2023年10月期貨基礎知識模擬卷(含答案解析)

2023年10月期貨基礎知識模擬卷(含答案解析)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.我國股指期貨的最小變動價位都是0.2點。（）

A.正確B.錯誤

2.對我國期貨交易與股票交易的描述，正確的是（）。

A.股票交易實行當日無負債結算制度

B.期貨交易只能以賣出建倉，股票交易只能以買入建倉

C.股票交易均以獲取公司所有權為目的

D.期貨交易實行保證金制度

3.在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與（）的大小有關。

A.持倉量B.持倉費C.成交量D.成交額

4.（）是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

A.大戶報告制度B.保證金制度C.漲跌停板制度D.當日無負債制度

5.期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構是（）

A.交割庫房B.期貨結算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

6.2022年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為l4900點的恒指看漲期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權。當恒指為()點時，可以獲得最大盈利。

A.14800.B.14900C.15000D.15250

7.在正向市場中，當基差走弱時，代表()。

A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

D.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格小

8.根據(jù)我國股指期貨投資者適當性制度，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金金額不低于人民幣（）萬元。

A.80B.50C.100D.30

9.一般而言，套利交易（）。

A.比普通投機交易風險大B.比普通投機交易風險小C.與普通投機交易風險相同D.無風險

10.看跌期貨期權的買方，有權利按約定價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權賣方賣出一定數(shù)量的相關（）。

A.期權合約B.期貨合約C.遠期合約D.現(xiàn)貨合約

11.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權屬于()。

A.實值期權B.深度實值期權C.虛值期權D.深度虛值期權

12.在其他條件不變的情況下，假設我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴重的蟲災，則棉花期貨價格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

13.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進行熊市套利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價格分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。

A.盈利60B.盈利30C.虧損60D.虧損30

14.關于期權的水平套利組合，下列說法中正確的是()。

A.期權的到期月份不同B.期權的買賣方向相同C.期權的執(zhí)行價格不同D.期權的類型不同

15.某組股票現(xiàn)值為l00萬元，預計隔2個月后可收到紅利l萬元，當時市場年利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為()元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

16.在我國，批準設立期貨公司的機構是()。

A.期貨交易所B.期貨結算部門C.中國人民銀行D.國務院期貨監(jiān)督管理機構

17.1975年10月，芝加哥期貨交易所上市（）期貨，是世界上第一個利率期貨品種。

A.歐洲美元

B.美國政府10年期國債

C.美國政府國民抵押協(xié)會(GNMA)抵押憑證

D.美國政府短期國債

18.在期權交易中，買入看漲期權最大的損失是()。

A.期權費B.無窮大C.零D.標的資產(chǎn)的市場價格

19.1848年芝加哥的82位糧食商人發(fā)起組建了（）。

A.芝加哥股票交易所（CHX）

B.芝加哥期權交易所（CBOE）

C.芝加哥商業(yè)交易所（CME）

D.芝加哥期貨交易所（CBOT）

20.我國鋅期貨合約的最小變動價位是（）元/噸。

A.1B.5C.2D.10

21.股指期貨的交割方式是()。

A.以某種股票交割B.以股票組合交割C.以現(xiàn)金交割D.以股票指數(shù)交割

22.在正向市場上，某交易者下達買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為100元/噸。則該交易指令可以（）元/噸的價差成交。

A.99B.97C.101D.95

23.在期貨交易中，當現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。

A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資“免疫”策略

24.（）是當日未平倉合約盈虧結算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

A.開盤價B.收盤價C.結算價D.成交價

25.某交易者預測5月份大豆期貨價格將上升，故買入50手，成交價格為4000元/噸，當價格升到4030元/噸時，買入30手；當價格升到4040元/噸時，買入20手；當價格升到4050元/噸時，買入10手。該交易者建倉的方法為（）

A.倒金字塔式建倉B.平均賣高法C.平均買低法D.金字塔式建倉

二、多選題(15題)26.計算股票的持有成本主要考慮（）。

A.持有期內(nèi)得到的股票分紅紅利B.保證金占用費用C.倉儲費用D.資金占用成本

27.以下關于期權交易的說法，正確的是（）。

A.買方在未來買賣標的物的價格是事先確定的

B.行權時，買方有權決定買賣標的物的品質(zhì)

C.行權時，買方有權決定買賣標的物的價格

D.買方在未來買賣的標的物是事先確定的

28.下列選項屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是（）。

A.雙重頂B.圓弧底C.頭肩形D.三重底

29.下列()是石油的主要消費國。

A.日本B.美國C.沙特D.歐洲各國

30.常見的期貨行情圖包括（）。

A.分時圖B.Tick圖C.K線圖D.散點圖

31.下列對個人管理賬戶類型的期貨基金描述正確的是()。

A.開立個人管理期貨賬戶這種形式只能被有較高收入的投資人所使用，因為CTA通常都會設置一個非常高的最低投資要求

B.一些大型的機構投資者，諸如養(yǎng)老基金，公益基金，投資銀行，保險基金往往采取這種形式而非購買大量公募或私募基金份額的形式來參與期貨市場，以優(yōu)化他們的投資組合

C.投資者采取把錢直接投向CTA的方式實際上相當于投資者購買了CTA的交易技能，其好處在于可以免去公募或私募基金的管理費

D.投資者不需具備投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力

32.某公司利用豆油期貨進行買入套期保值時，不會出現(xiàn)凈虧損的情形有（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸

B.基差從-300元/噸變?yōu)?200元/噸

C.基差不變

D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

33.關于期貨價差套利的描述，正確的是（）。

A.在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進行方向相反的交易

B.關注相關期貨合約之間的價格差是否在合理區(qū)間內(nèi)

C.價差是用建倉時價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”計算出來的

D.利用期貨市場不同合約之間的價差進行的套利

34.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨

35.關于期權的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。

A.平值期權的內(nèi)涵價值等于零

B.內(nèi)涵價值是立即執(zhí)行期權合約時可獲得的總收益(不考慮權利金及交易費用)

C.虛值期權的內(nèi)涵價值小于零

D.實值期權的內(nèi)涵價值大于零

36.關于套期保值有效性的正確描述是（）。

A.是衡量期貨投資收益的指標

B.以期貨頭寸盈虧來判定

C.數(shù)值越接近100%，有效性就越高

D.可以用來評價套期保值效果

37.機構投資者之所以使用期貨工具實現(xiàn)各類資產(chǎn)配置策略，主要是利用期貨的（）特性。

A.雙向交易機制B.杠桿效應C.交易方式靈活D.價格的權威性

38.假設一家中國企業(yè)將在未來三個月后收到美元貨款，企業(yè)擔心三個月后美元貶值，該企業(yè)可以通過()手段來實現(xiàn)套期保值的目的。

A.出售遠期合約B.買入期貨合約C.買入看跌期權D.買入看漲期權

39.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。

A.賣出套期保值B.買入套期保值C.經(jīng)銷商套期保值D.生產(chǎn)者套期保值

40.期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的()。

A.商品生產(chǎn)者B.商品銷售者C.進出口商D.市場投機者

三、判斷題(8題)41.如果投機者預期價格上漲，但市場還沒有明顯上漲趨勢時，也應該買入期貨合約。()

A.對B.錯

42.從投資者的角度而言，股票收益互換交易可以分為兩大類：一類是將固定收益交換為與股價表現(xiàn)掛鉤的浮動收益，另一類是將持股收益交換為固定收益。（）

A.正確B.錯誤

43.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一。()

A.對B.錯

44.芝加哥期貨交易所(CBOT)中長期國債期貨采用凈價交易方式。

A.對B.錯

45.利用期貨工具進行套期保值操作，要實現(xiàn)“風險對沖”應具備的條件之一是：期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當。

A.對B.錯

46.期貨交易的盈虧結算包括平倉盈虧結算和持倉盈虧結算。

A.正確B.錯誤

47.在不考慮品質(zhì)價差和地區(qū)價差時，現(xiàn)貨價格高于期貨價格的狀態(tài)屬于正向市場。

A.對B.錯

48.由于股票期貨具有雙向交易機制，賣空股票期貨比在股票市場賣空對應股票更便捷。

A.對B.錯

參考答案

1.A我國股指期貨的最小變動價位都是0.2點。

2.D期貨投機和股票投機本質(zhì)上都屬于投機交易，以獲取價差為主要交易目的，但由于期貨合約和交易制度本身所具有的特殊性，使得期貨投機與股票投機也存在著明顯的區(qū)別

3.B在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的大小有關，持倉費體現(xiàn)的是期貨價格形成中的時間價值。

4.A大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

5.A交割庫房是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構。

6.B該投資者進行的是賣出跨式套利，當恒指為執(zhí)行價格時，期權的購買者不行使期權，投資者獲得全部權利金。

7.A在正向市場中，當基差走弱時，基差為負且絕對數(shù)值越來越大。

8.B股指期貨投資者適當性制度主要包含以下要點：①自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備股指期貨基礎知識，開戶測試不低于80分；③具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。

9.B期貨套利交易賺取的是價差變動的收益。通常情況下，因為相關市場或相關合約價格變化方向大體一致，所以價差的變化幅度小，因而承擔的風險也較小。而普通期貨投機賺取的是單一的期貨合約價格有利變動的收益，與價差的變化相比，單一價格變化幅度較大，因而承擔的風險也較大。

10.B看跌期權的買方在支付一筆權利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格賣出相關標的資產(chǎn)的權利，但不負有必須賣出的義務。

11.C對于該看漲期權而言，由于執(zhí)行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權是虛值期權。

12.B當自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。因此，當我國棉花遭遇蟲災，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價格上漲。

13.B該交易者進行的是反向市場熊市套利，建倉時價差=6270-6200=70(元/噸)，平倉價差=6190-6150=40(元/噸)，價差縮小，有凈盈利=70-40=30(元/噸)。

14.A水平套利是指買進和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權和看跌期權合約的套利方式。

15.A資金占用l00萬元，三個月的利息為l000000×12%×3/12=30000(元);兩個月收到紅利1萬元，一個月的利息為10000×12%×1/12=100(元)，凈持有成本=30000-10100=19900(元)，該遠期合約的合理價格應為1000000+19900=1019900(元)。

16.D《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和本條例規(guī)定設立的經(jīng)營期貨業(yè)務的金融機構。設立期貨公司，應當經(jīng)國務院期貨監(jiān)督管理機構批準，并在公司登記機關登記注冊。

17.C1975年10月20日，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約。政府國民抵押協(xié)會抵押憑證是美國住房和城市發(fā)展部批準的銀行或金融機構以房屋抵押方式發(fā)行的一種房屋抵押債券，平均期限12年，最長期限可達30年，當時是一種流動性較好的信用工具。

18.A當交易者預期某金融資產(chǎn)的市場價格將上漲時，他可以購買該基礎金融工具的看漲期權。如果預測失誤，市場價格下跌，且跌至協(xié)議價格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權。這時期權購買者損失有限，買入看漲期權所支付的期權費就是最大損失。

19.D1848年82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所（CBOT）。

20.B上海期貨交易所鋅期貨合約的最小變動價位是5元/噸，交易單位是5噸/手。

21.C股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日通過結算差價用現(xiàn)金來結清頭寸，這不同于商品期貨。

22.C套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。該交易者進行的是正向市場牛市套利，價差縮小才可盈利，所以建倉時價差越大越有利，本題限價指令價差為100元/噸，應以大于等于100元/噸的價差成交。

23.B在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運動。當現(xiàn)貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利;反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。

24.C結算價是當日未平倉合約盈虧結算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。

25.D金字塔式買入賣出是指如果建倉后市場行情與預料相同并已經(jīng)使投機者獲利，可以增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應漸次遞減。

26.AD對于股票這種基礎資產(chǎn)而言，由于它不是有形商品，故不存在儲存成本。但其持有成本同樣有兩個組成部分：一項是資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量；另一項則是持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。

27.AD期權也稱為選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或金融工具的權利。

28.ABCD比較典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。

29.ABD沙特是石油的主要生產(chǎn)國。

30.AB常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖。

31.ABC投資者自己必須選擇合適的CTA并且承擔評估CTA表現(xiàn)的責任，這就要求投資者自己具有投資的專業(yè)技能和判斷挑選能力。

32.AC進行買入套期保值時，若基差不變，則實現(xiàn)完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵；若基差走強，則實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；若基差走弱，則實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。

33.BCD期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。與投機交易不同，在價差交易中，交易者關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價差不合理，交易者可以利用這種不合理的價差對相關期貨合約進行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉來獲取收益。A項屬于期現(xiàn)套利。

34.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

35.ABD期權的內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約可獲取的行權收益。內(nèi)涵價值由期權合約的執(zhí)行價格與標的物的市場價格的關系決定?？礉q期權的內(nèi)涵價值=標的物的市場價格-執(zhí)行價格；看跌期權的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格，如果計算結果小于0，則內(nèi)涵價值等于0。所以，期權的內(nèi)涵價值總是大于等于0。

36.CD套期保值有效性是度量風險對沖程度的指標，可以用來評價套期保值效果。通常采取的方法是比率分析法，即期貨合約價值變動抵消被套期保值的現(xiàn)貨價值變動的比率來衡量。在采取“1:1”的套期保值比率情況下，套期保值有效性可簡化為：套期保值有效性=期貨價格變動值/現(xiàn)貨價格變動值，該數(shù)值越接近100%，代表套期保值有效性就越高。

37.ABC機構投資者借助期貨能夠為其他資產(chǎn)進行風險對沖，主要利用期貨的雙向交易機制以及杠桿效應的特性。而期貨市場的杠桿機制、保證金制度使得投資期貨更加便捷和靈活，雖然風險較大，但同時也能獲取高額的收益。

38.AC未來有應收外幣賬款的企業(yè)，可以出售期貨合約進行套期保值。在運用貨幣期權來套