某某年注冊會計師《財務(wù)成本管理》沖刺模擬試卷一

2005年注冊會計師《財務(wù)成本管理》沖刺模擬試卷（一）一、單項選擇題（本題型共10題，每題1分，共10分。每題只有一個正確答案，請從每題的備選答案中選出一個你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。）1.某公司從租賃公司租入一臺價值為4000萬元的設(shè)備，租賃合同規(guī)定：租期10年，租金每年年初支付一次，利率8%，租賃手續(xù)費按設(shè)備價值的4%支付，租賃期滿后設(shè)備無償交歸該公司所有。租金包括租賃資產(chǎn)的成本、成本利息和租賃手續(xù)費，其中租賃手續(xù)費按租期平均計算。則該公司每年應(yīng)支付的租金為（）萬元。2．某投資項目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期限3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項目內(nèi)含報酬率為（）。A．7.32%B.7.68%C.8.32%D.6.68%3.某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險價格和該股票的貝他系數(shù)分別為（）。A.4%；1.25B.5%；1.75C.4.25%；1.45D.5.25%；1.554.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后即可直接銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本978200元。該公司采用售價法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的銷售量分別為62500公斤、37200公斤和48000公斤，單位售價分別為4元、7元和9元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（）萬元。5．某種產(chǎn)品由三個生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為3000元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費用為4600元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費用），第三步驟月初在產(chǎn)品費用為1100元，月末在產(chǎn)品費用為700元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為（）元。宵A兆.9200哀溫刊梨B.720妖0唐C泊.1000嘆0避神沖D.690像0反6王．側(cè)某企業(yè)現(xiàn)金扯收支狀況比終較穩(wěn)定，全盡年的現(xiàn)金需騰要量為20齒0000元臭，每次反轉(zhuǎn)乓換有價證券薄的弦交易蔑成本為40位0元，有價更證券的年利寫率為10%愉。絨達到最佳現(xiàn)著金持有量的來全年交易唯成本是（身柔）元。蟻A.1奸000雅享群中齡B昏.2貿(mào)000頁C.3難000偷途鑄茅柿火D.宣4子000浴7.某公司羞的主營業(yè)務(wù)慌是從事家用梁洗衣機的生異產(chǎn)和銷售，準(zhǔn)目前準(zhǔn)備投線資汽車產(chǎn)業(yè)裁。汽車產(chǎn)業(yè)爬上市公司的須β因值為1.6殼，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)袖產(chǎn)權(quán)比率為助0.85，羊投資汽車產(chǎn)降業(yè)項目后，贈公司的產(chǎn)權(quán)騰比率將達到仔1.2。兩盡公司的所得姥稅稅率均為謠24%，則俊該項目的股孫東權(quán)益他β遭值是（蛛）。尸站921蛛霜B規(guī).1.26慘58晝奔816蜘耳D墳.1.85糧87假8偽．某公司計倉劃發(fā)行債券降，面值50潑0萬元，年愈利息率為1隨0%，期限稀5年，每年級付息一次，同到期還本。其預(yù)計發(fā)行價躍格為600輔萬元，所得痛稅稅率為3派3%，則該氧債券的稅后落資本成本為筆（）。鵲A固．3.64奇%蛾B幅．4宅.05%潑茄C．2.4白2它%即D．3恨.天12溝%餡9邀．某種股票陜當(dāng)前的市場萄價格為40藏元,每股股恭利是2元,爐預(yù)期的股利認(rèn)增長率是5隙%,則其市速場決定的預(yù)克期收益率為墻(

)芳。須A.5%

祝膽責(zé)

B.權(quán)5.5%

分牧閃

C.循10%

蹦綠題

D.1賭0.25%狠10.企業(yè)讀能夠駕馭資掃金的使用，仆采用以下融社資政策比較垂合適的是（章姓）。蘆A詞.配合型融旺資政策勸芹紹烤B竭.激進型融霉資政策挎C脾.適中型融汁資政策決跟版利D捷.穩(wěn)健型融突資政策嶼二、多項選敢擇題棄（本題型共丹10題，每瓣題1.5分候，共15分丟。每題均有真多個正確答贈案，請從每迎題的備選答鐮案中選出你鑼認(rèn)為正確的受所有答案，島在答題卡相濕應(yīng)位置上用理2B鉛筆填貍涂相應(yīng)的答陷題代碼。每代題所有答案弓選擇正確的構(gòu)得分，不答住、錯答、漏焦答均不得分您。答案寫在夸試題卷上無膛效。）倚1．股利無銜關(guān)論成立的朋條件是（列）。視A．不存在駁稅負(fù)屑夸悲炮B．伏股票籌資無晌發(fā)行費用盼C．投資者皂與管理者擁怒有的信息不陡對稱D．易股利支付比偏率不影響公渠司價值學(xué)2.下列屬東于凈增效益執(zhí)原則應(yīng)用領(lǐng)減域的是（良殊召）。勸封A.委托叼—劈代理理論懲談B.機會成親本和機會損紀(jì)失哭所C.差額分偵析法靈妥D.沉沒成廟本概念狂3陸．下列關(guān)于邪資本資產(chǎn)定她價原理的說虎法中，聲正確陵的是（詠）。鳴A請．股票的預(yù)撥期收益率與鉆β值線性哈正庸相關(guān)非B增．籃無風(fēng)險資產(chǎn)頃的指β值錯為零布C賢．資本資產(chǎn)挑定價原理興既適用于單葵個證券，同幅時也適用于淋投資組合佛D沫．市場地組合的符β值綁為1景4.某公司攔的主營業(yè)務(wù)佳是從事家用弟轎車的生產(chǎn)攔和銷售，目咸前準(zhǔn)備投資域電子商務(wù)網(wǎng)礦絡(luò)。電子商帥務(wù)網(wǎng)絡(luò)行業(yè)犧上市公司的怒β漸值為1.5擊，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)絮產(chǎn)權(quán)比率為嫁0.6，投水資電子商務(wù)腿網(wǎng)絡(luò)項目后壘，公司的產(chǎn)劇權(quán)比率將達彩到0.8。名兩公司的所禍得稅稅率均趣為33%，吸則該項目的村資產(chǎn)輔β斯值和股東權(quán)屠益帖β松值分別是（辣員濱）。厚交7開龍較中B.1歡.34料挨據(jù)7然拴碌秋揮峽4撫5.有關(guān)雙挪方交易原則黃表述正確的慶有（畝勒）。蹤候A.一方獲惹利只能建立播在另外一方佩付出的基礎(chǔ)環(huán)上東叉B.承認(rèn)在何交易中，買勢方和賣方擁營有的信息不乓對稱凈苗C.雙方都邊按自利行為手原則行事，常誰都想獲利畏而不是吃虧潔需D.由于稅仙收的存在，煙使得一些交齊易表現(xiàn)為匪“拌非零和博弈例”

膀6.直接材績料的數(shù)量標(biāo)帳準(zhǔn)是指在現(xiàn)姓有生產(chǎn)技術(shù)組條件下生產(chǎn)螺單位產(chǎn)品所衫需要的各種菊材料消耗量岔，包括（拋）。茄A.構(gòu)成產(chǎn)框品實體的材緩料數(shù)量叨B.生產(chǎn)產(chǎn)殘品的輔助材壇料數(shù)量冠C.生產(chǎn)中蛛必要的材料快損耗量身D.不可避秤免的廢品所鎖消耗的材料燈數(shù)量菊7壘.資本市場雅如果是有效往的，那么（嚼）。腎A.價格反部映了內(nèi)在價鬧值野B.價格反雙映了所有的韻可知信息，蠻沒有任何人我能夠獲得超惠常收益青C.公司股塔票的價格不尊會因為公司觸改變會計處啦理方法而變著動質(zhì)D.在資本螺市場上，只恩獲得與投資怎風(fēng)險相稱的注報酬，也就拴是與資本成敗本相同的報送酬，不會增貪加股東財富媽8嶼.某公司2妻003年息義稅前利潤為削2200萬置元,所得稅診稅率為33長%,折舊與具攤銷為70酒萬元,流動叢資產(chǎn)增加3陡60萬元,徑無息流動負(fù)炎債增加11現(xiàn)5萬元,有劍息流動負(fù)債披增加55萬刊元,長期資熱產(chǎn)總值增加母650萬元攝,無息長期鹿債務(wù)增加2睬14萬元,陣有息長期債長務(wù)增加20梅8萬元,稅萬后利息48鉆萬元。則下爐列說法正確位的有（蟲）。離A.營業(yè)現(xiàn)贈金毛流量為流1544萬喊元戶B.營業(yè)現(xiàn)泛金凈流量為居1299萬鞭元勉C.實體現(xiàn)聾金流量為8凡63萬元蔽D.股權(quán)現(xiàn)用金流量為1馬078萬元但9.某公司狼2005年株1-4月份魂預(yù)計的銷售稈收入分別為頃100萬元歷、200萬由元、300柜萬元和40刷0萬元，每暈月材料采購研按照下月銷斗售收入的8派0%采購,船采購當(dāng)月付編現(xiàn)60%，木下月付現(xiàn)4塊0%。假設(shè)場沒有其他購駁買業(yè)務(wù)，則敗2005年纏3月31日秋資產(chǎn)負(fù)債表悶“珍應(yīng)付賬款殼”四項目金額和瓜2005年漆3月的材料午采購現(xiàn)金流研出分別為（鍋）萬陽元。都A．148邊戶泡B.218贊C．128億左務(wù)揚D.288藝10.某公財司2003狀年流動資產(chǎn)墻為500萬助元，流動負(fù)品債為300該萬元,其中祥有息流動負(fù)城債為200月萬元,長期走負(fù)債為50火0萬元,其撫中有息長期來負(fù)債300燭萬元,股東禁權(quán)益為60聾0萬元；2桃004年流搏動資產(chǎn)為7著00萬元，末流動負(fù)債為擺450萬元輔,其中有息毛流動負(fù)債為馳400萬元庸,長期負(fù)債幕為700萬繞元,其中有識息長期負(fù)債害580萬元陪,股東權(quán)益逼為900萬鮮元。則20籃04年的營丑業(yè)流動資產(chǎn)田增加額和凈曲投資分別為菌（）孝萬元。A.250B.780C.50D.680揮三、判斷題緒（本題型共補10題，每選題1.5分爬，共15分劃。請判斷每脆題的表述是均否正確，你般認(rèn)為正確表捏述的，在答跪題卡相應(yīng)位塔置上用2B儲鉛筆填涂代駐碼悶“√”鞭；你認(rèn)為錯餓誤的，請?zhí)钔Ｍ看a憑“×”鞭。每題判斷姨正確的得1飲.5分；每劈題判斷錯誤碑的倒扣1.敗5分；不答徹題既不得分聾，也不扣分柜?？鄯肿疃噫@扣至本題型莊零分為止。桂答案寫在試誠題卷上無效鳳。）池1.自利行強為原則認(rèn)為餐在任何情況蕉下,人們都類會選擇對自斯己經(jīng)濟利益油最大的行動肚。（頂廣）羨毀2.某企業(yè)結(jié)去年的銷售晚凈利率為5眼.73％，眉資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及為2.17覺；今年的銷燦售凈利率為巡4.88％街，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)翻率為2.8酷3。若兩年缺的資產(chǎn)負(fù)債婚率相同，今父年的權(quán)益凈能利率比去年簡的變化趨勢擱為上升。（里）咬3．管理費隨用多屬于固赤定成本，所劫以，管理費帶用預(yù)算一般六是以過去的雕實際開支為悉基礎(chǔ)，按預(yù)就算期的可預(yù)違見變化來調(diào)捎整。（鄙）令4醉.有價值的直創(chuàng)意原則既攝應(yīng)用于項目披投資，也應(yīng)勒用于證券投需資。（屢）四5魚.預(yù)期通貨奧膨脹提高時古，無風(fēng)險利搞率會隨著提但高，進而導(dǎo)葵致證券市場臉線的向上平息移。風(fēng)險厭頌惡感的加強趨，會提高證的券市場線的錦斜率。（倡）豆6.在保持輛經(jīng)營效率和受財務(wù)政策不純變，而且不覆從外部進行桶股權(quán)融資的傷情況下,股撕利增長率等中于可持續(xù)增筆長率。（融）密7．企業(yè)職使工個人不能爽構(gòu)成責(zé)任實堆體，因而不緣能成為責(zé)任敗控制體系中詠的責(zé)任中心析。（）同8稈．在其他因軍素不變的條狂件下，一個嗚投資中心的立剩余收益的奸大小與企業(yè)赴投資人要求那的最低報酬燥率呈反向變余動。（耍）鮮9.有甲、羅乙兩臺設(shè)備你可供選用，宏甲設(shè)備的年灑使用費比乙娘設(shè)備低20促00元，但紛價格高于乙閃設(shè)備600利0元。若資朵本成本為1障2％，甲設(shè)災(zāi)備的使用期龍應(yīng)長于4年播，選用甲設(shè)蛋備才是有利瓜的。(漂)義10糾．如果在折您扣期內(nèi)將應(yīng)擠付賬款用于隊短期投資，淘所得的投資套收益率高于建放棄現(xiàn)金折激扣的成本，懲則應(yīng)放棄現(xiàn)鍛金折扣，直打至到期再付救款。（乒換）疊四、計算及璃分析題瘋（本題型共選5題，每小瞎題6分。本羅題型共30修分。要求列好示出計算步紫驟，每步驟魚運算得數(shù)精散確到小數(shù)點誠后兩位。在哭答題卷上解助答，答在試詞題卷上無效姻。）孟1．寧某商業(yè)企業(yè)喝2005年侵四季度往現(xiàn)金收支的柔預(yù)計資料如投下：惰

（排1）溜2005年矩預(yù)計全年的賴銷售收入為絡(luò)8000萬匪元，假設(shè)全倆年均衡銷售敗，按年末應(yīng)汗收賬款計算先的周轉(zhuǎn)次數(shù)撒為12次，害第三季度末月預(yù)計的應(yīng)收楊賬款為50寺0萬元,預(yù)峽計的現(xiàn)金余訪額為6萬元命。毯

（奶2）傷銷售毛利率盛為28%，浩假設(shè)全年均艘衡銷售，當(dāng)漆期購買當(dāng)期殺付款。按年睡末存貨計算革的周轉(zhuǎn)次數(shù)拒為8次，第透三季度末預(yù)刺計的存貨為傻480萬元慨。置（沿3麻）便四季度巨的費用預(yù)算香為顫50萬醒元，其中折短舊為12弓萬推元．其余費菌用須當(dāng)才季吧用現(xiàn)金支付觸。擁

（飛4慘）預(yù)計冒四季度右將購置設(shè)備賄一臺，支出阻1醋03萬絮元，須當(dāng)駕期湯付款。嫩

（交5墓）能四季度放預(yù)交所得稅巾58萬騎元。糕

（掘6失）腦假設(shè)該勒商業(yè)企業(yè)只鞏經(jīng)銷一類商荒品，適用的讀增值稅稅率滅為17%；戰(zhàn)（7）該吉商業(yè)企業(yè)日肉常的現(xiàn)金管醉理采用隨機石模式，每季軍度最高現(xiàn)金笑存量與最優(yōu)什現(xiàn)金返回線磨的差額不超小過5萬元，侵已知每季度咳最低現(xiàn)金存汁量為2萬元荷。要求：珍計算四季度導(dǎo)的純現(xiàn)金劇流入量、現(xiàn)侍金流出量和衡現(xiàn)金收支差破額；發(fā)計算確定四膏季度是否需乒要進行現(xiàn)金甚和有價證券米的轉(zhuǎn)換，如簡需要轉(zhuǎn)換計碰算轉(zhuǎn)換的數(shù)乳量以及四季抵度末的現(xiàn)金節(jié)余額膨。五2.某公司承的財務(wù)數(shù)據(jù)冠如下:想該公司適用貓的所得稅稅傾率為33%稅，要求總資高產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不肆低于1.5廁次但不會高夕于3次,資員產(chǎn)負(fù)債率不臂超過60%額。斥邪絲件瓦哨挺找承魯悔彎炒律單位:萬掘元已年度椒2002年勁2003年形銷售收入聾1000啄1400族稅后利潤螞50梁70是股利腹25菌28狂股東權(quán)益倚250它292旋資產(chǎn)負(fù)債率皺50%盆58.28駁%要求：廁（1）計算艘該公司20寬02年和2托003年的蹈銷售凈利率臭、總資產(chǎn)周挺轉(zhuǎn)率、權(quán)益檢乘數(shù)、留存鐵收益率和權(quán)愧益凈利率（畢凡是涉及資少產(chǎn)負(fù)債表數(shù)舟據(jù)用年末數(shù)搬計算）；金（2）計算交該公司20親02年的可套持續(xù)增長率茶和2003后年的實際增喝長率；洲逆（3）朝對勸2003年覆實際增長超告過可持續(xù)增腿長所需要的界資董金戰(zhàn)來源進行分壤析嗚：睡協(xié)①糞計算歉實際增長超屆過可持續(xù)增澡長蘋增加的銷售黃額和增加的必資金需求(保假設(shè)不從外腐部股權(quán)融資棋)；嶄②靠分析留存收桌益率匪和權(quán)益乘數(shù)晉的變動，對珍超常增長所站需要零的樹資金的自影響；克（4）該公騾司2004稼年計劃實現(xiàn)淺銷售收入1虧500萬元抽，在不從外池部進行股權(quán)返融資，同時雪在保持財務(wù)嘴政策和銷售股凈利率不變英的前提下可頃否實現(xiàn)？如甜果該公司2硬004年計翼劃實現(xiàn)銷售乒收入180培0萬元，在馬不從外部進梨行股權(quán)融資凍，同時在保吸持經(jīng)營效率比和留存收益濟率不變的前杏提下可否實布現(xiàn)？3.資料：淋C墊公司在20吳01年1月豆1日發(fā)行5蜻年期債券，惱面值100截0元，票面洗年利率10住%，于每年味12月31瞧日付息，到或期時一次還研本。畝衡要求：茂碰（錢1）假定2氏001年1納月1日金融音市場上與該液債券同類風(fēng)貨險投資的利襖率是9%，佳該債券的發(fā)令行價應(yīng)當(dāng)定化為多少？若（瓦2）假定1偵年后該債券答的市場價格酷為1049失.06元，損該債券于2就002年1左月1日的到忽期收益率是裁多少？宗(3)日嫌假定其他條床件同(2)碧,將沈該債券踩改為到期一總次還本付息嚇,單利計息句,孟該債券于各2002年跨1月1日的相到期收益率新是多少？侮真（4甩）碼假設(shè)盟該債券貫改為每年6疤月30日和休12月31賞日付息兩次向,奴發(fā)行槐2幣年后該公司璃被揭露出會歸計賬目有欺慎詐嫌疑，這找一不利消息樂使得該債券埋價格在20俘0失3胃年1月1日綠由開盤的1乞1譽18.52仰元跌至收盤猾的易1調(diào)0泊1騙0元。跌價因后該債券的邪名義歡到期收益率店和實際滲到期收益率漂分別巨是多少（假賽設(shè)能夠全部咳按時收回本匪息）？著4僻.某大型企岔業(yè)W準(zhǔn)備進攝入機械行業(yè)少,為此固定但資產(chǎn)投資項碎目計劃按2念5%的資產(chǎn)堵負(fù)債率融資征，固定資產(chǎn)案原始投資額農(nóng)為5000襯萬元，當(dāng)年縣投資當(dāng)年完啄工投產(chǎn)，借繩款期限為4鉗年，利息分窮期按年支付拘，本金到期購償還。該項阿投資預(yù)計有科6年的使用恭年限,稼該方案投產(chǎn)暢后預(yù)計銷售墊單價40元溉，單位變動剪成本14元茄，每年經(jīng)營熟性固定付現(xiàn)石成本100愈萬元,年銷臂售量為45咸萬件。叢預(yù)計使用期義滿有殘值1誓0萬元，稅予法規(guī)定的使送用年限也為友6年，稅法閥規(guī)定的殘值茫為8萬元，普會計和稅法兩均用直線法開提折舊。目褲前機械行業(yè)蒜有一家企業(yè)榴A，A企業(yè)葛的資產(chǎn)負(fù)債嫁率為40%妹，美值為1.5親。A的借款祖利率為12綠%，而W為濕其機械業(yè)務(wù)衡項目籌資時妄的借款利率摘可望為10繞%，公司的沈所得稅稅率魚均為40%憤，市場風(fēng)險獅溢價為8.秘5%,無風(fēng)掏險利率為8岡%，預(yù)計4飲年還本付息件后該項目的罰權(quán)益的談值降低20日%，假設(shè)最堡后2年仍能謙保持4年前摧的加權(quán)平均功資本成本水撥平不變，權(quán)勇益成本和債劣務(wù)成本均不肝考慮籌資費萬。分別實體場現(xiàn)金流量法壓和股權(quán)現(xiàn)金創(chuàng)流量法用凈趴現(xiàn)值法進行掘決策。逝(支折現(xiàn)率小數(shù)章點保留到1告%)。澤5.目某水商業(yè)都企業(yè)200咸5草年有兩種信腦用政策可供嬌選用：際芽甲方案預(yù)計跌應(yīng)收賬款仍平均緣周轉(zhuǎn)天數(shù)努為45天歲，其收賬費故用為極0.1野萬元休，嗎壞賬損失率杯為貨款的燙2以%貼。悉乙方案的信與用政策為(賓2/10，脈1/20，絕n/90)慰，預(yù)計將有兄30%的貨泛款于第10方天收到，2粒0%的貨款碑于第20天蹤收到，其余捉50%的貨寫款于第90造天收到(前專兩部分貨款似不會產(chǎn)生壞銀賬，后一部寨分貨款的壞醒賬損失率為躬該部分貨款仔的4%)，見收賬費用為接0.15高萬元。箭假設(shè)該雞企業(yè)備所要求的門最低頃報酬率因為8%。莫該仇企業(yè)物按經(jīng)濟訂貨糕量進貨，假干設(shè)侵購銷平衡價、銷售無季般節(jié)性變化色。敢甲方案沫的年銷售量屠3600件作，進貨單價躲6涌0元，售價刑100元凈，單位儲存蜓成本5元娃（假設(shè)不含累占用資金利束息）奮，一次訂貨偏成本250恩元啦；上乙方案的偽年銷售量4懇000件，忙改變信用政曲策預(yù)計不會窩影響萄進貨單價鵝、干售價禍、透單位儲存成萄本很、波一次訂貨成壺本歇等，所有銷聰貨假設(shè)均為弟賒銷梢。恨要求：為該岸企業(yè)作出采生取何種信用替政策的決策理，并說明理更由?；栉濉⒕C合題蝦（本題型共爆2題，每題截15分，共束30分。要森求列出計算棒步驟，每步諸驟運算得數(shù)志精確到小數(shù)羽點后兩位。開在答題卷上乒解答，答在仙試題卷上無泊效）。1．資料：雞彩某公司20證02年、2淚003甜年的財務(wù)報央表數(shù)據(jù)摘要量如下（單位歇：萬元）：歡哪要求：（提賠示：為了簡航化計算和分爭析，計算各證種財務(wù)比率肥時需要的資知產(chǎn)負(fù)債表數(shù)比據(jù)均使用期藝末數(shù)；一年耳按刻360天計構(gòu)算）：騙透（1闖）權(quán)益凈利饒率變動分析遞：確定權(quán)益廊凈利率變動改的差額，按劍順序計算確脅定資產(chǎn)凈利亮率和權(quán)益乘諸數(shù)變動對權(quán)精益凈利率的寶影響子；飽診（2軍）資產(chǎn)凈利冰率變動分析意：確定資產(chǎn)彈凈利率變動寇的差額，按饑順序計算確篩定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)功率和銷售凈堵利率變動對烏資產(chǎn)凈利率較的影響項；隊（3）假設(shè)鞭2004年姑保持200宇3年的銷售者收入增長率凱、年末各項陪資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)等率和資本結(jié)奴構(gòu)（有息負(fù)白債和股東權(quán)幸益）不變，鐘無息流動負(fù)什債和無息長悟期負(fù)債與銷身售收入同比蘭例增長。各談項營業(yè)成本盜費用與收入撒同比例增長擴,各項所得爽稅率均為3聰0%。企業(yè)哀的融資政策房是：權(quán)益資窗本的籌集優(yōu)租先選擇利潤慚留存，然后恩考慮增發(fā)普上通股,剩余投利潤全部派福發(fā)股利；債愈務(wù)資本的籌勿集選擇長期吸借款，長期徑借款的年利鵲率繼續(xù)保持池5.4%不蹲變,計息方論式不變。計沙算2004辦年的下列數(shù)鉤據(jù)：仰①暫年末投資資士本和凈投資擠；千②嶼年末長期借令款和股東權(quán)殊益；拴③朝利息費用、攪凈利潤和當(dāng)枝年應(yīng)派發(fā)的閑股利；標(biāo)④畫年末未分配精利潤和年末裂股本。元（4）假設(shè)調(diào)2004年紛保持200除3年的銷售肉收入增長率彈、年末各項遞資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)發(fā)率不變，無千息流動負(fù)債卡和無息長期捐負(fù)債與銷售竹收入同比例托增長。各項崗營業(yè)成本費愈用與收入同美比例增長,贏各項所得稅浩率均為30完%。企業(yè)投貧資資本籌集貌的優(yōu)先次序諷是：利潤留讓存、長期借筑款和增發(fā)普絞通股,在歸絡(luò)還借款之前必不分配股利假，在歸還借轎款后剩余部兄分全部發(fā)放抱股利。到長期借款的芬年利率繼續(xù)挎保持5.4杰%不變,計槍息方式改為劑按上年末長礦期借款余額概計息。計算礙2004年專的下列數(shù)據(jù)望：射①墳?zāi)昴┩顿Y資溜本和凈投資骨；姨②亂利息費用、棉凈利潤和當(dāng)捷年應(yīng)派發(fā)的覆股利；錦③州年末長期借策款和年末股濃東權(quán)益；雖④北年末未分配困利潤。安2．眾資料：封某公司20鬼03久年的財務(wù)報注表數(shù)據(jù)摘要肯如下（單位丙：萬元）：配預(yù)計200扭4年管—捷2005年聚的銷售收入除增長率為1芝0%，20拳06年及以雁后銷售收入承增長率降低詠為8%。反假設(shè)今后保校持2003劈年的年末各悔項資產(chǎn)的周悄轉(zhuǎn)率和資本估結(jié)構(gòu)（有息壓負(fù)債和股東躬權(quán)益）不變工，無息流動芝負(fù)債和無息軌長期負(fù)債與醬銷售收入同盞比例增長。傭各項營業(yè)成車本費用與收湊入同比例增倉長,各項所隙得稅率均為折30%。企巨業(yè)的融資政蹈策是：權(quán)益役資本的籌集榨優(yōu)先選擇利返潤留存，不筍足部分考慮避增發(fā)普通股愧,剩余部分鍬全部派發(fā)股貼利；債務(wù)資邊本的籌集選計擇長期借款趨，長期借款豎的年利率以替及計息方式太均保持20廉03的水平討不變。聞目前至20徹06年加權(quán)推平均資本成勢本為15%擠，2006吳年以后年度演降低為12校%。要求：宣編制完成2貨004患—浙2006年管的預(yù)計報表沙數(shù)據(jù)扶。有關(guān)數(shù)據(jù)彼直接填入下旬表（見答案撓）。收根據(jù)現(xiàn)金流堪量折現(xiàn)法計樓算該公司的側(cè)實體價值。奶根據(jù)經(jīng)濟利鼻潤法計算該脆公司的價值恐。踩模擬試卷（拉一）參考答莫案敞一、單項選槐擇題1．苗【社答案】D鄭【解析】嘴本題的主要白考核點是鄭融資租賃的坊租金計算。假該公司每年斃應(yīng)支付的租母金=400冶0誦÷咽[（P/A檢，8%，9籠）榨+1]+4婚000售×耳4%率÷替10=56倉7.96（盒萬元）。2．【答案】A冬【解析】幸本題的主要牌考核點是器內(nèi)含報酬率鹿的計算。設(shè)結(jié)內(nèi)含報酬率叛為未i蜂，則120史00=46壩00對(P/A,翠i,3)眨，御(P/A,壞i,3)跡=2.60稱87,查年巖金現(xiàn)值系數(shù)肥表用插值法床即可求得?？?.【答案不】A紋【解析】本全題的主要考府核點是久風(fēng)險價格和雹貝他系數(shù)的塘計算。弊β傘=0.2濤×毛25%/4通%=1.2很5久由：R噴f牢+1.25芬×狠(14%-鋸R呼f豬)=15%廣得：R翠f氧=10%襲風(fēng)險價格=割14%-1仍0%=4%比。4．【答案】B吼【解析】本射題的主要考岔核點是聯(lián)產(chǎn)尾品加工成本勁分配的售價筐法的應(yīng)用。右甲產(chǎn)品應(yīng)嘉分配任的海聯(lián)合生產(chǎn)成筋本膽=漸=25.9敘5（萬元）抹。5．【答案】C桿【解析】本鍋題的主要考處核點是產(chǎn)品阻成本的計算白。產(chǎn)品成本佩=糞1100+貿(mào)4600+托5000-鄰700=1受0000（佩元）。6．【答案】B恰【解析】本鹿題的主要考均核點是最佳狐現(xiàn)金持有量耀確定的存貨漁模式。最佳薄現(xiàn)金持有量尋=些=4000允0（元）愁達到最佳現(xiàn)西金持有量的損全年梯轉(zhuǎn)換成本僑=（200笑000/4塊0000）檢×蘿400=2蹈000（元線）。權(quán)7.【答案熔】D碧【解析】本臨題的主要考揀核點是考慮搏所得稅后的茄股東權(quán)益烘β裹值的計算。有汽車產(chǎn)業(yè)上娛市公司的邁β粉值為1.6股，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)侮產(chǎn)權(quán)比率為預(yù)0.85，炭所以，該窩β外值屬于含有鋼負(fù)債的股東述權(quán)益窮β眠值，其不含設(shè)有負(fù)債的資呢產(chǎn)的榨β拿值=股東權(quán)割益擊β節(jié)值項÷誼[1+產(chǎn)權(quán)朵比率（1-但T）]=1竊.6/[1疫+0.85植（1-24尿%)]=0杰.9721攻；汽車產(chǎn)業(yè)觀上市公司的濱資產(chǎn)的護β圾值可以作為歐新項目的資通產(chǎn)的養(yǎng)β鐵值，再進一符步考慮新項頸目的財務(wù)結(jié)賄構(gòu)，將其轉(zhuǎn)傅換為含有負(fù)練債的股東權(quán)棄益醉β溉值，含有負(fù)槍債的股東權(quán)菜益揭β漲值=不含有節(jié)負(fù)債的資產(chǎn)濟的晝β先值秀×王[1+產(chǎn)權(quán)箏比率（1-創(chuàng)T）]=爆0.972壩1?！羵僛1+1.悟2（1-2煉4%)]=博1.858牢7。8．【答案】C迫【解析】緒本題的主要司考核點是債菠券稅后資本良成本的計算集。穴NPV=5筋00貸×絲10%犁×統(tǒng)（1-33膀%）差×年（P/A，玩K鉗，5）+5糕00（P/跪S，K夢，5）-6洋00迫當(dāng)瓶K霸=4%，N棋PV=50間0腿×黨10%摟×劍（1-33房%）夾×妨（P/A，瓣4%，5）屯+500（積P/S，4遷%，5）-王600涂艇康=倒33.5叼×士4.451缺8+500帝×然0.821升9-600沾=149.臭14+41澡0.95-撤600=-砌39.91槍（萬元）遭當(dāng)疑K剪=2%，N霧PV=50錄0川×麥10%委×畝（1-33廢%）術(shù)×款（P/A，歸2%，5）甲+500（成P/S，2喇%，5）-賠600惹毛催=英33.5灰×桶4.713哄5+500馳×損0.905滲7-600凈=157.鞏9+452碰.85-6瓦00=10葵.75（萬槍元）蒸K鞠=思=2.42勵%。君9.艷【答案】D奸【解析】本吼題的主要考晨核點是用股晝利增長模型飾來計算股票捏成本。涉炕因巨辛所以舟可。碰10.【答案】A未【解析】普本題的主要循考核點是喘配合型營運竊資金融資政退策的特點。同配合型營運話資金融資政抹策唐對于臨時性違流動資產(chǎn)，氣運用臨時性賢負(fù)債籌集資世金滿足其資敢金需求；對魚于永久性流關(guān)動資產(chǎn)和固杠定資產(chǎn)（統(tǒng)兆稱為永久性咬資產(chǎn)），運撒用長期負(fù)債傭、自發(fā)性負(fù)偵債和權(quán)益資牢本籌集資金鄙滿足其資金逃需要，是一周種理想的，凈對企業(yè)有著描較高資金使逼用要求的營硬運資金籌集霉政策。賊二、多項選向擇題贏1.【答案兄】A、B傭【解析】覽本題的主要吃考核點是渠股利無關(guān)論吳成立的條件策。股利無關(guān)工理論是建立民在一系列假你設(shè)之上的，拋這些假設(shè)條跑件包括：不車存在公司或提個人所得稅??；不存在股沈票籌資費用習(xí)；投資決策應(yīng)不受股利分孟配的影響；丑投資者和管嘗理者獲取關(guān)根于未來投資跌機會的信息帶是對稱的。富2.【答案吼】C、D仔【解析】本映題的主要考銳核點是有關(guān)旺凈增效益原甩則的應(yīng)用領(lǐng)膠域。凈增效杯益原則的應(yīng)濃用領(lǐng)域之一糖是差額分析窗法，也就是臥在分析投資幟方案時只分齒析增量部分幻；另一個應(yīng)償用是沉沒成壘本概念，沉框沒成本與將渠要采納的決庭策無關(guān)，因欣此在分析決宵策方案時應(yīng)區(qū)將其排除。倦選項A、B膊是自利行為秧原則的應(yīng)用補領(lǐng)域，自利監(jiān)行為原則的眾依據(jù)是理性礎(chǔ)的經(jīng)濟人假癢設(shè)，一個重呈要應(yīng)用是委只托路—辜代理理論，孫另一個重要客應(yīng)用是機會削成本的概念可。僵3．趟【答案】A腹、B、C、邀D炎【解析】蜜本題的主要懇考核點是賤資本資產(chǎn)定盈價模式。脂庭熄由上式可知恰，責(zé)股票的預(yù)期送收益率痕K湖i悄與惹β值線性催正句相關(guān)池；又由埋β值鈔的計算公式推：歉可知，無風(fēng)團險資產(chǎn)的扣為零，所以何，無風(fēng)險資婦產(chǎn)的顏β值溫為零；為市場寄組合相對于閘它自己的淋，同時，相饒關(guān)系數(shù)為1駕，所以，存市場猾組合相對于境它自己的卸β值孝為1。頂資本資產(chǎn)定愚價原理鴨既適用于單赴個證券，同送時也適用于筒投資組合。跳4.紗【答案】歪C、D尤【解析】干本題的主要所考核點是考狀慮所得稅后棒的首資產(chǎn)鍵β皆值和股東權(quán)鏡益顫β蔥值的計算。庸電子商務(wù)網(wǎng)侮絡(luò)行業(yè)上市瘡公司的可β藏值為1.5監(jiān)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)櫻產(chǎn)權(quán)比率為咬0.6，所蚊以，該齡β盼值屬于含有謙負(fù)債的股東絨權(quán)益軋β馬值，其不含止有負(fù)債的資精產(chǎn)的湖β嶺值=股東權(quán)蝕益坑β談值腸÷幟[1+產(chǎn)權(quán)巨比率（1-刮T）]=1訊.5/[1夸+0.6（衡1-33%倆)]=1.報07；電子變商務(wù)網(wǎng)絡(luò)行拘業(yè)上市公司涌的資產(chǎn)的供β母值可以作為扯新項目的資叼產(chǎn)的抓β落值，再進一柴步考慮新項星目的財務(wù)結(jié)公構(gòu)，將其轉(zhuǎn)藝換為含有負(fù)飾債的股東權(quán)屯益悼β腫值，含有負(fù)榜債的股東權(quán)敘益爬β菠值=不含有季負(fù)債的資產(chǎn)擔(dān)的毒β禮值債×麻[1+產(chǎn)權(quán)傳比率（1-歡T）]=質(zhì)1.07說×蝴[1+0.煙8（1-3糧3%)]=酬1.64。針5.【答案欣】A、B、密C、D訴【解析】外本題的主要衣考核點嗎是有關(guān)貧雙方交易原定則的理解。田6.裳【答案】思A、B、C處、D零【解析】本蘆題的主要考塊核點是矛直接材料的括數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的謝構(gòu)成。直接齊材料的數(shù)量踐標(biāo)準(zhǔn)是指在勵現(xiàn)有生產(chǎn)技劍術(shù)條件下生方產(chǎn)單位產(chǎn)品敗所需要的各朋種材料消耗瘡量，包括：政構(gòu)成產(chǎn)品實竭體的材料數(shù)煮量；生產(chǎn)產(chǎn)謠品的輔助材墨料數(shù)量；生乳產(chǎn)中必要的狡材料損耗量關(guān)；不可避免重的廢品所消韻耗的材料數(shù)具量。7.嗽【答案】晃A、B、C充、D化【解析】資耀本市場有效堪原則，是指慮在資本市場瓦上頻繁交易螺的金融資產(chǎn)加的市場價格斗反映了所有將可獲得的信域息，而且面封對新信息完鄭全能迅速地枕做出調(diào)整。虹資衰本市場有效酸原則要求理保財時重視市蓬場對企業(yè)的陪估價，股價印的高低可以鄉(xiāng)綜合反映公歷司的業(yè)績，統(tǒng)所以，賬面筐利潤不能始括終決定公司激的股票價格燈。辜如果資本市而場是有效的體，購買或出喉售金融工具問的交易凈現(xiàn)切值就為零，唐股票市價也眨能真實地反打映它的內(nèi)在吧價值。在資直本市場上，寸只獲得與投頸資風(fēng)險相稱段的報酬，也季就是與資本須成本相同的見報酬，不會椅增加股東財苦富。財務(wù)管青理的目標(biāo)并近非基于市場懇有效原則得勵出的結(jié)論。車如果資本市堤場是有效的梅，股票價格結(jié)反映了其內(nèi)勾在價值。因播為股票的價敵格是其價值理的體現(xiàn)，而丈價值是未來找經(jīng)濟利益流春入的現(xiàn)值，冶改變會計處趨理方法只能規(guī)影響短期利照益的流入而挽不影響長期罩經(jīng)濟利益的騎流入，所以寨，如果資本室市場是有效諸的，公司股裝票的價格不荷會因為公司年改變會計處妖理方法而變房動。典如果資本市眼場是有效的情，市場利率貨反映了投資敢者期望的投執(zhí)資報酬率或籍籌資者的資怒本成本，所善以，無論站竄在投資者或扶籌資者的角歡度來看，給冰其帶來的未個來經(jīng)濟利益嫂的流入和流腰出按市場利匯率折現(xiàn)，則拋凈現(xiàn)值（未渣來經(jīng)濟利益竟流入的現(xiàn)值牽與流出現(xiàn)值均的差額）必媽然為零。8.景【答案】A懂、B、C、桌D拆【解析】營厘業(yè)現(xiàn)金毛流喇量=息前稅稀后利潤+折相舊與攤銷=淘2200(販1-33%渣)+70=施1544(耽萬元)煮營業(yè)現(xiàn)金凈昌流量=營業(yè)乏現(xiàn)金毛流量藝-營業(yè)流動冒資產(chǎn)增加森愉晴=久營業(yè)現(xiàn)金毛體流量-(流猶動資產(chǎn)增加磁-無息流動降負(fù)債增加)蓄便辛=飾1544-滴(360-玻115)=火1299(狗萬元)資實體現(xiàn)金流貝量=營業(yè)現(xiàn)趨金凈流量-零資本支出質(zhì)怕狐=營業(yè)偶現(xiàn)金凈流量身-(長期資咬產(chǎn)總值增加心-無息長期晉債務(wù)增加)頂啊育=12軋99-(6醒50-21申4)=86食3(萬元)蓋股權(quán)現(xiàn)金流寸量=實體現(xiàn)囑金流量-稅杰后利息+有叨息債務(wù)凈增棕加歪摩餅=實體視現(xiàn)金流量-跡稅后利息+純(有息流動紛負(fù)債增加+政有息長期債蓋務(wù)增加)川珍稈=86安3-48+籠(55+2丸08)=1每078(萬圓元)9．倘【答案】C恰、D握【解析】崖本題的主要墨考核點是雁資產(chǎn)負(fù)債表恰“呢應(yīng)付賬款葉”縱項目金額和飲材料采購現(xiàn)咸金流出的確所定。星2005年介3月31日波資產(chǎn)負(fù)債表滿“顛應(yīng)付賬款媽”暴項目金額=雜400笑×窩80%溪×比40%=1短28（萬元剃）播2005年桿3月的采購再現(xiàn)金流出=砌300庫×射80%或×跑40%+4業(yè)00軟×醋80%怕×掀60%=2刊88（萬元笛）。10.胳【答案】A凝、B皂【解析】營密業(yè)流動資產(chǎn)輪增加=流動答資產(chǎn)增加-辨無息流動負(fù)挪債增加=2軋00-（-據(jù)50）=2利50（萬元怒）構(gòu)凈投資=投方資資本增加蘇欠=本期投咱資資本-上料期投資資本梯呢=（本期口有息負(fù)債+僑本期所有者攜權(quán)益）-（譯上期有息負(fù)凱債+上期所灣有者權(quán)益）健注=點有息負(fù)債+館所有者權(quán)益賣雨=（40抖0+580千-200-察300）+峽（900-質(zhì)600）育明=780遷（萬元）。三、判斷題霧1.【答案史】坐×起【解析】凝本題的主要廁考核點臂是廉自利行為原退則的含義。我自利行為原擴則并不是認(rèn)燒為錢以外的碑東西都是不初重要的,而杏是在蘆“畢其他條件都萍相同時選擇威對自己經(jīng)濟云利益最大的兄行動防”未。含2.薯【答案】諷√邪【解析】陳本題的主要對考核點是杜從邦分析體系抵。駁權(quán)益凈利率藏=走銷售凈利率匆×貫資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率愚×廉權(quán)益乘數(shù)飾含欺肝=資弱產(chǎn)凈利率凍×鋒權(quán)益乘數(shù)伶從公式中看掌，決定權(quán)益生凈利率高低犯的因素有三典個：銷售凈平利率、資產(chǎn)宅周轉(zhuǎn)率和權(quán)早益乘數(shù)。值去年的資產(chǎn)粒凈利率=5縮.73％軌×經(jīng)2.17=揭12.43蓄%；今年的咐資產(chǎn)凈利率枝=4.88干％脅×奮2.83=膨13.81騎%；所以，膀若兩年的資瓜產(chǎn)負(fù)債率相預(yù)同，今年的怨權(quán)益凈利率溝比去年的變戶化趨勢為上制升。紅3．【答案布】揀√紗【解析】虛本題的主要短考核點是往管理費用預(yù)逃算的特點。留銷售和管理態(tài)費用多屬于赤固定成本，刃所以，一般探是以過去的吵實際開支為旦基礎(chǔ)，按預(yù)裝算期的可預(yù)蛙見變化來調(diào)改整。彎4．蛾折【答案】×跪【解析】技本題的主要央考核點懶是月有價值的創(chuàng)旅意原則的應(yīng)文用領(lǐng)域。有劣價值的創(chuàng)意囑原則主要應(yīng)賺用于直接投附資項目（即其項目投資）棉，而不適用尺于證券投資谷。資本市場脹有效原則主鍬要應(yīng)用于證械券投資。怨5.騙【答案】返√立【解析】想證券市場線脖:K普i毫=R黎f罵+填β雀(K潤m雜-R招f宋)逆從證券市場振線可以看出包，投資者要塊求的收益率而不僅僅取決慶于市場風(fēng)險坐，而且還取溫決于無風(fēng)險承利率（資本憲市場線的截字距）和市場宗風(fēng)險補償程機度（資本市許場線的斜率廁）。由于這絮些因素始終裹處于變動中味，所以證券秤市場線也不走會一成不變慮。預(yù)期通貨炊膨脹提高時土，無風(fēng)險利犬率（包括貨橫幣時間價值駛和通貨膨脹看附加率)會鴿隨之提高，廟進而導(dǎo)致證柏券市場線的辮向上平移。窮風(fēng)險厭惡感布加強，大家隊都不愿冒險綿，風(fēng)險報酬凳率即(K懼m仇-R清f少)就會提高傅，提高了證嗎券市場線的徒斜率。帖6.【答案處】坐√聽【解析】本對題的主要考苦核點是可持暗續(xù)增長率問駐題。在保持僚經(jīng)營效率和腳財務(wù)政策不譯變的情況下驢,經(jīng)營效相率不變，意駱味著銷售凈止利率不變，拼即銷售增長半率等于凈利涌潤增長率；鮮而財務(wù)政策捎不變，意味眠著股利支付粱率不變，即尼凈利潤增長朋率等于股利肅增長率。所蚊以，在保持陡經(jīng)營效率和墳財務(wù)政策不鳥變，而且不灣從外部進行散股權(quán)融資的郊情況下,股時利增長率等兩于銷售增長叫率（即此時店的可持續(xù)增銀長率）。7．【答案】×纖【解析】擋本題的主要具考核點是疲成本中心的餡確定。成本聰中心的應(yīng)用訓(xùn)范圍非常廣繩，甚至個人洲也能成為成站本中心。逮8．【答案扇】忘√態(tài)【解析】本袖題的主要考嫁核點是剩余風(fēng)收益的影響鳥因素。因為膊：剩余收益葡=利潤-投閥資額呢×返規(guī)定或預(yù)期伸的最低投資撓報酬率，所松以剩余收益踏的大小與企額業(yè)投資人要收求的最低報召酬率呈反向淡變動。雜9.賤【答案】坑√扮【解析】燕本題的主要芬考核點是已局知年金現(xiàn)值駕系數(shù)如何求頑期限?？拊O(shè)備的年成華本=年使用溜費+分?jǐn)偟拿つ曩徶脙r格季。由于甲設(shè)妄備的價格高剩于乙設(shè)備6蒼000元，妹甲設(shè)備的年歡使用費比乙莊設(shè)備低20玻00元，要誦想使的選用例甲設(shè)備是有蹈利的,則縣甲、乙兩臺澆設(shè)備分?jǐn)偟哪隳曩徶脙r格狡的差額必須隸小于200成0元。若資茅本成本為1蝦2％，則有心：6000恨=2000干×株（P/A，次12%，勸n）,鵲即（P/A聯(lián)，12%，挖n）配=3，查年貍金現(xiàn)值系數(shù)馬表可知：其n殲=3時，（多P/A，1僑2%，3糠）娘=2.40鐮18；酷n厚=4時，（獵P/A，1積2%，4陡）盈=3.03悲73；然后應(yīng)用插值法求羨得大n滲=3.94刃(年)，所防以，甲設(shè)備臭的使用期應(yīng)牲長于4年，畢選用甲設(shè)備損才是有利的漁。10．【答案】√木【解析】繪本題的主要日考核點是運放棄現(xiàn)金折鐮扣的成本的起決策問題。餡如果在折扣表期內(nèi)將應(yīng)付喬賬款用于短至期投資，所膠得的投資收卷益率高于放刮棄現(xiàn)金折扣渣的成本，即組意味著決策捐者面臨兩個岔投資機會：肉短期投資機史會和享有現(xiàn)益金折扣。此棗時的瓣放棄現(xiàn)金折部扣的成本，加實際上可以蝦理解為帳享有現(xiàn)金折擺扣的收益率橋，所以應(yīng)選鞠擇收益率高陵的機會，即石將應(yīng)付賬款晝用于短期投顛資，放棄現(xiàn)秤金折扣。育四、計算及僑分析題版1.【答案?！勘绢}扮的主要考核律點是嶺現(xiàn)金預(yù)算的嚷編制。懲（1）計算殿四季度的逮現(xiàn)金私流入量、現(xiàn)匙金流出量和怠現(xiàn)金余額：恨2005年浴年末應(yīng)收賬屯款=800狀0/12=咳666.6瞎7（萬元）填由于假設(shè)全冤年均衡銷售亭，所以，四膏季度預(yù)計銷酸售收入=8趕000/4吳=2000念（萬元）硬四季度的預(yù)叫計銷售現(xiàn)金郵流入=20顏00（1+額17%）+號（500-歸666.6妥7）=21伸73.33悶（萬元）。戚全年銷售成程本=800樹0(1-2逗8%)=5昆760(萬替元)欺2005年段年末存貨=吩5760/念8=720侄（萬元）羨由于假設(shè)全厭年均衡銷售資，所以，四井季度預(yù)計銷徑售成本=5劉760/4籠=1440四（萬元）精第四季度預(yù)陷計的購貨（劉不含稅）=貫期末存貨+詞本期銷貨-仗期初存貨=糟720+1退440-4螺80=16組80（萬元歸）鍬第四季度預(yù)槽計的采購現(xiàn)靈金流出（含余稅）=16卸80（1+廢17%）=略1965.填6(萬元)票四季度代可使用現(xiàn)金冠合計孫=6業(yè)＋旬2173.希33說=襖2179.鑒33細（萬元）借四季度亦現(xiàn)金支出合攏計盆=勺1965.爛6醋＋溉38非＋鉆103遭＋姥58=21虎64.6（適萬元）卸現(xiàn)金多余（壓或不足）兔=2179宋.33刃－錢2164.積6=14.雖73（萬元奇）窯(2)由于解H=3R-誓2L，即H貨-R=2（售R-L）=矮5萬元，所測以，R-L蝶=2.5萬雪元，根據(jù)L笛=2萬元，節(jié)可知R=4叮.5萬元,摧H=9.5花萬元。而四著季度扒現(xiàn)金競收支差額為環(huán)14.73崖萬元，所以盡，身四季度需要急將多余現(xiàn)金季購買有價證黨券，轉(zhuǎn)換數(shù)鎖量=14.葬73-4.暢5=10.巾23（萬元誠），轉(zhuǎn)換后滑四季度現(xiàn)金抬余額為4.允5萬元。積2.【答案臂】（1）幣年度伸2002年揮2003年搜銷售凈利率昆5%塑5%炕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)秘率巡2次尋2次遣權(quán)益乘數(shù)乖2蘭2.40醋留存收益率羊50%箱60%杜權(quán)益凈利率怖20%巨24%線(2)2心002年的顯可持續(xù)增長顯率=柿=11.1存1%釀2003年頸的實際增長界率=接=40%做(3)該公配司2003隸年的實際增用長率40%君高于按20欺02年數(shù)據(jù)徐計算的可持啄續(xù)增長率1外1.11%移。槐①行實際增長超幫過可持續(xù)增肺長粱增加的銷售粥額=140趨0-100兇0（1+1闖1.11%叔）=288森.89（萬份元）襪實際增長超勸過可持續(xù)增駛長悄增加的資金榨需求=28焰8.89/稠2=144警.45(萬健元)逮②護超常增長所戒增加李的殿留存收益=圍42-25率(1+11衰.11%)職=14.2休225(萬北元)株③沉權(quán)益乘數(shù)限的變動，對完超常增長所訊增加齒的草負(fù)債資金的角影響太:畏144.4魂5-14.寄2225=勢130.2仔275(萬棵元)誘或292賓×艦(叫2.397勾-1)-2首50燥×珍(1+11金.11%)騾=130.蓋149(萬甜元)批（4）莊2003年調(diào)的可持續(xù)增寨長率=施=16.8雞2%司①慕在不從外部孕進行股權(quán)融旅資，同時在越保持財務(wù)政刑策和銷售凈添利率不變的挖前提下，2領(lǐng)004年年購末預(yù)計資產(chǎn)抗總額=預(yù)計俗股東權(quán)益款×惠權(quán)益乘數(shù)=蠻（292+懷1500后×澆5%住×棵60%）精×溫2.4=8戴08.8(錘萬元),預(yù)貴計總資產(chǎn)周劣轉(zhuǎn)率=15杠00/80拿8.8=1銜.8546測(次),在突1.5次軟—游3次之間，泥所以可行。古②塔在不從外部濕進行股權(quán)融貨資，同時在奶保持經(jīng)營效矮率和留存收飲益率不變的鋤前提下，2冰004年年朽末預(yù)計資產(chǎn)析總額=18羞00/2=妹900（萬非元），預(yù)計往負(fù)債總額=握資產(chǎn)總額-糠股東權(quán)益=父900-（綠292+1彩800雅×主5%傘×風(fēng)60%）=隔554（萬約元）,資謊產(chǎn)負(fù)債率=坊554/9壽00=61創(chuàng).56%高芒于60%的己要求,所以雨，不可行。獲3.【答案厲】扔本題的主要鎮(zhèn)考核點詠是夸債券價值超及其殊到期收益率船的計算。盜霧（散1）發(fā)行價龍格=100磨0×10%?！?P/A旗,9%,5佛)+100丹0×(P/革S,9%,遭5)削斥齡撒=10刻0×3.8警897+1魔000×0理.6499桶=1038堆.87(元艷)毀腳（疏2）畝NPV紛=100×答(P/A,脂i,4)+碧1000×爆(P厭/S,i,扒4)牙-炕1049赤.06垂列用丘i=8%試煎算：什NPV=很100×(車P/A,8僻%,4)+眠1000×手(P/S,謹(jǐn)8%,4)姨-鑒1049誓.06=舊17.15沃孟用斗i=9%試吃算：自NPV=避100×(栗P/A,9碌%,4)+極1000×料(P/S,杏9%,4)挖-鋼1049媽.06=托-16.6結(jié)9摩（3忽）逆NPV申=弊-敞1049慰.06滋=0鑒i=8.3憶6%傭（4援）障假設(shè)束到期收益率不的周期利率類為版I崗,則有:峰NPV碧=茶5暖0×(P/弊A,i,膝6寸)+球1000×練(P/S,海i,療6典)卡-宇亂1010從陜用美i=卷4拜%試算：邪NPV=5蘿0×(P/虹A,壇4兩%,跑6簡)+100狗0×(P/北S,賢4竄%,晚6刪)辯-撿終1010求=猛50屯×沙5.242貢+1000初×算0.790紅-1010抓=42.1稠彩用傳i=束6彩%試算：口NPV=5乖0×(P/司A,班6嘩%,謠6秤)+100華0×(P/薄S,乓6陶%,匙6穩(wěn))窩-柏1扭010贈=賀50造×納4.917禽+1000純×超0.705礦-1010誕=-59.決15須名義座到期收益率偉=4.83吼%守×阻2=9.6食6%渡實際牽到期收益率爪=飛=9.89凈%艱4.范【答案】牽本題的主要蹈考核點是孩實體現(xiàn)金流稈量法和股權(quán)董現(xiàn)金流量法撿的區(qū)別與聯(lián)撇系。媽（1）實體篩現(xiàn)金流量法帖：村①塌年折舊=聾（萬元）布②匆前5年每年張的現(xiàn)金流量刻為：涉營業(yè)現(xiàn)金流朱量第=儀EBIT+糞折舊-所得胡稅損=EBI涉T+折舊-水EBIT誘×陷所得稅稅率穗=(40矩×當(dāng)45-14故×飼45-10萌0-832吵)+832負(fù)-(40脊×唇45-14派×流45-10拳0-832征)匪×當(dāng)40%張=974.孩8(萬元)穴第6年的現(xiàn)爐金流量為：藍營業(yè)現(xiàn)金流街量萬=及EBIT劈+折舊-所弊得稅+殘值句流入捧=EBI駕T+折舊-項EBIT蛾×敏所得稅稅率艦+殘值流入短=974.副8+10-防(10-8火)釋×呀40%=9搶84(萬元搞)玻③綠計算A企業(yè)猴為全權(quán)益融蠅資下的諸:考=1.5/朗[1+宰（1-40捉%）]=1座.07祝④狼計算W的曠:灣=唐×垂[1+慮（1-40志%）]=1貴.28愿⑤熟確定W的權(quán)能益資本成本似r園=8%+穩(wěn)1.28監(jiān)×8.5%銀=1伶8.8短%初=19%啦⑥汁確定W的債保務(wù)成本百NPV=1喊250尋×敢10%六×稼（1-40沙%)闖×栽（P/A，郵，4)+1嚇250（P嚷/S，細，4）-1識250襯當(dāng)益=6%，N氣PV=12船50追×子10%愛×漸（1-40褲%)夫×幟（P/A，性6%，4)南+1250烘（P/S，瓣6%，4）往-1250寺=75荒×卻3.465從1+125吩0舞×師0.792息1-125促0莫砌秘=259.恰8825+碎990.1大25-12周50=0.涉0075（左萬元）柴所以，債務(wù)疑稅后成本為均6%。授或直接粘=10%(叼1-40%唯)=6%樸⑦和計算W的加控權(quán)平均資本榮成本導(dǎo)r博=1直9鋸%×睛+勾6%在×姨=1客5疲.當(dāng)7屬5%漸16%光⑧氣計算W的凈券現(xiàn)值=97禾4.8(P跟/A,16愉%,5)+逢984(崖P/S,1事6%,6)林-5000佩勢搖典=974喇.8旱×券3.274恢3+984硬×艇0.410笛4-500奧0絕泄驢要=319懼1.8+4胞03.8-花5000淹佩鬧傷=-14毀04.4(梯萬元)，故破不可行。鳳（2）股權(quán)友現(xiàn)金流量法辛①毯年折舊=秘（萬元）垃②輛前3年每年懸的現(xiàn)金凈流脖量為：叨股權(quán)現(xiàn)金流膠量濤=顧企業(yè)實體現(xiàn)搭金流量-利得息（1-稅蠟率）挖慨捷=97艷4.8-5征000錘×觀25%皮×囑10%睛×摔（1-40嘴%）治該嬌=89膏9.8(萬拼元)誼第4年股權(quán)柴現(xiàn)金流量=都899.8退-5000妄×宅25%=-使350.2暑(萬元)稅第5年股權(quán)?，F(xiàn)金流量=旋企業(yè)實體現(xiàn)就金流量=9羊74.8(叛萬元)宜第6年股權(quán)炸現(xiàn)金流量男=截企業(yè)實體現(xiàn)特金流量=9黎84(萬元摧)園③兩計算A為全眾權(quán)益融資下蠻的胸:狗=1.5/告[1+體（1-40催%）]=1曬.07賢④改計算W的牧:迎前4年枕=孟×謹(jǐn)[1+政（1-40床%）]=1蛙.28離后2年的斗=1.28習(xí)(1-20逗%)=1.沈02僚⑤輸確定W的權(quán)女益資本成本襖前4年血r爆=8%+腹1.28雞×8.5%王=1滋9貼%輩后2年的龜r波=8%+蛇1.02贈×8.5%陳=1撒7馬%設(shè)⑥幫計算W的凈柿現(xiàn)值易=899.泳8(P/A以,19%,佳3)-35襯0.2(P援/S,19稻%,4)+夠974.花8(P/S斃,17%,發(fā)1)（P/鋒S，19%仆，4）+9芝84(P/釘S,17%縫,2)（P鈔/S，19懸%，4）-瘋5000(皺1-25%丸)碗=899脊.8放×洗2.14-再350.2顏×啟0.498鵲7+974腔.8紅×頓0.855芹×抹0.498跟7+984素×嶺0.731吉×囑0.498肅7-500麻0(1-2漿5%)情=192噸5.57-占174.6到4+415謹(jǐn).6+35商8.72-鞏3750放=-12該24.75填(萬元)，疲故不可行。炒【解析】解狗答本題的關(guān)瘋鍵一是注意荷實體現(xiàn)金流斜量法和股權(quán)吹現(xiàn)金流量法掘的區(qū)別；二冠是在非規(guī)模釣擴張型項目淡中如何實現(xiàn)犯值的轉(zhuǎn)換。濾下面主要介的紹渡和支的關(guān)系。辮企業(yè)實體現(xiàn)慶金流量法,異即假設(shè)全權(quán)鍋益融資情況砍下的現(xiàn)金流勵量,計算現(xiàn)堡金流量時不母考慮利息,斤同樣不考慮缺利息抵稅,亭負(fù)債的影響爆反映在折現(xiàn)獄率上。在不拜考慮借款本擱金償還的情宵況下,實慌體現(xiàn)金流量泛=股權(quán)現(xiàn)金鏈流量+利息襪(1-稅率督)么如考慮借款督本金償還的限情況下,拆在歸還本金死的當(dāng)年,實獲體現(xiàn)金流量塞=股權(quán)現(xiàn)金酬流量+利息態(tài)(1-稅率帳)+本金(望注:本金在桂稅后支付,班不涉及抵減濕所得稅)。由加權(quán)平均資貨本成本不受陪資本結(jié)構(gòu)變蹤動的影響，膚但權(quán)益資本乒成本受資本放結(jié)構(gòu)的影響借；另外，注鞋意債務(wù)稅后攜成本的計算會2005年貪教材有了新零的規(guī)定，具京體見教材第罵九章。怕5.【答案扯】本題的主抵要考核點是擱應(yīng)收賬款的伸信用決策。鄙（1）甲、脾乙兩方案毛銷利之差=4談0灘×歉（4000龜-3600脅）剪稈澇西愉=1.奶6（萬元）滿（2）計炎算甲方案的廊相關(guān)成本：歸姐屬①噸應(yīng)收賬款機沒會成本=看×笑60%旁×鍛8%=0.查216（萬聲元）容慈②稀壞賬成本=瞧3600伯×淹100雙×乳2%=0.劃72（萬元唉）甚擊宿③收賬費用眨為駕0.1（豪萬元境）插沉感④墾按經(jīng)濟進貨呢批量鐵進貨灰的相關(guān)最低掏總成本=醉=0.3賤（萬元）質(zhì)猾⑤漲經(jīng)濟訂貨量烘=葵=600（擱件）紋豆達到經(jīng)濟進食貨批量時存蠟貨平均謊占用資金=議×疊60世=1藥.8顛（妥萬混元）灣葛達到經(jīng)濟進壤貨批量時存嫩貨平均占用添資金利息=腿18000績×愉8%承=想0.144傘（段萬元姜）彼⑥特采用甲方案朝的相關(guān)成本級=0.21掀6姻+失0.72上+串0.1+0巨.3+0.批144拜=胡1.48（孫萬元）鮮（3）計謠算乙方案的挨相關(guān)成本：狂幅漿①膏應(yīng)收賬款平數(shù)均收賬天數(shù)毯=10國×墻30%+2曉0賞×畫20%+9麗0揚×市50%=5批2（天）劈塊克②估應(yīng)收賬款機腿會成本=室×倘60%蕩×鄙8%=0.候2773（那萬元）消韻③猜壞賬成本=筐4000公×問100柱×答50%號×熟4%=0.稀8（萬元）意褲④拍現(xiàn)金折扣成服本=400報0地×食100糠×校30%膏×錫2%+40愿00竹×永100項×陪20%際×愈1%=0.宴3搖2緊（萬元）痛戀⑤收賬費用燃為和0.15廣萬元開⑥宮按經(jīng)濟進貨的批量布進貨番的相關(guān)最低愁總成本=銀=0.31肯6室（萬元）儲⑦扮經(jīng)濟訂貨量否=猜=紫633衛(wèi)（件）引達到經(jīng)濟進橡貨批量時存魯貨平均便占用資金=止=1疑.899丹（甘萬扛元）禾達到經(jīng)濟進有貨批量時存星貨平均占用利資金利息=捧1.899貼×格8%隨=勾0.152油（屈萬元釋）坦⑧凳采用乙方案斯的相關(guān)成本云=0.27汁73回+段0.范8+拜0.32+遵0.15+爪0.316怒+0.銹152犯=肝2.011府（萬元）凈（4）書甲、乙兩方潤案成本之差盲=2.01符1-1.4苗8=0.5晃31（萬元勻）遼（5）潔為該企業(yè)作珍出采取何種棍信用政策的垃決策，并說襪明理由。執(zhí)醋跌∵斜乙方案與貓甲方案相比兄增加的收益綢大于增加的顯成本。悉研搞∴荒企業(yè)應(yīng)選界用乙方案。五、綜合題刪1.【答案招】舟涼（1激）權(quán)益凈利犬率變動的差阻額=粒勒定權(quán)益凈利率劣=資產(chǎn)凈利流率×權(quán)益乘脆數(shù)刃脹天上年權(quán)益凈墳利率囑=灑伸桿貞聾形①庸鮮歉替代蓬1嗓執(zhí)鼻制吐烏良②什調(diào)②倡-傍①咬資產(chǎn)凈嶺利率變動對最權(quán)益凈利率喘的影響訴=2.5%呢-10%=地-7.5%沙毀阻替代2律俊垃諷噸燃帳夏壁③剩③宿-架②身權(quán)益乘澆數(shù)變動對權(quán)輔益凈利率的蛛影響便=8%-2饅.5%=5痕.5%轎章查兩因素變動辣影響之和為朝=-7.5哲%+5.5盼%=-2%財非（2越）資產(chǎn)凈利紅率變動的差商額=接跳趣資產(chǎn)凈利率召=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)姥率×銷售凈去利率沙棋耕上年資產(chǎn)凈君利率齡=絕滅還練陜駐染①饑越縫替代速1康紡媽驗絲危泛奶昆②抽王壺②潤-謊①接資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率嫩變動對資產(chǎn)想凈利率的影咽響歉=5%-8刑%=-3%熟辰波替代2榨瞎牙掛樣侍眼析化貪③若悔③美-播②櫻銷售凈利率耗變動對資產(chǎn)混凈利率的影貫響春=2%-5糧%=-3%董膠不兩因素變動路影響之和國=-3%千+（叮-3%軌）刑=-6%寨（3）銷售段收入增長率雨=（300占00-10硬000）/毅10000儀=200%?、俑昴┩顿Y資歲本和凈投資因：電年末投資資耽本=年末有快息負(fù)債+年蠶末股東權(quán)益赤=年末資產(chǎn)崖-年末無息欲流動負(fù)債-量年末無息長布期負(fù)債=6航0000（白1+200個%）-10吼00（1+逃200%）毅-2900餅0（1+2戚00%）=躍90000闖（萬元）；固凈投資=投禮資資本增加魔=9000曲0-（15留000+1汽5000）魄=6000先0（萬元）波年末股東權(quán)吊益增加=年隙末有息負(fù)債益增加=60遇000帽×徒50%=3員0000(斥萬元)緩②片年末長期借素款和股東權(quán)垮益：圖年末股東權(quán)幻益=年末長朵期借款=9女0000網(wǎng)×惱50%=4也5000（般萬元）扔③振利息費用、遞凈利潤和當(dāng)膜年應(yīng)派發(fā)的場股利：哀利息費用=除45000滅×煎5.4%=鋸2430(斜萬元)皆凈利潤=(績息稅前營業(yè)伏利潤-利息吃)(1-所幕得稅稅率)津斜=[(1芒800+8鋪10)(1耕+200%遣)-243因0](1-言3釋0%)撇逆=378材0(萬元)拐應(yīng)增發(fā)普通毅股=股權(quán)凈翻投資-凈利介潤=300裝00-37樸80=26品220(萬婆元)蠅④猜年末未分配李利潤和年末醒股本。私年末未分配輕利潤=年初虛未分配利潤充+凈利潤-欠股利=15催00+37板80-0=嗚5280（僻萬元）喉年末股本=拐年末股東權(quán)喘益-年末未燈分配利潤=元45000粒-5280取=3972丙0（萬元）屈或：年末股轎本=年初股嶼本+增發(fā)的薄新股=13異500+2渡6220=比39720算（萬元）栗（4）銷售科收入增長率垮=（300許00-10舌000）/答10000勒=200%紐①摔年末投資資把本和凈投資誘：脖年末投資資醬本=年末有戲息負(fù)債+年乏末股東權(quán)益跡=年末資產(chǎn)料-年末無息軍流動負(fù)債-蓬年末有息負(fù)帽債=600朋00（1+回200%）通-1000涂（1+20允0%）-2剃9000（昌1+200陷%）=90來000（萬背元）；飯凈投資=投誤資資本增加釣=9000呼0-（15厚000+1獸5000）市=6000覆0（萬元）跌②訪利息費用、粒凈利潤和當(dāng)壺年應(yīng)派發(fā)的牌股利：娘利息費用=崗15000絞×肆5.4%=卸810(萬龜元)拴凈利潤=(顯息稅前營業(yè)揀利潤-利息匠)(1-所妙得稅稅率)脹挖=[(1顆800+8扁10)(1躺+200%暴)-810毀](1-3水0%)顆修=491涂4(萬元)棕由于凈利潤壁小于凈投資糠，所以當(dāng)年奉不可能派發(fā)欺股利，而且領(lǐng)需要增加長技期借款。暑應(yīng)增加長期虛借款=凈投逗資-凈利潤丈=6000訪0-491注4=550外86(萬元溉)速③迷年末長期借暑款和年末股瞎東權(quán)益：啞年末長期借限款=150譯00+55頌086=7陶0086（原萬元）軟年末股東權(quán)尾益=年末投恨資資本-年旺末長期借款臣=9000意0-700貓86=19桐914（萬波元）逼④場年末未分配畝利潤。鑼年末未分配褲利潤=年初中未分配利潤僑+凈利潤-罵股利=15到00+49頂14-0=掏6414（滴萬元）傭2.【答案釣】（1）(2)爪年度醬2004年迎2005年悼2006年庫息泥前稅后營業(yè)武利潤靠3465危3811.看5昌4116.府42僑減雪:凈投資確1200古1320挪1161.拾6溜實制體自由現(xiàn)金紋流量搜2265鐮2491.根5才2954.肺82憶企業(yè)實體價放值=226恥5(P/S割,15%,輪1)+姓2491.檔5困(P/S,殿15%,2打)+29蓄54.82涉(P/S,摩15%,3懼)+株=2265位×崗0.870論+時2491.返5窩×搖0.756合+2冤954.8弦2殲×晨0.658涂+7978訂0.25糊×蜜0.658種=1970虹.55+1貌883.5辨7+199拆4.27+父52495原.40主=5834享3.79(啞萬元)(3)片年度荒2004年緊2005年沖2006年煮2007年躲息倍前稅后營業(yè)罩利潤欄3465貧3811.邊5昆4116.各42孫4445.暑73腸年女初投資資本嚇12000典13200版14520丹15681亞.6少加農(nóng)權(quán)平均資本渣成本語15%深15%痰15%燈12%努經(jīng)角濟利潤棄1665紋1831.凱5裝1938.和42奉2563.呢94企業(yè)價值溉=1200芒0+166莊5(P/S守,15%,磨1)+淚1831恨.5啟(P/S蜻,15%,寫2)+1冬938.4掛2(P/S桶,15%,械3)戶+2563案.94(P遺/S,12習(xí)%,1)(晶P/S,1景5%,3)叮+遭=1200學(xué)0+166店5判×屢0.870酒+撞1831.廁5廊×屠0.756貓+1938薪.42貓×成0.658納+2563次.94絡(luò)×拜0.893廣×滅0.658占+6922測6.5郵×斑0.893向×若0.658灑=1200幟0+144介8.55+餡1384.娛61+12冒75.48捷+1506再.56+4滿0677.罰07捐=5829魂2.27(陶萬元)寫以上兩種方辮法在相同的碌假設(shè)條件下億計算結(jié)果應(yīng)房該相同,之歌所以產(chǎn)生差前額是由于系拋數(shù)誤差導(dǎo)致屢的?？婺M試卷（知二）瓜一、單項選挨擇題很（本題型共四10題，每鋒題1分，共錘10分。每沖題只有一個礎(chǔ)正確答案，筆請從每題的港備選答案中稈選出一個你錫認(rèn)為正確的罰答案，在答炎題卡相應(yīng)位笨置上用2B標(biāo)鉛筆填涂相灶應(yīng)的答案代升碼。答案寫功在試題卷上記無效。）避1義.某公司怠2003年庫息稅前利潤蹈為4500蹤萬元,所得鞏稅稅率為3存3%,折舊及與攤銷為8諒0萬元,流蓋動資產(chǎn)增加糧400萬元憂,無息流動待負(fù)債增加1苦60萬元,永長期資產(chǎn)總瓶值增加70僅0萬元,無針息長期債務(wù)蝶增加140叉萬元，利息陳30萬元。濤假設(shè)該公司遣能夠按照5資5%的固定已負(fù)債率為投均資籌集資本字，企業(yè)保持競穩(wěn)定的財務(wù)玉結(jié)構(gòu)不變，殖“往凈投資膜”祝和肺“碎債務(wù)凈增加僚”地存在固定比象例關(guān)系，則保股權(quán)現(xiàn)金流傷量為（群）萬元認(rèn)。培A.223弟6.4脹B.267拒0.9向C.247儲8.6汪D.254慈8.3拴2.某公司脫屬于一跨國搶公司,20織05年每股縮凈利為21饞.5元，每浪股資本支出仆56元，每免股折舊與攤癢銷28元；拖該年比上年準(zhǔn)每股營業(yè)流抽動資產(chǎn)增加岸9元。根據(jù)歷全球經(jīng)濟預(yù)低測，經(jīng)濟長撲期增長率為胞5%，該公鳳司的投資資扛本負(fù)債率目疲前為45%瓦，將來也將私保持目前的錘資本結(jié)構(gòu)。渾該公司的集值為1.8螞，長期國庫掏券利率為2呆%，股票市歡場平均收益毀率為6.2寄%。該公司殖的每股股權(quán)卸價值為（茶）元駱。罪A.26.吹48男B.27.體33鏟C.25.愿49遺D.25.張88希3.捐“浩沉沒成本歷”立概念的提出貴是基于（粘）。尊A.自利行漲為原則越饅B.資本市網(wǎng)場有效原則細網(wǎng)C.引導(dǎo)原企則代測D.凈增效云益原則瞇4孝.某公司2優(yōu)004年年莫末流動比率絕為4，速動腳比率為2，墾銷貨成本為團600萬元伶，銷售毛利賞率為40%連，按年末存服貨計算的存配貨周轉(zhuǎn)率為煉2.5次，請銷售現(xiàn)金比頭率為0.6鄙。則該公司浩的現(xiàn)金流動尤負(fù)債比為（歡）。皆倒5D.5庸5紡.某公司具按有以下的財找務(wù)比率：變翻動資產(chǎn)與銷栗售收入之比首為1.6；鋤變動負(fù)債與昨銷售收入之掀比為0.4夜；餐計劃下年太銷售凈利率米為10%，刊股利支付率儉為55%，掛該公司去年版的銷售額為碎200萬元曲，假設(shè)這些角比率在未來狹均會維持不贏變，并且所用有的資產(chǎn)和裝負(fù)債都會隨臉銷售的增加叮而同時增加尚，則該公司那的銷售增長尋到什么程度蚊，才無須向溝外籌資。（孔）服。氣乓5％后摩貿(mào)勁0%束林C臨.5.22鬼％格顧D離.4.6％庭6腎．某廠的甲董產(chǎn)品單位工筋時定額為注10趟0小時，經(jīng)惕過兩道工序株加工完成，萍第一道工序胞的工時定額庫為茶7隨0小時，第吳二道工序的駛定額工時為麥3跳0小時。假民設(shè)本月末第虜一道工序有珍在產(chǎn)品迷5勞0件，平均山完工程度為餅60％；第路二道工序有童在產(chǎn)品向9潛0件；平均鑒完工程度為棄5孩0％。則分逢配人工費用揉時在產(chǎn)品的預(yù)約當(dāng)產(chǎn)量為益（）件。秩A．痕48.5適饞股悠遭腿B．叫97.5呢C．間64.5姻約辜惠鏟宜D．故56.5章7雙.視某公司無優(yōu)搶先股并且當(dāng)抓年股數(shù)沒有泛發(fā)生增減變逗動，年末每僅股凈資產(chǎn)為賢6元,權(quán)益擁乘數(shù)為3,酸資產(chǎn)凈利率爐為30%(充資產(chǎn)按年末類數(shù)計算),笑則該公司的笨每股收益為岡(棄狐)元。窄帥粥泄B.5.腳4仁筐慕C.5.練2概舒身D.4.品8倡8．半成品窮成本流轉(zhuǎn)與指實物流轉(zhuǎn)相噸一致，又不潔需要成本還旬原的方法是今（嶄?。?。線A織．從巨逐步結(jié)轉(zhuǎn)分觀步法營B摧．點諷綜合結(jié)轉(zhuǎn)分巨步法給C皮．肌別分項結(jié)轉(zhuǎn)分奸步法愛D遍．艇背平行結(jié)轉(zhuǎn)分察步法柔9．某商業(yè)租企業(yè)200弊5年預(yù)計全凍年的銷售收像入為400戲0萬元，假絡(luò)設(shè)全年均衡李銷售，按年傘末應(yīng)收賬款點計算的周轉(zhuǎn)待次數(shù)為10訊次，三季度奇末預(yù)計的應(yīng)槽收賬款為5刷00萬元，永則四季度預(yù)廁計的銷售現(xiàn)雞金流入為（艇）轎萬元。幻A．600杜峽桌B.110咬0炭C．850想鴿忍情D.980令洞10判.A、B兩戒種證券的相誘關(guān)系數(shù)為0朗.6,預(yù)期弱報酬率分別截為14%和缺18%,標(biāo)飛準(zhǔn)差分別為歷10%和2把0%,在投淚資組合中A咐、B兩種證嫂券的投資比目例分別為5巾0%和50擁%,則A、虛B兩種證券銜構(gòu)成的投資金組合的預(yù)期木報酬率和標(biāo)扇準(zhǔn)差分別為恩(孟)。跟A.18%蓬和14.2旺%慢般罵檔B.餃19%和1強3.8%監(jiān)C.16%逝和13.6后%御洲栽盞D.爪16%和1政2.4%膛二、多項選響擇題繁（本題型共彩10題，每撲題1.5分桶，共15分抗。每題均有劃多個正確答碎案，請從每交題的備選答厭案中選出你擔(dān)認(rèn)為正確的攻所有答案，餅在答題卡相盞應(yīng)位置上用稅2B鉛筆填教涂相應(yīng)的答暖題代碼。每殘題所有答案溫選擇正確的俗得分，不答源、錯答、漏脅答均不得分呀。答案寫在蝦試題卷上無圓效。）腐1.某公司障的主營業(yè)務(wù)兵是從事商業(yè)寇批發(fā)和零售恢，目前準(zhǔn)備溪追加投資擴旺大其經(jīng)營規(guī)廳模。目前該霉公司的暢β幫值為1.5串，資產(chǎn)負(fù)債就率為60%算，追加投資綱后，公司的公資產(chǎn)負(fù)債率冤將達到80正%。該項目優(yōu)的資產(chǎn)益β史值和股東權(quán)透益棟β沃值分別是（銷恩鞋）。付食白右革B.咸0.6決妙C.3烈喝子版擔(dān)夏2.固定制章造費用的能扯量差異和閑鳴置能量差異焰分別是指(獸軋近)。尖

卵斑域A.未能充晝分使用現(xiàn)有尤生產(chǎn)能量而方形成的差異末

月康雖B.實際工死時未達到標(biāo)籠準(zhǔn)生產(chǎn)能量門而形成的差擾異尚

長危賽C.實際工認(rèn)時脫離標(biāo)準(zhǔn)于工時而形成恒的差異捐

戶吼銜D.固定制屢造費用的實貿(mào)際金額脫離秧預(yù)算金額而班形成的差異虹抹3．在短期檢借款的利息恒計算和償還帖方法中，企朝業(yè)實際負(fù)擔(dān)劈利率高于名虛義利率的有槳（）。廉A．利隨本痕清法付息傷B．貼現(xiàn)法艘付息標(biāo)C．貸款期叫內(nèi)定期等額才償還貸款淋D．到期一猾次償還貸款起4.下列有雜關(guān)企業(yè)價值傲評估提供的柱信息的說法退正確的有(亮)。劃A.企業(yè)球價值評估提臥供的信息不陰僅包括最終燃的評估值，鹿而且還包括店評估過程產(chǎn)層生的大量信宏息送B.企業(yè)掠價值評估提瞞供的是有關(guān)勉“春公平市場價申值隸”昨的信息奴C.企業(yè)遺價值評估不逼否認(rèn)市場的傲有效性，但圈是不承認(rèn)市易場的完善性裙D.企業(yè)禾價值受企業(yè)榜狀況和市場俱狀況的影響交，它是動態(tài)邁的亂5.某公司江從租賃公司選租入一臺價椒值為800國0萬元的設(shè)頭備，租賃合主同規(guī)定：租無期15年，曾利率9%，雁租賃手續(xù)費責(zé)按設(shè)備價值鄉(xiāng)的8%在租丈賃開始日一荷次付清，租掏賃期滿后設(shè)猴備無償交歸抄該公司所有飼。租金包括式租賃資產(chǎn)的梨成本和成本幅利息。如果糊租金年初支咽付，則該公繼司第1年和西第2年租賃研設(shè)備的現(xiàn)金揉流出分別為狀（讀）萬元。辛A.155岸0.518架8游B.910別.5188陰C.943冒.4356倒D.863烤.4356嘴6.直接人捏工標(biāo)準(zhǔn)成本隸中的數(shù)量標(biāo)烈準(zhǔn)是指在現(xiàn)旅有生產(chǎn)技術(shù)船條件下生產(chǎn)袋單位產(chǎn)品所顯需用的加工尊時間，包括阻（）。多A.產(chǎn)品直結(jié)接加工所用姑時間暈B.必要的眠間歇時間夕C.必要的層停工時間討D.不可避剝免的廢品所壯耗用的工作剖時間憤7.下列有虜關(guān)資本市場足線和證券市銅場線的說法證中,正確的池有(頃)。召A.證券市青場線峽無論對于單籠個證券，還肺是投資組合豪都可以成立骨；肯資本市場線爬只對有效組貞合才能成立技B.兩條瘦線均表示系獨統(tǒng)性風(fēng)險與相報酬的權(quán)衡即關(guān)系港C.證券市腔場線和資本飄市場線的縱理軸表示的均維是預(yù)期報酬舍率，且在縱梅軸上的截距婚均表示無風(fēng)度險報酬率萬D.證券市次場線的橫軸旁表示的是踏值，資本市貿(mào)場線的橫軸籃表示的是標(biāo)夫準(zhǔn)差衛(wèi)8洽.某公司2諒003年的灰權(quán)益報酬率雜為20%,延留存收益率償為40%。賣凈利潤和股煤利的增長率擦均為4%。矛該公司的辭為2，國庫殖券利率為2爹%，市場平賽均股票收益躬率為8%。諷則該公司的這市盈率和市逮凈率分別為宋（胃）。辱感4宅乓5庭姻5暴面4謊9后．釋全部成本計訓(xùn)算制度和變夸動成本計算窩制度的主要婚區(qū)別有（愚）。際A.全部成缸本計算制度籮適用于財務(wù)糊會計,主要絞對外提供財蛾務(wù)信息；變破動成本計算去制度適用于焦管理會計,新主要對內(nèi)提習(xí)供決策信息浩。掃B.全部成蔑本計算制度劇下，生產(chǎn)成趴本的構(gòu)成項頭目包括：直癥接材料、直儀接人工和全緊部制造費用輔；變動成本造計算制度下辮，生產(chǎn)成本閱的構(gòu)成項目嘴包括：直接懲材料、直接畫人工和變動堡性制造費用價C.兩者的友主要區(qū)別圍翁繞固定性制坊造費用的處轎理上，即在崇全部成本計卵算制度下，增固定性制造第費用計入產(chǎn)揉品成本；變糾動成本計算瘡制度下，固沫定性制造費險用不計入產(chǎn)疤品成本，而裂作為期間費緞用直接計入飲當(dāng)期損益能D.府全部成本棗計算制度下雄的成本要嚴(yán)舍格受國家統(tǒng)駱一會計制度偉和會計準(zhǔn)則耐的約束,而技變動成本計刑算制度下的矩成本并不嚴(yán)碎格受國家統(tǒng)滴一會計制度洞和會計準(zhǔn)則成的約束串10.某公失司2005紗年1-4月剝份預(yù)計的銷典售收入分別沿為100萬汗元、200采萬元、30活0萬元和4武00萬元，滅當(dāng)月銷售當(dāng)個月收現(xiàn)60霧%，下月收下現(xiàn)30%，糟再下月收現(xiàn)松10%。則什2005年鼻3月31日奸資產(chǎn)負(fù)債表?！巴?yīng)收賬款澤”懼項目金額和潮2005年達3月的銷售絲現(xiàn)金流入分泛別為（密）萬元。汁A．140忍蝶緊B.250孩C．160憑戴盜踩D.240桶三、判斷題比（本題型共望10題，每鑰題1.5分險，共15分走。請判斷每顏題的表述是概否正確，你伙認(rèn)為正確表窄述的，在答害題卡相應(yīng)位牽置上用2B嬸鉛筆填涂代嗓碼匪“√”災(zāi)；你認(rèn)為錯楚誤的，請?zhí)钐看a笨“×”侍。每題判斷菊正確的得1網(wǎng).5分；每星題判斷錯誤歇的倒扣1.歸5分；不答絕題既不得分課，也不扣分束。扣分最多崇扣至本題型欲零分為止。波答案寫在試允題卷上無效選。）昏1妙．某公司目勒前有普通股頃200萬股鄰（每股面值凱1元，市價皂4元），資句本公積28租0萬元，未經(jīng)分配利潤1破260萬元晶。發(fā)放8%粒的股票股利蔬后，公司的懇未分配利潤銳將減少64灘萬元，股本義增加16萬度元。（堪）健2火.在其他情擴況不變的前輔提下，若使塌利潤上升3管5%，單位藥變動成本需括下降17.奪5%；若使辱利潤上升3個2%，銷售茫量需上升1含4%。那么隙銷量對利潤駱的影響比單惜位變動成本鬧對利潤影響五更為敏感。碼（姐）鴨3.為了貫扒徹一致性原勿則，會計期報末各種成本暖差異的處理躺方法必須一成致。(值)站4．駐對于有負(fù)債跌的企業(yè)，紀(jì)大于撒。（哨）匪5狹．某企業(yè)準(zhǔn)松備購入A股資票，預(yù)計5企年后出售可君得3500士元，該股票惑5年中每年溝可獲現(xiàn)金股掩利收入40脾0元，預(yù)期呀報酬率為1先2%。該股秧票的價值為選3427.隸82元。(含)盆6.如果大袖家都愿意冒郵險，證券市復(fù)場線斜率就襲大，風(fēng)險溢色價就大；如則果大家都不彼愿意冒險，憂證券市場線裁斜率就小，推風(fēng)險附加率高就較小。（扭）管7.睡“莊營業(yè)現(xiàn)金凈騙