【2022年】浙江省嘉興市注冊會計財務成本管理測試卷(含答案)

【2022年】浙江省嘉興市注冊會計財務成本管理測試卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.根據財務分析師對某公司的分析，該公司無負債企業(yè)的價值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現值，財務困境成本現值為50萬元，債務的代理成本現值和代理收益現值分別為20萬元和30萬元，那么，根據資本結構的權衡理論，該公司有負債企業(yè)的價值為（）萬元。

A.2050B.2000C.2130D.2060

2.下列各項中，不屬于制定股利分配政策應考慮的公司因素的是（）。

A.凈利潤的限制B.盈余的穩(wěn)定性C.公司的流動性D.投資機會

3.下列有關債券的說法中，正確的是（）。

A.當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現為一條直線，最終等于債券面值

C.當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

4.假設其他因素不變，在凈經營資產凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經營凈利率B.提高凈經營資產周轉次數C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

5.下列關于企業(yè)履行社會責任的說法中，正確的是（）。

A.履行社會責任主要是指滿足合同利益相關者的基本利益要求

B.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應盡的社會責任

C.企業(yè)只要依法經營就是履行了社會責任

D.履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展

6.在設備更換不改變生產能力且新舊設備未來使用年限不同的情況下，固定更新決策應選擇的方法是()A.凈現值法B.折現回收期法C.平均年成本法D.內含報酬率法

7.如果股票目前市價為50元，半年后的股價為51元，假設沒有股利分紅，則連續(xù)復利年股票投資收益率等于（）。

A.4％B.3．96％C.7．92％D.4．12％

8.華南公司使用作業(yè)成本法核算，則當進行新產品試制時應采用的作業(yè)計量單位是（）

A.業(yè)務動因B.持續(xù)動因C.強度動因D.資源成本動因

9.在下列各項中，屬于半固定成本內容的是（）。

A.計件工資費用B.按年支付的廣告費用C.按直線法計提的折舊費用D.檢驗人員的工資

10.標的股票為1股A股的看跌期權，執(zhí)行價格為120元的，期權費為6.5元，則下列說法正確的是（）

A.如果到期日股價為130元，則期權購買人到期日價值為-10元，凈損益為-6.5元

B.如果到期日股價為130元，則期權出售者到期日價值為10元，凈損益為6.5元

C.如果到期日股價為106.5元，則期權購買人到期日價值為-13.5元，凈損益為7元

D.如果到期日股價為106.5元，則期權出售者到期日價值為-13.5元，凈損益為-7元

二、多選題(10題)11.假設其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應收賬款周轉天數減少的有（）。

A.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算

B.從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算

C.從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算

D.從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

12.下列各項中，屬于半變動成本的有（）

A.水電費B.電話費C.化驗員工資D.質檢員工資

13.華南公司生產聯產品甲和乙，7月份甲和乙在分離前發(fā)生的聯合加工成本為600萬元。甲和乙在分離后繼續(xù)發(fā)生的單獨加工成本分別為300萬元和350萬元，加工后甲產品的銷售總價為1800萬元，乙產品的銷售總價為1350萬元。采用可變現凈值法計算聯合產品成本，則下列說法正確的有（）

A.甲產品應分配的聯合成本為343萬元

B.甲產品應分配的聯合成本為360萬元

C.乙產品應分配的聯合成本為240萬元

D.乙產品應分配的聯合成本為257萬元

14.企業(yè)進行標準成本差異分析目的是為控制乃至消除這種偏差，就需要對產生的成本差異進行分析，找出原因和對策，則下列標準成本差異中，通常應由生產部門負責的有（）

A.變動制造費用的效率差異B.變動制造費用的耗費差異C.直接材料的價格差異D.直接人工效率差異

15.采用資本資產定價模型估計普通股資本成本時，關于貝塔值的估計，表述正確的有（）

A.公司風險特征無重大變化時應采用更長的預測期長度

B.公司風險特征有重大變化時應該采用變化后的年份作為預測期長度

C.收益計量間隔期的確定采用每周或每月的收益數據

D.公司資本結構發(fā)生重大變化，可以采用歷史貝塔值估計股權資本成本

16.

第

11

題

責任成本所具有的特點是（）。

A.計算責任成本的目的是為了控制成本

B.責任成本的計算范圍是各責任中心的可控成本

C.責任成本的計算對象是各責任中心

D.共同費用的分攤原則是誰受益誰分擔

17.下列關于企業(yè)價值評估的說法中，正確的有（）。

A.企業(yè)整體能夠具有價值，在于它可以為投資人帶來現金流量

B.經濟價值是指一項資產的公平市場價值

C.一項資產的公平市場價值，通常用該項資產所產生的未來現金流量現值來計量

D.現時市場價值一定是公平的

18.關于股利相關論，下列說法正確的有()。

A.稅差理論認為，由于股利收益的稅率高于資本利得的稅率，并且資本利得可以延遲納稅時間，股東更偏好于資本利得

B.“一鳥在手”理論認為，由于資本利得風險較大，股東更偏好于現金股利而非資本利得

C.代理理論認為，在股東與債權人之間存在代理沖突時，債權人希望企業(yè)采取低股利支付率的股利政策

D.信號理論認為增發(fā)股利可以使得股票價格上升

19.下列各項屬于利潤分配基本原則的有（）。

A．依法分配原則

B．資本保全原則

C．充分保護債權人利益原則

D．多方及長短期利益兼顧原則

20.除了銷售百分比法以外，財務預測的方法還有()。

A.回歸分析技術B.交互式財務規(guī)劃模型C.綜合數據財務計劃系統(tǒng)D.可持續(xù)增長率模型

三、1.單項選擇題(10題)21.下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，不正確的是()。

A.發(fā)放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割都不會影響公司資本結構

D.股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但足兩者帶給股東的凈財富效應不同

22.下列與看漲期權價值負相關變動的因素是()。

A.標的資產市場價格B.標的資產價格波動率C.無風險利率D.預期股利

23.某企業(yè)生產經營淡季時占用流動資產50萬元，長期資產100萬元，生產經營旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)股東權益為80萬元，長期負債為50萬元，其余則要靠借人短期負債解決資金來源，該企業(yè)實行的是()。

A.激進型籌資政策B.保守型等資政策C.配合型籌資政策D.長久型籌資政策

24.對于發(fā)行公司來講，可及時籌足資本，免于承擔發(fā)行風險等的股票銷售方式是()。

A.自銷B.承銷C.包銷D.代銷

25.投資中心經理不能控制的項目是()。

A.本中心自身的成本B.總公司分攤來的管理費用C.投資規(guī)模D.本中心的銷售收入

26.如果企業(yè)經營在季節(jié)性低谷時除了自發(fā)性負債外不再使用短期借款，其所采用的營運資本籌資政策屬于()。

A.適中型籌資政策B.激進型籌資政策C.保守型籌資政策D.適中型或保守型籌資政策

27.下列關于期權的說法中，正確的是()。

A.實物期權中擴張期權屬于看漲期權，而時機選擇期權和放棄期權屬于看跌期權

B.對于看漲期權來說，期權價格隨著股票價格的上漲而上漲，當股價足夠高時期權價格可能會等于股票價格

C.假設影響期權價值的其他因素不變，股票價格上升時以該股票為標的資產的歐式看跌期權價值下降，股票價格下降時以該股票為標的資產的美式看跌期權價值上升

D.對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于虛值狀態(tài)，其當前價值為零

28.某公司股票的看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為30元，期權均為歐式期權，期限6個月，6個月的無風險利率為3％，目前該股票的價格是32元，看跌期權價格為5元。則看漲期權價格為()元。

A.19．78B.7．87C.6．18D.7．45

29.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風險最小的是()。

A.長期借款B.債券C.融資租賃D.普通股

30.有關股利政策的論述，正確的是()。

A.公司將其擁有的子公司股票作為股利支付給股東，屬于股票股利

B.若執(zhí)行固定股利支付率政策，公司無論盈虧都應支付固定的股利

C.股利有現金股利、財產股利、股票股利和股票分割四種常見的支付方式

D.若公司的股權登記日為6月20日，則6月16日(即除息日)以后取得股票的股東無權獲取本次股利

四、計算分析題(3題)31.甲公司是一家新型建筑材料生產企業(yè)，為做好2×17年財務計劃，擬進行財務報表分析和預測。相關資料如下：(1)甲公司2×16年主要財務數據：(2)公司沒有優(yōu)先股且沒有外部股權融資計劃，股東權益變動均來自留存收益[1]。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60％。(3)銷售部門預測2×17年公司營業(yè)收入增長率10％[2]。(4)甲公司的企業(yè)所得稅稅率25％。要求：(1)假設2×17年甲公司除長期借款外所有資產和負債與營業(yè)收入保持2×16年的百分比關系[3]，所有成本費用與營業(yè)收入的占比關系維持2×16年水平[4]，用銷售百分比法初步測算公司2×17年融資總需求和外部融資需求[5]。(2)假設2×17年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產和負債與營業(yè)收入保持2×16年的百分比關系[6]，除財務費用和所得稅費用外所有成本費用與營業(yè)收入的占比關系維持2×16年水平[7]，2×17年新增財務費用按新增長期借款期初借入計算[8]，所得稅費用按當年利潤總額計算。為滿足資金需求，甲公司根據要求(1)的初步測算結果，以百萬元為單位向銀行申請貸款，貸款利率8％，貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金[9]。預測公司2×17年年末資產負債表和2×17年度利潤表(結果填入下方表格中，不用列出計算過程[10])。

32.A公司上年財務報表主要數據如下表所示（單位：萬元）：

（1）假設A公司資產中25％為金融資產，經營資產中有90％與銷售收入同比例增長，流動負債為自發(fā)性無息負債，長期負債為有息負債。

（2）A公司本年銷售增長率為20％。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下，將權益乘數提高到2。

（3）A公司本年流動資產占資產總計的40％。

要求

（1）計算確定本年所需的外部籌資額

（2）預計本年財務報表的主要數據；預計本年主要財務數據單位：萬元項目上年實際本年預計銷售收入3200凈利潤160股利48本期留存利潤112流動資產2552固定資產1800資產總計4352流動負債1200長期負債800負債合計2000實收資本1600期末未分配利潤752所有者權益合計2352負債及所有者權益總計4352

（3）確定本年所需的外部籌資額構成。

33.要求：

(1)計算表中用英文字母表示的項目的數值；

(2)計算或確定下列指標：

①靜態(tài)投資回收期

②凈現值

③原始投資以及原始投資現值

④凈現值率

⑤獲利指數；

(3)評價該項目的財務可行性。

五、單選題(0題)34.某債券的期限為4年，票面利率為8%，發(fā)行日為2018年6月1日，到期日為2022年5月31日，債券面值為1500元，市場利率為10%，每半年支付一次利息（11月末和5月末支付），下列關于該債券2019年8月末價值的表達式中正確的是（）A.[60×（P/A，5%，6）＋1500×（P/F，5%，6）]×（P/F，5%，1/2）

B.[60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）

C.[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，5%，1/2）

D.[60＋60×（P/A，5%，5）＋1500×（P/F，5%，5）]×（P/F，2.5%，1/2）

六、單選題(0題)35.下列表述中不正確的是（）。A.投資者購進被低估的資產，會使資產價格上升，回歸到資產的內在價值

B.市場越有效，市場價值向內在價值的回歸越迅速

C.股票的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現金流人量的現值

參考答案

1.A【正確答案】：A

【答案解析】：根據權衡理論，有負債企業(yè)的價值＝無負債企業(yè)的價值＋利息抵稅的現值－財務困境成本的現值＝2000＋100－50＝2050（萬元）。

【該題針對“資本結構的其他理論”知識點進行考核】

2.A制定股利分配政策的公司因素包括盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。凈利潤的限制屬于應考慮的法律限制。因此A選項正確。

3.B當必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確；對于分期付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現周期性波動，并不是一直等于債券面值，對于到期一次還本付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值不斷上升，所以，選項C的說法不正確；溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高，所以選項D的說法不正確。

4.C因為杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)X凈財務杠桿，凈經營資產凈利率=稅后經營凈利率X凈經營資產周轉次數，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

5.D社會責任指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關者最低限度義務之外的、屬于道德范疇的責任，A選項不準確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務”，因此滿足合同利益相關者的基本利益要求不算道德范疇的內容。8選項也不正確，提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)法律責任，提供勞動合同規(guī)定之外的職工福利才是社會責任。企業(yè)可能在依法經營的前提下從事不利社會的行為，因此c選項也不正確。履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展，D選項正確。

6.C知識點：投資項目現金流量的估計方法。由于設備更換不改變生產能力，所以不會增加企業(yè)的現金流入，由于沒有適當的現金流入，因此，無論哪個方案都不能計算其凈現值和內含報酬率，即選項A和選項D不是答案。如果新舊設備未來使用年限相同，則可以比較現金流出總現值;如果新舊設備未來使用年限不同，為了消除未來使用年限的差異對決策的影響，較好的分析方法是比較繼續(xù)使用和更新的平均年成本(平均年成本=現金流出總現值/年金現值系數)，以較低者作為好方案，所以選項C是答案。由于折現回收期法并沒有考慮回收期以后的現金流量，所以，選項B不是答案。

7.B【答案】B

【解析】r=ln(51／50)／0．5=3．96％。

8.C強度動因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實際耗用的全部資源單獨歸集，并將該項單獨歸集的作業(yè)成本直接計入某一特定產品。強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等。本題中新產品試制應采用強度動因作為作業(yè)計量單位。

綜上，本題應選C。

9.DD【解析】半固定成本也叫階梯式成本，是指總額隨業(yè)務量呈階梯式增長的成本，例如，受開工班次影響的動力費、整車運輸費用、檢驗人員的工資等。選項A是變動成本，選項B、C是固定成本。

10.D選項A錯誤，如果到期日股價為130元，則多頭看跌期權到期日價值＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝Max（120－130，0）＝0（元），多頭看跌期權凈損益＝期權到期日價值－期權成本＝0－6.5＝－6.5（元）；

選項B錯誤，如果到期日股價為130元，則空頭看跌期權到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝－Max（120－130，0）＝0（元），空頭看跌期權凈損益＝期權到期日價值＋期權價格＝0＋6.5＝6.5（元）；

選項C錯誤，如果到期日股價為106.5元，則多頭看跌期權到期日價值＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝Max（120－106.5，0）＝13.5（元），多頭看跌期權凈損益＝期權到期日價值－期權成本＝13.5－6.5＝7（元）；

選項D正確，如果到期日股價為106.5元，則空頭看跌期權到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＝－Max（120－106.5，0）＝－13.5（元），空頭看跌期權凈損益＝期權到期日價值＋期權價格＝－13.5＋6.5＝－7（元）。

綜上，本題應選D。

11.AB應收賬款周轉天數＝365/應收賬款周轉次數，選項A和選項B會導致應收賬款周轉次數增加，從而導致應收賬款周轉天數減少；選項C和選項D的影響正好與選項A和選項B的影響相反。

12.AB半變動成本，是指在初始成本的基礎上隨業(yè)務量正比例增長的成本。

選項A、B屬于，水電費和電話費都是在初始成本基礎上，隨業(yè)務量的增長而增長，屬于半變動成本；

選項C、D不屬于，化驗員工資和質檢員工資的成本是隨著業(yè)務量的變化呈階梯式增長，業(yè)務量在一定限度內，這種成本就跳躍到一個新的水平，屬于階梯式成本。

綜上，本題應選AB。

13.BC甲產品的可變現凈值＝甲產品銷售總價－分離后的該產品的后續(xù)加工成本＝1800－300＝1500（萬元）

乙產品的可變現凈值＝乙產品銷售總價－分離后的該產品的后續(xù)加工成本＝1350－350＝1000（萬元）

甲產品應分配的聯合成本＝待分配聯合成本/（甲產品可變現凈值＋乙產品可變現凈值）×甲產品可變現凈值＝600/（1500＋1000）×1500＝360（萬元）

乙產品應分配的聯合成本＝待分配聯合成本/（甲產品可變現凈值＋乙產品可變現凈值）×乙產品可變現凈值＝600/（1500＋1000）×1000＝240（萬元）。

綜上，本題應選BC。

14.ABD選項A符合題意，變動制造費用的效率差異是由于實際工時脫離了標準工時，多用工時導致的費用增加，主要由生產部門負責；

選項B符合題意，變動制造費用的耗費差異是實際支出與按實際工時和標準費率計算的預算數之間的差額，該差異反映耗費水平即每小時業(yè)務量支出的變動制造費用脫離了標準，耗費差異是部門經理的責任，而這個部門即生產部門，所以應由生產部門負責；

選項C不符合題意，直接材料的價格差異是在材料采購過程中形成的，不應由耗用材料的生產部門負責，而應由材料的采購部門負責并說明；

選項D符合題意，直接人工效率差異的形成原因也很多，包括工作環(huán)境不良、工人經驗不足、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當、設備故障較多、生產計劃安排不當、產量規(guī)模太少而無法發(fā)揮經濟批量優(yōu)勢等，主要是生產部門的責任。

綜上，本題應選ABD。

15.ABC選項A、B正確，較長的期限可以提供較多的數據，得到的貝塔值更具代表性，但在這段時間里公司本身的風險特征可能會發(fā)生變化。公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測期長度；如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度；

選項C正確，使用每周或每月的報酬率能顯著降低股票報酬率的偏差，因此被廣泛使用；

選項D錯誤，采用歷史貝塔值估計資本成本時要求公司在經營杠桿、財務杠桿（即資本結構）、收益周期性這三個方面沒有顯著變化。

綜上，本題應選ABC。

16.ABC責任成本法按可控原則把成本歸屬于不同責任中心，誰能控制誰負責，不僅可控的變動間接費用要分配給責任中心，可控的固定間接費用也要分配給責任中心。所以，D選項是錯誤的。

17.ABC選項D，現時市場價值是指按照現行市場價格計量的資產價值，它可能是公平的，也可能是不公平的。

18.ABC根據信號理論，鑒于股東與投資者對股利信號信息的理解不同，所作出的對企業(yè)價值的判斷不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息，對這一點的認識是不同的。如果考慮處于成熟期的企業(yè)，其盈利能力相對穩(wěn)定，此時企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利，可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業(yè)成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應該是下降的。因此，選項D的說法不正確。

19.ABCD利潤分配的基本原則有依法分配原則、資本保全原則、充分保護債權人利益原則和多方及長短期利益兼顧原則。

20.ABC根據教材上的說明，財務預測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術、通過編制現金預算預測財務需求、使用計算機進行財務預測。其中使用計算機進行財務預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規(guī)劃模型和使用綜合數據財務計劃系統(tǒng)，所以本題答案為ABC。

21.A由于發(fā)放股票股利可以導致普通股股數增加，所以，選項A的說法錯誤；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值＝發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上年的)，所以，選項B的說法正確；發(fā)放股票股利、進行股票分割并不影響所有者權益總額，所以選項C的說法正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現金股利后股東則需交納股息稅，所以，選項D的說法正確。

22.D預期股利與看漲期權價值負相關變動。

23.A本題的主要考核點是激進型籌資政策的特點。激進型籌資政策的特點是：臨時性負債不但融通波動性流動資產的資金需要，還要解決部分穩(wěn)定性資產的資金需要，本題中，穩(wěn)定性資產＝50＋100＝150(萬元)，而股東權益＋長期負債＝80＋50＝130(萬元)，則有20萬元的穩(wěn)定性資產靠臨時性負債解決，該企業(yè)實行的是激進型籌資政策。

24.C采用包銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資本，免于承擔發(fā)行風險的特點。

25.B解析：投資中心經理能控制除公司分攤管理費用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產。

26.D在季節(jié)性低谷，企業(yè)波動性流動資產為0，在適中型政策下，臨時流動負債也為0；在保守型政策下，通常臨時負債要小于波動性流動資產，而由于低谷時波動性流動資產為0，所以其臨時負債也只能是0。本題D選項符合題意。

27.C【答案】C

【解析】時機選擇期權是看漲期權，選項A的說法錯誤；對看漲期權來說，股價無論多高，期權價格只能是與股價逐步接近，而不可能會等于股價，選項B的說法錯誤；假設影響期權價值的其他因素不變，則股票價格與看跌期權(包括歐式和美式)的價值反向變化，所以，選項C的說法正確。由于期權尚未到期，還存在時間溢價，期權的當前價值不為零，選項D的說法錯誤。

28.B根據：標的股票現行價格＋看跌期權價格一看漲期權價格＝執(zhí)行價格的現值，則看漲期權價格＝標的股票現行價格＋看跌期權價格－執(zhí)行價格的現值＝32＋5—30／(1＋3％)＝7．87(元)。

29.D解析：普通股籌資沒有固定的股利負擔，也沒有到期日，故其籌資風險最低。

30.D31.(1)2×17年融資總需求=(12000-1000-2000)×10％=900(萬元)[1]2×17年外部融資需求=900-16000×(1+10％)×(1650÷16000)×(1-60％)=174(萬元)[2]【答案解讀】[1]根據要求(1)的信息可以判斷出：經營性資產=總資產=12000(萬元)，經營性負債=總負債-長期借款=6000-3000=3000(萬元)，故凈經營資產=12000-3000=9000(萬元)。根據融資總需求=凈經營資產×增長率，可以計算出2×17年融資總需求=9000×10％=900(萬元)。[2]根據題干信息，股東權益的增加=留存收益的增加，此時無外部的股權融資。2×17年留存收益=2×16年凈利潤×(1-股利支付率)×(1+增長率)=1650×(1-60％)×(1+10％)=726(萬元)，故外部融資額=900-726=174(萬元)。(2)填列如下：【答案解讀】[3]此處需要先空著，最后計算。根據[5]的計算結果倒推，貨幣資金=13228．4-1760-1650-9130=688．4(萬元)。[4]根據解題思路的分析，2×17年年末應收賬款=2×16年年末應收賬款×(1+10％)=1600×(1+10％)=1760(萬元)，同理計算存貨和固定資產的金額。[5]按照[9]的計算結果13228．4萬元填入。[6]根據解題思路的分析，2×17年應付賬款=1000×(1+10％)=1100(萬元)，同理計算其他流動負債。[7]根據要求計算出來的結果，因為借款要以百萬元為單位，則2×17年需要借款200萬元，此時期末長期借款=3000+200=3200(萬元)。[8]股東權益=2×16年末股東權益+本期留存收益=6000+1821×(1-60％)=6728．4(萬元)，這里計算時需要先空著，等后面的凈利潤計算出來，再根據凈利潤個股利支付率計算得出。[9]匯總負債和股東權益的金額=1100+2200+3200+6728．4=13228．4(萬元)，此處計算時在[8]后面。[10]根據題干的信息，2×17年營業(yè)收入=2×16年營業(yè)收入×(1+10％)=16000×(1+10％)=17600(萬元)，同理計算營業(yè)成本、稅金及附加、銷售費用和管理費用。[11]2×17年財務費用=金額同2×16年財務費用的金額+新增借款的利息費用=240+200×8％=256(萬元)，注意這里原來借款產生的財務費用跟2×17年一樣，故可以直接加上2×16年的財務費用。[12]利潤總額=17600-11000-616-1100-2200-256=2428(萬元)。[13]所得稅費用=利潤總額×所得稅稅率=2428×25％=607(萬元)。[14]凈利潤=利潤總額-所得稅費用=2428-607=1821(萬元)。根據凈利潤和股利支付率計算本期留存收益的金額，進而計算出[8]股東權益的金額。(1)2×17年融資總需求=(12000-1000-2000)×10％=900(萬元)2×17年外部融資需求=900-16000×(1+10％)×(1650÷16000)×(1-60％)=174(萬元)(2)填列如下：【答案解讀】[1]根據要求(1)的信息可以判斷出：經營性資產=總資產=12000(萬元)，經營性負債=總負債-長期借款=6000-3000=3000(萬元)，故凈經營資產=12000-3000=9000(萬元)。根據融資總需求=凈經營資產×增長率，可以計算出2×17年融資總需求=9000×10％=900(萬元)。[2]根據題干信息，股東權益的增加=留存收益的增加，此時無外部的股權融資。2×17年留存收益=2×16年凈利潤×(1-股利支付率)×(1+增長率)=1650×(1-60％)×(1+10％)=726(萬元)，故外部融資額=900-726=174(萬元)。[3]此處需要先空著，最后計算。根據[5]的計算結果倒推，貨幣資金=13228．4-1760-1650-9130=688．4(萬元)。[4]根據解題思路的分析，2×17年年末應收賬款=2×16年年末應收賬款×(1+10％)=1600×(1+10％)=1760(萬元)，同理計算存貨和固定資產的金額。[5]按照[9]的計算結果13228．4萬元填入。[6]根據解題思路的分析，2×17年應付賬款=1000×(1+10％)=1100(萬元)，同理計算其他流動負債。[7]根據要求計算出來的結果，因為借款要以百萬元為單位，則2×17年需要借款200萬元，此時期末長期借款=3000+200=3200(萬元)。[8]股東權益=2×16年末股東權益+本期留存收益=6000+1821×(1-60％)=6728．4(萬元)，這里計算時需要先空著，等后面的凈利潤計算出來，再根據凈利潤個股利支付率計算得出。[9]匯總負債和股東權益的金額=1100+2200+3200+6728．4=13228．4(萬元)，此處計算時在[8]后面。[10]根據題干的信息，2×17年營業(yè)收入=2×16年營業(yè)收入×(1+10％)=16000×(1+10％)=17600(萬元)，同理計算營業(yè)成本、稅金及附加、銷售費用和管理費用。[11]2×17年財務費用=金額同2×16年財務費用的金額+新增借款的利息費用=240+200×8％=256(萬元)，注意這里原來借款產生的財務費用跟2×17年一樣，故可以直接加上2×16年的財務費用。[12]利潤總額=17600-11000-616-1100-2200-256=2428(萬元)。[13]所得稅費用=利潤總額×所得稅稅率=2428×25％=607(萬元)。[14]凈利潤=利潤總額-所得稅費用=2428-607=1821(萬元)。根據凈利潤和股利支付率計算本期留存收益的金額，進而計算出[8]股東權益的金額。

32.[解析]（1）根據“A公司資產中25％為金融資產，經營資產中有90％與銷售收入同比例增長，以及A公司本年銷售增長率為20％，以及上年末的資產總計為4352萬元”可知，本年經營資產增加＝4352×（1－25％）×90％×20％＝587.52（萬元）

本年的經營資產＝4352×（1－25％）＋587.52＝3851.52（萬元）

本年的資產總計＝3851.52/（1－25％）＝5135.36（萬元）

金融資產增加＝5135.36×25％－4352×25％＝195.84（萬元）

根據“流動負債為自發(fā)性無息負債，長期負債為有息負債”可知，經營負債全部是流動負債，并且增長率＝銷售增長率＝20％，由于上年末的流動負債為1200萬元，所以：

本年的經營負債增加＝1200×20％＝240（萬元）

由于當年的利潤留存＝當年的銷售收入×當年的銷售凈利率×當年的收益留存率，因此，根據“保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變”可知，本年留存利潤＝本年的銷售收入×本年的銷售凈利率×本年的收益留存率＝本年的銷售收入×上年的銷售凈利率×上年的收益留存率＝上年的銷售收入×（1＋銷售增長率）×上年的銷售凈利率×上年的收益留存率＝上年的留存利潤×（1＋銷售增長率）＝112×（1＋20％）＝134.4（萬元）

需要從外部籌資額＝（預計凈經營資產合計－基期凈經營資產合計）－可動用金融資產－預計增加的留存收益

根據“凈經營資產＝經營資產－經營負債”可知：

需要從外部籌資額＝（預計經營資產合計－預計經營負債合計）－（基期經營資產合計－基期經營負債合計）－可動用金融資產－預計增加的留存收益＝（預計經營資產合計－基期經營資產合計）－（預計經營負債合計－基期經營負債合計）－可動用金融資產－預計增加的留存收益＝經營資產增加－經營負債增加－可動用的金融資產－預計增加的留存收益＝587.52－240－可動用的金融資產－預計增加的留存收益

其中：預計增加的留存收益＝預計銷售收入×計劃銷售凈利率×計劃的收益留存率＝本年（預計年度）的收益留存＝134.4（萬元）

故需要從外部籌資額＝587.52－240－可動用的金融資產－134.4

下面來分析一下本題中的“可動用的金融資產”的數額

金融資產被動用之后就不再是金融資產了，會導致金融資產減少，也就是說，可動用的金融資產＝金融資產的減少額，而本題中，金融資產不但沒有減少，反而增加了195.84萬元，所以，可動用的金融資產＝－195.84萬元，因此：

需要從外部籌資額＝587.52－240－（－195.84）－134.4＝587.52－240＋195.84－134.4＝408.96（萬元