關(guān)于建筑工程企業(yè)的投資+EPC模式在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目中的應(yīng)用研究

關(guān)于建筑工程企業(yè)的投資+EPC模式在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目中的應(yīng)用研究

【Summary】通過梳理生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目的特點(diǎn)及“投資+EPC”模式的運(yùn)作程序，結(jié)合案例對“投資+EPC”模式在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目的應(yīng)用進(jìn)行了探討。結(jié)果表明，合法合規(guī)性存疑、資金安全保障不足以及融資可行性不強(qiáng)是“投資+EPC”模式應(yīng)用在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目中面臨的主要問題，針對這些問題從法規(guī)及政策、項(xiàng)目收益機(jī)制、融資渠道、參與主體能力以及風(fēng)險(xiǎn)管控等方面提出了改進(jìn)建議，旨在進(jìn)一步完善“投資+EPC”模式在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目的應(yīng)用。【Keys】生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)

投資+EPC

市場化運(yùn)作ResearchontheApplicationof“Investment+EPC”ModelintheEcology-OrientedDevelopmentProject:TakingaprojectinHubeiProvinceasanexampleCHENGuiying,GONGYufeng,XIEJinming(SINOHYDROENGINEERING

BUREAU8CO.,LTD.,Changsha410000,China)Abstract:Combingwithcasepractices,thepaperdiscussestheapplicationof“Investment+EPC”modelintheEcology-Oriented

DevelopmentprojectbysortingoutthecharacteristicsofEcology-OrientedDevelopmentprojectandtheoperation

procedureofresults

showthatthe

doubtsof

legal

compliance,insufficientcapacity

of

capital

assurance

and

weak

financingfeasibilityarethe

main

problems

whichfaced

by

the

application

of

"investment

+EPC"model

in

Ecology-Oriented

Development

project.Aimtofurther

improvement

the

application

of

“investment+EPC”modelin

Ecology-Oriented

Development

project,

this

paper

puts

forward

suggestionsin

five

aspects,includingregulations

andpolicies,

benefit

mechanism,

financing

channel,ability

of

participantsand

risk

control.KeyWords:Ecology-Oriented

Development

Investment+EPC

Marketoperation1.引言近年來，在國家相關(guān)政策大力支持下，生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目發(fā)展迅速[1]。生態(tài)環(huán)境部對生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)的定義受多數(shù)學(xué)者認(rèn)可，具體指以生態(tài)文明思想為引領(lǐng)，以生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理為基礎(chǔ)，以特色產(chǎn)業(yè)運(yùn)營為支撐，以區(qū)域綜合開發(fā)為載體，采取產(chǎn)業(yè)鏈延伸、組合開發(fā)等方式，推動公益性較強(qiáng)、收益性較差的生態(tài)環(huán)境治理項(xiàng)目與收益較好的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)融合的一種創(chuàng)新項(xiàng)目組織實(shí)施方式[2]。生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)旨在通過項(xiàng)目內(nèi)容的肥瘦搭配解決生態(tài)治理缺乏資金來源、環(huán)境效益難以轉(zhuǎn)化經(jīng)濟(jì)效益等瓶頸問題。生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目主要采用市場化方式運(yùn)作，“投資+EPC”為其中主要商業(yè)合作模式之一。該模式泛指社會資本方作為被公開招選的投資人，與市場化運(yùn)作的地方平臺共同組建項(xiàng)目公司，就招標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)并獲取收益的一種合作模式，此模式下，有施工資質(zhì)的社會投資人（或聯(lián)合體）以投資人身份獲取項(xiàng)目的建設(shè)任務(wù)，實(shí)現(xiàn)通過投資帶動工程總承包，以“兩標(biāo)并一標(biāo)”的途徑取得施工利潤和投資收益。目前對生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向項(xiàng)目的研究主要集中在內(nèi)涵特征界定、實(shí)施要義、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)體系等方面[3]，以投資+EPC模式運(yùn)作的生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目以項(xiàng)目實(shí)踐為主，就投資+EPC模式在此類項(xiàng)目應(yīng)用的探討較少。本文梳理了生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目特點(diǎn)、“投資+EPC”模式的運(yùn)作程序，結(jié)合實(shí)踐案例對“投資+EPC”模式在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目中的應(yīng)用進(jìn)行了探討，分析了“投資+EPC”模式在項(xiàng)目應(yīng)用實(shí)踐中遇到的問題，針對相關(guān)問題從推進(jìn)項(xiàng)目落地實(shí)施的角度提出建議。2.生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目特點(diǎn)從理論角度，生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目特點(diǎn)體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)開發(fā)項(xiàng)目反哺，與生態(tài)治理項(xiàng)目的有效融合，一體化方式實(shí)施[4]。而在具體實(shí)踐中，此類項(xiàng)目則呈現(xiàn)出尋求項(xiàng)目資金平衡及配合政策支持、采用市場化方式運(yùn)作、以大型建筑央企參與為主等主要特點(diǎn)。2.1肥瘦搭配，實(shí)現(xiàn)資金平衡關(guān)乎項(xiàng)目成敗生態(tài)環(huán)境治理項(xiàng)目一般公益性強(qiáng)，且主要資金來源于政府財(cái)政資金。生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)理念提出后，采用投資、建設(shè)、運(yùn)營“一體化”方式實(shí)施，通過將生態(tài)治理項(xiàng)目的投入、產(chǎn)出、資產(chǎn)資源配置等進(jìn)行整體打包，將未來生態(tài)環(huán)境質(zhì)量改善的溢價(jià)前置到生態(tài)環(huán)境治理投入中[5]，使得外部經(jīng)濟(jì)性內(nèi)部化，即生態(tài)環(huán)境治理的投入可以通過關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)資源、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營獲得。實(shí)踐中，一些項(xiàng)目受當(dāng)?shù)乇旧斫?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場變化以及相關(guān)政策影響，經(jīng)濟(jì)效益的轉(zhuǎn)化并不明顯，無法及時(shí)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的滾動開發(fā)。項(xiàng)目本身若不具備經(jīng)濟(jì)性，其可融性就很難滿足要求。因此，項(xiàng)目資金平衡成為生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目成功運(yùn)作的核心。2.2量大面廣，需多領(lǐng)域配套政策協(xié)同支持采用“一體化”方式實(shí)施的生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目涵蓋生態(tài)環(huán)保、基礎(chǔ)設(shè)施等工程建設(shè)、資產(chǎn)資源經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營等多個(gè)領(lǐng)域[3]。且項(xiàng)目體量大，要求投資人先期投入大量資金。生態(tài)環(huán)境部、國家開發(fā)銀行等多個(gè)部門近年發(fā)布的生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)的投資指引和金融支持相關(guān)指導(dǎo)意見，為該類項(xiàng)目有序運(yùn)作提供了操作依據(jù)[6]。實(shí)踐中，生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目大多以生態(tài)治理帶來的土地增值、稅收增加以及產(chǎn)業(yè)運(yùn)營等收益作為項(xiàng)目回報(bào)資金來源。受各部門政策尚未形成協(xié)同的影響，土地、礦產(chǎn)等國有資源的經(jīng)營及收益權(quán)無法真正授予項(xiàng)目公司，且存在相關(guān)收益須在各級財(cái)政按比例分配等政策要求，銀行等金融機(jī)構(gòu)對此類項(xiàng)目的融資仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。目前，此類項(xiàng)目主要依靠項(xiàng)目資本金及股東借款進(jìn)行滾動開發(fā)，這對生態(tài)環(huán)境治理項(xiàng)目的長期穩(wěn)定、可持續(xù)性運(yùn)行帶來壓力。生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目推廣程度主要依賴于政府部門協(xié)同、資金整合的配套政策支持。2.3地方政府傾向市場化方式合作生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目試點(diǎn)通知發(fā)布后，各地政府積極推動包裝項(xiàng)目入選試點(diǎn)項(xiàng)目庫。受政府財(cái)政資金有限、隱性債務(wù)利劍高懸及其他相關(guān)政策的影響，政府直接或主導(dǎo)參與該類項(xiàng)目投資的較少見，而傾向于通過市場化方式公開選擇資金實(shí)力雄厚、“投建營”一體化運(yùn)作能力強(qiáng)的社會投資人參與。我國現(xiàn)代生態(tài)環(huán)境治理歷程中，經(jīng)歷了從工程總承包（EPC）為主，到推廣特許經(jīng)營、PPP模式，到探索EOD配套模式的歷程[3]。目前落地的生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目主要采用“投資人+EPC”、PPP、“特許經(jīng)營+EPC”等模式實(shí)施，尤其以“投資人+EPC”這種“企企合作”方式為主。2.4大型建筑央企成為參與主力軍無論地方政府或其平臺公司采用何種方式實(shí)施，在目前落地的生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目中，大型建筑央企為主要中標(biāo)方，且大多以聯(lián)合體的形式參與投標(biāo)。生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目公益性強(qiáng)、收益性不高、投資規(guī)模大、涉及專業(yè)多，這與建筑央企肩負(fù)的社會責(zé)任、穩(wěn)健的投資偏好、強(qiáng)烈的施工業(yè)務(wù)訴求、強(qiáng)大的資源整合能力十分契合。3.投資人+EPC的運(yùn)作程序地方國企獲得政府“授權(quán)”成為項(xiàng)目實(shí)施主體，通過公開招標(biāo)選定社會投資人。通過“企企合作”，地方國企與中標(biāo)社會投資人合資成立項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)和運(yùn)營等工作。通過地方國企自有資金或調(diào)動區(qū)域內(nèi)的可支配資源收益，用于平衡項(xiàng)目投入，政府對項(xiàng)目資金不承諾、不擔(dān)保、不兜底。在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目中，“投資+EPC”模式運(yùn)作要點(diǎn)如下：（1）授權(quán)+公開招標(biāo)。政府授權(quán)已完成市場化改革的地方國企作為項(xiàng)目業(yè)主，地方國企通過公開招標(biāo)選定社會投資人。社會投資人一般為投資、設(shè)計(jì)、施工以及運(yùn)營等單位組成的聯(lián)合體。由此，具備相應(yīng)資質(zhì)的設(shè)計(jì)及施工單位通過“兩標(biāo)并一標(biāo)”方式，獲取項(xiàng)目EPC總承包。（2）股權(quán)出資+項(xiàng)目公司融資。地方國企選定社會投資人后，與其合資成立項(xiàng)目公司。在項(xiàng)目公司融資過程中，融資銀行通常需要社會投資人股東提供相應(yīng)的增信措施，或銀行不接受該類項(xiàng)目的融資，股權(quán)出資之外的資金需求只能通過股東借款或由施工總承包單位通過工程應(yīng)收賬款保理進(jìn)行融資。（3）投建營一體化實(shí)施。項(xiàng)目公司對合作期內(nèi)項(xiàng)目的投融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)、生態(tài)治理、運(yùn)營以及產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入、產(chǎn)業(yè)服務(wù)等整體負(fù)責(zé)。（4）投資回收。地方國企根據(jù)相關(guān)合作協(xié)議約定，以績效考核為依據(jù)，向項(xiàng)目公司支付投資成本及合理收益。投資回收資金主要來源于項(xiàng)目本身的經(jīng)營性收入、關(guān)聯(lián)資產(chǎn)資源的經(jīng)營性收入、片區(qū)內(nèi)的土地出讓收入、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營收入以及財(cái)政專項(xiàng)資金、專項(xiàng)債等。一般而言，相關(guān)國有資產(chǎn)資源的資金使用需要打通相關(guān)通道，通過制定相關(guān)專項(xiàng)管理辦法，將納入財(cái)政預(yù)算管理的資金以合理方式注入地方國企，地方國企以相關(guān)服務(wù)費(fèi)形式支付給項(xiàng)目公司。該模式下，投資人層面獲取投資收益，EPC總承包單位獲取總承包利潤，運(yùn)營單位獲取運(yùn)營收益。（5）退出與移交。合作期滿，相關(guān)資產(chǎn)一般由項(xiàng)目公司按約定標(biāo)準(zhǔn)移交給項(xiàng)目業(yè)主或其指定機(jī)構(gòu)，各股東方按相關(guān)協(xié)議約定通過項(xiàng)目公司清算退出。4.某“投資+EPC”在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目中的應(yīng)用案例4.1項(xiàng)目基本情況該項(xiàng)目位于湖北省某山區(qū)縣域。當(dāng)?shù)卣當(dāng)M通過對區(qū)域河道流域進(jìn)行生態(tài)治理，營造良好生態(tài)環(huán)境，改善城市整體面貌，并將生態(tài)治理過程中相關(guān)產(chǎn)出及相聯(lián)系的自然資源反哺項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目資金自平衡，不新增政府財(cái)政支出，將生態(tài)效益轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益，帶動區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。項(xiàng)目產(chǎn)出主要包括河道治理工程、濱水景觀工程、基礎(chǔ)設(shè)施工程以及促進(jìn)區(qū)域土地增值、稅收增加、盤活存量資產(chǎn)資源收益等區(qū)域帶動效益。項(xiàng)目總投資約24億元。項(xiàng)目采用“投資+EPC”的商業(yè)模式運(yùn)作。項(xiàng)目合作期15年，其中建設(shè)期5年。項(xiàng)目實(shí)施主體為地方國企，地方國企與中標(biāo)社會資本以3：7的股比共同出資組建項(xiàng)目公司。項(xiàng)目資本金5億元。該項(xiàng)目區(qū)域內(nèi)有著豐富的礦產(chǎn)資源，主要由該地方國企進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營。項(xiàng)目回報(bào)資金主要來源于上述資源經(jīng)營收益，最終由地方國企以自有資金支付。項(xiàng)目中標(biāo)社會資本為由某建筑央企牽頭組成的集投資、設(shè)計(jì)、施工為一體的聯(lián)合體。4.2“投資+EPC”模式應(yīng)用與創(chuàng)新“投資+EPC”模式在該項(xiàng)目中的具體應(yīng)用如下圖所示：圖1項(xiàng)目運(yùn)作模式從上圖可以看出，“投資+EPC”模式在該項(xiàng)目中應(yīng)用具有如下創(chuàng)新：（1）采用股權(quán)回購的回報(bào)機(jī)制。一般項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制為項(xiàng)目業(yè)主向項(xiàng)目公司支付開發(fā)服務(wù)費(fèi)，各股東通過項(xiàng)目公司分紅獲取投資收益。本案例項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制為：當(dāng)項(xiàng)目達(dá)到約定的完工驗(yàn)收條件或自項(xiàng)目公司成立滿5年，地方國企回購社會資本方全部股權(quán)并按中標(biāo)綜合回報(bào)率復(fù)利支付投資收益。（2）地方國企提供擔(dān)保的項(xiàng)目融資。一般項(xiàng)目融資的增信擔(dān)保由社會資本方負(fù)責(zé)；本案例中，地方國企按照項(xiàng)目融資需求和進(jìn)度為項(xiàng)目公司提供融資擔(dān)保，社會資本方不提供融資擔(dān)保。（3）設(shè)置雙重前置條件的股權(quán)出資。一般項(xiàng)目的股東出資須滿足建設(shè)進(jìn)度需求，且履約保函僅為社會資本向項(xiàng)目業(yè)主提供；本案例中，地方國企向中標(biāo)社會資本方提供銀行履約保函（保函金額應(yīng)覆蓋社會資本應(yīng)回收未收資本金出資）且項(xiàng)目公司取得融資批復(fù)后，合作雙方才履行股東出資義務(wù)。（4）全方位的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制。一般項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制主要涵蓋項(xiàng)目資金安全、項(xiàng)目基建程序等出現(xiàn)問題時(shí)啟動；本案例中，在項(xiàng)目合作協(xié)議中設(shè)置六種觸發(fā)剎車退出的情況，包括合作期內(nèi)融資無法落地、項(xiàng)目無法獲批、銀行履約保函無法續(xù)期、地方國企未按照約定支付相關(guān)費(fèi)用、金融機(jī)構(gòu)要求提前償還貸款等，社會資本方有權(quán)暫停投資并要求地方國企回購社會資本方持有的項(xiàng)目公司所有股權(quán)。若地方國企未按約定回購社會資本方持有的項(xiàng)目公司全部股權(quán)并支付完全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款，社會資本方有權(quán)提取地方國企的銀行履約保函。4.3項(xiàng)目實(shí)施意義及應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)采用“投資+EPC”模式實(shí)施生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目，對于政府，解決了財(cái)政啟動資金不足的難題，充分發(fā)揮了當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢；待項(xiàng)目完成開發(fā)并帶動區(qū)域土地增值、產(chǎn)業(yè)入駐后，將進(jìn)一步促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、財(cái)政稅收增加。對于當(dāng)?shù)氐胤絿?，積累了大型開發(fā)項(xiàng)目市場化運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)，從而幫助其更好實(shí)現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)型。對于社會投資人，獲取了投資及工程總承包雙重收益，提高了其參與積極性。本案例中，股權(quán)回購的回報(bào)機(jī)制、雙重前置條件的股權(quán)出資約定以及全方位的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制，更加合理分配了合作雙方的風(fēng)險(xiǎn)和收益；符合當(dāng)前社會資本尤其是大型央企作為社會資本參與此類項(xiàng)目保值增值的利益訴求和風(fēng)險(xiǎn)偏好；地方國企利用自身相關(guān)屬地、資源及政策優(yōu)勢，為項(xiàng)目融資提供擔(dān)保，增強(qiáng)了項(xiàng)目融資的可行性。在項(xiàng)目實(shí)施過程中，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下事項(xiàng)。一是項(xiàng)目合法合規(guī)性問題，股權(quán)回購機(jī)制和“兩標(biāo)并一標(biāo)”的招投標(biāo)方式，目前在我國沒有得到明確的支持或是禁止，應(yīng)及時(shí)關(guān)注相關(guān)法規(guī)及政策風(fēng)險(xiǎn)。二是資金安全問題，地方國企資金狀況與項(xiàng)目推進(jìn)及社會投資人的投資回報(bào)密切相關(guān)，如地方國企相關(guān)資金不能及時(shí)到位，項(xiàng)目很可能面戛然而止的風(fēng)險(xiǎn)，社會投資人的投資回收就很難保障。三是融資問題，由于模式尚不如PPP等模式成熟，尤其是在合規(guī)性和還款來源方面還存有疑慮，各相關(guān)部門對該類項(xiàng)目監(jiān)管政策尚不明確，銀行對該類項(xiàng)目的審核較為嚴(yán)格，若融資不能及時(shí)到位，面臨社會投資人撤資和項(xiàng)目難以推進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)。5.投資+EPC在生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)中應(yīng)用的建議當(dāng)前，生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)項(xiàng)目尚處在探索與發(fā)展階段[1]?！巴顿Y+EPC”作為新出現(xiàn)的投融建模式，其應(yīng)用也還不成熟[7]。為實(shí)現(xiàn)生態(tài)環(huán)保與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙贏，真正走出一條綠色發(fā)展之路，需要從法規(guī)及政策、收益機(jī)制、融資渠道、參與能力及風(fēng)險(xiǎn)分配五個(gè)方面對“投資+EPC”模式予以完善。5.1完善法規(guī)及政策，推動項(xiàng)目持續(xù)健康發(fā)展“投資+EPC”模式尚無全面、系統(tǒng)性的法規(guī)及政策文件進(jìn)行規(guī)范，如政府“授權(quán)”地方國企存在無效風(fēng)險(xiǎn)，社會投資人通過“兩標(biāo)并一標(biāo)”在特許經(jīng)營項(xiàng)目中可行，在生態(tài)導(dǎo)向項(xiàng)目中獲取EPC缺乏法律支撐；生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)涉及部門多，相關(guān)制度及政策不能配套使用將影響項(xiàng)目的可融性及社會投資人的參與積極性。因此，從法律法規(guī)上加強(qiáng)規(guī)范，從國土、財(cái)政、稅收、金融等領(lǐng)域加強(qiáng)政策引導(dǎo)與支持，將有助于推動項(xiàng)目持續(xù)健康發(fā)展。5.2健全收益機(jī)制，保障項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)整體收支平衡項(xiàng)目收益資金若不能及時(shí)到位，社會投資人需要承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，EPC總承包單位可能面臨墊資施工風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目整體運(yùn)行承受較大的資金風(fēng)險(xiǎn)。這就要求參與主體在項(xiàng)目具備穩(wěn)定、可持續(xù)收益來源的情況下，理性推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施。在當(dāng)前土地增值收益用于該類項(xiàng)目政策受限、政策性獎(jiǎng)補(bǔ)資金收益有限的情況下，整體策劃、分步實(shí)施、滾動開發(fā)，充分挖掘項(xiàng)目自身造血功能，積極探索適合的收益機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目整體資金平衡。5.3廣開融資渠道，破解項(xiàng)目融資難題“投資+EPC”模式與生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)結(jié)合實(shí)施需要大量的資金投入與支持，參與主體應(yīng)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)溝通，提前邀請潛在融資機(jī)構(gòu)參與項(xiàng)目策劃，增強(qiáng)融資保障；要積極拓寬探索融資方式，利用資產(chǎn)證券化、供應(yīng)鏈金融等多種方式；要善于利用鄉(xiāng)村振興、環(huán)境保護(hù)等國家和地方有利政策，爭取更多的融資渠道。5.4提升綜合能力，促進(jìn)項(xiàng)目運(yùn)作回歸本質(zhì)生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)是一項(xiàng)集合多門類的綜合性開發(fā)，“投資+EPC”模式與生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)的結(jié)合，其本質(zhì)是為了充分發(fā)揮地方國企和社會投資人的各自優(yōu)勢，通過融合生態(tài)環(huán)境治理及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，采用一體化方式實(shí)施，實(shí)現(xiàn)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)反哺生態(tài)治理投入，這就要求政府及地方國企、社會投資人提升綜合參與能力。政府及地方國企在項(xiàng)目統(tǒng)籌策劃與監(jiān)督管理過程中，應(yīng)明確項(xiàng)目開發(fā)定位與目標(biāo)，充分調(diào)研和論證項(xiàng)目合法合規(guī)性和經(jīng)濟(jì)可行性；社會投資人應(yīng)提升項(xiàng)目綜合管理及專業(yè)運(yùn)作能力，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈綜合優(yōu)勢，通過策劃、規(guī)劃、設(shè)計(jì)、運(yùn)營一體化思考，深度參與片區(qū)所在區(qū)域的國土空間規(guī)劃調(diào)整、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營等工作中。5.5強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，構(gòu)筑良性風(fēng)險(xiǎn)分配體系“投資+EPC”與生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向開發(fā)是近年產(chǎn)生的新生事物，兩者的結(jié)合更是尚處于探索階段，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)涉及多個(gè)領(lǐng)域，因此應(yīng)在充分識別相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)等級，綜合考慮政府、地方國企以及社會投資人風(fēng)險(xiǎn)管理能力及收益機(jī)制，進(jìn)行科學(xué)、合理分配。各參與主體應(yīng)共同加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識別與研判，建立風(fēng)險(xiǎn)防控體系，將風(fēng)險(xiǎn)損失降低在各方可接受范圍內(nèi)。6.結(jié)論