國際收支與外匯分析

國際收支與外匯分析1第一頁，共二十七頁。前兩篇我們主要研究了國際分工和國際貿易如何在世界范圍內促進了資源的有效配置，分析了貿易保護主義政策對世界產出和福利的影響。這些都是國際經濟學的微觀研究領域。從本篇開始我們轉入國際經濟學的宏觀研究領域，我們將分析國際貨幣關系及開放經濟體系下的宏觀經濟政策。2第二頁，共二十七頁。第8章國際收支

本章作為國際宏觀經濟學研究的第一步，主要解決開放經濟的核算工具問題，為描述和理解開放經濟中一國產出水平和國際經濟交易變量提供分析工具。通過本章的學習，可以了解：開放經濟下的國民經濟核算國際收支平衡表國際收支分析3第三頁，共二十七頁。8.1開放經濟下的國民經濟核算封閉經濟中的國民收入恒等式開放經濟中的國民收入恒等式4第四頁，共二十七頁。8.1.1封閉經濟中的國民收入恒等式國民收入的含義封閉經濟中國民經濟循環(huán)封閉經濟中國民收入恒等式5第五頁，共二十七頁。（1）國民收入的含義

國民收入（Y）衡量的是一國所擁有的生產要素在一定時期內所生產的所有最終產品和服務的市場價值的總和。一國：國土原則或國民原則一定時期：通常指一年最終產品市場價值6第六頁，共二十七頁。（2）封閉經濟中的國民經濟循環(huán)政府企業(yè)家庭要素市場產品市場金融市場工資,租金,利息，利潤

（NI=Y）勞動,土地,資本，企業(yè)家才能

（生產產品）消費(C)儲蓄(S)稅收(T)消費者向企業(yè)購買產品（C）政府向企業(yè)購買產品（G）投資者向企業(yè)購買產品（I）圖8-1：封閉經濟中的國民經濟循環(huán)圖7第七頁，共二十七頁。（3）封閉經濟中國民收入恒等式總需求是整個國民經濟中對商品與勞務的需求總量。在封閉經濟中，總需求是消費需求與投資需求與政府支出的總和，即：AD＝C+I+G.總供給是國民經濟的總產出，而總產出是由家庭所擁有的生產要素（即勞動、土地、資本和企業(yè)家才能）所生產的，因此總產出要在要素所有者之間進行分配，所以總產出最終表現為家庭的收入（即：工資、租金、利息和利潤）。在封閉經濟中對家庭來說，這些收入一部分被用于消費和儲蓄，一部分以稅收的形式上交政府，所以總供給在封閉經濟中，可以表示為：AS＝C+S+T.封閉經濟中國民收入的均衡：AD＝AS，即：I+G＝S+TI+G＝S+T，I＝S+(T－G)8第八頁，共二十七頁。8.1.2開放經濟中的國民收入恒等式開放經濟中的國民經濟循環(huán)開放經濟中的國民收入恒等式9第九頁，共二十七頁。（2）開放經濟中的國民經濟循環(huán)政府企業(yè)家庭要素市場產品市場金融市場工資,租金,利息，利潤

（NI=Y）勞動,土地,資本，企業(yè)家才能

（生產產品）消費（C）儲蓄（S）稅收（T）消費者向企業(yè)購買產品(C)

政府向企業(yè)購買產品（G）投資者向企業(yè)購買產品（I）國際市場進口（M）國外市場向企業(yè)購買產品(X)圖8-2:開放經濟中的國民經濟循環(huán)圖10第十頁，共二十七頁。（2）開放經濟中的國民收入恒等式開放經濟中的總需求：AD=C+I+G+X開放經濟中的總供給：AS＝C+S+T+M開放經濟中的國民收入均衡：

AS＝AD

I+G+X=S+T+M

I+(X-M)=S+(T-G)

I+CA=S+(T-G)（其中CA＝X－M，即為國際收支平衡表中的經常帳戶余額。）11第十一頁，共二十七頁。8.2國際收支平衡表國際收支的概念國際收支平衡表的定義與編制原則國際收支平衡表的結構與分類12第十二頁，共二十七頁。8.2.1國際收支的概念國際收支是指一國居民與其他國居民之間在一定時期內（通常為一年）進行的各種經濟交易的系統(tǒng)記錄。13第十三頁，共二十七頁。（1）居民與非居民的界定居民（residents）是一個經濟概念，是在一國國內永久或長期居住并受其法律管轄和保護的自然人和法人。判斷一國居民的標準不是國籍，而是居住地和居住時間，即在本國居住時間超過一年的自然人和法人，不論其國籍如何，均屬本國居民；相反，凡在本國居住不足一年的自然人和法人，不論其是否擁有本國國籍，則一律為本國的非居民。14第十四頁，共二十七頁。（2）經濟交易經濟交易是指經濟價值從一個經濟實體向另一個經濟實體轉移，根據轉移的內容和方向，經濟交易可以五類：金融資產與商品、勞務之間的交換商品、勞務之間的交換，即物物交換金融資產與金融資產之間的交換商品和勞務無償的、單向的轉移金融資產無償、單向的轉移15第十五頁，共二十七頁。8.2.2國際收支平衡表的含義與

編制原則

國際收支平衡表（balanceofpaymentstatement）是根據復式記帳法編制的將一國在一定時期內所發(fā)生的國際收支項目進行分類統(tǒng)計的一覽表。16第十六頁，共二十七頁。復式記帳法

（double-entryaccounting）

國際收支平衡表采用“有借必有貸，借貸必相等”的復式記帳原則進行編制，每一項交易都要在相應的貸方科目和借方科目上進行登記，因此國際收支平衡表的借方和貸方之和為0。1.貸方(credit)登記:(A)本國從國外收到付款的交易項目（如貨物出口）；(B)引起資本流入的交易項目（如外國居民購買本國國債）;(C)引起外匯供給的交易項目（本國政府削減外匯儲備）2.借方(debit)登記：(A)本國向國外付款的交易項目；(B)引起資本流出的交易項目；(C)引起外匯需求的交易項目。17第十七頁，共二十七頁。（1）記入貸方的項目商品出口（導致從外國收到付款）本國居民為外國人提供服務（導致從外國收到付款）國外捐贈和外國政府援助（導致從外國收到付款）外國居民購買本國資產（導致資本流入）本國居民對外國居民發(fā)生的債務（導致資本流入）官方儲備的減少（引起外匯供給）18第十八頁，共二十七頁。（2）記入借方的項目商品進口外國居民為本國居民提供服務本國居民對外國捐贈和本國政府對外援助本國居民購買外國資產本國居民對外國居民發(fā)生的債權官方儲備的增加19第十九頁，共二十七頁。8.2.3國際收支平衡表的結構與項目分類經常帳戶(currentaccount)貨物和服務收入：職工報酬和投資收入經常轉移：包括所有非資本轉移項目資本和金融帳戶（簡稱資本帳戶，capitalaccount）資本帳戶：資本轉移（1.固定資產所有權的轉移；2.與固定資產收買和放棄相關的或以其為條件的資金轉移；3.債權人不索取任何報酬而取消的債務。）；非生產資產和非金融資產的收買或放棄（如專利、版權、商標、經銷權等）金融帳戶：直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產統(tǒng)計誤差(statisticaldiscrepancy)20第二十頁，共二十七頁。表8.1國際收支平衡表的標準格式簡表貸方（＋）借方（－）一、經常帳戶（從國外收到付款）（向國外付款）1.貨物2.服務3.收入4.轉移支付二、資本和金融帳戶（資本流入）（資本流出）1.資本帳戶（1）資本轉移（2）非生產、非金融資產的收買和放棄2.金融帳戶（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資

3.儲備資產變動（儲備資產減少）（儲備資產增加）（1）貨幣黃金（2）特別提款權（3）在國際基金組織的儲備頭寸（4）外匯（3）其他債權三、誤差與遺漏帳戶21第二十一頁，共二十七頁。一.經常帳戶

3.經常轉移

1.貨物和服務（1）各級政府

（1）貨物（2）其他部門一般商品二、資本和金融帳戶用于加工的貨物

1.資本帳戶貨物修理（1）資本轉移各種運輸工具在港口購買的貨物（2）非生產、非金融資產的收買/放棄非貨幣黃金

2.金融帳戶（2）服務（1）直接投資運輸國外旅游在報告經濟體內通訊服務（2）證券投資建筑服務資產保險服務負債金融服務（3）其他投資計算機和信息服務資產專有權利使用費和特許費負債其他商業(yè)服務（4）儲備資產個人、文化和娛樂服務貨幣黃金別處未提及到的政府服務特別提款權

2.收入在基金組織的儲備頭寸（1）職工報酬外匯（2）投資收入其他債權直接投資收入三、統(tǒng)計誤差：錯誤及遺漏證券投資收入、其他投資收入表8.2:國際收支平衡表中的項目的詳細分類22第二十二頁，共二十七頁。8.3國際收支分析經常帳戶差額資本與金融帳戶差額綜合差額23第二十三頁，共二十七頁。8.3.1經常帳戶差額（CA）CA：指貨物、服務、收入和所有經常轉移項目的出口與進口之間的差額，CA>0時，即為經常帳戶盈余，CA<0時，即為經常帳戶赤字。CA＝(S-I)+(T-G)：當經常帳戶出現赤字時，可以減少政府支出、增加政府稅收、減少私人投資、增加私人儲蓄等措施來實現經常帳戶的平衡。令S＝SP;T-G＝SG,則CA=(SP+SG)-I24第二十四頁，共二十七頁。8.3.2資本與金融帳戶差額（KFA）KFA：指資本與金融帳戶下，資本流入與資本流出的差額。KFA>0時，即為資本凈流入，KFA<0時，即為資本凈流出。根據復式記帳法的原理，國際收支平衡表中的所有國際交易的總和應等于0，假設不存在統(tǒng)計錯誤和遺漏，則：

KFA＋CA＝0，即：KFA＝－CA25第二十五頁，共二十七頁。8.3.3綜合差額綜合差額=（CA＋KFA）-資產儲備變動額綜合差額就是通常意義上國際收支差額當綜合差額<0時，則國際收支出現赤字,當綜合差額>0時，國際收支出現盈余。綜合差額＝0時，國際收支實現平衡，此時：

CA＋KFA-資產儲備變動額＝0，或：

CA＋KFA＝資產儲備變動額上式反映了國際收支帳戶的基本關系26第二十六頁，共二十七頁。內容總結國際收支與外匯分析。一國：國土原則或國民原則。工資,租金,利息，利潤。勞動,土地,資本，企業(yè)家才能。圖8-1：封閉經濟中的國民經濟循環(huán)圖。圖8