公司財務報表分析案例終極古井貢酒

合肥學院《公司財務管理》——理論與案例題 目： 財務報表案例分析之古井貢學生姓名： 學號：系 別： 專業(yè)班 級：提交時間： 年 月得得分：（一）研究對象本報告選取了釀酒行業(yè)的一家上市公司——古井貢酒（000596）作為研究對象，對這兩家上2008—2010期對該公司財務狀況及經(jīng)營狀況得出簡要結論。（二）行業(yè)概況白酒的定義是:以曲類、酒母為糖化發(fā)酵劑，利用淀粉質(糖質)原料，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀和勾兌而釀制而成的各類白酒。等因素，使白酒企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本不斷升高，為增加盈利，白酒企業(yè)加快推出中高檔產(chǎn)品步伐。1800巴黎第十三屆國際食品博覽會上金獎和原國家輕工部質量大賽金獎、出口產(chǎn)品金獎，1987（古井貢牌、古井牌、野太陽牌、老八大牌）的完整產(chǎn)品體系。（三）公司概況【1.基本資料】┌────┬────────────────────────────┐｜公司名稱｜安徽古井貢酒股份有限公司 ｜├────┼───────────┬────┬───────────┤｜證券簡稱｜古井貢酒 ｜證券代碼｜000596 ｜├────┼────────────────────────────┤｜關聯(lián)上市｜B股：古井貢B(200596) ｜├────┼────────────────────────────┤｜行業(yè)類別｜酒精及飲料酒制造業(yè) ｜├────┼───────────┼────┼───────────┤｜法人代表｜余林 ｜總經(jīng)理｜梁金輝 ｜├────┼────────────────────────────┤｜辦公地址｜安徽省毫州市古井鎮(zhèn) ｜├────┼────────────────────────────┤｜經(jīng)營范圍｜｜｜ ｜、玻璃瓶,酒精、二氧化碳、飼料、食品、油脂、飲料,高新技術｜｜ ｜開發(fā)、生物技術開發(fā)、銷售自產(chǎn)產(chǎn)品、農(nóng)副產(chǎn)品深加工等。 ｜├────┼────────────────────────────┤｜主營業(yè)務｜古井、古井貢、老八大和野太陽品牌及其系列酒的生產(chǎn)和銷售｜├────┼────────────────────────────┤｜歷史沿革｜公司前身亳州古井酒廠成立于1958年，1986年改名為亳州古井酒｜｜ ｜廠。93年進行股份制規(guī)范化試點，96年2月8日,實行股份制改造;｜｜ ｜同年3月5日公司正式成立。96年3月28日,發(fā)行境內(nèi)上市外資股(B｜｜ ｜股)6000萬股,同年8月21日至9月11日，發(fā)行A股2000萬股(含公司｜｜ ｜職工股200萬股)。 ｜└────┴────────────────────────────┘【2.發(fā)行上市】┌──────────┬─────┬─────────┬──────┐｜網(wǎng)上發(fā)行日期 ｜1996-09-02｜上市日期 ｜1996-09-27｜├──────────┼─────┼─────────┼──────┤｜發(fā)行方式 ｜比例配售｜每股面值(元) ｜1.00 ｜├──────────┼─────┼─────────┼──────┤｜發(fā)行量(萬股) ｜2000.00 ｜每股發(fā)行價(元) ｜8.480 ｜├──────────┼─────┼─────────┼──────┤｜發(fā)行費用(萬元) ｜848.00 ｜發(fā)行總市值(萬元)｜16960.00 ｜├──────────┼─────┼─────────┼──────┤｜募集資金凈額(萬元)｜16112.00｜上市首日開盤價(元)｜20.80 ｜├──────────┼─────┼─────────┼──────┤｜上市首日收盤價(元)｜23.00 ｜上市首日換手率(%)｜- ｜├──────────┼─────┼─────────┼──────┤｜發(fā)行當年凈利潤預測(｜- ｜發(fā)行當年實際凈利潤｜17406.7602｜｜萬元) ｜ ｜(萬元) ｜ ｜├──────────┼─────┼─────────┼──────┤｜每股攤薄市盈率 ｜11.9900 ｜每股加權市盈率 ｜- ｜二、古井貢酒財務報表分析（一）古井2008——2010年年報簡表二、古井貢酒財務報表分析（一）古井2008——2010年年報簡表表一

2008——2010資產(chǎn)負債簡表

單位：元會計年度2009.12.31貨幣資金361,051,750.67273,657,327.23643,231,404.42應收票據(jù)72,556,609.11110,369,921.6996,030,755.37應收賬款22,265,545.8338,011,629.7512,818,732.56預付款項2,361,064.828505832.021,829,510.94其他應收款21,498,541.9613,159,669.9377,890,785.60存貨366,230,129.14471,441,845.77452,879,486.68流動資產(chǎn)合計846,361,231.53915,146,226.391,284,680,675.57投資性房地產(chǎn)31,272,097.2630,070,920.4945,302,486.98固定資產(chǎn)357,250,551.32340,073,469.76在建工程3,282,158.2175,221,939.289,044,377.55工程物資42,500.001,294,344.98無形資產(chǎn)81,882,011.1989,411,527.01154,446,392.29長期待攤費用2,372,932.771,770,776.25遞延所得稅資產(chǎn)21,839,993.271599652.2522,613,635.60非流動資產(chǎn)合計495,869,311.25604,382,734.67573,251,138.43資產(chǎn)總計1,342,230,542.781,519,528,961.061,857,931,814.00應付賬款66,328,864.96103,808,683.11125,477,892.08預收款項98,300,223.3091,491,403.51應付職工薪酬93,609,527.73107,402,663.10125,967,749.54應交稅費170,539,356.25161,248,886.85334,701,132.86其他應付款97,267,619.6185,249,359.60125,010,186.17一年內(nèi)到期非流動負債5,000,000.00流動負債合計531,045,591.85601,559,768.02803,906,152.35其他非流動負債3,187,000.009,930,000.004,550,113.83非流動負債合計3,187,000.0034,930,000.004,550,113.83負債合計534,232,591.85808,456,266.18實收資本（或股本）235,000,000.00235,000,000.00235,000,000.00資本公積326,064,758.92532,491,668.70336,039,042.92盈余公積69,977,281.4952,283,759.3497,283,190.70未分配利潤176,955,910.5260,135,327.85381,153,314.20歸屬母公司所有者權益 807,997,950.93 879,910,755.891,049,475,547.82所有者權益合計 807,997,950.93 883,039,193.041,049,475,547.82負債和所有者合計 1,342,230,542.781,519,528,961.06表二

2008-2010利潤分配簡表

單位：元1,857,931,814.00會計年度2008-12-312009-12-312010-12-31一、營業(yè)收入1,378,901,587.661,341,426,329.431,879,155,480.31減：營業(yè)成本848,484,078.60525,701,220.82542,084,920.98營業(yè)稅金及附加157,042,855.78188,430,539.62291,806,411.63銷售費用144,406,242.05247,102,645.72405,248,013.62管理費用142,032,175.46205,735,775.57262,928,406.45財務費用4,773,441.574,483,101.69-10,385,253.44資產(chǎn)減值損失7,003,711.688,950,919.67-9,850,438.48投資收益97,297.834,114,693.53982,590.50二、營業(yè)利潤75,256,380.35165,136,819.87398,306,010.05營業(yè)外收入10,111,494.297,121,077.5719,822,862.39減：營業(yè)外支出8,270,378.476,250,514.239,317,371.89其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失7,734,963.082,406,781.325,170,903.26三、利潤總額77,097,496.17166,007,383.21408,811,500.55減：所得稅42,623,088.2625,953,982.0595,053,943.62四、凈利潤34,474,407.91140,053,401.16313,757,556.93歸屬于母公司所有者的凈利潤34,576,867.37140,089,179.69313,757,556.93少數(shù)股東損益-102,459.46-35,778.53--基本每股收益0.150.61.34稀釋每股收益0.150.61.34表三

2008-2010現(xiàn)金流量簡表

單位：元報告年度 2008-12-312009-12-312010-12-31一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金 1,549,138,274.461,608,035,026.682,097,226,867.79收到的稅費返還 收到其他與經(jīng)營活動有關的1,694,275.941,340,383.73現(xiàn)金 56,046,393.3199,364,168.8871,547,891.42經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 1,608,422,544.171,709,093,471.502,170,115,142.94購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 746,164,622.71521,363,936.89581,575,389.72支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 155,178,070.29241,321,788.03263,320,162.43支付的各項稅費 334,121,369.61380,275,651.59453,288,625.04支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 165,197,812.48216,192,365.07354,230,611.37經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 1,400,661,875.091,359,153,741.581,652,414,788.56經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 207,760,669.08349,939,729.92517,700,354.38二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金--1,128,514.2015,721,660.50取得投資收益收到的現(xiàn)金--196,140.14--處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額2,539,112.14286,598.2315,292,590.68處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額--9,527,308.85--收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金2,400,000.00--3,250,000.00投資活動現(xiàn)金流入小計購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和4,939,112.1411,138,561.4234,264,251.18其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金92,551,233.4829,722,844.71176,024,797.82投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位--1,526,104.2014,041,480.00支付的現(xiàn)金凈額--8,745,406.492,150,486.75支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金------投資活動現(xiàn)金流出小計92,551,233.4839,994,355.40192,216,764.57投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-87,612,121.34-28,855,793.98-157,952,513.39三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關的75,000,000.00----現(xiàn)金----9,600,000.00籌資活動現(xiàn)金流入小計75,000,000.00--9,600,000.00償還債務支付的現(xiàn)金68,000,000.00232,000,000.005,000,000.00分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關的8,199,926.266,689,731.4682,329,200.00現(xiàn)金----279,427.98籌資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈76,199,926.26238,689,731.4687,608,627.98額-1,199,926.26-238,689,731.46-78,008,627.98四、匯率變動對現(xiàn)金的影響---2,612.352,407.32五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額118,948,621.4882,391,592.13281,741,620.33期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額154,708,705.75278,660,158.54361,489,784.09期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額273,657,327.23361,051,750.67643,231,404.42附注：1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量附注：1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈利潤 34,474,407.91 140,053,401.16 313,757,556.93加：資產(chǎn)減值準備固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折7,003,711.688,950,919.67-17,634,014.87耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊64,731,301.7856,678,495.3445,513,439.09無形資產(chǎn)攤銷1,899,558.502,954,618.263,134,429.37長期待攤費用攤銷處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和372,730.64461,634.04885,388.20其他長期資產(chǎn)的損失6,655,313.042,246,794.48-6,156,774.43固定資產(chǎn)報廢損失公允價值變動損失------3,658,335.73--1,786,644.83財務費用6,677,969.446,166,935.2676,792.68投資損失-97,297.83-4,114,693.53-982,590.50遞延所得稅資產(chǎn)減少-292,030.57-20,491,217.10-772,620.50遞延所得稅負債增加------存貨的減少21,371,561.8344,233,129.08-87,408,920.85經(jīng)營性應收項目的減少15,301,017.0727,719,946.25-10,394,992.43經(jīng)營性應付項目的增加49,662,425.5981,421,431.28276,525,114.84其他-----629,097.98經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2207,760,669.08349,939,729.92517,700,354.382、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況現(xiàn)金的期末余額273,657,327.23361,051,750.67643,231,404.42減：現(xiàn)金的期初余額154,708,705.75278,660,158.54361,489,784.09現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額118,948,621.4882,391,592.00281,741,620.33（二）、財務報表分類能力分析：1、短期償債能力分析：流動比率（currentratio，CR）=流動資產(chǎn)/流動負債速動比率（quickratio，QR）=速動資產(chǎn)/流動負債現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負債參照資產(chǎn)負債表，通過計算可得出下表：會計年度2008-12-312009-12-312010-12-31流動比率1.521.591.6速動比率0.740.91.03現(xiàn)金比率這三個指標短期償債能力存量指標，

0.45

0.68

0.8CR和速動比率QRCR<1andQR<0.5資金流動性差；1.5<CR<2and0.75<QR<1資金流動性一般；CR>2andQR>1資金流動性好。所以從這方面說來，古井貢酒的短期償債能力一般，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債會計年度 2008-12-31

2009-12-31

2010-12-31

0.39

0.58

0.64分，會影響盈利能力的發(fā)揮。一般來說502、長期償債能力分析：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%會計年度2008-12-312009-12-312010-12-31資產(chǎn)負債率0.420.40.44所以古井貢酒在這個方面的比率顯得偏小，長期償債能力稍強，但企業(yè)舉債能力則稍弱了些，應注意調(diào)整……權益比率=1-資產(chǎn)負債率=所有者權益總額/資產(chǎn)總額*100%權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權益總額*100%=1/（1-資產(chǎn)負債率）=1/權益比率會計年度2008-12-312009-12-312010-12-31權益比率0.580.60.56權益系數(shù)1.731.661.77能力越強，與資產(chǎn)負債率互為補數(shù)，在此系數(shù)上古井貢酒高于行業(yè)公認的50%，利息周轉倍數(shù)=息稅前盈余/利息費用=（稅后利潤+所得稅+利息費用）/利息費用會計年度

2008-12-3117.15

2009-12-3138.03

2010-12-31從國際標準來看，利息保障倍數(shù)一般大于3古井公司來說，這個擔心則顯得有些多余，該指數(shù)遠大于3，所以企業(yè)無力償還債務的可能性很小……最新報告期最新報告期償債能力評分行業(yè)均值行業(yè)排名市場均值市場排名償債能力評價償債能力評價45.9830.001750.7212093、營運能力分析：總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入凈額/平均總資產(chǎn)余額新報告期經(jīng)營能力評分 行業(yè)均值新報告期經(jīng)營能力評分 行業(yè)均值行業(yè)排名市場均值營能力評價58.3635.001249.91市場排名932會計年度2008-12-312009-12-312010-12-31總資產(chǎn)周轉率94.97%93.75%117.44%凈資產(chǎn)周轉率159.83%158.95%202.33%存貨周轉率1.761.261.32應收帳款周轉率38.4844.51107.12經(jīng)營周期（天）177.85236.65211.66上述反映資產(chǎn)周轉速度的比率中，應收賬款周轉率和存貨周轉率最能體現(xiàn)企業(yè)資本的運營效說明企業(yè)信用政策趨于寬松，這樣有利于銷售額的增加，但企業(yè)也應該注意應收賬款的回收！4、盈利能力分析：最新報告期最新報告期盈利能力評分行業(yè)均值行業(yè)排名市場均值市場排名35.00746.3884盈利能力評價96.29銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入*100%=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%某一企業(yè)這一比率越高，說明企業(yè)該種產(chǎn)品的盈利能力越強銷售凈利率=稅后凈利/銷售收入*100%這一比率反映的是單位銷售收入可給企業(yè)所有者帶來的凈利。這一比率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強。會計年度 2008-12-31 2009-12-31 2010-12-31主營收入毛利潤率 0.38 0.61 0.71凈利潤率

10.44%

16.70%說明企業(yè)采取了較好的經(jīng)營策略，使公司獲益！成本費用利潤率=稅后凈利/成本費用總額*100%成本費用總額=產(chǎn)品銷售成本+產(chǎn)品銷售費用+管理費用+財務費用這個比率反映的是所得與所耗的關系，比率越高說明企業(yè)耗費一定的資產(chǎn)取得的報酬越高。會計年度2008-12-312009-12-312010-12-31成本費用利潤率0.070.170.34在這個比率上，古井貢酒保持了較快的增幅?？傎Y產(chǎn)報酬率=（稅后凈利+凈利息費用）/平均總資產(chǎn)*100%這個比率反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)盈利的能力，這一比率越高，說明企業(yè)的盈利能力越強。會計年度2008-12-312009-12-312010-12-31總資產(chǎn)收益率0.020.10.17在這個比率上，古井貢酒也保持了較快的增幅。5、發(fā)展能力分析：安徽古井貢酒股份有限公司股票簡稱：股票代碼：最新報告期成長性評分最新報告期成長性評分行業(yè)均值行業(yè)排名市場均值市場排名成長性評價95.8937.50648.84150成長性指標主營業(yè)務凈利潤總資產(chǎn)凈資產(chǎn)每股收益報告期成長性指標主營業(yè)務凈利潤總資產(chǎn)凈資產(chǎn)每股收益報告期收入增長率增長率增長率增長率增長率10年年度40.09%123.97%38.42%29.89%123.97%09年年度08年年度

古井貢酒(000596)凈利潤增長率古井貢酒(000596)-2.72%305.15%-11.67%-8.17%305.15%14.78%2