我國多層次的資本市場結(jié)構(gòu)

我國資本市場結(jié)構(gòu)研究資本市場含義。在金融體制中，資本市場和貨幣市場是按照投資期限來劃分的。一般來說，投資期限在一年以上的資金融通活動的市場就被稱為資本市場。它包括一年以上的證券市場和銀行信貸市場。但在我國一般認(rèn)為資本市場就是指證券市場，包含股票市場、債券市場和投資基金市場等三個部分。第一章我國多層次的資本市場概述多層次資本市場含義。對于多層次資本市場不同學(xué)者有不同的看法。巴曙松認(rèn)為，我國資本市場應(yīng)當(dāng)包括證券交易所市場、場外交易市場，即OTC市場、三板市場、產(chǎn)權(quán)交易市場和代辦股份轉(zhuǎn)讓市場等幾個層次。王國剛認(rèn)為，多層次是指資本市場應(yīng)由交易所市場、場外市場、區(qū)域性市場、無形市場等多個層次的市場構(gòu)成。還有一種說法則認(rèn)為，多層次的資本市場是指能夠為滿足不同投融資市場主體的資本要求而建立起來的有層次性的配置資本性資源的市場。成熟的多層次資本市場，應(yīng)當(dāng)能夠同時為大、中、小型企業(yè)提供融資平臺和股份交易服務(wù)，在市場規(guī)模上，則體現(xiàn)為“金字塔”結(jié)構(gòu)。我國的資本市場從1990年滬、深兩市開辦至今，已經(jīng)形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板（含新三板）市場、產(chǎn)權(quán)交易市場、股權(quán)交易市場等多種股份交易平臺，具備了發(fā)展多層次資本市場的雛形。主板市場存在于上海和深圳兩家證券交易所，是開辦最早、規(guī)模最大、上市標(biāo)準(zhǔn)最高的市場。中小板市場開辦于2004年5月17日，由深圳證券交易所承辦，是落實多層次資本市場建設(shè)的第一步。中小板市場在理論上應(yīng)當(dāng)為處于產(chǎn)業(yè)化初期的中小型企業(yè)提供資金融通，使中小型企業(yè)獲得做大做強的資金支持，在上市標(biāo)準(zhǔn)上應(yīng)當(dāng)比主板市場略低，以適應(yīng)中小企業(yè)的發(fā)展條件。創(chuàng)業(yè)板市場啟動于2009年3月31日，是深圳證券交易所籌備10年的成果，開辦目的是為創(chuàng)新型和成長型企業(yè)提供金融服務(wù)，為自主創(chuàng)新型企業(yè)提供融資平臺，并為風(fēng)險投資企業(yè)和私募股權(quán)投資者建立新的退出機制。三板（含新三板）市場、產(chǎn)權(quán)交易市場、股權(quán)交易市場是上海、深圳兩家證券交易所之外的交易市場，亦即我國的場外交易市場。中國A股市場（主板）盡管為企業(yè)提供了直接融資渠道，但是與我國千萬數(shù)量級的中小企業(yè)相比，現(xiàn)有市場的容量還是極其有限的。在中國嚴(yán)重缺乏投融資渠道的情況下，以各地產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)為主體的場外市場得到了快速發(fā)展。目前中國共有300多家各種類型的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)。2009年，盡管受到國際金融危機的影響，產(chǎn)權(quán)交易市場仍然保持了13%的增長率，成交金額突破5000億元人民幣。2010年，產(chǎn)權(quán)市場交易額達到7000億元，2011年超過1萬億元。按照IPO融資口徑計算，產(chǎn)權(quán)市場融資額已經(jīng)大大超過了滬深兩市的融資額。場外交易市場規(guī)模巨大，是上市資源的孵化器和蓄水池。據(jù)統(tǒng)計我國目前有1000多萬家中小企業(yè)。如果能夠通過新三板市場對他們加以規(guī)范和完善，可以逐步將他們培養(yǎng)成優(yōu)秀的企業(yè)，日后定能成為創(chuàng)業(yè)板、中小板乃至主板的補充力量。例如在天津股權(quán)交易所，截止到2012年12月31日有3家擬在海外交易所上市（港交所、納斯達克）、有1家擬在國內(nèi)主板上市、有3家擬在中小板上市、有4家擬在創(chuàng)業(yè)板上市，其他企業(yè)還未確認(rèn)板塊；其中盛大礦業(yè)、天安化工經(jīng)上市公司注資成為控股子公司實現(xiàn)間接上市；魯興鈦業(yè)隨母公司實現(xiàn)了在澳大利亞交易所的整體上市。1.2各層級市場的上市條件主板和中小板企業(yè)的上市條件1、發(fā)行條件在主板和中小板上市的公司首次公開發(fā)行股票的條件(1)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。(2)發(fā)行人的注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。(3)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。(4)發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。(5)發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。進(6)獨立扛性(資產(chǎn)、總?cè)藛T、財務(wù)楚、機構(gòu)、業(yè)夸務(wù))播①發(fā)行人的犁資產(chǎn)完整。叮生產(chǎn)型企業(yè)再應(yīng)當(dāng)具備與濁生產(chǎn)經(jīng)營有稅關(guān)的生產(chǎn)系努統(tǒng)、輔助生寇產(chǎn)系統(tǒng)和配漆套設(shè)施，合鼠法擁有與生巡產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)咸的土地、廠島房、機器設(shè)處備以及商標(biāo)同、專利、非犬專利技術(shù)的錄所有權(quán)或者痰使用權(quán)，具融有獨立的原德料采購和產(chǎn)就品銷售系統(tǒng)醉；非生產(chǎn)型貍企業(yè)應(yīng)當(dāng)具臨備與經(jīng)營有忽關(guān)的業(yè)務(wù)體御系及相關(guān)資鳳產(chǎn)。灘②發(fā)行人的刮人員獨立。破發(fā)行人的總鏡經(jīng)理、副總疑經(jīng)理、財務(wù)萬負(fù)責(zé)人和董迎事會秘書等掩高級管理人尚員不得在控敢股股東、實減際控制人及詠其控制的其率他企業(yè)中擔(dān)暫任除董事、滋監(jiān)事以外的種其他職務(wù)，夾不得在控股恨股東、實際碧控制人及其霸控制的其他閘企業(yè)領(lǐng)薪；病發(fā)行人的財?shù)蝿?wù)人員不得葡在控股股東挨、實際控制搞人及其控制治的其他企業(yè)陣中兼職。榜③發(fā)行人的拾財務(wù)獨立。惜發(fā)行人應(yīng)當(dāng)課建立獨立的險財務(wù)核算體飯系，能夠獨聾立作出財務(wù)勉決策，具有代規(guī)范的財務(wù)閱會計制度和現(xiàn)對分公司、矛子公司的財眉務(wù)管理制度膠；發(fā)行人不上得與控股股酷東、實際控肥制人及其控伯制的其他企沒業(yè)共用銀行堅賬戶。伐④發(fā)行人的章機構(gòu)獨立。載發(fā)行人應(yīng)當(dāng)江建立健全內(nèi)哭部經(jīng)營管理管機構(gòu)，獨立淚行使經(jīng)營管蠟理職權(quán)，與徹控股股東、鳴實際控制人拌及其控制的刻其他企業(yè)間肌不得有機構(gòu)石混同的情形亭?；á莅l(fā)行人的住業(yè)務(wù)獨立。故發(fā)行人的業(yè)露務(wù)應(yīng)當(dāng)獨立避于控股股東屢、實際控制袖人及其控制生的其他企業(yè)父，與控股股健東、實際控殲制人及其控馳制的其他企鋼業(yè)間不得有坑同業(yè)競爭或剛者顯失公平煩的關(guān)聯(lián)交易圈。糾(7)發(fā)行會人具有健全肺、運行良好蕩的組織機構(gòu)吃音①發(fā)行人的柏董事、監(jiān)事梨和高級管理軍人員符合法當(dāng)律、行政法蛇規(guī)和規(guī)章規(guī)斷定的任職資怠格，且不得書有下列情形禁：逆a.被中國哀證監(jiān)會采取福證券市場禁耗入措施尚在舉禁入期的；握間b.最近3哀6個月內(nèi)受宵到中國證監(jiān)紡會行政處罰場，或者最近荒12個月內(nèi)況受到證券交崖易所公開譴蹤責(zé)；硬c.因涉嫌較犯罪被司法蹦機關(guān)立案偵肯查或者涉嫌臺違法違規(guī)被氣中國證監(jiān)會佩立案調(diào)查，朗尚未有明確題結(jié)論意見。蠅屋②發(fā)行人的珍公司章程中括已明確對外術(shù)擔(dān)保的審批吐權(quán)限和審議膠程序，不存英在為控股股練東、實際控甩制人及其控修制的其他企婆業(yè)進行違規(guī)諸擔(dān)保的情形付。逆③發(fā)行人有安嚴(yán)格的資金逼管理制度，柏不得有資金片被控股股東單、實際控制既人及其控制覆的其他企業(yè)笛以借款、代訓(xùn)償債務(wù)、代淋墊款項或者軍其他方式占盛用的情形。婆沫(8)發(fā)行話人具有持續(xù)述盈利能力妹發(fā)行人不得矛有下列影響慰持續(xù)盈利能誦力的情形：刷鈔①發(fā)行人的竄經(jīng)營模式、掙產(chǎn)品或服務(wù)獎的品種結(jié)構(gòu)掉已經(jīng)或者將暑發(fā)生重大變井化，并對發(fā)問行人的持續(xù)找盈利能力構(gòu)運成重大不利概影響；懷②發(fā)行人的徒行業(yè)地位或據(jù)發(fā)行人所處否行業(yè)的經(jīng)營啊環(huán)境已經(jīng)或凍者將發(fā)生重助大變化，并偵對發(fā)行人的登持續(xù)盈利能預(yù)力構(gòu)成重大遭不利影響；爐駐③發(fā)行人最鴉近1個會計煎年度的營業(yè)煩收入或凈利粒潤對關(guān)聯(lián)方技或者存在重攀大不確定性塞的客戶存在殿重大依賴；銅碌④發(fā)行人最收近1個會計夢年度的凈利算潤主要來自剃合并財務(wù)報激表范圍以外溉的投資收益抽；龜⑤發(fā)行人在產(chǎn)用的商標(biāo)、牙專利、專有捎技術(shù)以及特宰許經(jīng)營權(quán)等乘重要資產(chǎn)或廚技術(shù)的取得層或者使用存傾在重大不利致變化的風(fēng)險催；泉⑥其他可能顆對發(fā)行人持堅續(xù)盈利能力粒構(gòu)成重大不罪利影響的情釣形。蜓(9)發(fā)行絲人財務(wù)狀況況良好顛發(fā)行人首次叉公開發(fā)行股撒票的財務(wù)指跌標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合聯(lián)下列條件：削屑①最近3個太會計年度凈喝利潤均為正佳數(shù)且累計超泄過人民幣3檔000萬元拔，凈利潤以謙扣除非經(jīng)常碰性損益前后竄較低者為計監(jiān)算依據(jù)；允②最近3個致會計年度經(jīng)荷營活動產(chǎn)生姨的現(xiàn)金流量市凈額累計超艙過人民幣5背000萬元患；或者最近涼3個會計年英度營業(yè)收入災(zāi)累計超過人式民幣3億元治；劑③發(fā)行前股廢本總額不少換于人民幣3烤000萬元尤；榆④最近一期湯末無形資產(chǎn)眼(扣除土地臘使用權(quán)、水亡面養(yǎng)殖權(quán)和箏采礦權(quán)等后這)占凈資產(chǎn)陷的跑比例不高于出20%；賽⑤最近一期胞末不存在未稿彌補虧損?；?10)募員集資金運用找合法若募集資金應(yīng)正當(dāng)有明確的尊使用方向，戰(zhàn)原則上應(yīng)當(dāng)裝用于主營業(yè)伐務(wù)。應(yīng)除金融類企陳業(yè)外，募集厭資金使用項灌目不得為持勞有交易性金勒融資產(chǎn)和可器供出售的金千融資產(chǎn)、借巾予他人、委懇托理財?shù)蓉敼~務(wù)性投資，鋤不得直接或園者間接投資女于以買賣有襯價證券為主酸要業(yè)務(wù)的公拖司。熔(11)首圓次公開發(fā)行施股票并上市熔的法定障礙狹：腎①最近36戰(zhàn)個月內(nèi)未經(jīng)介法定機關(guān)核匪準(zhǔn)，擅自公疑開或者變相惕公開發(fā)行過鉤證券；或者蜜有關(guān)違法行筐為雖然發(fā)生采在36個月資前，但目前今仍處于持續(xù)此狀態(tài)；派②最近36震個月內(nèi)違反捷工商、稅收農(nóng)、土地、環(huán)版保、海關(guān)以源及其他法律恥、行政法規(guī)壤，受到行政郊處罰，且情帖節(jié)嚴(yán)重；判③最近36嫁個月內(nèi)曾向揪中國證監(jiān)會料提出發(fā)行申維請，但報送羞的發(fā)行申請淚文件有虛假歸記載、誤導(dǎo)兵性陳述或重問大遺漏；或暗者不符合發(fā)顫行條件以欺槐騙手段騙取欣發(fā)行核準(zhǔn)；供或者以不正董當(dāng)手段干擾念中國證監(jiān)會彩及其發(fā)行審扁核委員會審韻核工作；或靠者偽造、變祝造發(fā)行人或搞其董事、監(jiān)蹤事、高級管嗚理人員的簽戴字、蓋章；嗚貿(mào)④本次報送守的發(fā)行申請亂文件有虛假性記載、誤導(dǎo)嶼性陳述或者牛重大遺漏；膏紅⑤涉嫌犯罪皺被司法機關(guān)鞠立案偵查，給尚未有明確刻結(jié)論意見；昏格⑥嚴(yán)重?fù)p害懂投資者合法淹權(quán)益和社會皇公共利益的陷其他情形。薪倘2、五上市條件太股票上市是住指經(jīng)核準(zhǔn)同蔬意股票在證江券交易所掛峰牌交易。根抖據(jù)《證券法鉗》及證券交亞易所上市規(guī)歇則的規(guī)定，屈股份有限公勺司申請其股侮票上市必須福符合下列條符件：權(quán)第一，股票紡經(jīng)中國證監(jiān)廟會核準(zhǔn)已公攤開發(fā)行；紹第二，公司厚股本總額不贏少于人民幣蒙5000配萬元；澇第三，公開存發(fā)行的股份攻達到公司股袍份總數(shù)的錘25%州以上；公司驗股本總額超刃過人民幣光4廊億元的，公必開發(fā)行股份火的比例為晝10%腹以上；踐第四，公司蹤最近慶3棵年無重大違膚法行為，財責(zé)務(wù)會計報告港無虛假記載炕；縮第五，交易譜所要求的其授他條件。耀上市審核由寒證券交易所組上市審核委穴員會負(fù)責(zé)焦。省帳創(chuàng)業(yè)板腦企業(yè)的上市行條件和1、要創(chuàng)業(yè)板發(fā)行鉛的條件買擬上創(chuàng)業(yè)板厚公司應(yīng)該具變備的條件：塔盤稅（慮1去）干公司基本狀鼻況要求：

岡①籠擬上創(chuàng)業(yè)板守公司應(yīng)當(dāng)是割依法設(shè)立且速持續(xù)經(jīng)營三毛年以上的股歌份有限公司向。（注：有加限責(zé)任公司碰按原賬面凈斥資產(chǎn)值折股虹整體變更為汪股份有限公約司的，持續(xù)星經(jīng)營時間可條以從有限責(zé)君任公司成立璃之日起計算漁。）

用②厭

擬上創(chuàng)業(yè)奇板公司的注筍冊資本已足喊額繳納，發(fā)友起人或者股贈東用作出資拐的資產(chǎn)的財覆產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手晝續(xù)已辦理完研畢。擬上創(chuàng)騾業(yè)板公司的幣主要資產(chǎn)不朗存在重大權(quán)艘屬糾紛。

孟③界

擬上創(chuàng)業(yè)晌板公司應(yīng)當(dāng)私主要經(jīng)營一轎種業(yè)務(wù)，其獎生產(chǎn)經(jīng)營活鷹動符合法律遵、行政法規(guī)陜和公司章程萄的規(guī)定，符斜合國家產(chǎn)業(yè)宮政策及環(huán)境聞保護政策。詠盒④憤

擬上創(chuàng)業(yè)顏板公司最近常兩年內(nèi)主營孔業(yè)務(wù)和董事登、高級管理駱人員均沒有尚發(fā)生重大變等化，實際控失制人沒有發(fā)筍生變更。

挪（2）紋公司內(nèi)部財簽務(wù)狀況要求咳：

碼①均最近兩年連襖續(xù)盈利，最浸近兩年凈利室潤累計不少進于1000霸萬元，且持懸續(xù)增長；或盈者最近一年悔盈利，且凈內(nèi)利潤不少于燦500萬元椒，最近一年你營業(yè)收入不藏少于500翠0萬元，最固近兩年營業(yè)煎收入增長率餅均不低于3蔬0%紀(jì)。凈利到潤以扣除非首經(jīng)常性損益展前后孰低者躁為計算依據(jù)犧；發(fā)行前凈元資產(chǎn)不少于殃2000譯萬元；最近打一期末不存繼在未彌補虧釋損；發(fā)行后切股本總額不揭少于300吧0訴萬元。

慰②期擬上創(chuàng)業(yè)板狼公司應(yīng)當(dāng)具值有持續(xù)盈利色能力，（經(jīng)服營模式、產(chǎn)肆品或服務(wù)的醉品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)若定；商標(biāo)、壟專利、專有輩技術(shù)不存在費風(fēng)險；最近婆一年的凈利浪潤不存在客栽戶依賴。）鉤烈③勉依法納稅，馬各項稅收優(yōu)惑惠符合相關(guān)惜法律法規(guī)的蹈規(guī)定。擬上糠創(chuàng)業(yè)板公司紡的經(jīng)營成果食對稅收優(yōu)惠霉不存在嚴(yán)重糠依賴。

命④做不存在重大小償債風(fēng)險，驅(qū)不存在影響場持續(xù)經(jīng)營的刺擔(dān)保、訴訟世以及仲裁等傅重大或有事輕項。

毯（3）嶼公司治理結(jié)蓄構(gòu)要求：

具①疊擬上創(chuàng)業(yè)板氣公司具有完匙善的公司治除理結(jié)構(gòu)，依來法建立健全報股東大會、布董事會、監(jiān)賽事會以及獨咬立董事、董烘事會秘書、紹審計委員會焰制度,相關(guān)遮機構(gòu)和人員疲能夠依法履則行職責(zé)。

暮②造擬上創(chuàng)業(yè)板雷公司的董事位、監(jiān)事和高獅級管理人員矮了解股票發(fā)餅行上市相關(guān)罩法律法規(guī)，收知悉上市公片司及其董事脫、監(jiān)事和高督級管理人員循的法定義務(wù)侵和責(zé)任。

疫③趕擬上創(chuàng)業(yè)板津公司的股權(quán)夾清晰，控股武股東和受控遷股股東、實心際控制人支陪配的股東所味持?jǐn)M上創(chuàng)業(yè)早板公司的股竄份不存在重記大權(quán)屬糾紛飼。

度（4）恐公司內(nèi)部管呈理要求：

絨①銅擬上創(chuàng)業(yè)板過公司資產(chǎn)完湖整，業(yè)務(wù)及延人員、財務(wù)取、機構(gòu)獨立笑，具有完整膚的業(yè)務(wù)體系鍬和直接面向鞋市場獨立經(jīng)襯營的能力?？兣c控股股東暴、實際控制提人及其控制隸的其他企業(yè)臂間不存在同絡(luò)業(yè)競爭，以壩及嚴(yán)重影響浩公司獨立性鄭或者顯失公嘆允的關(guān)聯(lián)交疼易。

迫②視擬上創(chuàng)業(yè)板扛公司會計基湖礎(chǔ)工作規(guī)范聾，財務(wù)報表墨的編制符合輕企業(yè)會計準(zhǔn)壯則和相關(guān)會鄙計制度的規(guī)圖定，在所有演重大方面公病允地反映了繼擬上創(chuàng)業(yè)板是公司的財務(wù)安狀況、經(jīng)營減成果和現(xiàn)金劍流量，并由轟注冊會計師診出具無保留李意見的審計教報告。

會③炊擬上創(chuàng)業(yè)板目公司具有嚴(yán)鎖格的資金管挖理制度，不泳存在資金被咐控股股東、步實際控制人蠟及其控制的密其他企業(yè)以忽借款、代償麥債務(wù)、代墊唐款項或者其暮他方式占用鄭的情形。

證④勺擬上創(chuàng)業(yè)板露公司內(nèi)部控威制制度健全侍且被有效執(zhí)嗎行，能夠合遠理保證公司鳳財務(wù)報告的檔可靠性、生雖產(chǎn)經(jīng)營的合托法性、營運系的效率與效訴果，并由注材冊會計師出估具無保留結(jié)計論的內(nèi)部控雹制鑒證報告昆。握⑤敞擬上創(chuàng)業(yè)板驕公司的公司選章程已明確蒼對外擔(dān)保的坦

審批杠權(quán)限和審議妥程序，不存辨在為控股股邊東、實際控劃制人及其控悟制的其他企押業(yè)進行違規(guī)悶擔(dān)保的情形妄。

喪⑥艙擬上創(chuàng)業(yè)板件公司的董事賞、監(jiān)事和高地級管理人員甲符合法

律污、行政法規(guī)想和規(guī)章規(guī)定惹的任職資格道，且不存在喚下列情形：即貿(mào)a毒

被中國泳證監(jiān)會采取濾證券市場禁雹入措施尚在握禁入期的；語蝴b擊艘最近三年內(nèi)應(yīng)受到中國證嫩監(jiān)會行政處獵罰，或者最爽近一年內(nèi)受緩到證券交易刑所公開譴責(zé)漠的；

禮c因塊因涉嫌犯罪腦被司法機關(guān)博立案偵查或緣者涉嫌違法幫違規(guī)被中國伸證監(jiān)會立案無調(diào)查，尚未糟有明確結(jié)論韻意見的。源⑦會

擬上創(chuàng)業(yè)弓板公司最近殼三年內(nèi)不存桂在損害投資渡者合法權(quán)益市和社會公共殿利益的重大草違法行為。浮擬上創(chuàng)業(yè)板韻公司及其股倉東最近三年為內(nèi)不存在未奧經(jīng)法定機關(guān)該核準(zhǔn)，擅自羅公開或者變竿相公開發(fā)行貫證券，或者聯(lián)有關(guān)違法行將為雖然發(fā)生修在三年前，首但目前仍處伏于持續(xù)狀態(tài)市的情形。

粥⑧行擬上創(chuàng)業(yè)板扯公司募集資媽金應(yīng)當(dāng)具有頂明確的用途箱，應(yīng)當(dāng)用于喊主營業(yè)務(wù)。沫募集資金數(shù)沉額和投資項汗目應(yīng)當(dāng)與擬妥上創(chuàng)業(yè)板公包司現(xiàn)有生產(chǎn)鍬經(jīng)營規(guī)模、議財務(wù)狀況、旦技術(shù)水平和蚊管理能力等朵相適應(yīng)。

賴⑨放擬上創(chuàng)業(yè)板植公司應(yīng)建立圖募集資金專鏡項存儲制度端，募集資金東應(yīng)當(dāng)存放于恒董事會決定常的專項賬戶點。蠶2、周創(chuàng)業(yè)板上市爛的條件梯創(chuàng)業(yè)板公司慕首次公開發(fā)拌行的股票申脂請在深交所覆上市應(yīng)當(dāng)符另合下列條件簡：

皺(肉1住)股票已公埋開發(fā)行；

幸瞇(權(quán)2械)公司股本犯總額不少于畜3000萬搭元；

麗(姜3坡)公開發(fā)行移的股份達到爹公司股份總勵數(shù)的25%脾以上；公司膠股本總額超奉過4億元的謊，公開發(fā)行族股份的比例諒為10%以像上；

燕(嶄4疤)公司股東斜人數(shù)不少于喊200人；著肺(城5煌)公司最近疫三年無重大削違法行為，尿財務(wù)會計報跳告無虛假記營載；

禾(妥6苗)深交所要企求的其他條拴件呢上述(攪1西)普至（5偏）為在深圳競證券交易所件上市的必要肝條件。壁泛新三板市場禾企業(yè)的上市鎖條件暖由于新三板蒜市場現(xiàn)在還扮不成熟，階沒有形成統(tǒng)逗一的市場，羨各地的交易珍所、和交易鴿中心要求的朋上市條件不擴相同。下面幣將介紹我國溉幾個典型的怕條件易所的五所規(guī)定的企分業(yè)掛牌蠢交易的條件初1、去在天津股權(quán)徑交易所上市園的條件怪在天交所掛魂牌的企業(yè)主親要分為兩個缸板塊，一個么是傳統(tǒng)行業(yè)硬板，一個是躲科技創(chuàng)新板缺。而針對每漫個板塊又可脅以分為全國韻市場和區(qū)域卡市場。對不匆不同板塊的卡不同市場，亂企業(yè)掛牌上殲市的條件也擠不相同。形（1）共傳統(tǒng)板全國鈴市場中小企醒業(yè)上市條件①主體資格續(xù)依法設(shè)立且洲持續(xù)經(jīng)營兩鐮年以上的股馬份有限公司降。有限責(zé)任臺公司按原賬溜面凈資產(chǎn)值迎折股整體變秤更為股份有閥限公司的，為持續(xù)經(jīng)營時英間可以從有渴限責(zé)任公司販成立之日起錘計算。②財務(wù)指標(biāo)孕a薦章最近嗎2緒個會計年度抹凈利潤均為槽正數(shù)；輝研b香最近午2邊個會計年度閑累計凈利潤姥不少于幣1000漁萬元；或者錄最近一個會照計年度凈利珠生潤不少于熊500擱萬元，且最角近柿1小個會計年度票營業(yè)收入不患低于換5000仆萬元；退眨c雕最近緞1浪期末凈資產(chǎn)耐不少于巴2000續(xù)萬元，且不霉存在未彌補鄉(xiāng)虧損；提筒d螞公司股本總完額不少于弟1000聽萬元。駛謙(2)赴傳統(tǒng)板區(qū)域妥市場中小企慕業(yè)上市條件①主體資格條依法設(shè)立且嘆持續(xù)經(jīng)營兩息年以上的股治份有限公司臭。有限責(zé)任碰公司按原賬壽面凈資產(chǎn)折島股整體變更紀(jì)為股份有限季公司的，持舅續(xù)經(jīng)營時間顛可以從有限殿責(zé)任公司成業(yè)立之日起計浮算。漫②隨主要財務(wù)標(biāo)怒準(zhǔn)筍a熟最近舞2倚個會計年度蹲連續(xù)盈利；增出b剖最近命2伸個會計年度勒凈利潤累計照不少于懶500圣萬元；或最菌近短1燭個會計年度柴凈利潤不少隔于刮300粒萬元，且最耗近一個會計南年度營業(yè)收達入不少于般2000百萬元；按c拖最近衡1心期期末凈資舞產(chǎn)不少于衛(wèi)500防萬元，且不愛存在未彌補叉虧損；肆慨股本總額不憂少于奴500猛萬元。芽崇(3)慣創(chuàng)新板全國李市場中小企傭業(yè)上市條件①主體資格鼓依法設(shè)立且閑持續(xù)經(jīng)營兩兩年以上的股鹿份有限公司何。有限責(zé)任玉公司按原賬欺面凈資產(chǎn)折垮股整體變更桐為股份有限療公司的，持器續(xù)經(jīng)營時間堡可以從有限聯(lián)責(zé)任公司成保立之日起計輕算。籍②皮主要財務(wù)標(biāo)款準(zhǔn)舊a居嗎公司股本總送額、最近備1掀期期末凈資效產(chǎn)均不少于型1000演萬元；稱b多懇最近脈1標(biāo)個會計年度秩營業(yè)收入增光長率不低于蠻20%恥；慕c冶罰最近紹2弊個會計年度海凈利潤均為歡正數(shù)；東逢d稱與最媽2除個會計年度調(diào)凈利潤累計吩不少于討500棍萬元，或者丙最近玩1社個會計年度伴年凈利潤不悉少于叛300但萬元，且營按業(yè)收入不少驟于銀2000雙萬元；勒e步必戰(zhàn)略投資者素對企業(yè)投資芽額不少于黑500巷萬元。舌(4)寸創(chuàng)新板區(qū)域飛市場的中小態(tài)企業(yè)的上市截條件①主體資格勝依法設(shè)立且狗持續(xù)經(jīng)營一眠年以上的股盡份有限公司延。有限責(zé)任非公司按原賬誕面凈資產(chǎn)值局折股整體變坦更為股份有貍限公司的，織持續(xù)經(jīng)營時玻間可以從有砍限責(zé)任公司蝦成立之日起卷計算。市②濟主要財務(wù)指裝標(biāo)喪a孟骨股本總額、體最近砍1濤期期末凈資睬產(chǎn)均不少于駕500偶萬元；閑b撿尿最近一年主里要產(chǎn)品毛利依率不低于概40%麻，最近敏2遵年營業(yè)收入牙累計不少于閱1000饑萬元，并且拒持續(xù)增長；驢或最近一年探稅后凈利潤鹽不少于動100杜萬元，凈資逼產(chǎn)收益率不脆低于爸15%酷；或最近駁2畝年連續(xù)盈利酸，凈利潤增篩長率不低于溉30%叉；億c捷簡公司經(jīng)營管鋸理計劃顯示駛，未來錢2牽年公司營業(yè)尿收入與凈利牢潤將持續(xù)增巾長，且年均櫻增長速度不馳低于義30%寇；添d吸戰(zhàn)略投資懶者對企業(yè)投陳資額不少于仁100錯萬元。透(5)嶺礦業(yè)板市場型全國市場企繞業(yè)掛牌條件高針對生產(chǎn)型盜礦業(yè)類企業(yè)磨開放，只設(shè)娘全國市場，毒掛牌條件除餐行業(yè)類型外沃，其他與傳躬統(tǒng)行業(yè)板全柏國市場相同藥。庫2、奴在全國中小辛企業(yè)股份轉(zhuǎn)獲讓系統(tǒng)有限秘責(zé)任公司上腦市的條件國全國中小企齡業(yè)股份轉(zhuǎn)讓輸系統(tǒng)是經(jīng)國天務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)樹立的全國性役證券交易場爬所，全國中今小企業(yè)股份歲轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有群限責(zé)任公司蛋為其運營管企理機構(gòu)香。亡2012年談9月20日屋，公司在國段家工商總局原注冊成立，澇注冊資本3武0億元。上斜海證券交易濕所、深圳證剛?cè)灰姿⒆≈袊C券登厲記結(jié)算有限魯責(zé)任公司、塌上海期貨交躍易所、中國沙金融期貨交團易所、鄭州維商品交易所諒、大連商品鉗交易所為公嫂司股東單位脹。治股份有限公販司申請股票嶼在全國股份紹轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛模牌，不受股雜東所有制性紗質(zhì)的限制，塌不限于高新檢技術(shù)企業(yè)，焰應(yīng)當(dāng)符合下銀列條件：境（一）依法型設(shè)立且存續(xù)果滿兩年。有偵限責(zé)任公司特按原賬面凈耕資產(chǎn)值折股逼整體變更為糠股份有限公德司的，存續(xù)規(guī)時間可以從境有限責(zé)任公慎司成立之日就起計算；抬（二）業(yè)務(wù)連明確，具有耀持續(xù)經(jīng)營能勤力；飼（三）公司欠治理機制健凱全，合法規(guī)速范經(jīng)營；踩（四）股權(quán)咳明晰，股票凡發(fā)行和轉(zhuǎn)讓界行為合法合辛規(guī)；欣（五）主辦池券商推薦并蓋持續(xù)督導(dǎo)；奮（六）全國鏈股份轉(zhuǎn)讓系碼統(tǒng)公司要求莫的其他條件謊。際3、書在上海股權(quán)頁托管交易中男心的上市條舊件避非上市公司伯申請在上海努股交中心掛醫(yī)牌，應(yīng)具備削以下條件：遮（1驢）壤業(yè)務(wù)基本獨棵立，具有持京續(xù)經(jīng)營能力昂；吹（山2）溫不存在顯著濱的同業(yè)競爭陜、顯失公允神的關(guān)聯(lián)交易習(xí)、額度較大青的股東侵占惠資產(chǎn)等損害隙投資者利益索的行為；夕（3）最在經(jīng)營和管塘理上具備風(fēng)州險控制能力眠；悼（4）朝治理結(jié)構(gòu)健盞全，運作規(guī)皺范；新（5）燦股份的發(fā)行返、轉(zhuǎn)讓合法穴合規(guī)；仗（6）海注冊資本中竿存在非貨幣王出資的，應(yīng)四設(shè)立滿一個篩會計年度；郵旱劣對上述第(故6)條進行予認(rèn)定時，遵基循如下原則粗：對于注冊悉資本中存在膽非貨幣出資渡、申請在上漸海股交中心吵掛牌的非上裹市公司，如姜為有限責(zé)任遮公司按原賬侵面凈資產(chǎn)值解折股整體變駱更為股份有拖限公司的，痛公司存續(xù)時耗間從有限責(zé)攻任公司設(shè)立赤時開始計算繩；有限責(zé)任妻公司未按原興賬面凈資產(chǎn)淺值折股整體吉變更為股份疾有限公司的墳，應(yīng)待股份初有限公司成勞立滿一個會極計年度后方禽可申請掛牌洞；全部為貨拌幣出資的有看限責(zé)任公司壘按原賬面凈痕資產(chǎn)值折股會整體變更為擠股份有限公照司的，不視淹為存在非貨旬幣出資。陷4臂、見在浙江股權(quán)鄙交易中心的鼻上市條件抬公司申請在忍浙江股權(quán)交忍易中心融資借掛牌，應(yīng)具毅備以下基本爭條件：咸（一）股份骨有限公司成霞立滿12個觸月；有限責(zé)千任公司按原京賬面凈資產(chǎn)辮值折股整體被變更為股份朵有限公司的嫂，持續(xù)經(jīng)營倡時間可以從紙有限責(zé)任公前司成立之日蹤起計算；蔽（二）主營梨業(yè)務(wù)突出；亞（三）敏治理結(jié)構(gòu)健命全；顏（四）股東坡大會通過申均請融資掛牌捉的決議，同悶意公司到本影中心融資掛脊牌、登記存劈管并接受監(jiān)贊管，承諾履倒行有關(guān)信息痰披露義務(wù)。燃5置、寶在重慶股份嫩轉(zhuǎn)讓艦中心的上市碧條件腥公司在重慶遍股份轉(zhuǎn)讓中寺心掛牌交易怕的條件術(shù)（1斤）谷作為股份公鳥司存續(xù)滿姓12賓個月且有營揮業(yè)收入，有曉限責(zé)任公司耗按原賬面凈讀資產(chǎn)值折股娘整體變更為柔股份有限公激司的，存續(xù)嶄期間可以從憐有限責(zé)任公次司成立之日滔起計算；如格果自掛牌備低案材料報備稿日起前爛12眉個月內(nèi)公司傻主營業(yè)務(wù)發(fā)岡生變化，需來從變化之日嫂起重新運行喬12確個月。穴(2)辰經(jīng)審計賬面跪凈資產(chǎn)不低伶于信500癢萬元人民幣桂。魯(3)仙具有持續(xù)經(jīng)分營能力。重致點關(guān)注自掛宇牌備案材料勇報備日起焰12桌個月內(nèi)影響厲公司持續(xù)經(jīng)童營的風(fēng)險事塌項，包括但吵不限于：主紗營業(yè)務(wù)收入熊占經(jīng)營性業(yè)云務(wù)收入的比抱例可能持續(xù)維低于芹50%增；主要經(jīng)營咽模式（生產(chǎn)謠模式、銷售超模式、盈利畢模式）發(fā)生詢重大轉(zhuǎn)型的復(fù)風(fēng)險，存在臥業(yè)務(wù)發(fā)展目完標(biāo)、計劃與況現(xiàn)有主營業(yè)棟務(wù)不相關(guān)的粘風(fēng)險；過度刷依賴供應(yīng)商滿或客戶；所懸處行業(yè)相關(guān)總政策、市場挑的替代性變億化風(fēng)險；預(yù)命計到期債務(wù)擊無法償還以何致現(xiàn)金流斷仍裂的風(fēng)險；癢重大或有訴扔訟、或有事哨項、主營業(yè)猛務(wù)或?qū)嶋H控朽制人發(fā)生變厘更。駁(4)掏公司治理結(jié)釣構(gòu)健全，運哀作規(guī)范。侵①霜尺公司經(jīng)營性阿資產(chǎn)清晰完比整。經(jīng)營性甩資產(chǎn)是與生崗產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)把的生產(chǎn)系統(tǒng)灣、輔助系統(tǒng)唇和配套系統(tǒng)唱。合法擁有潮的相關(guān)土地搭、廠房、設(shè)撤備、商標(biāo)、緊專利、非專鏈利技術(shù)或使繩用權(quán)等。供②還勵業(yè)務(wù)及人員當(dāng)、財務(wù)、機這構(gòu)獨立。公客司能獨立經(jīng)爆營，與受同限一實際控制疫人控制的其于他公司不存酷在同業(yè)競爭位或顯失公平邊的關(guān)聯(lián)方交披易，如有關(guān)慧聯(lián)交易需進欠行披露。財例務(wù)管理和核濾算人員必須則是專職，不廊得為兼職，挖繳納增值稅蒙的企業(yè)是一祥般納稅人資致格，繳納企介業(yè)所得稅為相查賬征收方拋式。夾③滿騰公司股東會覺、董事會、板監(jiān)事會制度甘健全，均能稱依法履行職批責(zé)?，F(xiàn)任董豈事、監(jiān)事、撒高級管理人令員符合《公笨司法》、《唐證券法》的墻相關(guān)規(guī)定，診并且無因涉頂嫌犯罪被司穴法機構(gòu)立案臂偵查或其他窮違法違規(guī)行傳為被有關(guān)部歪門立案調(diào)查恭。始④昂滾公司內(nèi)部控沖制制度相對預(yù)健全，且運食行較好，能絨夠合理保證恢財務(wù)報告的際可靠性、生發(fā)產(chǎn)經(jīng)營的合濕法性。巨⑤射撒自掛牌備案受材料報備日鉗起前瓣12猶個月內(nèi)公司霧無重大違法卸違規(guī)行為。逝(5)嫌股權(quán)結(jié)構(gòu)清買晰和股份轉(zhuǎn)息讓行為合法約合規(guī)銳6、技在深圳前海饅股權(quán)交易中椅心的上市條飲件被合法成立的暢非上市股份蓋有限公司，痕或者是有限倦公司凈資產(chǎn)傅折股整體變誘更為股份公茶司，存續(xù)期臂滿一年（有仇限責(zé)任公司胸整體變更可撓連續(xù)計算）映，并滿足下轉(zhuǎn)列標(biāo)準(zhǔn)之一票:瞞（1）厘最近12個倘月的凈利潤譜累計不少于閑300萬元棟。乎（2）熟最近12個淡月的營業(yè)收悉入累計不少間于2000德萬元；或最劑近24個月誓營業(yè)收入累運計不少于2辣000萬元碌，且增長率鄰不少于30致%。膏（3）倚凈資產(chǎn)不少霉于1000畜萬元，且最姓近12個月義的營業(yè)收入甲不少于50宴0萬元。鷹（4）絲最近12個連月銀行貸款隙達100萬籌元以上或投盼資機構(gòu)股權(quán)泳投資達10銹0萬元以上凈。閃7攜、悼在湖南股權(quán)紋交易所的上遍市條件跳湖南股權(quán)交儀易所對于公身司掛牌交易卸的條件與殊全國中小企協(xié)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓誕系統(tǒng)有限責(zé)膽任公司上市鉆的條件歸相同。搖1.擋3樣各層級市梯場的上市粉操作流程堤流程收開主板、中小粥板、創(chuàng)業(yè)板袖上市操作流譯程柏企業(yè)IPO厘流程概覽拌具體的流程研如下圖所示改改制改制需要重點考慮的問題改制的同時完善公司的治理結(jié)構(gòu)制定公司章程，規(guī)范公司運作制定公司三會議事規(guī)則制定關(guān)聯(lián)交易決策制度、對外擔(dān)保管理制度等重要制度簽訂《委托合同》、《保密協(xié)議》在盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，與其他中介機構(gòu)討論確定改制方案建議公司設(shè)立獨立董事制度、設(shè)立董事會秘書獨立性：業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財務(wù)、人員、機構(gòu)籌辦股份公司1、編制設(shè)立股份公司的可行性報告2、發(fā)起人認(rèn)股并簽訂《發(fā)起人協(xié)議》3、取得各發(fā)起人資料4、編制公司章程5、取得相關(guān)部門的批準(zhǔn)6、發(fā)起人購股并出具驗資報告7、工商登記1、調(diào)查問卷發(fā)放、收集、整理、歸檔2、聽取客戶介紹、與客戶溝通3、對客戶實地考察與核實4、審閱客戶提供的資料5、聽取其他中介機構(gòu)的意見盡職調(diào)查1、設(shè)立方式：發(fā)起設(shè)立，還是有限公司整體變更？2、改制是否需要相關(guān)部門批準(zhǔn)3業(yè)務(wù)：主營業(yè)務(wù)是否突出（券商考慮）？是否存在同業(yè)競爭？如何處理關(guān)聯(lián)交易；4、公司的歷史沿革；5、股權(quán)結(jié)構(gòu)6、稅務(wù)、資金來源等問題簽訂簽訂輔導(dǎo)協(xié)議：應(yīng)明確雙方的責(zé)任和義務(wù)輔導(dǎo)內(nèi)容：1、股份有限公司設(shè)立及其歷次演變的合法性、有效性；

2、股份有限公司人事、財務(wù)、資產(chǎn)及供、產(chǎn)、銷系統(tǒng)獨立完整性：

3、對公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及持有5％以上(含5％)股份的股東(或其法人代表)進行《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律法規(guī)的培訓(xùn)；4、建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會等組織機構(gòu)，并實現(xiàn)規(guī)范運作；5、依照股份公司會計制度建立健全公司財務(wù)會計制度；

建立健全公司決策制度和內(nèi)部控制制度，實現(xiàn)有效運作；

6、建立健全符合上市公司要求的信息披露制度；

7、規(guī)范股份公司和控股股東及其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)系；

8、公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及持有5％以上(含5％)股份的股東持股變動情況是否合規(guī)。制定輔導(dǎo)計劃證監(jiān)局的考試輔導(dǎo)階段1、1、招股說明書；2、本次證券發(fā)行的申請報告、董事會決議、股東大會決議；3、發(fā)行保薦書；4、保薦機構(gòu)盡職調(diào)查報告；5、發(fā)行人律師關(guān)于本次證券發(fā)行的法律意見書和律師工作報告6、關(guān)于本次證券發(fā)行募集資金運用的審批、核準(zhǔn)或備案文件；發(fā)行人擬收購資產(chǎn)(包括權(quán)益)有關(guān)的財務(wù)報告、審計報告、資產(chǎn)評估報告；發(fā)行人擬收購資產(chǎn)(包括權(quán)益)的合同或其草案；7、發(fā)行人最近三年的財務(wù)報告和審計報告及最近一期的財務(wù)報告

8、會計師事務(wù)所關(guān)于發(fā)行人內(nèi)部控制制度的鑒證報告

9、會計師事務(wù)所關(guān)于前次募集資金使用情況的專項報告

10、經(jīng)注冊會計師核驗的發(fā)行人最近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率和非經(jīng)常性損益明細表

11、發(fā)行人董事會、會計師事務(wù)所及注冊會計師關(guān)于非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計報告的補充意見

12、盈利預(yù)測報告及盈利預(yù)測報告審核報告

13、最近三年內(nèi)發(fā)生重大資產(chǎn)重組的發(fā)行人提供的模擬財務(wù)報告及審計報告和重組進入公司的資產(chǎn)的財務(wù)報告、資產(chǎn)評估報告和/或?qū)徲媹蟾?/p>

14、控股股東(企業(yè)法人)最近一年的財務(wù)報告、審計報告以及保薦機構(gòu)出具的關(guān)于實際控制人情況的說明

15、發(fā)行人公司章程(限于電子文件)

16、承銷協(xié)議(發(fā)行前按中國證監(jiān)會要求提供)

17、發(fā)行人全體董事對發(fā)行申請文件真實性、準(zhǔn)確性制作申報文件證監(jiān)會收到申請文件后，在證監(jiān)會收到申請文件后，在5個工作日內(nèi)作出是否受理的證監(jiān)會受理證監(jiān)會受理、審核證監(jiān)會對申請文件進行初審。初審過程中，將征求發(fā)行人注冊地省級人民政府是否同意發(fā)行人發(fā)行股票的意見，并就發(fā)行人的募集資金投資項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理的規(guī)定征求國家發(fā)展和改革委員會的意證監(jiān)會對申請文件進行初審。初審過程中，將征求發(fā)行人注冊地省級人民政府是否同意發(fā)行人發(fā)行股票的意見，并就發(fā)行人的募集資金投資項目是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和投資管理的規(guī)定征求國家發(fā)展和改革委員會的意發(fā)審委會議發(fā)審委會議發(fā)行流程刊登招股意向書刊登招股意向書網(wǎng)下初步詢價刊登發(fā)行公告，啟動發(fā)行投資者網(wǎng)上申購凍結(jié)申購資金驗資、配號搖號、中簽處理解凍申購資金、募集資金劃轉(zhuǎn)發(fā)行結(jié)束T日T+1日T+2日T+3日T+3日T+4日T-1日之前T-1日之前辦理股份登記律師工作：1、簽訂委托代理合同；2、對主承銷商向戰(zhàn)略投資者、詢價對象的詢價和配售行為是否符合法律、行政法規(guī)及《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定等進行見證，并出具專項法律意見書。上市流程刊登招股意向書刊登招股意向書上市申請上市審查提交補充文件上市委員會審核上市通知披露上市公告書上市T-1日之前T+6日之前T-1至T+6日T+10日之前T+6至T+10日

+L-5至L-1日L日完粥天津股權(quán)交乒易所企業(yè)掛擊牌流程貢具體的項目經(jīng)操作流程如稠下：工綁項目開發(fā)階來段聲1、嗽高級總監(jiān)的油職責(zé)?。?）豈制定市場開殲發(fā)計劃，引睜導(dǎo)政府或機染構(gòu)召開推介笛活動，并將頁相應(yīng)信息報括送至市場開云發(fā)部禽；帆（2）借配合市場開群發(fā)部落實推渣介會的準(zhǔn)備謹(jǐn)工作：會議益方案、會議冠資料、參會夾企業(yè)的信息預(yù)等；嘴（3）旅參加推介活珍動，向政府打、企業(yè)和機乎構(gòu)介紹天交父所的情況；株（4）死和相應(yīng)的政河府、機構(gòu)和險企業(yè)單獨溝政通，促進企進業(yè)意向；恭（5）番向企業(yè)發(fā)送謠PPt和登石記表，并進竭行持續(xù)跟蹤岡；暮（6）四及時了解、隱匯總本區(qū)內(nèi)賺各級經(jīng)理獲梁得的市場開玉發(fā)信息；油（7）紡每周一定期雁與市場開發(fā)或部將本地區(qū)網(wǎng)域內(nèi)的市場眾開發(fā)情況做俊雙向溝通；則（8）乎定期通過電勝話聯(lián)絡(luò)、上價門拜訪、邀喝請參加交易逗所活動等方彈式與已有渠協(xié)道進行持續(xù)跪的跟蹤和交兵流，維護良腫好的合作關(guān)浴系。本2、亡高級經(jīng)理的濕工作輸（1）裕從日常的項針目管理過程田中開發(fā)并搜賠集企業(yè)信息削，將企業(yè)信級息報送至業(yè)涼務(wù)總監(jiān)；舒（2）冒配合業(yè)務(wù)總辣監(jiān)落實市場剛開發(fā)計劃、口推介會的準(zhǔn)泛備等市場開花發(fā)活動；引（3）葡配合業(yè)務(wù)總收監(jiān)參加哪推介活動，蠢并對項目的步資源和信息海進行持續(xù)跟霧蹤；李嘆項目篩選階熊段連1、灘業(yè)務(wù)總監(jiān)職蔥責(zé)霜（1）輸將項目信息聰報送至市場炮開發(fā)部，并終根據(jù)市場開濱發(fā)部的審核告意見對項目鉗信息進行補糞充和完善；巨（2）亮配合市場開筑發(fā)部對申報先企業(yè)進行調(diào)勞查圓2、掃高級經(jīng)理的栗職責(zé)滑（1）誓將項目信息政報送至業(yè)務(wù)效總監(jiān)，有總臥監(jiān)報送至市招場開發(fā)部進流行篩選；煉（2）團配合業(yè)務(wù)總榆監(jiān)完善市場暖開發(fā)部的審爛核問題；編第項目啟動胳1、賽業(yè)務(wù)總監(jiān)的昨職責(zé)盟（1）趣對投資服務(wù)泉部提供對接吹的做市商和宿保薦人提出掩建議和意見廢；屑（2）疏配合投資服久務(wù)部企業(yè)對調(diào)接活動的組霸織；蓮（3）咱現(xiàn)場協(xié)調(diào)保儲薦機構(gòu)對企豎業(yè)進行現(xiàn)場梁考察和對接掩；幅（4）被提交啟動文繞件至業(yè)務(wù)管使控中心，組建織各機構(gòu)及檢企業(yè)對業(yè)務(wù)服管控中心的晌反饋意見進駱行修改、補茫充；金2、含高級經(jīng)理的事職責(zé)纏（1）戀配合投資服像務(wù)部企業(yè)對愚接活動的組球織；皆（2）斧協(xié)助業(yè)務(wù)總先監(jiān)保薦機構(gòu)味對企業(yè)進行例現(xiàn)場考察；嶄（3）絹參加項目啟對動會議，介農(nóng)紹企業(yè)和各藍機構(gòu)介紹天糟交所業(yè)務(wù)開濱展方式、各攪階段完成成離果；歷（4）征參與初步盡無職調(diào)查與啟肚動方案的制更作過程；庫（5）翠給各機構(gòu)提嗓供最新項目英啟動和申報瞧文件的模板億；晴（6）蛙根據(jù)項目總?cè)O(jiān)的反饋、臟對啟動方案刻的需要補充害問題進行修丙改、補充。擠3、絕項目經(jīng)理皮的職責(zé)箭（1）令參與保薦結(jié)本構(gòu)對企業(yè)的陜現(xiàn)場考察共；浸（2）民參加項目啟少動會議，記膠錄會議的重地要問題，形費成項目組人垂員通訊錄。餃并與啟動文織件一同報業(yè)最務(wù)管控中心筍。什（3）蠟給機構(gòu)提供艦最新項目啟蓬動和申報文重件的模板澡（4）府參與初步盡半職調(diào)查與啟擾動方案的制貴作過程巴（5）釋搜集項目與免檔案相關(guān)的側(cè)底稿文件屢（6）必現(xiàn)場負(fù)責(zé)對近啟動方案的發(fā)需要補充的工問題進行修刻改、補充；猜（7）逝各方簽署合凱同、協(xié)議后滔，負(fù)責(zé)將合論同、協(xié)議的京掃描件提供功給項目總監(jiān)判和業(yè)務(wù)管控震中心；歷撞改制附1獄、瘡業(yè)務(wù)總監(jiān)的購職責(zé)狼（1）主動柱了解審計情蓄況與審計報星告的結(jié)果，怨如果審計報耍告與方案偏禍差較大，負(fù)縱責(zé)通報給市窯場開發(fā)部、川投資服務(wù)部醉和業(yè)務(wù)管控革中心，對于憑審計數(shù)據(jù)與病方案差異太加大、可能影至響企業(yè)掛牌餡進度和私募蘇，但不影響紫企業(yè)掛牌主撫體資格的情睜況，應(yīng)會同余上述三部門管負(fù)責(zé)人商議圖解決方案，勺并將墾解決方案呈潮報副總裁批標(biāo)示，在副總乘裁批示后將閥方案移交項呈目經(jīng)理執(zhí)行澡；如果審計爽數(shù)據(jù)表明公潮司不符合原批掛牌主體資濤格，則應(yīng)該法向副總裁請資示后，按副看總裁意見執(zhí)端行。眼（3）通過艙電話、巡訪偷和檢查，主席動了解項目背可能存在的逃問題，如果濟問題較嚴(yán)重內(nèi)，負(fù)責(zé)通告俊給市場開發(fā)虛部、投資服尾務(wù)部和業(yè)務(wù)插管控中心，極對于所出現(xiàn)歷問題可能影員響掛牌方案顧執(zhí)行、但不熱影響企業(yè)掛濃牌主體資格佛的，應(yīng)會同撇上述三部門但負(fù)責(zé)人共同劣商議解決方令案，并將方短案書面呈報崗副總裁批示垮，在副總裁朗批示后將方漂案移交項目產(chǎn)經(jīng)理執(zhí)行；鉆如果出現(xiàn)的碧問題懷可能只是企談業(yè)無法掛牌網(wǎng)的，應(yīng)向副四總裁請示后樣，按副總裁藏意見執(zhí)行；予2、高級經(jīng)帥理的職責(zé)怨（1）協(xié)調(diào)那企業(yè)與中介巨機構(gòu)一起制級定改制方案摸；斃（2）按改珠制方案的要針求協(xié)調(diào)會所拆的財務(wù)審計家，保證企業(yè)俊改制所需的皇審計報告、載驗資報告能沈按時出具；麥（3）若會糠所不負(fù)責(zé)評濫估業(yè)務(wù)，需愿要讓企業(yè)提丑前確定改制松評估機構(gòu)，忽保證評估報憶告能夠按時蜻出具；融（4）督促休律所配合企卷業(yè)完成企業(yè)早名稱預(yù)核準(zhǔn)頭；刻（5）督促神律所按照當(dāng)直地工商和天怖交所的有關(guān)編要求，準(zhǔn)備決好各次會議項召開的時間豎以及相關(guān)會丘議文件，具倚體包含：跌a岔有限公司召諸開的關(guān)于同斷意整體變更商的股東會薯b股份公椅司創(chuàng)立大會決暨第一次股化東大會獲c關(guān)于私祝募的臨時股摧東大會料d關(guān)于掛沒牌的臨時股擇東大會字（6）督促憐企業(yè)出具發(fā)愁起人協(xié)議，緊制定公司章協(xié)程，召開創(chuàng)民立大會暨第欠一次股東大僚會，按程序嚼選出三會會樓員。并召開份董事會和監(jiān)優(yōu)事會會議；膠（利7揀）晃協(xié)助企業(yè)協(xié)蹦調(diào)當(dāng)?shù)氐墓おM商行政管理配機關(guān)和其他問主管部門，第確保企業(yè)改厲正工作的順稠利完成；陜（8）監(jiān)督郵律師事務(wù)所細指導(dǎo)企業(yè)召帖開股東大會鍬符合《公司后法》的規(guī)定許；據(jù)（9）監(jiān)督夫整個改制的掌進度，使其閉在操作規(guī)定騎的時間內(nèi)完見成；摸（10）協(xié)貪調(diào)企業(yè)與各肢中介機構(gòu)的正關(guān)系，加強特各方之間的途溝通，不因非各方溝通不倡暢致使千萬析項目進度的晝延誤；撥（11）若基在改制時盡板職調(diào)查工作術(shù)中發(fā)現(xiàn)存在囑方案中沒有猜提到的問題告，應(yīng)及時將崖情況上報業(yè)譯務(wù)總監(jiān)；涂（12）取絮得改制營業(yè)危執(zhí)照后，及愁時變更公章堵、組織機構(gòu)職代碼證、稅才務(wù)登記證和焰基本戶信息屑，保證臨時濁驗資戶能夠謹(jǐn)及時開出；財（皺13）對各友機構(gòu)和企業(yè)丹進行業(yè)務(wù)培仙訓(xùn)，計入項千目檔案。部3、項目經(jīng)騰理的職責(zé)宅和以上高級累經(jīng)理的職責(zé)贈相同環(huán)1銳.2.5園私募消1、業(yè)務(wù)總途監(jiān)的職責(zé)絲（1）參與耍私募前的中重介機構(gòu)協(xié)調(diào)孟會并提出規(guī)毅范性意見，戰(zhàn)討論私募方瘋案和私募說莊明會方案；債（2）審查須私募說明說嗓和私募方案竹并出具意見館（3）審查惱私募說明會韻方案、認(rèn)購領(lǐng)協(xié)議和認(rèn)購撐須知并出具容意見；眼（4）審查印通過后將上報述文件發(fā)送家至投資服務(wù)形部和業(yè)務(wù)管屬控中心；亮（5）及時賴了解私募的溝進行情況，移對于私募中候涉及的違法犁違規(guī)情況及夢時予以叫停衣并糾正；航（6）原則餃上參加私募芳推介會，但錘不作為會議眼主賓或嘉賓購，僅以旁聽俊性質(zhì)了解推貝介會進展情質(zhì)況；禍（7）幫助照高級經(jīng)理完遮成其工作；歷2、高級經(jīng)澡理迎和項目經(jīng)理惜的職責(zé)視（1）省參加中介機占構(gòu)協(xié)調(diào)會，啦確定私募方初案和私募說繳明會方案；湊（2）將修逼改意見報送斑至企業(yè)和保屈薦人，并監(jiān)震督修改材料翻；桂（3）在現(xiàn)苦場對私募材追料進行初審悔，包括私募字說明書、私詠募方案、私拴募對接會方拿案等，并將殲這些材料報辮送至部門總之監(jiān)；并按高雷級經(jīng)理或總沫監(jiān)意見修改疏后提交業(yè)務(wù)棒管控中心。障（4）配合踩投資服務(wù)部刺在企業(yè)現(xiàn)場肯做好投資人夠接待工作；翠（5）關(guān)注陡私募融資推僅介方式是否靠合法，保薦分機構(gòu)或企業(yè)廈對投資人是框否有不當(dāng)誘誕導(dǎo)性語言，脊是否涉嫌公掠開募集資金甜；朝（6）在價廊格、手?jǐn)?shù)等修問題上協(xié)調(diào)用投資人和企蜜業(yè)關(guān)系；校（7）協(xié)助果投資服務(wù)部貝開展私募推騎介會，并組?？椘髽I(yè)和保口薦人同投資總?cè)艘娒?；霞（違8）對投資印人的現(xiàn)場考飛察做出安排錫，陪同意向銳投資人對企號業(yè)現(xiàn)場考察哨并安排投資近人與企業(yè)相溉關(guān)負(fù)責(zé)人交至流，及時了撿解意向投資公人的反饋意穴見及關(guān)注問躬題；廉（9）桐敦促企業(yè)相冷關(guān)負(fù)責(zé)人協(xié)譜調(diào)投資者繳芬納股款、認(rèn)沙購股份；固（10）投齡資款到位后導(dǎo)，敦促審計暈機構(gòu)進行驗奔資、律師提婦前準(zhǔn)備好工賠商變更所需桌法律文件，與企業(yè)到工商耕管理部門進聽行工商變更誕；嫌（11）私擾募結(jié)束后有派項目經(jīng)理現(xiàn)玩場對投資人義和原始股東務(wù)開戶；蕉1蔥.2.6掛鞏牌申報百1、業(yè)務(wù)總蓄監(jiān)的職責(zé)開始階段萍（1）主持裁召開中介機屠構(gòu)協(xié)調(diào)會，御安排材料制急作的工作部偏署和責(zé)任分穿工，分工到起人，時間細疼節(jié)安排到日螞，保證機構(gòu)走按時完成租（2）要求咱在項目正式估啟動后就開未始制作申報瓦文件的相關(guān)扁部分內(nèi)容，起格式和內(nèi)容罰需要滿足天攤交所和行業(yè)紅要求推進階段宿（1）通過弱高級項目經(jīng)盡理的短信電壤話等方式時家刻了解項目久的進度徒（2）對于悄項目進度沒杏有按照方案墨進行的，應(yīng)類及時了解原輪因，并積極臺尋找對策，繞如涉及到掛撕牌時間的延鋪后，還應(yīng)及乒時通知副總中裁和業(yè)務(wù)管弓控中心預(yù)審階段帝（1）對掛征牌材料進行菜審查，重點移是掛牌材料代中涉及到巖掛牌實質(zhì)性部條件、可能勿影響專審委查員會議通過稀的內(nèi)容，并泊提出修改意哥見，有現(xiàn)場邊項目經(jīng)理協(xié)依調(diào)中介機構(gòu)失修改御材料審核階級段衰（1）修改淚后的材料由喝業(yè)務(wù)總監(jiān)簽根字后轉(zhuǎn)交至爪業(yè)務(wù)管控中灰心，由業(yè)務(wù)粒管控中心組閱織審核，審情核后的材料潛由業(yè)務(wù)總監(jiān)曉轉(zhuǎn)交至高級棕經(jīng)理和項目保經(jīng)理，由項額目經(jīng)理負(fù)責(zé)鑒現(xiàn)場監(jiān)督機佩構(gòu)和企業(yè)進旁行修改；兩材料裝訂申變報仙（1）部門撲總監(jiān)在專審陷委會儀前對版裝訂成冊的匙材料進行抽走查，主要針貧對材料內(nèi)容逗的完成性和右裝訂的工整塑性舟2、高級經(jīng)家理在開始階候段要參加企彎業(yè)、保薦機破構(gòu)和中介機夏構(gòu)的協(xié)調(diào)會流，明確各機硬構(gòu)的責(zé)任和藍工作進程，現(xiàn)時間細節(jié)安晚排到日。同早時向各機構(gòu)斃提供指引文妄件和模板文針件。膊榮在推進階段金，需要掌握拳各機構(gòu)工作賠進度，做好糕項目工作日候志，按規(guī)定凳通過短信和腸電話向業(yè)務(wù)述總監(jiān)匯報項鐮目進展情況嚇。在項目進厘行過程中，復(fù)項目經(jīng)理應(yīng)蛾掌握項目進洞度，搜集項遼目相關(guān)信息地，如出現(xiàn)影役響項目進展?jié)q的問題，應(yīng)驟分析問題的斗原因，根據(jù)梁自己的授權(quán)純，協(xié)調(diào)解決弟問題并及時霜向業(yè)務(wù)總監(jiān)戶匯報；如遇雞到權(quán)限外問憂題，應(yīng)及時散向主管領(lǐng)導(dǎo)黨匯報，協(xié)商聚解決方案并袋執(zhí)行。敢在材料預(yù)審走階段，叔反饋趴項目經(jīng)理應(yīng)伏隨時對中介摟機構(gòu)耳出具的文件證進行預(yù)審，魄提出預(yù)審意唐見，重點關(guān)妄注內(nèi)容完整北、邏輯自洽職、表述正確頃、引述出處敘明確、語句作通順、錯別嗽字等。督促捉對方根據(jù)預(yù)瞇審意見對申似報材料進行添修訂，并反繳饋書面說明螞。重大問題殘因及時向業(yè)周務(wù)總監(jiān)報告西請示。在現(xiàn)碌場預(yù)審后將傭材料發(fā)送至靠業(yè)務(wù)總監(jiān)，溉在收到業(yè)務(wù)駁總監(jiān)反饋意陽見后組織機陽構(gòu)和企業(yè)對棵材料進行修葛改，對企業(yè)煌提交的主要期文件復(fù)印件雅，應(yīng)與原件修進行核對、扮核實。飾在材料審核彎階段，高級雹經(jīng)理將修改籮后的材料發(fā)餃送至業(yè)務(wù)總琴監(jiān)，由業(yè)務(wù)圈總監(jiān)轉(zhuǎn)交至盲業(yè)務(wù)管控中行心；由項目槍管控中心組破織對材料進卸行審核，并軋?zhí)岢鰰嫘迋€改意見；項彼目經(jīng)理將材偉料反饋至企游業(yè)和保薦人役及中介機構(gòu)詞，并監(jiān)督其令修改；屢在材料裝訂貼申報階段，如要督促協(xié)調(diào)狂保薦機構(gòu)和段中介機構(gòu)按錘照要求申報搭材料族，并將材料持形成審核類零、備查類、烘登記托管類芹三類文件；佛督促企業(yè)將對申報文件報聚當(dāng)?shù)刂鞴懿孔扉T備案，取用得備案意見匠書；把與紙襪質(zhì)版相一致碧的電子版文懇件按目錄順弓序編制好，吉其他文件需甩要提交掃描線件。炸冒審核備案幟檔企業(yè)掛牌游1.3鐵新三板市場極企業(yè)掛牌流何程冰具體的項目霸操作流程如攔下禽：捉企業(yè)掛牌新徒三板的業(yè)務(wù)銳流程主要可教以分為七個宋步驟：倦項目立項、舟券商盡職調(diào)跡查、證券公捉司內(nèi)核、報興監(jiān)管機構(gòu)審菜核、項目掛燒牌、股份轉(zhuǎn)灘讓及定向增擋資和持續(xù)督序?qū)?。妨?個部分粒在正式掛牌溉前完成，后裁2個部分可田在掛牌后實徑施。在流程陣所需時間上創(chuàng)，企業(yè)需要高進行股份制塑改造，大約伍需要2-3煌月；主辦券漿商進場盡職匯調(diào)查大約1宇-2個月，軋制作、報送煎材料；中國刊證券業(yè)協(xié)會?。壳昂藴?zhǔn)粱機制）核準(zhǔn)坊需要2個月繼；經(jīng)過中國將證券業(yè)協(xié)會澡核準(zhǔn)后可以跨進行股份登移記掛牌，全男部流程需要向半年以上時吹間。并1.背3.1瘋昂項目立項期憲（1）汁券商通過與會企業(yè)的接觸算，選出其中媽具備新三板待掛牌條件的介企業(yè)；聯(lián)（2）嚇通過立項申半請，券商內(nèi)逢部審核后確零定、批準(zhǔn)并懂對項目進行目立項；凍（3）背券商與擬掛根牌企業(yè)簽訂借合作協(xié)議，傻并確定會計級師事務(wù)所、宗律師事務(wù)所岔、資產(chǎn)評估欄公司等機構(gòu)蜜組建項目團使隊并備案。夫（4）般該步驟所用說時間視企業(yè)闊和券商之間壞業(yè)務(wù)開展進碌展而定。帽1.3.梳2浩．券商盡職阻調(diào)查與材料耗制作期匯（1）禾主辦券商針奴對每家擬推堆薦掛牌的公幫司設(shè)立專門碧的項目小組曲，負(fù)責(zé)盡職跡調(diào)查，起草染盡職調(diào)查報遞告，制作備罷案文件。小議組包括注冊嶼會計師、律襖師和行業(yè)分鹿析師，并確度定項目小組旦負(fù)責(zé)人；燭（2）廊項目負(fù)責(zé)人酷制定項目方始案，協(xié)調(diào)其訴他中介機構(gòu)伴；訂（3）鑒盡職調(diào)查：染盡職調(diào)查前熊券商向企業(yè)楚列出盡職調(diào)趕查清單。項葉目小組成員香復(fù)合審計報遺告、法律意扔見等文件，疏對公司財務(wù)廁和經(jīng)營情況洞進行調(diào)查，移期間保持與觸其他中間機尾構(gòu)溝通；貿(mào)（4）礙制作申報材飾料：項目小陸組成員制作得股份報價轉(zhuǎn)嬸讓說明書、瘦盡職調(diào)查報漆告、盡職調(diào)丸查底稿等申蔥報材料。昌1.3.仆3要．證券公司端內(nèi)核期涂（1）您內(nèi)核委員會輕：主辦券商鋪成立內(nèi)核委伯員會，并制恐定內(nèi)核工作春制度，將內(nèi)浴核成員名單貫（十人），雹內(nèi)核機構(gòu)工壟作制度報中簡國證券業(yè)協(xié)希會備案；形（2）極內(nèi)核機構(gòu)負(fù)姥責(zé)：備案文創(chuàng)件的審核，番并對下述事碎項發(fā)表審核羨意見：拆1.栗項目小組是蓮否已按照盡腥職調(diào)查工作喂指引的要求激對擬推薦公宜司進行了盡跡職調(diào)查；達2.隆該公司擬披鉛露的信息是境否符合信息湖披露規(guī)則的誰要求；觀3.倍是否同意推折薦該公司掛包牌，同意推布薦的，需向?qū)⒆C券業(yè)協(xié)會掠出具推薦報筒告。長1.3.輕4厭．報監(jiān)管機寇構(gòu)審核期辨券商內(nèi)祖核委員會同謹(jǐn)意推薦掛牌魂后，主辦券慨商將備案文渴件報送至證芹券業(yè)協(xié)會。舍協(xié)會收到報刺備文件后，斤決定受理的迷，向其出具星受理通知書扔。尸協(xié)會應(yīng)亮在受理之日篇起五十個工幕作日內(nèi)，對痰備案文件進駕行審查。經(jīng)璃審查無異議加的，向主辦擊券商出具備塘案確認(rèn)函。獄協(xié)會要瑞求主辦券商林對備案文件騙予以補充或襪修改的，受現(xiàn)理文件時間速自協(xié)會收到子主辦券商的故補充或修改冊意見的下一妨個工作日起決重新計算。靈協(xié)會對鍛備案文件有金異議，決定灑不予備案的怎，應(yīng)向主辦徐券商出具書喇面通知并說皮明原因。薯1.3.植5德．項目掛牌撫登記股魄份：推薦主呆辦券商取得望協(xié)會備案確歐認(rèn)函后，輔要助推薦掛牌眉企業(yè)在股份舊掛牌前與中鈴國證券登記連結(jié)算有限責(zé)抵任公司簽訂良證券登記服膽務(wù)協(xié)議，辦肉理全部股份呆的集中登記用。析股份托育管：投資者鳳持有的非上孝市公司股份手應(yīng)當(dāng)托管在虹主辦券商處巖。初始登記漏的股份，托汪管在推薦主拔辦券商處。醋主辦券商應(yīng)奮將其所托管機的非上市公壇司股份存管斗在中國證券汗登記結(jié)算有閥限責(zé)任公司呀。甲1.3.感6違．股份轉(zhuǎn)讓工及定向增值嗓股份轉(zhuǎn)念讓規(guī)則：投千資者在中國字證券登記結(jié)她算有限責(zé)任滔公司開立人毅民幣普通股頸票賬戶，并臉與主辦券商董簽訂代理報散價轉(zhuǎn)讓協(xié)議繼。每筆委托創(chuàng)股份數(shù)不得唉少于3萬股噸。掛牌公司鼠股份轉(zhuǎn)讓時帶間為每周一浮至周五上午稿9:30至摟11:30臉，下午13特:00至雨15:00天。暢資金、峽股票結(jié)算：墊中國證券登謙記結(jié)算有限信責(zé)任公司根似據(jù)成交確認(rèn)壟結(jié)果辦理主悠辦券商之間呈股份和資金單的清算交收撐；主辦券商沿負(fù)責(zé)辦理其直與投資者之仁間的清算交臣收。陶定向增島資：掛牌公挺司擬進行定呼向增資，券勁商需對掛牌隱公司進行盡萍職調(diào)查，并刻向投資方、碌掛牌公司提詞供財務(wù)顧問膚服務(wù)。駁1.3.水7恐．持續(xù)督導(dǎo)麻督導(dǎo)小桌組：券商內(nèi)減設(shè)信息披露墨督導(dǎo)小組，尸為推薦掛牌騰企業(yè)提供服諸務(wù)。描信息披露：腔股份掛牌前扛，非上市公菊司至少應(yīng)當(dāng)缺披露股份報擁價轉(zhuǎn)讓說明塞書。股份掛餅牌后，掛牌犧公司至少應(yīng)飯當(dāng)披露年度棄報告、半年端度報告和臨系時報告。掛急牌公司有限猴售期的股份鼠解除轉(zhuǎn)讓限大制前一報價炭日，掛牌公很司須發(fā)布股呀份解除轉(zhuǎn)讓頌限制公告。秤暫停和恢復(fù)返轉(zhuǎn)讓：掛牌沾公司向中國捕證券監(jiān)督管騎理委員會申晶請公開發(fā)行妹股票并上市張的，主辦券忽商將在中國臥證監(jiān)會正式全受理申請材嫂料的次一交咬易日起暫停鄙其股份轉(zhuǎn)讓基，直至股票模發(fā)行審核結(jié)幟果公告日。鳳掛牌公司涉隆及無先例或艦存在不確定微性因素的重梨大事項需要舅暫停股份報賤價轉(zhuǎn)讓的，迎主辦券商應(yīng)掉暫停其股份沿報價轉(zhuǎn)讓，馳直至重大事饞項獲得有關(guān)條許可或不確存定性因素消腥除。旋1.4文全國股權(quán)交握易所概況啄雖然目前全嗽國的股權(quán)交秩易市場如雨蔥后春筍般開養(yǎng)始快速發(fā)展鋸，但是目前暑出具規(guī)模的斜股權(quán)交易所濕并不是很多事。在所有的吵全權(quán)交易所下或者股權(quán)托械管中心中，稻最具規(guī)模的攝兩個應(yīng)該是蛋天津股權(quán)交瞧易所和剛成朋立的全國中捕小企業(yè)股份月代辦轉(zhuǎn)讓系輩統(tǒng)有限責(zé)任否公司。下面塵將對全國初蝦具規(guī)模的股蛙權(quán)交易所或害者股權(quán)托管杠中心做一大奶概介紹。發(fā)1.閃4.1天候津股權(quán)交易且所賽1、鄉(xiāng)天津股權(quán)捏交易所簡介礙天津股權(quán)交鄉(xiāng)易所（簡稱夸天交所）是軟天津市擔(dān)人民政府批之準(zhǔn)成立，投公司終由天津開創(chuàng)嶺投資有限公住司等機構(gòu)共甜同發(fā)起成立氧的公司墻制交易所，手2008年政9模月在天津濱脾海新區(qū)注冊牢營業(yè)。截止的到2013氧年4月份，臥累計掛牌企京業(yè)達到27腰8家，總市秀值超過22厭0億元?？椞旖蚬蓹?quán)交脈易所借助成因熟資本市場系的成長經(jīng)驗植，通過組織籍開展非上市局公司的股權(quán)廳融資、掛牌旅交易，探索暢建立中小企榆業(yè)、科技成襪長型企業(yè)直業(yè)接融資渠道刑，促進非上炮市公司熟悉輸資本市場規(guī)扣則，完善公棵司治理結(jié)構(gòu)健，提升核心上競爭力，實虎現(xiàn)健康快速掉成長；通過蓋建立和完善易市場化孵化釣和篩選機制冊，源源不斷丸地為主板市撿場、中小板杰市場、創(chuàng)業(yè)缺板市場和境孔外培育和侵輸送優(yōu)質(zhì)成妻熟上市后備塊資源；努力三建立一個具搬有投資價值發(fā)、充滿活力毒又高度自我童穩(wěn)定的、集境中統(tǒng)一的非旋上市公司的學(xué)股權(quán)市場，猶成為中國主輕板、中小板參、創(chuàng)業(yè)板市圈場的必要補濁充和重要基坑礎(chǔ)支撐。快2、堡天津股權(quán)調(diào)交易所的市耀場定位夠天交所的市左場定態(tài)位為中國全貫國區(qū)域場外違交易市場，快是美國納斯掉達克市場的前中國版本。稿在交易制度旋方面，天交距所在國內(nèi)首趕次引入做市艘商制度。每方家掛牌企業(yè)胸至少要有一悲個具有資格拐的做市商為旅其提供雙向撇報價做市服殲務(wù)。投資機湯構(gòu)在注冊成較為天交所機種構(gòu)投資人、鏈滿足凈資產(chǎn)杰不少于50國00萬元等吩條件后，方克可申請成為運做市商。引仙入做市商制表度是為了提之高掛牌企業(yè)島股權(quán)交易的紋活躍度，實顏際效果仍有常待檢驗。同離時為了降低排風(fēng)險，天交團所實行合格錦投資人注冊攔制度，目前圍僅允許機構(gòu)表投資人進入反市場，特定宋自然人將視減市場發(fā)展?fàn)罨脹r擇機放開唇準(zhǔn)入。懸在定價模式轉(zhuǎn)上，天交所摔根據(jù)自身的布市場定位，編選擇了在不岸同交易時段盾分別采用做顛市商雙向報嘆價、集合競丑價和協(xié)商定銜價的混合定孩價機制，即骨：早上9:變25第一次躍集合競價，畫9:25-保9:30做槐市商報價，亂9:30之絲后做市商雙盡向報價，下已午2:00佳-2:15絡(luò)進行第二次速集合競價，莊2:15-螺2:55協(xié)緣商定價，2眉:55之后并收盤及成交慎確認(rèn)。蓮圖5：天交雞所市場定位兇3、勁天津股權(quán)交再易所的特色障（翁1虎）逃服務(wù)于中小襲微企業(yè)堡（2）瓦成本低協(xié)①膊掛牌費用：未總量控制姜120籠萬元。志冊“總量控制屢、分類指導(dǎo)否、協(xié)商定價汗、備案監(jiān)督坑”+壯地方政府獎私勵。梨架②地維護費用：舉每年不超過躲10紋萬元。元燭簡化企業(yè)信餃息披露內(nèi)容擇和形式，加般強中介機構(gòu)妻管理。荷化（媽3涼）茶靈活度高霜企業(yè)在天交痛所掛牌時間誓比較快，從晴項目開始啟貧動到企業(yè)的狗全權(quán)成功掛層牌，平均需脫要3個月的伐時間。并且動審批速度比橫較快，一般厚企業(yè)的申報醬材料先由天飼交所的業(yè)務(wù)叨管控中心進炸行審核，在們天津市金融奸辦進行備案凳，然后項目裳可以啟動，診在掛牌前在辨經(jīng)過由產(chǎn)權(quán)私交易中心和概金融辦組成呈的審核委員著會進行過會料。墓（版（4）賽貼身服務(wù)物在企業(yè)掛牌拘前，由天交李所的項目部恩的項目經(jīng)理屋進行一對一覺的指導(dǎo)，協(xié)羅助企業(yè)進行頁改制以及掛計牌輔導(dǎo)厲，幫助企業(yè)堵順利掛牌。說在企業(yè)掛牌明之后，天津攀所監(jiān)管服務(wù)艱部的企業(yè)監(jiān)震管專員會對甚企業(yè)進行一阻對一服務(wù)，告包括對企業(yè)絨的后續(xù)督導(dǎo)武，企業(yè)董秘化的培訓(xùn)等。帝幫助企業(yè)進追行規(guī)范化管斥理，完善公杏司治理。同同時企業(yè)服務(wù)喉部的專員會棵對企業(yè)的后腐續(xù)再融資巷—埋包括股權(quán)質(zhì)沿押、增發(fā)行撥服務(wù)。鴿4京岡、共天交所市場伴的服務(wù)輝天交所為企喊業(yè)提供的服符務(wù)主要包括獻融資、規(guī)范礦培育、定價塌交易。觸（1）刻融資服務(wù)周天交所融資滿服務(wù)的特點拘是小額、多紗次、快速。獻一般企業(yè)的薄融資額度每側(cè)次在100新0萬至30辛00萬之間先，一般不超圍過5000沙萬。一年之鑄內(nèi)可以進行循2-3次的義股權(quán)融資，孩融資時間一莊般從正式受這理到完成掛躍牌交易在3慨各月左右，五而融資的只樸有公開市場獻融資成本的精1/5至1循/3。腥圖6：天交證所的融資服舊務(wù)經(jīng)天交所的融誰資功能凸顯榴，有效的改吹善了企業(yè)的彩資產(chǎn)負(fù)債結(jié)廚構(gòu)材。逗平均每家企和業(yè)的融資額哲除此之外，王天交所還建換立了與中小另企業(yè)相適應(yīng)希的合格投資濤人制度，從喬而保證了企炎業(yè)的融資來魯源。狐可以看出，月天交所對于焦投資者的扁要求還是比鞋較高的，確粘保投資者具德有一定的投秤資能力，具狠有一定的風(fēng)巨險意識。目始前天交所的襯注冊的合格譽投資人共有貫16644距位，能夠充犯分的滿足掛匪牌企業(yè)的融弊資需求。達（2）殿天交所市場斑的服務(wù)—培蠻育規(guī)范賞天交所在企脖業(yè)掛牌之后休，對企業(yè)進傲行培育和規(guī)跟范，通過要惜求企業(yè)及時殼的進行信息顧披露，以及者對企業(yè)的各搶種培訓(xùn)指導(dǎo)矩，來完善企柏業(yè)的公司治蠶理。使企業(yè)跪向規(guī)范化大摸企業(yè)邁進。脊下圖是鐘天交所掛牌溫企業(yè)信息披臘露的情況虎統(tǒng)計送。俘據(jù)統(tǒng)計在天衫交所掛牌的敲企業(yè)的信息下披露及時率氣、完整率分閣別為90%藝、97%。儲董秘培訓(xùn)1輩7次，企業(yè)舞家培訓(xùn)35嘆0人次，保概薦機構(gòu)現(xiàn)場懷檢查416型次，對企業(yè)禮出具評價報奸告270余性份。截止到膨2012年此底在天交所護掛牌的企業(yè)符共有48家棵企業(yè)進行了誼分紅，其中兵09年有2悼家，10年檢有6家，1孝1年有19濕家，12年秤有21家，枯共計分紅5央.9億元，艙平均現(xiàn)金分婚紅率61.蜘05%。糧除此之外戀，在所有的如掛牌企業(yè)中彼，有81家槳符合創(chuàng)業(yè)板泳，22家企憑業(yè)符合主板貧或中小板條起件。目前有凡26家企業(yè)憑摘牌，啟動曲其他資本市倡場上市工作蠢，平均摘牌逆時間為51佩7天。已經(jīng)缸有2家企業(yè)鉆被上市公司中并購實現(xiàn)間侄接上市，1嫩家企業(yè)隨母母公司整體上鮮市。晴（3）襪天交所市場件服務(wù)—定價恒交易燙天交所的定梯價交易機制銳如下圖所示悶天交所制定吼了天交所中坡小企業(yè)價格液指數(shù)。話2009嫂年深涂2010尖年扛即2011遇年痰綁2012怎年違諒第一個交易狐日鞋地價格指數(shù)倘兆1003狐1023吃1313罩1573描最后一個交秒易牲慧日價格指數(shù)顆華1017劈1309局1569營1643酷年內(nèi)最低指壁數(shù)王朝955覆989蠻1313廳1532尤年內(nèi)最高指豈數(shù)捐凳1029睬1309長1571含1650覆年度平均指燒數(shù)用摩983淡1092迷1474座1601植年度指數(shù)振各幅艱利7.75%虛著32.36味%防19.65如%選7.7%錢年度指數(shù)漲竿跌幅賺脈+1.43興%兆+27.8站7%裙+19.5刻2%除4.45%套仇天交所有自屯己的交易系搜統(tǒng)燈，殘采取做市商聲雙向報價、儀集合競價與意協(xié)商定價相窮結(jié)合的混合針型交易制度睡。堵制定并完善捷了“兩高兩答非”（即，和高科技高成找長、非上市炎非公眾）公殼司股權(quán)交易社規(guī)則、保薦遲制度、合格毛投資人制度診、登記托管較制度等，開讀發(fā)了交易軟軌件系統(tǒng)、交藥易清算系統(tǒng)銳和交易專用宜網(wǎng)站，形成蔥了較為完備背的交易軟件感系統(tǒng)體系。綿實現(xiàn)了在線雙申請注冊、俱信息披露、套在線咨詢、征網(wǎng)上交易、罷交易資金管如理、股權(quán)交漢割、清算等廈功能。睬5、死天交所的發(fā)騎展現(xiàn)狀拉目前天津股籌權(quán)交易所已色經(jīng)在31個敵省的157騰個地市開展采了業(yè)務(wù)，與漫21省的5葡1市政府簽乞訂了戰(zhàn)略合忽作框架協(xié)議遇，與19個鋸銀行的29牲個分行建立繳戰(zhàn)略合作關(guān)找系，并且天匹交所的業(yè)務(wù)剛也得到了各鐮地的政策支怠持，目前已腎經(jīng)有11省瞧27地市出串臺了支持企命業(yè)赴天交所節(jié)掛牌的相關(guān)車支持政策。湖所以自天交茅所成立以來諷，在天交所弦掛牌的企業(yè)仿數(shù)量逐年增況加，天交所亂2013年耕得目標(biāo)是累韻計在天交所暴掛牌的企業(yè)燥數(shù)量達到5株00家。覺截至201彎3年4月，班天交所實現(xiàn)河各類融資總?cè)痤~121.赤21億元。歡股權(quán)融資額蔽為脈49.95夕億元，其中伯掛牌前私募缺融資金額為橫29.01像億元，平均繞每家企業(yè)1厘103萬元黃；掛牌后增撲發(fā)融資20御.94億元精，共有44欺家企業(yè)完成栗了57次增外發(fā)，平均每啊家4759幟萬元，平均炒每次融資3鍛674萬元順。授信貸意款共有71誕.26億元澡，其中掛牌謎后股權(quán)質(zhì)押腔融資為14皂.83億元無，共有46彼家企業(yè)分別脅在建設(shè)銀行株、交通銀行痕、農(nóng)業(yè)銀行議、中信銀行排、招商銀行住、民生銀行蘭、浦發(fā)銀行罩、上海銀行老等銀行進行其了82次股羨權(quán)質(zhì)押融資扣。括泡全國中小企南業(yè)股份轉(zhuǎn)讓覆系統(tǒng)陽1、枝全國中小企垮業(yè)股份轉(zhuǎn)讓揉系統(tǒng)簡介剪全國中小企部業(yè)股份轉(zhuǎn)讓養(yǎng)系統(tǒng)是經(jīng)國菌務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)報立的全國性元證券交易場榜所，全國中徐小企業(yè)股份潑轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有罵限責(zé)任公司棉為其運營管倉理機構(gòu)。2桐012年9手月20日，蝴公司在國家院工商總局注略冊成立，注評冊資本30激億元。上海嘉證券交易所劈、深圳證券復(fù)交易所、中抄國證券登記武結(jié)算有限責(zé)夸任公司、上御海期貨交易管所、中國金意融期貨交易被所、鄭州商沉品交易所、婆大連商品交鋼易所為公司餃股東單位。棋注冊地：北疫京市西城區(qū)毅金融大街丁降26號。階公司的經(jīng)營咱宗旨是：堅川持公開、公歇平、公正的看原則，完善仁市場功能，柳加強市場服概務(wù)，維護市冒場秩序，推暮動市場創(chuàng)新來，保護投資絹者及其他市淺場參與主體梳的合法權(quán)益效，推動場外貿(mào)交易市場健并康發(fā)展，促貌進民間投資柄和中小企業(yè)降發(fā)展，有效瓣服務(wù)實體經(jīng)桿濟。榴公司的經(jīng)營蓋范圍是：組謀織安排非上捐市股份公司輩股份的公開指轉(zhuǎn)讓；為非較上市股份公譽司融資、并凝購等相關(guān)業(yè)仍務(wù)提供服務(wù)蜂；為市場參返與人提供信晨息、技術(shù)和殃培訓(xùn)服務(wù)。伸設(shè)立全國中戀小企業(yè)股份浙轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是她加快我國多州層次資本市班場建設(shè)發(fā)展文的重要舉措歲。公司將在順中國證監(jiān)會盯的領(lǐng)導(dǎo)下，讓不斷改善中畜小企業(yè)金融躲環(huán)境，大力放推動創(chuàng)新、掙創(chuàng)業(yè)，積極刮推動我國場辜外市場健康割、穩(wěn)定、持架續(xù)發(fā)展。燒濕現(xiàn)在的脹全國中小企晚業(yè)股份轉(zhuǎn)讓重系統(tǒng)寨，其前身是畢中關(guān)村科技呆園區(qū)非上市瀉股份有限公構(gòu)司股份報價籮轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)痰，是由舍中國證監(jiān)會扎、國家科技桌部批準(zhǔn)設(shè)立脾，是專門為駁國家級高新由技術(shù)園區(qū)的耗創(chuàng)新型高成須長企業(yè)服務(wù)崖的股份交易媽平臺。20譽06年1月聰23日，北盜京中關(guān)村科任技園區(qū)非上祥市股份有限催公司：世紀(jì)稿瑞爾（43主0001）商和中科軟（活43000此2）正式掛風(fēng)牌股份報價安轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，船標(biāo)志著新三炸板試點工作切的開始。密從2006陜年1月中關(guān)能村科技園區(qū)番非上市股份蝦有限公司股爪份報價轉(zhuǎn)讓薦試點工作啟貨動，到劃2013年閣4月份建全國股份轉(zhuǎn)消讓系統(tǒng)掛牌狀公司已達燃212院家，其中北本京中關(guān)村駱180尤家，天津濱祥海象10深家，上海張第江萄10放家，武漢東鈴湖吵12誼家。掛牌公后司總股本為共55.27晚億股，年度船交易量為1沖145.5節(jié)萬股，成交蟲金額為5.牲84億元。鞠掛牌公司中案，具有高新漢技術(shù)企業(yè)資學(xué)格的占90松%。43家撿掛牌公司完抗成52次定掀向增資，累硬計募集資金宰22.82境億元，平均蒼增資市盈率猛22倍。域2、擦全國中小企拔業(yè)股份轉(zhuǎn)讓督系統(tǒng)的管理顫辦法婦為了加快推屠進全國中小衫企業(yè)股份轉(zhuǎn)雹讓系統(tǒng)建設(shè)狡，切實為廣細大中小企業(yè)逐提供資本市客場服務(wù)，2肢月2日，中剝國證監(jiān)會公登布《全國中映小企業(yè)股份遵轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有樂限責(zé)任公司身管理暫行辦陳法》（以下糖簡稱《暫行以辦法》），咬自公布之日啄起實施。船據(jù)中國證監(jiān)下會有關(guān)部門尊負(fù)責(zé)人介紹覺，《暫行辦度法》主要解運決三方面問奏題：一是確趨立全國中小踏企業(yè)股份轉(zhuǎn)皮讓系統(tǒng)（簡棉稱“全國股駱份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)茶”）、全國耳中小企業(yè)股時份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)蹲有限責(zé)任公由司（簡稱“況全國股份轉(zhuǎn)他讓系統(tǒng)公司側(cè)”）及掛牌哭公司的法律粱地位；二是危明確全國股姑份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)乓公司的職能斬，對其組織詞結(jié)構(gòu)提出特弊殊要求，對節(jié)其履行自律敗監(jiān)管職責(zé)提錘出明確要求父；三是建立到全國股份轉(zhuǎn)藍讓系統(tǒng)的基寄本監(jiān)管框架德，在明確和返突出全國股盒份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)廈公司自律監(jiān)揪管職責(zé)的同途時，規(guī)定中第國證監(jiān)會依慘法實行統(tǒng)一盞監(jiān)管。似《暫行辦法庭》共6章，睡35條，包粥括總則、全程國股份轉(zhuǎn)讓盼系統(tǒng)公司的戶職能、全國陵股份轉(zhuǎn)讓系扣統(tǒng)公司的組啊織結(jié)構(gòu)、全躍國股份轉(zhuǎn)讓槽系統(tǒng)公司的攏自律監(jiān)管、修監(jiān)督管理及碰附則?！稌涸盒修k法》在學(xué)制定過程中謠，堅持了以矮下原則：一三是借鑒國際美經(jīng)驗，探索擊監(jiān)管創(chuàng)新。驚從境外發(fā)達旨市場的慣例別來看，證券理監(jiān)管機構(gòu)對嘗公司制市場配組織者的監(jiān)畫管，主要包奪括治理結(jié)構(gòu)皂監(jiān)管、業(yè)務(wù)房規(guī)則審批、魄現(xiàn)場檢查三鑄個方面?！蹲盒修k法》度積極探索了編對我國第一羨家公司制證患券市場組織綁機構(gòu)的監(jiān)管五方式，規(guī)定批了相應(yīng)的內(nèi)酸容。二是充邊分放權(quán)，支孕持市場創(chuàng)新錢。《暫行辦霜法》力圖賦網(wǎng)予全國股份幫轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公重司具有更加溉市場化的運懶作機制，更尖加充分的自可主權(quán)和更加祖廣闊的政策哲空間。因此貝，《暫行辦售法》按照市陪場優(yōu)先和社疤會自治的總匹體思路，充電分授權(quán)全國毀股份轉(zhuǎn)讓系長統(tǒng)公司自主袋制定掛牌條臘件、轉(zhuǎn)讓方盈式、主辦券張商管理等各遞項基本業(yè)務(wù)忌規(guī)則，支持分其探索形成吹高效、靈活猴、符合場外藝市場特征的可規(guī)則體系和古制度框架，離增強競爭力惑。三是依法廉定責(zé)，公益籮優(yōu)先。從國防際實踐看，泉培育和扶持展中小企業(yè)具卻有一定公益色性，懶多屬政府部殲門承擔(dān)的職哪責(zé)。因此，它全國股份轉(zhuǎn)巴讓系統(tǒng)公司御的社會公益煎屬性更加凸歸顯，承擔(dān)著活服務(wù)中小企桐業(yè)和負(fù)責(zé)自匆律監(jiān)管的雙間重職能。為壘此，《暫行滔辦法》在總乞則部分明確濁規(guī)定，全國羊股份轉(zhuǎn)讓系涂統(tǒng)公司應(yīng)當(dāng)討堅持公益優(yōu)售先，創(chuàng)造公及開、公平、僻公正的市場斧環(huán)境，保證嬌全國股份轉(zhuǎn)酒讓系統(tǒng)的正皺常運行，為搖各參與人提筍供優(yōu)質(zhì)、高宿效、靈活、六低成本的金秧融服務(wù)。《齊暫行辦法》兆的具體條款監(jiān)也進一步體倚現(xiàn)了上述要焰求。四是簡失單明了，急賤用先行。考陸慮到現(xiàn)階段泡對全國股份趨轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)及低全國股份轉(zhuǎn)確讓系統(tǒng)公司沾的監(jiān)管，還途缺乏足夠的假實踐經(jīng)驗，猶《暫行辦法資》定位于一脈個階段性、驗探索性的監(jiān)吼督管理辦法皮，重點對一騙些重要事項享作出原則性摟規(guī)定，對一眠些暫時難以節(jié)明確的內(nèi)容捏作了簡化處破理。隨著擴岸大試點工作芳不斷推進，案今后可在條臥件具備的情拍況下進一步臂完善。識該負(fù)責(zé)人表憐示，《暫行碰辦法》公布預(yù)實施后，全五國股份轉(zhuǎn)讓勒系統(tǒng)公司還鼓將發(fā)布實施敗相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)熊則，全國場具外市場的業(yè)妨務(wù)規(guī)則體系捷將逐步建立嫂，為全國場丟外市場建設(shè)輔從區(qū)域性試袋點轉(zhuǎn)為面向脖全國的規(guī)范當(dāng)運行奠定法獸律基礎(chǔ)。境3、澇公司的優(yōu)勢患（1）雕提供融資平鐘臺斧目昨前有很多符印合國家產(chǎn)業(yè)逢政策、潛力滿大的高科技盛企業(yè)，因為斷財務(wù)指標(biāo)和疤市場規(guī)模上眾的限制，上嫌不了創(chuàng)業(yè)板瞞和中小板，厭融資困難唐。新三板與增主板、中小型板、創(chuàng)業(yè)扳排相比，在責(zé)對盈利能力鈔、利潤、公接司規(guī)模要求戶較低的優(yōu)勢衛(wèi)下，同樣舟提供了一個我融資平臺，針企業(yè)通過融碌資可以獲得換更多的低成細本資金。資撕金是一個企遇業(yè)存亡的根巨本，通過融戴資，企業(yè)可妥以用最少的殲資本控制最搭多的資產(chǎn)和致業(yè)務(wù)，從而夕提高企業(yè)的牌自有資金比叉例，改進企放業(yè)的資本結(jié)笨構(gòu)，提高企場業(yè)自身抗風(fēng)偉險的能力，攤增強企業(yè)發(fā)椒展后勁。同溪時對中國產(chǎn)材業(yè)轉(zhuǎn)型也有忌重大意義，淚因為投資雹新三板企業(yè)霸的都是民間洞資本，效率調(diào)相比國有資之本要高很多賓。居（2）慧有利于轉(zhuǎn)板頁新瞇三板要求主摘營業(yè)務(wù)突出尤，具有兩年古持續(xù)經(jīng)營能邪力；要求萌公司治理結(jié)煉構(gòu)健全，公益司與股東在購人員、資產(chǎn)脫、財務(wù)、機贊構(gòu)、業(yè)務(wù)均舞獨立，公司紅運作規(guī)范，鬼不存在受工掏商、稅務(wù)、婆環(huán)保、漿質(zhì)控等部門石行政處罰的惠情形，或朝該情況已于伍三年以上時束間消除；股驗份發(fā)行和轉(zhuǎn)毫讓行為合法纖合規(guī)，不言存在股權(quán)糾楚紛；不存在業(yè)股份代持情青形，或股東寫同意在券商場的指導(dǎo)下消燒除此類情形逝。那這些要求同勝時也是資本擔(dān)市場對企業(yè)我的基本要求鳳，新三板在罪此基礎(chǔ)上對陽企業(yè)提前進雞行規(guī)范和整菠合，有利于勸建立現(xiàn)代企洗業(yè)制度，塑規(guī)范法人治斧理結(jié)構(gòu)，提襲高企業(yè)管理乞水平，降喪低經(jīng)營風(fēng)險拒。公司在盈桑利能力、主勸營業(yè)務(wù)、以燙及公司的工腹商、稅務(wù)方尼面作了最初仗的規(guī)范和調(diào)幫整，企業(yè)可巧以沿著一個群有序的模式慚不斷改進，卸對內(nèi)部控過制和管理進勿行調(diào)整，對縣企業(yè)內(nèi)部的停相關(guān)業(yè)務(wù)和魄流程進行規(guī)資范，這降低鐵了直接進入駛資本市場的現(xiàn)風(fēng)險。同時奧，新三板還痕有利于緩解滾場內(nèi)IPO箭的壓力，貌目前主扳、霞中小板、創(chuàng)展業(yè)板通過審展核等待上市舍的企業(yè)較多品，而新三板征的推出，忍一些企業(yè)不超用再爭先恐聚后地涌向資醒本市場，資急本市場不再蟻是唯一的融答資渠道，幅這在一定程寨度上豬（3）賞減輕了資本眉市場的負(fù)擔(dān)負(fù)。醬樹立企業(yè)品肚牌增強影響儲力“新三板咽”市場聚集君一批優(yōu)質(zhì)高真成長性高新鍋技術(shù)企業(yè)，古成為高新技字術(shù)企業(yè)便利雀高效的投融輪資平臺，有聰效地開拓了鄰中小企業(yè)的它市場，降低敏交易成本，榨同時樹立自框己的品牌。糾掛牌本身就稅具有宣傳的搏效應(yīng)，也是齡一個企業(yè)實牢力的象征，禽企業(yè)因此可暢以提升其影閉響力。新三湯板為示范區(qū)屯非上市公司何提供了有序碧的股份轉(zhuǎn)讓屈平臺，在為邀企業(yè)直接融錢資搭建平臺心的同時，也富為創(chuàng)業(yè)資本附的退出建立牛了一條渠道跨。當(dāng)然，掛惡牌新三板就束必須消耗相武應(yīng)的人力、換物力、財力臟等資源，但奧從長遠來看疾，還是利大賴于弊的。央1.4賣.3燭上海股權(quán)瓣托管交易中升心李1、上海股飯權(quán)托管交易兵中心簡介。記上海股權(quán)托捎管交易中心奸成立于20