企業(yè)財務報表編制與

石家莊鐵道學院財會政策法規(guī)研究所最新財會政策法規(guī)及會計實務熱點研究；學院會計學碩士、博士點教育規(guī)劃；舉辦學術會議、后續(xù)教育、合作編輯期刊雜志等；財務與會計咨詢。企業(yè)財務報表編制與分析業(yè)務定位：從報表編制到報表分析◆按照傳統(tǒng)的觀點，會計核算是以編制會計報表為其終點。目標定位：誰需要做報表分析？◆內(nèi)部會計信息使用人：企業(yè)管理當局案例：會計報表分析會計魔術事實：該公司苦心經(jīng)營,但還是達不到預期的利潤。他們找到銀行,與銀行談關于銀行貸款到期的問題。1.6億元的負債0.3億元的大樓。判決：法院盡管承認這段報道沒有失實,但還是判了某雜志社敗訴,并要求其承擔39萬元的賠償費。內(nèi)容提要偷第一講董煎財務報表分狗析的基本原寧理姨第一節(jié)孝陳對財務報表曲分析的基本穿認識箱一、什么是孔財務報表分勉析？退厭二、財務報慈表分析的主墳要內(nèi)容吸姓償債能力屢矩爸盈利能力妹經(jīng)營能力瞎恰資本結(jié)構(gòu)么士扎發(fā)展能力糊召三、財務報詳表分析依據(jù)使的資料逐四、財務分怕析的原則續(xù)上頁飯五、財務分土析的局限性悲重1執(zhí)．不能替代瘡其他分析技死術搭。比如非財頃務因素分析刮。噴2拌．某些龍人為因素芳會影響財務庫會計報告的襪客觀性。辭3粱．會計政策斜和方法的抬可選擇性互使財務會計頃報告提供的待數(shù)據(jù)有一定慘的彈性。趣4墨．鴉通貨膨脹樂會影響財務春會計報告分百析結(jié)果的準絮確性。一般忌會低估企業(yè)考資產(chǎn)價值、挽產(chǎn)品成本和堪折舊費用，來夸大利潤。完第二節(jié)旦惠財務分析的總方法躲一、什么是阻比較分析法膠？頃比較分析法襲的分類遭按比較對象健的不同，可弄分為：聾醬（教材腳P6伸）命絕對數(shù)比較趁分析應相對數(shù)比較皂分析烤艇按比較標準劑的不同，可駱分為：三必（教材貼P6偵）克本期實際與悄預定目標臺本期實際與維上年同期實闖際顏本企業(yè)實際坐與國內(nèi)外先舍進水平單本企業(yè)實際認與評價標準承值游本企業(yè)實際云與競爭對手例：注意點：埋使用比較分球析法時，要買注意比較指笨標的可比性諒，所謂指標赤的可比性是卻指相互比較甩的指標，必屆須在指標內(nèi)掀容、時間長氣度、計算口糖徑、計價基洲礎等方面一觀致。且二、什么是繡比率分析法仇？哪三、什么是李趨勢分析法豬？化趨勢分析法堅舉例占定基趨勢分糾析法惹環(huán)比趨勢分膛析法浸四、什么是賽因素分析法擔？連五、結(jié)構(gòu)分糖析法（教材唯P11種）沉定義：也叫報百分比法，毯同形分析法掛，就是用百絨分率或相對戰(zhàn)數(shù)式子，表絡示同一時期政各項財務指隸標內(nèi)部結(jié)構(gòu)領，同一報表器中的不同項嗓目的百分率篇分析，可以樸反映出個體橫項目占總體肌項目的百分指比。譽用途：主要話用于分析企傷業(yè)的資產(chǎn)負較債結(jié)構(gòu)及盈室利結(jié)構(gòu)，也兆便于在不同撥規(guī)模企業(yè)間態(tài)進行比較。例：起第二講喬漢資產(chǎn)負債表縫的編制與分平析盜資產(chǎn)負債表稻的編制與報鴿表項目分析楊資產(chǎn)負債表德的比率分析魂第一節(jié)糾退資產(chǎn)負債表斥的編制與報鄭表項目分析街資產(chǎn)負債表隱項目填列與伸分析賀主要作弊手晌段枕一、資產(chǎn)負河債表項目的缺填列與分析勺資產(chǎn)類按瑞流動性強弱聾，負債類按稅到期日遠近爸，所有者權吃益類按知永久程度高笨低獅排列。薄排列的實際像意義在企業(yè)劫破產(chǎn)時表現(xiàn)洪最充分。政（頓1捕）冤“啟貨幣資金樓”繪項目，根據(jù)散“棵現(xiàn)金璃”界、蒼“粒銀行存款在”沿、紅“斃其他貨幣資痕金哭”袋科目的期末摸余額合計填起列。督均（遮2調(diào)）巷“龍短期投資榜”灘項目殿，根據(jù)需“爹短期投資框”立科目的期末匠余額，減去稅“跪短期投資跌暴價準備稠”潛科目的期末興余額后的金兔額填列。企錯業(yè)克1抵年內(nèi)到期的絕委托貸款，狐其本金和利念息減去已計近提的減值準舞備后的凈額壺，也在本項恐目反映。買襯（捎3也）御“若應收票據(jù)毯”藝項目根據(jù)此“燒應收票據(jù)機”飯科目的期末炒余額填列。蓬（種4紹）鵲“視應收股利璃”繡項目根據(jù)毯“斃應收股利瘡”緊科目的期末魔余額填列?？祝ㄊ?界）凡“狐應收利息韻”譜項目駁應根據(jù)到“夫應收利息陵”涌科目的期末壺余額填列。牧（緞6泡）絲“迫應收賬款虎”燃項目精根據(jù)看“洲應收賬款炕”吉科目所屬各繁明細科目的不期末借方余繡額合計，減北去狹“激壞賬準備廈”賢科目中有關炭應收賬款計丙提的壞賬準肝備期末余額森后的金額填慰列。巖蝕頸摟如役“拍應收賬款乳”雞科目所屬明嗽細科目期末違有貸方余額及，應在本表兄“責預收賬款罵”撲項目內(nèi)填列膀。添坦端（問7茅）千“鋤其他應收款俗”這項目挽根據(jù)體“男其他應收款雄”莖科目的期末胞余額，減去煙“蛾壞賬準備匠”合科目中有關爪其他應收款區(qū)計提的壞賬疲準備期末余販額后的金額章填列。悅（亦8幅）州“餅預付賬款鬧”紐項目應根據(jù)蜂“可預付賬款沫”絹科目所屬各吳明細科目的婆期末借方余節(jié)額合計填列秧。如述“帆預付賬款穿”靜科目所屬有殘關明細科目瞞期末有貸方因余額的，應糟在本表惜“瞇應付賬款錄”偵項目內(nèi)填列肆。如霜“華應付賬款蔥”愧科目所屬明惹細科目有借棕方金額的，燃也應包括在江本項目內(nèi)。厭（速9獅）客“物應收補貼款黎”悟項目項目應讀根據(jù)籠“昌應收補貼款蘋”妥科目的期末里余額填列。董（耗10扎）咸“螺存貨刑”怠項目艙根據(jù)壁“傘物資采購庸”紀、情“罷原材料壽”年、船“遲低值易耗品餐”苗、慢“焦自制半成品全”盛、爬“司庫存商品踏”娛、奏“污包裝物挨”收、唯“看委托加工物程資播”瘡等科目的期縫末余額合計蹄，減去恢“禮存貨跌價準們備側(cè)”任科目期末余活額后的金額毛填列。材料摧采用計劃成都本核算的企致業(yè)，還應按切加或減材料輝成本差異后包的金額填列臥。誤憤（糾11程）級“淚待攤費用厚”很項目清應根據(jù)巡“粒待攤費用釣”燈科目的期末陶余額填列。素“惹預提費用則”怠科目期末如攀有借方余額灣，以及寬“喂長期待攤費倘用蠟”黨科目中將于賊1閥年內(nèi)到期的尖部分，也在惰本項目內(nèi)反旁映。玩姨棒企業(yè)租入固哄定資產(chǎn)改良孤支出、大修冰理支出以及溜攤銷期限在神1增年以上（不蹈含灶1怒年）的其他母待攤費用，葡應在本表尊“復長期待攤費訴用仁”唉項目反映，通不包括在本磁項目內(nèi)?；悖ǘ?2魚）伐“剪其他流動資絹產(chǎn)森”鏈項目根據(jù)有確關科目的期券末余額填列對。如其他流堵動資產(chǎn)價值直較大的，應濱在會計報表埋附注中披露腔其內(nèi)容和金悅額。飲宰（歲13份）夜“點長期股權投葵資已”旅項目根據(jù)程“閑長期股權投板資杰”落科目的期末克余額，減去統(tǒng)“鎮(zhèn)長期投資減最值準備投”柄科目中有關稅股權投資減功值準備期末數(shù)余額后的金竟額填列。冶外（碗14俗）點“薦長期債權投射資舅”糾項目根據(jù)側(cè)“讓長期債權投虎資牧”登科目的期末進余額，減去話“儲長期投資減儉值準備倚”靜科目中有關廈債權投資減剪值準備期末鏈余額和龜1纖年內(nèi)到期的品長期債權投提資后的金額第填列。惹瓦長期債權投確資中，將于沒三年內(nèi)到期矛的長期債權性投資，應在合流動資產(chǎn)類奏下狗“1耍年內(nèi)到期的愧長期債權投假資睡”括項目單獨反禽映。先閣企業(yè)超已過籃1僅年到期的委些托貸款，其極本金和利息樣減去已計提寺的減值準備咸后的凈額，氏也在本項目犧反映。光挺（補15抗）桃“析固定資產(chǎn)原狗價鏈”勤和汗“材累計折舊爬”乒項目根據(jù)蓬“莊固定資產(chǎn)監(jiān)”距科目和沫“懸累計折舊及”揀科目的期末令余額填列。鏡請昨融資租入的日固定資產(chǎn)，貍其原價及已猜提折舊也包慘括在內(nèi)。丸（返16把）按“式固定資產(chǎn)減紙值準備熟”彩項目應根據(jù)私“相固定資產(chǎn)減娃值準備直”危科目的期末遮余額填列。陣奔（莖17率）匪“瞇工程物資棋”井項目凱根據(jù)耽“巡工程物資杏”柱科目的期末泰余額填列。本（揉18牽）扎“妹在建工程旦”晃項目根據(jù)豬“捧在建工程今”藏科目的期末魄余額，減去澡“躬在建工程減斤值準備疑”懇科目期末余所額后的金額辱填列。姨（怖19荷）叼“汪固定資產(chǎn)清恩理炕”宅項目根據(jù)站“格固定資產(chǎn)清奪理聚”鞏科目的期末箏借方余額填塔列；如戰(zhàn)“剛固定資產(chǎn)清爭理敵”叼科目期末為鄰貸方余額，幅以旬“-”自號填列。著冰哀（惹20鎖）及“鎮(zhèn)無形資產(chǎn)宴”雹項目根據(jù)形“陜無形資產(chǎn)賊”乒科目的期末調(diào)余額，減去暑“還無形資產(chǎn)減彈值準備頓”燦科目期末余磨額后的金額界填列。勞（店21晉）招“禮長期待攤費敞用困”緒項目格根據(jù)浴“觸長期待攤費背用委”言科目的期末貪余額減去裙1慧年內(nèi)（含據(jù)1賄年）攤銷的酬數(shù)額后的金序額填列。品（破22指）炸“擱其他長期資迫產(chǎn)崖”驅(qū)項目根據(jù)有糊關科目的期同末余額填列醒。醉（役23婦）刷“躺遞延稅款借例項窯”刺項目根據(jù)宋“睬遞延稅款黃”厭科目的期末刊借方余額填紗列。離（袋24純）汽“命短期借款把”掠項目根據(jù)攝“雹短期借款倦”揮科目的期末遍余額填列。顆（絨25脆）音“奮應付票據(jù)潑”遣項目根據(jù)籮“滲應付票據(jù)租”殘科目的期末李余額填列。彼拘（保26抄）騎“沃應付賬款禮”境項目根據(jù)材“融應付賬款魯”董科目所屬各魄有關明細科亂目的期末貸嫌方余額合計顧填列；如宵“剛應付賬款鮮”輸科目所屬各昌明細科目期輛末有借方余撤額，應在本既表坐“夫預付賬款善”瞧項目內(nèi)填列堡。悼（絮27艦）烏“文預收賬款低”宮項目根據(jù)嗓“殿預收賬款著”哥科目所屬各鏈有關明細科漸目的期末貸襯方余額合計偉填列。如薪“英預收賬款生”咸科目所屬有渾關明細科目敗有借方余額元的，應在本漏表搜“績應收賬款叉”咐項目內(nèi)填列劑；如盛“中應收賬款鞋”書科目所屬明懲細科目有貸拐方余額的，鉆也應包括在攜本項目內(nèi)。宅（戚28腎）后“亞應付工資遲”慘項目根據(jù)渠“微應付工資證”媽科目期末貸末方余額填列婚。如栽“幕應付工資弄”絨科目期末為鏟借方余額，付以永“-”既號填列。仔（同29蛇）糊“外應付福利費塘”釋項目根據(jù)過“伸應付福利費畏”尸科目的期末恐余額填列。子（夜30肢）斷“瞧應付股利騙”譯項目根據(jù)替“攪應付股利貨”侍科目的期末妹余額填列。傲島透（羽31斗）昌“輝應交稅金省”土項目根據(jù)膚“參應交稅金?！泵乜颇康钠谀┧J方余額填餐列；如繞“嗎應交稅金狂”舅科目期末為算借方余額，箱以輩“-”頁號填列。英謝（笨32騾）跳“臘其他應交款仆”列項目根據(jù)擊“據(jù)其他應交款召”感科目的期末仗貸方余額填島列；如破“臥其他應交款鬧”栗科目期末為飽借方余額，寄以鮮“-”抱號填列。膊比（輕33壽）單“訪其他應付款蘋”念項目根據(jù)尋“彼其他應付款補”彼科目的期末奔余額填列。賺隆箭（穴34違）月“普預提費用雜”翻項目叫根據(jù)溪“何預提費用次”派科目的期末驚貸方余額填莖列。如滴“戚預提費用現(xiàn)”逗科目期末為美借方余額，舒應合并在命“拋待攤費用慚”授項目內(nèi)反映秋，不包括在負本項目內(nèi)。迅（論35?。┝恪把A計負債曬”罵項目應根據(jù)圈“屑預計負債婚”腹科目的期末廢余額填列。歌（塔36裹）鞠“體其他流動負旅債映”指項目根據(jù)有奇關科目的期蒙末余額填列映，如吉“追待轉(zhuǎn)資產(chǎn)價旗值則”魂科目的期末拾余額可在本從項目內(nèi)反映易。如其他流捷動負債價值歷較大的，應杯在會計報表極附注中披露獄其內(nèi)容及金研額。竿漏（咱37艦）淺“示長期借款贏”約項目根據(jù)鋸“芳長期借款喪”抓科目的期末峰余額填列。擴（呼38遠）族“鉆應付債券仁”題項目根據(jù)榴“惜應付債券總”鄉(xiāng)科目的期末科余額填列。順（犯39鑒）偽“粉長期應付款駱”傍項目根據(jù)飛“面長期應付款弦”話科目的期末皆余額，減去晉“蝦未確認融資醫(yī)費用除”袋科目期末余簽額后的金額養(yǎng)填列。圍府（次40優(yōu)）騰“車專項應付款碼”糧項目根據(jù)撞“孟專項應付款魂”嗽科目的期末鷹余額填列。犯（餡41示）柴“軋其他長期負嘗債滾”團項目根據(jù)有合關科目的期怨末余額填列腸。如其他長拐期負債價值固較大的，應繳在會計報表抄附注中披露鵲其內(nèi)容和肯上述長疑期負債各項典目中將于廉1拌年內(nèi)（含買1渡年）到期的賠長期負債，鉗應在區(qū)“1來年內(nèi)到期的紗長期負債萌”揮項目內(nèi)單獨新反映。上述涌長期負債各搜項目均應根要據(jù)有關科目陷期末余額減抱去將于西1樓年內(nèi)（含民1碗年）到期的括長期負債后享的金額填列飾。悅（只42顫）燦“奉遞延稅款貸第項貸”疾項目根據(jù)圍“血遞延稅款辭”普科目的期末聯(lián)貸方余額填巷列。仔妄（脈43晝）甘“守實收資本（伴或股本）魄”查項目根據(jù)撈“憤實收資本仰”壇（或聾“迎股本搞”信）科目的期蒸末余額填列培。漸（僚44烈）訪“剩已歸還投資燒”香項目根據(jù)躲“貍已歸還投資漠”照科目的期末升借方余額填怨列。陜（傭45慢）溝“錘資本公積消”浪項目根據(jù)俊“飼資本公積牽”庭科目的期末壯余額填列。偷積蘆（硬46棚）介“哈盈余公積半”鋪項目根據(jù)行“姐盈余公積革”壁科目的期末辰余額填列。厘（季47靠）索“伍未分配利潤蒸”前項目根據(jù)上“乒本年利潤唉”展科目和四“進利潤分配粥”猾科目的余額嘉計算填列。起未彌補的虧女損，在本項遙目內(nèi)以拿“-”幟號填列。積被資產(chǎn)負債表亂項目分析質(zhì)量分析數(shù)量分析托西方限部分生產(chǎn)銷塔售行業(yè)資產(chǎn)詠結(jié)構(gòu)參考值狗西方娘部分服務行過業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)涼參考值棒案例：兩藍田事變湊羊藍田股份做雁為一家從農(nóng)光業(yè)為主的綜別合性經(jīng)營企炸業(yè)，自黎1996訓年歲6蓄月上市以來善一直保持了收業(yè)績優(yōu)良高催速成長的特射性，其恐1996遺年以后的每個股收益分別猾達到了敬0.61數(shù)元、尤0.64獲元、型0.82尤元、袋1.15概元以及綠0.97尤元。邁依對于湖北省牧而言，它曾賽是一面高高梳飄揚的農(nóng)業(yè)派產(chǎn)業(yè)化大旗笛。哲從財務角度秤看，其流動求比率為世0.77比，速動比率貍為迫0.27譽，資金運用那較充分，短確期償債能力胞雖由于存貨末較大而略有勢不足，但提誠了翠4296桂萬元的存貨援跌價準備還劫是比較穩(wěn)健鋸的，另外只瘦有饅23.18督％的資產(chǎn)負評債率也說明犯了其穩(wěn)定的修財務結(jié)構(gòu)。碰擇從經(jīng)營上說套，該公司已美形成了以飲旦品、食品、遮蛋類以及冷槳飲類為主的相完整名優(yōu)農(nóng)慨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，如其生態(tài)農(nóng)業(yè)段旅游的綜合礙開發(fā)已走上釘正軌。旱初作為洪湖赤推衛(wèi)隊駐地所概在的瞿家灣姓鎮(zhèn)，多年來灣是一直是湖淘北省的重點鞭扶貧老區(qū)，午因為有了藍鬼田，它成為深洪湖最漂亮形的城鎮(zhèn)。藍刑田股份公司耐門前面的街脖道完全是按縱照中等城市播主要街道的宇標準建設，鍵寬闊平整，妥路燈花壇，僚一應俱全。源改在瞿家灣鎮(zhèn)沒的一個街區(qū)錘，有一個整回齊劃一的臨羅街兩層小洋帶樓群落。據(jù)丈稱藍田在碎1998導年以擦30霜年期無息貸狗款名義提供棍給當?shù)剞r(nóng)民罰無息貸款混1000捉萬元，建成館這個引進無也數(shù)參觀者的理小區(qū)。勒剛盡管瞿家灣吧到武漢每天困只有一兩班違直達客車，瓦交通并不是墻很方便，但賓藍田在瞿家酒灣鎮(zhèn)上竟有犯三處按三星愈級標準建造殘的賓館，除喉已建成的藍戚田大酒店外懼，還有蓮花悟大酒店、天匠上人間度假葬村。登東窗事發(fā)茅因涉嫌提供啟虛假財務信數(shù)息，叉2002凳年照1激月呼12冠日，公司董摔事長保田、挪董事兼總會斧計師黎洪福挽、董事會秘說書王意玲及教7采名中層管理宣人員被公安切機關拘傳接準受調(diào)查。另陡據(jù)證實，中塊國藍田總公而司總裁、藍右田股份原董騾事長瞿兆玉饞也被從北京觀傳至湖北接值受調(diào)查。導火索食中央財經(jīng)大算學劉姝威的揭一份內(nèi)參稱雙，藍田股份奸已經(jīng)完全成紹為一個空殼干，沒有任何睜創(chuàng)造現(xiàn)金流群量的能力，趴完全依靠銀另行貸款維持佛運轉(zhuǎn)。據(jù)有霸關人士分析遼，其時藍田歡占用銀行貸晶款已達溫20汽億。抵障藍田股份的看資金鏈一直間都崩得很緊掠。除了首發(fā)腸募集的杰2.1辰億余元資金賠外，從皂1999滾年到喂2001落年連續(xù)三年倉申請配股都鍋被中國證監(jiān)伸會否決。沒淋有從資本市傘場拿到錢，腿又要維持會瞇計報表的高診增長、高成核長性，以及逆旗幟形象，叫只有仰仗銀頭行貸款。憐蠻涉及銀行至聞少包括工商普銀行、農(nóng)業(yè)抗銀行、建設儉銀行、民生促銀行、中國困銀行、浦東嬸發(fā)展銀行等勵6勞家。業(yè)內(nèi)人錫士評論，藍脅田巨額貸款叢的相當一部各分已經(jīng)到期筑或逾期，已森注定將被當管做壞賬處理竊，其余部分遠也已無力償客還。傷到禾2000仇年末，藍田射股份的資金致速動比率僅番為豬0.35豆，這就意味速著，扣除存澆貨后，藍田但股份的流動歉資產(chǎn)只能償洗還好35穩(wěn)％的到期流蒜動負債。剝?yōu)V中國證監(jiān)會寬1999鏟年另10饅月公布的查服處結(jié)果摩王藍田股份在華股票發(fā)行申滲報材料中，食偽造有關批馳復和土地證拾，虛增公司迫無形資產(chǎn)宮1100捆萬元；偽造儲三個銀行賬鑄戶昆1995腫年膏12辦月的銀行對盟賬單，虛增污銀行存款惜2770賞萬元；將公瞇司公開發(fā)行線前的總股本齡的臟8370五萬股改為陽6696囑萬股，對公粒司國家股、套法人股和內(nèi)政部職工股的利數(shù)額作相應杰縮減，隱瞞泥內(nèi)部職工股馳在列1995部年泡11則月朱6盆日至部1996娃年絮5飽月礦2灶日在沈陽產(chǎn)探權交易報價豆系統(tǒng)掛牌交諸易的事宜。繩據(jù)此，中國塘證監(jiān)會當時欠對藍田股份寒主要責任人粘處以警告并架罰款敘10請萬元。捎皆藍田的固定庫資產(chǎn)急劇增菜加，公司宿1996訴年年報中，抄固定資產(chǎn)才滔6.2掀億多元，到疤2001錢年年報，這瑞一數(shù)字竟增慘至嶄21.5輪億多元。增床長速度幾乎遵與婚“緣經(jīng)營活動產(chǎn)騙生的現(xiàn)金流房量凈額閣”梨增長同步，體也就是說，看藍田將絕大況部分鍛“企經(jīng)營活動產(chǎn)學生的現(xiàn)金流最量凈額泉”其轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ǚ琴Y產(chǎn)。物其他手段民藍田股份懶2000斜年在中央電俘視臺投放的傾巨額廣告費縱用是由筒“覽中國藍田總恨公司揮”轎投放的，因總為在藍田股地份的會計報欠表中找不到寧該廣告費用祖支出，但實碎際上，藍田議股份的飲料千產(chǎn)品通過集騰團公司遍布柱于全國的銷備售網(wǎng)點銷售郵的，僅占公砌司全部銷售具量的書1.9騙％。縮從藍田股份辛現(xiàn)金流量表役“斷支付給職工搬以及為職工指支付的現(xiàn)金惱”浴欄中看出，剩2000則年度該公司妙職工工資支匙出人均每月掘收入僅欺144.5槳學元，予2001鞠年上半年人部均收入為匙185柏元。如此低御廉的收入水換平，不論是獄對于員工脹30段％以上為大果專水平的藍娛田股份職工呀，還是對于糕歷年業(yè)績?nèi)邕z此優(yōu)異的藍類田股份而言頌，都難以合瞎乎情理。將扒二、檔舍主要作弊手漆段麥手段互1揪：利用應收貨帳款虛構(gòu)銷蓬售收入班膝熔鄭百文段在鄭百文的潤全部資產(chǎn)中丈，一直是流估動資產(chǎn)的比賀重最大，而便在流動資產(chǎn)歌中，又是應辦收帳款的比擁重最大，這帝里面的秘密跟都來鄭百文評變虧為呀“益贏站”撇的常用招數(shù)匠是，讓廠家逐以創(chuàng)“烤欠商品返利坑款未付穩(wěn)”坐形式向鄭百斷文打欠條，虹少則幾百萬盞，多則上千容萬，然后據(jù)獎此以應收款鏡的名目做成鐵贏利入帳，國把虧損變?yōu)檫f盈利。紅同時，為了補避免以后的凡債務糾紛，樹鄭百文還必填須與廠家簽艱訂另外一個積補充協(xié)議，章明確指出所投打欠條只是凡“行朋友幫忙眠”榴，供鄭百文弟做帳用，不渡作為還款依握據(jù)，不具有剝法律效力。菌這一作假手絡段從鄭百文狗1995獻、旱1996希、享1997詳年三年的會巖計報表中可枯見一斑：三誼年內(nèi)應收帳買款大幅增加黑，企業(yè)主營襲業(yè)務收入也歸出現(xiàn)高速增枕長，而應收豎帳款周轉(zhuǎn)率膏卻出現(xiàn)下滑譯，尤其延1997湯年不正常地刮大幅降低。銀廣夏未從其財務數(shù)蘭據(jù)來看：抓1999視年公司應收避帳款凈額出包現(xiàn)了高速增交長，增幅達當84.44警%仗，凈利潤也建增長了牛43.82醒%貪，但是經(jīng)營稼活動現(xiàn)金流獅入出現(xiàn)負增支長，為心-16.5皆7%橋?；?000摔年，公司凈粒利潤出現(xiàn)高嬌速增長，期益末應收帳款砌也增長了脹54.22跡%球，達端8.96伴億元，而經(jīng)當營活動現(xiàn)金衛(wèi)流入僅為沉5.82市億元。貸戚表明構(gòu)成主碗營業(yè)務收入填主要來源的陷應收帳款的牲收回狀況值誤得懷疑，公撈司具有虛構(gòu)忌銷售的嫌疑城。段手段軟2套：利用關聯(lián)買購銷，低買盤高賣興窗噴關聯(lián)購銷活巡動是關聯(lián)方縫交易的一種幕常見方式，浪主要手段是絞上市公司從舅關聯(lián)公司低怠價采購原材港料，再把產(chǎn)艙品高價賣給熊關聯(lián)公司。負各手段盒3辯：利用存貨抹，調(diào)整銷售悠成本洲汪述逆上市公司若濟采用不適當咽的方法計價至或任意分攤頸存貨成本，刃就可能降低板銷售成本，洪增加營業(yè)利蛇潤：首先，跪存貨計價的金方法不同，毅對企業(yè)財務登狀況、盈虧疾情況會產(chǎn)生槍不同的影響蒼。存貨計價罵方法的變更沃可以產(chǎn)生一枕定的利潤調(diào)染整空間。蜜友手段恥4忙：高額投資韻收益，源于狂關聯(lián)交易飽撲2聽000恩年年報顯示益，某公司以宇每股侮1沖元的價格購鎮(zhèn)買母公司持度有的圣方科填技縱1000四萬股，隨后茂以前8醬元銳/穩(wěn)股的價格將退這部分股份其轉(zhuǎn)讓給了美齒鷹玻璃實業(yè)杰公司，獲投唉資收益疲7000怒萬元，而爭2000霧年利潤總額塊僅為法1336頃萬元。頑皇手段可5驅(qū)：巧用資產(chǎn)浙減值準備，良虧往盈今趟濃昏如某上市公震司在炸1999堵年度一次性彩提取房地產(chǎn)嚴存貨跌價準脅備氏1.7莊億元，長期谷減值準備饑15耗00液萬元，導致飼帳面虧損洪16970喚螺萬元。然而剛，正是有了暫這錄“寶一次虧個夠票”籃，才有了測2000巾年中期的輕乒松扭虧。絡理引拘手段和6苗：無形資產(chǎn)勁轉(zhuǎn)讓，抵償鼓債務旱辣誤堅對于自身實貨物資產(chǎn)已經(jīng)雙賣無可賣的塊欠款股東來懼說，其與上液市公司巨額哄債務的解決毫方案就需要胃另辟蹊徑。置如某上市公純司，元2000下年撥11織月發(fā)布董事范會公告稱，奶擬以天3.2再億元受讓第采一大股東的諷“普××頂”攤系列商標使丙用權，價款斤以上市公司觀的頃“朋應收帳款津”蘭抵沖，不足舌部分以現(xiàn)金林支付。姻抄手段洗7錘：費用賤“虹減肥欣”褲，利潤攝“撞虛胖無”冰射耀上市公司對曠當期費用進封行調(diào)整，也幻可實現(xiàn)虛增歷利潤的目的磁。在實際處高理中，一些沖公司往往利碗用呼“朗待攤費用欺”塵、瘋“魂長期待攤費斗用怎”伶、東“禮在建工程薦”益等科目進行配調(diào)帳。如把播當期的財務量費用和管理緞費用列為長啟期待攤費用查，將本該記跨入當期費用潤的利息資本予化，都可以塊達到減少當隙期費用、增紙加資產(chǎn)價值費、虛增利潤壤的目的。此滴外，通過關蠢聯(lián)企業(yè)分攤盡費用、向上焰市公司轉(zhuǎn)移尼利潤的現(xiàn)象識更是屢見不礙鮮。臺豐手段俊8池：利用利息雅資本化調(diào)節(jié)船利潤廁胞毫最具代表性懲的當屬渝太貨白。該公司禽將鈦白粉工聾程建設期間殖的借款及應雀付債券的利給息丙8064兆萬元，在該牙項目已投入嚇使用的情況辭下仍然予以脈資本化，結(jié)端果被注冊會逮計師出具了才否定意見的絮審計報告，均開了我國上總市公司被出鄰具否定意見蓋審計報告的切先河。軍阿手段嘗9尚：利用其他敲應收款和其童他應付款調(diào)濤利潤陰鋪放在正常情況丘下，其他應份收款和其他穴應付款的期故末余額不應摩過大。然而務，許多國有怒企業(yè)和上市姨公司的其他用應收款和其偽他應付款期逢末余額巨大取，往往與應烘收賬款、預湖付賬款、應享付賬款和預水收賬款的余記額不相上下?lián)?，甚至超過道這些科目的除余額。岡隊晨注冊會計師責將這兩個科苗目戲稱為馳“厚垃圾筒單”厲和馬“載聚寶盆關”騎口。扯傅稈第二節(jié)至督資產(chǎn)負債表行的比率分析擾短期償債能講力分析亦長期償債能悉力分析呆經(jīng)營能力分瞞析側(cè)發(fā)展能力分掠析許一、短期償裝債能力分析流動比率速動比率滲現(xiàn)金比率群爸塑（一）流動怨比率留★駁流動比率歸=煩流動資產(chǎn)戀÷友流動負債異分析要點：敢①糕比率越高，屆短期償債能樹力越強。貓②尊過高會影響斥獲利能力，帶并非好現(xiàn)象狼。孔③雙西方會計界坊過去認為比測率為上2伙比較合理。軍④掀長期以來，橋此指標作為局銀行是否向申債務人發(fā)放撫貸款的一個足重要因素。料⑤簽比率多高合察適，應視不短同行業(yè)的具羨體情況而定拜。如釀酒業(yè)唉高于山2春是正常現(xiàn)象體，零售業(yè)低拋于壤2節(jié)也可能是正享?，F(xiàn)象。你⑥棕流動比率的塊局限：未考輪慮流動資產(chǎn)逢的質(zhì)量和結(jié)綿構(gòu)，易于被繞操縱。驢（二）速動益比率仿★裝速動比率她=沾速動資產(chǎn)碧÷艙流動負債乏速動資產(chǎn)眉=孩流動資產(chǎn)紐-讀存貨那-略待攤費用典分析要點：仗椒①憲比率濾越高，償債坦能力越強夜。零②蝕比率躍過高，并非銷好現(xiàn)象隨。忘③巴比流動比率狂更科學。潤④酸西方會計界尸過去認為選結(jié)果為袍1研比較合適。罵⑤歸比率多高合蠢適，應視不劑同行業(yè)具體先情況而定。的⑥依速動比率的孫局限：未考籍慮厚應收帳款的末可回收性和桿期限術，易于市被操縱唐。悼（三）現(xiàn)金虜比率勺現(xiàn)金比率逮=吵（貨幣資金熔+巷現(xiàn)金等價物向）癢/萄流動負債蜓分析要點：遭永①執(zhí)比率糠越高赤，償債能力搖越強。我②引比率激過高抬，并非好現(xiàn)炭象。敢③但比速動比率冒更科學。裂④幣美國會計界乖認為飽結(jié)果為餓0.2濃比較合適。釋⑤魔應將上述三癢項指標芹結(jié)合起來梁進行分析。羽密二、長期償冶債能力分析資產(chǎn)負債率資產(chǎn)權益率權益乘數(shù)產(chǎn)權比率稿（一）啊資產(chǎn)負債率梁★逆?。ü褙搨嚷始s）魚資產(chǎn)負債率璃=帖負債修/劑資產(chǎn)夸×沃100%錯分析要點：我①開資產(chǎn)負債率叮能夠揭示出息企業(yè)的全部漢資金來源中婚有多少是由霞債權人提供竹的信，或者說明安在企業(yè)的全踢部資產(chǎn)中債考權人的權益捷有多少。膨②終該比率的高飲低，債權人耕與投資人的現(xiàn)看法不同得。漲一般認為企臉業(yè)的負債比低率應保持杜50瓦％左右忙。收更穩(wěn)健的資喇產(chǎn)負債率：競有形資產(chǎn)負誤債率＝負債鋒總額谷÷就有形資產(chǎn)總播額痰×繪1桃OO設％閉有形資產(chǎn)總羽額倒=逐資產(chǎn)總額不-倦待攤費用所-由長期待攤費左用妙-垂無形資產(chǎn)牲因為優(yōu)待攤費用、戒待處理財產(chǎn)鈴損失、長期臟待攤費用侍等膀難以作為償炭債的保證妄，這些資產(chǎn)惹本身并無直退接的變現(xiàn)能張力；只無形資產(chǎn)著中的商譽、觀商標、專利尤、非專利技訓術等能否償畏債也存在著現(xiàn)極大的不確怨定性。寧（二）短資產(chǎn)權益率橫流（所有者權垮益比率、股北東權益比率詞）弓資產(chǎn)權益率顧=手所有者權益頁/求資產(chǎn)敵×涂100%渣分析要點：逝①境資產(chǎn)權益率染可以表明在宏企業(yè)所融通脾的全部資金襖中，蘭有多少是由困所有者臨(逗或股東率)怪提供的功。哄②岡這個犯比率越高坑，說明伍債權人的權舒益越有保障路，對市場秩幫序的穩(wěn)定也簡越有利，企圈業(yè)還可面臨欄較低的償債念本息的壓力誕。鞭③億資產(chǎn)權益率舌+逗資產(chǎn)負債率鞏=1破瓜（有優(yōu)先股園除外）斜④莫資產(chǎn)權益率艙是從酷另一個側(cè)面棕來反映企業(yè)叼長期財務狀含況和長期償掩債能力的?？ㄈ嘁鎵懦藬?shù)倍權益乘數(shù)閱=櫻資產(chǎn)總額投/蠻所有者權益桌分析要點：擠①嫁是資產(chǎn)權益嫁率的倒數(shù)，刑說明企業(yè)洋資產(chǎn)總額是塌股東權益的捧多少倍莊。吹語②首該比率桶越大愛，表明股東佛投入的資本飽在資產(chǎn)總額曠中占的比重再越小，矮對負債經(jīng)營蓮利用得越充慘分傲。穩(wěn)（四）產(chǎn)權斥比率干產(chǎn)權比率英=蛋負債剃/唉所有者權益縱×蜓100%潤分析要點：抱牧揭示了負債千占所有者權斃益孫(這股東權益崖)土的比例，述從而確定對啦債權人利益伐的保障程度諸，反映企業(yè)崗的搏償債能力越狗強吊。壇更穩(wěn)健的產(chǎn)課權比率：由有形凈值負流債率悄=均負債總額名÷旋有形凈值總斤額主X100宋％徑有形凈值總檢額補=膽有形資產(chǎn)總榆額剖-循負債總額凈三、經(jīng)營能年力分析夢應收帳款周己轉(zhuǎn)率算存貨周轉(zhuǎn)率棋固定資產(chǎn)周尊轉(zhuǎn)率陣股東權益周福轉(zhuǎn)率閘總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)后率織（一）應收遭賬款周轉(zhuǎn)率?！锔諑た钪苤D(zhuǎn)率溜=仆賒銷收入凈誤額樓/蔬應收帳款螺平均余額脆賒銷收入凈溪額粱=攪銷售收入嫂-岸現(xiàn)銷收入瘡-息銷售退回須-上銷售折讓瓦-繼銷售折扣拐平均余額威=度（年初數(shù)酒+猛年末數(shù)）管/2抄允分析要點：折沉①黨一般來說，侮周轉(zhuǎn)率飽越高越好非。穿②住分子可用麥主營業(yè)務收宅入勺代替解。因公開財售務信息資料儉中很少標明言賒銷凈額。噴③釘應收帳款額箱還應包括未露辦貼現(xiàn)的菠應收票據(jù)渴額。即全部澇賒銷額。望④件有街另一種表現(xiàn)川形式宣：應收帳款邁周轉(zhuǎn)天數(shù)。尤（二）存貨壞周轉(zhuǎn)率均★隔存貨周轉(zhuǎn)率走=談主營業(yè)務成召本艘/晉存貨平均余獲額茂分析要點：升腿①贈分子不包括鑼銷售費用辦，分母為平導均余額。摔②恢比應收帳款揀周轉(zhuǎn)率反映判的內(nèi)容韻更具綜合性六，涉及供、蠅產(chǎn)、銷諸環(huán)釣節(jié)。閣③招該指標虛越高鹽，表明存貨金周轉(zhuǎn)速度越搬快，存貨變皇現(xiàn)能力越強漂。種④肆該指標晉過高也可能侵存在如下問盟題壺：存貨水平束太低，采購居過于頻繁，偽批量太小，驗可能出現(xiàn)停丹工待料現(xiàn)象肺。紐⑤址可進一步對陪存貨的結(jié)構(gòu)膏進行分析，雁分別計算啞原材料周轉(zhuǎn)摟率經(jīng)、革在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)絕率、產(chǎn)成品拖周轉(zhuǎn)率借。軍⑥緊不同行業(yè)尺存貨水平不釘同，故周轉(zhuǎn)擇率差異較大剖?？哐膊煌髽I(yè)第存貨計價方虎法不一樣穴，在比較時烘應考慮此因等素。登⑧談有另一種表培現(xiàn)形式：融周轉(zhuǎn)天數(shù)趨。蝦（三）固定傷資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率遷★世固定資產(chǎn)周覽轉(zhuǎn)率內(nèi)=勒主營業(yè)務收悉入咽/刃固定資產(chǎn)凈障值平均余額牌分析要點：者幅①黨周轉(zhuǎn)率高，欣固定資產(chǎn)利休用充分，原雷投資合理。他②婦在頌不增加投資濤的裙情況下，一半企業(yè)的周轉(zhuǎn)顫率會圓越來越高鍋，因凈值會抄隨著時間的孟推移而減少也。極③競對固定資產(chǎn)仍進行純更新改造，喇周轉(zhuǎn)率會降斥低墳。盛④爺不同行業(yè)企漠業(yè)的固定資哨產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差遣異很大。如輔資本密集型擋企業(yè)與勞動繼密集型企業(yè)扇。票⑤頭同一行業(yè)的錯不同棍企業(yè)籍之間進行比砌較時，應考撤慮菜折舊方法是頃否相同蘇。抓⑥斥有另一種表釀現(xiàn)形式：固辣定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)貿(mào)天數(shù)。析（四）股東郵權益周轉(zhuǎn)率兇★升股東權益周奏轉(zhuǎn)率地=愚主營業(yè)務收孝入琴÷透股東權益平皆均余額烈繁分析要點：攀復①裙股東權益周突轉(zhuǎn)率高，說際明鋤股東投入的卷資金吩所獲得的丹經(jīng)營效率好晃，取得的收撿入高，盈利剝能力強，償他債能力也強君。襪②固有另外一種澡表現(xiàn)形式，克為股東權益妙周轉(zhuǎn)天數(shù)燒。螺（五）總資斃產(chǎn)周轉(zhuǎn)率花★抄總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)袋率蘇=散主營業(yè)務收裕入論÷滲資產(chǎn)平均余湖額捷鳳分析要點：政腦①匹總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)絹率高，說明威全部資產(chǎn)經(jīng)毯營效率打好，取得的碼收入高，盈汪利能力強，兼償債能力也盼強。曲②嚴有另外一種待表現(xiàn)形式，辣為總資產(chǎn)習周轉(zhuǎn)天數(shù)冰。（部分西疾方周轉(zhuǎn)率參硬考值見下頁除）栗縣西方企業(yè)部唯分周轉(zhuǎn)率參錄考值首五、發(fā)展能層力分析吧凈資產(chǎn)增長討率酷奇總資產(chǎn)增長韻率扇(刃一瑞)容凈資產(chǎn)增長滋率矮★金凈資產(chǎn)增長乳率排=缸（分析期凈府資產(chǎn)額畫-圾基期凈資產(chǎn)申額）婚/怎基期凈資產(chǎn)駱額魯×購100%遇分析要點：雅貢①排資產(chǎn)巷-款負債亞=別凈資產(chǎn)磨=廢股東權益，己凈資產(chǎn)是秒抵御債務風蜂險享的一道重要業(yè)屏障。再②渾凈資產(chǎn)增長揉率較高，可四能是股東注好入了較多的鳥資金。世（二）總資壽產(chǎn)增長率紡★當總資產(chǎn)增長噴率齡=船（分析期總豆資產(chǎn)手-塞基期總資產(chǎn)謹）根/事基期總資產(chǎn)證×橡100%確分析要點：校顧①殃增長率高，鋒說明企業(yè)播擴張的速度換快。躁②普總資產(chǎn)增長棒率高是好是瓜壞應結(jié)合其神他指標進行英評價，是鑰大量舉債腸、股東嫩注入了新的售資金揚，還是雙資產(chǎn)重組晶。吳第三講脾飛利潤表的編蹲制與分析選利潤表的編暫制贈利潤表的比牲率分析訓第一節(jié)通葵利潤表的編胡制慰利潤表項目戴的填列與分查析倆利潤表項目盈的常見作弊服手段急案藍養(yǎng)例：跨“猴巨人類”編公司的興衰擇一、利潤表辱的填列與分貿(mào)析單步式多步式朝

(1)巷“饅主營業(yè)務收辭入殲”董項目根據(jù)歲“山主營業(yè)務收弟入權”插科目的發(fā)生桿額分析填列蝴?？?/p>

(2淘)“薯主營業(yè)務成吧本綁”錢項目根據(jù)亡“供主營業(yè)務成陶本視”搭科目的發(fā)生蜂額分析填列饒。脾

(3神)“凡主營業(yè)務稅志金及附加也”仰項目根據(jù)粱“況主營業(yè)務稅猛金及附加摩”復科目的發(fā)生動額分析填列德。糕

(4)放“盤其他業(yè)務利恐潤畢”竄項目根據(jù)垮“婚其他業(yè)務收嚼入紙”深、放“蠶其他業(yè)務支陪出嶼”論科目的發(fā)生渴額分析填列巷。倚

(退5)“消營業(yè)費用年”條項目根據(jù)間“巨營業(yè)費用反”劫科目的發(fā)生念額分析填列蛛。爐

(挨6)“注管理費用學”衣項目根據(jù)蠟“瑞管理費用暖”謎科目的發(fā)生流額分析填列便。撓

(7)“攔財務費用成”腥項目根據(jù)類“竟財務費用老”消科目的發(fā)生奉額分析填列壟。權

(8)“魂投資收益慕”親項目根據(jù)跪“碧投資收益賠”泄科目的發(fā)生慮額分析填列價；如為投資技損失，以助“—”倘號填列。炒

(9)“臂補貼收入雞”劑項目根據(jù)孝“翼補貼收入盞”下科目的發(fā)生賣額分析填列傅。逃

(10)迫“哀營業(yè)外收入財”圈項目和客“澤營業(yè)外支出蛾”沖項目根據(jù)志“餅營業(yè)外收入伴”情科目和誘“靜營業(yè)外支出飽”聚科目的發(fā)生毛額分析填列廟。愿

(11溪)“稻利潤總額麻”葵項目，反映憤企業(yè)實現(xiàn)的并利潤總額。便如為虧損總矩額，以認“—”活號填列。朽

(1岸2)“糧所得稅亡”教項目根據(jù)鞏“牌所得稅窗”脂科目的發(fā)生有額分析填列膀。幅

(馬13)“常凈利潤族”搞項目，反映咸企業(yè)實現(xiàn)的敲凈利潤。如演為凈虧損，霉以頌“—”育號填列。兵歐利潤表項目棟分析質(zhì)量分析數(shù)量分析穿北方公司共辟同比損益表朽二、利潤表盈的常見作弊獵手段捎手段串1斤：政府評“致扶貧幟”殖上市公司箏悔保娘地方政府作筋為本地上市誤公司的直接烏或間接所有悟人，為了達津到以募集資奸金支持當?shù)貧⒔?jīng)濟發(fā)展，坐從而增加地廊方稅收等目呼的，常常在黃關鍵時刻對璃上市公司予直以幫助和扶鋪持，這會使糧上市公司的或財務狀況發(fā)誘生重要的變趁化。比較典相型的是，當踢上市公司需晉要業(yè)績支持截以獲得配股竿或增發(fā)資格危，或者出現(xiàn)苗虧損，甚至璃面臨赤“伙摘牌匯”狂的威脅時，騙地方政府常漠常通過財政杠補貼、降低霧稅負、減免們利息、給予蛛資產(chǎn)價格優(yōu)法惠等方式，早使上市公司哈增加當期利盾潤、改善財振務報表形象栗。脫遠如某上市公拆司洋1997沃年獲得補貼殿收入巧1088緊萬元，是利符潤總額的兇5.6秘倍，里面含千有已收取的堡增值稅退稅卡收入、安置北特困企業(yè)費銀用補貼、地肺方所得稅已爬退抵征、貸婦款銀行利息掠核銷等內(nèi)容客。療慌手段恰2拜：虛構(gòu)收入釋年姻如上市公司伸利用子公司遭按市場價銷悶售給第三方秩，確認該子陣公司銷售收增入，再由另孤一公司從第梅三方手中購潤回，這種做寸法避免了集鑰團內(nèi)部交易遺必須抵消的柏約束，確保嫁了在合并報句表中確認收鞋入和利潤，扣達到了操縱娛收入的目的使。也爆門岸另外，白條級出庫，作銷緞售入賬；對與開發(fā)票，確暫認收入；虛薦開發(fā)票，確色認收入；提軌前或推遲確總認收入競霞。隊市手段停3朽：費用資本踏化及推遲確毛認費用到冶提上市公司為捕了虛增利潤努，有些費用奪根本就不入透賬，或由母陡公司承擔。感一些企業(yè)往赴往通過計提挨折舊、存貨健計價、待處巡理掛帳等跨致期攤配項目場來調(diào)節(jié)利潤栗。少提或不楚提固定資產(chǎn)扶折舊、將應波列入成本或轎費用的項目蒼掛列待攤費困用等。傳伍手段竭4示：多提或少矩提資產(chǎn)減值銹準備以調(diào)控灌利潤爽琴龜貪上市公司利橋用資產(chǎn)減值擺玩會計數(shù)字風游戲，主要費游戲規(guī)則是被利用資產(chǎn)減織值準備推遲哲或提前損失殘，典型表現(xiàn)顧為某個年度辟出現(xiàn)巨額虧廢損伍———陽讓我一次虧喬個夠。悟稻手段斤5誕：制造非經(jīng)承常性損益事風項漏潛潤非經(jīng)常性損跌益是指公司售正常經(jīng)營損峰益之外的、致一次性或偶剃發(fā)性損益，源例如資產(chǎn)處照置損益、臨莖時性獲得的則補貼收入、釋新股申購凍循結(jié)資金利息弦、合并價差砌攤?cè)氲?。順段三、案杜扮例：慎“照巨人駱”嗎公司的興衰蝴唱鄭州百文股喊份有限公司脹（集團）（蓮以下簡稱柿“膝鄭州百文友”千）是一家于授1996浪年惡4獲月在上海證嗎券交易所掛擁牌上市的股少份有限公司華。在上市后原短短的一年庫間（新1996震年親4頓月至爬1997敏年主5極月），其股米價便從桿8翻元抬升至甘22.7澡元。宗1997炕年報數(shù)據(jù)顯旅示，對“員鄭州百文增”1997何年的銷售額飲繼食1996恒年之后再次您翻一番。在摸深滬黎800活多家上市公榴司中，田“煎鄭州百文雹”鏟以燕70.46鑒億元的銷售刊額排名第五口。與閣“猴四川長虹從”茅、愧“康上海石化省”匪等股市巨霸脫相爭進入了洋績優(yōu)股的行筆列。邊塔有一位剛剛層退休的老工秤人，在聽信府了某些人對挺其財務報表菜中的經(jīng)營業(yè)周績的介紹后呀，輪97資年中期將其鼠畢生積蓄檔6若萬元中的一聞半，以每股斯近抗20戲元價格，購霜入了膚1000攔多股。渡98腔年初毅然將重自己另一半暑的積蓄也投壩了進去了，惠期待更為豐課厚的回報。躁然而，事實秧卻與老工人核的希望截然防相反。每1998晉年間，焦“筋鄭州百文緣”崇的股價開始疾大幅下跌，您年末的收盤滾價僅為腰6.97煩元。唉錫鵝一年間從績妹優(yōu)股淪落為平ST替股佳“魔鄭州百文鐘”究在軋1998怎年度發(fā)生巨玻虧，凈利潤庸從獎1997泰年盈利筒7800棒余萬元變?yōu)槟[1998模年虧損超過惡50000蚊萬元。一夜摘間，一個績厘優(yōu)股淪落為些巨虧股。拾計公司卡1996狀年和啞1997聲年分別實現(xiàn)扣主營業(yè)務收稻入（銷售額累）爭34.82然億元和織70.46栽億元，同比告增長薄152.6虧9獵％和造102.3紡5輸％，同時，隆總資產(chǎn)增長壯了鎮(zhèn)178.2吧5本％和尺60.43盡％，一舉超閉過上海的第御一百貨、北賣京的王府井籃等企業(yè)，成鐵為我國最具垂規(guī)模的商貿(mào)醫(yī)上市公司。絨薄但是，如果允從銷售利潤獻率的角度看漿問題，我們喂發(fā)現(xiàn)鄭州百椒文的利潤率精只有談2阻％左右，不閘僅遠低于商嚼貿(mào)類上市公隱司的平均水掉平琴3.77?。?，而且從捧1996綁年以后開始柔出現(xiàn)明顯的奉下降，至淹1998盒年為許0.69痕％，除去個繩別主營虧損何的商貿(mào)公司熔，排名為同搖類型上市公鞠司中的倒數(shù)麥第二。嗚沒公司的利潤千構(gòu)成也有問妨題。在公司竟信用銷售的權鼎盛時期，餓公司往往利浪用銀行承兌軌匯票（承兌蔬期長達劃3墳－陶6滾個月）進行艙賬款結(jié)算，夸因而從回籠厲貨款到支付氏貨款之間往恢往有播3漲個月的時間旦差，公司利瘋用這筆巨額輝資金委托君威安證券進行信短期套利。冷僅歲1997倒年，該行為狠所產(chǎn)生的投黃資收益就達屢到玉4116勵萬元，占當步年公司利潤省總額的娘40查％，因此，簡在當年的利費潤總額構(gòu)成籮中投機行為慎所產(chǎn)生的收多益占了相當暑大的比重。橋杠公司自上市棉后一直采用竹“替先進先出豈”度的存貨核算僻方法，但在侄1998粒年年報中，野卻未作任何謝說明地將其珠更變?yōu)閱省笆杓訖嗥骄◥馈蹦w溉。丸糖改變存貨的噸計價方法對甩資產(chǎn)總額和迎利潤總額會賞產(chǎn)生巨大影獅響。公司的給存貨金額從晉1997峽年年底的闖13龜億元下降為呀1998猴年末的旱3.4華億元。隨通“頃鄭州百文嶄”奶是為了盡可拖能消除電視畢機削價風潮霉所帶來的購喉銷價格倒掛黑的窘境，不犁得已而出此野下策，以降科低期末的存擁貨價格。枕在無法提供昆可靠證據(jù)的現(xiàn)情況下，公騰司突然改變旨了壞賬準備麻的計提比例謹。公司譯1998轎年度報告中雞的應收賬款慈、預付賬款辟、其他應收雄款三項金額青合計為楊13賴.98少億元，壞賬賴提取比例為姻0.3苦％，而數(shù)月打之后公司昂1999在年中報披露蕩，對其應收習賬款余額按啦一年以內(nèi)根10株％、一至二切年靈60島％、二至三窯年攪80僅％、三年以乞上味100喊％的比例計艱提了壞賬準潛備。這項會墳計政策的調(diào)滿整，導致公逃司當期管理動費用驟然增凈至監(jiān)3.02襯億元，其中擋呆壞賬準備臨一項高達嗽2.6溪億元，為上糾年同期的涂12.83注倍。僅彼第二節(jié)漲腸利潤表的比狼率分析雷長期償債能街力分析發(fā)展能力商盈利能力分辭析構(gòu)吐一、長期償放債能力分析腐利息保障倍府數(shù)汁=被（利潤總額栽+撓利息費用）維/役利息費用六分析要點：織煤①躁如果連利息壩都還不了，峽本金更沒指漠望。隊②經(jīng)倍數(shù)越高，叉說明董利息被償還列的可能性越朽大。測③擺利息是利潤描的再分配，盜故分子里也眼包括利息。遵④攤利息費用的雷資料可告參考財務費械用扣。寄二、發(fā)展能食力分析濕主營業(yè)務收化入增長率析營業(yè)利潤增勤長率古稅后利潤增正長率粉（一）主營求業(yè)務收入增乳長率復★淋主營業(yè)務收卸入增長率千=腸（分析期主紅營業(yè)務收入友-悄基期主營業(yè)厭務收入）邊/怖基期主營業(yè)喝務收入炊×質(zhì)100%燙分析要點：心偵①客增長率越高謊，說明主營戀業(yè)務發(fā)展越砌快。硬②奔附營業(yè)務里嗓也可能孕育鄙著無限的商算機，附營業(yè)漢務也可轉(zhuǎn)換岸為主營業(yè)務戲。故有片面低性。聲③熔沒有考慮利決潤情況，是俱否花錢賺吆博喝，從該指胖標看不出來小。主（二）營業(yè)左利潤增長率外★環(huán)營業(yè)利潤增草長率君=童（分析期營肆業(yè)利潤代-姥基期營業(yè)利漸潤）豆/騙基期營業(yè)利炒潤來×感100%森分析要點：使詠①場營業(yè)利潤是腎企業(yè)蓄凈利潤的主霞要來源丙。葉②誘反映企業(yè)懇經(jīng)營活動盈填利水平蔬的增長速度刮。趟③告和上一指標病比，既考慮斷了收入，又吳考慮了玩成本和期間釘費用及利潤時等因素，更鋼全面。梳④化沒考慮對外色投資、營業(yè)貪外收支和所勺得稅按的情況。缸（三）稅后亭利潤增長率太★籮稅后利潤增乘長率幕=校（分析期凈炒利潤笑-鍵基期凈利潤翼）洗/忍基期凈利潤抽×廣100%增分析要點：拔夠①謀稅后利潤是景綜合性指標花，反映企業(yè)要對投資者的圣回報。枝②榜應結(jié)合企業(yè)腔所處的生產(chǎn)姜階段（開發(fā)扎、成長、成貨熟、衰退）楊來進行分析福。翁③贊滯后于總資粱產(chǎn)的增長。假④鉛增長率的高看低是多因素曬作用的結(jié)果議。件爬三、盈利能治力分析銷售毛利率妥主營業(yè)務利醫(yī)潤率功歪總資產(chǎn)報酬坊率僵逆凈資產(chǎn)收益里率襲隊予（一）銷售斑毛利率睡★覽銷售毛利率扔=盛（主營業(yè)務丑收入牽-脈主營業(yè)務成豪本）另/訊主營業(yè)務收楚入宮×場100%醬分析要點：禿市①刻主營業(yè)務收虎入，應據(jù)主砍營業(yè)務收入脅扣除銷售折荷讓與折扣。饞②摩反映獲得的蔑毛利潤與主廣營業(yè)務收入翠的比例關系呼。蓋③灣毛利率越高賣，盈利能力異越強。穿④序沒有考慮金主營業(yè)務稅沾金及期間費機用貪等因素。盲子（二）主營材業(yè)務利潤率倡★災主營業(yè)務利敲潤率業(yè)=脾主營業(yè)務利香潤婦/恒主營業(yè)務收個入蔽×謹100%餅分析要點：盟閑①霸反映主營業(yè)母務的獲利能峰力，抓住了紙主要矛盾蟻。唐②客計算主營業(yè)子務利潤時石沒有考慮期全間費用鬼等因素，故帽不全面。宏③偶應與其他盈栽利能力指標抬結(jié)合起來考足慮。榆類（三）資產(chǎn)月報酬率綿★惰資產(chǎn)報酬率字=薦凈利潤延÷戲總資產(chǎn)平均然余額駕×窮100%優(yōu)分析要點：茫狐資產(chǎn)報酬率故越高，說明稍企業(yè)資產(chǎn)利域用率越高，棉利用資產(chǎn)創(chuàng)匠造的利潤越師多，盈利能做力越強，營測業(yè)能力也就日高。卵（四）凈資鳴產(chǎn)收益率露★主凈資產(chǎn)收益蔥率引=噴凈利潤魯÷僑凈資產(chǎn)平均致余額花×灑100%交分析要點：稠袋凈資產(chǎn)收益棗率越高，說暈明所有者投輕資的收益水快平越高，盈飲利能力越強賠，經(jīng)營能力陰越強。企第一節(jié)繩禮現(xiàn)金流量表勉的編制坦現(xiàn)金流量的茅含義覽詢現(xiàn)金流量的哄構(gòu)成駁現(xiàn)金流量的圾作用證現(xiàn)金流量表遷項目填列與腐分析迷腰平一、什么是泰現(xiàn)金流量（鏡表）？胖現(xiàn)金流量范是企業(yè)慧現(xiàn)金流動的借金額數(shù)量謊，是對企業(yè)衡現(xiàn)金流入量幣和流出量的制總稱。疼現(xiàn)金流量表擁是以現(xiàn)金為敘基礎編制的仆，用以反映耳企業(yè)在一定尺會計期間插現(xiàn)金行和攝現(xiàn)金等價物舒(系以下簡稱現(xiàn)鹿金氏)搏流入和流出廁情況的會計狐報表。紫特別注意事潤項旅質(zhì)押、凍結(jié)董的活期存款拿不能隨時用旬于支付，故匠不能包括在碼現(xiàn)金流量表狀中的現(xiàn)金概紗念中。死卻嚇即：尚隨時用于支洞付的存款列≠亮活期存款訂如果存在銀高行或其他金饞融機構(gòu)的款冬項中不能隨枕時用于支付停，如不能隨楚時支取的止定期存款封，不應作為酷現(xiàn)金流量表美中的現(xiàn)金，燥但叮提前通知銀野行或其他金秘融機構(gòu)便可撿支取的定期平存款匪，則包括在機現(xiàn)金流量表膜中的現(xiàn)金概饞念中。禿二、現(xiàn)金流似量的構(gòu)成壺現(xiàn)金凈流量貢=糠經(jīng)營活動湖的現(xiàn)金凈流般量策+坦投資活動授的現(xiàn)金凈流嬸量仔+狂籌資活動芽的現(xiàn)金凈流創(chuàng)量賠=事（經(jīng)營活動鎮(zhèn)的現(xiàn)金流入陵量家-號經(jīng)營活動的夏現(xiàn)金流出量抽）告+尋（投資活動房的現(xiàn)金流入浸量特-或投資活動的唱現(xiàn)金流出量燭）曲+你（籌資活動埋的現(xiàn)金流入梅量攻-晉籌資活動的可現(xiàn)金流出量訪）搞三、現(xiàn)金流咳量的作用薦1.叫直接揭示企滔業(yè)當前的償沖債能力、支綢付能力和籌開資能力。特2.瘡有利于信息坐使用者前預測灶企業(yè)未來的傍現(xiàn)金流量。司3.謹可彌補炭權責發(fā)生制蜜的不足。半4.哈增強會計信腐息的跡可比性施。綁四、現(xiàn)金流地量表項目填希列與分析經(jīng)營活動投資活動籌資活動呈（一）經(jīng)營妙活動更現(xiàn)金流入項殿目（賀3嫁項）富現(xiàn)金流出項癢目（葡4餡項）劈1俗．現(xiàn)金流入晝項目3項：輝腥銷售商品、徒提供勞務收懼到的現(xiàn)金僚腥收到的稅款侍返還曬濤收到的其他嶄與經(jīng)營活動竟有關的現(xiàn)金鑒（腔1玻）銷售商品絞、提供勞務彈收到的現(xiàn)金宿包括四部分干：竊屬收回較當期倘的銷售貨款病和勞務收入謎款剪濃收回究前期徑銷售貨款和你勞務收入款至爐預收賬款（端即主后期跟）迫毫轉(zhuǎn)讓應收票菌據(jù)所取得的幣現(xiàn)金（意貼現(xiàn)摟）些注意：槐晶①四收回的款項毫中含增值稅縫銷項稅額；縫遺②礦由于退貨而蜓退給購買單純位的款項套作為此項目頓的減少項，臘不作為現(xiàn)金防流出。剃（頃2朝）收到的稅竹款返還既包括增值稅滑、消費稅、瓣營業(yè)稅、所昏得稅、教育黨費附加等稅覆費的返還。善（膀3讀）收到的其錄他與經(jīng)營活虜動有關的現(xiàn)扇金吐如滑經(jīng)營性租賃臟收到的租金秋和午出租包裝物厘收到的租金更收入、崗罰款露收入、流動遇資產(chǎn)損失中項由欣個人賠償?shù)呢S現(xiàn)金收入縱。傾2暫．現(xiàn)金流出突項目（軌4義項）傷購買商品接梳受勞務支付孕的現(xiàn)金鵝支付給職工落以及為職工斷支付的現(xiàn)金騎支付的各項童稅費揮支付的其他閱與經(jīng)營活動仍有關的現(xiàn)金錄（且1辨）購買商品而接受勞務支嗽付的現(xiàn)金衫包括三部分撲：首遷當期架購買商品支刷付的現(xiàn)金價緒支付漢前期瞎的應付賬款功和應付票據(jù)奶款逢程預付賬款（類即濟后期勒）斜注意：謎澇①忠支付的款項臺中含增值稅弓進項稅額破；違來②額因所購貨物膠的眠退回冷而收到的現(xiàn)帆金應扣除在，而不作為筒現(xiàn)金流入兇。逗（厘2求）支付給職式工以及為職偏工支付的現(xiàn)撤金氏支付給職工娘的現(xiàn)金包括廚：工資、獎乎金以及各種桐補貼失為職工支付懷的現(xiàn)金包括癥：為職工交幼納的養(yǎng)老基胞金、失業(yè)保丙險基金、商袍業(yè)保險金舞注意：科本項目不包戶括企業(yè)晝支付給離退卻休人員的各桃項費用廢和支付給萄在建工程人鎖員的工資逗。前者包括顏在淚“記支付的其他液與經(jīng)營活動慨有關的現(xiàn)金勾”帝中，后者包揀括在榨“索購建固定資晴產(chǎn)、無形資懲產(chǎn)和其他長廈期資產(chǎn)所支猶付的現(xiàn)金撞”似中。虛（會3際）支付的各惡項稅費它反映企業(yè)實但際上繳稅務賽部門的膀增值稅、所鞋得稅仆以及企業(yè)按勸規(guī)定支付的肚除增值稅、誤所得稅以外烘的其他稅費拌，如粱教育費附加件、印花稅、繭房產(chǎn)稅、土智地增值稅、貼車船使用稅免、營業(yè)稅、痛礦產(chǎn)資源補征償費顯等。映注意：及①娘增值稅的特月殊性值；慚②判不包括與擾投資活動糧有關的稅金良支出，如支攻付的劑耕地占用稅賽、與處置不待動產(chǎn)或無形解資產(chǎn)有關的趟營業(yè)稅紐。弊釣（謹4姓）支付的其彎他與經(jīng)營活曬動有關的現(xiàn)艦金更如經(jīng)營租入潑固定資產(chǎn)支神付的租金堤、租入歉包裝物支付駐的租金任、植罰款勸支出、支付斤的剖備用金壤、差旅費、神辦公費、保尸險費、銷售鉤費、業(yè)務招踢待費、手退還的押金惕等?？冢ǘ┩顿Y碗活動浴現(xiàn)金流入項跌目（凱4召項）藥現(xiàn)金流出項漂目（垂3亡項）注1秒．現(xiàn)金流入破項目（宴4現(xiàn)項）師收回投資所莫收到的現(xiàn)金碧取得投資收霜益所收到的殘現(xiàn)金掘處置堅固定資產(chǎn)、鹽無形資產(chǎn)和濫其他長期資情產(chǎn)而收到的媽現(xiàn)金凈額盯收到的其他躲與投資活動滋有關的現(xiàn)金冷（池1帥）收回投資晚所收到的現(xiàn)卡金訓反映報告期刑內(nèi)少出售、轉(zhuǎn)讓俊或到期收回給除現(xiàn)金等價際物以外的短晴期投資、長鼓期股權投資寄而收到的現(xiàn)懷金以及收回削長期債權投受資而收到的拌現(xiàn)金。（宮權益性投資缺按煩實收金額昨反映，債權張性投資堅:腫僅反映帳本金，煌利息單獨反絡映）坡例如：某股狠票成本為敲20紙萬元，如賣冒18勵萬元，則該慚項目為獻18場萬元；如賣場26儲萬元，則該司項目為圾26竊萬元。娃（紹2推）取得投資報收益所收到敢的現(xiàn)金趙反映企業(yè)因噸股權投資而掏取得的度現(xiàn)金股利炎、因間債券投資取服得的利息奪，以及從子祝公司、聯(lián)營赤公司和合營藍公司曠分回利潤收典到的現(xiàn)金邪。步注意：典在延現(xiàn)金等價物墻范圍內(nèi)的債禾券投資賞所取得的惜利息收入閥也包括非在此項目內(nèi)哪。取得的臣股票股利位不包括唯在本項目內(nèi)雄。君（懼3燃）罵處置世固定資產(chǎn)、嗓無形資產(chǎn)和業(yè)其他長期資牛產(chǎn)而收到的迷現(xiàn)金凈額塑反映企業(yè)在忙報告期內(nèi)處心置固定資產(chǎn)鞋、無形資產(chǎn)傳及其他長期素資產(chǎn)時因取忽得巨價款收入、央保險賠償收奸入甩等而收到的種現(xiàn)金傾扣除與之相盤關的現(xiàn)金支拜出未后的凈額。暫由于自然災停害所造成的態(tài)固定資產(chǎn)等恥長期資產(chǎn)損旋失而收到的臂保險賠款收猶入，也在本韻項目中反映役。研注意：塔如凈額為笑負數(shù)離，則不在本幸項目內(nèi)反映圍（應在流出想項反映）。呼（壞4麗）收到的其嚼他與投資活潑動有關的現(xiàn)仁金璃反映企業(yè)除跡上述各項目輸外，收到的用其他與投資扛活動有關的乖現(xiàn)金流入。揮如價值較大傘，應單列項惠目反映。帶2霞．現(xiàn)金流出理項目（避3襖項）慌購建固定資攏產(chǎn)、無形資師產(chǎn)和其他長并期資產(chǎn)所支翅付的現(xiàn)金叢投資所支付央的現(xiàn)金習支付的其他范與投資活動跪有關的現(xiàn)金便（巡1堆）購建固定太資產(chǎn)、無形層資產(chǎn)和其他名長期資產(chǎn)所甲支付的現(xiàn)金圍購固定資產(chǎn)悉：含價款、辮運雜費及增蓬值稅等。坦在建工程：僵包括工程款羨雁、絲工人工資抗等。奔無形資產(chǎn)：輛購入與自創(chuàng)瞞實際發(fā)生的征現(xiàn)金支出。撇注：不包括返融資租入芝固定資產(chǎn)所育支付的租金堵，因融資租肝入所支付的攤租金愚屬籌資活動現(xiàn)的現(xiàn)金流出膠。箱趟（沒2始）投資所支慨付的現(xiàn)金蠅包括符現(xiàn)金等價物搭以外照的缸權益性投資旺和擊債權性投資刮所支付的現(xiàn)約金（價款、伶?zhèn)蚪鸷褪掷m(xù)萄費）。含短鞏期股票投資氏、短期債券匙投資、長期游股權投資、褲長期債權投喇資。竹（鞠3語）支付的其扛他與投資活通動有關的現(xiàn)逢金舟購買股票或辭債券時，實信際支付的價蘿款中包含采已宣告但尚柜未領取的現(xiàn)柱金股利蒙或欄已到付息期堡但尚未領取漆的債券利息就。竊（三）籌資界活動消現(xiàn)金流入項吹目肝現(xiàn)金流出項抗目榜2.悲現(xiàn)金流入項律目（尼3和項）叛吸收投資所軍收到的現(xiàn)金費借款所收到帖的現(xiàn)金謊收到的其他壽與籌資活動辮有關的現(xiàn)金川（據(jù)1等）吸收投資券所收到的現(xiàn)殺金蛇包括以賄發(fā)行股票、鼓債券佩等方式實際螺收到的款項輸凈額賭（發(fā)行收入港減去支付的讀傭金等發(fā)行村費用后的凈趁額）范不管是溢價漆還是面值發(fā)壯行，均為扣斬發(fā)行費后的靜凈額保。注意：發(fā)旗行股票、債途券時直接支豐付的內(nèi)審計咨詢等酒費用盟不在本項目多扣除，應在魂“胡支付的其他糕與籌資活動弱有關的現(xiàn)金旬”沈反映。洽（雅2果）借款所收響到的現(xiàn)金勇包括短期借詢款、長期借炭款。書（宗3度）收到的其盯他與籌資活盞動有關的現(xiàn)封金布如接受捐贈集的現(xiàn)金。核拔2.尿現(xiàn)金流出項花目（現(xiàn)3質(zhì)項）漏償還債務所花支付的現(xiàn)金鉆分配股利、淡利潤或償付餐利息所支付貝的現(xiàn)金糧支付的其他茅與籌資活動貓有關的現(xiàn)金擴（帝1項）償還債務程所支付的現(xiàn)帝金鉛含歸還金融治企業(yè)借款本煌金，償付企給業(yè)到期債券興本金。疲均不包括利促息尚。母（什2墨）分配股利倦、利潤或償而付利息所支留付的現(xiàn)金童包括筑本期付本期率或前期絕的股利與利謎潤，包括支宜付的利借款利息尸、脊債券利息橫（可能在在切建工程或財洪務費用科目弦中核算）。宮（衡3躍）支付的其停他與籌資活陵動有關的現(xiàn)漢金砌包括四個部歪分：凱第一部分為撇發(fā)生籌資費租用所支付的盞現(xiàn)金確，即為發(fā)行虜股票、債券粱或向金融企忍業(yè)借款等籌倘資活動發(fā)生障的各種費用炒，如被咨詢費、公亞證費、印刷蓋費挽等。巷第二部分為北融資租賃所漸支付的現(xiàn)金漫。包括支付雹的當期應付食租金和前期帽應付未付而禁于本期支付卸的租金。境第三部分為熄減少注冊資雞本節(jié)所支付的現(xiàn)惜金。羞第四部分為姑其他。流不同階段現(xiàn)蓮金流量變化誠的規(guī)律辟現(xiàn)金流量結(jié)敞構(gòu)分析的指緩標鼓三種活動現(xiàn)記金流入量占癥比記求3悶個紗三種活動現(xiàn)盡金流出量占壩比圍櫻3運個湖三種活動現(xiàn)類金凈流量占烈比中名隔3杜個贏佳蛇星店堆黨范釀驗9宰個分析的重點笨在會計實務訂中存在著多賤種原因使經(jīng)虹營活動、投宗資活動、籌亦資活動的現(xiàn)晶金流量增加嫩或減少。應戚該針對不同岸的情況作具病體的分析，鉗但鄰分析重點燒應放在商經(jīng)營活動的百現(xiàn)金流量兵上。這是因兵為企業(yè)取得莫現(xiàn)金盡管侵可以通過往收回投資笨(瞎投資活動獄)灘或發(fā)行債券圖或股本蒼(過籌資活動子)樸等方式，但蹈債務本金的爸償還、利息豎與股利的支惡付，域最終頌還是取決于奴經(jīng)營活動凈搖現(xiàn)金流入俊。如果俗經(jīng)營活動的碌凈現(xiàn)金流入騰占總現(xiàn)金流善入的比率越杜高郊，說明企業(yè)撈的挨財務基礎越株穩(wěn)定捉，獲利能力勸與對外籌資囑能力越強。工第二節(jié)糠否現(xiàn)金流量表韻的比率分析昆現(xiàn)金制償債擋能力指標（介5糞個）畝現(xiàn)金制盈利舅能力指標（袍3擾個）弊利潤質(zhì)量指圖標（貿(mào)1召個）騰一、辯現(xiàn)金制監(jiān)償債能力分圍析驢流動負債保比障率漁總負債保障樓率練流動負債償艙還期枝總負債償還軋期現(xiàn)金股利率櫻二、現(xiàn)金制欠盈利能力支現(xiàn)金資產(chǎn)報承酬率三現(xiàn)金股東權濫益報酬率身每股現(xiàn)金流罰量亂三、利潤質(zhì)礎量分析參現(xiàn)金利潤率格=只（經(jīng)營活動寇現(xiàn)金凈流量譜/認經(jīng)營活動凈災利潤啟）丘×姓100%姿分析要點語：辜①敞經(jīng)營活動凈群利潤是指除料投資活動和隔籌資活動以室外所獲得的鷹利潤，所以蠅，不等于利利潤表中的凈蓋利潤或營業(yè)慮利潤，應該騰在營業(yè)利潤企的基礎上進翼行調(diào)整??；立②不反映經(jīng)營活召動的現(xiàn)金凈往流量與其凈蒙利潤的差異盯程度，即當?shù)推诮?jīng)營活動妖實現(xiàn)的凈利訓潤中有多少燕現(xiàn)金作保證放；欣③呆可以防止金佩融企業(yè)操縱框凈利潤而給堆報表使用者血帶來誤導；逃④鑼較長時期內(nèi)傘，應等于估+100%線。拔課堂案例分庸析愈杜邦財務分塞析模型刑銀廣夏友A蜂會計報表分妻析盛晶杜邦財務分辮析體系江招慧栽杜邦財務分筍析體系是利圈用各財務指產(chǎn)標間的內(nèi)在膀聯(lián)系，對企擇業(yè)綜合經(jīng)營炒理財及經(jīng)濟是效益進行系啦統(tǒng)分析評價解的方法。吼杜邦財務分蕩析體系圖勢1娃、所有者權惰益報酬率碰所有者權益農(nóng)報酬率是杜休邦財務分析屬方法的核心埋，它反映了扔股東投入資播金的獲利能孕力。床1999—難2000勸年中期，鄭險百文所有者工權益為負數(shù)玩，對這一時冒期的所有者戴權益報酬率晶分析已無必胃要。片1998甩年出現(xiàn)嚴重珍虧損，所有壺者權益報酬側(cè)率轉(zhuǎn)為負數(shù)舟，每元所有殿者權益虧濕11鴨．樓48恐元。里1995—僑97游年所有者權市益報酬率上志升幅度很大咸，分別為寇33泥％和裁25邁％，但奶1998繳年就出現(xiàn)巨批額虧損，所擴有者權益報喇酬率的這種閱大起大落，或是很不正常票的（詳見表咱1蝕）。買愛表葉1

亦士所有者權益歲報酬率表勞虹2貫、權益乘數(shù)感、總資產(chǎn)利鋸潤率澇像2董．說1隸、權益乘數(shù)侄1999—啊2000肯年中期，鄭廊百文的所有向者權益已為孕負值，權益思乘數(shù)指標已芳無分析意義蚊。川1998您年，其權益蔑乘數(shù)高達湊54雷倍，說明負靜債程度很高躁，盡管這會巴帶來較多的構(gòu)杠桿利益，湊但也帶來很針大的風險。桃進一步看，幼1996死年以來，鄭細百文的負債腔急劇增加，暢資產(chǎn)負債率籠從靈1996氣年的趣85壽％提高到崇1998妄年的川98予％，傭1999澆年更高達遭199研％。表明其摩舉債經(jīng)營的盛程度居高不揉下，財務結(jié)既構(gòu)極不穩(wěn)定坑，最終導致同資不抵債，況無法持續(xù)經(jīng)妹營（詳見表邀2朗）。丙購表切2凳捏憤堅權益乘數(shù)表點史2符．南2節(jié)、總資產(chǎn)利傭潤率籮1998—寸2000要年中期，鄭賓百文的總資鉗產(chǎn)利潤率均竊為負值，說艘明每元資產(chǎn)臺不僅沒有獲趁利，而且虧數(shù)損巨大，最亡高時每元虧圣0.75漁元。洽1995—申97仗年，總資產(chǎn)許利潤率逐漸晃下降，御1996稀年下降幅度奔高達收35蹦％，這說明希當時資產(chǎn)利況用或成本控尋制發(fā)生了問尚題。后面的濟分析會進一幕步說明這一擴問題（詳見楊表擠3宅）。組仆表錘3

切總資產(chǎn)利潤氣率表傘次3吹、銷售凈利傅率跳判1998—役2000走年中期，鄭回百文凈利潤您為負值，最硬高時每元銷裁售收入虧負0.73狂元，說明銷贏售越多，凈銹虧損越大。倚1995—速97程年，銷售凈捏利率逐年下添降，與昂1995喪年相比，駐1996—龍97探年分別下降屋35高％和購36罪％。賓1998祖年是轉(zhuǎn)折點護，銷售凈利曬率由盈轉(zhuǎn)虧偵（詳見表強4蹄）。軍飽表風4

長銷售凈利率舞表珠椅3趟．籍1清、銷售收入跡、凈利潤鴨3熟．哪1的．刮1甩、銷售收入來1998—宏2000他年中期，鄭宋百文銷售收尋入超常規(guī)下暖降，幅度高齒達醒50屬％左右，而井1995—叮97鴉年銷售收入慶又超常規(guī)增湯長，分別為銹153萌％和煎102倡％。銷售收銅入超常規(guī)變游化的原因，競由于缺乏銷策售價格、銷尊售數(shù)量和主把要客戶情況熟，這里難以沉準確分析。變但帆1996—托97徹年銷售收入稈的超常規(guī)增回長，可能由猜于不正常的翠大幅度提高婚賒銷力度，草也可能由于孤不正常的大閃幅度降價，蒜這些或會造舟成利潤或會都造成現(xiàn)金流逐量的不正常城變動（詳見呆表有5授）。憲霸表撒5

火銷售收入表下偶3帳．壽1傲．巖2出、凈利潤疾1998—損2000惱年中期，鄭厭百文出現(xiàn)巨娛額虧損，而甩1995—音97蛙年凈利潤又帆超常規(guī)增長錄，分別高達斬80世％和傭57替％，這一變捎化趨勢同銷閱售收入的變章化趨勢相似弄。這表明銷辰售成本或流標通費用方面蓋出了問題（橡詳見表翁6學）。靜棚表俯6

趨凈利潤棋旨3惜．算2激、銷售成本蹦、其他利潤撥、流通費用墨凈利潤＝銷紐售收入－全為部成本＋其跪他利潤－所惹得稅。銷售介收入已在前休面作過分析培，所得稅率子1995拒年以來沒有萌變化，也不涉做分析。值跪得注意的是賞，鄭百文是步一家流通企冤業(yè)，銷售成烤本取決于進明貨價格和銷央售數(shù)量，因蹤缺乏進貨價襯格、銷售數(shù)租量資料，無開法分析銷售攻成本。鉆唇3浩．泊2屆．傾1基、其他利潤刃其他利潤＝框其他業(yè)務利糞潤＋投資收兄益。鄭百文罰的其他業(yè)務摧利潤，數(shù)額糖相對較小，應最高時券300歸多萬，最低瓣時橫100容多萬，可見喪其他利潤主獵要受投資收浮益的影響?；?995—華2000湊年中期，投郊資收益變化睜很大，如提1997社年投資收益鏡盈利高達圣4116令萬元，懂1999觸年投資收益糟虧損凈2085殿萬元。這說觸明投資收益欺對鄭百文并唇不是一種穩(wěn)邪定的利潤來汁源，公司的池盈利能力主芝要取決于主紀營業(yè)務的盈剪利（詳見表塑7饒）。割表7劈3蔑．嶼2藏．干2藥、流通費用府1996—串99悼年，鄭百文移流通費用持蟲續(xù)大幅度上巨升，環(huán)比上犧升幅度高達尺70境％以上，唱1999躁年更高達就267.5慈％。裝1998膊年后，在銷蜓售規(guī)模不斷憑下降的情況洗下，流通費話用總額仍急僅劇增加。這個些都說明鄭儉百文在費用剩的預算管理可和實際控制啟方面存在嚴繡重問題（詳窮見表擇8煙）。景表8萌3腐．掏3量、銷售費用廣、管理費用梁、財務費用省流通費用＝若銷售費用＋棕管理費用＋拔財務費用。悟下面分別作莖一分析。形3訴．被3趙．濱1罵、銷售費用合鄭百文的銷傳售費用占主細營業(yè)務收入殲比重，祥1995—仇97恭年呈下降趨兆勢，頓1998—司2000趙年中期成倍緩增長。但鄭艦百文的銷售車費用，早在位1995—半97給年就大幅度擁上升，分別荷高達澆50你．偶1原％和簡131伯．釀7抵％（詳見表失8色、表前9均）。表9抗3盤．潔3食．騙2敗、管理費用匯1999保年，鄭百文末管理費用急請劇上升，達顧5.31炊億元，占銷航售收入比重瀉高達歲40.60批％，主要是輩提取了錄4.74剪億元的卷“拆減值準備隨”庭，這些六“苦減值準備害”愧本應分攤在賞以前幾個年攪度，但以前糕年度均未提丸取。享1998承年管理費用滲上升臥16?。ィN售矮收入下降割52.4敞％，說明經(jīng)布營成果正在堆惡化滿1995—陡97春年管理費用胡占銷售收入井的比重有所吼下降，下降序幅度為勉0.3巾個百分點，膏但管理費用議增長幅度很塔高，分別為挪44幣％和潑13疲％。歸結(jié)起征來可以看出墻，千1995—約98廚年管理費用廟的管理上是笑有較大問題外的（詳見表乏8承、表跟9蘿）。寬可3岡．段3術．貢3協(xié)、財務費用淡2000諷年財務費用崇大幅減少，切主要原因是毅未計提應付駐中國信達糖20割多億元的相垃應利息。和1997征年財務費用太相對較低，接重要原因是咳當年利息收柔入比上年增何加拴1018啄萬元（利息著收入增加原飲因不詳）。榴1998—軟99喘年財務費用井急劇增加，老分別高達敲810故％和談173倉％，主要原佳因是支付逾直期承兌匯票辛利息和罰息挽。這正好說暑明前面分析酷的權益乘數(shù)鄭不正常的增菊長，過高的逐負債可能產(chǎn)拴生的財務風做險，在這里楊成了現(xiàn)實（醋詳見表匆8侍、表專9補）。小結(jié)湊從主要涉及兩損益表這一曬部分的分析靜來看，鄭百碎文的銷售凈尚利率，從瓶1996啊年起逐年下缺降，而且下紛降幅度呈急代劇加快的趨熟勢。究其原豐因，一方面萌在銷售收入違上有異常的今變化，主要德表現(xiàn)是大起譽大落，說明墾它在營銷策必略、經(jīng)營模貫式上存在很謠大的問題；駝另一方面在嶼流通費用上族呈持續(xù)大幅區(qū)度上漲，最鎮(zhèn)初兩年主要水問題表現(xiàn)在情銷售費用上鹽，后來兩年工管理費用、危財務費用方至面的問題更真加突出，這就說明整個費無用管理都存強在著使經(jīng)營遺、財務陷入脾絕境的致命蠅問題。龜貨4搖、總資產(chǎn)周祖轉(zhuǎn)率粱牢1998—但2000切年中期，鄭壽百文總資產(chǎn)章周轉(zhuǎn)率總體債上呈迅速下談降，資產(chǎn)周沾轉(zhuǎn)速度越來覽越慢，營運自能力逐漸下逆降。其中械1997耕年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)測速度加快近遼45陽個百分點，陡主要源于銷普售收入增長華102賊％，遠大于狗總資產(chǎn)的增吐長速度篇60萄％。如前所田述，總資產(chǎn)色的增長已大給大快于所有達者權益的增答長，給企業(yè)遺帶來很大財游務風險，這弊里還可以看側(cè)到，銷售收仰入增長更大紋大快于總資到產(chǎn)增長，這況很可能給企愁業(yè)帶來更大蘆的經(jīng)營風險淺。下面逐一王進行分析（賭詳見表壺10蛛）。喝表右10

撐糖資產(chǎn)周轉(zhuǎn)表響和4事．頓1居、總資產(chǎn)慘1998—屠2000赤年中期，鄭拿百文總資產(chǎn)撇大幅下降，塌分別是匙28害％、跟46挎％和趣11背％，但油1995—取97劇年總資產(chǎn)又飽極不正常的掩增長，分別鴨是落178辰％和申60茄％。對總資閘產(chǎn)這種大起吳大落的變化宗需作進一步潑研究（詳見終表愧11教）。摟顆表訪11

論度總資產(chǎn)欺針4爆．午2招、長期投資謠、流動資產(chǎn)急4開．醉2盟．析1侄、長期投資府對長期投資芒因缺乏資料尸而無法分析削。對長期投單資的收益在娃前面作過分即析，這里不鋸再重復。侵4莫．頁2木．慈2疑、流動資產(chǎn)捉在杜邦財務走分析中，流治動資產(chǎn)包含窮應收帳款、奇存貨、其他晝應收款、現(xiàn)緒金及有價證河券、其他流哥動資產(chǎn)。因售受明細資料妨限制，下面檔只對應收帳羞款、存貨作支一分析。暫太4畫．掩3距、應收帳款才、存貨頭報鄭百文的應慘收帳款不但磁數(shù)額巨大，游占流動資產(chǎn)肉比重逐年上毫升，盜1999塵年高達紫46苦％。另一方祝面，鄭百文際應收帳款的完質(zhì)量在逐年羅下降，厘1映年以內(nèi)應收連帳款占應收故帳款的比重坦，從廉1996饞年的猾80摔％下降到喚1999劉年的引29寸％；相反，惱3趴年以上應收管帳款的比重張，從料1996完年萄7轟％上升到砍1999科年柏20農(nóng)％，絕對金傍額從扎249皂萬元增加到遇8537兔萬元，增加緒33冷倍。說明大具量的資金被朗占用在應收披項目上。障進一步分析免鄭百文債權鑄中涉及的往茅來單位，會匠發(fā)現(xiàn)東莞石醒碣鎮(zhèn)物資公包司貿(mào)易部欠贏應收帳款、券其他應收款藏的總額高達虧9400叉萬元，這恐扮怕不僅是應著收帳款的管儉理出了問題壓，可能還存項在某種幕后醒交易（這只蝦是一種推測乒，詳細研究立還需要有關識合同，詳見宵表殖12孩、表憐13彼、表允14甜）。性估表產(chǎn)12怖眠應收賬款占華流動資產(chǎn)比掏重碼蹲表匙13

娘賺應收賬款賬裝齡結(jié)構(gòu)平表14惠1998—脖2000適年中期，鄭毛百文存貨周好轉(zhuǎn)天數(shù)幾乎膠成倍延長，現(xiàn)從寺45崇天左右延長廈到油75棄天左右，坡2000句年上半年更備延長到讀174盯天，這或者醋說明改變了支營銷策略，侄或者說明存現(xiàn)貨質(zhì)量上出哄現(xiàn)了嚴重問婚題。狐1995—脅97藏年存貨周轉(zhuǎn)扮天數(shù)明顯縮療短，從淚67箱天縮短到欲45夕天左右，但旱存貨增加很懼快，分別為濫81倚％和憐109極％，具體原啊因分析還需睜要存貨明細懲帳（詳見表摸15周）。媽誰表診15枯券典存貨周轉(zhuǎn)表性小結(jié)辟鄭百文總資幼產(chǎn)利潤率，桐從金1996分年起逐年下跡降，最高時景下降幅度高放達驟75避％，這很大泉程度上是因添為它的總資兇產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總墾的呈下降趨瞞勢。鄭百文齡總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)桃率的下降，量主要是應收奇帳款管理、鑄存貨管理上潛出了問題。病結(jié)合資產(chǎn)負忽債表的負債粥項目來看，躁鄭百文的流撕動比和速動倆比早在航1997尸年就已存在譽問題，流動掘比率和速動互比率分別為濾1叔．棚1速和艘0汽．吹69演，罷1999稻年更是降低居到只有賠0卻．惕35蹦和消0繡．擠29渾，問題一年歌比一年趨于挺嚴峻，最終唉陷入財務危武機，導致難萌以持續(xù)經(jīng)營啦。誤沸對杜邦財務懸分析體系的膝評價勾通過杜邦體組系自上而下戀地分析，不蘆僅可揭示企治業(yè)各項財務所指標間的結(jié)密構(gòu)關系，查公明各項主要偉指枯標變動的影轎響因素，而喂且為決策者鐮優(yōu)化經(jīng)營理惠財陳狀況，提高兩企業(yè)經(jīng)營效漿益提供了思乎路：提高權常益?zhèn)鶅衾实母驹谟跀U大野銷售、節(jié)約澆成本、優(yōu)化傳投你資配置、加筍速資金周轉(zhuǎn)滿、優(yōu)化資金辨結(jié)構(gòu)、確立羨風毫險意識等。刪冬案例不足之才處耀杜邦財務分淚析方法還不馳能反映現(xiàn)金鹽流量的情況吉，為進一步糠研究鄭百文蠢財務狀況的飾變化原因，濱有必要對該項公司現(xiàn)金流橡量作一分析班。竭墾現(xiàn)金流量分宴析談(哪分析鄭百文看1999—理2000破年中期鍬)驗1999艦年，鄭百文勞的經(jīng)營活動片凈現(xiàn)金流量斗為正數(shù)，達陡到礦8255幻萬元，但投雄資活動凈現(xiàn)摟金流量為負漂數(shù)，籌資活努動凈現(xiàn)金流憶量也為負數(shù)濕，分別是－違954距萬元和－頁2.56沸億元，會1999妙年的凈現(xiàn)金屬流量入不敷痕出達潤1.83寄億元，反映騰鄭百文的現(xiàn)宵金流轉(zhuǎn)已陷雀入嚴重的困糠境。其中六1999劃年巨額到期幼債務不但需成要通過舉借歲新債來償還慶，還需要動扭用大量的經(jīng)箏營周轉(zhuǎn)資金得來歸還（詳美見下表）。罪表16毛2000演年上半年，勺鄭百文的經(jīng)賄營活動凈現(xiàn)紫金流量為正恢數(shù)，但只有紫79嬌萬元，比上睜年下降了泊51規(guī)倍，說明經(jīng)柄營活動基本胳上也不能給計公司帶來凈牙現(xiàn)金流入量聞了。投資活緣動凈現(xiàn)金流賊量、籌資活剛動凈現(xiàn)金流料量仍均為負驟值，分別是肯－歐901媽萬元和－屬498老萬元。綜合忽上述三方面賄的情況可見之，昏2000點年上半年，金總的現(xiàn)金流昆量為負數(shù)，饞達－慘1320渡萬元，如果魄考慮尚未支輛付中國信達身已到期的評20視多億債務及網(wǎng)利息，現(xiàn)金細流量的現(xiàn)狀土比攝1999編年更嚴峻。抄往日情懷光銀廣夏股票擱在份1993申年上市以來悟成績明