企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的法律風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)管理論文

企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的法律風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)管理論文本篇論文目錄導(dǎo)航：【風(fēng)險(xiǎn)投資論文〔〕】【風(fēng)險(xiǎn)投資論文〔〕】【風(fēng)險(xiǎn)投資管理【】】企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的法律風(fēng)險(xiǎn)【風(fēng)險(xiǎn)投資論文【】】【風(fēng)險(xiǎn)投資論文〔〕】

【】論文題目:企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的法律風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)投資法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在投資中存在的法律風(fēng)險(xiǎn).根據(jù)企業(yè)的主要投資渠道,通常有企業(yè)在投資設(shè)立公司中的法律風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)在證券投資中的法律風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)在國(guó)外投資中的法律風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的法律風(fēng)險(xiǎn)等.根據(jù)導(dǎo)致企業(yè)投資法律風(fēng)險(xiǎn)的原因不同,通常有直接的企業(yè)投資法律風(fēng)險(xiǎn)和間接的企業(yè)投資法律風(fēng)險(xiǎn),直接的企業(yè)投資法律風(fēng)險(xiǎn)是直接由于企業(yè)在投資中缺乏法務(wù)支持、欠缺法律意識(shí)而導(dǎo)致的非經(jīng)營(yíng)性投資法律風(fēng)險(xiǎn),間接的企業(yè)投資法律風(fēng)險(xiǎn)是指由非法律因素引發(fā)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)而最終帶來各種法律后果.

一、風(fēng)險(xiǎn)投資主體信息不對(duì)稱的法律風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資是一種將資金投向風(fēng)險(xiǎn)較大、具有較高技術(shù)含量的新創(chuàng)企業(yè)以謀求高收益的特殊商業(yè)性投資活動(dòng).風(fēng)險(xiǎn)投資的基本作用是用籌集來的資金支持科研成果的商品化和創(chuàng)新型中小企業(yè)的興辦,最終到達(dá)獲取巨額利潤(rùn)的目的.風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新興的、高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資方式和高新技術(shù)公司的融資手段,已經(jīng)成為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的橋梁,成為科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的催化劑,成為一個(gè)民族創(chuàng)新的重要因素.中國(guó)現(xiàn)前階段社會(huì)誠(chéng)信的普遍缺失、風(fēng)險(xiǎn)投資法律體系的不完備以及風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐的匱乏,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域公共救濟(jì)嚴(yán)重缺乏,使風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在中國(guó)的法律風(fēng)險(xiǎn)更為突出.

風(fēng)險(xiǎn)投資主體信息不對(duì)稱的法律風(fēng)險(xiǎn)包括兩個(gè)方面:一是風(fēng)險(xiǎn)資本募集經(jīng)過中風(fēng)險(xiǎn)投資家與風(fēng)險(xiǎn)投資人之間的信息不對(duì)稱的法律風(fēng)險(xiǎn),包括事前的信息不對(duì)稱(即投資者無法在事前準(zhǔn)確地知道風(fēng)險(xiǎn)投資家的真實(shí)能力)和事后的信息不對(duì)稱(即風(fēng)險(xiǎn)投資家能否善盡職責(zé)投資人難以知悉).此類風(fēng)險(xiǎn)又稱為隱藏的行為,將導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn).二是項(xiàng)目投資經(jīng)過中風(fēng)險(xiǎn)投資家與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn),既包括客觀方面存在的外生性非對(duì)稱信息(即因所投資領(lǐng)域高度專業(yè)性而客觀存在的信息不對(duì)稱),也包括主觀方面雙方都可能有意隱瞞信息和提供虛假信息導(dǎo)致的信息不對(duì)稱.對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn),一方面需要風(fēng)險(xiǎn)投資人盡職做好投資前的調(diào)查論證工作,盡可能多地了解風(fēng)險(xiǎn)投資家和投資領(lǐng)域的真實(shí)情況,避免信息的不對(duì)稱.另一方面能夠從合同權(quán)利義務(wù)的約定上加強(qiáng)防備.在風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)過中有兩類合同,即風(fēng)險(xiǎn)投資家與投資者之間的投融資合同和風(fēng)險(xiǎn)投資家與企業(yè)之間的投融資合同,它們是風(fēng)險(xiǎn)投資各方主體用以避免信息不對(duì)稱所帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等難題的重要工具.投資者能夠通過在合同中合理布置薪酬鼓勵(lì)條款和約束條款來避免風(fēng)險(xiǎn)投資家的時(shí)機(jī)主義行為.

二、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)合法性的法律風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在對(duì)核心技術(shù)的所有權(quán)上存有瑕疵(如該技術(shù)系創(chuàng)業(yè)人員在原所在單位的職務(wù)發(fā)明)顯然會(huì)增大風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入的法律風(fēng)險(xiǎn).除此之外,創(chuàng)業(yè)者與原單位的勞動(dòng)關(guān)系問題、原單位的專有技術(shù)和商業(yè)機(jī)密的保密問題以及遵守同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)禁止的約定等,都有可能引發(fā)糾紛,給風(fēng)險(xiǎn)資本的引進(jìn)帶來風(fēng)險(xiǎn).防備此類風(fēng)險(xiǎn)首先應(yīng)重點(diǎn)審查創(chuàng)業(yè)人員或主要技術(shù)人員與原單位的勞動(dòng)合同能否已經(jīng)解除,能否存在競(jìng)業(yè)禁止的情形,確保在用人問題上不發(fā)生法律風(fēng)險(xiǎn).其次,在核心技術(shù)權(quán)利的法律歸屬上,應(yīng)重點(diǎn)審查該技術(shù)能否屬于職務(wù)技術(shù)成果,能否存在侵犯別人知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情形.對(duì)本單位技術(shù)人員的職務(wù)技術(shù)成果,根據(jù)(專利法〕第6條,專利申請(qǐng)權(quán)歸單位.企業(yè)應(yīng)通過申請(qǐng)專利確認(rèn)對(duì)該項(xiàng)技術(shù)享有所有權(quán).對(duì)本單位技術(shù)人員的非職務(wù)技術(shù)成果或本單位技術(shù)人員在原單位的職務(wù)技術(shù)成果,能夠通過簽訂協(xié)議的方式獲得專利申請(qǐng)權(quán)或技術(shù)使用權(quán),避免知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛.

三、風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議締約不能

締約不當(dāng)與商業(yè)機(jī)密保衛(wèi)的法律風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)會(huì)談的核心成果是(風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議〕的訂立,這是確定風(fēng)險(xiǎn)投資資金方向與雙方權(quán)利義務(wù)的基本法律文件.在這里經(jīng)過中可能牽涉三方面的風(fēng)險(xiǎn):一是締約不能的法律風(fēng)險(xiǎn);二是會(huì)談經(jīng)過中所牽涉技術(shù)成果等商業(yè)機(jī)密保密的法律風(fēng)險(xiǎn);三是締約不當(dāng)?shù)姆娠L(fēng)險(xiǎn),如以簡(jiǎn)單的將來股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議替代風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議,以致沒有能準(zhǔn)確界定雙方權(quán)利義務(wù).對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn),可從如下幾方面加強(qiáng)防備:對(duì)于締約不能的,可事先約定締約成本的承當(dāng).如一方存在嚴(yán)重過錯(cuò),能夠按(合同法〕第42條關(guān)于締約責(zé)任的有關(guān)規(guī)定主張違約方的締約責(zé)任;對(duì)于會(huì)談經(jīng)過中所牽涉技術(shù)成果等商業(yè)機(jī)密的保密,(合同法〕第43條有原則性的規(guī)定,雙方可于會(huì)談前詳細(xì)約定相關(guān)的保密條款及違約責(zé)任;對(duì)于締約不當(dāng)?shù)?可由雙方就相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充和修正,協(xié)商不成的可按照合同糾紛的解決方式解決.

四、風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議履行經(jīng)過中的法律風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)議履行經(jīng)過中可能牽涉兩方面的法律風(fēng)險(xiǎn):一是投資人怠于履行股東權(quán)利,不介入風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理,致使風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)被個(gè)別股東所操控.操控股東能夠通過某些行為嚴(yán)重?fù)p害其他股東和公司利益,加大投資人的投資風(fēng)險(xiǎn).二是關(guān)于股東權(quán)益的保衛(wèi).風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)中的部分股東能夠通過合同或者章程約定一些十分規(guī)定來排除其他股東的權(quán)利,給風(fēng)險(xiǎn)投資人帶來?yè)p失.

防備此類風(fēng)險(xiǎn),一方面風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的投資人應(yīng)充分了解并依法行使(公司法〕和公司章程賦予股東的各項(xiàng)權(quán)利,加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)公司的管理,十分要利用好新(公司法〕賦予的股東查閱公司賬目權(quán)、知情權(quán)等參與風(fēng)險(xiǎn)公司管理,保證己方代表能夠按期參加股東會(huì)、董事會(huì),以便在股東會(huì)、董事會(huì)行為不利于己時(shí),在法定期限內(nèi)用法律維護(hù)自個(gè)的合法權(quán)益,防止資產(chǎn)流失.另一方面,風(fēng)險(xiǎn)投資人應(yīng)高度重視公司章程和投資合同的制定,能夠自個(gè)起草時(shí)一定要自個(gè)起草.由對(duì)方起草時(shí),一定要對(duì)其內(nèi)容進(jìn)行細(xì)致審核,杜絕合同、章程中出現(xiàn)于己不利的條款.

五、股權(quán)轉(zhuǎn)讓不能的法律風(fēng)險(xiǎn)

在我們國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)踐中,回購(gòu)?fù)顺龇绞街饕侵冈蓶|回購(gòu)或管理層回購(gòu).風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)原股東回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)投資方的股權(quán)實(shí)際上是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種特殊形式,即受讓方是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的原股東.有的時(shí)候是由風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理層來受讓風(fēng)險(xiǎn)投資方的股權(quán),這時(shí)則稱為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家回購(gòu)或管理層回購(gòu).以原股東或管理層回購(gòu)的方式退出,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資方來講是一種投資保障,也使得風(fēng)險(xiǎn)投資在股權(quán)投資的同時(shí)也融合了債權(quán)投資的特點(diǎn),即風(fēng)險(xiǎn)投資方投資后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)享有股權(quán),同時(shí)又在企業(yè)原股東或管理層方面獲得實(shí)現(xiàn)債權(quán)的保障.回購(gòu)不能也是風(fēng)險(xiǎn)投資退出的主要風(fēng)險(xiǎn).

原股東回購(gòu)在操作程序上與股權(quán)轉(zhuǎn)讓基本一樣.風(fēng)險(xiǎn)投資人能夠在風(fēng)險(xiǎn)資本投入時(shí)簽署投資協(xié)議明確約定有關(guān)回購(gòu)的條款,同時(shí)能夠在公司章程中約定股權(quán)轉(zhuǎn)讓不受其他股東過半數(shù)同意的限制,以避免原股東回購(gòu)股權(quán)的法律障礙,其二,原股東或管理層回購(gòu)不可錯(cuò)誤地表述為企業(yè)回購(gòu),要防止企業(yè)為回購(gòu)主體引發(fā)的違背(公司法〕要求的法律風(fēng)險(xiǎn).

六、清算不能的法律風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于失敗的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目來講,清算是風(fēng)險(xiǎn)資本退出的唯一途徑,及早進(jìn)行清算有助于風(fēng)險(xiǎn)投資方收回全部或部分投資本金.公司歇業(yè)不進(jìn)行清算,不僅難以保衛(wèi)公司債權(quán)人和風(fēng)險(xiǎn)投資方的財(cái)產(chǎn)權(quán)益,而且公司的權(quán)利能力也不會(huì)遭到限制,公司仍可對(duì)外經(jīng)營(yíng),給風(fēng)險(xiǎn)投資人帶來更大的風(fēng)險(xiǎn).

根據(jù)(公司法〕的規(guī)定,清算包括解散清算和破產(chǎn)清算兩類.解散清算是指因企業(yè)營(yíng)業(yè)期滿解散、股東會(huì)決議解散或者企業(yè)違法被責(zé)令關(guān)閉解散等情形下的清算;破產(chǎn)清算則是指企業(yè)因資不抵債、不能清償?shù)狡趥鶆?wù)而被依法宣告破產(chǎn)后的清算.

破產(chǎn)清算的法律風(fēng)險(xiǎn)在于,由于企業(yè)已資不抵債,風(fēng)險(xiǎn)投資方作為股東投入的風(fēng)險(xiǎn)資本也就血本無歸.因而,風(fēng)險(xiǎn)公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難或其他解散事由后,應(yīng)立即終止公司對(duì)外經(jīng)營(yíng),及時(shí)組成清算組對(duì)公司進(jìn)行清算.公司清算組中應(yīng)確定有風(fēng)險(xiǎn)投資股東的人員,避免清算經(jīng)過中出現(xiàn)損害風(fēng)險(xiǎn)投資股東利益的行為.假如公司其他股東不同意清算公司,則可通過公司債權(quán)人申請(qǐng)法院強(qiáng)迫清算.當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)生嚴(yán)重困難,繼續(xù)存續(xù)