【2021年】湖北省鄂州市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

【2021年】湖北省鄂州市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.在企業(yè)價值評估中，下列表達式不正確的是（）

A.實體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出

B.債務現(xiàn)金流量＝稅后利息費用－凈負債增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加

D.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營營運資本增加－資本支出

2.ABC公司于2018年9月份增發(fā)新股籌集2000萬元，本次發(fā)行的股票委托甲證券公司銷售，雙方約定甲證券公司按照20元/股的價格，承銷ABC公司公開募集的全部股份，然后以25元/股的價格一次性全部公開發(fā)行。則ABC公司本次采用的股票銷售方式為（）

A.自銷B.包銷C.代銷D.現(xiàn)銷

3.下列有關(guān)營運資本的說法中，不正確的是()。

A.營運資本是長期資本超過長期資產(chǎn)的部分

B.營運資本是流動資產(chǎn)超過流動負債的部分

C.營運資本數(shù)是流動負債的“緩沖墊”

D.營運資本配置比率＝凈營運資本/長期資產(chǎn)

4.下列有關(guān)企業(yè)發(fā)放股利的說法中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金股利分配后股東的持股比例發(fā)生了變化

B.現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化

C.財產(chǎn)股利是我國法律所禁止的股利方式

D.將持有的其他企業(yè)的債券用于發(fā)放股利屬于發(fā)放負債股利

5.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是()。A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費用大D.債務利息高

6.下列有關(guān)標準成本表述不正確的是（）。A.正常標準成本大于理想標準成本

B.正常標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

C.基本標準成本與各期實際成本進行對比，可以反映成本變動的趨勢

D.現(xiàn)行標準成本可以作為評價實際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本進行計價

7.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預算”，預計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負債，預計6月現(xiàn)金余缺為－55萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決（利率不變），借款額為1萬元的整倍數(shù)，6月末現(xiàn)金余額要求不低于20萬元。假設(shè)企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則應向銀行借款的最低金額為（）萬元

A.77B.76C.55D.75

8.某平息債券面值為1200元，每半年付息一次，目前該債券的市場價格為1000元，則關(guān)于投資該債券的到期收益率與票面利率的關(guān)系，下列說法正確的是（）A.到期收益率小于票面利率B.到期收益率大于票面利率C.到期收益率等于票面利率D.無法判斷

9.通常情況下，下列企業(yè)中，財務困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業(yè)B.軟件開發(fā)企業(yè)C.石油開采企業(yè)D.日用品生產(chǎn)企業(yè)

10.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風險的是（）。

A.競爭對手被外資并購B.國家加入世界貿(mào)易組織C.匯率波動D.貨幣政策變化

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于投資中心業(yè)績評價指標的說法中，不正確的有()。

A.部門投資報酬率指標會導致部門經(jīng)理放棄高于資本成本而低于目前部門投資報酬率的機會，傷害公司的整體利益

B.部門經(jīng)濟增加值旨在設(shè)定部門投資的必要報酬率，防止部門利益?zhèn)φw利益

C.部門剩余收益業(yè)績評價旨在使經(jīng)理人員賺取超過資本成本的報酬，促進股東財富最大化

D.部門剩余收益通常使用部門稅前經(jīng)營利潤和要求的稅前報酬率計算，而部門經(jīng)濟增加值使用部門調(diào)整后稅前經(jīng)營利潤和加權(quán)平均稅前資本成本計算

12.

第

26

題

在長期投資決策中，一般不屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項目的有（）。

A.固定資產(chǎn)投資B.開辦費投資C.經(jīng)營成本D.無形資產(chǎn)投資

13.第

16

題

有關(guān)創(chuàng)造價值的理財原則包括（）。

A.有價值的創(chuàng)意原則B.比較優(yōu)勢原則C.期權(quán)原則D.風險—報酬權(quán)衡原則

14.關(guān)于各股利政策下，股利分配額的確定，下列說法中正確的有（）

A.剩余股利政策下，股利分配額＝凈利潤－新增投資需要的權(quán)益資金，結(jié)果為正數(shù)表示發(fā)放的現(xiàn)金股利額，結(jié)果為負數(shù)表明需要從外部籌集的權(quán)益資金

B.固定股利政策下，本年股利分配額＝上年股利分配額

C.固定股利支付率政策下，股利分配額＝凈利潤×股利支付率

D.低正常股利加額外股利政策下，股利分配額＝固定低股利＋額外股利

15.下列各項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的有（）。

A.資本市場B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.成長性

16.下列關(guān)于風險一報酬權(quán)衡原則的說法中，正確的有()。A.A.現(xiàn)實的市場中只有高風險同時高報酬和低風險同時低報酬的投資機會

B.人們不可能在低風險的同時獲取高報酬

C.投資人權(quán)衡風險，就是為了在追求較高報酬的同時盡量承擔較小風險

D.在財務交易中，當其他一切條件相同時人們傾向于高報酬和低風險

17.

第

34

題

股票回購的方式有（）。

18.股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方式是（）。

A.不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預期風險要高的新項目

B.不顧工人的健康和利益

C.不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債

D.不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理目標

19.下列關(guān)于計算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有()。

A.計算加權(quán)平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)的比例計量每種資本要素的權(quán)重

B.計算加權(quán)平均資本成本時，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機會成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

C.計算加權(quán)平均資本成本時，需要考慮發(fā)行費用的債務應與不需要考慮發(fā)行費用的債務分開，分別計量資本成本和權(quán)重

D.計算加權(quán)平均資本成本時，如果籌資企業(yè)處于財務困境，需將債務的承諾收益率而非期望收益率作為債務成本

20.下列關(guān)于傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法的說法中，正確的有（）

A.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→產(chǎn)品”

B.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”

C.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“作業(yè)→資源→產(chǎn)品”

三、1.單項選擇題(10題)21.對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法錯誤的是()。

A.債券付息期長短對平價債券價值沒有影響

B.隨著到期目的臨近，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小

C.隨著到期日的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應越來越靈敏

D.如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低

22.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬元，波動性流動資產(chǎn)為200萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為200萬元。已知長期負債、自發(fā)性負債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)()。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進型籌資政策C.采取的是保守型籌資政策D.以上均是

23.某產(chǎn)品的變動制造費用標準成本為：工時消耗3小時，變動制造費用小時分配率5元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實際使用工時1400小時，實際發(fā)生變動制造費用7700元。則變動制造費用耗費差異為()元。

A.500B.550C.660D.700

24.正確分配間接成本需要遵循的原則不包括()。

A.因果原則B.受益原則C.公開原則D.承受能力原則

25.甲公司欠乙公司30萬元，一直無力償付，現(xiàn)丙公司欠甲公司20萬元，已經(jīng)到期，但甲公司一直怠于行使對丙公司的債權(quán)，乙公司遂依法提起訴訟。根據(jù)合同法律制度的規(guī)定，下列表述中，不正確的是()。

A.乙公司應當以丙公司為被告，提起代位權(quán)訴訟

B.乙公司應當以甲公司為被告，提起撤銷權(quán)訴訟

C.乙公司提起訴訟的行為導致乙公司對甲公司的債權(quán)訴訟時效中斷

D.乙公司提起訴訟的行為導致甲公司對丙公司的債權(quán)訴訟時效中斷

26.按受償權(quán)排列順序低于其它債券的債券為()。

A.收益公司債券B.附認股權(quán)債券C.可轉(zhuǎn)換公司債券D.附屬信用債券

27.下列有關(guān)成本計算制度說法中正確的是()。

A.變動成本計算制度只將變動成本計入產(chǎn)品成本，而將固定成本計入期間費用

B.標準成本計算制度計算出的是產(chǎn)品的標準成本，無法納入財務會計的主要賬簿體系

C.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度往往會夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導致決策錯誤

D.作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本集合數(shù)量多，具有“同質(zhì)性”

28.某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：年初存貨為260萬元，年末流動負債300萬元，本年銷售成本720萬元，且流動資產(chǎn)=速動資產(chǎn)+存貨，年末流動比率為2．4，年末速動比率為1．2，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為()。

A.1．65次B.2次C.2．32次D.1．45次

29.收益與發(fā)行人的財務狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是()。

A.固定收益證券B.權(quán)益證券C.衍生證券D.負債證券

30.在小增發(fā)新股的情況下，下列關(guān)于可持續(xù)增長率的表述中，正確的是()。

A.如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率和股利支付率已經(jīng)達到公司的極限，則以后年度可持續(xù)增長率為零

B.如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率和股利支付率與上年相同，則本年的實際增長率等于上年的可持續(xù)增長率

C.如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率與上年相同，資產(chǎn)負債率比上年提高，則本年的可持續(xù)增長率低于上年的可持續(xù)增長率

D.如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負債率與上年相同，股利支付率比上年下降，則本年的可持續(xù)增長率低于上年的可持續(xù)增長率

四、計算分析題(3題)31.某公司目前有兩種可供選擇的資本結(jié)構(gòu)：(1)如果公司的資產(chǎn)負債率為20%，其負債利息率為10%，股東要求的必要報酬率為18%；(2)如果資產(chǎn)負債率為45%，則其負債利息率為12%，股東要求的必要報酬率為21．55%。該公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)利用加權(quán)平均資本成本進行判斷公司應采用哪種資本結(jié)構(gòu)?(百分位保留兩位小數(shù))

(2)假設(shè)公司目前處于除存在所得稅外，其余滿足完美資本市場假設(shè)前提的資本市場中，要求判斷所得稅是否影響了資本市場的均衡。

32.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用450萬元的流動資產(chǎn)和750萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加250萬元的季節(jié)性存貨需求。

要求：

(1)若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1200萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)余缺，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(2)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1100萬元，請判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

(3)若無論經(jīng)營淡季和旺季企業(yè)的股東權(quán)益、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額始終保持為1300萬元，要求判斷該企業(yè)采取的是哪種營運資本籌資政策，并計算其在營業(yè)高峰期和營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率。

33.某期權(quán)交易所2017年3月20日對ABC公司的期權(quán)報價如下：ABC公司是一家上市公司，最近剛發(fā)放上年現(xiàn)金股利每股2元，目前每股市價30元。證券分析師預測，甲公司未來股利增長率5％，等風險投資的必要報酬率10％，假設(shè)標的股票的到期日市價與其一年后的內(nèi)在價值一致。要求針對以下互不相干的問題進行回答：(1)若甲投資人購買一份看漲期權(quán)，此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(2)若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，此時空頭看漲期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(3)若丙投資人購買一份看跌期權(quán)，此時期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?(4)若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，此時空頭看跌期權(quán)到期日價值為多少?投資凈損益為多少?五、單選題(0題)34.下列關(guān)于股權(quán)再融資的說法中，不正確的是（）

A.如果股權(quán)再融資有助于企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)的實現(xiàn)，增強企業(yè)的財務穩(wěn)健性，降低債務的違約風險，就會在一定程度上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，增加企業(yè)的整體價值

B.就配股而言，由于全體股東具有相同的認購權(quán)利，控股股東只要不放棄認購的權(quán)利，就不會削弱控制權(quán)。公開增發(fā)會引入新的股東，股東的控制權(quán)受到增發(fā)認購數(shù)量的影響

C.企業(yè)如果能將股權(quán)再融資籌集的資金投資于具有良好發(fā)展前景的項目，獲得正的投資活動凈現(xiàn)值，或者能夠改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本，就有利于增加企業(yè)的價值

D.若對財務投資者和戰(zhàn)略投資者增發(fā)，則會降低控股股東的控股比例，會對控股股東的控制權(quán)形成威脅

六、單選題(0題)35.國際上對于新上市公路、港口、電廠等基建公司的股價定價方式主要采用（）。

A.市盈率定價法B.凈資產(chǎn)倍率法C.競價確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

參考答案

1.D選項A表述正確，實體現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營營運資本增加－資本支出＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出；

選項B表述正確，債務現(xiàn)金流量＝稅后利息費用－凈負債增加；

選項C表述正確，股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加＝實體現(xiàn)金流量－債務現(xiàn)金流量；

選項D表述錯誤，實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷－經(jīng)營營運資本增加－資本支出＝營業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營營運資本增加－資本支出＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出

綜上，本題應選D。

2.B所謂包銷，是根據(jù)承銷協(xié)議商定的價格，證券經(jīng)營機構(gòu)一次性全部發(fā)行公司公開募集的全部股份，然后以較高的價格出售給社會上的認購者。

綜上，本題應選B。

所謂代銷，是證券經(jīng)營機構(gòu)代替發(fā)行公司代售股票，并由此獲取一定的傭金，但不承擔股款未募足的風險。

3.D[答案]D

[解析]營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債＝長期資本－長期資產(chǎn)，由此可知，選項A.B的說法正確；當營運資本為正數(shù)時，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)。營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在1年內(nèi)償還。由此可知，選項C的說法正確；營運資本的配置比率＝營運資本/流動資產(chǎn)，由此可知，選項D的說法不正確。

4.BB【解析】現(xiàn)金股利的支付不會改變股東所持股份之間的比例關(guān)系，所以選項A的說法不正確；現(xiàn)金股利支付的多寡直接會影響企業(yè)的留存收益，進而影響股東權(quán)益所占份額，所以現(xiàn)金股利分配后企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，選項B的說法正確；財產(chǎn)股利方式目前在我國公司實務中很少使用，但是并非法律所禁止，所以選項C的說法不正確；持有的其他企業(yè)的債券屬于企業(yè)的財產(chǎn)，將持有的其他企業(yè)的債券用于發(fā)放股利屬于發(fā)放財產(chǎn)股利，所以選項D的說法不正確。

5.B借款時企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對的是社會廣大投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。

6.B答案：B解析：理想標準成本的主要用途是揭示實際成本下降的潛力

7.A假設(shè)借入A萬元，則6月份支付的利息＝（100＋A）×1%，則根據(jù)題干有：

﹣55＋A－（100＋A）×1%≥20，解得，A≥76.77（萬元）

而要求借款額為1萬元的整倍數(shù)，則應借款77萬元。

綜上，本題應選A。

部分題目會給出年利率，此時需要注意年利率與月利率的轉(zhuǎn)換。

8.B債券的價值為1000元，低于債券面值1200元，屬于折價發(fā)行，此時到期收益率大于票面利率。

綜上，本題應選B。

平息債券定價的基本原則

9.B財務困境成本的大小因行業(yè)而異。比如，如果高科技企業(yè)陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產(chǎn)，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產(chǎn)密集性高的企業(yè)的財務困境成本可能會較低，因為企業(yè)價值大多來自于相對容易出售和變現(xiàn)的資產(chǎn)。所以選項B是答案。

10.A參見教材104頁。

本題考核的是影響非系統(tǒng)風險的因素，題目難度不大。

11.BC部門剩余收益業(yè)績評價旨在設(shè)定部門投資的必要報酬率，防止部門利益?zhèn)φw利益，因此選項B的說法不正確；部門經(jīng)濟增加值旨在使經(jīng)理人員賺取超過資本成本的報酬，促進股東財富最大化，因此選項C的說法不正確。

12.ABD固定資產(chǎn)投資、開辦費投資和無形資產(chǎn)投資一般屬于建設(shè)期的現(xiàn)金流出項目。

13.ABC本題的主要考核點是有關(guān)創(chuàng)造價值原則，有關(guān)創(chuàng)造價值原則包括：有價值的創(chuàng)意原則．比較優(yōu)勢原則．期權(quán)原則和凈增效益原則四個原則。

14.ABCD選項A說法正確，剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，股利分配額＝凈利潤－新增投資需要的權(quán)益資金，結(jié)果為正數(shù)表示發(fā)放的現(xiàn)金股利額，結(jié)果為負數(shù)表明需要從外部籌集的權(quán)益資金；

選項B說法正確，固定股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一相對穩(wěn)定的水平上并在較長的時期內(nèi)不變；

選項C說法正確，固定股利支付率政策，是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策；

選項D說法正確，低正常股利加額外股利政策，是公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實際情況向股東發(fā)放額外股利。

綜上，本題應選ABCD。

15.BCD影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等；影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

16.ABD解析：風險和報酬之間存在一個對等關(guān)系，即高收益的投資機會必然伴隨高風險，風險小的投資機會必然只有較低的收益。如果人們都按照自己的經(jīng)濟利益行事，傾向于高報酬和低風險，那么競爭結(jié)果就產(chǎn)生了風險和報酬之間的權(quán)衡。

17.ABCD選項A、B、C和D所列方式均屬股票回購的方式。

18.AC解析：企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，因此B、D選項錯誤。股東通過經(jīng)營者傷害債權(quán)人利益的常用方式是不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預期風險要高的新項目，這樣會增大償債風險；不征得債權(quán)人同意而發(fā)行新債，致使舊債或老債的價值降低，損害了債權(quán)人的利益。因此A、C選項正確。

19.ABCABC【解析】加權(quán)平均資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，有三種加權(quán)方案可供選擇，即賬面價值加權(quán)、實際市場價值加權(quán)和目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。賬面價值會歪曲資本成本，市場價值不斷變動，所以，賬面價值加權(quán)和實際市場價值加權(quán)都不理想。目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)是指根據(jù)按市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例，這種方法可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便，所以是理想的方法，即選項A的說法正確。因為資本成本的主要用途是決策，而決策總是面向未來的，因此，相關(guān)的資本成本是未來的增量資金的邊際成本（屬于機會成本），而不是已經(jīng)籌集資金的歷史成本，所以，選項B的說法正確。如果發(fā)行費用率比較高，則計算債務的成本時需要考慮發(fā)行費用，需要考慮發(fā)行費用的債務的成本與不需要考慮發(fā)行費用的債務的成本有較大的差別，所以，選項C的說法正確。如果籌資公司處于財務困境或者財務狀況不佳，債務的承諾收益率可能非常高，如果以債務的承諾收益率作為債務成本，可能會出現(xiàn)債務成本高于股權(quán)成本的錯誤結(jié)論，所以，選項D的說法不正確。

20.BC選項A錯誤，選項B正確，傳統(tǒng)成本法是將間接成本按直接人工等產(chǎn)量基礎(chǔ)將成本分配到部門再分配到產(chǎn)品，分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”；

選項C正確，選項D錯誤，作業(yè)成本法的基本指導思想是，“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品（服務或顧客）消耗作業(yè)”，根據(jù)這一指導思想可知，作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”。

綜上，本題應選BC。

21.C選項C，隨著到期日的臨近，因為折現(xiàn)期間(指的是距離到期目的時間)越來越短，所以，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，即隨著到期目的臨近，債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應越來越不靈敏。

22.B營運資本籌資政策包括適中型、激進型和保守型三種。在激進型政策下，臨時性負債大于波動性流動資產(chǎn)，它不僅解決波動性流動資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時性負債=1200—900=300(萬元)，波動性流動資產(chǎn)200萬元。

23.D解析：本題的主要考核點是變動制造費用耗費差異的計算。變動制造費用耗費差異=1400x(7700÷1400-5)=700(元)。

24.C成本的分配，是指將歸集的間接成本分配給成本對象的過程，也叫間接成本的分攤或分派。為了合理地選擇分配基礎(chǔ)，正確分配間接成本，需要遵循以下原則：①因果原則；②受益原則；③公平原則；④承受能力原則。

25.B(1)選項AB：債務人怠于行使其對第三人(次債務人)享有的到期債權(quán)，危及債權(quán)人債權(quán)的實現(xiàn)時，債權(quán)人為保障自己的債權(quán)，可以次債務人為被告，提起代位權(quán)訴訟；(2)選項CD：債權(quán)人提起代位權(quán)訴訟的，應當認定對債權(quán)人的債權(quán)和債務人的債權(quán)均發(fā)生訴訟時效中斷的效力。

26.D

27.D【答案】D

【解析】變動成本計算制度只將生產(chǎn)制造過程中的變動生產(chǎn)成本計入產(chǎn)品成本，而將固定制造費用、全部的銷售、管理及財務費用全都計入期間費用。標準成本計算制度計算出的產(chǎn)品的標準成本，納入財務會計的主要賬簿體系。產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度往往會夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，而縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，并導致決策錯誤。所以選項A、B、C錯誤。

28.C由于流動比率-速動比率=存貨÷流動負債因此：2．4-1.2=存貨÷300期末存貨=360(萬元)平均存貨=(260+360)／2=310(萬元)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=720÷310=2．32(次)

29.B對固定收益證券而言，發(fā)行人承諾每年向持有人支付固定的利息，除非發(fā)行人破產(chǎn)或者違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得利息，因此固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關(guān)程度低；而對權(quán)益證券而言，發(fā)行人事先不對持有者作出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)營的業(yè)績和公司凈資產(chǎn)的價值，權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況。本題選B。

30.B如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率和股利支付率已經(jīng)達到公司的極限，則以后年度可持續(xù)增長率等于本年的可持續(xù)增長率，所以，選項A錯誤；如果不增發(fā)新股，本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率和股利支付率與上年相同，則本年的實際增長率等于本年的可持續(xù)增長率，也等于上年的可持續(xù)增長率，所以，選項B正確；如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和股利支付率與上年相同，資產(chǎn)負債率比上年提高，則本年的可持續(xù)增長率高于上年的可持續(xù)增長率，所以，選順C錯誤；如果本年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負債率與上年相同，股利支付率比上年下降，則本年的可持續(xù)增長率高于上年的可持續(xù)增長率，所以，選項D錯誤。

31.(1)結(jié)構(gòu)1的加權(quán)平均資本成本=18%×80%+10%×(1—25%)×20%=15．90%

結(jié)構(gòu)2的加權(quán)平均資本成本=21．55%×55%+12%×(1—25%)×45%=