2023年叉車行業(yè)專題報(bào)告 叉車下游應(yīng)用廣泛

2023年叉車行業(yè)專題報(bào)告叉車下游應(yīng)用廣泛1、叉車銷量長(zhǎng)期平穩(wěn)增長(zhǎng)，與制造業(yè)周期呈現(xiàn)較高相關(guān)性1.1、叉車下游應(yīng)用廣泛，制造業(yè):物流運(yùn)輸比例約為4:3叉車是對(duì)成件托盤貨物進(jìn)行裝卸、堆垛、短距離運(yùn)輸?shù)妮喪桨徇\(yùn)車輛。上游來(lái)看，叉車的材料及零部件包括主體鋼鐵材料、轉(zhuǎn)向橋、屬具、變速箱、變矩器、電機(jī)、電控、電池等。中游來(lái)看，主要分為內(nèi)燃叉車（包括汽油、柴油、天然氣動(dòng)力的叉車）、電動(dòng)叉車（包括鋰電、鉛酸電池、氫能叉車）兩大類。從下游來(lái)看，叉車應(yīng)用廣泛，主要為制造業(yè)與物流運(yùn)輸兩大類，據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)工業(yè)車輛分會(huì)2020年數(shù)據(jù)，交運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)物流及郵政占比最高（20.5%）；總體來(lái)看，以已明確的分類計(jì)算，制造業(yè)占比40.3%，物流運(yùn)輸占比31.7%，制造業(yè):物流運(yùn)輸?shù)谋壤s為4:3。叉車作為發(fā)展較為成熟的行業(yè)，有較明確的分類，按照國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)可分為四類，對(duì)應(yīng)歐美I-V五類：1）電動(dòng)平衡重式叉車（I類）：尾部有平衡重塊，結(jié)構(gòu)和應(yīng)用場(chǎng)景與傳統(tǒng)內(nèi)燃平衡重叉車一致，噪聲低，多用在室內(nèi)操作；2）電動(dòng)乘駕式倉(cāng)儲(chǔ)叉車（II類）：具備舉升和運(yùn)輸能力，但沒(méi)有平衡重塊，車體緊湊、移動(dòng)靈活，多用于倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)；3）電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車（III類）：無(wú)固定座位，駕駛者于前方或后方拖動(dòng)，僅部分有舉升能力，近似電動(dòng)助力板車，主要用于搬運(yùn)、裝卸；4）內(nèi)燃平衡式倉(cāng)儲(chǔ)叉車（IV/V類）：傳統(tǒng)類型，燃油或燃?xì)鈩?dòng)力，尾盤有平衡重塊，可舉升大負(fù)載物料，最大載荷超50噸，多在室外、工廠等相對(duì)嘈雜、復(fù)雜的環(huán)境使用。包括歐美標(biāo)準(zhǔn)的IV類（實(shí)心輪）和V類（空心輪）。1.2、中國(guó)叉車銷量2011-2022年CAGR11.6%，2021年全球銷量占比達(dá)到55.8%中國(guó)叉車銷量2011-2022年CAGR11.6%，長(zhǎng)期平穩(wěn)增長(zhǎng)。中國(guó)叉車銷量在2022年達(dá)到104.8萬(wàn)臺(tái)，受2022年下游需求景氣低迷影響，同比下降4.7%，2011-2022年CAGR為11.6%，長(zhǎng)期來(lái)看維持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。全球叉車銷量2011-2021年CAGR7.7%，2021年中國(guó)銷量占比55.8%。全球叉車銷量在2021年達(dá)到197萬(wàn)臺(tái)，2011-2021年CAGR為7.7%，同樣保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。從比例來(lái)看，中國(guó)叉車銷量占全球的比例從2011年的33.3%提升至2021年的55.8%，已成為全球重要銷售市場(chǎng)。1.3、叉車銷量與PMI變化基本同步，與制造業(yè)景氣關(guān)聯(lián)度較高叉車銷量與PMI變化基本同步，體現(xiàn)與制造業(yè)景氣度較高的關(guān)聯(lián)度。從中國(guó)叉車月度銷量同比增速與PMI三月滾動(dòng)同比增速進(jìn)行擬合可見(jiàn)，二者變化趨勢(shì)基本同步，呈現(xiàn)較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，可見(jiàn)叉車需求與下游制造業(yè)景氣度關(guān)聯(lián)度較高?？爝f業(yè)放量，III類倉(cāng)儲(chǔ)叉車加速替代傳統(tǒng)板車，叉車與物流相關(guān)性明顯增強(qiáng)。用叉車銷量與全國(guó)社會(huì)物流總額增速的擬合來(lái)看，二者波動(dòng)趨勢(shì)較為一致，在2018年以前叉車銷量變化存在一定領(lǐng)先，而之后二者同步性有較為明顯的增強(qiáng)。我們認(rèn)為主要原因在于，快遞業(yè)務(wù)需求放量，電動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)叉車加速替換傳統(tǒng)板車，III類步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量占比顯著提升，叉車與物流業(yè)的關(guān)聯(lián)性明顯增強(qiáng)。預(yù)計(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的國(guó)內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇將拉動(dòng)叉車銷售回暖。具體來(lái)看，2010年以后快遞業(yè)務(wù)量及III類車銷量均保持長(zhǎng)期的較高增速，且具備較高的同步性。我們認(rèn)為，電商快遞的增長(zhǎng)帶動(dòng)小批量倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸需求放量，同時(shí)更高的效率要求倒逼電動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)叉車替換傳統(tǒng)人力板車、拖車，III類電動(dòng)步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車得以放量。III類叉車成為增長(zhǎng)最快品類，加強(qiáng)叉車行業(yè)整體需求與物流倉(cāng)儲(chǔ)的關(guān)聯(lián)性。從結(jié)果來(lái)看，2014-2021年III類叉車的銷量CAGR達(dá)到35.8%，占總銷量比重從2014年的17.3%持續(xù)提升至2021年的48.1%，成為規(guī)模占比提升最快的叉車品類，間接加強(qiáng)了叉車行業(yè)整體需求與物流倉(cāng)儲(chǔ)的關(guān)聯(lián)性。2、電動(dòng)化：鋰電化突破為矛，叉車電動(dòng)化值得期待2.1、中國(guó)叉車銷售電動(dòng)化率持續(xù)提升，2022年電動(dòng)化率達(dá)到64.4%2022年中國(guó)叉車銷售電動(dòng)化率達(dá)到64.4%。以2021年來(lái)看，I類、II類、III類、IV/V類叉車銷售量占比為10%、1%、48%、40%，當(dāng)前I/II類:III類:IV/V類比例約為1:5:4。（I類、II類叉車功能接近，且II類車比例較小，歸為一類進(jìn)行計(jì)算）叉車銷售電動(dòng)化率從2014年的30.6%提升至2022年的64.4%，電動(dòng)叉車、內(nèi)燃叉車銷量2014-2022年CAGR分別為29.5%、5.9%，叉車電動(dòng)化率持續(xù)提升。2.2、我國(guó)2021年非III類叉車銷售電動(dòng)化率22.5%，實(shí)際電動(dòng)化提升空間仍充足III類車主要為步行拖動(dòng)式，舉升功能較少，多數(shù)為傳統(tǒng)手動(dòng)板車“地?！钡奶娲?，與I/II、IV/V類叉車場(chǎng)景重合性較低，與內(nèi)燃叉車幾乎無(wú)替代關(guān)系，我們將III類車剔除，單獨(dú)計(jì)算I/II、IV/V類的規(guī)模及結(jié)構(gòu)變化，以分析叉車實(shí)際的電動(dòng)化水平。根據(jù)結(jié)果，非III類叉車銷量在2021年達(dá)到57萬(wàn)臺(tái)，2014-2021年CAGR為9.7%（叉車總體同期為17.3%）。我國(guó)非III類叉車銷售電動(dòng)化率從2014年的16.2%提升至2021年的22.5%，實(shí)際電動(dòng)化水平提升較為平穩(wěn)，提升空間仍較大。I/II類電動(dòng)叉車與內(nèi)燃叉車場(chǎng)景類似，存在直接替代關(guān)系，非III類電動(dòng)化率相比整體電動(dòng)化率更為實(shí)際。單以I類、IV/V類的電動(dòng)、內(nèi)燃平衡重式叉車計(jì)算，平衡重式叉車電動(dòng)化率從2014年的14.4%提升至2021年的20.4%，與非III類電動(dòng)化率基本同步?？傮w而言，中國(guó)實(shí)際電動(dòng)化率仍處于較低水平（非III類電動(dòng)化率低于亞洲平均及非洲），進(jìn)一步提升可期。從世界各地區(qū)水平來(lái)看，歐美發(fā)達(dá)地區(qū)的電動(dòng)化水平較高，其中歐洲由于環(huán)保理念深入、油價(jià)較高，電動(dòng)叉車比率領(lǐng)先世界。2021年歐洲/全球電動(dòng)化率88%/67.7%，同期中國(guó)59.8%（2022年為64.4%），中國(guó)與歐洲仍有差距，已逐步接近世界平均水平。不考慮III類車的情況下，2021年歐洲/全球非III類電動(dòng)化率67.2%/40.2%，同期中國(guó)22.5%。僅考慮平衡重式叉車來(lái)看，2021年歐洲/全球平衡重式電動(dòng)化率58.3%/31.4%，同期中國(guó)20.4%。2.3、倉(cāng)儲(chǔ)板車電動(dòng)化迅速推進(jìn)，高速放量有望延續(xù)我國(guó)III類叉車銷量2014-2021年CAGR為41.6%，快速增長(zhǎng)。III類步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車應(yīng)用場(chǎng)景為貨物拖運(yùn)，可替代非機(jī)動(dòng)人力板車。III類步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車2021年銷量52.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)63.9%，2014-2021年CAGR為41.6%，銷量保持快速增長(zhǎng)。以輕小型搬運(yùn)車輛（非機(jī)動(dòng)）及III類電動(dòng)步行倉(cāng)儲(chǔ)叉車銷量總和為倉(cāng)儲(chǔ)板車銷量，則2021年倉(cāng)儲(chǔ)板車銷量176.9萬(wàn)臺(tái)，同年增長(zhǎng)33.6%，2014-2021年CAGR為2.8%，規(guī)模周期性較為明顯。倉(cāng)儲(chǔ)板車電動(dòng)化滲透率從2014年的4.9%快速提升至2021年的29.9%，18-21年每年提升5pct以上，且當(dāng)前絕對(duì)值仍較低，具備提升空間，III類車高速放量有望延續(xù)。2.4、鋰電叉車銷量實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，出口成長(zhǎng)可期中國(guó)鋰電叉車銷量4年銷量增長(zhǎng)37倍，實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。電動(dòng)叉車中鋰電叉車的應(yīng)用迅速推進(jìn)，2021年中國(guó)鋰電叉車銷量33.3萬(wàn)臺(tái)，2017-2021年CAGR148.8%，4年內(nèi)銷量增長(zhǎng)37倍。鋰電使電動(dòng)叉車可替換內(nèi)燃叉車的場(chǎng)景區(qū)間大幅擴(kuò)大，有望助力叉車加速電動(dòng)化替換。鋰電池性能顯著優(yōu)于傳統(tǒng)鉛酸電池。鉛酸電池為發(fā)展較早的電動(dòng)叉車品類，在歐美使用較多，而鋰電池對(duì)比鉛酸電池來(lái)看，鋰電池充放電效率更高、充電更快、動(dòng)力性能更好、穩(wěn)定性更強(qiáng)、重量更輕、無(wú)充電記憶，且沒(méi)有鉛酸存在毒性、環(huán)保不佳的問(wèn)題，顯著優(yōu)于鉛酸電池。具體而言，1）鋰電池相比鉛酸電池能量密度更高、充電時(shí)間更短，可以利用工歇充電，充電效率大幅提升；2）鋰電壽命較長(zhǎng)且無(wú)記憶效應(yīng)，電池適應(yīng)性更好，減小電動(dòng)車需要換電池的問(wèn)題；3）鋰電穩(wěn)定性更好、動(dòng)力性能更強(qiáng)，在室外、廠房等復(fù)雜工況下依然可以使用。以3t鋰電叉車常用的80V500AH鋰電池來(lái)看，總?cè)萘?0度電，保守估計(jì)一次充電可使用5小時(shí)，則全天使用僅需午飯間隙一次充電。中國(guó)叉車鋰電化率高速提升。從鋰電化的角度來(lái)看，中國(guó)III類步行式倉(cāng)儲(chǔ)叉車鋰電化率從2017年的3.5%提升至2021年的53.2%，非III類鋰電化率從2017年的6%提升至2021年的39.9%，受益于鋰電性能相比鉛酸電的多方位優(yōu)勢(shì)，鋰電化率高速提升。國(guó)外鋰電化率提升潛力充足，疊加國(guó)內(nèi)鋰電配套相對(duì)優(yōu)勢(shì)，鋰電叉車出口成長(zhǎng)可期。根據(jù)InteractAnalysis，2021年EMEA叉車鋰電化率約30%，預(yù)計(jì)2025年提升至50%，國(guó)外鋰電化成長(zhǎng)機(jī)遇較大。從出口來(lái)看，2021年中國(guó)叉車、非III類叉車鋰電化率77.4%、40.2%，高于中國(guó)銷售及EMEA水平，品類認(rèn)可度較高，國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)配套布局構(gòu)建細(xì)分品類相對(duì)優(yōu)勢(shì)。2.5、更新替換加速節(jié)點(diǎn)即將到來(lái)，助力叉車換電進(jìn)程早期購(gòu)置內(nèi)燃叉車的使用壽命到期，將倒逼下游客戶重新在內(nèi)燃、電動(dòng)叉車之間進(jìn)行選擇，將有助換電進(jìn)程推動(dòng)。從中國(guó)叉車銷量的歷史周期變化來(lái)看，3-4年為一個(gè)小周期，2013-2014年為小周期高峰，銷量增速較高。2013-2014年內(nèi)燃叉車銷量占比在70%左右，占據(jù)主導(dǎo)，考慮到內(nèi)燃叉車使用壽命約為10年，且2013年后叉車銷量呈現(xiàn)較平穩(wěn)的增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)2023-2024年將成為叉車更新替換加速節(jié)點(diǎn)。3、出口：鋰電布局優(yōu)勢(shì)助力，出口加速動(dòng)力充足3.1、中國(guó)叉車出口量2012-2022年CAGR17.4%，已體現(xiàn)較強(qiáng)韌性中國(guó)叉車出口量2012-2022年CAGR為17.4%，已體現(xiàn)較強(qiáng)出口韌性。中國(guó)叉車出口量在2022年達(dá)到36.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.5%（內(nèi)銷同比下降12.4%），2012-2022年出口量CAGR為17.4%，受益2020-2021年海外產(chǎn)能受限，出口量持續(xù)快速增長(zhǎng)，在2022年國(guó)內(nèi)影響、國(guó)際環(huán)境變化的情況下，仍實(shí)現(xiàn)較高增速，已體現(xiàn)較強(qiáng)的出口韌性。從結(jié)構(gòu)來(lái)看，中國(guó)叉車出口占比從2012年的24.9%提升至2022年的34.5%，在2012-2019年間呈現(xiàn)波動(dòng)，在2020年后抓住海外產(chǎn)能受限的契機(jī)，出口占比持續(xù)提升。3.2、III類車成為出口主導(dǎo)車型，鋰電叉車出口已顯現(xiàn)較高認(rèn)可度從結(jié)構(gòu)來(lái)看，2021年III類車內(nèi)銷、出口占比分別為42.2%、62.9%，III類車已成為出口主導(dǎo)車型。叉車出口電動(dòng)化率明顯高于內(nèi)銷。從電動(dòng)化的角度來(lái)看，2021年內(nèi)銷、出口電動(dòng)化率54%、74.3%，出口電動(dòng)化率較內(nèi)銷更高；剔除III類車影響，非III類內(nèi)銷、出口電動(dòng)化率分別為20.5%、30.7%，2018年后出口電動(dòng)化提升明顯高于內(nèi)銷。鋰電叉車出口已顯現(xiàn)較高的認(rèn)可度，鋰電化助力出口已初現(xiàn)趨勢(shì)。進(jìn)一步拆分鋰電化來(lái)看，2021年內(nèi)銷、出口鋰電化率分別為35.7%、77.4%，非III類內(nèi)銷、出口鋰電化率分別為39.7%、40.2%。國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)配套相對(duì)優(yōu)勢(shì)明顯，性能優(yōu)于歐美主流發(fā)展的鉛酸電叉車，鋰電叉車出口增長(zhǎng)動(dòng)力充足。3.3、交貨周期較短、價(jià)格漲幅較低，叉車出口有望加速較短的響應(yīng)速度、交貨周期及較小價(jià)格漲幅帶來(lái)的性價(jià)比，有望加速中國(guó)叉車出口。根據(jù)InteractAnalysis統(tǒng)計(jì)，2022年影響下，中國(guó)III類叉車交貨周期在1-3個(gè)月，同期歐美交貨周期在6-15個(gè)月之間；中國(guó)I類、II類、IV/V類交貨周期在3-9個(gè)月，同期歐美交貨周期在6-15個(gè)月（II類）、9-24個(gè)月（I類、IV/V類）。同時(shí)，2022年中國(guó)叉車III類、II類、I/IV/V類車提價(jià)幅度在0-6%、3-8%、5-10%，漲幅均小于歐美產(chǎn)品。4、格局：雙寡頭格局已成，β屬性影響較為顯著4.1、安徽合力、杭叉集團(tuán)銷量占據(jù)全球第2、3名，國(guó)內(nèi)已現(xiàn)雙寡頭格局安徽合力、杭叉集團(tuán)銷量占據(jù)全球第2、3名。從銷量來(lái)看，國(guó)產(chǎn)雙龍頭安徽合力、杭叉集團(tuán)2021年銷量已達(dá)到27.5、24.8萬(wàn)臺(tái)，占據(jù)全球銷量第2、3名，僅次于國(guó)際龍頭豐田。國(guó)內(nèi)已現(xiàn)雙寡頭格局。市占率方面，2021年全球叉車市場(chǎng)CR3為40.9%，CR5為59.2%，整體格局較為穩(wěn)定；國(guó)產(chǎn)安徽合力、杭叉集團(tuán)全球市占率分別為14%、12.6%，國(guó)內(nèi)市占率為25%、22.6%，已具備較大份額，國(guó)內(nèi)已現(xiàn)雙寡頭格局。較穩(wěn)定格局下，安徽合力、杭叉集團(tuán)兩家公司已積累成熟的生產(chǎn)銷售鏈條及品牌認(rèn)可，疊加叉車B端應(yīng)用的高粘性，兩公司產(chǎn)品定價(jià)能力較強(qiáng)、降價(jià)壓力較小。4.2、銷售額與均價(jià)水平仍較低，電動(dòng)化及海外拓展?jié)摿ω酱诰驈匿N售額的角度來(lái)看，2021年，國(guó)產(chǎn)龍頭安徽合力、杭叉集團(tuán)年銷售額已突破20億美元，然而與龍頭豐田銷售額（超100億美元）存在6-7倍差距，與凱傲、永恒力、科朗等國(guó)際二線廠商（30-80億美元）同樣存在較為明顯的差距。結(jié)合產(chǎn)品均價(jià)來(lái)看，國(guó)產(chǎn)安徽合力、杭叉集團(tuán)均價(jià)基本在0.8-1.1萬(wàn)美元/臺(tái)之間，對(duì)比豐田（均價(jià)4-6萬(wàn)美元/臺(tái)）、三菱、凱傲、永恒力等二線廠商（均價(jià)3-4.5萬(wàn)美元/臺(tái)）差距較大。對(duì)比來(lái)看，國(guó)產(chǎn)兩家龍頭電動(dòng)化率仍較低、海外業(yè)務(wù)收入占比較低、后續(xù)服務(wù)較少，均價(jià)仍有較大優(yōu)化空間。4.3、雙寡頭格局下，β屬性影響較為顯著雙寡頭格局下，安徽合力、杭叉集團(tuán)兩家公司整體屬性較為接近，經(jīng)營(yíng)與業(yè)績(jī)變化主要受行業(yè)β屬性影響。根據(jù)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)率、期間費(fèi)用率、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流/營(yíng)業(yè)收入的指標(biāo)，將安徽合力、杭叉集團(tuán)兩家公司進(jìn)行對(duì)比。（1）營(yíng)收和利潤(rùn)率：兩家公司營(yíng)收規(guī)模處于同一梯隊(duì)，且營(yíng)收增速變化保持同步；二者利潤(rùn)率基本穩(wěn)定且基本維持同頻。（2）期間費(fèi)用率：兩家公司期間費(fèi)用率趨勢(shì)較為接近，且費(fèi)用率水平差距較小，存在交替變化。（3）現(xiàn)金流狀況：兩家公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流/營(yíng)收狀況類似，均有較高收入質(zhì)量。5、行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略：關(guān)注定位產(chǎn)品線完善、海外布局成熟的頭部叉車企業(yè)非III類叉車電動(dòng)化率水平提升空間較大，叉車換電帶動(dòng)需求擴(kuò)容；鋰電化助力叉車出口，行業(yè)增長(zhǎng)潛力較強(qiáng)；制造業(yè)復(fù)蘇周期中，叉車行業(yè)有望充分受益；首次覆蓋，給予叉車行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注產(chǎn)品線完善、海外布局成熟的頭部叉車企業(yè)安徽合力、杭叉集團(tuán)。6、重點(diǎn)企業(yè)分析6.1、安徽合力：產(chǎn)品線覆蓋全面，電動(dòng)化持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品線覆蓋較為全面，電動(dòng)化持續(xù)推進(jìn)。截至2022年末，公司產(chǎn)品系列包括37個(gè)噸位級(jí)、512類產(chǎn)品、2000多種型號(hào)，并已經(jīng)覆蓋0.2-46噸內(nèi)燃和電動(dòng)工業(yè)車輛、智能物流系統(tǒng)、港機(jī)設(shè)備、特種車輛、工業(yè)機(jī)械傳動(dòng)系統(tǒng)、工作裝置等關(guān)鍵零部件。2022年叉車銷售26.08萬(wàn)臺(tái)，同比-5.1%，其中作為電動(dòng)叉車的I類、II類、III類叉車銷量為2.78、0.24、10.27萬(wàn)臺(tái)，分別同比+22.2%、+18%、+0.9%，而作為內(nèi)燃叉車的IV/V類叉車銷量12.79萬(wàn)臺(tái)，同比-13.7%；電動(dòng)叉車銷售占比達(dá)到51%，同比+4.9pct，若剔除III類叉車影響，則電動(dòng)叉車銷售占比達(dá)到19.1%，同比+4.8pct，電動(dòng)化持續(xù)推進(jìn)。2022年出口銷量占比達(dá)到29.8%，產(chǎn)品國(guó)際化穩(wěn)步發(fā)力。2022年公司內(nèi)銷、出口銷量分別為18.3、7.78萬(wàn)臺(tái)，同比-13.3%、+21.9%，出口銷量占比達(dá)到29.8%，同比+6.6pct，產(chǎn)品國(guó)際化快速推進(jìn)。同時(shí)，公司新設(shè)立中東中心及歐亞中心，已有歐洲、東南亞、北美、中東、歐亞五大海外中心，產(chǎn)品銷售已覆蓋150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：叉車行業(yè)下游與制造業(yè)相關(guān)性較高，有望充分受益制造業(yè)周期復(fù)蘇，同時(shí)電動(dòng)化、國(guó)際化助力叉車需求擴(kuò)容，公司作為行業(yè)龍頭