亞投行對人民幣國際化的影響

II

亞投行對人民幣國際化的影響

李丹法學(xué)院國際政治1401

摘要：人民幣的國際化是保持中國經(jīng)濟(jì)獨(dú)立，擺脫外匯儲(chǔ)備對美元過度依賴，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的重要保障。中國籌建亞投行隱含了人民幣國際化這一潛在愿望，必然會(huì)有諸多障礙;因此采取何種措施為亞投行促進(jìn)人民幣國際化掃除各種障礙，則是中國所面臨的現(xiàn)實(shí)問題。本文擬通過對亞投行如何克服外來障礙和完善自身?xiàng)l件，來保障人民幣國際化加以簡單探討，以求拋磚引玉。

關(guān)鍵詞：亞投行；人民幣；國際化；國際貨幣金融體系

TheinfluenceofAIIBonRMB’sinternationalization

LiDanSchoolofLaw

Abstract:TheinternationalizationofRMBisanimportantguaranteetokeepChina'seconomytobeindependent,togetridoftheexcessivedependenceofforeignexchangereservesonthedollarandtopromotethestabledevelopmentofoureconomy.ChinasetuptheinvestmentbankingtoimplytheinternationalizationofthepotentialofRMB.Butinthecurrentinternationalmonetarysystemdominatedbythedollar,promotetheinternationalizationoftheRMBbytheinvestmentbank,inevitablytherewillbeobstacles.Therefore,itisarealisticproblemforChinatotakemeasurestoremoveobstaclestotheRMBinternationalization.ThispaperintendstomakeasimplediscussiononhowtheAIIBcanovercometheexternalobstaclesandimproveitsownconditions,soastogetridofit.

Keywords:AsianInfrastructureInvestmentBank;RMB;Internationalization;InternationalMonetaryandFinancialSystem

目錄

摘要

I

Abstract

I

一、人民幣國際化的進(jìn)程、意義和驅(qū)動(dòng)因素

1

（一）人民幣國際化的進(jìn)程和現(xiàn)狀

1

（二）人民幣國際化的意義 1

（三）人民幣的驅(qū)動(dòng)因素2

二、亞投行成立及運(yùn)行情況

2

（一）亞投行成立的背景

2

（二）亞投行的運(yùn)營機(jī)制 3

三、亞投行對人民幣國際化的條件及內(nèi)在機(jī)制分析

4

（一）中國主導(dǎo)性作用是亞投行助力人民幣國際化的重要條件 4

（二）“一帶一路”建設(shè)是亞投行助力人民幣國際化的重要依托 5

（三）亞投行平臺構(gòu)建相關(guān)機(jī)制 5

四、亞投行對人民幣國際化的促進(jìn)作用 7

（一）進(jìn)一步拓展人民幣的計(jì)價(jià)能力7

（二）增強(qiáng)人民幣國際化的網(wǎng)絡(luò)外部效應(yīng)8

（三）逐漸加大人民幣國際化的滲透率8

（四）深度挖掘各離岸金融中心優(yōu)勢9

五、結(jié)論10

參考文獻(xiàn) 11

致謝

13

一、人民幣國際化的進(jìn)程、意義和驅(qū)動(dòng)因素

（一）人民幣國際化的進(jìn)程和現(xiàn)狀

1.人民幣國際化進(jìn)程

早在20世紀(jì)末，隨著中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和日益融入全球經(jīng)濟(jì)一體化，2001年中國又加入WT0世界貿(mào)易組織，人民幣國際化的問題日益突顯出來。2008年金融危機(jī)爆發(fā)以后，中國加速了人民幣國際化的進(jìn)程，包括發(fā)起并成立了金磚國家開發(fā)銀行、金磚國家應(yīng)急儲(chǔ)備安排、亞洲開發(fā)銀行、與其他國家簽署雙邊貨幣互換協(xié)議、人民幣離岸市場的發(fā)展等多方面。人民幣作為國際儲(chǔ)備貨幣。目前，人民幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣、對外投資貨幣和國際儲(chǔ)備貨幣的比重還比較低，人民幣國際化進(jìn)程還處在初級階段。

2.人民幣國際化現(xiàn)狀

近幾年人民幣國際化持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，各個(gè)領(lǐng)域取得了重大進(jìn)展:經(jīng)常項(xiàng)目和對外直接投資人民幣結(jié)算金額不斷上升，離岸人民幣市場進(jìn)一步拓展，人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)一步發(fā)展，國際合作成效顯著，人民幣使用范圍逐步擴(kuò)大，人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的功能得到越來越多國家(地區(qū))的認(rèn)可。但是，2015年第四季度，特別是2016年以來，受人民幣貶值和外匯儲(chǔ)備減少的影響，人民幣國際化的步伐變得緩慢，有些指標(biāo)甚至呈下降的趨勢，人民幣國際化呈現(xiàn)出新的現(xiàn)象。

2014年3月份開始我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，跨境人民幣指數(shù)有所降低?！耙粠б宦贰庇?jì)劃的提出有利于提振我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)人民幣跨境使用。

（二）人民幣國際化意義

貨幣的國際化作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)重要方面，在一定程度上能夠擴(kuò)大一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間，增強(qiáng)該國對世界經(jīng)濟(jì)的影響力，降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模減少外匯儲(chǔ)備壓力，降低和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，提升一國的國際地位，同時(shí)還可以獲得國際鑄幣稅收入。人民幣的國際化也必將給中國帶來各種實(shí)惠，但是人民幣的國際化進(jìn)程不像美元那樣如此之快，在當(dāng)前的國際政治經(jīng)濟(jì)形勢卜，人民幣的國際化是一個(gè)緩慢的進(jìn)程。而亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(AsianInfrastructureInvestmentBank,AIIB以下簡稱亞投行)的建立則為人民幣的國際化提供了歷史機(jī)遇，有可能會(huì)加速推進(jìn)人民幣的國際化。

（三）人民幣的驅(qū)動(dòng)因素

1.國際貿(mào)易的驅(qū)動(dòng)

國際貿(mào)易中對人民幣的需求不斷增加，這對中國實(shí)現(xiàn)人民幣國際化有著重要的影響和推動(dòng)作用。而且中國企業(yè)在國際貿(mào)易中面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)匯率波動(dòng)時(shí)會(huì)給中國企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失。人民幣國際化有利于降低中國企業(yè)對外貿(mào)易中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)中國外向型經(jīng)濟(jì)特別是對外貿(mào)易的深入發(fā)展。

2.對外投資的驅(qū)動(dòng)

近年來，中國對外直接投資不斷增加，目前，中國投資企業(yè)的融資渠道主要有三種:第一，在中國金融市場融資;第二，在投資國金融市場融資;第三，在國際金融市場融資。目前，人民幣國際化有利于降低企業(yè)結(jié)算時(shí)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)中國對外投資規(guī)模。

3.外匯儲(chǔ)備的驅(qū)動(dòng)

中國一直以來是經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶的雙順差國，外匯儲(chǔ)備不斷增加，截止到2014年年末國家外匯儲(chǔ)備已達(dá)到38,430億美元，位居世界第一。中國大部分外匯以購買低收益率的美國國債的形式持有，造成中國外匯資產(chǎn)收益損失。中國外匯儲(chǔ)備的高速積累也給中國外匯儲(chǔ)備管理帶來了十分大的困難。美國等西方國家為了刺激本國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)實(shí)施量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致美元貶值，中國外匯儲(chǔ)備承受了巨大損失。人民幣國際化不僅有利于提高中國外匯資產(chǎn)的收益率，而且有利于降低中國巨額外匯儲(chǔ)備損失風(fēng)險(xiǎn)。

二、 亞投行成立及運(yùn)行情況

（一） 亞投行成立的背景

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行簡稱亞投行，是一個(gè)政府間的國際性金融機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)投資亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和改善基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通為宗旨。2013年10月2日，在印度尼西亞進(jìn)行國事訪問的國家主席習(xí)近平在與印度尼西亞總統(tǒng)蘇西洛會(huì)談時(shí)，第一次提出籌建“亞投行”的倡議。倡議提出后，得到了許多國家的積極響應(yīng)。2014年10月24日，21個(gè)意向創(chuàng)始成員國財(cái)長和授權(quán)代表在北京正式簽署《籌建亞投行備忘錄》，這表明由中國主導(dǎo)倡議設(shè)立的國際性多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)籌建工作開始步入新階段，亞投行的籌建工作正式開始。2015年4月15日，57個(gè)意向成員國最終確定。2015年6月29日，《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》正式簽署。2015年12月25日，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行正式成立。2016年1月16日，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行正式開業(yè)，金立群當(dāng)選首任行長。至此，籌備快三年的亞投行正式運(yùn)營，作為第一個(gè)由發(fā)展中國家發(fā)起的國際性金融機(jī)構(gòu)，亞投行的成立將是對現(xiàn)行國際金融體系的有益補(bǔ)充張曉東.亞投行對人民幣國際化的推動(dòng)研究[J].安徽工程大學(xué)學(xué)報(bào),2017,32(03):47-52.

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（二） 亞投行的運(yùn)營機(jī)制

1.成員組成

截至2017年3月23日，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行己經(jīng)擁有70個(gè)成員國，成員囊括了除美日之外的主要西方國家，以及亞歐區(qū)域的大部分國家。可見，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行參與國家之多，范圍之廣。從成員國發(fā)展程度來看包括像英國、法國、德國等傳統(tǒng)發(fā)達(dá)國家，韓國、中國、印度為代表的發(fā)展中國家，孟加拉國、柬埔寨為代表的不發(fā)達(dá)國家。從成員國參與的國際組織來看包括聯(lián)合國常任理事國、G20、西方七國集團(tuán)、金磚五國。由此可見，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行可算是名副其實(shí)的國際性金融組織。隨著亞投行的正式運(yùn)營，越來越多的國家將會(huì)加入到亞投行，預(yù)計(jì)2017年成員國將接近90個(gè)。

2.資金來源和規(guī)模

正式運(yùn)營后，亞投行將采取多種融資方式，亞投行成立初期主要采用以下幾種方式:銀行間拆借、利用成員國主權(quán)信用發(fā)行債券和提供擔(dān)保等融資方式。亞洲基礎(chǔ)設(shè)施主要對亞洲地區(qū)的電信、港口、交通、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域提供貸款投資，面對如此龐大的投資需求，僅僅依靠銀行間拆借、利用成員國主權(quán)信用發(fā)行債券和提供擔(dān)保等融資方式難以彌補(bǔ)這一巨大的資金缺口馮延云.亞投行的設(shè)立與中國戰(zhàn)略機(jī)遇分析[D].河北大學(xué),2017.

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3.股權(quán)分配

按照《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》的規(guī)定，亞投行法定股本為1000億美元，域內(nèi)成員和域外成員的出資比例為75:25，域內(nèi)外成員認(rèn)繳股本參照GDP比重進(jìn)行分配，并尊重各國的認(rèn)繳意愿。按照該原則計(jì)算，中國、印度和俄羅斯認(rèn)繳股本為別297.804億美元、83.67億美元、65.36億美元，分列為亞投行的三大股東，投票權(quán)分別為26.06%,7.5%和5.92%8。作為第一大股東的中國擁有一票否決權(quán)。目前來看，中國無論是股份方面還是在投票權(quán)方面都處于第一的位置，但是這不是一成不變的，按照亞投行的規(guī)定，隨著其他新成員的陸續(xù)加入，中國和其他創(chuàng)始成員國的股份和投票權(quán)均有可能被逐漸稀釋喬曉劍.亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行成立的原因及其影響[D].北京外國語大學(xué),2017.

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4.亞投行運(yùn)營項(xiàng)目

從2016年開業(yè)至今，亞投行秉持包容、合作、改革、創(chuàng)新、誠信、務(wù)實(shí)、精簡、高效、綠色的理念和原則，積極為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施提供貸款支持，發(fā)放的貸款總額累計(jì)己達(dá)20億美元、支持7個(gè)國家的12個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。預(yù)計(jì)在今后的5至6年時(shí)間內(nèi)，每年貸款額可以達(dá)到100億至150億美元。

考慮到現(xiàn)行的國際貨幣體系以及成員國的接受程度，作為一個(gè)多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)，亞投行將使用美元作為結(jié)算貨幣，發(fā)放的貸款也將以美元計(jì)價(jià)，同時(shí)，亞投行也會(huì)在國際金融市場籌集以美元、歐元、人民幣和其他貨幣計(jì)價(jià)的資本，以便更好地為成員服務(wù)。另外，據(jù)亞投行行長金立群透露，亞投行在未來將與世界銀行、亞洲開發(fā)銀行和歐洲復(fù)興開發(fā)銀行等國際金融機(jī)構(gòu)合作，聯(lián)手為項(xiàng)目提供融資。

因此亞洲基礎(chǔ)設(shè)施銀行的成立，彌補(bǔ)了亞洲國家在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面存在的巨大缺口進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力引擎的基礎(chǔ)設(shè)施，還將提高區(qū)域內(nèi)資金的利用效率，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更重要的是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施銀行將可能為人民幣國際化提供制度保障，強(qiáng)化中國規(guī)則制訂權(quán)，帶動(dòng)人民幣走向海外。

三、亞投行對人民幣國際化的條件及內(nèi)在機(jī)制分析

（一）中國主導(dǎo)性作用是亞投行助力人民幣國際化的重要條件

根據(jù)《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》的規(guī)定，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的投票權(quán)由以下三個(gè)部分組成:股份投票權(quán)、基本投票權(quán)以及創(chuàng)始成員享有的創(chuàng)始成員投票權(quán)馮延云.亞投行的設(shè)立與中國戰(zhàn)略機(jī)遇分析[D].河北大學(xué),2017.

。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)則及各創(chuàng)始成員的認(rèn)繳股本計(jì)算，中國投票權(quán)占總投票權(quán)的26.06%，超過總投票權(quán)的四分之一，由此可以看出，中國在亞投行的運(yùn)營和決策過程中有“一票否決權(quán)”的權(quán)利，可以說，中國在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施銀行作用的發(fā)揮上起著主導(dǎo)作用，有絕對的話語權(quán)。鑒于我國在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行作用的發(fā)揮上起主導(dǎo)作用，而且人民幣在亞洲部分國家得到了認(rèn)可，因此，在不損害成員國利益的前提下，可以嘗試擴(kuò)大人民幣結(jié)算范疇，通過貸款、援助等形式擴(kuò)大人民幣使用范圍，推動(dòng)人民幣成為“區(qū)域性”貨幣。

（二）“一帶一路”建設(shè)是亞投行助力人民幣國際化的重要依托

“一帶一路”是“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和海上絲綢之路的簡稱，沿線總?cè)丝诩s為44億，經(jīng)濟(jì)總量約為21萬億美元，分別占全球的63%和29%涵蓋了東亞、南亞、東南亞、中亞、北非、東非、歐洲的部分國家，主要以發(fā)展中國家和新興國家為主，沿線國家和地區(qū)普遍處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的上升期，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求旺盛，開展互利合作的前景廣闊，是當(dāng)前最具活力的經(jīng)濟(jì)帶周文瑞,秦鵬.亞投行對人民幣國際化的促進(jìn)作用[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì),2016(10):13-17.

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“一帶一路”沿線國家存在著巨大的發(fā)展落差，同時(shí)蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展空間和潛力。目前，中國面臨著能源過剩、經(jīng)濟(jì)失衡、結(jié)構(gòu)不合理的局面。而“一帶一路”沿線國家在道路交通、基礎(chǔ)設(shè)施等方面存在著資金不足、這些恰恰是我國的優(yōu)勢，我們可以利用自身產(chǎn)能方面的優(yōu)勢與這些國家的工業(yè)化和脫貧很好地對接，實(shí)現(xiàn)雙贏。所以，亞投行可以利用自己在投融資領(lǐng)域的優(yōu)勢，加大對沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施投資，積極推行人民幣結(jié)算，帶動(dòng)人民幣真正走向海外。

（三）亞投行平臺構(gòu)建相關(guān)機(jī)制

1.構(gòu)建以“人民幣貸款+人民幣債券”為主的投融資機(jī)制

根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的測算，未來將會(huì)有巨大的資金缺口，要進(jìn)一步發(fā)揮亞投行的平臺作用，構(gòu)建以“人民幣貸款+人民幣債券”為主的投融資機(jī)制。一方面，亞投行作為由我國主導(dǎo)的國際性金融機(jī)構(gòu)，要充分利用自身話語權(quán)，在亞投行投資項(xiàng)目中爭取發(fā)放更多人民幣貸款，并且利用自身影響力，努力將這一情況變成機(jī)制，為以后更多使用人民幣貸款打下基礎(chǔ)。另一方面，亞投行可以發(fā)行人民幣債券進(jìn)行融資，以發(fā)行人民幣債券作為突破口。面對巨大的資金缺口，僅僅依靠亞投行無法滿足亞洲基礎(chǔ)設(shè)施的投資需求，亞投行必須運(yùn)用更多的融資方式，而發(fā)行人民幣債券無疑是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。亞投行成立后，成員國之間的經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系必將日益密切，跨境貿(mào)易和投資規(guī)模也會(huì)與不斷擴(kuò)大;另外，亞投行的許多成員國自身基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，迫切需要亞投行的投資，因此，在接下來的發(fā)展過程中，我國可以充分利用這一情況，嘗試使用發(fā)行人民幣債券作為亞投行的融資方式，不僅可以為亞投行項(xiàng)目籌集資金，而且也能擴(kuò)大人民幣的使用范圍，以此作為人民幣國際化進(jìn)一步發(fā)展的突破口

。

2.建立“美元貸款+人民幣還款”新機(jī)制

考慮到現(xiàn)行國際貨幣體系、成員國的接受程度、地緣政治等原因，目前亞投行仍使用美元作為結(jié)算貨幣，發(fā)放的貸款也以美元計(jì)價(jià)，顯然這一規(guī)定將對人民幣執(zhí)行國際貨幣職能產(chǎn)生不利影響，阻礙人民幣國際化的進(jìn)一步發(fā)展。因此，可以考慮建立“美元貸款+人民幣還款”機(jī)制，對成員國進(jìn)行貸款時(shí)，可以事先約定以美元進(jìn)行貸款

，等到還款時(shí)采用人民幣還款。毫無疑問，這將會(huì)形成人民幣回流機(jī)制，同時(shí)也會(huì)擴(kuò)大人民幣使用范圍，進(jìn)一步帶動(dòng)人民幣國際化。但是，要想新機(jī)制發(fā)揮作用，亞投行還必須從以下兩點(diǎn)著手:第一，配合中國政府建立離岸人民幣市場，擴(kuò)大人民幣資金池規(guī)模。要想采用人民幣還款機(jī)制，就必須讓還款國有足夠的人民幣資金，因此，就需要在更多成員國國家建立人民幣離岸市場，確保有足夠的人民幣規(guī)模。第二，使用“美元貸款+人民幣還款”得形式，免不了受匯率影響，使得貸款國面臨風(fēng)險(xiǎn)，一方面，亞投行可以和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)合作

，進(jìn)一步規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);另一方面，亞投行可以在發(fā)放貸款時(shí)在合同中明確約定，按一個(gè)固定的匯率進(jìn)行償還貸款，這樣就能有效避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，保障新機(jī)制的順利實(shí)施

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四、亞投行對人民幣國際化的促進(jìn)作用

回顧國際貨幣的發(fā)展歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)，國家的綜合實(shí)力是貨幣國際化最重要的基礎(chǔ)，而完善的金融市場也是貨幣國際化的重要條件。英鎊、美元和日元的國際化都是在本國經(jīng)濟(jì)實(shí)力達(dá)到并保持在較高水平以后才逐步推進(jìn)實(shí)現(xiàn)的。因此，推進(jìn)人民幣國際化，在繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展和不斷完善金融市場的同時(shí)，要充分發(fā)揮國際性金融機(jī)構(gòu)的作用，也要充分利用外部條件。美國的“馬歇爾計(jì)劃”和國際貨幣基金組織在美元國際化過程中發(fā)揮了不可替代的作用，日本的“黑字環(huán)流計(jì)劃”和亞洲開發(fā)銀行使得日元國際化在短期內(nèi)取得了突破性進(jìn)展。所以，要充分發(fā)揮亞投行的平臺作用李曉峰,趙文佳.“一帶一路”投融資服務(wù)經(jīng)濟(jì)平臺下的亞投行對人民幣國際化的影響[J].經(jīng)濟(jì)界,2016(04):46-51.

，積極搭配“一帶一路”戰(zhàn)略，擴(kuò)大人民幣對外直接投資規(guī)模和貸款規(guī)模，積極發(fā)展成員國之間的貿(mào)易，因此提升人民幣作為結(jié)算、計(jì)價(jià)、儲(chǔ)備貨幣的能力，找到人民幣國際化的突破口，以此來推動(dòng)人民幣國際化不斷向前發(fā)展。

（一）進(jìn)一步拓展人民幣的計(jì)價(jià)能力

目前以石油、天然氣為代表的國際大宗商品仍以美元作為計(jì)價(jià)貨幣，人民幣的計(jì)價(jià)能力幾乎可以忽略不計(jì)，這大大影響了人民幣作為國際貨幣的能力。而亞投行的成立和“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施為人民幣成為計(jì)價(jià)貨幣提供了前所未有的機(jī)遇。首先，亞投行和“一帶一路”戰(zhàn)略都是由我國發(fā)起，我國占有主導(dǎo)地位;其次，亞投行的成員國己有50個(gè)國家和地區(qū)，而“一帶一路”沿線國家為6個(gè)，這些國家大多擁有豐富的資源，石油、天然氣儲(chǔ)量巨大，而我國則是石油、天然氣的主要進(jìn)口國，我國與這些國家形成互補(bǔ)的形勢;最后，由于以美元為主的計(jì)價(jià)體系存在著許多弊端，這些資源豐富的國家迫切尋找新的貨幣來取代美元。因此，推動(dòng)人民幣成為大宗商品的計(jì)價(jià)貨幣就必須發(fā)揮亞投行和“一帶一路”戰(zhàn)略的作用，著重從以下兩方面努力:

1.構(gòu)建機(jī)制

我國作為石油、天然氣、鐵礦石等大宗商品的主要進(jìn)口國，可以以亞投行為平臺，構(gòu)建雙邊或者多邊機(jī)制，通過協(xié)商和談判的方式，積極推動(dòng)人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣;同時(shí)，發(fā)揮亞投行金融服務(wù)的功能，以人民幣參股大宗商品的生產(chǎn)。特別是在原油方面，中國可以聯(lián)合伊朗等中亞國家推動(dòng)原油交易以人民幣計(jì)價(jià)，推動(dòng)上海國際能源中心推出的原油期貨成為定價(jià)基準(zhǔn)期貨合約，提升大宗商品的定價(jià)權(quán)楊冰.論亞投行的創(chuàng)立與對世界金融秩序的影響[D].延邊大學(xué),2016.

。

2.主導(dǎo)區(qū)域貿(mào)易規(guī)則，影響大宗商品的定價(jià)權(quán)

亞投行可以參照其他區(qū)域金融機(jī)構(gòu)的做法，打造更適合“一帶一路”戰(zhàn)略的投融資規(guī)則;而“一帶一路”戰(zhàn)略可以以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來輻射沿線國家貿(mào)易往來，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)貿(mào)易發(fā)展。我國作為亞投行與“一帶一路”戰(zhàn)略的發(fā)起者，通過協(xié)商、談判方式主導(dǎo)區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易規(guī)則，進(jìn)而推動(dòng)人民幣成為大宗商品的計(jì)價(jià)貨幣于溯源.亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行服務(wù)“一帶一路”建設(shè)研究[D].外交學(xué)院,2016.

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（二）增強(qiáng)人民幣國際化的網(wǎng)絡(luò)外部效應(yīng)

2016年5月，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行宣布其首個(gè)融資項(xiàng)目初步確定為巴基斯坦M4高速公路，由亞投行與亞洲開發(fā)銀行合作融資。2016年亞投行計(jì)劃批準(zhǔn)總額約12億至20億美元的項(xiàng)目融資。積極探索與其他區(qū)域或國際金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合融資，一方面可以分散風(fēng)險(xiǎn);另一方面有助于減少來自相關(guān)國家的政治干預(yù)，更好的克服法律制度等方面的障礙。以促進(jìn)沿線各國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展為紐帶，促進(jìn)人民幣跨境支付結(jié)算、投融資活動(dòng)，進(jìn)而形成對人民幣的主動(dòng)需求，讓人民幣能夠在這些國家沉淀下來成為儲(chǔ)備貨幣，通過資本項(xiàng)目可自由兌換的逐步推進(jìn)，打通人民幣境內(nèi)外雙向自由流動(dòng)渠道。只要人民幣建立起龐大而完善的外部網(wǎng)絡(luò)，交易渠道便捷，交易成本低廉，就可以利用貨幣替代的棘輪效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的自我強(qiáng)化。

（三）逐漸加大人民幣國際化滲透率

亞投行作為我國主導(dǎo)的國際性金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該發(fā)揮自己在對外投資、對外援助、融資方面的優(yōu)勢，為人民幣國際化提供一個(gè)更好的平臺。

第一，要利用亞投行擴(kuò)大對外投資。亞投行旨在促進(jìn)亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和互聯(lián)互通，因此，要加大對亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的投資，提高對外投資水平，通過對外投資，擴(kuò)大人民幣使用范圍。

第二，要加大對外援助和貸款?！耙粠б宦贰毖鼐€國家大多是發(fā)展中國家，急需資金來推進(jìn)本國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，亞投行可以通過加大對此地區(qū)的貸款和援助，擴(kuò)大人民幣在此區(qū)域內(nèi)的流通和使用，以此來達(dá)到促進(jìn)人民幣國際化的目的。

第三，要提升自己的融資水平，為“一帶一路”提供持續(xù)金融支撐。亞投行可以離岸人民幣金融中心發(fā)行人民幣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債券等各類資產(chǎn)，使人民幣逐步成為國際金融市場上的主要投資幣種，不斷創(chuàng)新各類金融工具，為亞洲基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)提供更多的金融支持。在今后一個(gè)時(shí)期，依托亞投行這一平臺，配合國家“一帶一路”等發(fā)展戰(zhàn)略，逐漸加大人民幣國際化滲透率，真正實(shí)現(xiàn)“大國強(qiáng)幣”態(tài)勢劉苗.以貨幣主權(quán)為底線的中國金融安全問題研究[D].天津財(cái)經(jīng)大學(xué),2016.

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（四）深度挖掘各離岸金融中心優(yōu)勢

2015年，“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施落后于中國的國家有51個(gè)，城市化率低于中國的有斯里蘭卡、尼泊爾、柬埔寨、阿富汗、塔吉克斯坦、孟加拉國、馬來西亞、印度、越南、也門等27個(gè)國家，特別是也門、緬甸、敘利亞、伊拉克、阿富汗等國家經(jīng)過了戰(zhàn)爭的破壞，基礎(chǔ)設(shè)施重建的需求更大。按照國際慣例中PPP項(xiàng)目總投資約占整個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)投資的20%來計(jì)算，“一帶一路”其他65個(gè)國家未來每年的PPP項(xiàng)目投資需求介于0.4-0.9萬億美元之間，投資需求非常巨大。在綜合考慮到這些國家的政治、法律制度、宗教文化等風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，亞投行可以通過創(chuàng)新PPP模式參與“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是那些人口眾多、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿^大、基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的國家在公路、鐵路、港口等領(lǐng)域的項(xiàng)目投資。

各個(gè)人民幣離岸金融中心充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，逐漸在離岸人民幣業(yè)務(wù)中形成各自的鮮明特色。在倫敦、法蘭克福和盧森堡三大歐洲離岸人民幣中心中，倫敦和法蘭克福分別在人民幣外匯交易和貿(mào)易清算方面有著自身獨(dú)特的優(yōu)勢，而盧森堡則逐漸發(fā)展成為全球離岸人民幣投資金融中心。香港仍然以其72.5%的絕對優(yōu)勢牢牢占據(jù)全球最大的離岸人民幣支付清算中心寶座，英國和新加坡則以6.3%和4.6%的份額分列第二和第三位。隨著亞投行業(yè)務(wù)的逐步開展，通過項(xiàng)目投資、直接投融資、貸款等方式，人民幣在“一帶一路”沿線國家(地區(qū))交易、結(jié)算、流通沉淀下來的數(shù)量將會(huì)急劇增加。人民幣作為交易計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣、投資貨幣乃至儲(chǔ)備貨幣將與美元、歐元等國際貨幣展開激烈競爭趙紫含.中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)框架下人民幣區(qū)域化影響因素分析[D].東北師范大學(xué),2016.

。上述離岸金融中心將擁有數(shù)量龐大的“歐洲人民幣”和“亞洲人民幣”。只有充分發(fā)揮這些離岸金融中心的作用，才能大大拓展人民幣國際化的深度和廣度，助力人民幣成為真正意義上的國際貨幣陶虹材.亞投行對人民幣國際化的影響研究[J].時(shí)代金融,2016(09):8.

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五、 結(jié)論

近幾年來人民幣國際化進(jìn)程不斷加速，亞投行的建立對于推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程有著特殊的意義。國際貨幣基金組織和亞洲開發(fā)銀行在美元國際化和日元國際化進(jìn)程中發(fā)揮了不可或缺的作用，對于亞投行助力人民幣國際化有著很好的啟示。另外，隨著人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子、“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施以及全球人民幣清算系統(tǒng)布局的基本完成，人民幣國際化面臨著全所未有的機(jī)遇。因此。本文在前人研究的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建促進(jìn)人民幣國際化的機(jī)制，進(jìn)一步拓展人民幣在支付結(jié)算、計(jì)價(jià)、儲(chǔ)備等職能的國際化。借助亞投行平臺，積極探索與其他國際金融機(jī)構(gòu)合作，扎實(shí)推進(jìn)“一帶一路”建設(shè);創(chuàng)新項(xiàng)目投資方式，深度挖掘各離岸金融中心優(yōu)勢;逐漸加大人民幣國際化滲透率;同時(shí)，也要進(jìn)一步提升國家的綜合實(shí)力和不斷完善本國的金融市場，真正實(shí)現(xiàn)“大國強(qiáng)幣”態(tài)勢。

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