智能倉儲業(yè)投資分析報(bào)告

智能倉儲業(yè)投資分析報(bào)告依托物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，構(gòu)建智能化倉儲體系，保證物料倉庫管理各個(gè)環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)輸入的速度和精確性，確保企業(yè)剛好精確地駕馭庫存的真實(shí)數(shù)據(jù)，合理保持和限制企業(yè)庫存。通過科學(xué)的編碼，還可便利地對庫存貨物的批次、庫齡等進(jìn)行管理。利用系統(tǒng)的庫位管理功能，更可以剛好駕馭全部庫存貨物當(dāng)前所在位置，有利于提高倉庫管理的工作效率，從而加速物流運(yùn)轉(zhuǎn)，保障現(xiàn)代物流的先進(jìn)性和好用性。在下游需求帶動作用下，預(yù)料智能倉儲業(yè)將來2-3年仍將持續(xù)增長。定義智能物流倉儲系統(tǒng)是以立體倉庫和配送分揀中心為產(chǎn)品的表現(xiàn)形式，由立體貨架、有軌巷道堆垛機(jī)、出入庫托盤輸送機(jī)系統(tǒng)、檢測閱讀系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)、自動限制系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)監(jiān)控管理等組成，綜合了自動化限制、自動輸送、場前自動分揀及場內(nèi)自動輸送，通過貨物自動錄入、管理和查驗(yàn)貨物信息的軟件平臺，實(shí)現(xiàn)倉庫內(nèi)貨物的物理運(yùn)動及信息管理的自動化及智能化。可廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、食品飲料、冷鏈物流、電子商務(wù)、跨境電商、快消品及保健品等行業(yè)。行業(yè)投資價(jià)值度評級指標(biāo)熱度說明綜合熱度★★★★物流行業(yè)是連接各地經(jīng)濟(jì)的重要樞紐，電商市場（跨境電商）市場的旺盛，進(jìn)一步推動智能倉儲物流市場發(fā)展，市場關(guān)注度上升，相關(guān)企業(yè)布局加快。市場前景★★★★★智能倉儲下游應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛，智能倉儲市場將達(dá)到千億規(guī)模，成為“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的另一個(gè)產(chǎn)業(yè)藍(lán)海。盈利空間★★★★智能倉儲市場處于快速上升的階段，將來盈利空間將在舊的基礎(chǔ)上獲得一個(gè)較大的飛躍。但目前行業(yè)整體利潤率仍處于市場平均水平。產(chǎn)業(yè)周期★★★★智能倉儲行業(yè)發(fā)展?jié)u漸成形，企業(yè)致力于開拓市場，創(chuàng)新模式。商業(yè)模式★★★★智能倉儲物流在借鑒傳統(tǒng)倉儲物流的運(yùn)營模式下，逐步加入新的運(yùn)營模式，實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展。政策力度★★★★面對日益壯大發(fā)展的智能物流產(chǎn)業(yè)，政府在政策、標(biāo)準(zhǔn)等方面先后做好一系列規(guī)劃和部署，行業(yè)獲得較快發(fā)展。投資熱度★★★★相關(guān)物流企業(yè)逐步加快布局智能倉儲物流領(lǐng)域，智能倉儲物流市場投資建設(shè)步伐加快。進(jìn)入壁壘★★★★智能倉儲業(yè)整體競爭激烈；智能倉儲市場集中度低；市場的進(jìn)入壁壘低。但是受資產(chǎn)專用性以及國家限制性政策等因素影響，市場退出壁壘較高。產(chǎn)業(yè)綜述一、自動化立體倉庫是智能倉儲的主要表現(xiàn)形式自動化立體倉庫是實(shí)現(xiàn)智能倉儲系統(tǒng)的必經(jīng)階段，是我國當(dāng)前智能倉儲的主要表現(xiàn)形式。二、自動化輸送分揀系統(tǒng)是智能倉儲的關(guān)鍵設(shè)備電子商務(wù)和快遞行業(yè)的高景氣是自動化輸送分揀設(shè)備需求快速增長的主要驅(qū)動因素。跨境電商及快遞企業(yè)上市將帶來新一輪的刺激。預(yù)料將來2-3年內(nèi)國內(nèi)電商快遞行業(yè)自動化輸送分揀系統(tǒng)可保持30%以上的年均增長，形成超過500億元的市場規(guī)模。三、國內(nèi)自動化倉儲企業(yè)起先進(jìn)口替代自動化立體倉庫和輸送分揀系統(tǒng)結(jié)合緊密。國內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)技術(shù)取得突破，攜本土化優(yōu)勢，在中低端基本形成進(jìn)口替代，并在高端市場對國外企業(yè)原有壟斷格局形成了沖擊。具備供應(yīng)整體解決方案實(shí)力的企業(yè)更具競爭力。市場規(guī)模倉儲業(yè)相關(guān)自動化系統(tǒng)及設(shè)備投入規(guī)模由2007年的25億元增長至2015年的453億元，年均復(fù)合增長率約為43.64%。圖表12007-2015年我國倉儲業(yè)自動化系統(tǒng)及設(shè)備投入規(guī)模數(shù)據(jù)來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)探討中心2013-2015年我國自動化倉儲系統(tǒng)的增速已經(jīng)超過了工業(yè)自動化，預(yù)料在將來5年內(nèi)國內(nèi)物流倉儲自動化市場仍可以維持較快的增長。截至2014年底，全國累計(jì)建成的自動化立體庫已經(jīng)超過2500座，煙草、醫(yī)藥、零售是主要應(yīng)用領(lǐng)域，汽車、煙草、醫(yī)藥行業(yè)的倉儲自動化普及率分別是38%、46%、42%，遠(yuǎn)高于國際平均水平20%。中國物流和選購 聯(lián)合會統(tǒng)計(jì)和預(yù)料的幾個(gè)行業(yè)將來的物流自動化改造空間，醫(yī)藥、乳業(yè)、紡織服裝、輪胎、汽車分別為600、100、200、300、120億。我們認(rèn)為，將來幾年中國物流倉儲自動化還有很大的發(fā)展空間，自動化立體倉庫市場規(guī)模預(yù)料可以在150-200億元之間。圖表2自動化立體倉庫下游行業(yè)應(yīng)用數(shù)據(jù)來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)探討中心圖表3自動化立體倉庫的市場空間單位：億元數(shù)據(jù)來源：中投顧問產(chǎn)業(yè)探討中心驅(qū)動因素分析一、下游市場更穩(wěn)定受益于現(xiàn)代物流業(yè)的快速發(fā)展，下游物流投資的確定性比一般制造業(yè)投資更高，因此自動化物流受經(jīng)濟(jì)周期的擾動相對較?。欢?、適應(yīng)新型物流方式的需求第三方物流、電子商務(wù)、全冷鏈生鮮配送等新興物流方式正在深刻地變更著下游市場，客戶除了須要節(jié)約不斷上漲的人工成本，對于處理速度、管理效率和用戶體驗(yàn)的需求在急劇上升。自動化物流倉儲系統(tǒng)是適應(yīng)新興物流方式的最佳解決方案；三、技術(shù)快速進(jìn)步隨著物聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器視覺、倉儲機(jī)器人、無人機(jī)等新技術(shù)的應(yīng)用，物流倉儲自動化技術(shù)正在以較快的速度發(fā)生變革。四、電商物流發(fā)展加快隨著網(wǎng)購市場規(guī)模的快速上升，線下物流成為電商市場發(fā)展的關(guān)鍵，在電商市場驅(qū)動下，電商物流市場逐步完善，智能化的倉儲系統(tǒng)建設(shè)進(jìn)一步加快。發(fā)展前景倉儲系統(tǒng)作為生產(chǎn)系統(tǒng)的一部分，在企業(yè)生產(chǎn)管理中起著特別重要的作用。因此倉儲技術(shù)的發(fā)展不是跟公司的業(yè)務(wù)相互的割裂的，跟其他環(huán)節(jié)的整合協(xié)作才更有助于倉儲行業(yè)的發(fā)展。我國物流費(fèi)用占GDP的比值是發(fā)達(dá)國家的兩倍左右，每下降一個(gè)百分點(diǎn)可帶動經(jīng)濟(jì)效益3000億元。目前我國物流費(fèi)用結(jié)構(gòu)中，唯一逐年上漲的是保管費(fèi)用，降本增效潛力巨大。智能倉儲物流解決成本和效率問題，預(yù)料將來2-3年將保持30%以上的增速。智能倉儲物流生態(tài)圈主要由自動化立體倉庫、自動輸送分揀系統(tǒng)、自動化車庫構(gòu)成，總體市場規(guī)模超千億，前景看好。我國看好智能化倉儲系統(tǒng)在將來幾年的發(fā)展前景，依據(jù)中性情形（年均增長率維持在25%的水平）估算，到2018年智能化倉儲市場規(guī)模約為1144億元，復(fù)合年均增長率維持在25%的水平。我們認(rèn)為，智能倉儲市場是下一個(gè)“千億市場”，成為“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下的另一個(gè)產(chǎn)業(yè)藍(lán)海。政策環(huán)境一、《全國電子商務(wù)物流發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》發(fā)布2016年3月，商務(wù)部網(wǎng)站發(fā)文，由商務(wù)部、發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部、海關(guān)總署、國家郵政局、國家標(biāo)準(zhǔn)委共同制定《全國電子商務(wù)物流發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》，明確表示將構(gòu)建開放共享的跨境電商物流體系?？傮w看，電子商務(wù)引發(fā)的物流倉儲和配送需求呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。到2020年，電商物流創(chuàng)新實(shí)力進(jìn)一步提升，先進(jìn)物流裝備、技術(shù)在行業(yè)內(nèi)得到廣泛應(yīng)用。一體化運(yùn)作、網(wǎng)絡(luò)化經(jīng)營實(shí)力進(jìn)一步增加，運(yùn)輸、倉儲、配送等各環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)發(fā)展，緊密連接。二、關(guān)于促進(jìn)倉儲業(yè)轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)看法2013年初，商務(wù)部近日發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)倉儲業(yè)轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)看法》以下簡稱《看法》提出，用5年左右時(shí)間實(shí)現(xiàn)加工配送率達(dá)到40%，倉儲服務(wù)達(dá)標(biāo)率提高到40%，立體倉庫的總面積占倉庫總面積的40%；倉儲企業(yè)機(jī)械化、自動化、標(biāo)準(zhǔn)化、信息化水平顯著提高；商品庫存周轉(zhuǎn)速度明顯加快，流通環(huán)節(jié)倉儲費(fèi)用占商品流通費(fèi)用的比率顯著下降。有關(guān)專家表示，國家出臺政策支持倉儲業(yè)轉(zhuǎn)型升級，有利于行業(yè)的規(guī)范和現(xiàn)有企業(yè)做大做強(qiáng)。三、政策將成為自動化倉儲發(fā)展的主要驅(qū)動力機(jī)械式車庫技術(shù)和自動化倉儲關(guān)聯(lián)度高。預(yù)料到2020年車位缺口高達(dá)1.65億，相比傳統(tǒng)停車場機(jī)械式立體車庫提高空間利用率和停車體驗(yàn)。2009-2014年銷售額年平均增長24%，預(yù)料到2018年市場規(guī)模240億元。新政策將成為機(jī)械式車庫行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動力，國內(nèi)企業(yè)更具成長性。隨著和物聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，機(jī)械式車庫向才智停車進(jìn)化，迎來新的發(fā)展機(jī)遇。投資風(fēng)險(xiǎn)一、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)、國際市場風(fēng)險(xiǎn)以及金融風(fēng)險(xiǎn)三大類。受我國經(jīng)濟(jì)下行沖擊，智能倉儲行業(yè)將緩慢發(fā)展。二、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。這是智能倉儲業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，主要包括行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及自然風(fēng)險(xiǎn)等五種風(fēng)險(xiǎn)。近年來，行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等會有所增大，而價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)會相應(yīng)的減小，但依舊必需親密關(guān)注；自然風(fēng)險(xiǎn)雖然概率較小，但是一旦發(fā)生將造成重大的財(cái)產(chǎn)損失，因此也必需引起企業(yè)的廣泛重視。三、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要包括投資限制風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等三種。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)相對穩(wěn)定；投資限制風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)效率提高的重要因素。在金融市場動蕩的大背景下，智能倉儲物流企業(yè)尤其應(yīng)當(dāng)注意內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的限制和管理。四、競爭風(fēng)險(xiǎn)競爭手段由單純的價(jià)格競爭起先向多元化競爭轉(zhuǎn)變，諸如服務(wù)質(zhì)量、品牌以及人才等的競爭。民營智能倉儲企業(yè)以及外資物流企業(yè)的大舉進(jìn)入、標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)的引入等將進(jìn)一步加劇智能倉儲行業(yè)整體的競爭局勢。五、合同毀約風(fēng)險(xiǎn)智能倉儲項(xiàng)目合同的簽訂時(shí)，可能會因?yàn)榉强煽沽σ蛩貙?dǎo)致智能倉儲物流服務(wù)供應(yīng)方無法剛好將貨物向托付方進(jìn)行交割而產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)，建議引進(jìn)第三方擔(dān)保機(jī)制，為交易雙方降低和合同毀約風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展問題一、標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范難以應(yīng)用自動化設(shè)備例如：商品條碼全國不統(tǒng)一，有些商品包裝上沒有條碼，或者跟其他商品沖突，導(dǎo)致要人工重新貼碼，入庫環(huán)節(jié)效率低下，自動化設(shè)備難以適應(yīng)。二、電商企業(yè)SKU品類繁多，商品包裝大小規(guī)格差均很大導(dǎo)致智能設(shè)備很難適應(yīng)例如：同一臺拆盤機(jī)器人無法適應(yīng)體積規(guī)格差距很大的不同SKU頻繁切換進(jìn)行揀選拆盤，須要更換夾具，效率低下。三、智能設(shè)備柔性還需提高例如：剛才說過的夾具適應(yīng)問題，還有商品圖像識別技術(shù)的突破，達(dá)到類似人眼識別物體大小、遠(yuǎn)近、依據(jù)件型不同，如何進(jìn)行抓取，而且還要達(dá)到人操作的效率，還需等待新的探討成果的出爐。投資建議一、合理規(guī)劃倉儲布局，更新倉儲硬件設(shè)施合理規(guī)劃倉儲布局是指通過科學(xué)的堆碼垛，使單位倉儲面積的利用率得到提高。例如，針對貨物的種類設(shè)計(jì)采納不同標(biāo)準(zhǔn)的托盤和貨架等，一般立體貨架可以用來存放存儲量大、包裝標(biāo)準(zhǔn)的貨物，而懸臂貨架可以用來存放異型貨物和桿狀物料等，小型貨架則可以特地用來存放小型專業(yè)備品備件和一些小型工器具等，這相對于采納統(tǒng)一設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的貨架而言，無疑會增大倉庫空間的利用率。在對倉儲布局進(jìn)行合理規(guī)劃的前提下，還可以投入現(xiàn)代化的倉庫服務(wù)設(shè)施來提高物流的運(yùn)作效率，如可用具有自動限制功能的托盤和自動識別系統(tǒng)來完成貨物的分揀、加工和包裝等操作，還可以應(yīng)用自動搬運(yùn)小車和立體升降設(shè)備來提高貨物的裝卸和搬運(yùn)效率。這些新型硬件設(shè)備的運(yùn)用無疑會增大倉儲的自動化水平和物流運(yùn)作效率，這不僅會給企業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟(jì)收益，而且還能提升物資服務(wù)水平，進(jìn)而提升客戶的滿足度。二、建設(shè)智能倉儲軟件系統(tǒng)智能倉儲體系的一個(gè)最大特點(diǎn)就是多功能集成，除了傳統(tǒng)的庫存管理外，還要實(shí)現(xiàn)對流通中貨物的檢驗(yàn)、識別、計(jì)量、保管、加工以及集散等功能，而這些功能得以順當(dāng)實(shí)現(xiàn)，都依靠于智能倉儲軟件管理系統(tǒng)。現(xiàn)代倉儲系統(tǒng)內(nèi)部不僅采納了先進(jìn)的硬件設(shè)施，而且通常還留有和互聯(lián)網(wǎng)、無線網(wǎng)擴(kuò)展的接口，通過采納計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)可以實(shí)現(xiàn)對這些硬件設(shè)備的互連互通，然后在以倉儲為核心的物流軟件中對這些設(shè)備進(jìn)行遠(yuǎn)程限制，而這正是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代智能倉儲體系統(tǒng)一集成管理的基礎(chǔ)。三、建立智能倉儲配套工作機(jī)制要構(gòu)建現(xiàn)代智能倉儲體系，除了須要加強(qiáng)先進(jìn)