財(cái)務(wù)報(bào)表分析教案

山東工會(huì)管理干部學(xué)院教案

課程名稱：財(cái)務(wù)報(bào)告分析

授課專業(yè)：財(cái)務(wù)管理專業(yè)

授課教師：

教務(wù)處制

1

課程名稱財(cái)務(wù)報(bào)告分析課程編號(hào)04002總學(xué)時(shí)72

課程性質(zhì)必修課程類型專業(yè)課

本課程是按照財(cái)務(wù)管理專業(yè)就業(yè)的行業(yè)、領(lǐng)域所對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)管理工作崗位而設(shè)

計(jì)形成的一個(gè)學(xué)習(xí)領(lǐng)域,綜合性較強(qiáng)，需要具有扎實(shí)的會(huì)計(jì)理論與財(cái)務(wù)管理相關(guān)知

課程定位識(shí)。學(xué)習(xí)本課程前建議先修《基礎(chǔ)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》、《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》、《會(huì)計(jì)電算化》、《財(cái)

務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)》等課程；本課程的后續(xù)課程有《財(cái)務(wù)管理綜合模擬實(shí)訓(xùn)》、《頂

崗實(shí)習(xí)》等。

《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》課程建設(shè)的總體目標(biāo)：根據(jù)高等職業(yè)教育發(fā)展和改革的要求

以及社會(huì)市場(chǎng)對(duì)人才需求的變化趨勢(shì)，按照我校培養(yǎng)應(yīng)用型人才的辦學(xué)定位和實(shí)現(xiàn)

“能力型、創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型”的培養(yǎng)目標(biāo)要求，轉(zhuǎn)變過(guò)去的“以知識(shí)為導(dǎo)向”的培

課程教學(xué)

目標(biāo)養(yǎng)模式，倡導(dǎo)“以能力為導(dǎo)向"的新型培養(yǎng)模式，旨在培養(yǎng)學(xué)生在具有扎實(shí)的會(huì)計(jì)

理論基礎(chǔ)知識(shí)上,應(yīng)學(xué)會(huì)閱讀主要財(cái)務(wù)報(bào)表，理解財(cái)務(wù)報(bào)表信息的含義，掌握企業(yè)

財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本方法和思路,認(rèn)識(shí)體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及效果的指標(biāo)，培養(yǎng)學(xué)生

運(yùn)用企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的基本方法進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)告分析的能力。

1、掌握財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)及基本構(gòu)成；

2、掌握財(cái)務(wù)報(bào)表的分析程序和基本分析方法知識(shí)；

課程教學(xué)

3、掌握按報(bào)表要素進(jìn)行分析的基本方法;

重點(diǎn)

4、掌握財(cái)務(wù)報(bào)告的綜合分析方法知識(shí)；

5、掌握運(yùn)用基本理論對(duì)相關(guān)公司報(bào)告進(jìn)行分析的技能知識(shí)。

課程教學(xué)步驟設(shè)計(jì)（含理論教學(xué)與實(shí)踐教學(xué)安排)

課程教學(xué)步驟設(shè)計(jì)：

第一章認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告分析工作(建議學(xué)時(shí)數(shù)：10學(xué)時(shí)）

第二章資產(chǎn)負(fù)債表分析（建議學(xué)時(shí)數(shù)：14學(xué)時(shí)）

第三章利潤(rùn)表分析（建議學(xué)時(shí)數(shù)：12學(xué)時(shí)）

第四章現(xiàn)金流量表分析（建議學(xué)時(shí)數(shù)：12學(xué)時(shí)）

第五章財(cái)務(wù)效率分析（建議學(xué)時(shí)數(shù)：10學(xué)時(shí)）

第六章財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析（建議學(xué)時(shí)數(shù)：14學(xué)時(shí)）

2

本課程的考核方式：統(tǒng)一出題，閉卷考試,平時(shí)成績(jī)和期末考試相結(jié)合的方法綜

課程考核

要求和考合評(píng)價(jià)學(xué)生成績(jī)。

核方式

第一章（講)認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告分析工作課時(shí)數(shù)10

通過(guò)本章學(xué)習(xí),掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟和方法，為以后各章的學(xué)習(xí)奠定基礎(chǔ)；

本章教學(xué)熟悉財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容和要求，明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的；了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意

目標(biāo)義。

本章教學(xué)

重點(diǎn)與難因素分析法

點(diǎn)

教學(xué)方法

（講授、討講授、討論、案例分析

論、案例分

析、實(shí)驗(yàn)等)

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義、內(nèi)容和要求

本章教學(xué)

2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

步驟設(shè)計(jì)

3、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序和基本方法

本章教學(xué)內(nèi)容

第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義、內(nèi)容和要求

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義

(一)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的涵義

(二)財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)報(bào)表分析辨析

另：1、注意區(qū)別財(cái)務(wù)報(bào)告分析與財(cái)務(wù)報(bào)表分析；2、財(cái)務(wù)分析的起源與發(fā)展。

(三)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義

1、可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)過(guò)去（掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)律性）

2、可以全面反映企業(yè)現(xiàn)狀（了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題）

3、可以用于預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)（為企業(yè)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)和制定發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)）

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容

(一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量分析

2、財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢(shì)分析

3

3、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析

(二）償債能力分析

（三)盈利能力分析

(四)營(yíng)運(yùn)能力分析

(五）發(fā)展能力分析

(六)財(cái)務(wù)綜合分析

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問(wèn)題

(一)注意評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的客觀性

(二）注意報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性

（三）注意報(bào)表數(shù)據(jù)無(wú)法反映的因素

(四)注意報(bào)表數(shù)據(jù)的偶發(fā)和粉飾的可能性

1、企業(yè)的基本情況

(1)企業(yè)注冊(cè)地、組織形式和總部地址；

(2)企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)和主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；

(3）母公司以及集團(tuán)最終母公司的名稱；

（4)財(cái)務(wù)報(bào)告的批準(zhǔn)報(bào)出者和財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日。

2、會(huì)計(jì)報(bào)表的編制基礎(chǔ)

3、遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的聲明

4、重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，包括財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的計(jì)量基礎(chǔ)和會(huì)計(jì)政策的確定依據(jù);下一

會(huì)計(jì)期間內(nèi)很可能導(dǎo)致資產(chǎn)、負(fù)債賬面價(jià)值發(fā)生重大調(diào)整的會(huì)計(jì)估計(jì)的確定依據(jù)等

5、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更以及差錯(cuò)更正的說(shuō)明

6、報(bào)表重要項(xiàng)目的說(shuō)明

7、或有和承諾事項(xiàng)、資產(chǎn)負(fù)債表日后非調(diào)整事項(xiàng)、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易等需要說(shuō)明的事項(xiàng)

除此之外，企業(yè)在附注中還會(huì)披露在資產(chǎn)負(fù)債表日后、財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日前提議或宣布發(fā)

放的股利總額和每股股利金額(或向投資者分配的利潤(rùn)總額）。

二、財(cái)務(wù)分析的起源與發(fā)展

現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析,起源于財(cái)務(wù)報(bào)表分析,它于19世紀(jì)后期到20世紀(jì)初期最先由美國(guó)銀行家所倡

導(dǎo).銀行在決定是否向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，最關(guān)心的是申請(qǐng)貸款的企業(yè)能否保證按時(shí)償還本息.在企

業(yè)財(cái)務(wù)分析未被采用之前，銀行家對(duì)貸款的審查往往僅以企業(yè)經(jīng)營(yíng)者個(gè)人信用為依據(jù).隨著社會(huì)化

大生產(chǎn)的逐漸發(fā)展,企業(yè)經(jīng)營(yíng)日趨復(fù)雜，規(guī)模日漸龐大,貨幣需求相應(yīng)增長(zhǎng),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，銀

行家以企業(yè)經(jīng)營(yíng)者個(gè)人信譽(yù)進(jìn)行放款，往往導(dǎo)致?lián)p失慘重.美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)之后，出現(xiàn)了修建鐵路的

高潮，經(jīng)濟(jì)一度繁榮。以后不久便發(fā)生了周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，許多企業(yè)陷入困境，瀕臨破產(chǎn)，紛紛

向銀行申請(qǐng)貸款以維持生存。當(dāng)時(shí),在決定貸款之前，銀行要求借款企業(yè)提供財(cái)務(wù)報(bào)表,對(duì)貸款企

業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等資料的真實(shí)性進(jìn)行分析與檢查，以全面分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，確認(rèn)企業(yè)具有足夠的償

還能力。因此，西方國(guó)家的財(cái)務(wù)分析開(kāi)始于銀行資本家對(duì)企業(yè)進(jìn)行的信用調(diào)查工作，這是發(fā)放貸

款的銀行把財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為調(diào)查接受貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性(信用程度）的一種技術(shù)手段.在確認(rèn)

貸款企業(yè)可靠程度的基礎(chǔ)上，保證銀行發(fā)放貸款資金的安全性.1900年，美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)者托馬斯·烏

都洛克最先撰寫(xiě)出版了《鐵道財(cái)務(wù)諸表分析》一書(shū)。該書(shū)主要對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的一系列基本

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概念問(wèn)題進(jìn)行了較系統(tǒng)的研究.1919年，又一位美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)者亞歷山大·烏爾撰寫(xiě)出版了《比率分

析體系》一書(shū)，該書(shū)則對(duì)財(cái)務(wù)分析方法問(wèn)題進(jìn)行了富有創(chuàng)造性的研究。緊接著，諾維·貝爾發(fā)表

了《損益分析圖表》，斯鐵芬·吉爾發(fā)表了《趨勢(shì)分析》等一系列著作，進(jìn)一步豐富和發(fā)展了財(cái)務(wù)

報(bào)表分析的理論與方法。這一切標(biāo)志著“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”作為一門(mén)相對(duì)獨(dú)立的學(xué)科已經(jīng)形成。

到了本世紀(jì)30年代，資本主義世界爆發(fā)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。商品滯銷,市場(chǎng)蕭條，資金緊缺，

利率猛漲，證券價(jià)格暴跌，銀行紛紛關(guān)閉，信用緊縮。在這樣惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，資本家開(kāi)始認(rèn)

識(shí)到，僅僅注重從外界籌集資金，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，仍然不能在競(jìng)爭(zhēng)中求得長(zhǎng)久的生存和發(fā)展，必

須重視資金的內(nèi)部管理。這樣,企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表分析開(kāi)始逐漸得到重視。當(dāng)時(shí),經(jīng)濟(jì)生活中普遍

存在的一種“黑色倒閉”現(xiàn)象更使得企業(yè)資本家痛定思痛。企業(yè)發(fā)展建設(shè)越快，盈利能力越強(qiáng)，

反而破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)越大。許多一夜間倒閉的企業(yè)卻正是那些發(fā)展很有希望的企業(yè)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們

在分析這種“異常”現(xiàn)象時(shí)，終于認(rèn)識(shí)到：一個(gè)企業(yè)不僅要追求更高的盈利能力,同時(shí)必須維持足

夠的償債能力。償債能力不足,是“黑色倒閉”企業(yè)的致命傷.這樣,盈利能力與償債能力的綜合分

析開(kāi)始在企業(yè)內(nèi)部盛行起來(lái).正是這種綜合分析，極大地豐富與發(fā)展了財(cái)務(wù)分析的理論與方法。

隨著社會(huì)生產(chǎn)實(shí)踐活動(dòng)內(nèi)容的日益豐富和經(jīng)驗(yàn)的不斷積累,財(cái)務(wù)報(bào)表分析以

金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)只用以作為觀察借款企業(yè)償還能力的手段，發(fā)展到投資單位或個(gè)人在股份

投資時(shí)作為確認(rèn)其是否有利的手段。于是，財(cái)務(wù)報(bào)表分析由信用分析階段進(jìn)入投資分析階段，其

主要任務(wù)從穩(wěn)定性分析過(guò)渡到收益性分析；現(xiàn)代的財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，早已不限于初期的銀

行信貸分析和一般投資分析.全面、系統(tǒng)地籌資分析、投資分析、經(jīng)營(yíng)分析是財(cái)務(wù)分析的基本領(lǐng)域.

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、體制改革與現(xiàn)代公司制的出現(xiàn),財(cái)務(wù)分析在資本市場(chǎng)、企業(yè)重組、績(jī)效評(píng)價(jià)、企業(yè)

股價(jià)等領(lǐng)域的應(yīng)用也越來(lái)越廣泛.

第二節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

一、投資者分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的

二、債權(quán)人分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的

對(duì)于短期債權(quán)人，財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)在于了解借款企業(yè)短期財(cái)務(wù)狀況，短期償債能力，及存貨

周轉(zhuǎn)情況等，以便決定是否收回貸款或停止貸款.短期債權(quán)人關(guān)心企業(yè)財(cái)務(wù)狀況（償債能力）超過(guò)

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益（盈利能力）。

對(duì)于長(zhǎng)期債權(quán)人，一般重視借款企業(yè)未來(lái)較長(zhǎng)期間的償債能力,所以需要的財(cái)務(wù)信息較詳細(xì),

分析的范圍也較廣泛。因此，長(zhǎng)期債權(quán)人財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)在于根據(jù)借款企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)

務(wù)狀況,預(yù)測(cè)其未來(lái)較長(zhǎng)期間的償債能力、經(jīng)營(yíng)前景以及企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中的應(yīng)變能力，以便做出對(duì)借

款企業(yè)是否長(zhǎng)期貸款的決策。長(zhǎng)期債權(quán)人財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)是預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。

三、經(jīng)營(yíng)者分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的

四、政府機(jī)構(gòu)分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的

政府機(jī)構(gòu)包括財(cái)政部門(mén)、稅務(wù)部門(mén)、企業(yè)主管部門(mén)、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)、司法部門(mén)和社會(huì)保

障部門(mén)等等。具體來(lái)說(shuō)，

財(cái)政部門(mén)通過(guò)了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,掌握企業(yè)資金的流向，制定相應(yīng)的財(cái)政政策來(lái)規(guī)范企業(yè)的

發(fā)展；

稅務(wù)部門(mén)可采用財(cái)務(wù)分析的特定方法,了解企業(yè)報(bào)稅所得是否合理，計(jì)稅方法是否正確，應(yīng)納

稅額是否及時(shí)上交；

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企業(yè)主管部門(mén)可以通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析，監(jiān)督所轄企業(yè)各項(xiàng)計(jì)劃（預(yù)算）指標(biāo)的執(zhí)行情況，

以便做出綜合平衡；

國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)主要通過(guò)企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析,掌握國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)用效率與投資報(bào)酬率，從

投資者角度研究分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果;

律師可用財(cái)務(wù)分析方法作為深入追查各經(jīng)濟(jì)案件的有效手段；

社會(huì)保障部門(mén)可以評(píng)價(jià)職工的收入和就業(yè)狀況等。

五、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的

企業(yè)的供應(yīng)商和客戶一方面要求企業(yè)能夠按時(shí)、按質(zhì)、按量地完成雙方的交易行為,另一方面

關(guān)心企業(yè)能否及時(shí)清算各種款項(xiàng)。因此,他們需要分析企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)情況、支付能力和償債能力

等,了解企業(yè)短期的財(cái)務(wù)狀況，并根據(jù)企業(yè)利潤(rùn)表中反映的企業(yè)交易完成情況來(lái)判斷企業(yè)的信用額

度,從而確定是否與企業(yè)進(jìn)行交易。

六、員工分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的

除此以外，注冊(cè)會(huì)計(jì)師和審計(jì)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要資料是企業(yè)對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)表，經(jīng)會(huì)計(jì)師

和審計(jì)人員對(duì)某一企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查簽證后，必須提出查賬報(bào)告書(shū)，并明確指出被查單位

的會(huì)計(jì)處理是否符合一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，對(duì)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)告是否足以公正表達(dá)某一特定期間的

財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果表示意見(jiàn)。

注冊(cè)會(huì)計(jì)師和審計(jì)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)分析主要是通過(guò)研究不同財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與非財(cái)務(wù)數(shù)

據(jù)之間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)財(cái)務(wù)信息做出評(píng)價(jià)，通過(guò)分析來(lái)了解被審計(jì)單位及其環(huán)境、發(fā)現(xiàn)審計(jì)線索、

實(shí)施實(shí)質(zhì)性程序和審計(jì)臨近結(jié)束時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行總體復(fù)核。注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的目的

主要是為了判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的真實(shí)性與合理性,并將分析的結(jié)果作為全面分析評(píng)價(jià)

企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表是否可靠的結(jié)論。

第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序和基本方法

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序

(一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的準(zhǔn)備階段

（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析階段

1、財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析

2、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

3、綜合分析與評(píng)價(jià)

（三）財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)論階段

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法

（一)比較分析法

1、按照比較形式分類

(1)絕對(duì)數(shù)比較

（2)百分比變動(dòng)比較

2、按照比較基準(zhǔn)分類

（1）與目標(biāo)基準(zhǔn)比較

(2)與歷史基準(zhǔn)比較

(3)與行業(yè)基準(zhǔn)比較

6

（4)與經(jīng)驗(yàn)基準(zhǔn)比較

(二)比率分析法

1、結(jié)構(gòu)比率分析

2、相關(guān)比率分析

注：由于每一個(gè)比率只涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的一種關(guān)系，而企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身是錯(cuò)

綜復(fù)雜的，因而不能孤立地、簡(jiǎn)單地根據(jù)某一個(gè)或某幾個(gè)比率的分析結(jié)論,而是應(yīng)該把它們有機(jī)結(jié)

合起來(lái),把比率分析和比較分析等結(jié)合起來(lái)，以得出正確的結(jié)論。

（三）因素分析法

1、連環(huán)替代法

設(shè)N=A×B×C基數(shù)（過(guò)去、計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn))N=A×B×C

0000

實(shí)際數(shù)：N=A×B×C

1111

實(shí)際與基數(shù)的差異：N–N

10

連環(huán)替代法的基本步驟：（每次只替代一個(gè)因素，且是在上次替代的基礎(chǔ)上）

①確定對(duì)比的基數(shù)（過(guò)去、計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)）:N=A×B×C

0000

②替代A因素：A×B×C

100

②-①：A因素變動(dòng)對(duì)N的影響（A-A）×B×C

1000

③替代B因素：A×B×C

110

③-②:B因素變動(dòng)對(duì)N的影響A×（B-B）×C

1100

④替代C因素：A×B×C

111

④—③：C因素變動(dòng)對(duì)N的影響A×B×(C—C）

1110

三因素的共同影響：N–N

10

2、差額分析法:

A因素的影響：（A—A）×B×C

1000

B因素的影響：A×(B—B）×C

1100

C因素的影響：A×B×（C-C）

1110

（四)趨勢(shì)分析法

1、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較

（1)定基分析

（2)環(huán)比分析

2、財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目比較

3、財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較

本章學(xué)

習(xí)參考大連理工大學(xué)出版社出版的《新編財(cái)務(wù)報(bào)告分析》(第三版）

資料

7

本章課

外作業(yè)課本第一章練習(xí)題

練習(xí)

本章教通過(guò)本章學(xué)習(xí)，掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟和方法，為以后各章的學(xué)習(xí)奠定基礎(chǔ)；

學(xué)小結(jié)熟悉財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容和要求,明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的；了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義。

第二章（講）資產(chǎn)負(fù)債表分析課時(shí)數(shù)14

通過(guò)本章學(xué)習(xí),了解資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的和內(nèi)容,掌握資產(chǎn)負(fù)債表的水平分

本章教學(xué)

析與垂直分析，并在此基礎(chǔ)上掌握資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析。

目標(biāo)

本章教學(xué)

重點(diǎn)與難資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析

點(diǎn)

教學(xué)方法

（講授、討

講授、討論、案例分析

論、案例分

析、實(shí)驗(yàn)）

1、導(dǎo)入案例

2、資產(chǎn)負(fù)債表閱讀與分析

3、典型案例分析

本章教學(xué)

步驟設(shè)計(jì)

本章教學(xué)內(nèi)容

8

第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表閱讀與分析

初步了解企業(yè)的行業(yè)背景之后，就需要仔細(xì)閱讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀過(guò)程是趨

勢(shì)分析、結(jié)構(gòu)分析、比較分析三種方法的綜合應(yīng)用過(guò)程；也是主表閱讀與附注閱讀相結(jié)合的分析

過(guò)程，有了這一基礎(chǔ)認(rèn)識(shí)，對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析才能深入透徹。

一、資產(chǎn)負(fù)債表的基本結(jié)構(gòu)與內(nèi)容

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表.它是根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益"

的會(huì)計(jì)等式，依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的次序，把企業(yè)一定日期的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)

目予以適當(dāng)安排,按一定的要求編制而成的。我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的基本格式見(jiàn)

表2-1.

為方便起見(jiàn)，本章所有示例都以ZX股份有限公司為例加以說(shuō)明。

ZX公司成立于1989年，于1993年10月向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票，并于11月在上海證券交易所

上市交易,上市十多年來(lái)，公司取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由上市初的6.8億元增長(zhǎng)到2005

年的165。09億元,在股本大比例擴(kuò)張的情況下，2005年實(shí)現(xiàn)每股收益0.20元.同時(shí)，公司由原先

只生產(chǎn)電冰箱這一個(gè)產(chǎn)品擴(kuò)展到目前涉及電冰箱、空調(diào)、冷柜、系列小家電、滾筒洗衣機(jī)、電腦

板、注塑件、電子商務(wù)等業(yè)務(wù)。公司良好的業(yè)績(jī)也漸為廣大投資者所認(rèn)同,連續(xù)入選“上市公司50

強(qiáng)”、“中證亞商中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)"，是證券市場(chǎng)藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股的典型代表.

公司上市之前，生產(chǎn)用資金主要靠企業(yè)自身積累及銀行貸款，但隨著公司的快速發(fā)展，其所

能提供的資金已不能滿足公司正常發(fā)展的需要。公司抓住93年國(guó)家大力發(fā)展證券市場(chǎng)之機(jī)，通過(guò)

公開(kāi)發(fā)行股票募集資金3.69億元,分別投資于出口冰箱技術(shù)改造項(xiàng)目、出口冰箱配套設(shè)施改造項(xiàng)

目、無(wú)氟冰箱技術(shù)引進(jìn)項(xiàng)目、多規(guī)格定尺料精密沖裁中試基地項(xiàng)目、大型精密注塑中試基地項(xiàng)目

等。這些項(xiàng)目的實(shí)施使公司生產(chǎn)能力及技術(shù)含量有了大幅提高，為以后冰箱生產(chǎn)上規(guī)模奠定了基

礎(chǔ)。

股票上市后，充分發(fā)揮上市公司優(yōu)勢(shì),積極利用資本市場(chǎng)整合市場(chǎng)資源，在公開(kāi)發(fā)行股票后，

又先后在1996年、1997年、1998年和2001年進(jìn)行了四次再融資，整合了市場(chǎng)資源，極大的促進(jìn)

了公司的發(fā)展。

公司在保持高速增長(zhǎng)的同時(shí),狠抓產(chǎn)品質(zhì)量，整合經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品，目前，空調(diào)、冰箱、冰柜是其主

要經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品,完善了白色家電概念,增強(qiáng)了公司在行業(yè)中的地位，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，降低經(jīng)營(yíng)

風(fēng)險(xiǎn)。表2-1是ZX公司2005年的資產(chǎn)負(fù)債表。

從表2-1可看出,資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)是左右平衡式的,左方反映企業(yè)的各類資產(chǎn)，即企業(yè)的資

產(chǎn)總額及各項(xiàng)資產(chǎn)的分布；右方反映企業(yè)的負(fù)債和所有者權(quán)益，即誰(shuí)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)擁有權(quán)利和利

益，左右雙方總額相等.

簡(jiǎn)單的說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債表左方反映資產(chǎn)的存放形式，右方反映資產(chǎn)的來(lái)源渠道。左右兩方按照

不同分類反映同一事物.因此,報(bào)表處于平衡的狀態(tài).

表2—1資產(chǎn)負(fù)債表

編制單位:ZX股份有限公司2005年12月31日單位：百萬(wàn)元

資產(chǎn)年末年初負(fù)債及股東權(quán)益年末年初

9

流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債

貨幣資金670。23715。08短期借款7。000.00

交易性金融資產(chǎn)0。000。00交易性金融負(fù)債0。000。00

應(yīng)收票據(jù)1063。35896。51應(yīng)付票據(jù)0。000.00

應(yīng)收賬款1012.35958。04應(yīng)付賬款333。08324。64

預(yù)付款項(xiàng)148。63375。61預(yù)收款項(xiàng)29。57138。74

應(yīng)收股利0。040。01應(yīng)付職工薪酬23。1934。01

應(yīng)收利息0。000.00應(yīng)交稅費(fèi)7。73123.20

其他應(yīng)收款71。87161。32應(yīng)付利息0.000.00

存貨878.11851.21應(yīng)付股利72.0950。22

一年內(nèi)到期的非流

0.000。00其他應(yīng)付款110.70112.64

動(dòng)資產(chǎn)

其他流動(dòng)資產(chǎn)0。000。00一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債138。360.00

其他流動(dòng)負(fù)債0.000.00

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3844。593957.79流動(dòng)負(fù)債合計(jì)721.73783.45

非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債

可供出售金融資產(chǎn)0。000.00長(zhǎng)期借款0。00138。36

持有至到期投資0。000.00應(yīng)付債券0.000。00

長(zhǎng)期應(yīng)收款68.4174。54長(zhǎng)期應(yīng)付款455.70458。22

長(zhǎng)期股權(quán)投資1259.781379.99專項(xiàng)應(yīng)付款1.378.51

投資性房地產(chǎn)0。000。00預(yù)計(jì)負(fù)債

固定資產(chǎn)1506。541597.26遞延所得稅負(fù)債0。000.00

在建工程29.7722.94其他非流動(dòng)負(fù)債0。000.00

工程物資0.000.00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)457。07605.09

固定資產(chǎn)清理0.000。00負(fù)債合計(jì)1178。791388.54

無(wú)形資產(chǎn)67.1673.40股東權(quán)益

開(kāi)發(fā)支出0。000。00股本1196.471196.47

商譽(yù)0。000。00資本公積2933。722933。72

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1。241。14減：庫(kù)存股0.000.00

遞延所得稅資產(chǎn)0.000.00盈余公積1323。141197。96

其他非流動(dòng)資產(chǎn)0。000。00其中：公益金547。95486。46

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2932。913149.27未分配利潤(rùn)145。37390.37

股東權(quán)益合計(jì)5598。705718。52

資產(chǎn)總計(jì)6777.507107.06負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)6777。507107.06

資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目數(shù)據(jù)很多，怎樣才能從中歸納出對(duì)分析決策有用的信息呢？通常的閱讀步

驟是由粗到細(xì)，先了解總括，再了解大類項(xiàng)目，然后逐層分解，最后到具體項(xiàng)目。

在閱讀表2-1時(shí)，我們可以先抓住最主要的信息，即資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的總額。資產(chǎn)

10

總額反映企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模,即企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的集中反映。負(fù)債總額表明企業(yè)承擔(dān)債

務(wù)的多少,是企業(yè)運(yùn)用自有資本金利用外部資金情況的反映.所有者權(quán)益數(shù)額是企業(yè)的自有資金，

是企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧能力的反映。財(cái)務(wù)分析首先要對(duì)企業(yè)這三方面的總量有一個(gè)基本的了

解，弄清企業(yè)資產(chǎn)為多少，負(fù)債為多少，自有資金為多少，這三個(gè)方面的組成是掌握企業(yè)財(cái)務(wù)狀

況的起點(diǎn),也是我們進(jìn)一步分析企業(yè)資金結(jié)構(gòu)、償債能力的基礎(chǔ)。因此，可以將表2—1簡(jiǎn)化成表

2-2的形式：

表2—2ZX股份有限公司簡(jiǎn)單資產(chǎn)負(fù)債表單位:百萬(wàn)元

項(xiàng)目年末年初項(xiàng)目年末年初

負(fù)債合計(jì)1178.791388。54

資產(chǎn)總計(jì)6777。507107.06

股東權(quán)益合計(jì)5598.705718。52

因此，我們得到了公司的第一印象：ZX公司是一家資產(chǎn)總額達(dá)70億元的公司，其中，來(lái)自債

權(quán)人的權(quán)益大概有12億左右，而來(lái)自股東的權(quán)益達(dá)58億左右，年末比年初資產(chǎn)總額下降了近4

億元,這是負(fù)債和所有者權(quán)益各減少2億元造成的。為更深入了解公司資產(chǎn)規(guī)模的變化情況，我們

還可以多收集幾年的數(shù)據(jù)，見(jiàn)表2-3。

表2-3ZX股份有限公司歷年資產(chǎn)與權(quán)益單位：百萬(wàn)元

項(xiàng)目2001年2002年2003年2004年2005年

資產(chǎn)總計(jì)6942。417394.147372.717107。066777。50

負(fù)債合計(jì)2010.232304。191983。741388.541178。79

股東權(quán)益合計(jì)4932.185089.955388.975718.525598.70

從表2-3可看出，公司從2002年起資產(chǎn)總額就一直呈緩慢下降的趨勢(shì)，主要是由于負(fù)債規(guī)模

在逐漸下降，而所有者權(quán)益除2005年略有下降之外，其他年份都在逐年增加。結(jié)合前面的公司背

景資料,可以看出，公司在經(jīng)歷了上市后連續(xù)的股本擴(kuò)張之后，從2001年起進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展階段，

公司近五年來(lái)經(jīng)營(yíng)條件基本穩(wěn)定,債務(wù)逐漸減少，而自有資金略有增加,但自有資金的增加額小于

負(fù)債的減少額,所以公司的資產(chǎn)總額出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。自有資金的逐年增加說(shuō)明公司的資本實(shí)力

增強(qiáng)，公司發(fā)展前景廣闊。但2005年股東權(quán)益的突然減少應(yīng)是下面具體分析的重點(diǎn)。

二、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析

企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)，是指企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債由于行業(yè)不同，而表現(xiàn)出來(lái)的區(qū)別于其他行業(yè)的組成

特點(diǎn)；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理特點(diǎn)是通過(guò)企業(yè)的資金占用和資金來(lái)源所反映出來(lái)的企業(yè)供產(chǎn)銷、投資和

籌資等方面的特點(diǎn)；企業(yè)的發(fā)展重點(diǎn),是指企業(yè)資金重點(diǎn)投入的環(huán)節(jié)和負(fù)債來(lái)源的主渠道。這些特

點(diǎn)都通過(guò)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出來(lái)。而企業(yè)的支付能力和償債能力，由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)即企業(yè)

資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)所決定.通常,在進(jìn)行企業(yè)現(xiàn)金支付能力和償債等能力分析之前，

要對(duì)企業(yè)資金組成和結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析.

（一)資產(chǎn)負(fù)債表總括結(jié)構(gòu)分析

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

11

資產(chǎn),是指企業(yè)過(guò)去的交易或者事項(xiàng)形成的、企業(yè)擁有或控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益

的資源。一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源滿足資產(chǎn)定義的同時(shí),應(yīng)同時(shí)滿足a)與該項(xiàng)目有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企

業(yè);b)該項(xiàng)目的成本或價(jià)值能夠可靠的計(jì)量，才可確認(rèn)為資產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)列示.

資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)項(xiàng)目是按照其流動(dòng)速度自上而下排列的,流動(dòng)性越強(qiáng)的越靠上。所謂資產(chǎn)

的流動(dòng)性,是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的難易程度，轉(zhuǎn)變?cè)饺菀?流動(dòng)性越強(qiáng);轉(zhuǎn)變?cè)诫y，流動(dòng)性越弱.

根據(jù)流動(dòng)性，資產(chǎn)可以分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或超過(guò)一年的

一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)、出售或耗用的資產(chǎn).在資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目包括貨幣資金、交易性

金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)等。流動(dòng)資產(chǎn)是

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必不可少的資產(chǎn)，如缺少貨幣資金，企業(yè)就難以購(gòu)買(mǎi)材料、難以發(fā)放工資、

難以購(gòu)置設(shè)備等,缺少原材料，就會(huì)使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)停工待料，所以流動(dòng)資產(chǎn)就尤如企業(yè)的血液,

必須充足、流動(dòng)暢通，企業(yè)才能健康發(fā)展。除流動(dòng)資產(chǎn)外，企業(yè)的其他資產(chǎn)統(tǒng)稱為非流動(dòng)資產(chǎn)，

主要包括可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、投資性房地產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期應(yīng)收款、固

定資產(chǎn)、在建工程、工程物資、固定資產(chǎn)清理、無(wú)形資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)和其他非流動(dòng)資產(chǎn).非

流動(dòng)資產(chǎn)的形成往往需要投入大量的資金，并且發(fā)揮作用的時(shí)間也較長(zhǎng)，在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)變現(xiàn)，

它一旦形成就不易調(diào)整或變換。一般情況下，我們應(yīng)根據(jù)各類資產(chǎn)的特點(diǎn)和作用以及它們的構(gòu)成

做初步的結(jié)構(gòu)分析。通過(guò)這種分析,我們能大致了解企業(yè)資產(chǎn)的基本構(gòu)成情況,能認(rèn)識(shí)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)

營(yíng)與管理的優(yōu)勢(shì)與不足，并為進(jìn)一步分析這些優(yōu)勢(shì)與不足形成的原因提供資料。對(duì)ZX公司可編制

如表2-4的資產(chǎn)構(gòu)成基本情況分析表。

表2-4ZX股份有限公司資產(chǎn)構(gòu)成基本情況分析表單位：百萬(wàn)元

2004年

2003年2005年

項(xiàng)目2003年2004年2005年比重

比重(%）比重（%）

（％）

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4000。433957.793844。5954.2655.6956。73

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3372.283149。272932.9145。7444.3143。27

資產(chǎn)總計(jì)7372.717107.066777。50100。00100.00100。00

從表2-4中可看出，ZX公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)三年來(lái)基本穩(wěn)定，流動(dòng)資產(chǎn)以每年近一個(gè)百分點(diǎn)的速

度在逐年上升，而非流動(dòng)資產(chǎn)則反方向變動(dòng)，說(shuō)明公司三年來(lái)，整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件基本穩(wěn)定，資

產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)降低，但這種變動(dòng)情況是否與公司的生產(chǎn)環(huán)境相適應(yīng)，詳細(xì)的資產(chǎn)項(xiàng)目又

是怎樣的變動(dòng)情況,還需進(jìn)一步深入閱讀資產(chǎn)負(fù)債表。

資產(chǎn)的基本構(gòu)成情況因公司經(jīng)營(yíng)行業(yè)的不同而呈現(xiàn)出不同的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。如，選取2005年幾家

不同行業(yè)上市公司，簡(jiǎn)單分析其資產(chǎn)構(gòu)成情況，見(jiàn)表2—5,會(huì)發(fā)現(xiàn)其中存在的明顯行業(yè)特點(diǎn)。

表2—52005年十五家上市公司資產(chǎn)構(gòu)成基本情況分析表單位：百萬(wàn)元

司名稱所屬行業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)

12

占總資占總資

絕對(duì)數(shù)產(chǎn)比重絕對(duì)數(shù)產(chǎn)比重

（％)(％)

美的電器

電器機(jī)械及

（0005273,241。6033。736，367。8366.279,609.42

器材制造業(yè)

）

萬(wàn)科A

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

（0000022,107.479。5819,884.9390.4221,992.39

與經(jīng)營(yíng)業(yè)

）

浦發(fā)銀行573,066.6

銀行業(yè)148，821。7525。97424,244.8774.03

(600000）2

南玻A

非金屬礦

（0000124，576.5882.86946。7517。145,523.32

物制品業(yè)

）

格力電器

電器機(jī)械及12，681。

（0006512,833。0222。349,848。1877.66

器材制造業(yè)20

)

鞍鋼股份黑色金屬冶煉

9，749.0568.224，540.7731.7814，289.82

(000898）及壓延加工業(yè)

上海機(jī)場(chǎng)交通運(yùn)輸

8，349.7987.231，222.9012.779，572.69

(600009)輔助業(yè)

一汽轎車

交通運(yùn)輸

（0008002，775.5934.885，182.3865.127,957.98

設(shè)備制造業(yè)

)

中興商業(yè)

（000715零售業(yè)778.8381.71174。3518。29953。17

)

蘇寧電器

零售業(yè)468.1610.823，859.0589.184，327。21

(002024）

沈陽(yáng)機(jī)床

普通機(jī)械

（0004101，358。7625.763,915。3674.245,274.11

制造業(yè)

）

中技貿(mào)易

商業(yè)經(jīng)紀(jì)

（600056311。1218.591,362。7781。411,673.88

與代理業(yè)

)

東阿阿膠

（000423醫(yī)藥制造業(yè)484。3138。69767.3961.311,251.70

)

13

晨鳴紙業(yè)造紙及紙

12，301.1168.465,668。3031。5417,969.41

(000488)制品業(yè)

中捷股份專用設(shè)備

272。7522。75926。1977.251,198。94

(002021）制造業(yè)

從表2—5中可看出，非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重從9。58％到87。23％不等，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)

的非流動(dòng)資產(chǎn)占比最低，因?yàn)榉康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)最大的資產(chǎn)是其開(kāi)發(fā)出的地產(chǎn)和儲(chǔ)備的土地，而這

部分地產(chǎn)和土地在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)是作為流動(dòng)資產(chǎn)核算的；制造業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)的比重相對(duì)高些,

但也因具體行業(yè)不同有所區(qū)別，如造紙業(yè)和非金屬礦物制品業(yè)在制造業(yè)中,非流動(dòng)資產(chǎn)占比就比較

高，這兩個(gè)行業(yè)中制造產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備價(jià)值較高,所以出現(xiàn)這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，而其他的一般制造業(yè)

的非流動(dòng)資產(chǎn)基本上保持在20%—30%左右;黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)也因?yàn)槠渖?/p>

產(chǎn)設(shè)備的特性表現(xiàn)出較高的比重；交通運(yùn)輸輔助業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)占比是最高的，因?yàn)檫@一行業(yè)的

經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是，先修好機(jī)場(chǎng)、高速公路、港口，再運(yùn)營(yíng)，這些價(jià)值較高的機(jī)場(chǎng)、高速公路、港口成

為企業(yè)的非流動(dòng)資產(chǎn)；而以資金融通為主業(yè)的銀行業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)自然要占較高的比重。同一行業(yè)

中，由于經(jīng)營(yíng)方式的不同，表現(xiàn)出的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也有所不同，如同為零售業(yè)的中興商業(yè)和蘇寧電器

則表現(xiàn)出截然不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，原因是蘇寧電器的經(jīng)營(yíng)店鋪都是通過(guò)租賃取得的，其固定資產(chǎn)數(shù)

量少，大量的資金投入到經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)中，因此其流動(dòng)資產(chǎn)比重高;而中興商業(yè)的經(jīng)營(yíng)店鋪是自己的固

定資產(chǎn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)自然不同。

企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)中,資產(chǎn)的基本構(gòu)成還會(huì)受到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)策略、盈利模式等眾多因素

的影響，這需要分析者結(jié)合具體情況來(lái)分析。

2。資本結(jié)構(gòu)分析

資本結(jié)構(gòu)通常是指企業(yè)的全部資金來(lái)源中負(fù)債和所有者權(quán)益所占的比重大小.企業(yè)的全部資

金來(lái)源于兩個(gè)方面：一是借入資金，即負(fù)債，包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債；二是自有資金,即企業(yè)的

所有者權(quán)益。負(fù)債是指企業(yè)過(guò)去的交易或者事項(xiàng)形成的、預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義

務(wù)，一項(xiàng)義務(wù)，應(yīng)同時(shí)滿足a）與該義務(wù)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流出企業(yè);b）未來(lái)流出的經(jīng)濟(jì)利益

的金額能夠可靠地計(jì)量，才可確認(rèn)為負(fù)債，在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)列示。所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除

負(fù)債后由所有者享有的剩余權(quán)益，公司的所有者權(quán)益又稱股東權(quán)益。

資本結(jié)構(gòu)無(wú)論對(duì)于債權(quán)人、投資者還是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)都是十分重要的。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不

同，面臨的償債壓力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就有所不同。

對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，通過(guò)分析資本結(jié)構(gòu)，可以了解負(fù)債和所有者權(quán)益在企業(yè)全部資金來(lái)源中所

占的比重，判斷企業(yè)債權(quán)的保障程度,評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力，從而為決策提供依據(jù)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)資本結(jié)構(gòu)分析,可以了解企業(yè)負(fù)債在全部資金來(lái)源中所占的比重，評(píng)價(jià)

企業(yè)償債能力,判斷其投資所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及負(fù)債對(duì)投資報(bào)酬的影響，從而為投資決

策服務(wù)。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，通過(guò)資本結(jié)構(gòu)分析，評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的高低和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的大小,發(fā)現(xiàn)

企業(yè)理財(cái)中存在的問(wèn)題，采取措施調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。

資本結(jié)構(gòu)分析，可簡(jiǎn)單的做資本結(jié)構(gòu)分析表來(lái)實(shí)現(xiàn)。表2—6是ZX公司的資本結(jié)構(gòu)分析表。

從表中可看出，公司全部資金來(lái)源以股東權(quán)益為主，且逐年上升，從2003年的73.09%上升至2005

年的82.61％，說(shuō)明公司的自有資金充足,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，籌措資金能力很強(qiáng)。

14

表2-6ZX公司資本結(jié)構(gòu)分析表單位：百萬(wàn)元

2003年2004年2005年

項(xiàng)目2003年2004年2005年

比重（%)比重(%)比重（%)

負(fù)債合計(jì)1983。741388。541178.7926。9119。5417.39

股東權(quán)益合計(jì)5388.975718。525598.7073。0980.4682.61

負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)7372.717107.066777。50100.00100。00100.00

3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性分析

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性,是指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前以及未來(lái)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展活動(dòng)相適應(yīng)

的情況。

這種適應(yīng)性分析，主要從期限構(gòu)成的角度來(lái)看,企業(yè)資金來(lái)源中的所有者權(quán)益部分，基本屬于

永久性資金來(lái)源。企業(yè)資金來(lái)源中的負(fù)債部分,則有流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債之分。一般情況下，企

業(yè)籌集資金的用途，決定籌集資金的類型:企業(yè)增加永久性流動(dòng)資產(chǎn)或增加非流動(dòng)性資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)通

過(guò)長(zhǎng)期資金來(lái)源(包括所有者權(quán)益和非流動(dòng)負(fù)債)來(lái)解決;企業(yè)由于季節(jié)性、臨時(shí)性原因造成的流動(dòng)

資產(chǎn)中的波動(dòng)部分,則應(yīng)由短期資金來(lái)源來(lái)解決.如果企業(yè)的資金來(lái)源不能與資金的用途相配比，

在用長(zhǎng)期資金來(lái)源支持短期波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的情形下，由于企業(yè)長(zhǎng)期資金來(lái)源的資金成本相對(duì)較

高，企業(yè)的效益將會(huì)下降；在企業(yè)用短期資金來(lái)源來(lái)支持長(zhǎng)期資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的情形下，

由于企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，企業(yè)可能經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)急迫的短期償

債的壓力。這就是說(shuō)，企業(yè)資金來(lái)源的期限構(gòu)成與企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)時(shí)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量

較好。反之,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較差。

正常經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)與資本結(jié)構(gòu)可以分為保守結(jié)構(gòu)、穩(wěn)健結(jié)構(gòu)、平衡結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)四種類型.

（1）保守結(jié)構(gòu)

在這一結(jié)構(gòu)形式中,無(wú)論資產(chǎn)負(fù)債表左方的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)如何，資產(chǎn)負(fù)債表右方的資金來(lái)源方式全

部是長(zhǎng)期資金，長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的比例高低不影響這種結(jié)構(gòu)形式.其形式見(jiàn)表2-7：

表2—7資產(chǎn)負(fù)債表

臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)

長(zhǎng)期負(fù)債

流動(dòng)資產(chǎn)

永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)

所有者權(quán)益

長(zhǎng)期資產(chǎn)

從表2—7可以看出，保守結(jié)構(gòu)的主要標(biāo)志是企業(yè)全部資產(chǎn)的資金來(lái)源都依靠長(zhǎng)期資金來(lái)滿足。

其結(jié)果是：①企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極低；②較高資金成本；③籌資結(jié)構(gòu)彈性弱。

（2）穩(wěn)健結(jié)構(gòu)

在這一結(jié)構(gòu)形式中，長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要依靠長(zhǎng)期資金來(lái)解決，短期資產(chǎn)的資金需要?jiǎng)t使用

長(zhǎng)期資金和短期資金共同解決，長(zhǎng)期資金和短期資金在滿足短期資產(chǎn)的資金需要方面的比例不影

響這一形式，其形式見(jiàn)表2-8：

15

表2—8資產(chǎn)負(fù)債表

流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)負(fù)債

永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)

長(zhǎng)期負(fù)債

長(zhǎng)期資產(chǎn)

所有者權(quán)益

從表2-8可以看出，穩(wěn)健結(jié)構(gòu)的主要標(biāo)志是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一部分資金需要使用流動(dòng)負(fù)債來(lái)

滿足，另一部分資金需要由長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)滿足。其結(jié)果是：①足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財(cái)務(wù)信譽(yù)，

通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)足以滿足償還短期債務(wù)的需要，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小；②企業(yè)可以通過(guò)調(diào)整流動(dòng)負(fù)

債與長(zhǎng)期負(fù)債的比例，使負(fù)債成本達(dá)到企業(yè)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，相對(duì)于保守結(jié)構(gòu)形式而言,這一形式的負(fù)債

成本相對(duì)要低，并具有可調(diào)性。③無(wú)論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性，特別是當(dāng)

臨時(shí)性資產(chǎn)需要降低或消失時(shí)，可通過(guò)償還短期債務(wù)或進(jìn)行短期證券投資來(lái)調(diào)整，一旦臨時(shí)性資

產(chǎn)需要再產(chǎn)生時(shí)，又可以重新舉借短期債務(wù)或出售短期證券來(lái)滿足其所需。這是一種能為所有企

業(yè)普遍采用的資產(chǎn)與資本結(jié)構(gòu)。

（3）平衡結(jié)構(gòu)

在這一結(jié)構(gòu)形式中，以流動(dòng)負(fù)債滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，以長(zhǎng)期負(fù)債及所有者權(quán)益滿足長(zhǎng)

期資產(chǎn)的資金需要，長(zhǎng)期負(fù)債與所有者之間的比例如何不是判斷這一結(jié)構(gòu)形式的標(biāo)志。

這一結(jié)構(gòu)形式的主要標(biāo)志是流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要全部全部依靠流動(dòng)負(fù)債來(lái)滿足。其結(jié)果是:①

同樣高的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與籌資風(fēng)險(xiǎn)中和后，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)均衡；②負(fù)債政策要依據(jù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行調(diào)

整;③存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。這一形式以資金變現(xiàn)時(shí)間和數(shù)量與償債時(shí)間和數(shù)量相一致為前提,一旦兩

者出現(xiàn)時(shí)間上的差異和數(shù)量上的差異，如銷售收入未能按期取得現(xiàn)金，應(yīng)收賬款沒(méi)能足額收回，

短期證券以低于購(gòu)入成本出售等，就會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)困難，并有可能陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

這一結(jié)構(gòu)形式只適用于經(jīng)營(yíng)狀況良好,具有較好成長(zhǎng)性的企業(yè)，但要特別注意這一結(jié)構(gòu)形式的

非穩(wěn)定性特點(diǎn)。

（4）風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)

在這一結(jié)構(gòu)形式中，流動(dòng)負(fù)債不僅用于滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，而且還用于滿足部分長(zhǎng)期

資產(chǎn)的資金需要,這一結(jié)構(gòu)形式不因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債在多大程度上滿足長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要而改變。其

形式見(jiàn)表2—10：

流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)負(fù)債

長(zhǎng)期資產(chǎn)

長(zhǎng)期負(fù)債

長(zhǎng)期資產(chǎn)

所有者權(quán)益

這一結(jié)構(gòu)形式的主要標(biāo)志是以短期資金來(lái)滿足部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。其結(jié)果是：①財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)較大，較高的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與較高的籌資風(fēng)險(xiǎn)不能匹配.流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期資產(chǎn)在流動(dòng)性上并不對(duì)

稱，要是通過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的變現(xiàn)來(lái)償還短期內(nèi)到期的債務(wù)，必然給企業(yè)帶來(lái)沉重的償債壓力,從而要

求企業(yè)極大地提高資產(chǎn)的流動(dòng)性;②相對(duì)于其他結(jié)構(gòu)形式,其負(fù)債成本最低；③企業(yè)存在“黑字破

16

產(chǎn)”的潛在危險(xiǎn),由于企業(yè)時(shí)刻面臨償債的壓力,一旦市場(chǎng)發(fā)生變動(dòng)，或意外事件發(fā)生，就可能引

發(fā)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈而陷入財(cái)務(wù)困境,造成企業(yè)因不能償還到期債務(wù)而“黑

字破產(chǎn)”。這一結(jié)構(gòu)形式只適用于企業(yè)處在發(fā)展壯大時(shí)期，而且只能在短期內(nèi)采用。

結(jié)合表2-4、2—6的數(shù)據(jù)來(lái)看，ZX公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性良好,公司50％左右的

流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源,大概有20％是來(lái)自于流動(dòng)負(fù)債，其他則來(lái)源于永久性的資金,一般不會(huì)出現(xiàn)

短期償債壓力，說(shuō)明公司的資本結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低,屬于上述穩(wěn)健型資產(chǎn)與資本結(jié)構(gòu)，這顯現(xiàn)出

公司的資本結(jié)構(gòu)安排相對(duì)保守一些.

（二）資產(chǎn)負(fù)債表大類項(xiàng)目結(jié)構(gòu)分析

1.流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)、出售或耗用的資產(chǎn)。在資產(chǎn)負(fù)

債表中，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他

應(yīng)收款、存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)等。

流動(dòng)資產(chǎn)中，各類資產(chǎn)的功用和變現(xiàn)能力也是不同的，要想深入了解企業(yè)的財(cái)產(chǎn)狀況，還需

進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成情況。

貨幣資金是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中處于貨幣形態(tài)的那部分資金,它可立即作為支付手段并被

普遍接受，因而最具有流動(dòng)性.貨幣資金一般包括企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金、銀行結(jié)算戶存款、外埠存款、

銀行匯票存款、銀行本票存款、信用卡存款和信用證保證金存款等.

應(yīng)收票據(jù)是指企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等而收到的商業(yè)匯票，包括商業(yè)承兌匯票和

銀行承兌匯票.

應(yīng)收賬款是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因銷售商品或提供勞務(wù)而應(yīng)向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)單位

收取的款項(xiàng)。

預(yù)付款項(xiàng)是購(gòu)貨單位根據(jù)購(gòu)貨合同的規(guī)定，預(yù)先付給供貨單位的貨款,預(yù)付的貨款既可以是部

分貨款，也可以是全部的貨款。預(yù)付款項(xiàng)的支付,是購(gòu)貨單位履行購(gòu)貨合同義務(wù)的行為，債務(wù)人需

用商品償還該項(xiàng)債權(quán)。

應(yīng)收股利是指企業(yè)因股權(quán)投資而應(yīng)收取的現(xiàn)金股利以及應(yīng)收其他單位的利潤(rùn)，包括企業(yè)購(gòu)入

股票實(shí)際支付的款項(xiàng)中所包括的已宣告發(fā)放但尚未領(lǐng)取的現(xiàn)金股利和企業(yè)因?qū)ν馔顿Y應(yīng)分得的現(xiàn)

金股利。

其他應(yīng)收款是指除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款以外的其他各種應(yīng)收、暫付款項(xiàng)。

存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或耗用而儲(chǔ)存的各種有形資產(chǎn)，包括各種原材料、燃

料、包裝物、低值易耗品、委托加工材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和商品等.凡在企業(yè)盤(pán)點(diǎn)日法定所有權(quán)

屬于企業(yè)的所有一切物品,不論其存放地點(diǎn)或處于何種狀態(tài)，都應(yīng)視為企業(yè)的存貨。不同行業(yè)的企

業(yè),其存貨的內(nèi)容和分類有所不同.如制造業(yè)的存貨，一般包括原材料、委托加工材料、包裝物、

低值易耗品、在產(chǎn)品、自制半成品以及產(chǎn)成品等，而商品流通企業(yè)，其存貨則一般包括商品、材

料物資、低值易耗品以及包裝物等。作為企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分,存貨一般在一年內(nèi)或一個(gè)營(yíng)業(yè)

周期內(nèi)可以出售或被生產(chǎn)耗用,因此被視為流動(dòng)資產(chǎn)。適量的存貨對(duì)維持企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)

行具有重要意義,但是過(guò)多的存貨會(huì)使企業(yè)積壓資金，增加倉(cāng)儲(chǔ)保管費(fèi),而存貨不足又往往造成企

業(yè)開(kāi)工不足或失去銷售機(jī)會(huì)。

流動(dòng)資產(chǎn)以貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)和存貨為主，三年來(lái),結(jié)構(gòu)稍有變化，

17

貨幣資金和預(yù)付款項(xiàng)的比重逐年降低,應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨的比重則逐年上升，結(jié)合公司的

其他資料可知,公司近幾年的營(yíng)業(yè)收入是逐年上升的，營(yíng)業(yè)收入的上升帶來(lái)應(yīng)收賬款的上升基本屬

于正常現(xiàn)象。預(yù)付款項(xiàng)的降低可能是由于近幾年總是從固定的幾家供應(yīng)商采購(gòu)原材料，與供應(yīng)商

之間的博弈，企業(yè)占了上風(fēng),在生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大的情況下,采購(gòu)規(guī)模擴(kuò)大,而預(yù)付款規(guī)模卻下降，

另外一種可能是，公司生產(chǎn)冰箱的主要原材料近年來(lái)價(jià)格逐漸上漲，公司可能采取了降低原材料

采購(gòu)量的經(jīng)營(yíng)策略，總之，預(yù)付賬款的變化，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所改變。下一步詳細(xì)分析的

重點(diǎn)應(yīng)是貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)和存貨等項(xiàng)目。

2。非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

非流動(dòng)資產(chǎn)，主要包括可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、投資性房地產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、

長(zhǎng)期應(yīng)收款、固定資產(chǎn)、在建工程、工程物資、固定資產(chǎn)清理、無(wú)形資產(chǎn)、遞延所得稅資產(chǎn)和其

他非流動(dòng)資產(chǎn)。

固定資產(chǎn)包括公司的廠房、機(jī)器設(shè)備、倉(cāng)庫(kù)、運(yùn)輸工具等.它們是企業(yè)用來(lái)生產(chǎn)商品與勞務(wù)的

資本商品，使用期限通常在一年以上。

可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資屬于企業(yè)的非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)，這些資產(chǎn)持有時(shí)間

在一年以上，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)投資收益，不直接參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

投資性房地產(chǎn)是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)，包括已出租的土地

使用權(quán)、持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)、已出租的建筑物。

長(zhǎng)期股權(quán)投資指企業(yè)為了使資產(chǎn)多樣化，為了擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)?；蚣娌⑵渌髽I(yè)而進(jìn)行的，期限超

過(guò)一年的投資。

長(zhǎng)期應(yīng)收款,指企業(yè)融資租賃產(chǎn)生的應(yīng)收賬款和采用遞延方式分期收款、實(shí)質(zhì)上具有融資性質(zhì)

的銷售商品和提供勞務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。

商譽(yù)是特指企業(yè)合并所形成的企業(yè)擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)而具有高于一般水平的獲利能力的資產(chǎn)。

對(duì)因合并形成的商譽(yù)，企業(yè)至少在每年年度終了時(shí)進(jìn)行減值測(cè)試，對(duì)商譽(yù)測(cè)試的減值部分，應(yīng)計(jì)

入當(dāng)期損益.

無(wú)形資產(chǎn)指企業(yè)擁有或控制的、無(wú)實(shí)物形態(tài)的、可辨認(rèn)的非貨幣資產(chǎn)?？杀嬲J(rèn)是指可分離用

于出售、轉(zhuǎn)移、授予許可、租賃、交換，或者源自合同或其他法定權(quán)利。同時(shí)滿足a）與該無(wú)形資

產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)；b）該無(wú)形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計(jì)量，才可確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)

在資產(chǎn)負(fù)債表上列示。

一般情況下，我們可以編制非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表來(lái)具體分析，編制分析表時(shí)，一般選擇以

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)數(shù)為基數(shù)。

表2—12ZX公司非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表單位:百萬(wàn)元

2005年2004年2003年

項(xiàng)目2005年2004年2003年

比重（％）比重（％)比重(％）

長(zhǎng)期應(yīng)收款68.4174.54101.522。332。373.01

長(zhǎng)期股權(quán)投資1259。781379。991446。5542.9543.8242.90

固定資產(chǎn)1506。541597.261704.4851.3750.7250。54

在建工程29.7722.9437.741。020。731。12

無(wú)形資產(chǎn)67.1673。4080。562.292.332.39

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長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1.241。141.430.040.040.04

遞延所得稅資產(chǎn)0.000。000。000。000.000。00

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2932.913149。273372.28100.00100。00100.00

從表2—12可以看出，ZX公司的非流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)近三年基本穩(wěn)定，占比重較大的是公司的長(zhǎng)

期股權(quán)投資和固定資產(chǎn),長(zhǎng)期股權(quán)投資是公司為實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)而對(duì)其他同類企業(yè)的控股投資,三

年來(lái),投資數(shù)額逐漸減少，固定資產(chǎn)總額減少,但比重基本穩(wěn)定,說(shuō)明公司近幾年沒(méi)有大規(guī)模的新投

資，是注重內(nèi)涵發(fā)展的幾年。具體情況還應(yīng)該結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注信息詳細(xì)了解公司的股權(quán)投資和

固定資產(chǎn)投資情況。公司沒(méi)有投資性房地產(chǎn)、持有至到期投資等非生產(chǎn)性資產(chǎn)，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)致

力于主業(yè)，以生產(chǎn)主營(yíng)產(chǎn)品為主。公司的無(wú)形資產(chǎn)占比基本在2%左右，且資產(chǎn)數(shù)額呈逐年下降趨

勢(shì)，說(shuō)明無(wú)形資產(chǎn)隨著逐年攤銷,其價(jià)值逐年減少，可能近幾年公司在無(wú)形資產(chǎn)方面沒(méi)有更多的投

入.長(zhǎng)期股權(quán)投資和固定資產(chǎn)項(xiàng)目應(yīng)是下一步分析的重點(diǎn)。

3。負(fù)債結(jié)構(gòu)分析

負(fù)債結(jié)構(gòu)是指各項(xiàng)負(fù)債占總負(fù)債的比重.通過(guò)對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析，可了解各項(xiàng)負(fù)債的數(shù)量，進(jìn)而

判斷企業(yè)負(fù)債主要來(lái)自何方，償還的緊迫程度如何，揭示企業(yè)抵抗破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及融資能力.

流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重,可以反映一個(gè)企業(yè)依賴短期債權(quán)人的程度。流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額比

率越高，說(shuō)明企業(yè)對(duì)短期資金的依賴性越強(qiáng)，企業(yè)的償債壓力也就越大,這必然要求企業(yè)營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)

或資金周轉(zhuǎn)也要加快，企業(yè)要想及時(shí)清償債務(wù)，只有加快周轉(zhuǎn)。相反，這個(gè)比率越低，說(shuō)明企業(yè)

對(duì)短期資金的依賴程度越小,企業(yè)面臨的償債壓力也就越小。對(duì)這個(gè)比率的分析，短期債權(quán)人最為

重視。如果企業(yè)持有太多的流動(dòng)負(fù)債，有可能使短期債權(quán)人面臨到期難以收回資金的風(fēng)險(xiǎn),因而使

短期債權(quán)人的債權(quán)保障程度降低；對(duì)企業(yè)所有者來(lái)說(shuō),在企業(yè)不會(huì)遇到因短期債務(wù)到期不能償還本

息而破產(chǎn)清算時(shí)，企業(yè)保持較高的流動(dòng)負(fù)債,可以使所有者獲得杠桿利益，降低融資成本。

對(duì)流動(dòng)負(fù)債與總負(fù)債比率應(yīng)確定一個(gè)合理的水平。其衡量標(biāo)志是在企業(yè)不發(fā)生償債風(fēng)險(xiǎn)的前

提下，盡可能多地利用流動(dòng)負(fù)債融資，因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債融資成本通常低于非流動(dòng)負(fù)債。同時(shí)，還應(yīng)

考慮資產(chǎn)的流動(dòng)性。如果企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)回收快,可融通的流動(dòng)負(fù)債就可以多些；相反,流動(dòng)負(fù)債

的融資則應(yīng)少一些。

非流動(dòng)負(fù)債占負(fù)