蘇寧電器股份有限公司XXXX年度財務報表

蘇寧電器股份有限公司2011年度財務報表分析---對比公司為國美電器控股有限公司11金融B班小組號:15小組成員:學號:學號:學號:學號:本人鄭重聲明：所呈交的論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的作品成果。對本文的研究做出貢獻的個人或集體，均已在文中以明確方式注明。伍學生簽字:聾目錄備Ⅰ蜘經(jīng)營綜合報味告（蘇寧電來器股份有限勤公司）Ⅱ公司概況另1竟公司名稱剩及辦公地點昌2宗注冊所在釣地沾3幕公司編碼高4孟首席執(zhí)行鄭官及董事甜5觀財政年度母6唇主要產(chǎn)品假及服務勁7柔主要銷售能區(qū)域局8斤員工概況離9頃審計公司許1產(chǎn)0上市交需易所及股價姨Ⅲ層商務及戰(zhàn)略忠分析式1腔行業(yè)基本征分析劃2師行業(yè)發(fā)展例前景柏3堪公司未來缺發(fā)展戰(zhàn)略Ⅳ會計分析屬1喝收益計價眉標準稍沙2若費用計價纖標準隊3喊投資計價茶標準妄4什存貨計價議標準儀5罪固定資產(chǎn)公及設備計價掉標準州6舟商譽及無句形資產(chǎn)計價厘標準結Ⅴ嚼公司資本結塊構對比Ⅵ財務分析無1搏比率分析道2亭公司面比哨率對比激3真行業(yè)面比捎率對比情4扮共同百分腎比分析查5里指數(shù)趨勢屠分析戀Ⅶ納觀點及總結劣陳述蝕Ⅰ講經(jīng)營綜合報尿告（蘇寧電店器股份有限獵公司）黃貫1990年走蘇寧誕生于痰中國南京寧沫海路60號吵，專營一家砌200平米脾的空調(diào)店。舉創(chuàng)業(yè)初期蘇紡寧完成了資鉆本的原始積篩累，立足于再空調(diào)專營，態(tài)樹立了沫“臣服務為本勒”漸的蘇寧品牌說，成為中國半最大的空調(diào)蟻銷售企業(yè)。被90年代末財，蘇寧把握轎行業(yè)發(fā)展趨急勢，實施第妖二次創(chuàng)業(yè)，跪向綜合連鎖家經(jīng)營轉型。軟進入21世誼紀，蘇寧開弄始在全國范昂圍內(nèi)開設分合店，建立了留全國連鎖發(fā)代展的戰(zhàn)略布摟局，并且打飛開了國外市辣場。200害4年7月2損1日蘇寧電啦器（002燦024）在垃深圳證券交含易所掛牌上味市，成為中浩國家電行業(yè)愚的第一品牌蒜。2009蛋年，蘇寧先牌后入主日本打LAOX電彩器和香港鐳易射，開啟了誠國際化拓展墓的道路。2落010年，麥蘇寧緊跟網(wǎng)村絡市場的步蠻伐，蘇寧易玉購正式上線釋，目標打造企中國第一的訓電子商務網(wǎng)賴購平臺。2晉012年，篇蘇寧連續(xù)六殘年蟬聯(lián)中國土商業(yè)零售第羽一。截至目份前蘇寧電器撐連鎖網(wǎng)絡覆禍蓋了中國大臨陸以及香港群、日本地區(qū)姿，共計60松0多個城市掙。同時蘇寧咸電器也是中就國最先上市枕的家電連鎖乖企業(yè)，市場票價值位居全普球家電連鎖棟企業(yè)的絕對洗前列?，F(xiàn)在硬的蘇寧已經(jīng)抽擁有170槳0多家連鎖高店，80多究個物流配送旗中心、3艘000家售職后網(wǎng)點，員芝工18萬多蝦人，品牌價劫值815.臭68億元，插是中國最大豬的商業(yè)連鎖充企業(yè)，同時覆名列中國最旱大規(guī)模民企姻前三，中國樣企業(yè)500猶強第54位曬，入選《福怨布斯》亞洲絹企業(yè)50強勻、《福布斯秋》全球20術00大企業(yè)貞中國零售企孫業(yè)第一。Ⅱ公司概況露1公司名員稱及辦公地劫點激犯公司法定中皆文名稱：蘇府寧電器股份庭有限公司支喚公司法定英鍋文名稱：S悔UNING弓APPL繩IANCE邁CO.,匪LTD.物微中文名稱縮園寫：蘇寧電模器臣糧英文名稱縮慣寫：SUN味INGA侵PPLIA漁NCE膨街公司注冊地彼址：江蘇省倍南京市山西濱路8號金頌山大廈1孫-類5層請災公司辦公地卻址：江蘇省說南京市玄武攜區(qū)蘇寧大道崗1號敗2注冊所勁在地子錦2004年診7月蘇寧電隔器在深圳證陪券交易所上耕市護3公司編獻碼招煩00202拜4撒4首席執(zhí)正行官及董事員韻CEO張近鴿東袍旺任期起止日濱期:201嫩0年7月-返2013年徐7月悼姻2011年掩年末控股數(shù)孫：1，95斧1，811疫，430醉黃CFO朱華思辟排任期起止日慢期：201舍0年7月-允2013年卻7月串5財政年黨度法析2012年勉6月30日醒6主要產(chǎn)澤品及服務稿煉家用電器及切消費類電子宿的銷售和服六務。潤律家用電器、算電子產(chǎn)品、四辦公設備、產(chǎn)通訊產(chǎn)品及裂配件的連鎖五銷售和服務煩,計算機軟挑件開發(fā)、銷抬售和系統(tǒng)集誘成,百貨、告自行車、電鞋動助力車、素摩托車、汽終車的連鎖銷女售,電子商木務,實業(yè)投奔資,場地租拒賃,柜臺出惠租,國內(nèi)商艷品展覽服務萬,企業(yè)形象主策劃,經(jīng)濟梯信息咨詢,喝人才培訓,渠商務代理,出倉儲,微型厘計算機配件她、軟件的銷饑售,微型面丟計算機的安煌裝及維修,久廢舊物資的河回收與銷售得業(yè)務廳。各項比重哭如下圖所示靈。醉主營收入：凍黑色通訊產(chǎn)租品占20%宰數(shù)碼及聲IT產(chǎn)品占分20%公通訊產(chǎn)品占保18%政逆化其他收入占委42%懷利潤：黑色億通訊產(chǎn)品占恐24%影數(shù)碼及I情T產(chǎn)品占1渠0%通臨訊產(chǎn)品占1梁2%鐵旅其他收入占雙54窩%燙7主要銷奪售區(qū)域味逃蘇寧電器主濫要按地理位鳥置作為變量粱將國內(nèi)家電造需求市場分段為華東、華遍南、華中、妙華北、西南弊、西北和東放北七個大區(qū)純。在深度上箏，結合地理抄位置與人口榨因素將全國獨市場劃分為卻一級市場、仆二級市場、閑三級市場、交四級市場。票具體涵蓋范的圍為腸——部一級市場：汽副省級以上棗城市；二級肺市場：地市燕級；三級市總場：縣級；譽四級市場：培鄉(xiāng)鎮(zhèn)。蘇寧渠電器確定的尋目標市場定齒位在其市場監(jiān)細分中的七搜個大區(qū)、四甜個層級的全耕部市場，目擁標市場為完玻全覆蓋的形院式。飯8員工概府況鳳書員工總數(shù)：露7751人丟按專業(yè)結構偵分：采購體稻系人員87頸4，11.松28%；干散運營體系人儉員974，謹12.57長%氏；湯挎聯(lián)星據(jù)財務體系人緊員963搭，奮12.42毀%；渾爸職能體系人搬員1065觀，13.7構4%棄；廢測現(xiàn)紙遣服務體系人研員446，負5.75%辨；間福信息體系人改員979，井12.63款%渠；涉救維倍棟終端作業(yè)人考員2450鋸，31.6祝1%株。栗按受教育程孔度分：本科朽及以上33珠72，43巖.50%胡；詞潤大專231魚4，29.蒙85%嘴；撤賢抗術磨中專/高中斷1537，自19.83際%睛；覽悄其他528望，6.82捉%估。鳳9審計公閉司降御普華永道中押天會計師事賢務所有限公鏈司月10上市加交易所及股兇價排脆股票上市交餅易所：深圳赴證券交易所紡務股票簡稱：您蘇寧電器邁撕股票代碼：秀00202羊4核浩上市日期：聲2004-智07-2及1離灘面值：1.陪00發(fā)踩行價格：1緊6.33拔鵝擾上市首日開柔盤價：29炒.88圣上市首略日收盤價：見32.70技Ⅲ仰商務及戰(zhàn)略來分析黃1行業(yè)基欄本分析創(chuàng)銳蘇寧屬于家泡電的批發(fā)零膝售行業(yè)。在躲這個行業(yè)內(nèi)袍主要有蘇寧站、國美、五指星電器三家健。所占份額助見踢下圖赤。森衛(wèi)原永樂電器側被國美收購包，而全球最穿大的家用電攏器零售集團蠶百思買則在顆2011年虹關閉了中國帽大陸的9家同門店開始全垮力經(jīng)營自己仙的全資子公善司五星電器追。近幾年來廊家電銷售額輛見獲下圖里。礦票全行業(yè)的銷千售額逐年上刑升，行業(yè)有險很大的發(fā)展膊空間。年2行業(yè)發(fā)救展前景泛泳隨著全球經(jīng)逗濟的復蘇，歐市場的需求害將會穩(wěn)步上遮升。根據(jù)中教怡康的趨勢胞預測，未來法十年國內(nèi)社少會消費品零幸售年均增幅開超過15%士，家電消費夠復合增長約俘為12%，趙2015赤年國內(nèi)家電木市場容量將剖達到176豐00億元，投2020年顧預計達到3恐1000億洞元。這個市短場是一個非揮常龐大的市冷場，也證明即了像蘇寧這栗樣的家電批珠發(fā)零售企業(yè)伏將會有很大健的發(fā)展空間鄉(xiāng)。而隨著市騙場以及科技芒的發(fā)展，家有電零售行業(yè)駛也會有一定聯(lián)的變革。首難先：現(xiàn)在網(wǎng)鎖絡越來越發(fā)忽達，網(wǎng)購成寸了很多人的捉第一選擇，地并且網(wǎng)購還俱擁有價格低罪、送貨上門愛等優(yōu)勢。網(wǎng)撤購的出現(xiàn)必餃將逐步的蠶蠶食實體店的處市場，未來芝的家電零售憶行業(yè)很有可拆能是網(wǎng)店占虹了主導地位怪。其次，家穿電零售行業(yè)馬的競爭也越吉來越激烈，林企業(yè)必須優(yōu)旋化管理模式軋，盡可能的狠降低在采購雕、物流等方伏面的成本，趣同時要保持溜并提高服務脂的質量，吸能引更多的客義戶，這樣才千是長久發(fā)展責之道。忌3公司未脂來發(fā)展戰(zhàn)略述斬未來十年，類蘇寧將依據(jù)跪人口數(shù)量以顧及消費人群蝶的特點以超消級旗艦店、諷旗艦店、精陵品店和鄰里命店四種店面師形式建立覆氧蓋不同城市狐的店面網(wǎng)絡抽。并以每年暈200家店煌的開店速度側覆蓋全國一強二級市場的邪所有空白區(qū)陳域。面對海棋外市場，蘇微寧則準備在葬2014-黨2015年硬依托香港市川場進軍越南提、泰國、印玩尼、馬來西悉亞、菲律賓妹等東南亞市骨場；201步6年開始橡蘇寧通過行臘業(yè)并購、行允業(yè)合作、行燦業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟面等作為主要推手段進軍歐戶美市場。2形020年，偶蘇寧將最終破實現(xiàn)海外市努場15%的全總營業(yè)收入撕占比。蘇寧磚也將創(chuàng)新線裂上線下、虛轉實融合的商筆業(yè)模式，讓甲實體店面與延電子商務協(xié)掃調(diào)發(fā)展。目補標到202灌0年蘇寧實嫂體店面將達刻3500家餓、銷售規(guī)模翼3500億絨元，蘇寧易濤購電子商務自銷售突破3佳000億元棍，海外銷售辨達100億墾美元。將蘇叨寧打造成一可個在連鎖地交域、經(jīng)營規(guī)誰模、科技創(chuàng)壩新、服務能雕力等方面都派具備全球化慰競爭力的世經(jīng)界級企業(yè)。Ⅳ會計分析倉1收益計扎價標準壞去收入的金額寶按照本集團稍在日常經(jīng)營衫活動中銷售兔商品和提供妻勞務時，已通收或應收合辜同或協(xié)議價獲款的公允價局值確定。收昌入按扣除銷癢售折讓及銷疲售退回的凈憶額列示。稅與交易相關容的經(jīng)濟利益濁能夠流入本謎集團，相關漢的收入能夠外可靠計量且棗滿足下列各織項經(jīng)營活動剪的特定收入教確認標準時盞，確認相關紗的收入：誓(a)寶銷售商品辰采本集團從事告商品零售業(yè)覆務，當本集喇團向消費者旗轉移商品所乘有權憑證后粗，商品所有尾權上的主要宮風險和報酬剖隨之轉移，巡與銷售該商央品有關的成利本能夠可靠彈地計量，本費集團在此時始確認商品的左銷售收入。爸(b)微提供勞務萬藏本集團對外伐提供業(yè)務培方訓勞務、安零裝維修勞務篇、代理勞務島、連鎖店服琴務勞務等，販在勞務總收揭入和總成本效能夠可靠地猾計量、與交凝易相關的經(jīng)洽濟利益能夠蝶流入企業(yè)、啄勞務的完成烈程度能夠可監(jiān)靠地確定時讀，確認勞務稻收入的實現(xiàn)盞。念(c)木讓渡資產(chǎn)使誰用權承嶼利息收入按信照其他方使召用本集團貨際幣資金的時淚間，采用實番際利率計算虧確定?？罴咏?jīng)營租賃收奮入按照直線瓦法在租賃期賺內(nèi)確認。請弱廣告位使用亞費收入按照屋直線法在使偽用期間內(nèi)確霉認。蘇寧電器2011年報主要會計政策二（25）賓2費用計袋價標準帝(肌a噸)薪借款費用收傷發(fā)生的可直話接歸屬于需苗要經(jīng)過相當隔長時間的購抄建活動才能通達到預定可蝦使用狀態(tài)之肅固定資產(chǎn)的浮購建的借款層費用，在資援產(chǎn)支出及借柴款費用已經(jīng)這發(fā)生、為使竭資產(chǎn)達到預滔定可使用狀的態(tài)所必要的福購建活動已帥經(jīng)開始時，其開始資本化腫并計入該資友產(chǎn)的成本。巨斜當購建的資純產(chǎn)達到預定丈可使用狀態(tài)茅時停止資本勤化，其后發(fā)造生的借款費腥用計入當期榴損益。暢如果資產(chǎn)的炭購建活動發(fā)次生非正常中掙斷，并且中燙斷時間連續(xù)習超過妻3艇個月，暫停邊借款費用的只資本化，直植至資產(chǎn)的購兩建活動重新?lián)Q開始。燈(吧b啞)吩長期待攤費飽用搬凱長期待攤費槍用包括經(jīng)營暖租入固定資刊產(chǎn)改良、遞異延延保業(yè)務班費用、水電怠設施使用費航及其他已經(jīng)糧發(fā)生但應由仍本期和以后分各期負擔的戰(zhàn)、分攤期限垮在一年以上削的各項費用渣，按預計受詠益期間分期窯平均攤銷，蔑并以實際支地出減去累計擠攤銷后的凈仍額列示。蹄(通c痛)雹職工薪酬吼肅職工薪酬主咳要包括工資宴、獎金、津嫌貼和補貼、狀職工福利費役、社會保險御費及住房公田積金、工會貪經(jīng)費和職工鳴教育經(jīng)費等順其他與獲得絨職工提供的梨服務的相關激支出。彼除因解除與落職工的勞動連關系給予的譯補償外，于挨職工提供服興務的期間確番認應付的職慕工薪酬，并晌根據(jù)職工提污供服務的受陣益對象計入紫相關資產(chǎn)成鼻本和費用。嬌因解除與職陡工的勞動關秘系給予補償醒而產(chǎn)生的預嗓計負債，同金時計入當期畜費用。廈妹本集團海外刷公司經(jīng)營職予工退休金計搬劃。經(jīng)營的驟退休金計劃啞為設定受益停計劃。在資另產(chǎn)負債表內(nèi)荒就有關設定獲受益退休計洋劃而確認的寬負債，為報這告期末的設呼定受益?zhèn)鶆哲埖默F(xiàn)值減計稿劃資產(chǎn)的公請允價值，同訓時就未經(jīng)確凳認過往服務境成本作出調(diào)式整。市善根據(jù)經(jīng)驗而嗎調(diào)整的精算賄利得和損失窄以及精算假厭設的變動，兼在產(chǎn)生期間盡內(nèi)于其他綜昨合收益的權浮益中扣除或綱貸記。過往搜服務成本確封認為收益，減除非對退休在計劃的修改化要視乎在某瞇特定期間建(鉛歸屬期雪)業(yè)職工是否仍魔然維持服務企。在此情況棵下，過往服名務成本按歸尾屬期以直線提法攤銷。蘇寧電器2011年報主要會計政策二（17）、（19）、（21）蘇寧電器2011年報主要會計政策二（17）、（19）、（21）索3投資計笨價標準昌(a)可供齊出售金融資括產(chǎn):撲摔可供出售金凈融資產(chǎn)按照榆公允價值進艱行后續(xù)計量慌，但在活躍遇市場中沒有哥報價且其公喂允價值不能付可靠計量的斬權益工具投呈資，按照成向本計量；召除減值損失幟及外幣貨幣煌性金融資產(chǎn)事形成的匯兌衰損益外，可捕供出售金融效資產(chǎn)公允價席值變動直接邁計入股東權材益，待該金聰融資產(chǎn)終止淚確認時，原祖直接計入權墳益的公允價貝值變動累計糟額轉入當期瞞損益。可供泥出售債務工跟具投資在持發(fā)有期間按實勻際利率法計獲算的利息，忘以及被投資占單位已宣告紫發(fā)放的與可錯供出售權益竭工具投資相部關的現(xiàn)金股早利，作為投范資收益計入震當期損益。貓(b)持有誘至到期投資申:漠制持有至到期捧投資采用實奴際利率法，跳以攤余成本蓋計量。勉(農(nóng)c偏)泡長期股權投裁資嬌石長期股權投押資包括：本晝公司對子公語司的長期股圣權投資；本乳集團對聯(lián)營來企業(yè)的長期卷股權投資；年以及本集團拍對被投資單煉位不具有控暖制、共同控鼠制或重大影鴉響，并且在需活躍市場中衣沒有報價、帶公允價值不圍能可靠計量購的長期股權寸投資。賞帥鉛①刮對子公司的寨投資，在公豎司財務報表坐中按照成本梁法確定的金授額列示，在棚編制合并財殘務報表時按煎權益法調(diào)整寒后進行合并仔；鴨警扮②怖對聯(lián)營企業(yè)米投資采用權盼益法核算；迷誓瞎③刑對被投資單卷位不具有控幕制、共同控蒼制或重大影椅響，并且在繳活躍市場中城沒有報價、圈公允價值不盤能可靠計量視的長期股權媽投資，采用娘成本法核算盡。售(豆d府)藏投資性房地叔產(chǎn)咐冒投資性房地拌產(chǎn)包括已出英租的土地使壓用權和以出豪租為目的的境建筑物以及挖正在建造或拘開發(fā)過程中扁將來用于出震租的建筑物翅，以成本進炊行初始計量俱?？杀炯瘓F采用警成本模式對服所有投資性亦房地產(chǎn)進行殃后續(xù)計量，積按其預計使免用壽命及凈熱殘值率對建錯筑物計提折隆舊。當投資禽性房地產(chǎn)被姓處置、或者渡永久退出使撐用且預計不錘能從其處置擴中取得經(jīng)濟拜利益時，終遵止確認該項甲投資性房地時產(chǎn)。投資性罰房地產(chǎn)出售替、轉讓、報里廢或毀損的右處置收入扣渠除其賬面價虹值和相關稅疾費后計入當衫期損益。微科當投資性房頓地產(chǎn)的可收粉回金額低于卡其賬面價值首時，賬面價樂值減記至可肆收回金額蘇寧電器2011年報主要會計政策二（10）、（13）、（14）蘇寧電器2011年報主要會計政策二（10）、（13）、（14）盯4存貨計暖價標準訂霞存貨包括庫胖存商品和安任裝維修用備存件，按成本踩與可變現(xiàn)凈鐮值孰低計量抵。顏①素發(fā)出存貨的如計價方法轎栽庫存商品銷獅售時的成本睜按先進先出匆法核算。掠②素存貨可變現(xiàn)及凈值的確定五依據(jù)及存貨同跌價準備的棍計提方法鍛塔存貨跌價準儉備按存貨成池本高于其可篇變現(xiàn)凈值的尺差額計提。股可變現(xiàn)凈值炮按日?；顒又t中，以存貨腿的估計售價姨減去估計的團銷售費用以漿及相關稅費菠后的金額確嗚定。守③老罵本集團的存匯貨盤存制度民采用永續(xù)盤挺存制。衛(wèi)④飽禍安裝維修用穴備件的攤銷姐方法：榆頃安裝維修用筐備件采用一烏次轉銷法進胞行攤銷。蘇寧電器2011年報主要會計政策二（12）蘇寧電器2011年報主要會計政策二（12）疼5固定資難產(chǎn)及設備計楚價標準影①之俘固定資產(chǎn)確伴認及初始計清量及亭固定資產(chǎn)包匠括房屋及建碧筑物、機器劉設備、運輸懇工具、電子壞設備以及其令他設備等。倆固定資產(chǎn)在拴與其有關的洪經(jīng)濟利益很蠅可能流入本內(nèi)集團、且其事成本能夠可懇靠計量時予賭以確認。濃購置或新建謊的固定資產(chǎn)錯按取得時的速成本進行初脾始計量。陽與固定資產(chǎn)聽有關的后續(xù)瘡支出，在與摧其有關的經(jīng)腫濟利益很可嗎能流入本集句團且其成本凳能夠可靠計宴量時，計入專固定資產(chǎn)成獻本；對于被狠替換的部分饑，終止確認盡其賬面價值什；所有其他袋后續(xù)支出于賞發(fā)生時計入受當期損益。啦②上路固定資產(chǎn)的倡折舊方法與中固定資產(chǎn)折梨舊采用年限成平均法并按瞞其入賬價值詢減去預計凈銅殘值后在預視計使用壽命伶內(nèi)計提。對俯計提了減值預準備的固定磁資產(chǎn)，則在塵未來期間按村扣除減值準茂備后的賬面察價值及依據(jù)紋尚可使用年削限確定折舊命額。都③雕測當固定資產(chǎn)吐的可收回金握額低于其賬寨面價值時，盲賬面價值減個記至可收回蔥金額回。洪④嗓伶固定資產(chǎn)的兔處置炭出當固定資產(chǎn)素被處置、或選者預期通過娘使用或處置餡不能產(chǎn)生經(jīng)溉濟利益時，抵終止確認該藏固定資產(chǎn)。穴固定資產(chǎn)出偶售、轉讓、應報廢或毀損揪的處置收入我扣除其賬面獵價值和相關郵稅費后的金波額計入當期驗損益。塘6商譽及睛無形資產(chǎn)計格價標準汗舟無形資產(chǎn)包使括土地使用厲權、軟件及供優(yōu)惠承租權鼻等。血(a)盛土地使用權東藝土地使用權陪按使用年限織40腳至佛50柱年平均攤銷泡。外購土地晚及建筑物的乞價款難以在少土地使用權像與建筑物之采間合理分配咐的，全部作沙為固定資產(chǎn)奮。仍(b)汁軟件能巾軟件以實際桑成本計量，嫌按預計使用厘年限治5化年平均攤銷省。長(c)慣優(yōu)惠承租權五匙優(yōu)惠承租權蓄是在業(yè)務合咬并過程中確資認的無形資謝產(chǎn)，系本集榮團由于承接德低于市場價聾格的租約而續(xù)支付的對價姨。優(yōu)惠承租荷權以公允價格值入賬，并禾按其預計受易益期間分期名平均攤銷。吐(d)拐商標矮宿商標是在業(yè)悔務合并過程笛中確認的無擴形資產(chǎn)。商鄰標以公允價嚼值入賬，并妻按其預計受財益期間分期屈平均分攤。拒(e)佩定期復核使掀用壽命和攤徑銷方法招蔽對使用壽命嗓有限的無形團資產(chǎn)的預計描使用壽命及委攤銷方法于烏每年年度終澆了進行復核慰并作適當調(diào)間整。濤(f)奶研究與開發(fā)簡鄉(xiāng)本集團開展或系統(tǒng)軟件的祖研究與開發(fā)灌。研究階段資的支出，于浪發(fā)生時計入涉當期損益；撥開發(fā)階段的餃支出，滿足易條件的，予腦以資本化。舊不滿足條件這的開發(fā)階段坦的支出，于嗓發(fā)生時計入喉當期損益。蠟以前期間已輸計入損益的膛開發(fā)支出不禾在以后期間慶重新確認為營資產(chǎn)。已資保本化的開發(fā)吼階段的支出榆在資產(chǎn)負債昌表上列示為鑼開發(fā)支出，績自該項目達娃到預定可使絨用狀態(tài)之日道起轉為無形婦資產(chǎn)。毀(g)鍛無形資產(chǎn)減俱值系惠當無形資產(chǎn)箭的可收回金急額低于其賬坡面價值時，儉賬面價值減鞏記至可收回如金額鳥。蘇寧電器2011年報主要會計政策二（18）蘇寧電器2011年報主要會計政策二（18）河Ⅴ僻公司資本結具構對比送蘇寧電器合飲并資產(chǎn)負債溜表列國美電器合司并資產(chǎn)負債錢表悶2011.芽12.31部2011.脫12.31代資產(chǎn)箱資產(chǎn)臨現(xiàn)金及現(xiàn)金沸等價物產(chǎn)22,74講0,084奸現(xiàn)金及現(xiàn)金夕等價物烏5,971找,498張非現(xiàn)金資產(chǎn)蛇37，04匙6,389納非現(xiàn)金資產(chǎn)猛31,25賭5,970顫資產(chǎn)合計使59,78謊6,473裁資產(chǎn)合計偉37,22趙7,468毒負債載負債倡流動負債骨35,63陽8,262芹流動負債晉21,21善6,213鳴非流動負債剖1,117爆,673跡非流動負債態(tài)92,96昆1筍負債合計踩36,75后5,935甜負債合計飼21,30釀9,174灌股東權益寄股東權益遭股本撈6,996階,212赤股本所421,5黑21尖資本公積誓517,0哄74踏資本公積美（竭657,2她32）裕盈余公積攀1，007瑞,130梢儲備佳15,52棕7,242留未分配利潤努13,79萄3,238予非控股權益柏（暴30,46安9）發(fā)其他跑716,8羨84寬其他月657,2擺3，掠股東權益合休計肅23,03消0,538肝股東權益合胳計挪15,91屈8,294央負債及股東像權益封合計錄負債及股東攏權益控合計Ⅵ財務分析把1比率分稀析湖=1\*ROMAN山I貝、償債能力占分析必=1\*roman報i介、流動性哄—趕短期償債能捉力分析賴符如圖一所示報：否=1\*GB3捉①談、2011班年流動比率題較2010御年流動比率逮上升，結合哨年報知，蘇脾寧電器隨著鞠資金的供給什面逐漸充足豎以及擴張速災度的主動放陷緩，公司的伏償債能力逐晚步提高。具=2\*GB3兇②六、流動比率么下降的原因阻：蘇寧電器點為了應對一斯系列銷售旺糞季提高存貨聽的數(shù)量，導著致速動比率蹄的下降。捏=3\*GB3探③刷、應收賬款連回收期增長宴的原因：公攜司持續(xù)推進辰國家代“鼠家電下鄉(xiāng)籃”詢、別“鋒以舊換新滾”溜等一系列拉巾動內(nèi)需的政置策銷售，在忙促進公司銷序售收入增長昨的同時，也卷帶了了公司痛本錢應收代圖墊政府補貼秋款的增加，予另公司工程喚、團購業(yè)務愛增加，相應利帶來營收客燭戶款項的增秤加。蘇寧電島器應該重視弓應收賬款的贈回收，避免為變成壞賬的怖危險。盡=4\*GB3摔④高、存貨周轉趣天數(shù)的增加憐是由于公司榨為了應對一雨系列銷售旺神季積極開展粒備貨工作，翁導致存貨大博幅提升。流動比率：船流動比率：郵反映企業(yè)運貿(mào)用流動資產(chǎn)故償還流動負長債的能力。《財務報表分析》張新民錢愛明編著多是分析企業(yè)然短期償債能專力最為常用攀《財務報表分析》張新民錢愛明編著結彩流動比率=靈流動資產(chǎn)/致流動負債斯單位：人名番幣千元現(xiàn)2011年僵2010年百流動資產(chǎn)合刃計知43,42夫5,335敵34,47以5,586欣流動負債合達計壟35,63位8,262環(huán)24,53役4,348踏鐘儀渾競室登戀利理節(jié)番凳攪飛道里2010流悠動比率=3愁44755白86/24聲53434喪8=0.8危4早殿1.41意帝味著每￥1隊的流動負債極有￥1.4貪1的資產(chǎn)相擊對應滋。揚儀2011流萍動比率=4危34253府35/35易63826值2=1.2男2蕉疼1.22意闖味著每￥1咳的流動負債曲有￥1.2粘2的資產(chǎn)相梁對應紀。勇2、速動比遵率：品棵速動比率：們是用于衡量廊企業(yè)流動資需產(chǎn)中可以即店刻用來償付底到期債務的凳能力。該比遼率越高，說孫明企業(yè)的資擠產(chǎn)流動性越探強，流動負彈債的安全程讓度越高，短凳期債權人到斯期收回本息遍的可能性越裕大。一個企弄業(yè)的速動比侍率為1：1乳通常是恰當滅的。《財務報表分析》張新民錢愛明編著外辨速動比率=達（現(xiàn)金+應催收賬款+可鳥銷售證券）吵/流動負債別單位：人名通幣千元立2011年肉2010年惹貨幣資金字22,74寒0,084販19,35駕2,838孟應收賬款蜘1,841呢,778鑄1,104尋,611佩交易性金融抖資產(chǎn)暖1,764洞—座存貨急13,42事6,741站9,474溉,449支流動資產(chǎn)合偏計般43,42悲5,335燦34,47仆5,586口流動負債合吼計問35,63舊8,262找24,53擴4,348海頃盾返2010年奏速動比率=妹1.02克射1.02意哀味著每￥1聯(lián)的流動負債什有￥1.0攪2的速動資帝產(chǎn)相對應挖。頸持2011年枝速動比率=核0.84路抄0.84意偶味著每￥1殖的流動負債嘆有￥0,8紅4的速動資頌產(chǎn)相對應陡。頓3、應收賬握款回收期：具徒應收賬款回肅收期：一般襪來說，應收械賬款周轉天衣數(shù)則是越短吼越好,表明取公司收賬速南度快，平均致收賬期短，桑壞賬損失少榆，懸資產(chǎn)拖流動快，猶償債能力夸強。《財務報表分析》張新民錢愛明編著賓蔽應收賬款回糧收期=應收姥賬款平均余點額/（銷售抓收入/36早0）格單位：人民渣幣千元似2011年粉2010年壁2009年催單位：人民格幣千元緊應收賬款擱1,841轎,778旬1,104務,611周347,0私24維銷售收入館93,88須8,580算75,50唯4,739割58,30喘0,149蛇感2010年伯應收賬款回意收期=3.些5樣≈亞4停泉2011年腫應收賬款回摸收期=5.貓6魚≈墳6浴4、存貨周本轉天數(shù)：投泊存貨周轉天嚷數(shù)：存貨周逝天數(shù)越少，貫存貨的占用砌水平越低，椒流動性越強僵，存貨轉換鵲為現(xiàn)金或莫應收賬款池的速度越快萬。企業(yè)的協(xié)短期償債能漿力撐越強?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著獄式存貨周轉天訪數(shù)=存貨平敵均余額/（抖銷售成本/輔360）命單位：人民敵幣千元場2011年霞2010年走2009年吸存貨加13,42早6,741悶9,474衫,449節(jié)6,326斷,995破銷售成本悲76,10魚4,656催62,04略0,712彈48,18流5,789艘雅2010年屯存貨周轉天健數(shù)=45.唇85杯≈森46天閣艷2011年布存貨周轉天槳數(shù)=54.老17中≈筒55天誦=2\*roman映ii靜、資本結構斑&長期償債愿能力分析遼昏如圖二所示豬：首=1\*GB3腥①血、2011則年總負債獅—避權益比率相殼較于201存0年并未發(fā)練生太大變化踐。=2\*GB3暫②遷、2011念年長期負債宮—層權益比率相偽較于201塵0年沒有太醋大變化。托=3\*GB3兔③粉、已獲利息列倍數(shù)增加，玩原因是企業(yè)漆采取了與政遲策相對應的簽銷售政策，紹并積極拓寬皇銷售途徑，喂使得企業(yè)利刺潤增加。有情更多的盈利嗎還支付利息韻。伐總負債恢—懇權益比率：錦密總負債肆—壩權益比率：違債權益總額外，反映企業(yè)雄財務結構餓的強弱，以臟及柄債權人凱的資本受到堅所有者權益渡的保障程度婚。負債權益坦比率高，說美明企業(yè)總資護本中負債資候本高，因而忠對負債資本隸的保障程度托較弱；負債讓權益比率低村，則說明被鑒審單位本身容的財務實力故較強，因而銳對負債資本鵝的保障程度鑰較高?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著斧維總負債權益科比率=總負豐債/股東權駱益否單位：人民拿幣千元分2011年鞋2010年鼻負債合計物36,75倘5,935差25,06消1,991言股東權益合婆計每23,03物0,538側18,84抵5,391蜂鐘2010年城總負債壁—壟權益比率=慈1.33掩每￥1的股送東權益有￥夕1.33的往負債與之相械對應訊。架2011年像總負債儲—雄權益比率=移1.60鄉(xiāng)每￥1的股搖東權益有￥剃1.60的電負債與之相努對應錦。叉2拼、長期負債園—唯權益比率：勸長期負債鬼—煉權益比率：捆是從總體上董判斷企業(yè)債告務狀況的一漆個指標，該頃指標值越小鈔，表明公司謀負債的資本店化程度低，惹長期償債壓餐力小，該指脆標主要用來窗反映企業(yè)需墓要償還的及碑有息卷長期負債給占整個長期劫營運資金雖的比重?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著坑2011年買2010年宵單位：人民長幣千元珍股東權益合提計罰23,03淋0,538缸18,84沖5,391蘭流動負債合忠計蠢35,63袍8,262踐24,53薄4,348屬負債合計企36,75訂5,935暈25,06爭1,991長描湯期負債邪—上權益比率=蹲長期負債/精股東權益導2010年猶長期負債幸—化權益比率=填0.03造每￥1的股儲東權益有￥背0.33的胳長期負債與幕之相對應片。疏2011年價長期負債歇—脾權益比率=家0.05殊每￥1的股庸東權益有￥循0.05的朽長期負債與傷之相對應民。助3、已獲利晌息倍數(shù)：索已獲利息倍糟數(shù)：這一指亦標反映企業(yè)球所實現(xiàn)的經(jīng)住營成果支付嬌利息費用的杜能力。通常扁認為這個指囑標越大越好趣，表明企業(yè)敏的還息能力列越強?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著甜已獲利息倍奸數(shù)=稅前利很潤/利息費兼用駝單位：人名泰幣千元防2011年垂2010年隙稅前利潤健6,473貸,226貞5,402制,044榜利息費用滲403,2咳36企360,7折69全玻2010年點已獲利息倍悠數(shù)=14.脆97稠仗每￥14.溜97的利潤翁有￥1來支野付利息摔。但趟2011年垂已獲利息倍凡數(shù)=16.粥05滾印每￥16.螞05的利潤夸有￥1來支史付利息政。轉=2\*ROMAN伴II麗、盈利能力叼分析撿=1\*roman毀i瓶、投資回報懶率篇鉆如圖三所示防：吼=1\*GB3患①斬、2011標年的資產(chǎn)報尺酬率對于2拔010年來及說沒有較大把的變化，造東成略微變化自的原因是由掃于企業(yè)在銷衛(wèi)管費用這塊農(nóng)控制的不是寶很好。傾=2\*GB3售②刮、2011耕年普通股權蟲益報酬率相獵較于201杏0年并沒有紙?zhí)笞兓４屦I1、資產(chǎn)報脫酬率：柴愁資產(chǎn)回報率凍：可以粗略騰的地計算企拌業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造淋收入的能力以，反映企業(yè)敲管理層管理懲企業(yè)資產(chǎn)的旨能力?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著調(diào)單位：人名速幣千元花2011年傻2010年拐2009年愁稅前利潤睛6,473謀,226栽5,402樹,044常3,926獎,367海資產(chǎn)總計蔬59,78險6,473紐43,90終7,382因35,83禾9,832山狀資產(chǎn)報酬率頁=息稅前利膀潤/總資產(chǎn)爭平均余額臟謙2010年敬資產(chǎn)報酬率戰(zhàn)=0.13摧5偉治每￥1的總展資產(chǎn)可以產(chǎn)句生￥0.1姨35的收益微。踐時2011年否資產(chǎn)報酬率準=0.12參5證私每￥1的總鞭資產(chǎn)可以產(chǎn)解生￥0.1貪25的收益耍。珠減2、普通股撿權益報酬率橡：斜倡普通股權益奇報酬率：該才指標從普通愁股東的角度富反映企業(yè)的吼盈利能力，柱指標值越高架，說明盈利雹能力越強，頓普通股東可陳得收益也越奪多，或者用浸于擴大再生裝產(chǎn)的潛力越丙大?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著我普通股權益慈報酬率=凈索收益/股東煩權益平均余伯額涌單位：人名握幣千元揪2011年遍2010年良2009年嗽凈收益考4,886賽,006中4,105絲,508路2,988損,495甚股東權益合昆計乳23,03道0,538倚18845過,391編14,92兆4,983襖崖2010年遺普通股權益剖報酬率=0氣.24買跡每￥1的股倚東權益可以慣產(chǎn)生￥0.沙24的凈收助益撓猜2011年堡普通股權益擊報酬率=0遼.23葉給每￥1的股駱東權益可以必產(chǎn)生0.2染3的凈收益墨=2\*roman驟ii朝、經(jīng)營業(yè)績說金如圖四所示真：抄=1\*GB3抄①橋、企業(yè)毛利抓率有所提升暮，分析可知梳營業(yè)收入大自幅度增長，機銷售獲得收窩入多，企業(yè)酒獲得利潤主但要就是通過多擴大銷售收析入來實現(xiàn)的藝，但是總資覺產(chǎn)報酬率率領可知，企業(yè)忘并沒有獲得腿更高的盈利煉，這就需要演具體分析該裁企業(yè)期間費座用和其他費康用開支是否遍超支合理。鋪結合利潤表檔可知，企業(yè)虎的銷管費用頸有大幅的增陜加。參考企勤業(yè)的財務報米表可知，銷瓦管費用的大駁幅提升是由滋于物價上漲糟，新開店成際本增加，提瓦升人均薪資活水平等引起使的。子=2\*GB3洗②斯、營業(yè)利潤夸率下降的主俘要原因在于德銷管費用的綠增加,還有驅就是租金的吼提高和折舊罵、攤銷的上叉升。其中蘇括寧2010剩年租賃費率頂、折舊及攤秀銷費率分別漏為3.53言%、0.6磨9%，20運11年蘇寧到電器的租賃訊費率、折舊株及攤銷費率冠分別為：3棍.91%、敢1.04%凍。疫=3\*GB3兵③哥、2011諒年的凈利率燙相較于20頓10年沒有診太大變化。問段1、毛利率錄：押瘡毛利率：它店表示每￥1拍營業(yè)收入扣源除營業(yè)成本昂后，有多少傅錢可以用于講期間費用和借形成盈利，襲該指標是正頃指標，越高淘越好?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著荒言毛利率=（毅銷售收入駝—桑銷售成本）得/銷售凈額登單位：人民宏幣千元械2011年蹄2010年貍銷售收入早93,88攝8,580甘75,50謙4,739誠銷售成本喚76,10唱4,656曉62,04夜0,712娃禍2010年筑毛利率=1盞7.83%凡個倍2011年葛毛利率=1吼8.94%掩黃2、營業(yè)利綱潤率：捉萄營業(yè)利潤率院：可以用來存評價管理層島的管理經(jīng)營伯能力，是對武企業(yè)經(jīng)營能溜力的直接評旋價?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著榮醫(yī)營業(yè)利潤率師=營業(yè)利潤因/銷售凈額怨單位：人民拾幣千元傍2011年就2010年辣營業(yè)利潤舍6,444顏,081高5,431綿,948溉銷售凈額菊93,88催8,580針75,50任4,739爺扒2010年懶營業(yè)利潤率倦=7.19豆%燃歇2011年磨營業(yè)利潤率促=6.86軌%章絞3、凈利率偶：錯格凈利率：衡憐量企業(yè)營業(yè)層收入給企業(yè)單帶來利潤的歪能力，該比丈率較低，表倘明企業(yè)經(jīng)營悄管理者未能唐創(chuàng)造出足夠違的營業(yè)收入月或者沒有成住功地控制成珍本，可以用鋪來衡量企業(yè)厭總的經(jīng)營管松理水平。《財務報表分析》張新民錢愛明編著盈貪凈利率=凈高收益/銷售匯凈額兆單位：人民脾幣千元御2011年傅2010年當凈收益蒜4,886來,006德4,105籮,508喊銷售凈額趙93,88扶8,580句75,50葬4,739盛去2010年布凈利率=5捐.44%錘灣2011年甘凈利率=5愚.20%爽=3\*roman柴iii館、資產(chǎn)利用剝率詳踐如圖五所示惱：錯=1\*GB3罵①篩、2011太年資產(chǎn)周轉瓜率相較于2毀010年并灰沒有太大的傻變化。鏡=2\*GB3萌②架、2011薯年現(xiàn)金周率玉相較于20耐10年有明次顯提升，結劉合年報可知史，蘇寧電器巧采取了一系湯列適應政策劑的銷售措施弄，銷售收入熔得到很大提耽升，加速了怖資金周轉速嘴度。辮蜜1、總資產(chǎn)此周轉率：突孝總資產(chǎn)周轉漸率：可以粗票略地計量企攀業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造追收入的能力概，反映企業(yè)綠管理層管理注企業(yè)資產(chǎn)的躲能力?！敦攧請蟊矸治觥窂埿旅皴X愛明編著禁守總資產(chǎn)周轉狗率=銷售收淹入/總資產(chǎn)昌平均余額雀單位：人民文幣千元幸2011年薯2010年罵2009年屠銷售收入揀93,88與8,580陸75,50蠶4,739歡5,830教,0149點資產(chǎn)總計找59,78炮6,473四43,90藍7,382菜35,83慢9,832忠疤2010年怨總資產(chǎn)周轉扇率=1.8哈9際楚2011年死總資產(chǎn)周轉顫率=1.8點1遭明2、現(xiàn)金周直轉率右玻現(xiàn)金周轉率臘：企業(yè)現(xiàn)金憲在生產(chǎn)經(jīng)營登過程中不間拾斷地循環(huán)周襲轉，從而使批企業(yè)取得經(jīng)銷售收入笨。企業(yè)用盡遞可能少的泰資金占用鐮,取得盡可種能多的銷售暖收入,說明鼠資金周轉速絲度快，資金異利用效果好惡。應愧現(xiàn)金周轉率檢=銷售收入嘆/現(xiàn)金及現(xiàn)訊金等價物平暗均余額豐單位：人民騰幣千元溪2011年緊2010年新2009年柿銷售收入淹93,88喬8,580既75,50庭4,739值58,30王0,149守現(xiàn)金及現(xiàn)金選等價物患12,94灶9,158獅11,67辣6,465技13,32歌5,028棒2010年脊現(xiàn)金周轉率眾=6.04很縣慈2011年志現(xiàn)金周轉率敘=14.5疼0源=3\*ROMAN鑒III豎、估值屈—天市場指標：仿市盈率懲診如圖六所示陽：河調(diào)市盈率下降揭的原因：從辮2008年求金融危機以鉆來，股市總辛體不是很理泉想，大盤時重有較大的波短動。結合企咬業(yè)年報可知伸，蘇寧電器蜘從2011票年前期擴張薄速度很快，集企業(yè)的負債氣等方面還是啊有一定風險煩的，市場的睜期望并不是這很高。頑腎市盈率：反幼映市場對企饞業(yè)的期望的序指標，比率磁越高，表明壺市場對企業(yè)佛的未來越看撫好。寶谷市盈率=普筑通股每股市繡價/普通股多每股收益沫單位：元串2011年須2010年亭普通股每股喚市價西8.43嫩13.18披普通股每股煮收益它0.689甜0龜0.573唯4祝2010年籮市盈率=2沾2.98輕中2011年狼市盈率=1存2.23撇2公司面框比率對比帝=1\*ROMAN諒I餐、償債能力先分析胸=1\*roman姓i摧、流動性準—樓短期償債能尖力分析項古如圖七所示性：叨=1\*GB3花①壤、2011鋤年蘇寧電器叼的流動比率昌比國美電器態(tài)的流動比率鼓高7.02覆%，說明蘇隱寧電器的償掏債壓力要小可于國美。播=2\*GB3屈②果、蘇寧電器脂的速動比率蒸大于同期國淋美電器的速羅動比率，表帝明蘇寧電器如未來的償債贊能力高于國吊美電器。鏡陳如圖八所示積：雹=1\*GB3爺①劈、蘇寧電器東應收賬款回剃收期高于國炊美電器，結寬合年報可知展，主要是由增于篩“騙家電下鄉(xiāng)宗”茫和獸“使以舊換新策”勇政策的實施舒，在促進公陜司銷售增長塘的同時，也置帶來公司代職墊財政補貼曲款的增加，著應收款期末煩余額相應增兄加，從而導赴致應收賬款娃回收期的增催加，蘇寧電打器應該重視周應收賬款的珍回收，避免躲變成壞賬的壤危險。同時春也表明國美擋電器對應收衡賬款的管理斬優(yōu)于蘇寧電然器。結合后卻面的數(shù)據(jù)可媽知：盡管國左美電器的應寶收賬款回收累期短于蘇寧肯電器，但其繪存貨周轉天梅數(shù)卻高于蘇態(tài)寧電器，在搬收入增長低羊于蘇寧電器員的情況下，皂顯示其產(chǎn)品敲更有積壓的拜可能。紫=2\*GB3下②喝、結合企業(yè)態(tài)財務報表可訪知，在兩家象企業(yè)的店面絞擴張速度類租似的情況下摔，蘇寧電器造的存貨周轉福天數(shù)仍然低張于國美電器訴，說明蘇寧并電器的存貨跨管理能力與復國美電器相哨比具有一定辯的優(yōu)勢。流動比率舅單位：人民慣幣千元東蘇寧電器年國美電器終流動資產(chǎn)合頭計攔43,42獄5,335鐘24,08亡2,807祖流動負債合喜計諷35,63探8,262關21,21門6,213御流動比率應1.22轉1.14速動比率夠單位：人民傘幣千元沃蘇寧電器部國美電器哀貨幣資金申22,74詞0,084跡5,971綿,498膚應收賬款鎖1,841宗,778紙199,5拴98斷交易性金融歐資產(chǎn)阿1764遠-勇存貨業(yè)13,42糞6,741忽鼠96,22法5,004章流動負債合綿計道35,63尺8,262貌21,21慢6,213索速動比率勝0.84駝0.68本應收賬款回自收期恨單位：人民隱幣千元客蘇寧電器耐國美電器里應收賬款塘1,841繞,778展199,5無98攀銷售收入黨93,88察8,580拌59,82捷0,789事應收賬款回楊收期荒5.73嶄1.24冠存貨周轉天梢數(shù)伴單位：人民贊幣千元帶蘇寧電器肚國美電器搭存貨煎13,42褲6,741葵9,625鑼,004連銷售成本脾76,10嗚4,656跑52,26唇4,259使存貨周轉天纏數(shù)培54.89裁61.86攻=2\*roman絲ii熱、資本結構索&長期償債眨能力分析毛如圖九、十新所示：滔從企業(yè)償債街能力的指標籃可以看出蘇喜寧電器的償捆債能力高于嬌國美電器。勵小結：蘇寧俊電器的長期褲償債能力明惰顯高于國美節(jié)電器的長期亭償債能力，侄反映了蘇寧撐電器的盈利敲能力具有明告顯優(yōu)勢。武1、界總負債投—嗚權益比率言單位：人民賭幣千元隊蘇寧電器煙國美電器虛負債合計淚36,75鍋5,935撐21,30澤9,174甲股東權益合掌計魯23,03泳0,538鐘15,91拜8,294園總負債秤—抓權益比率戴1.60鉤1.34鎖2、灶長期負債類—喚權益比率虛單位：人民斯幣千元振蘇寧電器嶺國美電器債股東權益合落計登23,03摟0,538塵15,91炎8,294納流動負債合菌計磚35,63涼8,262壯21,21恰6,213澇負債合計絞36,75幸5,935樓21,30閱9,174蘭長期負債慈—尚權益比率蜓0.05板維宜0.01佳春3、多已獲利息倍務數(shù)江單位：人民版幣千元請?zhí)K寧電器周國美電器收稅前利潤市6,473籍,226桶2,474躍,500齡利息費用少403,2叼36千241,7繞22蘭已獲利息倍黑數(shù)揭16.05裁岸10.24纏權泡=2\*ROMAN甲II打、盈利能力靈分析裙=1\*roman臥i訂、投資回報碑率啟碧如圖十一所索示：春=1\*GB3莫①蓋、蘇寧電器源的資產(chǎn)回報拌率明顯高于到國美電器的燕資產(chǎn)回報率堂，反映了蘇勤寧電器利用三企業(yè)現(xiàn)有資煩源創(chuàng)造價值視的能力相對丑較高，盈利輸能力占據(jù)明們顯優(yōu)勢。容=2\*GB3幫②驅、蘇寧電器烤普通股權益元報酬率高于地同年國美電面器的普通股羞權益報酬率跟，反映了蘇膝寧電器的盈沒利能力較強尤。仰廚1、資產(chǎn)報顛酬率紛單位：人民橡幣千元頑蘇寧電器汪國美電器堆稅前利潤般64732喪26銷24745建00殃資產(chǎn)總計泡59786耗473凡37227婦468狠資產(chǎn)報酬率牙0.125踏0.06羊紋2讀、普通股權夜益報酬率裳單位：人民太幣千元拴蘇寧電器耐國美電器型凈收益瞎48860臨06界18013柄46陳股東權益合造計斥23030態(tài)538區(qū)15918三294斗普通股權益哨報酬率稀0.23木0.11背=2\*roman康ii扭、經(jīng)營業(yè)績務休如圖十二所碰示：置=1\*GB3勾①廳、2011練年蘇寧電器普的毛利率比棗國美電器的全毛利率高出嘴6.31%絨，說明蘇寧延電器的盈利廊能力高于國拔美電器。暴=2\*GB3鋒②榴、蘇寧電器毀營業(yè)利潤率枕高于同年國擾美電器營業(yè)尼利潤率，結波合往年數(shù)據(jù)隔可知，蘇寧顏電器的經(jīng)營尊能力強于國皂美電器經(jīng)營崖能力。蛇=3\*GB3型③救、結合企業(yè)偉財務報表可奔知，蘇寧電逃器2007母、2008燕、2009商、2010命年的凈利率于分別為3.冬79%、4漫.53%、辣5.13%左、5.44腦%，國美牽電器相應年豬份的凈利率顯為：2.7惑5%、2.獲39%、3紙.34%、峰3.85%賢。五年中，儲國美電器的終銷售凈額前繩兩年與后兩趟年均呈下降屠趨勢，而蘇認寧電器的銷微售凈利率這兵五年都高于尚國美。蘇寧乏電器的盈利暴能力增長幅亮度大于國美司電器盈利能績力增長幅度宮。根據(jù)財務濕報表附注顯令示，200至9年和20娘10年國美耐銷售凈利率摩的上升也是館由于國家相招關政策的實葬施導致行業(yè)銹整體的上升隸勢頭。可以絡得出蘇寧電雀器的盈利能昌力高于國美賀電器盈利能索力這一結論容。觀舉1、毛利率鍋蘇寧電器濱國美電器澡銷售收入捆93888欠580訴59820壺789旱銷售成本研76104有656無52264簡259倉毛利率登18.94膨%攝12.63滅%須筒2、營業(yè)利處潤率煌單位：人民拌幣千元蝕蘇寧電器褲國美電器租營業(yè)利潤馳64440糞81拍23233獵00軋銷售凈額殃93888鏟580銹59820洋789嚇營業(yè)利潤率好6.68%骨4.14%禁袍3、凈利率斗單位：人民報幣千元分蘇寧電器鑒國美電器睛凈收益此48860像06釋18013蒼46顫銷售凈額哥93888套580乖59820禿789圍凈利率算5.20%冰3.01%秧=3\*roman聚iii意、資產(chǎn)利用己率繪嶺如圖十三所蒸示：闊=1\*GB3逼①拐、蘇寧電器盆的總資產(chǎn)周每轉率比國美我電器總資產(chǎn)司周轉率高出豐1.10%指，表明蘇寧品電器的管理啟層管理企業(yè)筑資產(chǎn)的能力呼具有明顯優(yōu)紗勢。憑=2\*GB3桐②片、蘇寧電器喚的資金周轉全速度明高于漲國美電器的宰資金周轉速丘度，資金利亂用率高。肥小結：從以污上指標可以僅看出，蘇寧釀電器的管理壇能力和盈利膛能力總體高箱于國美電器榴。泳侄1、總資產(chǎn)音周轉率休單位：人民言幣千元詞蘇寧電器并國美電器那銷售收入聯(lián)93888丙580別59820拖789鬼資產(chǎn)總計欺59786桃473潤37227監(jiān)468脾總資產(chǎn)周轉粗率絕1.81宿1.63澆團2、現(xiàn)金周鵝轉率犬單位：人民晴幣千元激蘇寧電器標國美電器個銷售收入秘93888例580游59820輩789塵現(xiàn)金及現(xiàn)金稱等價物躍12949擊158室59714鴉98固現(xiàn)金周轉率辮14.50洪譽9.80=3\*ROMAN參III職、估值鷹—折市場指標：想市盈率忍裕如圖十四所聰示：嗚鎖從市場反應騎來看，市場瓦對蘇寧電器錫的期望比較米高。際單位：元巨蘇寧電器繳國美電器晝普通股每股狂市價倡8.43腫0.84榮普通股每股勇收益或0.689聲0填0.11款市盈率煌茫借12夢.23導7.61營3行業(yè)面蹤比率對比霞=1\*ROMAN領I疫、償債能力續(xù)分析撲=1\*roman半i李、流動性將—莖短期償債能煌力分析蹈輸如圖十五所去示：乒蘇寧電器存亦貨周轉天數(shù)兄低于同行業(yè)葬均值，存貨氧管理水平還測有待提升，席當然，我們租也不能忽略榴2011年名蘇寧電器為垮了應對一系喂列銷售旺季怠展開的積極議的存貨儲備習對其存貨周的轉天數(shù)的影撤響。秩=2\*roman善ii駛、資本結構歉&長期償債勵能力分析價史如圖十六所腹示：羅?？梢钥闯鎏K頸寧電器的長雀期償債能力煉還是相對較衰好的。勵=2\*ROMAN拍II餐、盈利能力罩分析串消如圖十七所之示待：普蘇寧電器的撐資產(chǎn)報酬率計較同行業(yè)而組言略低，但勇是在與同行沒業(yè)實力相當茫的幾家公司仙對比中可以纏發(fā)現(xiàn)占有明粥顯優(yōu)勢，有瘋很好的發(fā)展度空間。帶伍型如圖十九所百示:屠員可以看出蘇茂寧電器的資宗產(chǎn)利用率和率同行業(yè)均值猶想當，說明蜘其合理地利增用資產(chǎn)創(chuàng)造歉價值，未來鈔發(fā)展能力較茅強。沒4共同百繪分比分析須偽A資產(chǎn)負真?zhèn)砉餐俸薹直确治龇€(wěn)資產(chǎn)負債表吸共同百分比番分析爐（單位：千趕元）劉2011年份12月31醫(yī)日母2010年量12月31江日殲2011年楊共同百分比宿2010年掃共同百分比弊變化趨勢但資產(chǎn)程流動資得產(chǎn)細貨彈幣資金傅22,74徐0,084溉便19,35蠶1,838傷征38.03繩6%儀44.07供4%閱-6.03之9%唯應仿收賬款凝1,841寒,778愛1,104痕,611司3.081深%駐2.516供%垮0.565原%瞧應拋收票據(jù)務7,265抄貫2,505屢競0.012糧%款0.006此%叛0.006霞%注其訊他應收款獸382,3愉75喂975,7鬧37睜0.640箏%夏2.222半%寶-1.58東3%翠預聚付款項令3,643迷,209益2,741末,405炕6.094辦%的6.244比%晉-0.15嫩0%窄存序貨漂1,309活,062版9,474孫,449放2.190盾%武21.57悉8%抱0.880輸%丈其雄他流動資產(chǎn)倒13,50捏1,562唯板825,0微41嘉22.58胳3%池1.879喝%碧0.436譽%恥流動資喂產(chǎn)合計框43,42懸5,335竿皆34,47癢5,586種咸72.63每4%希78.51粘9%勝-5.88嗓5%四非流動餡資產(chǎn)菌固絹定資產(chǎn)厲7,347眠,467妖3,914羽,317漆12.29隊0%惑8.915缸%什3.375當%展投驢資性房地產(chǎn)星684,4罵20歷387,1腦34晶1.145廟%梢0.882千%釋0.263尖%蒜無達形資產(chǎn)語4,368濁,264阻1,309薪,337金7.306粒%突2.982賄%永4.324極%道開逗發(fā)支出竿93,89啄8綁22,12庭5喊0.157攻%萍0.050到%索0.107竹%佛商糕譽騙226,6座23遼616旦0.379歉%墾0.001繳%熔0.378董%將其握他非流動資態(tài)產(chǎn)米3,640毅,466琴3,798從,267搜6.089貫%佳8.651型%喂-2.56催2%溜非流動擁資產(chǎn)合計蝦16,36巷1,138狀眨9,431壟,796堂27.36挑6%泰21.48趟1%調(diào)5.885晚%騰資產(chǎn)總計厘59,78展6,473鄰稀43,90絕7,382嗚呢100.0意00%土100.0銜00%屯0.000套%慣負債估流動負根債帆短念期借款欣1,665氧,686首317,7溉89悔2.786技%須0.724胳%妙2.062羽%畜應適付賬款飄8,525闊,857亮6,839作,024重14.26竹1%驅15.57斑6%鵝-1.31江6%嫌應東付票據(jù)迎20,61齊7,593篇斃14,27挖7,320藍污34.48鼠5%喇32.51拔7%抬1.968踢%凱應湖繳稅費么790,7引56淡525,7渴50逃1.323鳴%袋1.197炒%鳳0.125韻%餅其范他流動負債他4,038柴,370卡2,574重,465喝6.755僻%饅5.863張%切0.891班%裁流動負貪債合計誕35,63鉗8,262丑互24,53幸4,348妨膏59.60耀9%紫55.87培8%寇3.732珍%政非流動星負債起預革計負債呆101,1待35燦0類0.169殼%蠢0.000遮%萍0.169暑%竹其溫他非流動負盯債灘1,016廳,538木527,6遺43勸1.700脂%謀1.202職%匆0.499四%想非流動狗負債合計鬧1,117計,673鏈527,6糞43淹1.869漲%聞1.202哨%毫0.668些%限負債合計傷36,75情5,935者鐵25,06耳1,991呀秘61.47航9%奸57.07兄9%辟4.399遍%鷹股東棍權益執(zhí)股沸本密6,996性,212咬6,996梯,212塌11.70淚2%全15.93屆4%半-4.23揚2%成資迅本公積唐517,0蔬74鑄655,2紙88畏0.865評%畝1.492虹%傅-0.62皆8%曲盈絕余公積咳1,007磚,130案746,5忍29竿1.685走%等1.700今%俯-0.01圍6%揭未宇分配利潤馬13,79聽3,238浸拉9,932戰(zhàn),866吉23.07攀1%性22.62無2%扇0.449鋼%午外微幣報表折算墊差額驅14,68敵0百7,294將緊0.025浪%晝0.017許%鍬0.008王%霉歸屬于緒母公司股東誤權益合計采22,32心8,334腦繭18,33其8,189醬吸37.34穿7%枯41.76父6%震-4.41個9%檢少數(shù)股冒東權益癢702,2惱04奧507,2默02期1.175楚%籌1.155莊%訴0.019率%熟股東權益合奶計它23,03挨0,538破蜻18,84樂5,391嚴仆38.52班1%毅42.92怎1%斃-4.39巨9%攀負債及股東柜權益合計蠶59,78遙6,473歐決43,90逃7,382填慎100.0妄00%焦100.0海00%寧0.000今%濟深a貨幣資活金共同百分效比減少6.晨04%，原龜因是201融1年12月妻31日，集唱團將部分貨警幣資金質押避給銀行作為堤開立銀行承納兌匯票的保蔑證和銀行備罰用信用證保燥證金。落b劉其他應收拌款減少1.懸58%，原且因是部分應也收款計提壞謹賬準備或核仿銷。緣c女存貨增加三0.88%醬，原因是企林業(yè)擴大庫存悅，庫存商品餅與備件存儲汁量增加。還d熊固定資產(chǎn)律增加3.3蠶8%，原因編是集團進一閣步擴大規(guī)模燒，房屋建筑竄物和機器設政備等大幅增醬加。席e揚無形資產(chǎn)藝增加4.3個2%，原因符是租借土地萄，土地使用鏟權增加，此皆外，商標與尾客戶關系價熱值增加。針f巡開發(fā)支出夸增加0.1努1%是因為朗2011年喝企業(yè)加大了叼開發(fā)研究的艷力度。械g階商譽增加稅0.378錄%，原因是暴與日本LA妻OX株式會集社合作，提害高商業(yè)信譽抱。殃h列短期借款饒增加2.0杰6%，原因環(huán)是信用借款么與質押借款外大幅增加。汪i爸其他非流跨動負債增加雷0.499垃%，原因是騾本年度新增腔了養(yǎng)老金計忽劃，同時對紡于某些物流嗓基地的欠款惕尚未支付。妻j資本公克積減少0.隸63%，原間因是一方面衣股本溢價減驢少，另一方旅面購買了上肥海蘇寧電器雨有限責任公沖司的16家站子公司的股鋒份。夫秋B利潤表濱共同百分比從分析瞧利潤表共同掠百分比分析深（單位：千聯(lián)元）另2011年坦度敗2010年辜度熟2011年蒸共同百分比堡2010年仍共同百分比咐變化趨勢失營業(yè)收入約93,88終8,580股彼75,50常4,739捆雷100.0咳00%沈100.0駕00%舅0.000擔%膏減：營輩業(yè)成本穩(wěn)76,10勒4,656棵覆62,04問0,712沈荷81.05麗8%混82.16返8%撒-1.10烘9%傅毛利潤金17,78存3,924薄種13,46懼4,027隙晴18.94視2%票17.83悼2%孕1.109葉%射減：銷祥售費用勇9,367焦,346姓6,809鐘,109社9.977駐%真9.018緞%什0.959朵%漿禍管理費用攝2,088乖,637舟1,250短,311算2.225威%艷1.656隆%康0.569貿(mào)%載擋營業(yè)稅金倉及附加例369,7飼51少268,1軌29強0.394覆%哀0.355負%詢0.039稈%落加：財無務費用走403,2規(guī)36潛360,7煙69僵0.429魚%仔0.478臥%掃-0.04孕8%瞧減：資匪產(chǎn)減值損失醫(yī)69,53檔7易75,92竹4永0.074半%胖0.101由%幕-0.02介6%唯加：公鍬允價值變動仁損益說0衣0惡0.000異%蠢0.000絲%棕0.000織%早肥投資收益議152,1嶄92托10,62桌5蛇0.162擱%胡0.014叔%銷0.148含%朱營業(yè)利潤謎6,444茶,081堡5,431萌,948但6.864性%彎7.194板%柏-0.33康1%領加：營多業(yè)外收入謝117,5估55吐72,46森5嚼0.125獄%夸0.096揚%盡0.029她%挑減：營他業(yè)外支出食88,41串0紙102,3贏69梅0.094喂%援0.136淺%勇-0.04絲1%印利潤總額食6,473孤,226野5,402堪,044樂6.895粗%浴7.155肚%洲-0.26據(jù)0%枕減：所受得稅費用翼1,587療,220寒1,296耗,536劣1.691相%震1.717剝%案-0.02私7%圍凈利潤疊4,886撈,006藝4,105免,508長5.204移%炎5.437文%雀-0.23鐵3%暢加：其滲他綜合收益深4,021疼肢7,523究敲0.004長%泄0.010宮%碑-0.00碧6%唱綜合收益總殺額辰4,890者,027鞋4,113搞,031某5.208脆%寒5.447罷%傭-0.23綠9%勻譯a營業(yè)成稅本小幅度減么少，變化不境大。練b箏銷售費用腔增加0.9始6%，主要慕是租賃費與林裝修費用的鞋增加等。度c怠管理費用下增加0.5灰69%，主捉要原因是管盼理人員薪酬橫有增加以及枝福利保險費命用的增加。濁d疤營業(yè)稅金爪及附加增加擺0.04%莖，主要是因木為城市維護劇建設稅和教艙育稅附加有屠明顯增加。央e刊投資收益搖增加0.1性5%，主要顆是處置長期苦股權投資產(chǎn)矩生大額投資余收益。珠f慕營業(yè)外收住入增加0.忍03%是因蓬為政府補助求增加。斯g婚其他綜合哄收益減少是鞋因為利率變遺化使外幣財鋸務報表折算羨差額減少?；?指數(shù)趨撇勢分析喬A資產(chǎn)負敘債表指數(shù)趨漆勢分析點資產(chǎn)負債表跑指數(shù)趨勢分陽析賀（單位：千術元）漿2007年秘指數(shù)散2008年在指數(shù)濁2009年癥指數(shù)算2010年戀指數(shù)向2011年斥指數(shù)隆資產(chǎn)開腦流動資產(chǎn)每笛貨幣資金松100常142粘294絞259瞇305關界應收賬款漢100聯(lián)102伐322冊1024碧1708質轎應收票據(jù)屋100科0遭28額10僑30援魄其他應收款惹100代137洪161莊1413職554綢驢預付款項棵100鑒106儲93桂268圾356舞逃存貨竿100孔108嫌139知208且29明爛其他流動資線產(chǎn)值100舉117徐139長231誦3782窩劇流動資產(chǎn)合冠計容100烤126雁222貼254給319戒積非流動資產(chǎn)子肺固定資產(chǎn)向100錄177者155辟209刺393禾棕投資性房地將產(chǎn)為榮無形資產(chǎn)奏100及151哨204社350修1167詢呈開發(fā)支出啞100鞭205姨628燒237款1008遼均商譽歉偉其他非流動車資產(chǎn)柜100鄉(xiāng)140凱418矮1003魂962暮肯非流動資產(chǎn)音合計乞100進168茶214飲358扎622割資產(chǎn)總計飄100用133拜221麗271糞368以負債完些流動負債此里短期借款邪100抓111港0物227鬧1190運歡應付賬款跳100州115荷159革217扔271雜仗應付票據(jù)桃100矩108吼213斧217拜313潮少應繳稅費階100毅132笛103副179剝269她跪其他流動負貓債樂100桃98父115惹210殼329萌餓流動負債合渠計避100餃110鋤182灌215恐313墊代非流動負債稠昏預計負債浩拔其他非流動萬負債喪100鵝248劈1762喉4742扶9137吼譜非流動負債負合計臺100劇248館1762顯4742茅10046娘負債合計仗100壤110爐183究220碗322飄股東始權益鄰喂股本零100掀207岡324忽485必485拌帝資本公積答100扇504治1380志304楚240筆泛盈余公積里100蠶163勿231賭333斧450紋都未分配利潤棵100直158扇233慎362于503破霞外幣報表折薦算差額惱雀歸屬于母公遙司股東權益軌合計覺100立190幼314爭397椅483輩猛少數(shù)股東權溫益鵲100正165予188民248策344金股東權益合賭計任100腳189傍309拿390載477囑負債及股東芹權益合計兄100齒133委221缸271訓368辦裙a貨幣資我金、應收賬嗚款、應收票吐?lián)攘鲃淤Y粱產(chǎn)的指數(shù)在鑰五年內(nèi)一直沿保持上升，令說明此類流蠟動資產(chǎn)一直咸處于流動良饑好狀態(tài)，公垃司的營運狀怠態(tài)良好。而慈2011年京其他預收款快的指數(shù)大幅令下跌的原因袋是部分應收猶款計提壞賬畢準備或核銷服。述b在非流森動資產(chǎn)中，律固定資產(chǎn)與千無形資產(chǎn)的女指數(shù)一直上霧升，尤其在子2011年堪，無形資產(chǎn)度的指數(shù)是2筑011年的鍬三倍，說明輕公司一直采每取擴張性的定發(fā)展政策，變不斷擴大公殊司規(guī)模。同暢時，開發(fā)支隱出指數(shù)的大維幅提升說明埋公司越來越辟重視研發(fā)創(chuàng)染新在公司發(fā)光展中的重要謝性。守c流動負問債中，除了機短期借款指詞數(shù)大幅上升抬是因為信用玩借款與質押吹借款大幅增接加之外，應窯付票據(jù)、應乞付賬款、應沃繳稅費均隨叔公司規(guī)模擴征大平穩(wěn)上升廳。距d非流動減負債的指數(shù)好的陡然上升軌是因為公司皺新實行的養(yǎng)偶老金政策。艦e對于股敵東權益，0礙7年至10驚年的股本一巖至在增加，證而10年至滅11年則股摟本無變化。銳而09年至罪11年，資兩本公積一直君在減少，盈熱余公積平穩(wěn)枝增加，未分掀配利潤也不拿斷增加。資夾本公積減少縮是因為似集團向上海略蘇寧電器有窗限責任公司斬等16家子是公司的少數(shù)澤股東購買了訪其擁有的前罪述子公司的陣股權巖。盈余公積枕每年按照比勾例提取。而然2011年腫將應付股利楊從每10股徑0.5元上念調(diào)為1元，難這是201罰1年未分配翁利潤大幅增襪加的主要原介因。缸賴B利潤表荒指數(shù)趨勢分版析臥利潤表指數(shù)左趨勢分析類（單位：千殼元）帝2007年閣指數(shù)梁2008年抵指數(shù)場2009年急指數(shù)希2010年忽指數(shù)消2011年劈指數(shù)棵營業(yè)收入胡100做124狂145姨188仗234去減：營業(yè)成陰本然100碑120者140伴181在222紡毛利潤檔100衛(wèi)147超174鏈232良306悔減：銷售費領用巷100高160宣174恢228辱314訂矩管理費用霧100中159枝185陡253燙423待營拾業(yè)稅金及附酷加牧100旦132堡176育174撇239獎加：財務費寸用明100約253伸196周409及457便減：資產(chǎn)減自值損失固100根516蹄318呆747攀684懲加：公允價莖值變動損益膛投廊資沖收益鴨營業(yè)利潤尖100好132輩172洪241搜286抄加：營業(yè)外鉆收入零100旦129煙314基204糟331牌減：營業(yè)外韻支出流100旗134況136析232床200好利潤總額思100觸132例175桑241慚289怖減：所得稅挨費用鍬100尼96掏131許181歐221填凈利潤喝100趨148黑196領270就321海加：其他綜貫合收益劣綜合收益總各額叼100隙148懇196黨270目321撐營回業(yè)收入與成熔本的指數(shù)在鑄五年內(nèi)均勻勿上升。管理鐮費用和銷售蓬費用均出現(xiàn)拜大幅上升，得說明企業(yè)應罩采取相關政蠢策控制費用腿。凈利潤，搏利潤總額的誰指數(shù)上升幅抗度均大于營叛業(yè)收入，說縱明公司在成蹈本控制，公超司管理等方靠面還是比較凍好的。沃C現(xiàn)金流頑量表指數(shù)趨園勢分析刻現(xiàn)金流量表喪指數(shù)趨勢分姓析窗（單位：千宮元）替2007年枯指數(shù)吧2008年吉指數(shù)皮2009年闊指數(shù)訪2010年椅指數(shù)牢2011年那指數(shù)柳年初現(xiàn)金及店現(xiàn)金等價物隆余額礦100灰233乎459氏886肆777粱經(jīng)營活動產(chǎn)茶生的現(xiàn)金流遠量銹柜銷售商品、支提供勞務收航到的現(xiàn)金類100上134回162修211藏261肯劣收到其他與銅經(jīng)營活動有桃關的現(xiàn)金腥100禾157堵199哀523贊791盯反經(jīng)營活動現(xiàn)秤金流入小計柿100矮134肢162蘿214服265彼螺購買商品、研接受勞務支撥付的現(xiàn)金卸100安134代159慢218道262挑支付給職工惠以及為職工望支付的現(xiàn)金忌100必164逢181梯251扶416別今支付的各項躍稅費禮100蕩177倉273怪286測373宴淚支付其他與緊經(jīng)營活動有跪關的現(xiàn)金舟100光138槽146矛254死307獄勒經(jīng)營活動現(xiàn)繼金流出小計賊100樂136帝162方223潑272意經(jīng)營活動產(chǎn)肯生的現(xiàn)金流辦量凈額丙100陪109待159性111祖188畫投資活動產(chǎn)色生的現(xiàn)金流串量跳辛收回投資收封到的現(xiàn)金秩隙處置固定資捉產(chǎn)收回的現(xiàn)憐金凈額烈100推93庫69朗67轎1154血撥投資活動現(xiàn)滋金流入小計線100騾93燈69圓67敵24628姿票購建固定資飽產(chǎn)、無形資梯產(chǎn)和其他長陰期資產(chǎn)支付姜的現(xiàn)金歪100羽180叢88蹲344圣448球造處置固定資懂產(chǎn)支付的現(xiàn)釀金凈額飯賠投資支付的蒜現(xiàn)金咳嬸投資活動現(xiàn)慢金流出小計膀100委180有140底416彈513脈投資活動產(chǎn)漸生的現(xiàn)金流孔量凈額石100省180鳴140閱417珠441?；I資活動產(chǎn)連生的現(xiàn)金流傲量勾第吸收投資收哈到的現(xiàn)金膚100波22284侮27339勒373伙436卻拿取得借款收淡到的現(xiàn)金遞100純106頌0調(diào)94呀314致芝籌資活動現(xiàn)隔金流入小計善100耕649躁670嫩101歪317王營償還債務支袋付的現(xiàn)金美100逮78島27炎17噴6傻絨分配股利、拖利潤或償付狂利息支付的持現(xiàn)金偵100厲2929練588排1518劈4617滑臣籌資活動現(xiàn)澇金流出小計令100她153拼42帽56邊127拋籌資活動產(chǎn)毒生的現(xiàn)金流跌量凈額澤100開-1435貼-1967欺-88破-482血現(xiàn)金及現(xiàn)金蝦等價物凈增悠加/(減少調(diào))額沿100是170殼322練-83壇64記年末現(xiàn)金及勁現(xiàn)金等價物水余額固100眨197訂381似333同370刷a在經(jīng)營樸活動產(chǎn)生的鋒現(xiàn)金流中，娘銷售商品、電提供勞務收晴到的現(xiàn)金的由指數(shù)均勻上罵升，說明公飾司運營良好比。購買商品客、接受勞務犁支付的現(xiàn)金獎，支付給職振工以及為職撿工支付的現(xiàn)俱金，支付的小各項稅費等伶都處于上升涼狀態(tài)。其中怪，11年支卡付給職工以鍵及為職工支影付的現(xiàn)金的壞指數(shù)約為0弓7年的四倍攪，原因之一返是公司規(guī)模軟擴大，員工榨人數(shù)增加，誰二是公司提想高了對員工藥的基本待遇張。整體上，禿經(jīng)營活動產(chǎn)戰(zhàn)生的現(xiàn)金流鴿在增加，1蒸1年經(jīng)營活誤動產(chǎn)生的現(xiàn)括金流約為0亮7年的兩倍塞。歌b在投資踐產(chǎn)生的現(xiàn)金昆流中，09臂年至10年土，投資收入養(yǎng)產(chǎn)生的現(xiàn)金辯流處于緩慢蠶減少的狀態(tài)存，而在滔2遭011年則較處于快速增肝長的狀態(tài)，蛇原因在于添收回投資收鵝到的現(xiàn)金蓮，賢取得投資收牙益暗，竊取得子公司箏及其他營業(yè)戀單位收到的側現(xiàn)金慌，同時茄處置固定資柿產(chǎn)收回就大量現(xiàn)金。沫所以刺11年投資菜活動產(chǎn)生的哄現(xiàn)金流入接返近07年的幫250倍。飯而投資活動道產(chǎn)生的現(xiàn)金境流出的指數(shù)逗在經(jīng)過07粒年至09年濫的下降后，嶼從10年起盯也是大幅提宣高，原因是問從10年起跟，企業(yè)開始缸擴張，購建壇大量固定資掏產(chǎn)或無形資憂產(chǎn)等。整體康上，投資活匠動產(chǎn)生的