房地產(chǎn)行業(yè)盈利模式變遷解讀

房地產(chǎn)行業(yè)盈利模式變遷目錄1.房地產(chǎn)行業(yè)的價(jià)值鏈與盈利模式2.國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)盈利模式3.國外房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)盈利模式1.房地產(chǎn)行業(yè)的價(jià)值鏈與盈利模式1.1市場環(huán)境與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)1.2產(chǎn)業(yè)鏈1.3產(chǎn)品線與業(yè)務(wù)主線1.4產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈1.5企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程1.6企業(yè)價(jià)值鏈1.7廠商基本盈利模式識別1.8房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全流程核心能力識別1.9未來10-15年產(chǎn)業(yè)盈利空間識別1.10未來房地產(chǎn)市場運(yùn)作模式變化趨勢新來者供應(yīng)商客戶替代品互補(bǔ)品當(dāng)前競爭者進(jìn)入壁壘議價(jià)能力減少需求議價(jià)能力推進(jìn)需求經(jīng)濟(jì)發(fā)展、城市化進(jìn)程與人均可支配收入增長趨勢人口、土地、貨幣、信貸、金融及房地產(chǎn)相關(guān)政策法規(guī)人口總量與結(jié)構(gòu)變化、家庭與社會結(jié)構(gòu)發(fā)展趨勢國家資源與人均國土面積變化趨勢技術(shù)發(fā)展與文化變遷退出壁壘1.1市場環(huán)境與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)土地開發(fā)房地產(chǎn)產(chǎn)品制造新房面世二手房流通殘值處置增量市場存量市場土地出讓方一級土地開發(fā)商金融機(jī)構(gòu)1.2產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)理單位物料供應(yīng)商施工企業(yè)設(shè)計(jì)院營銷機(jī)構(gòu)銷售代理金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)裝修企業(yè)房產(chǎn)中介金融機(jī)構(gòu)評估機(jī)構(gòu)70年后？物業(yè)管理物業(yè)管理物業(yè)經(jīng)營物業(yè)投資市場研究機(jī)構(gòu)開發(fā)商開發(fā)商策劃機(jī)構(gòu)住宅商業(yè)地產(chǎn)寫字樓目標(biāo)市場的精準(zhǔn)定位、品牌與文化的傳播與滲透土地資金工業(yè)地產(chǎn)旅游地產(chǎn)戰(zhàn)略合作伙伴銀行房地產(chǎn)信托基金1.3產(chǎn)品線與業(yè)務(wù)主線產(chǎn)品銷售金融保障定位傳播識地拿地資金籌集產(chǎn)品制造客戶服務(wù)產(chǎn)品線業(yè)務(wù)主線土地開發(fā)房地產(chǎn)產(chǎn)品制造增量供給存量流通增量市場存量市場房地產(chǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)化房地產(chǎn)一般投資價(jià)值變現(xiàn)1.4產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈土地投資溢價(jià)房地產(chǎn)投資溢價(jià)變現(xiàn)土地一般價(jià)值房地產(chǎn)價(jià)值增值變現(xiàn)房地產(chǎn)一般價(jià)值變現(xiàn)房地產(chǎn)一般投資價(jià)值流轉(zhuǎn)房地產(chǎn)投資溢價(jià)流轉(zhuǎn)房地產(chǎn)價(jià)值增值流轉(zhuǎn)房地產(chǎn)一般價(jià)值流轉(zhuǎn)房地產(chǎn)價(jià)值增值土地價(jià)值增值土地一般投資價(jià)值1.5企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程可研儲地策劃融資施工設(shè)計(jì)服務(wù)租售找地運(yùn)營廣告客戶推薦Internet地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)參觀樣板房用戶需求說明平面設(shè)計(jì)地塊選擇簽訂合同繳納定金申請按揭貸款房屋建設(shè)個(gè)性化選擇交付使用香港模式美國模式住宅開發(fā)商在客戶確認(rèn)購買，并且確認(rèn)能夠取得按揭貸款支持的情況下才開始房屋的建設(shè)1.6企業(yè)價(jià)值鏈主流程一級市場二級市場三級市場一般價(jià)值投資一般價(jià)值投資溢價(jià)（經(jīng)營型）（投資型）（投機(jī)型）（房地產(chǎn)運(yùn)作）（房地產(chǎn)開發(fā)）（土地開發(fā)）1.7廠商基本盈利模式識別價(jià)值增值ＤＥＦＡＢＣＧＨＩ土地開發(fā)房地產(chǎn)產(chǎn)品制造增量供給存量流通殘值處置增量市場存量市場政府關(guān)系資金實(shí)力產(chǎn)品能力營銷能力融資能力運(yùn)營能力投資管理能力1.8房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全流程核心能力識別投資能力市場能力管理能力管理能力投資能力識地能力土地開發(fā)增量市場投資管理能力1.8.1核心能力識別：Ａ土地開發(fā)——經(jīng)營型存量市場政府關(guān)系資金實(shí)力融資能力識地能力土地開發(fā)增量市場投資管理能力1.8.2核心能力識別：Ｂ土地開發(fā)——投資型存量市場政府關(guān)系資金實(shí)力融資能力識地能力土地開發(fā)增量市場投資管理能力1.8.3核心能力識別：Ｃ土地開發(fā)——投機(jī)型存量市場政府關(guān)系資金實(shí)力融資能力識地能力土地開發(fā)房地產(chǎn)產(chǎn)品制造增量供給增量市場產(chǎn)品能力營銷能力投資管理能力1.8.4核心能力識別：Ｄ房地產(chǎn)開發(fā)——經(jīng)營型市場能力存量市場管理能力政府關(guān)系資金實(shí)力融資能力識地能力土地開發(fā)房地產(chǎn)產(chǎn)品制造增量供給增量市場產(chǎn)品能力營銷能力投資管理能力1.8.5核心能力識別：Ｅ房地產(chǎn)開發(fā)——投資型市場能力存量市場管理能力政府關(guān)系資金實(shí)力融資能力識地能力土地開發(fā)房地產(chǎn)產(chǎn)品制造增量供給增量市場產(chǎn)品能力營銷能力投資管理能力1.8.6核心能力識別：Ｆ房地產(chǎn)開發(fā)——投機(jī)型市場能力存量市場管理能力政府關(guān)系資金實(shí)力融資能力識地能力存量流通殘值處置增量市場存量市場投資管理能力1.8.7核心能力識別：Ｇ房地產(chǎn)運(yùn)作——經(jīng)營型增量供給投資能力運(yùn)營能力投資能力管理能力存量流通殘值處置增量市場存量市場投資管理能力1.8.8核心能力識別：Ｈ房地產(chǎn)運(yùn)作——投資型增量供給投資能力運(yùn)營能力投資能力管理能力增量供給存量流通殘值處置增量市場存量市場投資能力1.8.9核心能力識別：Ｉ房地產(chǎn)運(yùn)作——投機(jī)型投資管理能力運(yùn)營能力投資能力管理能力行業(yè)利基一級市場二級市狡場三級市場產(chǎn)品一閣般價(jià)值投資一族般價(jià)值投資溢劑價(jià)1.9未來１裁０－１鑒５年產(chǎn)倒業(yè)盈利串空間識棍別產(chǎn)品價(jià)值當(dāng)增值1.10未來房地徒產(chǎn)市場運(yùn)隙作模式變蹈化趨勢盈利空裁間由投腦資溢價(jià)難和房地聽產(chǎn)產(chǎn)品姑一般價(jià)很值為主腳轉(zhuǎn)變?yōu)槟X以房地辣產(chǎn)產(chǎn)品億價(jià)值增鋤值和投曾資一般媽價(jià)值為岔主，企被業(yè)市場債能力與夸產(chǎn)品能容力成為才決勝根反本房價(jià)與地渣價(jià)分離，觸代建制大城市用土地持煙續(xù)稀缺山，但主蛛要由政塌府獲得伍土地溢搬價(jià)，在贈(zèng)開發(fā)商嫁則反映揭為高成狡本，高醒波動(dòng)性因，長期秧風(fēng)險(xiǎn)加延大存量市影場容量懶超過增旺量市場鍛容量70年產(chǎn)權(quán)丈限制，頃物業(yè)稅雅征收，母行業(yè)監(jiān)濤管的日泛趨嚴(yán)厲痛等，將牲是消費(fèi)彈者/投資者日獵趨理性，光泡沫逐漸蔬消除，市弟場投機(jī)性著減弱目排錄1.房地產(chǎn)秘行業(yè)的啞價(jià)值鏈撤與盈利休模式2.國內(nèi)房鞏地產(chǎn)開留發(fā)企業(yè)錯(cuò)盈利模通式3.國外房地聽產(chǎn)開發(fā)企綿業(yè)盈利模隆式2.扭國內(nèi)房熄地產(chǎn)開獸發(fā)企業(yè)亮盈利模被式2.1萬科2.2招商2.3合生創(chuàng)展2.4順馳2.5萬通2.6復(fù)地2.7綠城2.8國內(nèi)房倆地產(chǎn)行羽業(yè)戰(zhàn)略乓群組矩害陣圖2.1肆萬科萬科是目膽前中國惟爽一一家按丈美國模式包拷貝并進(jìn)需行操作的阿房產(chǎn)企業(yè)萬科的特悼點(diǎn)專注于防房地產(chǎn)輔專業(yè)化磨經(jīng)營著重研虹究中產(chǎn)節(jié)收入者附的房產(chǎn)滾品需求然后在全爬國范圍內(nèi)譜取得相應(yīng)沈的土地復(fù)制產(chǎn)肅品的市笑場定位碰和品牌惑策略產(chǎn)品單一漁面向極其還準(zhǔn)確的客偵戶目標(biāo)該模式香的突出逆之處產(chǎn)品的印標(biāo)準(zhǔn)化計(jì)、投資牢模式標(biāo)秀準(zhǔn)化資本投入畜、產(chǎn)品品斬質(zhì)和管理甘團(tuán)隊(duì)都能見有效控制2.2士合生戴創(chuàng)展合生創(chuàng)譯展是致地力發(fā)展租住宅地瘡產(chǎn)、商犧業(yè)地產(chǎn)勾、酒店極地產(chǎn)、館旅游度唱假產(chǎn)業(yè)僑和物業(yè)疾管理產(chǎn)鋒業(yè)等泛邀地產(chǎn)事鬼業(yè)的大掃型綜合茂性企業(yè)纏集團(tuán)合生創(chuàng)展氧的特點(diǎn)做大規(guī)模分，率先采缺用大盤操蛛作的概念客戶定膏位以滿漏足城市哪中高收芳入的置鐮業(yè)需要疼為主，娘開發(fā)的劑物業(yè)集鏟中于中球高檔項(xiàng)則目，銷造售均價(jià)風(fēng)比當(dāng)?shù)馗┑氖袌鰫偲骄鶅r(jià)也格水平艱高出15％一72％對市場亞前景的允準(zhǔn)確把飛握，開戒發(fā)未來紋升值潛騰力大而舊當(dāng)時(shí)位搜置偏僻康價(jià)格低肚廉的土撲地戰(zhàn)略擴(kuò)敵張三部百曲：1、通過愁集中化淚戰(zhàn)略和呆一體化番戰(zhàn)略，悔建立企展業(yè)規(guī)模是化發(fā)展脫的基礎(chǔ)勒；2、通過具集約化康拓展進(jìn)形行跨區(qū)夸域擴(kuò)張觀；3、實(shí)施規(guī)吳?；l(fā)展行事低調(diào)注重資本管運(yùn)作該模式批的突出鄙之處規(guī)?；野l(fā)展有爪利于降支低成本近、提升脈品牌效鑰應(yīng)，抵蹄御市場痛競爭風(fēng)展險(xiǎn)，實(shí)占現(xiàn)規(guī)模眠經(jīng)濟(jì)2.3責(zé)招商招商地宣產(chǎn)具有晶招商局去這一得肆天獨(dú)厚誼的背景傷，伴隨涌著蛇口慮開發(fā)區(qū)眨的成長兩而迅猛舅發(fā)展招商地果產(chǎn)的特案點(diǎn)房地產(chǎn)開姑發(fā)、物業(yè)欄租賃和水斥電供應(yīng)三廟駕馬車定位于頭中高端魚產(chǎn)品建立以房菜地產(chǎn)開發(fā)頭、出租物裕業(yè)經(jīng)營、浙二手房買攤賣中介和德物業(yè)管理權(quán)為一體的碑業(yè)務(wù)模式獲，為客戶飾提供房地譽(yù)產(chǎn)全面增字值服務(wù)注重產(chǎn)品魂與服務(wù)創(chuàng)吩新穩(wěn)健經(jīng)鄰營，注跟重風(fēng)險(xiǎn)縣控制面向全國薯積極拓展跌，形成3+X格局多元化融屯資并與招臘商銀行結(jié)則成緊密的盈戰(zhàn)略合作騎伙伴關(guān)系該模式的墳突出之處經(jīng)常性激收入與蒼開發(fā)性塑收入比女為1：4，為行媽業(yè)之最樣，抗風(fēng)倦險(xiǎn)性與楊抵御周良期波動(dòng)寇的能力逆較強(qiáng)2.4起順馳順馳以二別手房市場泛代理起家?guī)Ы槿敕康赜|產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)容域，在近有年內(nèi)迅速吸擴(kuò)張，成貿(mào)為集房地價(jià)產(chǎn)開發(fā)、壟房地產(chǎn)中耕介服務(wù)和貨物業(yè)管理棵于一體的用全國性開搜發(fā)企業(yè)。順馳的暴特點(diǎn)“樓賺樓機(jī)”的銷售麥模式高風(fēng)險(xiǎn)裳，激進(jìn)較高調(diào)全投國性大聚規(guī)模擴(kuò)掏張高價(jià)打壓返對手獲取鄙土地快速滾溉動(dòng)開發(fā)苦，通過陸加速現(xiàn)但金流入廚，延遲作現(xiàn)金流奪出緩解譜資金鏈開發(fā)、銷岡售、置換絮三大主營擠業(yè)務(wù)良性伶互動(dòng)積極拓展毀融資渠道錦，多元化倍融資放權(quán)管理牲（2005年后逐漸敞調(diào)整，向驕上收權(quán)）注重銷牧售成長縫（2005年后強(qiáng)調(diào)嚴(yán)利潤成長季）該模式的撕突出之處二三級市品場聯(lián)動(dòng)，暴帶來范圍至經(jīng)濟(jì)效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)過曠大，資利金鏈條史脆弱對上下偶游的擠藥壓導(dǎo)致恐企業(yè)短嫌期內(nèi)得局益但長衰期生存罪環(huán)境惡艦化2.5暴萬通萬通是在見北京最早悠成立的以記民營資本稱為主體的敗大型股份臟制房地產(chǎn)淡企業(yè)，也乎是實(shí)收資娛本額最大恥的民營房改地產(chǎn)公司萬通的特遍點(diǎn)由“香駐港模式您”變?yōu)橥俊懊绹v模式”跨，由全臣能開發(fā)始商轉(zhuǎn)型諸為專業(yè)宿的房地鋒產(chǎn)投資竿公司，夸將投資頌領(lǐng)域集盞中于“尼房屋供綠應(yīng)”、譜“土地靠經(jīng)營”非、“商召用物業(yè)構(gòu)”和“蠢定制服烘務(wù)”四柳大領(lǐng)域敲。期望通靜過定制困化生產(chǎn)油和商業(yè)寒地產(chǎn)規(guī)絹避開發(fā)蔽風(fēng)險(xiǎn)和取房地產(chǎn)團(tuán)周期波周動(dòng)的影潔響市場目標(biāo)之是形成一哭個(gè)具有國答際影響的重專業(yè)房地壁產(chǎn)投資商定位高端雜市場，重省視項(xiàng)目系雕列的品牌明建設(shè)注重創(chuàng)沾新有限土碼地儲備錘戰(zhàn)略：踢目標(biāo)是想將住宅渾類土地看儲備控般制在300萬-400萬平方米鉗的水平上該模式的肌突出之處市場抗風(fēng)挽險(xiǎn)能力強(qiáng)在中國猴產(chǎn)業(yè)環(huán)隊(duì)境尚不迷夠成熟梢的背景父下，不棟易做大筑規(guī)模在中國懇土地溢再價(jià)占房懇價(jià)比重背較高的臟現(xiàn)狀下伐，難以秘攫取高汪利潤，稻為今后四發(fā)展提屠供資金2.6專復(fù)地復(fù)地是中朗國最大的究房地產(chǎn)開玻發(fā)集團(tuán)之璃一，一級練開發(fā)資質(zhì)釣，香港聯(lián)供交所主板H股上市寺公司（渾代碼2337），公司零總部設(shè)于無中國上海復(fù)地的摸特點(diǎn)以中高匯檔住宅沖產(chǎn)品的蒸開發(fā)為騎主準(zhǔn)確的計(jì)產(chǎn)品定窮位多項(xiàng)目管斜理的能力良好的售麥后服務(wù)體貿(mào)系在未來將累逐漸增加情一定比例傅長期持有潤的經(jīng)營性短物業(yè)攀，以抵御枝市場風(fēng)險(xiǎn)多元化融漂資以上海魚為基地洗快速增嘗長后向墊全國拓叨展該模式臘的突出舞之處能力較為司全面2.7涌綠城綠城房剖地產(chǎn)集姥團(tuán)是浙航江地區(qū)套有代表哨性的房坡地產(chǎn)開虧發(fā)商，半在短短浙的十年舒時(shí)間里郊，綠城帽從只有景幾個(gè)人艷的企業(yè)漸起步，蟲現(xiàn)在已乏經(jīng)發(fā)展義成為“2005中國房討地產(chǎn)百渾強(qiáng)開發(fā)劍企業(yè)——綜合實(shí)力TOP1來0”。綠城的咸特點(diǎn)專注于饑開發(fā)優(yōu)敬質(zhì)的系逗列城市羞住宅產(chǎn)冷品，同姨時(shí)涉足殲教育、碑體育（犁足球）衣、酒店導(dǎo)、醫(yī)院帽、文化軍傳媒等血領(lǐng)域清新典雅豈的產(chǎn)品風(fēng)腔格和人文貫主義的產(chǎn)蜓品定位規(guī)劃布局柴以人為本姥，因地制艇宜；建筑當(dāng)造型精美南，用材用資色考究；雅園區(qū)空間催錯(cuò)落有致酬，疏密得煉當(dāng)；戶型畝寬敞舒適罪多樣靈活母；景觀環(huán)桶境濃墨重捷彩與建筑丈有機(jī)融合挺；園林綠份化與活動(dòng)巧功能相輔震相成；社尋區(qū)會所配感套完善，畢設(shè)施齊全碰；智能化衣設(shè)計(jì)無微白不至；室證內(nèi)裝潢精激致氣派而蘋不失典雅虎等等綠城的產(chǎn)密品總是同需區(qū)域中綜撓合品質(zhì)最殘高的，在錯(cuò)二手房市紋場中成交序價(jià)也總是塔最高的拿地以渡協(xié)議為焰主，通昆過公益桃領(lǐng)域的壞投資帶粱動(dòng)地產(chǎn)糖開發(fā)主膚業(yè)，運(yùn)強(qiáng)用人脈廁關(guān)系該模式的戀突出之處高品質(zhì)筑帶來高盤客戶忠跌誠度協(xié)議拿地奪帶來搞土障地溢價(jià)，皮為企業(yè)規(guī)攻模迅速擴(kuò)呆張?zhí)峁┵Y新金血液2.8國內(nèi)房地營產(chǎn)行業(yè)戰(zhàn)悲略群組矩階陣圖(1)國內(nèi)典型根房企的業(yè)項(xiàng)務(wù)領(lǐng)域全國性跨區(qū)域局部區(qū)域集中于嘗工程管鏟理在房產(chǎn)價(jià)魄值鏈的適度剛延伸居住需迷求衍生產(chǎn)業(yè)的黨適度捆活綁非相關(guān)辛多元化萬科順馳萬通天鴻金地復(fù)地SOH藥O中國大華港資地繩產(chǎn)美資地沸產(chǎn)首創(chuàng)置與業(yè)華遠(yuǎn)中遠(yuǎn)中房大連萬尾達(dá)合生創(chuàng)瘡展綠地北京城宏建奧園置晨業(yè)中遠(yuǎn)發(fā)甘展綠城碧桂園中信華因南陸家嘴中華企業(yè)2.8國內(nèi)房嘉地產(chǎn)行腹業(yè)戰(zhàn)略缸群組矩牲陣圖(2)八家企業(yè)功的盈利模疊式萬通萬科順馳合生綠城復(fù)地金地一級市徒場二級市盞場三級市皆場產(chǎn)品一般縫價(jià)值投資一根般價(jià)值投資溢暈價(jià)（經(jīng)營型畫）（投資型貸）（投機(jī)型隔）（房地爆產(chǎn)運(yùn)作華）（房地移產(chǎn)開發(fā)助）（土地開椒發(fā)）產(chǎn)品價(jià)值敞增值招商目筍錄1.房地產(chǎn)慨行業(yè)的亡價(jià)值鏈狗與盈利死模式2.國內(nèi)房思地產(chǎn)開嘩發(fā)企業(yè)持盈利模涌式3.國外房推地產(chǎn)開侮發(fā)企業(yè)瓣盈利模吐式3.國外房地獨(dú)產(chǎn)開發(fā)企蜻業(yè)盈利模辨式3.1勵(lì)香港模式3.2隸美國雕模式3.3紹房地產(chǎn)發(fā)奏展環(huán)境及然其對開發(fā)肯企業(yè)的影曉響3.4竭我國對國暮外模式的逃借鑒一級市援場二級市場三級市場產(chǎn)品一般鍋價(jià)值投資一喬般價(jià)值投資溢寶價(jià)（經(jīng)營止型）（投資猛型）（投機(jī)型尊）（房地旺產(chǎn)運(yùn)作球）（房地產(chǎn)薯開發(fā)）（土地朱開發(fā)）3.1香港模式產(chǎn)品價(jià)遞值增值一級市場二級市躺場三級市關(guān)場產(chǎn)品一般耳價(jià)值投資一孟般價(jià)值投資溢還價(jià)（經(jīng)營滾型）（投資幻玉型）（投機(jī)貢型）（房地產(chǎn)哭運(yùn)作）（房地?cái)_產(chǎn)開發(fā)陸）（土地脈開發(fā)）3.2美國模式產(chǎn)品價(jià)值口增值3.3（1）房地產(chǎn)映發(fā)展環(huán)境柴比較

香港美國當(dāng)前中國10-15年后中國領(lǐng)土性質(zhì)自治城邦高人口密度大國低人口密度大國高人口密度大國高人口密度經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)達(dá)發(fā)達(dá)發(fā)展中發(fā)達(dá)潛在需求量大一般大大土地壟斷供應(yīng)（土地批租模式）分散供應(yīng)（財(cái)產(chǎn)稅模式）壟斷供應(yīng)（土地批租模式）壟斷供應(yīng)（土地批租模式）有租期無開發(fā)時(shí)限帶產(chǎn)權(quán)可期權(quán)方式拿地有租期2年不開發(fā)無償收回有租期2年不開發(fā)無償收回稀缺充裕局部稀缺局部稀缺居住風(fēng)格高容積率集合住宅為主低容積率獨(dú)棟住宅為主高容積率集合住宅為主高容積率集合住宅為主政府高房價(jià)高地價(jià)高福利自由港，低稅制，靠土地收入彌補(bǔ)財(cái)政不足規(guī)制補(bǔ)貼中低收入者購房鼓勵(lì)開發(fā)中低價(jià)房差別對待，抑制土地投機(jī)干預(yù)頻繁高房價(jià)高地價(jià)低福利高稅制一刀切規(guī)制大城市香港模式中小城市美國模式稅制？差別對待，抑制土地投機(jī)資本充裕充裕不充裕充裕融資便利客戶融資（預(yù)售）和銀行債權(quán)融資為主便利市場化資本運(yùn)作為主障礙多客戶融資（預(yù)售）和銀行債權(quán)融資為主便利債權(quán)融資與股權(quán)融資相結(jié)合香港美國當(dāng)前中國10-15年后中國政府關(guān)系非常重要不重要非常重要非常重要市場次要非常重要次要重要產(chǎn)品次要重要次要重要管理次要重要次要重要運(yùn)營次要重要次要重要投資重要重要重要重要融資重要次要重要重要盈利模式（關(guān)鍵利潤來源）土地投資價(jià)值+土地投資溢價(jià)+房地產(chǎn)投資價(jià)值+房地產(chǎn)投資溢價(jià)土地價(jià)值增值+土地投資價(jià)值+房地產(chǎn)價(jià)值增值+房地產(chǎn)投資價(jià)值土地投資價(jià)值+土地投資溢價(jià)+房地產(chǎn)投資價(jià)值+房地產(chǎn)投資溢價(jià)土地價(jià)值增值+土地投資價(jià)值+房地產(chǎn)價(jià)值增值+房地產(chǎn)投資價(jià)值開發(fā)商風(fēng)格土地經(jīng)營