企業(yè)財務(wù)管理的優(yōu)化案例分析：以正泰電器集團為例【文獻綜述3000字】

企業(yè)財務(wù)管理的優(yōu)化案例分析：以正泰電器集團為例文獻綜述中國的財務(wù)管理理論研究起源于20世紀(jì)60年代，是在前蘇聯(lián)學(xué)者費·吉亞琴科創(chuàng)立的社會主義制度下，在學(xué)習(xí)財務(wù)管理理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)時中國的經(jīng)濟、政治和社會文化環(huán)境形成的。最初，財務(wù)管理被視為會計的一個組成部分，側(cè)重于流動性和資產(chǎn)的管理，費用和成本的控制，以及加強經(jīng)濟會計。此后，企業(yè)財務(wù)管理的重點逐漸轉(zhuǎn)向融資管理、投資和收益分配管理，財務(wù)管理逐漸成為企業(yè)管理的重要組成部分。20世紀(jì)90年代后，隨著市場的發(fā)展，企業(yè)的形式多樣化，財務(wù)管理的內(nèi)容不斷深化和拓展，風(fēng)險管理、發(fā)展戰(zhàn)略、績效評價等現(xiàn)代財務(wù)管理新方法逐漸形成。在此期間，國內(nèi)學(xué)者對財務(wù)管理的理論、體系、內(nèi)容和應(yīng)用進行了大量的探索和研究。主要研究在以下三個方面：一、對財務(wù)管理理論的研究著名學(xué)者郭富初對我國財務(wù)管理理論研究做出了突出貢獻。1986年，他提出了國家財政理論和財政機制理論?！皣邑斦碚摗泵鞔_界定了國有資本與國家財政資金的性質(zhì)區(qū)別，主張設(shè)立國有資產(chǎn)管理部門管理國有資本，為后來的“宏觀財政理論”和“財政分層理論”的形成奠定了基礎(chǔ)?！柏攧?wù)機制論”，首次將財務(wù)的功能拓展到對微觀與宏觀經(jīng)濟的調(diào)控作用。1983年的“大財務(wù)論”明確界定了財務(wù)與會計的關(guān)系，對完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)有積極作用。二、對財務(wù)管理定義的研究曲輝（2009）認(rèn)為財務(wù)管理是指以企業(yè)財務(wù)活動為對象，計劃和控制企業(yè)資金。指出企業(yè)進行現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理應(yīng)遵循計劃性、系統(tǒng)性、協(xié)調(diào)性和平衡性原則，強調(diào)財務(wù)管理對提高企業(yè)競爭力的重要性。李會敏(2009)從財務(wù)管理制度方面，財務(wù)管理分為會計政策制度、資金集中管理制度、全面預(yù)算管理制度、會計信息報告制度、財務(wù)風(fēng)險防范制度、工作評價制度和財務(wù)監(jiān)督檢查制度。彭韶兵（2011）指出企業(yè)財務(wù)管理是在法律法規(guī)的約束下，在企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的指導(dǎo)下，對企業(yè)的資產(chǎn)、投資、融資、營運資金和利潤分配進行管理。他強調(diào)，財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，對保證企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展，提高經(jīng)濟效益起著重要作用。三、對財務(wù)管理應(yīng)用的研究陳瑜仁、陳曉和陳志鴻（2000）在對上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，用多元分析模型和Logistic模型進行財務(wù)風(fēng)險分析。劉均巖（2002）從宏觀的角度探討了財務(wù)管理的運作機制，研究意義深遠，對中國企業(yè)的指導(dǎo)實踐非常有限，但其研究框架之后才是相關(guān)研究，具有一定的指導(dǎo)意義。吳世農(nóng)和盧賢義（2011）根據(jù)Pisher判別分析、多元線性回歸分析和邏輯回歸分析等方法構(gòu)建了財務(wù)風(fēng)險模型，并對其分析結(jié)果進行了對比，結(jié)果表明:對于同一企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析時，邏輯回歸模型的識別能力最好。同一年楊保安和季海針運用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法建立了財務(wù)風(fēng)險識別模型，用以解決多變量分析方法在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險模型中存在的問題。陳寶麗（2015）中小企業(yè)的內(nèi)部控制主要表現(xiàn)為控制問題，薪資和績效評估體系的不完善導(dǎo)致管理層的重要地位和正常財務(wù)管理職能的嚴(yán)重喪失，財務(wù)管理功能無法正常運行。于文、張衛(wèi)東（2015）財務(wù)管理職能已經(jīng)從基礎(chǔ)從業(yè)人員轉(zhuǎn)變?yōu)楣芾硭剑颈仨氄J(rèn)真實現(xiàn)全面管理和財務(wù)管理滲透。費冬梅（2014）管理人員的素質(zhì)阻礙了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，中國的中小企業(yè)不重視財務(wù)管理，財務(wù)管理功能難以正常運行。西方財務(wù)管理起源于集資。15世紀(jì)末16世紀(jì)初，地中海沿岸的商業(yè)城市出現(xiàn)了公眾持股的商業(yè)組織。商業(yè)股份經(jīng)濟的發(fā)展要求企業(yè)預(yù)測資本需求，合理籌集資金。美國學(xué)者Green（1897）首次分析了企業(yè)融資問題，提出企業(yè)應(yīng)通過融資擴大經(jīng)營。美國學(xué)者Meade（1910）的《公司財務(wù)》，Graham和Dodd（1934）的《證券分析》還研究如何為企業(yè)籌集資金。他們認(rèn)為，資金不足是制約企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，企業(yè)財務(wù)管理的重點是籌集資金。融資問題基本形成后，外資理財?shù)闹攸c開始轉(zhuǎn)向資金的合理配置，美國學(xué)者W.H.Lough（1934）在《企業(yè)財務(wù)》中指出企業(yè)不僅要籌集資金，還要保證其有效運行，英國學(xué)者Rose（1934）還明確指出了內(nèi)部財務(wù)管理的重要性，他認(rèn)為資本的有效利用是財務(wù)研究的重點。美國財務(wù)學(xué)家JoelDean（1951）的《資本預(yù)算》中指出企業(yè)應(yīng)重視財務(wù)管理，防范財務(wù)風(fēng)險，提高資金利用率，強調(diào)事前控制和資產(chǎn)管理。這本書推動了財務(wù)管理從融資財務(wù)管理到資產(chǎn)財務(wù)管理的發(fā)展。這一階段的主要內(nèi)容是確定財務(wù)目標(biāo)、債務(wù)重組、資產(chǎn)評估、維持償付能力等。20世紀(jì)60年代中期以后，金融市場繁榮而復(fù)雜，企業(yè)面臨投資風(fēng)險。學(xué)者們開始致力于投資管理的研究。H.M.Markowtz（1952）對證券市場的最優(yōu)投資進行了開創(chuàng)性的研究，提出投資風(fēng)險可以用投資回報來衡量，然后在1959年，他研究了各種資產(chǎn)之間的投資組合模型，建立了現(xiàn)代證券投資組合理論。他認(rèn)為最佳投資組合可以通過權(quán)衡收益和風(fēng)險來確定。FrancoModigliani和Miller（1958）提出，在不考慮企業(yè)所得稅，如果業(yè)務(wù)風(fēng)險相同，只是資本結(jié)構(gòu)不同，那么資本結(jié)構(gòu)與公司市值沒有關(guān)系。這就是著名的MM理論。在此基礎(chǔ)上，1963年，他們在另一篇有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的論文中提出了修正的MM理論?？紤]到企業(yè)所得稅，由于負(fù)債的利息可以在所得稅前扣除，債務(wù)融資可以降低綜合資本成本，增加企業(yè)價值。Jorgenson（1963）克服以往投資理論研究偏重宏觀視角的缺陷，基于新古典資本積累理論，構(gòu)建了企業(yè)投資行為的分析框架。WilliamSharpe和JohnLintner（1964）等在馬科維茨理論的基礎(chǔ)上，提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型，全面細(xì)致地闡述了資產(chǎn)組合中風(fēng)險與收益的關(guān)系，介紹了如何區(qū)分系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，指出通過投資多元化可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險。他們證明了市場投資組合是均衡市場中的有效投資組合。Jensen和Meckling（1976）認(rèn)為不同的融資合同和不同的代理成本是相互關(guān)聯(lián)的，當(dāng)債務(wù)代理成本和股權(quán)代理成本之和最低時，最佳的資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)結(jié)構(gòu)。Myers和Majluf（1984）然后從信息不對稱理論出發(fā)，闡述了公司資本結(jié)構(gòu)和投資行為的選擇。斯圖爾特C.麥爾斯（2008）詳細(xì)闡述了投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等投資決策方法。StevenIsberg（2013）利用資本收益率和資產(chǎn)收益率兩個指標(biāo)，評估了外資公司財務(wù)管理水平的有效性，并建立了相關(guān)的財務(wù)管理水平評估指標(biāo)體系。在財務(wù)管理基礎(chǔ)理論成熟后，信息經(jīng)濟學(xué)、博弈論、代理理論和產(chǎn)權(quán)理論開始被廣泛應(yīng)用于財務(wù)管理研究。通貨膨脹、財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)預(yù)測、財務(wù)評價和國際財務(wù)管理成為財務(wù)管理研究的熱點。Jensen和Meckling（1976）將代理理論和產(chǎn)權(quán)理論首次應(yīng)用于公司財務(wù)理論的研究，深化了資本結(jié)構(gòu)理論和股利理論的研究。Gleason提出了財務(wù)風(fēng)險管理的概念，他認(rèn)為風(fēng)險無處不在，企業(yè)應(yīng)該把財務(wù)風(fēng)險防范作為一項必要的關(guān)鍵工作。Graham和Harvey（2001）認(rèn)為，企業(yè)信用評級是影響企業(yè)融資的關(guān)鍵因素。只有優(yōu)秀的信用評級才能幫助籌集資金，提高公司的外部融資能力。企業(yè)必須關(guān)注股票波動帶來的資金變化，準(zhǔn)確評估股票升值帶來的權(quán)益。從以上分析可以看出，西方財務(wù)管理理論來源于成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境和與之相適應(yīng)的法律環(huán)境，與市場發(fā)展相適應(yīng)。然而，中國的理論研究起步較晚，是從前蘇聯(lián)引進的，萌芽于計劃經(jīng)濟體制和中國現(xiàn)行的政治制度、法律制度和社會文化制度。西方財務(wù)管理從籌資開始，借助數(shù)理統(tǒng)計模型進行研究，逐漸延伸到資產(chǎn)管理、投資管理、營運資金管理、利潤分配管理，直至完全涵蓋財務(wù)管理的全部內(nèi)容，融合經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)等多學(xué)科知識，集財務(wù)預(yù)測、決策、控制、分析于一體，注重財務(wù)管理理論的創(chuàng)新，最終實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。中國的金融理論研究最初集中在如何處理國家金融和企業(yè)金融之間的外部社會關(guān)系。隨后的研究側(cè)重于描述性和定義性研究，傾向于探討財務(wù)管理在企業(yè)中的地位，很少結(jié)合財務(wù)管理的環(huán)境和前提條件分析其在企業(yè)中的應(yīng)用。國內(nèi)外學(xué)者對財務(wù)管理的研究有不同的定義和側(cè)重點，但都認(rèn)為財務(wù)管理不是一門獨立的學(xué)科，它融合了經(jīng)濟學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)等學(xué)科,這對企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。參考文獻：[1]曹恩惠.南存輝再造“光伏帝國”[N].21世紀(jì)經(jīng)濟報道,2023-02-16(002).[2]孟培嘉.正泰電器整合光伏逆變器及儲能資產(chǎn)[N].證券報,2022-11-23(A05).[3]韓迅.正泰電器光伏組件業(yè)務(wù)被剝離股價年內(nèi)跌幅超三成南存輝詳解“藍海計劃”[N].21世紀(jì)經(jīng)濟報道,2022-05-31(009).[4]曹恩惠,費心懿.正泰電器“丟卒保車”[N].21世紀(jì)經(jīng)濟報道,2022-05-16(008).[5]鄭俊豪.正泰電器高派現(xiàn)股利政策的影響因素和效應(yīng)研究[D].海南大學(xué),2022.[6]彭克.價值鏈視角下光伏行業(yè)財務(wù)可持續(xù)增長因素研究[D].浙江工商大學(xué),2022.[7]于垚峰.正泰電器董事長：減排已成全社會共識，新能源產(chǎn)業(yè)助力實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)[N].每日經(jīng)濟新聞,2021-09-06(003).[8]朱曉雨.正泰電器股權(quán)激勵案例分析[J].鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2021,(08):43-45.[9].數(shù)字[J].溫州人,2021,(08):7.[10]劉楊.正泰電器：子公司擬增資擴股引進投資者[N].中國證券報,2021-07-20(A05).[11]楊翠翠.正泰電器股權(quán)激勵實施效果研究[D].東北石油大學(xué),2021.[12]于文佳.正泰電器股票回購動因及效應(yīng)研究[D].吉林大學(xué),2021.[13]任子軒.基于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的正泰電器股權(quán)激勵案例研究[D].南昌大學(xué),2021.[14]呂明霞.正泰電器股權(quán)激勵實施效果研究[D].河北經(jīng)貿(mào)大學(xué),2021.[15].正泰電器——守正創(chuàng)新打造規(guī)范高效董事會[J].董事會,2021,(04):60.[16]林貽明,李信亮,高建敏.正泰電器多元化業(yè)績評價機制的探索與實踐[J].財務(wù)與會計,2020,(12):23-27+31.[17]潘依倫.正泰電器盈利模式研究[D].江西農(nóng)業(yè)大學(xué),2020.[18]潘理想.基于社會責(zé)任層次理論的企業(yè)社會責(zé)任審計指標(biāo)體系研究[D].云南財經(jīng)大學(xué),2020.[19]李雪蓮.重構(gòu)杜邦分析法在晶科能源財務(wù)分析中的應(yīng)用[D].昆明理工大學(xué),2020.[20]宋嫣然.基于自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法的正泰電器價值評估[D].哈爾濱理工大學(xué),2020.[21]胡迪.民營企業(yè)股權(quán)激勵的設(shè)計與效果研究[D].浙江工商大學(xué),2020.[22]周少鵬.正泰電器：估值便宜的績優(yōu)股[J].股市動態(tài)分析,2019,(45):27-28.[23]鄧偉,姚遙.正泰電器:三大戰(zhàn)略及渠道建設(shè)催化低壓業(yè)務(wù)提升[J].大眾理財顧問,2019,(06):22-27.[24].正泰電器:建立有效的管理人才培養(yǎng)模式[J].董事會,2019,(Z1):78.[25]王柄根.正泰電器:低壓電器第一品牌[J].股市動態(tài)分析,2019,(03):29.[26]劉星.正泰電器:引領(lǐng)低壓數(shù)智配電新發(fā)展[J].電氣技術(shù),2018,19(12):134-136.[27]查夢麗.正泰電器資產(chǎn)剝離的戰(zhàn)略動因及效果評價探討[D].江西財經(jīng)大學(xué),2018.[28]王浩.正泰電器股權(quán)激勵方案與實施效果研究[D].中國石油大學(xué)(北京),2018.[29].正泰電器俄羅斯市場蓬勃發(fā)展再獲中壓柜產(chǎn)品訂單[J].儀器儀表,2018,(01):18.[30]林然.正泰電器:機構(gòu)入場股價走高[J].股市動態(tài)分析,2018,(01):24.[31].正泰電器:以人為本,價值分享[J].董事會,2017,(12):90.[32]張子晨.正泰電器股權(quán)激勵對績效的影響研究[D].南京信息工程大學(xué),2017.[33].正泰電器—智能化項目獲得樂清市模具行業(yè)協(xié)會“技術(shù)創(chuàng)新獎”[J].模具制造,2017,17(03):36.[34]韓福恒.浙