陽極銅行業(yè)發(fā)展趨勢

陽極銅行業(yè)發(fā)展趨勢銅再生銅再生是將生產(chǎn)、流通和消費(fèi)等過程中產(chǎn)生的因不再具有原使用價(jià)值而報(bào)廢的各類含銅制品或邊角余料進(jìn)行回收加工，還原其使用性能或生產(chǎn)為新產(chǎn)品的過程。由于銅的用途廣泛，且具有較高的經(jīng)濟(jì)及循環(huán)利用價(jià)值，隨著銅累積消費(fèi)量的不斷增加，銅二次資源利用得到了世界各國的普遍重視。世界再生銅產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成機(jī)械化、連續(xù)化、自動(dòng)化發(fā)展趨勢，發(fā)達(dá)國家已經(jīng)出現(xiàn)了家電、電子元件、熱交換器等重要再生銅品種的專業(yè)化再生利用生產(chǎn)線。近年，我國再生銅工業(yè)也隨著提高銅資源保障程度的要求，以及國家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略方針的貫徹落實(shí)，而不斷發(fā)展完善。未來，隨著全球雙碳行動(dòng)的不斷推進(jìn)，以及世界經(jīng)濟(jì)的綠色循環(huán)發(fā)展，再生銅產(chǎn)業(yè)在銅產(chǎn)業(yè)中的占比將繼續(xù)增長，再生銅在節(jié)能減排中的優(yōu)勢也將得到進(jìn)一步的體現(xiàn)。陽極銅行業(yè)基本風(fēng)險(xiǎn)特征（一）陽極銅行業(yè)銅價(jià)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)銅作為國際大宗商品，價(jià)格波動(dòng)幅度較大，價(jià)格走勢主要受到國際經(jīng)濟(jì)形勢、生產(chǎn)國的生產(chǎn)供應(yīng)狀況、下游行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策、替代品價(jià)格、庫存量等多種因素的影響。銅價(jià)大幅波動(dòng)對銅加工企業(yè)的原材料采購、庫存管理、銷售回款等各方面構(gòu)成重大影響，同時(shí)會(huì)造成企業(yè)業(yè)績波動(dòng)。（二）陽極銅行業(yè)銅資源短缺的風(fēng)險(xiǎn)我國是世界最大的銅消費(fèi)國，但是我國的銅礦儲量卻相對稀缺，銅精礦保障能力較弱，銅資源短缺現(xiàn)象比較突出。隨著未來中國經(jīng)濟(jì)不斷穩(wěn)定發(fā)展，國內(nèi)銅產(chǎn)品需求穩(wěn)步上升，銅原料對外依存度較高。銅產(chǎn)業(yè)鏈在上游，電解銅的生產(chǎn)原材料主要為銅精礦，其生產(chǎn)成本占據(jù)著電解銅產(chǎn)品總成本的六成以上，同時(shí)電解銅在生產(chǎn)過程中主要采用的是礦熱電爐煉銅工藝，因此對電力的消耗較大，因此我國電解銅市場發(fā)展容易受到原材料供應(yīng)及電力價(jià)格變化等因素的影響。而在下游，電解銅的應(yīng)用范圍也較為廣泛，具體包括了電氣電子、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領(lǐng)域;其中，電氣電子是我國電解銅市場的主要消費(fèi)領(lǐng)域，消費(fèi)量占比超過50%。電解銅市場供需呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢將粗銅（含銅99%）預(yù)先制成厚板作為陽極，純銅制成薄片作陰極，以硫酸和硫酸銅的混合液作為電解液。通電后，銅從陽極溶解成銅離子（Cu）向陰極移動(dòng)，到達(dá)陰極后獲得電子而在陰極析出純銅（亦稱電解銅）。粗銅中雜質(zhì)如比銅活潑的鐵和鋅等會(huì)隨銅一起溶解為離子（Zn和Fe）。由于這些離子與銅離子相比不易析出，所以電解時(shí)只要適當(dāng)調(diào)節(jié)電位差即可避免這些離子在陰極上析出。比銅不活潑的雜質(zhì)如金和銀等沉積在電解槽的底部。這樣生產(chǎn)出來的銅板，稱為電解銅，質(zhì)量極高，可以用來制作電氣產(chǎn)品。銅的冶煉方法可分為兩類：火法冶金和濕法冶金。世界上精銅產(chǎn)量的85%以上是用火法冶金從硫化銅精礦和再生銅中回收的，濕法冶金生產(chǎn)的精銅只占15%左右。電解銅是與人類關(guān)系非常密切的有色金屬，被廣泛地應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領(lǐng)域，在我國有色金屬材料的消費(fèi)中僅次于鋁。銅在電氣、電子工業(yè)中應(yīng)用最廣、用量最大，占總消費(fèi)量一半以上。用于各種電纜和導(dǎo)線，電機(jī)和變壓器的繞阻，開關(guān)以及印刷線路板等。在機(jī)械和運(yùn)輸車輛制造中，用于制造工業(yè)閥門和配件、儀表、滑動(dòng)軸承、模具、熱交換器和泵等。在化學(xué)工業(yè)中廣泛應(yīng)用于制造真空器、蒸餾鍋、釀造鍋等。在國防工業(yè)中用以制造子彈、炮彈、槍炮零件等，每生產(chǎn)100萬發(fā)子彈，需用銅1314噸。在建筑工業(yè)中，用做各種管道、管道配件、裝飾器件等。銅作為一種需求量大、應(yīng)用范圍廣泛的有色金屬，被廣泛應(yīng)用于電子電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑、國防等多個(gè)行業(yè)。我國是全球范圍內(nèi)的最大銅消費(fèi)國，消費(fèi)占比超過全球的一半以上。而電解銅生產(chǎn)出的銅產(chǎn)品質(zhì)量極好，且有著良好的導(dǎo)電性、導(dǎo)勢性、抗拉強(qiáng)度、可延伸性、耐腐蝕性、耐疲勞性等優(yōu)勢，在近年來隨著生產(chǎn)技術(shù)的成熟及產(chǎn)量的提高，電解銅下游應(yīng)用需求不斷擴(kuò)大，已然成為我國有色金屬行業(yè)的重要組成部分。電解銅行業(yè)現(xiàn)狀分析數(shù)據(jù)顯示，2020年全球銅礦產(chǎn)量2053萬噸，其中智利和秘魯銅礦產(chǎn)量合計(jì)占比達(dá)38．5%。相較3%的銅礦儲量占比，我國銅礦產(chǎn)量較高，2020年產(chǎn)量為170萬噸，占全球產(chǎn)量的9%。目前我國銅礦分布高度集中，西藏、江西、內(nèi)蒙古以及云南銅礦總占比高達(dá)66%，其中西藏銅礦儲量排名第一，占比為22%。此外，安徽、黑龍江、甘肅、新疆和山西相較于其他省份均有較為豐富的銅礦資源。受益于新能源汽車銷量大幅增長的帶動(dòng)，中國電解銅箔行業(yè)持續(xù)保持高增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國電解銅箔出貨量同比增長48．5%，其中鋰電銅箔出貨量同比增長122．9%。同時(shí)，當(dāng)年鋰電銅箔行業(yè)具有全年供貨緊張極薄化趨勢明顯上下游企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)入局等特點(diǎn)。電解銅產(chǎn)量主要集中在中國和銅資源國，其中我國電解銅產(chǎn)量占據(jù)大部分比重。根據(jù)數(shù)據(jù)，2020年，我國電解銅產(chǎn)量為1002．5萬噸，較上年同比增長2．5%，占全球產(chǎn)量的比重為42．4%。2021年，我國電解銅產(chǎn)量進(jìn)一步增長，達(dá)到1048．7萬噸，較上年同比增長4．6%。另外部分貿(mào)易商通過境外有色金屬生產(chǎn)商、貿(mào)易商為主的國際資源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)和以國內(nèi)有色金屬生產(chǎn)企業(yè)和大型貿(mào)易商為主的國內(nèi)資源銷售網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)銅的進(jìn)口和轉(zhuǎn)口，貿(mào)易品種包括廢銅、粗銅、銅精礦和電解銅等。原料端，全球銅礦產(chǎn)能處于擴(kuò)張周期，受益于存量修復(fù)和新增產(chǎn)能集中投放，礦端邊際增量有望達(dá)到130萬噸，達(dá)到過剩峰值，此后兩三年增長放緩。礦端干擾大概率不會(huì)影響明年銅礦過剩，但礦端供應(yīng)不能充分傳導(dǎo)至冶煉端。再生銅全年供應(yīng)整體小幅增加，銅價(jià)下跌時(shí)持貨商惜售心理會(huì)對供應(yīng)產(chǎn)生干擾，預(yù)估下半年再生料轉(zhuǎn)向?qū)捤?。冶煉端，全球精煉銅產(chǎn)量穩(wěn)步增長（+3．5%），增量主要系國內(nèi)新擴(kuò)建產(chǎn)能投放。國內(nèi)精銅自給率提高，歐洲市場溢價(jià)更高，料明年國內(nèi)精銅進(jìn)口減量。需求端，海外全年需求增速放緩（+1．3%）;國內(nèi)需求增速小幅提升（+2．2%），相對看好下半年需求改善情況。傳統(tǒng)領(lǐng)域耗銅增量有限，新興領(lǐng)域成為消費(fèi)主要增長點(diǎn)。2022年全球風(fēng)光新領(lǐng)域耗銅占比接近10%，2023年約為12%。全球精煉銅有望過剩30萬噸。我國既是電解銅生產(chǎn)大國，也是消費(fèi)大國，我國電解銅需求量占全球需求的比重超5成左右。基于國內(nèi)龐大的需求，盡管我國電解銅產(chǎn)量較多，但仍需進(jìn)口大量電解銅以滿足終端需求。2020年中國電解銅凈進(jìn)口量為445．7萬噸，占全年產(chǎn)量的44．5%。其中，智利不僅為中國最大的銅精礦出口國，同時(shí)也為中國最大電解銅出口國，2020年出口126萬噸，約占中國總進(jìn)口量的31%。2021年我國電解銅進(jìn)口數(shù)量及金額有所下降，主要受2020年我國電解銅進(jìn)口基數(shù)偏大等因素影響。銅冶煉銅冶煉工藝主要分為火法冶煉與濕法冶煉兩大類，其中火法冶煉是銅冶煉的主要方法，占精煉銅總產(chǎn)能的比例超過80%。濕法冶煉與濕法選礦為銅濕法冶金聯(lián)合流程（見銅礦濕法選礦）。銅火法冶煉以銅精礦為原料，具體工藝流程包括造锍熔煉、銅锍（冰銅）吹煉、粗銅火法精煉和陽極銅電解精煉4個(gè)環(huán)節(jié)。造硫熔煉（銅精礦—冰銅），是使銅精礦中的部分鐵氧化并通過造渣去除，產(chǎn)生含銅較高的冰銅。冰銅吹煉（冰銅—粗銅），是使冰銅進(jìn)一步氧化，造渣脫除冰銅中的鐵和硫，生產(chǎn)粗銅。火法精煉（粗銅—陽極銅），是使粗銅通過氧化造渣進(jìn)一步脫除雜質(zhì)元素，生產(chǎn)陽極銅。電解精煉（陽極銅—陰極銅），是通過引入直流電，使陽極銅溶解，在陰極析出純銅，雜質(zhì)進(jìn)入陽極泥或電解液，從而實(shí)現(xiàn)銅和雜質(zhì)元素的分離，生產(chǎn)陰極銅。陽極泥可進(jìn)一步冶煉回收金、銀等貴金屬元素，是銅冶煉廠重要的利潤來源之一。銅火法冶煉過程中生產(chǎn)的粗銅、陽極銅、陰極銅均可作為銅產(chǎn)品進(jìn)行銷售。進(jìn)入20世紀(jì)中葉，隨著全球科學(xué)技術(shù)水平的不斷提高和日益突出的能源、環(huán)保問題，火法銅冶煉工藝技術(shù)不斷取得進(jìn)步。鼓風(fēng)爐熔煉、反射爐熔煉、電爐熔煉等傳統(tǒng)銅火法冶煉工藝，基本被閃速熔煉和熔池熔煉等現(xiàn)代強(qiáng)化銅火法冶煉工藝所取代?，F(xiàn)階段，銅火法冶煉廠單廠最優(yōu)產(chǎn)能規(guī)模30-40萬噸/年。閃速熔煉（FlashSmelting）：閃速熔煉包括國際鎳公司因科（Inco）閃速爐、奧托昆普（Outokumpu）閃速爐和旋渦頂吹熔煉爐（ConTop）三種。閃速熔煉是充分利用細(xì)磨物料巨大的活性表面，強(qiáng)化冶煉反應(yīng)過程的熔煉方法。具體工藝流程上，銅精礦經(jīng)深度干燥后與熔劑一起用富氧空氣噴入反應(yīng)塔內(nèi)，銅精礦顆粒在爐內(nèi)懸浮1-3秒的時(shí)間，與高溫氧化性氣流迅速發(fā)生硫化礦物的氧化反應(yīng)，并放出大量的熱，完成熔煉反應(yīng)即造锍過程。反應(yīng)產(chǎn)物落入閃速爐的沉淀池中進(jìn)行沉降，使銅锍和含鐵渣得到進(jìn)一步分離。閃速熔煉工藝具有生產(chǎn)能力大，單系統(tǒng)最大銅冶煉產(chǎn)能可達(dá)40萬噸/年以上。該工藝要求銅精礦進(jìn)行深度干燥到含水小于0．3%，精礦粒度小于1mm，原料中雜質(zhì)元素鉛加鋅不宜高于6%。工藝缺點(diǎn)主要是設(shè)備復(fù)雜、煙塵率較高；渣含銅較高，需進(jìn)行貧化處理。熔池熔煉（BathSmelting）：熔池熔煉包括特尼恩特?zé)掋~法、三菱法、奧斯麥特法、瓦紐柯夫煉銅法、艾薩熔煉法、諾蘭達(dá)法、頂吹旋轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)爐法（TBRC）、白銀煉銅法、水口山煉銅法和富氧底吹熔煉法等。熔池熔煉是在細(xì)小的硫化銅精礦加入熔體的同時(shí)，向熔體鼓入空氣或工業(yè)氧氣，在熔池內(nèi)形成劇烈攪拌以進(jìn)行強(qiáng)化熔煉。爐料在熔池中迅速完成加熱、脫水、離解、熔化造銅锍和造渣等熔煉過程。反應(yīng)產(chǎn)物銅锍和渣的混合物從放出口連續(xù)放出進(jìn)入沉降爐。熔池熔煉爐有臥式、立式、回轉(zhuǎn)式等，鼓風(fēng)方式有側(cè)吹、頂吹、底吹三種。由于熔池熔煉過程中的傳熱與傳質(zhì)效果好，可大大強(qiáng)化冶金過程，從而達(dá)到提高設(shè)備生產(chǎn)率和降低冶煉過程能耗的目的。該工藝對爐料的要求不高，熱損失小，節(jié)能環(huán)保效果特別是煙塵率明顯低于閃速熔煉。銅冶煉的最終產(chǎn)品為精煉銅。根據(jù)具體工藝和原料來源又可分為礦產(chǎn)陰極銅、濕法電積銅和再生精煉銅。2021年世界精煉銅總產(chǎn)量2485．5萬噸，其中礦產(chǎn)陰極銅、濕法電積銅、再生精煉銅產(chǎn)量分別為1690．8萬噸、386．2萬噸、408．6萬噸，占精煉銅總產(chǎn)量的比例分別為68．0%、15．5%、16．4%。整體看，銅礦資源經(jīng)勘探、采礦、選礦、冶煉后形成的主要含銅產(chǎn)品分別為礦產(chǎn)銅、粗銅、陽極銅和精煉銅。其中，礦產(chǎn)銅由銅精礦（浮選銅）和濕法銅構(gòu)成；精煉銅由礦產(chǎn)陰極銅、電積銅和再生銅構(gòu)成。精煉銅作為銅加工工業(yè)的原材料，經(jīng)初級及終端加工后，進(jìn)入銅消費(fèi)和循環(huán)再生周期。電解銅行業(yè)發(fā)前景分析銅產(chǎn)品在中國經(jīng)濟(jì)中屬于重要的套利工具和再抵押工具，銅貿(mào)易企業(yè)基于不同的業(yè)務(wù)模式運(yùn)用多種融資手段提升流動(dòng)性。我國銅貿(mào)易市場以大型貿(mào)易商為主，中小貿(mào)易商補(bǔ)充的競爭格局。大型銅貿(mào)易企業(yè)在銷售渠道、專業(yè)程度等方面相近，競爭相對激烈，但貿(mào)易細(xì)分模式和貿(mào)易產(chǎn)品略有差異;部分銅貿(mào)易企業(yè)具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，通過整合銅產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)銅供應(yīng)鏈管理，貿(mào)易品種以電解銅及加工后的銅板、銅桿等銅產(chǎn)品為主。目前國內(nèi)PET銅箔正處產(chǎn)業(yè)化階段，入局企業(yè)增多，疊加鋰電池下，游需求高速增長，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑹芤妗ｄ囯娿~箔是銅產(chǎn)業(yè)鏈中最具成長性的環(huán)節(jié)，隨著汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望電動(dòng)上游電解銅等原料企穩(wěn)。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動(dòng)蕩不安，給我國經(jīng)濟(jì)帶來的影響加深。其中提到，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場景。其中，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入主要渠道包括支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)。要通過政府投資和政策激勵(lì)有效帶動(dòng)全社會(huì)投資，加快實(shí)施十四五重大工程，加強(qiáng)區(qū)域間基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通。政策性金融要加大對符合國家發(fā)展規(guī)劃重大項(xiàng)目的融資支持。鼓勵(lì)和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。這些均指向基建投資，預(yù)計(jì)明年基建投資將起到主