上市公司財(cái)務(wù)分析與經(jīng)營(yíng)狀況分析

上市公司分析在實(shí)際證券投資活動(dòng)中，投資者對(duì)上市公司的了解十分必要。投資者不參與上市公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，可能不會(huì)影響其投資收益。但如果投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面的情況和問(wèn)題一無(wú)所知或知之甚少，那么其投資收益將面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。了解上市公司，考察公司財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和技術(shù)狀況最為重要。這是因?yàn)橥顿Y者關(guān)心的是證券的市場(chǎng)價(jià)格，而證券的市場(chǎng)價(jià)格在很大程度上取決于公司的盈利水平，公司的盈利水平是通過(guò)公司的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和技術(shù)狀況來(lái)反映的。公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況是投資者把實(shí)物經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)連接起來(lái)的橋梁。第一節(jié)公司財(cái)務(wù)分析一、財(cái)務(wù)報(bào)表的形式股份公司一旦成為上市公司，就必須遵守財(cái)務(wù)公開(kāi)的原則，定期公開(kāi)自己的財(cái)務(wù)狀況，提供有關(guān)財(cái)務(wù)資料，便于投資者查詢(xún)。上市公司公布的一整套財(cái)務(wù)資料中，主要是一些財(cái)務(wù)報(bào)表。這些財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)投資者最為重要的有：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表、現(xiàn)金流量表。公司財(cái)務(wù)報(bào)表是關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的原始資料的重要來(lái)源。1、資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表是反映公司在某一特定日期(往往是年末或年中)財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)告，資產(chǎn)負(fù)債表反映公司的資產(chǎn)負(fù)債之間的平衡關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債表由資產(chǎn)和負(fù)債兩部分組成，每部分各項(xiàng)目的排列一般以流動(dòng)性的高低為序。資產(chǎn)部分表示公司所擁有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各種資源或財(cái)產(chǎn)；負(fù)債部分（廣義負(fù)債）包括負(fù)債（狹義負(fù)債）和股東權(quán)益兩項(xiàng)。負(fù)債表示公司所應(yīng)支付的所有債務(wù)；股東權(quán)益表示公司的凈值，即在清償各種債務(wù)以后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價(jià)值。資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的關(guān)系用公式可表示為：資產(chǎn)＝負(fù)債(廣義)＝負(fù)債(狹義)＋股東權(quán)益。2、損益表或利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表是一定時(shí)期內(nèi)(通常是1年或半年內(nèi))經(jīng)營(yíng)成果的反映，是關(guān)于收益和損耗情況的財(cái)務(wù)報(bào)表。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表是一個(gè)動(dòng)態(tài)報(bào)告，它展示公司的損益帳目，反映公司在一定時(shí)期的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤(rùn)能力的大小、潛力以及經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表反映了兩個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表編制日之間公司盈利或虧損的變動(dòng)情況?？梢?jiàn)，利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表對(duì)投資者了解、分析上市公司的實(shí)力和前景具有重要意義。利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表由四個(gè)主要部分構(gòu)成。第一部分是營(yíng)業(yè)收入；第二部分是與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)的生產(chǎn)性費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用和其他費(fèi)用；第三部分是利潤(rùn)；第四個(gè)部分是公司利潤(rùn)分配去向。有的公司公布財(cái)務(wù)資料時(shí)以損益表代替利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表，在實(shí)際中，后者似乎更多一些。在損益表的基礎(chǔ)上加上利潤(rùn)分配的內(nèi)容就是利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。3、現(xiàn)金流量表以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，稱(chēng)為現(xiàn)金流量表?，F(xiàn)金流量表是反映現(xiàn)金的來(lái)源及運(yùn)用，以及不涉及現(xiàn)金的重大的投資和理財(cái)活動(dòng)。它包括三個(gè)部分，一是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，二是投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，三是籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。二、財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容上市公司公布的會(huì)計(jì)報(bào)表是根據(jù)我國(guó)最新的會(huì)計(jì)制度，即1993年7月1日起執(zhí)行的《股份制試點(diǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》編制的。會(huì)計(jì)年度為公歷1月1日至12月31日，記帳本幣為人民幣，外幣采用當(dāng)月1日中國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)折合成人民幣。報(bào)紙上公布的報(bào)表一般是合并會(huì)計(jì)報(bào)表，所謂合并會(huì)計(jì)報(bào)表是以母公司、全資子公司及長(zhǎng)期投資占被投資單位資本50%以上的控股公司的會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ)，經(jīng)抵消所投入的股本、內(nèi)部往來(lái)及利潤(rùn)與虧損的上交與下?lián)芎缶幹贫傻?。以下介紹財(cái)務(wù)報(bào)表的具體形式和內(nèi)容，并舉例加以說(shuō)明。1、資產(chǎn)負(fù)債表表41是青島海爾電冰箱股份有限公司于2001年3月17日在《證券時(shí)報(bào)》上公布的資產(chǎn)負(fù)債表，是包含有母公司數(shù)據(jù)及合并數(shù)據(jù)的報(bào)表。下面以此為例對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表各主要科目進(jìn)行分析。青島海爾電冰箱股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表2000年12月31日資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)母公司合并母公司合并流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金38992490831796138194短期投資減；短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備短期投資凈值應(yīng)收票據(jù)18628498197125271應(yīng)收股利23765347應(yīng)收利息應(yīng)收帳款26943662812133265952其他應(yīng)收款14494286702883428235減：壞帳準(zhǔn)備2072474825084709應(yīng)收款項(xiàng)凈額39366902044765889478預(yù)付賬款46801534453122052616應(yīng)收補(bǔ)貼款存貨16122555931315434838減；存貨跌價(jià)準(zhǔn)備1607160714831483存貨凈額14515539871167133355待攤費(fèi)用140待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)投資其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)142235249568122054226310長(zhǎng)期投資：長(zhǎng)期股權(quán)投資999242171515076945404長(zhǎng)期債權(quán)投資長(zhǎng)期投資合計(jì)999242171515076945404減：長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備長(zhǎng)期投資凈額999242171515076945404固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價(jià)5475212973654251141869減：累計(jì)折舊21563445362431353390固定資產(chǎn)凈值33189852002993888480工程物資在建工程506610975590732892固定資產(chǎn)清理-3-3待處理固定資產(chǎn)凈損失固定資產(chǎn)合計(jì)382559617635842121369無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)927910563876410405開(kāi)辦費(fèi)347長(zhǎng)期待攤費(fèi)用15其他長(zhǎng)期資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)927910597876410427遞延稅項(xiàng)：遞延稅款借項(xiàng)資產(chǎn)總計(jì)289693378055317429403509負(fù)債及股東權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)母公司合并母公司合并流動(dòng)負(fù)債短期借款2794916449應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款639623726580526205預(yù)收賬款63574543代銷(xiāo)商品款應(yīng)付工資27719826632460應(yīng)付福利費(fèi)25218133-546應(yīng)付股利9412128281329414159應(yīng)交稅金6398676975689143其他應(yīng)交款108283122169其他應(yīng)付款434615638739884預(yù)提費(fèi)用一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)27190957052835882766長(zhǎng)期負(fù)債：長(zhǎng)期借款應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款住房周轉(zhuǎn)金814654其他長(zhǎng)期負(fù)債275-26長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)8149290-23遞延稅項(xiàng)遞延稅項(xiàng)貸項(xiàng)負(fù)債合計(jì)28004966342835882744少數(shù)股東權(quán)益2311931696股東權(quán)益：股本47059470595647156471資本公積151643151643152954152954盈余公積27982329163671243846其中：公益金11912128581604317910未分配利潤(rùn)35005266844293335799股東權(quán)益合計(jì)261688258302289070289070負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)289693378055317429403509(1)流動(dòng)資產(chǎn)。1)貨幣資金。是反映公司庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和在途資金的合計(jì)數(shù)。它是公司最具有流動(dòng)性的資產(chǎn)。其主要特點(diǎn)是：①轉(zhuǎn)化迅速。貨幣資金一經(jīng)使用，該項(xiàng)貨幣資產(chǎn)就會(huì)消失，相應(yīng)地會(huì)引起存貨資產(chǎn)、固定資產(chǎn)或其他資產(chǎn)的增加或公司負(fù)債的減少；②存量不穩(wěn)定。公司貨幣資金的存量是由一定時(shí)期的流入量和流出量決定的，貨幣收支業(yè)務(wù)的經(jīng)常性和偶發(fā)性使公司的貨幣資金難以保持穩(wěn)定的量；③有一定的投資性。貨幣如以現(xiàn)金形式存在，則喪失了增值機(jī)會(huì)。公司所持貨幣資金量的多少，直接制約著公司的資產(chǎn)規(guī)模和支付能力。如果公司將資金全部投資于實(shí)物資產(chǎn)，雖然可以帶動(dòng)較大的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，但卻會(huì)使公司失去支付能力，日常開(kāi)支難以保證；如果過(guò)多保留貨幣資金，又會(huì)使相當(dāng)一部分資金喪失投資增值的機(jī)會(huì)。2)壞帳準(zhǔn)備。是反映公司為彌補(bǔ)可能發(fā)生的壞帳損失，按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)所提取的準(zhǔn)備金。壞帳損失是指由于債務(wù)人破產(chǎn)、撤銷(xiāo)或者死亡，以其財(cái)產(chǎn)或遺產(chǎn)清償后，仍然不能收回的應(yīng)收款；或者因債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)，超過(guò)3年仍不能收回的應(yīng)收款。我國(guó)備抵壞帳采用余款百分比法計(jì)提，根據(jù)各行業(yè)的實(shí)際情況，按年末應(yīng)收帳款余額的百分比計(jì)提備抵壞帳。3)應(yīng)收帳款凈額。是指公司應(yīng)收帳款扣除備抵壞帳后的凈值。它能在充分估計(jì)可能發(fā)生的壞帳損失后真實(shí)地反映應(yīng)收帳款的實(shí)際資金占用，消除了虛列的應(yīng)收帳款。4)存貨。是指公司期末生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷(xiāo)售或者供生產(chǎn)用的在庫(kù)、在途和在加工中的各項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)際成本。它包括各種材料、庫(kù)存產(chǎn)品、在途產(chǎn)品等。通常，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的份額較大，儲(chǔ)備適量的存貨，可以保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中銷(xiāo)售和耗用的需要，為公司生產(chǎn)和銷(xiāo)售創(chuàng)造有利機(jī)會(huì)。但任何存貨都是一項(xiàng)資金占用，存貨過(guò)量會(huì)造成公司資金的積壓和浪費(fèi)。(2)長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)期投資是反映公司向其他單位投入的期限在1年以上的資金以及購(gòu)入1年不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的股票和債券。公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資的目的概括地講有以下三個(gè)方面：1)充分利用閑置資金，獲取更多的收益；2)積累資金，以滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的特定用途之需要；3)控制其他企業(yè)，使之與本公司的經(jīng)營(yíng)相配合。公司的長(zhǎng)期投資按不同情況處理，若無(wú)法形成控制權(quán)，長(zhǎng)期投資應(yīng)按成本法進(jìn)行核算，即長(zhǎng)期投資帳面價(jià)值按實(shí)際支付的價(jià)款進(jìn)行計(jì)價(jià)，分紅收益計(jì)入投資收益，而不計(jì)入帳面價(jià)值。若公司對(duì)外投資按實(shí)際的投資成本記帳，而后隨著被投資企業(yè)資產(chǎn)凈值的增減變化，定期(一般為1年)按應(yīng)享受變化部分對(duì)初始投資的帳面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，即長(zhǎng)期投資的帳面價(jià)值反映應(yīng)享受投資企業(yè)權(quán)益中的實(shí)際份額，同時(shí)對(duì)投資計(jì)價(jià)變化部分列為當(dāng)期投資損益。(3)固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)指公司為滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，所擁有的使用期限超過(guò)1年的房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具和與其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等，以及單位價(jià)值在規(guī)定金額以上的勞動(dòng)資料。根據(jù)我國(guó)新財(cái)務(wù)制度的規(guī)定，凡使用期限超過(guò)1年的經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)和單位價(jià)值在2000元以上，并且使用期限超過(guò)2年的非經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)都列為固定資產(chǎn)。1)累計(jì)折舊。是反映公司固定資產(chǎn)原始價(jià)值已攤銷(xiāo)到產(chǎn)品成本中的累積數(shù)額。計(jì)算折舊的基本方法是：用固定資產(chǎn)原值減去估計(jì)清理殘值的差額，按預(yù)計(jì)該項(xiàng)固定資產(chǎn)的耐用年限進(jìn)行分?jǐn)?。固定資產(chǎn)折舊按月計(jì)提。折舊年限的確定直接影響到該項(xiàng)固定資產(chǎn)的回收速度，也關(guān)系到期的折舊總額在公司當(dāng)期成本中分?jǐn)偟臄?shù)額，從而影響到稅收繳納的提前或推遲。我國(guó)對(duì)各類(lèi)固定資產(chǎn)折舊年限范圍作了具體規(guī)定。2)固定資產(chǎn)凈值。指固定資產(chǎn)原始價(jià)值扣減已攤銷(xiāo)進(jìn)產(chǎn)品成本的累積折舊后的余額。反映公司尚未攤銷(xiāo)的固定資產(chǎn)價(jià)值。3)在建工程。指公司正處于施工前期準(zhǔn)備、正在施工中和雖已完工但尚未交付使用的建筑工程和安裝工程所實(shí)際發(fā)生的各項(xiàng)支出。在建工程按性質(zhì)分為：固定資產(chǎn)新建工程、改建工程和大修工程。在建工程反映公司為今后生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正在改造、擴(kuò)建和新建的使用期限超過(guò)1年的勞動(dòng)資料。在建工程的建成投入使用，將形成公司新的生產(chǎn)規(guī)模和利潤(rùn)來(lái)源。因此，對(duì)在建工程項(xiàng)目的分析，有利于判斷項(xiàng)目進(jìn)展程度、公司未來(lái)的生產(chǎn)格局、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和今后盈利水平。(4)無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。1)無(wú)形資產(chǎn)。是反映公司各項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的原值扣除攤銷(xiāo)后的凈額。無(wú)形資產(chǎn)是指公司長(zhǎng)期使用而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。包括專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)(訣竅)、土地使用權(quán)、著作權(quán)、商業(yè)信譽(yù)等。無(wú)形資產(chǎn)具有4個(gè)特征：不具備實(shí)物形態(tài)但具有價(jià)值；能在較長(zhǎng)時(shí)間(至少超過(guò)一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期)給公司帶來(lái)收益；無(wú)形資產(chǎn)所代表的未來(lái)經(jīng)濟(jì)效益具有很大程度的不確定性；無(wú)形資產(chǎn)具有獨(dú)占性，并受法律、法規(guī)保護(hù)，任何非所有者不得無(wú)償占有。2)開(kāi)辦費(fèi)。是反映公司在籌建期間為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做準(zhǔn)備而實(shí)際發(fā)生的各種未攤銷(xiāo)的費(fèi)用，包括籌建期間人員的工資、培訓(xùn)費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、印刷費(fèi)、注冊(cè)登記費(fèi)以及不應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)購(gòu)置成本的匯兌凈損益、利息及其他支出。(5)待處理財(cái)產(chǎn)損失。包括待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失和待處理固定資產(chǎn)損失。是反映公司在清查財(cái)產(chǎn)中發(fā)現(xiàn)尚待批準(zhǔn)轉(zhuǎn)銷(xiāo)或作其他處理的流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的盤(pán)虧和毀損扣除盤(pán)盈、溢余后的凈損失。(6)流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債指在1年或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)應(yīng)償還的債務(wù)。流動(dòng)負(fù)債除具有負(fù)債的一般特點(diǎn)以外，典型的特征是償還期短，必須在短期內(nèi)以公司資產(chǎn)或勞務(wù)加以?xún)斶€，是公司短期內(nèi)面臨的一種還款負(fù)擔(dān)。在一般情況下，流動(dòng)負(fù)債應(yīng)以公司的流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證。公司流動(dòng)負(fù)債主要包括：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、未付股利、職工福利基金、未繳稅金、其他應(yīng)付款和預(yù)提費(fèi)用等。1)短期借款。是反映公司從金融機(jī)構(gòu)或其他單位借入的期限在1年以?xún)?nèi)的各種借款。短期借款主要是為彌補(bǔ)公司流動(dòng)資金不足，維持公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而借入的款項(xiàng)。短期借款利息計(jì)入公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。2)應(yīng)付款項(xiàng)。是反映公司購(gòu)買(mǎi)材料、商品或者接受勞務(wù)應(yīng)付而暫未付給供應(yīng)單位的款項(xiàng)，是公司在商品交易活動(dòng)尚未結(jié)算的負(fù)債。(7)長(zhǎng)期負(fù)債。指償還期在1年或超過(guò)一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的債務(wù)。長(zhǎng)期負(fù)債是公司向債權(quán)人籌集，可供公司在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)加以運(yùn)用的資金。在一般情況下，長(zhǎng)期負(fù)債具有還款期長(zhǎng)、金額較大、利息高于流動(dòng)負(fù)債應(yīng)計(jì)利息等特點(diǎn)。長(zhǎng)期負(fù)債主要包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債務(wù)和長(zhǎng)期應(yīng)付款等。(8)股東權(quán)益。指投資人對(duì)公司凈資產(chǎn)擁有的所有權(quán)，包括投資人投入的資本以及形成的資本公積金、盈余公積金、法定公益金和未分配利潤(rùn)等。從股東權(quán)益的內(nèi)容上看，所謂股東對(duì)公司凈資產(chǎn)的權(quán)利包含三層涵義：股東對(duì)公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)；股東依股東權(quán)益對(duì)現(xiàn)金和財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)；公司清算時(shí)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。股東權(quán)益是公司財(cái)力狀況的重要標(biāo)志，其形成和使用，直接關(guān)系到財(cái)力的分配和公司資本的積累，關(guān)系到公司與投資人之間的經(jīng)濟(jì)利益。1)股本。反映投資人實(shí)際投入的股本總額，股本即為企業(yè)的注冊(cè)資本，是公司股東權(quán)益最重要的組成部分。它決定了投資人各自投入資金的比例，決定投資人在公司擁有權(quán)利和責(zé)任的大小，對(duì)公司凈資產(chǎn)、收益與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比例的大小。2)資本公積金。是反映公司在籌集資本金以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的屬于投資者所有的資本性積累，是一種資本儲(chǔ)備形式，包括公司超面值發(fā)行股票所得的溢價(jià)部分；資產(chǎn)評(píng)估的增值部分；現(xiàn)金和其他資產(chǎn)的捐贈(zèng)及其他款項(xiàng)。資本公積金的形成與企業(yè)盈余沒(méi)有關(guān)系，可以按法定程序轉(zhuǎn)增股本，按原有股份比例向股東派送新股。3)盈余公積金。從公司稅后利潤(rùn)中提取，包括法定盈余公積金和任意盈余公積金。法定盈余公積金是指按照《公司法》規(guī)定，公司必須根據(jù)當(dāng)年稅后利潤(rùn)減去彌補(bǔ)虧損后的余額的10%強(qiáng)制計(jì)提的公積金。法定盈余公積金只有達(dá)到注冊(cè)資本的50%以后，才可以免提。任意盈余公積金是指根據(jù)公司章程或股東大會(huì)決議從稅后利潤(rùn)中自由計(jì)提的公積金，其目的是為了應(yīng)付經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和不測(cè)。4)法定公益金。指公司按照《公司法》規(guī)定，按5%-10%的比例從當(dāng)年稅后利潤(rùn)中提取的用于福利設(shè)施支出的基金。它屬于公司投資者權(quán)益范疇，但不向投資者分配，用于修建職工宿舍、職工食堂、幼兒園等集體福利設(shè)施。5)未分配利潤(rùn)。指公司留待以后年度分配的利潤(rùn)或待分配利潤(rùn)，其權(quán)益歸公司投資者所有。2、利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表表42是青島海爾電冰箱股份有限公司于2001年3月17日在《證券時(shí)報(bào)》上公布的利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表，包含了連續(xù)2年的數(shù)據(jù)，是個(gè)典型的利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。從該表我們可以清楚看到2年來(lái)公司各項(xiàng)收入、利潤(rùn)的變化情況，以下我們說(shuō)明利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表的各個(gè)主要科目。青島海爾電冰箱股份有限公司利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表2000年12月31日項(xiàng)目去年累計(jì)數(shù)今年累計(jì)數(shù)母公司合計(jì)母公司合計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入199599397427220437482838減：折扣與折讓主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額199599397427220437482838減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本154792314701187873394790主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加5918233981055主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)44216819033216586993加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)280152534129減：存貨跌價(jià)損失16071607-124-124營(yíng)業(yè)費(fèi)用220285191825626管理費(fèi)用18443365021702744769財(cái)務(wù)費(fèi)用-21713-164952營(yíng)業(yè)利潤(rùn)22265360851577837060加：投資收益1582643882559513020補(bǔ)貼收益營(yíng)業(yè)外收入1610757257減：營(yíng)業(yè)外支出54110109利潤(rùn)總額38102405414142150228減：所得稅3651560123994760少數(shù)股東損益38763059凈利潤(rùn)34451310643902242409加：年初未分配利潤(rùn)17545150703520226881盈余公積轉(zhuǎn)入可供分配的利潤(rùn)51995461347422469290減：提取法定盈余公積3445507039025098提取法定公益金3445427939025098可供股東分配的利潤(rùn)45105367856642059286減：應(yīng)負(fù)優(yōu)先股股利提取任意盈余公積689689780780應(yīng)負(fù)普通股股利941294121329413294轉(zhuǎn)作股本的普通股股利94129412未分配利潤(rùn)35005266844293335799(1)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)。指公司通過(guò)銷(xiāo)售主營(yíng)業(yè)務(wù)商品、提供勞務(wù)等獲取的利潤(rùn)，是形成公司利潤(rùn)的主體，其計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－營(yíng)業(yè)成本－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－進(jìn)貨費(fèi)用－營(yíng)業(yè)稅金，計(jì)算出的利潤(rùn)若為正數(shù)，表明公司盈利；若為負(fù)數(shù)，則表明公司虧損。1)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。是反映公司已銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)等主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)際收入。2)營(yíng)業(yè)成本。是反映公司已銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)等主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)際成本。根據(jù)我國(guó)新的會(huì)計(jì)制度，工業(yè)企業(yè)計(jì)算成本的方法是制造成本法，其特點(diǎn)是把企業(yè)全部成本費(fèi)用劃分為制造成本和當(dāng)期費(fèi)用兩類(lèi)。制造成本是指工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，包括企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際消耗的直接材料、直接工資、其他直接支出和制造費(fèi)用。企業(yè)發(fā)生的與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接關(guān)系和關(guān)系不密切的費(fèi)用如管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用不攤?cè)氘a(chǎn)品成本，作為當(dāng)期費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益。3)銷(xiāo)售費(fèi)用。是反映公司在銷(xiāo)售商品過(guò)程中所發(fā)生的應(yīng)由主營(yíng)業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)的各項(xiàng)費(fèi)用。4)管理費(fèi)用。指公司行政管理部門(mén)為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)費(fèi)用，其內(nèi)容與現(xiàn)行的企業(yè)管理基本一致。5)財(cái)務(wù)費(fèi)用。指公司為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息凈支出(減利息收入)、匯兌凈損失、調(diào)劑外匯手續(xù)費(fèi)、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi)以及籌資發(fā)生的其他財(cái)務(wù)費(fèi)用等。6)進(jìn)貨費(fèi)用。指公司從進(jìn)貨到商品入庫(kù)這個(gè)過(guò)程發(fā)生的各種應(yīng)由本公司負(fù)擔(dān)的費(fèi)用。7)營(yíng)業(yè)稅金。是反映應(yīng)由公司銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)得到的營(yíng)業(yè)收入負(fù)擔(dān)的稅金，包括產(chǎn)品稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、出口稅及城市維護(hù)建設(shè)稅等幾種，又稱(chēng)為流轉(zhuǎn)稅。(2)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。是反映公司一定時(shí)期內(nèi)其他業(yè)務(wù)活動(dòng)形成的財(cái)務(wù)成果，表現(xiàn)為公司其他業(yè)務(wù)收入扣除其他業(yè)務(wù)成本、應(yīng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用、稅金后的凈收入。(3)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。反映公司一定時(shí)期的業(yè)務(wù)活動(dòng)的最終財(cái)務(wù)成果。包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。用公式表示為：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)＋其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。(4)投資收益。反映公司以各種方式對(duì)外投資所取得收益，其中包括分得的投資利潤(rùn)、債務(wù)投資的利息收入以及股票投資收益等。(5)營(yíng)業(yè)外收入。指與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接關(guān)系的各項(xiàng)收入、罰款收入、確定無(wú)法支付的按規(guī)定應(yīng)轉(zhuǎn)作營(yíng)業(yè)收入的應(yīng)付款項(xiàng)、教育費(fèi)附加返還款，以及其他非營(yíng)業(yè)性收入。(6)營(yíng)業(yè)外支出。指與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接關(guān)系的各項(xiàng)支出。公司的營(yíng)業(yè)外收入減去營(yíng)業(yè)外支出，即為營(yíng)業(yè)外收支凈額。(7)利潤(rùn)總額。反映公司在一定會(huì)計(jì)期間從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的財(cái)務(wù)成果，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益和營(yíng)業(yè)外收支凈額等。利潤(rùn)總額是一項(xiàng)綜合指標(biāo)，集中反映公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各方面的效益，是公司財(cái)務(wù)成果的最終表現(xiàn)，也是衡量公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的重要指標(biāo)。(8)凈利潤(rùn)。凈利潤(rùn)項(xiàng)目反映利潤(rùn)總額扣除本年度應(yīng)交所得稅及少數(shù)股東本期的收益后可供分配的凈額。(9)可分配的利潤(rùn)。在公司的凈利潤(rùn)中扣除職工福利及獎(jiǎng)勵(lì)基金，再加上年初未分配利潤(rùn)后即得可分配的利潤(rùn)總額。用公式表示為：可分配利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋年初末分配利潤(rùn)－中外合資企業(yè)提取職工福利及獎(jiǎng)勵(lì)基金。(10)可供股東分配的利潤(rùn)。在可分配的利潤(rùn)中扣除按規(guī)定提取的法定公積金和法定公益金后即是可供股東分配的利潤(rùn)。用公式表示為：可供股東分配的利潤(rùn)＝可分配的利潤(rùn)－法定公積金－法定公益金。法定公積金是指按照公司法規(guī)定，公司必須根據(jù)當(dāng)年稅后利潤(rùn)減去彌補(bǔ)虧損后所剩余的10%強(qiáng)制計(jì)提的公積金；法定公益金是指公司按照公司法規(guī)定，按5%-7%的比例從當(dāng)年稅后利潤(rùn)中提取的用于職工福利設(shè)施支出的基金。(11)未分配利潤(rùn)。未分配利潤(rùn)指的是在可供股東分配的利潤(rùn)中扣除已分配優(yōu)先股股利、任意公積金和已分配普通股股利后的余額。用公式表示為：未分配利潤(rùn)＝可供股東分配的利潤(rùn)－已分配優(yōu)先股股利－任意公積金－已分配普通股股利。式中，已分配優(yōu)先股股利是根據(jù)股東大會(huì)決議派發(fā)給優(yōu)先股股東的利潤(rùn)額；任意公積金是指根據(jù)公司章程或股東大會(huì)決議從可分配利潤(rùn)中自由計(jì)提的公積金，其目的是為了應(yīng)付經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和不測(cè)，已分配普通股股利是根據(jù)股東大會(huì)決議派發(fā)給普通股股東的利潤(rùn)。未分配利潤(rùn)額權(quán)益歸公司投資者所有。3、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出來(lái)說(shuō)明企業(yè)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)報(bào)表。我國(guó)財(cái)政部于1998年3月20日發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——現(xiàn)金流量表》，要求所有企業(yè)從１９９８年１月１日起對(duì)外編報(bào)現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量是某一段時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量，現(xiàn)金流量信息能夠表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況是否良好，資金是否緊缺，企業(yè)償付能力大小，從而為投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理者提供非常有用的信息。本準(zhǔn)則將現(xiàn)金流量分為三類(lèi)，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。表4-青島海爾電冰箱股份有限公司現(xiàn)金流量表2000年12月31日項(xiàng)目母公司合并一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金187927363857收取的租金246258收到的增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額和退回的增值稅款收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返回65收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金182240347現(xiàn)金流入小計(jì)189995404528購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金133110299680經(jīng)營(yíng)租賃所支付的現(xiàn)金226632支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金550213718支付的增值稅款499513895支付的所得稅款13932860支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi)10612220支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1352823751現(xiàn)金流出小計(jì)159815356755經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3018047773二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金527530取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額8收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1494現(xiàn)金流入小計(jì)5272032購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金3256132222權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金1624515858債券性投資所支付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計(jì)4880648081投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-48278-46049三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金22429其中：子公司吸收少數(shù)股東權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金22429發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金17649收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金575現(xiàn)金流入小計(jì)20467償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金28699分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金29322932其中：子公司支付少數(shù)股東的股利1307償付利息所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金減少注冊(cè)資本所支付的現(xiàn)金其中：子公司依法減資支付給少數(shù)股東的現(xiàn)金支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金142現(xiàn)金流出小計(jì)29323308籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-2932-12612四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響：五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額：-21031-10888附注：1、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)：以固定資產(chǎn)償還債務(wù)以投資償還債務(wù)以固定資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期投資以存貨償還債務(wù)融資租賃固定資產(chǎn)2、將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)3902242409加：少數(shù)股東損益3059計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷(xiāo)的壞賬4365833存貨跌價(jià)損失-124-124固定資產(chǎn)折舊34689413無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)516786待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)547547處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減收益）54固定資產(chǎn)報(bào)廢損失財(cái)務(wù)費(fèi)用1189投資損失（減收益）-25595-13020遞延稅款貸項(xiàng)（減借項(xiàng)）存貨的減少（減增加）296820631經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減增加）1308020669經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減減少）-4138-4367增值稅增加凈額（減減少）其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~30180477733、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況：貨幣資金的期末余額1796138194減：貨幣資金的期初余額3899249083現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-21031-10888(1)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，它包括了企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。就工商企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要包括：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)、經(jīng)營(yíng)性租賃、購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)、廣告宣傳、推銷(xiāo)產(chǎn)品、交納稅款等等。(2)投資活動(dòng)。投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。這里所指的長(zhǎng)期資產(chǎn)是指固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)等有期限在一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的資產(chǎn)。投資活動(dòng)主要包括：取得和收回投資、購(gòu)建和處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等等。(3)籌資活動(dòng)?；I資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。資本包括實(shí)收資本（股本）、資本溢價(jià)（股本溢價(jià)）。與資本有關(guān)的現(xiàn)金流入和流出項(xiàng)目，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤(rùn)等。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析第二節(jié)公司經(jīng)營(yíng)狀況分析一、產(chǎn)品分析在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)品在生產(chǎn)和銷(xiāo)售領(lǐng)域里的競(jìng)爭(zhēng)普遍存在。有些產(chǎn)品的生產(chǎn)是成功的、盈利的，而有些則是失敗的、虧損的。因此，在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的產(chǎn)品便能生存和發(fā)展，證券投資者通過(guò)對(duì)不同產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的分析，投資于那些生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的產(chǎn)品的公司，就有可能比他人獲得更多的收益。產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。1、產(chǎn)品品牌的知名度有些產(chǎn)品由于有很高的質(zhì)量、優(yōu)良的服務(wù)和廣泛的宣傳而成為家喻戶(hù)曉、眾口皆碑的名牌產(chǎn)品或優(yōu)質(zhì)服務(wù)，這種優(yōu)勢(shì)意味著生產(chǎn)這些商品的公司的銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)，從而其利潤(rùn)額將會(huì)較快增長(zhǎng)，公司股東的收益也會(huì)相應(yīng)增加。如美國(guó)著名的可口可樂(lè)飲料以其獨(dú)特的風(fēng)味風(fēng)靡世界，在國(guó)內(nèi)外的消費(fèi)者中享有很高的聲望，因而可口可樂(lè)飲料公司在市場(chǎng)上具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，其產(chǎn)品的銷(xiāo)售額、利潤(rùn)額和股東權(quán)益一直保持著較高的水平。2、產(chǎn)品的市場(chǎng)份額在產(chǎn)品價(jià)格確定的情況下，銷(xiāo)售數(shù)量的增加和產(chǎn)品需求的穩(wěn)定性就顯得非常重要，因?yàn)樗鼈儠?huì)直接影響到公司的利潤(rùn)和股東收益。產(chǎn)品的銷(xiāo)售量一般和產(chǎn)品的知名度是一致的，即知名度越高，牌子越響，銷(xiāo)售量也越大；反之則越小。但也有例外的情況，如由于市場(chǎng)管制、運(yùn)輸不便、產(chǎn)品價(jià)格過(guò)高，以及產(chǎn)品的用途比較專(zhuān)一(如某些醫(yī)藥品)等原因，商品的銷(xiāo)售量與其知名度之間也會(huì)出現(xiàn)不一致的現(xiàn)象。此外，商品的市場(chǎng)份額和商品銷(xiāo)售的絕對(duì)量一樣，對(duì)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力具有重要的影響，有時(shí)甚至比絕對(duì)量更為重要。市場(chǎng)份額指某公司的銷(xiāo)售量占整個(gè)市場(chǎng)的百分比。市場(chǎng)份額的擴(kuò)大通常意味著收益的增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的加強(qiáng)。但有時(shí)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本的提高，從而部分抵消收益的增長(zhǎng)。3、產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)模式不同的產(chǎn)品有不同的營(yíng)銷(xiāo)模式，有的公司的產(chǎn)品依賴(lài)于幾個(gè)主要客戶(hù)，如生產(chǎn)汽車(chē)零部件的企業(yè)依賴(lài)于汽車(chē)裝配廠，典型的有上海汽車(chē)（600104）、萬(wàn)向錢(qián)潮（0559）；生產(chǎn)硬盤(pán)磁頭的深科技A（0021）對(duì)硬盤(pán)生產(chǎn)商的依賴(lài)。那么，主要客戶(hù)的生產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、反向依賴(lài)程度以及和所投資公司的關(guān)系都必須納入分析的范圍。特別要注意的是，有的公司的主要客戶(hù)就是母公司，母公司與子公司間關(guān)聯(lián)交易是否有操縱利潤(rùn)的嫌疑，投資者往往有一個(gè)誤解，虛增利潤(rùn)對(duì)中小投資者有利，但要切記，天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐；有的公司的產(chǎn)品是生活用品，面對(duì)千家萬(wàn)戶(hù)，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)的分布和營(yíng)銷(xiāo)方式對(duì)公司產(chǎn)品的銷(xiāo)量影響很大，如樂(lè)凱膠片（600135）、雅戈?duì)枺?00177）和維維股份（600300）。4、產(chǎn)品市場(chǎng)的類(lèi)型公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售市場(chǎng)可劃分為地區(qū)性、區(qū)域性、全國(guó)性和國(guó)際性市場(chǎng)四種。1、地區(qū)性市場(chǎng)。有些公司的產(chǎn)品市場(chǎng)為地區(qū)性質(zhì)的，如水、電、煤氣等公用事業(yè)和一些規(guī)模較小的公司。這些地區(qū)性公司的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展要受到該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人口、能源、交通和消費(fèi)水平等因素的影響。2、區(qū)域性市場(chǎng)。區(qū)域性市場(chǎng)是由幾個(gè)不同的地區(qū)性市場(chǎng)組成的。因此，產(chǎn)品面向區(qū)域性市場(chǎng)的公司除了要受本地各種經(jīng)濟(jì)、非經(jīng)濟(jì)因素的影響，還要受到其他地區(qū)類(lèi)似因素的影響和區(qū)域性市場(chǎng)內(nèi)部同一行業(yè)公司相互競(jìng)爭(zhēng)的挑戰(zhàn)。3、全國(guó)性市場(chǎng)。產(chǎn)品面向全國(guó)的大公司受全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響要比受區(qū)域性或地區(qū)性因素的影響更大。這類(lèi)公司由于市場(chǎng)廣大，因此利潤(rùn)較高，但面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、成本費(fèi)用、消費(fèi)偏好等風(fēng)險(xiǎn)也比較大。4、國(guó)際性市場(chǎng)。面向國(guó)際市場(chǎng)的大公司或集團(tuán)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中要遇到一系列國(guó)內(nèi)行業(yè)所沒(méi)有碰到過(guò)的問(wèn)題。如這些公司必須在不同的國(guó)家以不同的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，它們要面臨不同的法律制度、稅收結(jié)構(gòu)、雇工辦法和利潤(rùn)股息的分配方法。要承擔(dān)匯率、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和政府管制，甚至國(guó)有化的風(fēng)險(xiǎn)。雖然這些國(guó)際性公司的利潤(rùn)要高于國(guó)內(nèi)的同類(lèi)企業(yè)，但其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也比國(guó)內(nèi)同類(lèi)企業(yè)高。5、產(chǎn)品的生命周期產(chǎn)品的生命周期分為四個(gè)階段：1、產(chǎn)品介紹期。這一階段的主要特點(diǎn)是：(1)消費(fèi)者對(duì)新產(chǎn)品不太了解；(2)產(chǎn)品的銷(xiāo)售量增加緩慢；(3)產(chǎn)品品種較少和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較??；(4)企業(yè)利潤(rùn)很少，一般有虧損。2、產(chǎn)品成長(zhǎng)期。成長(zhǎng)期的主要特點(diǎn)是：(1)產(chǎn)品經(jīng)介紹和宣傳已為廣大消費(fèi)者所了解；(2)產(chǎn)品的銷(xiāo)售量開(kāi)始逐漸增加，增長(zhǎng)速度加快；(3)新品種逐漸增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨加??；(4)利潤(rùn)逐漸增加。3、產(chǎn)品成熟期。成熟期的主要特點(diǎn)是：(1)市場(chǎng)銷(xiāo)售量已達(dá)到飽和，市場(chǎng)份額已分配完畢；(2)產(chǎn)品品種增多，質(zhì)量提高，仿制品和替代品不斷出現(xiàn)；(3)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈；(4)預(yù)期利潤(rùn)開(kāi)始下降。4、產(chǎn)品衰退期。衰退期的主要特點(diǎn)是：(1)產(chǎn)品銷(xiāo)售量由緩慢下降逐步過(guò)渡到迅速下降；(2)消費(fèi)者已在期待新產(chǎn)品；(3)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較弱；(4)許多企業(yè)開(kāi)始轉(zhuǎn)產(chǎn)；(5)利潤(rùn)水平較低。最后要說(shuō)明的是，企業(yè)可以通過(guò)多樣化的方法來(lái)延長(zhǎng)其產(chǎn)品在生命周期中某一階段的存留時(shí)間。當(dāng)某種產(chǎn)品的銷(xiāo)售量開(kāi)始下降時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)及時(shí)推出新產(chǎn)品或替代品來(lái)供應(yīng)市場(chǎng)，從而保持企業(yè)不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。二、技術(shù)狀況分析產(chǎn)品的技術(shù)水平分析產(chǎn)品的技術(shù)水平?jīng)Q定了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和贏利能力，也限制了其他企業(yè)進(jìn)入這一行業(yè)，一個(gè)成功的企業(yè)往往都具有一個(gè)成功的產(chǎn)品，這是決定企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。考察企業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)