2022年8月期貨基礎知識?？荚囶}(含答案)

2022年8月期貨基礎知識?？荚囶}(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.期權的時間價值與期權合約的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成導數(shù)關系D.沒有關系

2.假設英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

3.目前，期貨交易中成交量最大的品種是()。

A.股指期貨B.利率期貨C.能源期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨

4.6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構成完全對應，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預計一個月后可收到5000元現(xiàn)金紅利，則此遠期合約的合理價格為（）點

A.15000B.15124C.15224D.15324

5.()的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所

6.期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構是（）。

A.期貨結算所B.交割庫房C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

7.假設當前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是（）。

A.大了5個點B.縮小了5個點C.擴大了13個點D.擴大了18個點

8.關于外匯期貨敘述不正確的是()。

A.外匯期貨是以外匯為基礎工具的期貨合約

B.外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風險

C.匯期貨交易由l972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國際貨幣市場率先推出

D.外外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風險，但是不能規(guī)避金融性匯率風險

9.期貨交易中的“杠桿機制”基于（）制度。

A.保證金B(yǎng).漲跌停板C.強行平倉D.無負債結算

10.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

11.在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（）。

A.每日價格最大波動限制B.期貨價格C.最小變動價位D.報價單位

12.執(zhí)行價格為1280美分/蒲式耳的大豆期貨看漲期權，當標的大豆期貨合約市場價格為1300美分/蒲式耳的，該期權為（）期權。

A.實值B.虛值C.美式D.歐式

13.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。4月15日，某投資者預計將在6月份獲得一筆300萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬元，如果6月份到期的股指期貨價格為1500點，合約乘數(shù)為100元。三只股票的β系數(shù)分別為3、2.6、1.6。為了回避股票價格上漲的風險，他應該買進股指期貨合約（）張。

A.24B.48C.96D.192

14.某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，價格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者的盈虧是（）元/噸。

A.-50B.50C.-70D.70

15.2022年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為l4900點的恒指看漲期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權。當恒指為()點時，可以獲得最大盈利。

A.14800.B.14900C.15000D.15250

16.日K線是用當日的（）畫出的。

A.開盤價、收盤價、平均價和結算價

B.開盤價、結算價、最高價和最低價

C.開盤價、收盤價、結算價和最低價

D.開盤價、收盤價、最高價和最低價

17.期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構是（）

A.交割庫房B.期貨結算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

18.當股指期貨的近月合約價格高于遠月合約價格時，市場為正向市場。（）

A.正確B.錯誤

19.農(nóng)產(chǎn)品在短期內(nèi)的供給彈性一般（）長期內(nèi)的供給彈性。

A.大于B.小于C.等于D.無關于

20.7月初，某套利者在國內(nèi)市場買入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時，賣出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價分別為28175元/噸和28550元/噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為29250元/1噸和29475元/噸，交易結果為（）元。

A.盈利7500B.盈利3750C.虧損3750D.虧損7500

21.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

22.在不考慮交易費用的情況下，持有到期時，買進看跌期權一定盈利的情形是（）

A.標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間

B.標的物價格在損益平衡點以下

C.標的物價格在損益平衡點以上

D.標的物價格在執(zhí)行價格以上

23.對我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔保D.對客戶賬戶進行管理

24.在我國商品期貨市場上，客戶的結算通過（）進行。

A.交易所B.結算公司C.期貨公司D.中國期貨保證金監(jiān)控中心

25.芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月歐洲美元期貨合約的交割方式為（）。

A.實物和現(xiàn)金混合交割B.期轉現(xiàn)交割C.現(xiàn)金交割D.實物交割

二、多選題(15題)26.下列股價指數(shù)中采用幾何平均法計算的是()。

A.金融時報30指數(shù)B.價值線綜合指數(shù)C.恒生指數(shù)D.道瓊斯指數(shù)

27.關于期貨結算機構的職能，以下說法錯誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結算機構將先代替其承擔履約責任，由此可大大降低交易的信用風險

B.每一交易日結束后，期貨結算機構對會員的盈虧進行計算

C.結算會員及其客戶可以隨時對沖合約但也必須征得原始對手的同意

D.結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和靜態(tài)監(jiān)控實現(xiàn)的

28.下列關于利率期貨套期保值交易的說法，正確的有（）

A.分為買入套期保值和賣出套期保值

B.賣出套期保值的目標是規(guī)避因利率上升而出現(xiàn)損失的風險

C.買入套期保值的目標是規(guī)避債券價格上升而出現(xiàn)損失的風險

D.持有固定收益?zhèn)慕灰渍咭话氵M行買入套期保值

29.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。

A.交割便利B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割C.期現(xiàn)套利更容易進行D.容易發(fā)生逼倉行情

30.下列關于滬深300股指期貨合約主要條款的表述不正確的是（）。

A.最小變動價位0.1點

B.合約最低交易保證金是合約價值的10%

C.最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價的正負20%

D.合約乘數(shù)為每點500元

31.下列關于期貨市場風險的說法，正確的有（）。

A.期貨市場的高風險與高收益并存

B.期貨市場的風險是客觀存在的

C.期貨市場的高風險源于價格波動大

D.與現(xiàn)貨市場相比，期貨市場的風險更大

32.下列股價指數(shù)中，來自于美國股市的有()。

A.納斯達克指數(shù)B.標準普爾500指數(shù)C.道瓊斯工業(yè)指數(shù)D.恒生指數(shù)

33.下列關于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（）。

A.是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理等業(yè)務的機構

B.是我國期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)

C.交易所有權對存管銀行的期貨結算業(yè)務進行監(jiān)督

D.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨結算業(yè)務的銀行

34.關于期權的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。

A.平值期權的內(nèi)涵價值等于零

B.內(nèi)涵價值是立即執(zhí)行期權合約時可獲得的總收益(不考慮權利金及交易費用)

C.虛值期權的內(nèi)涵價值小于零

D.實值期權的內(nèi)涵價值大于零

35.假設當前6月和9月美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.4500和6.4400，交易者買入500手6月合約并同時賣出500手9月合約進行套利，1個月后，兩者價格分別變?yōu)?.5200和6.5120，如果該交易同時將上述合約平倉，則（）。（合約規(guī)模為10萬美元，不計交易成本）

A.交易者虧損10萬元人民幣

B.交易的策略為熊市套利

C.交易者虧損10萬美元

D.交易的策略為牛市套利

36.企業(yè)在期貨套期保值操作上面臨的風險包括（）。

A.基差風險B.流動性風險C.現(xiàn)金流風險D.期貨交易對手的違約風險

37.金融期貨交易的類型主要有()。

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價格指數(shù)期貨

38.關于賣出看跌期權的損益(不計交易費用)，以下說法正確的是（）?？?/p>

A.跌期權的損益平衡點是：標的物的價格=執(zhí)行價格-權利金

B.看跌期權的損益平衡點是：標的物的價格=執(zhí)行價格+權利金

C.看跌期權賣方的最大損失是：執(zhí)行價格-權利金

D.看跌期權賣方的最大損失是：執(zhí)行價格+權利金

39.某套利者以2321元/噸的價格買入1月玉米期貨合約，同時以2418元/噸的價格賣出5月玉米期貨合約。持有一段時間后，該套利者分別以2339元/噸和2426元/噸的價格將上述合約全部平倉，以下正確的是（）。(不計交易費用)

A.該套利交易虧損10元/噸

B.該套利交易盈利10元/噸

C.5月玉米期貨合約盈利8元/噸

D.5月玉米期貨合約虧損8元/噸

40.關于期權的內(nèi)涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權合約時可以獲得的總利潤

B.內(nèi)涵價值為正、為負還是為零決定了期權權利金的大小

C.實質期權的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權的內(nèi)涵價值

D.兩平期權的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權的內(nèi)涵價值

三、判斷題(8題)41.道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和無關趨勢。()

A.對B.錯

42.看漲期權購買者的收益一定為期權到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額。()

A.對B.錯

43.能源期貨產(chǎn)生的原因是20世紀70年代初發(fā)生的石油危機。()

A.對B.錯

44.芝加哥期貨交易所(CBOT)是最早開設外匯期貨交易的交易所。

A.對B.錯

45.期貨套期保值交易涉及現(xiàn)貨市場和期貨市場兩個市場的交易，而套利交易只涉及在期貨市場的交易。()

A.對B.錯

46.期貨交易的盈虧結算包括平倉盈虧結算和持倉盈虧結算。

A.正確B.錯誤

47.固定收益?zhèn)氖袌鰞r格與市場利率呈反方向變動，即市場利率上升，債券價格下降。()

A.對B.錯

48.2004年9月22日，大連商品交易所獲準推出我國首個玉米期貨合約。()

A.對B.錯

參考答案

1.A一般來講，期權剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。

2.A升水0.34%

3.A目前，股指期貨已成為金融期貨，同時也是所有期貨交易品種中交易量最大的品種。

4.B無

5.C實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。目前，我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易所的小麥期貨均可采取滾動交割方式。

6.B交割庫房是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構。

7.A建倉時，價差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉時，價差=1.3528-1.3513=0.0015；價差由0.0010變?yōu)?.0015，擴大了0.0015-0.0010=0.0005，即5個點。

8.D外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風險和金融性匯率風險。

9.A期貨交易實行保證金制度。交易者在買賣期貨合約時按合約價值的一定比率繳納保證金（一般為5%～15%）作為履約保證，即可進行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。

10.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

11.B期貨合約的主要條款包括：合約名稱；交易單位/合約價值；報價單位；最小變動價位；每日價格最大波動限制；合約交割月份（或合約月份）；交易時間；最后交易日；交割日期；交割等級；交割地點；交易手續(xù)費；交割方式；交易代碼。

12.A實值期權是指執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看跌期權；虛值期權是指執(zhí)行價格高于標的物市場價格的看漲期權和執(zhí)行價格低于標的物市場價格的看跌期權。

13.B股票組合的β系數(shù)=1/3×(3+2.6+1.6)=2.4，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)=3000000/(1500×100)×2.4=48(張)。

14.D該套利者的盈虧=（8730-8600）+（8650-8710）=70（元/噸）。

15.B該投資者進行的是賣出跨式套利，當恒指為執(zhí)行價格時，期權的購買者不行使期權，投資者獲得全部權利金。

16.D日K線是用當日的開盤價、收盤價、最高價、最低價畫出的。

17.A交割庫房是期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構。

18.B當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值。

19.B供給的價格彈性表示供給量對價格變動的反應程度，或者說價格變動1%時供給量變動的百分比。供給彈性實際上是供給量對價格變動作出反應的敏感程度，由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)需要較長的周期，短期內(nèi)難以改變供給量，所以農(nóng)產(chǎn)品在短期內(nèi)的供給彈性一般小于長期內(nèi)的供給彈性。

20.A該套利者進行的是牛市套利，建倉時價差=28550-28175=375(元/噸)，平倉時價差=294175-29250=225(元/噸)，價差縮小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。

21.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。

22.B對于買進看跌期權，當標的物價格在損益平衡點以下時，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著標的資產(chǎn)價格高低而變化，標的資產(chǎn)價格趨于0時，買方盈利最大。

23.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。C項，期貨公司不得為客戶提供資金擔保。

24.C期貨交易的結算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行。但交易所并不直接對客戶的賬戶結算、收取和追收客戶保證金，而由期貨公司承擔該工作。期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結算結果對客戶進行結算，并應當將結算結果按照與客戶約定的方式及時通知客戶。

25.C3個月歐洲美元期貨合約標的是本金為1000000美元，期限為3個月期歐洲美元定期存單。但由于3個月歐洲美元定期存款存單實際是很難轉讓的，進行實物交割實際是不現(xiàn)實的，因而3個月歐洲美元期貨合約采用現(xiàn)金交割。

26.AB恒生指數(shù)采用加權平均法計算，道瓊斯指數(shù)采取算術平均法計算。

27.CD結算會員及其客戶可以隨時對沖合約而不必征得原始對手的同意；結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和“動態(tài)”監(jiān)控實現(xiàn)的。

28.ABC持有固定收益?zhèn)慕灰渍咭话氵M行賣出套期保值。其他三項正確。

29.ACB項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

30.ABDA項，最小變動價位為0.2點；B項，合約最低交易保證金是合約價值的12%；D項，合約乘數(shù)為每點300元。

31.ABD期貨市場風險的特征包括：①風險存在的客觀性；②風險因素的放大性；③風險與機會的共生性；④風險評估的相對性；⑤風險損失的均等性；⑥風險的可防范性。C項，期貨交易的杠桿效應是區(qū)別于其他投資工具的主要標志，也是期貨市場高風險的主要原因。

32.ABC恒生指數(shù)，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數(shù)服務有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權數(shù)的加權平均股價指數(shù)，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數(shù)。

33.BCD期貨保證金存管銀行(簡稱存管銀行)屬于期貨服務機構，是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結算業(yè)務的銀行。經(jīng)交易所同意成為存管銀行后，存管銀行須與交易所簽訂相應協(xié)議，明確雙方的權利和義務，以規(guī)范相關業(yè)務行為。交易所有權對存管銀行的期貨結算業(yè)務進行監(jiān)督。期貨保證金存管銀行的設立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機構。A項，期貨結算機構負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算。

34.ABD期權的內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約可獲取的行權收益。內(nèi)涵價值由期權合約的執(zhí)行價格與標的物的市場價格的關系決定?？礉q期權的內(nèi)涵價值=標的物的市場價格-執(zhí)行價格；看跌期權的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格，如果計算結果小于0，則內(nèi)涵價值等于0。所以，期權的內(nèi)涵價值總是大于等于0。

35.AD本題屬于牛市套利，該交易的盈虧=（6.5200-6.4500）×100000×500+（6.4400-6.5120）×1000