國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)投資大熱 優(yōu)質(zhì)標的難尋等弱點凸顯

Word國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)投資大熱優(yōu)質(zhì)標的難尋等弱點凸顯近兩年，體育被視為新的經(jīng)濟增長點。2021年，中國體育產(chǎn)業(yè)全面迸發(fā)，布局之爭已經(jīng)白熱化，俱樂部、賽事、場館、轉(zhuǎn)播版權(quán)、體育裝備……全產(chǎn)業(yè)鏈都成為投資并購的熱點。

隨著各地配套政策的落實，以及冬奧會、亞運會的申辦，我國體育產(chǎn)業(yè)將步入加速發(fā)展期。據(jù)預(yù)測，到2025年我國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將超過5萬億元，未來十年產(chǎn)業(yè)年平均增長率將保持在20%以上。2021-2021年體育產(chǎn)業(yè)行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導報告分析認為，未來十年將是我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的首個“黃金十年”。

隨著體育產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，相應(yīng)的投資機遇也逐漸顯現(xiàn)。2021一年體育產(chǎn)業(yè)投資基金如雨后春筍般涌現(xiàn)。就在日前，探路者剛剛發(fā)布公告稱，擬與其他方共同出資成立體育產(chǎn)業(yè)基金，基金募集規(guī)模為4億元，主要用于投資體育領(lǐng)域，包括賽事運營、互聯(lián)網(wǎng)+體育等項目。

而據(jù)《經(jīng)濟參考報》7月底數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)已成立超過20只體育文化產(chǎn)業(yè)投資基金，規(guī)模累計超過400億元。加上這幾月新增的項目，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，體育文化基金規(guī)模累計已逾550億元。

但隨著資本蜂擁而至，因為國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、專業(yè)人才稀缺、優(yōu)質(zhì)標的難尋等弱點也凸顯出來。12月11日，有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，其中也不乏有一些創(chuàng)業(yè)者數(shù)據(jù)造假、“刷高”估值再去融資、找人接盤的亂象出現(xiàn)。

探路者已兩次出手

探路者的公告稱，與東證融成資本管理有限公司等單位共同出資，成立體育產(chǎn)業(yè)基金，其中探路者認繳金額為1億元，持股25%，東證融成資本管理有限公司持股50%?；鹬饕糜谕顿Y體育領(lǐng)域，以成長期和擴張期項目為主，兼顧成熟期和Pre-IPO階段項目。投資領(lǐng)域還包括體育培訓、智能硬件、體育媒體、場館運營等。

這已經(jīng)不是探路者的第一個體育基金了。2021年1月時，探路者就曾參與創(chuàng)立體育基金，其與江西和同資產(chǎn)共同發(fā)起，設(shè)立了總規(guī)模為1.1億元的探路者和同體育基金。當時其公布的主要投資領(lǐng)域為：體育垂直類媒體、體育賽事運營、體育培訓、大眾體育賽事相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)等。

2021年4月，探路者公布過合同體育基金投資的5個首期項目：奧美健康、FitTime、眾景視界、冰世界與樂動天下。

時任探路者副總裁的張濤曾提出了和同基金二期“體育+”的投資思路，并表示，正在募集的二期基金總規(guī)模為5億元。當年的張濤還曾躊躇滿志地說道：“當我感覺到整個行業(yè)要起來的時候，我就感覺到興奮。”

“在業(yè)內(nèi)，探路者做體育基金還是比較早的，實際上，第一批投的項目不止5個，其中有1個運營得還不錯，賺了不少錢，這也使探路者二期基金應(yīng)運而生?！币晃皇煜ぬ铰氛叩娜耸繉Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示，但當時因各種原因，有一個項目沒有在公告中披露。

資本大熱引行業(yè)“浮躁”

探路者對體育投資基金的熱衷，或只是眾多資本涌入體育產(chǎn)業(yè)的一個縮影。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，自國務(wù)院46號文發(fā)布以來，國內(nèi)已成立超過20只體育文化產(chǎn)業(yè)投資基金，規(guī)模累計超過了550億元。布局者中除BAT、萬達、蘇寧這樣的巨頭外，還有紅杉資本、IDG等眾多投資機構(gòu)。

體育產(chǎn)業(yè)的基金規(guī)模并不小。今年9月，房企佳兆業(yè)與凱興資本成立了規(guī)模100億元的“佳兆業(yè)凱興體育基金”，主要投資體育場館方向。12月4日，鄧亞萍也宣布，“鄧亞萍體育產(chǎn)業(yè)投資基金”也在河南成立，項目規(guī)模50億元。鄧亞萍還調(diào)侃稱，把這些錢“投給誰”成了她的一大煩惱。

“資本蜂擁而至，這已經(jīng)是一種共識了。但在大潮之下，自然有不少人‘弄虛作假’。”一位自身擔任體育基金GP的合伙人向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，資本誘惑下，不少創(chuàng)業(yè)者通過數(shù)據(jù)造假、“刷高”估值等手段，找融資、找人接盤的現(xiàn)象時有發(fā)生。

有多位體育業(yè)內(nèi)人士也向記者表示，在投資早期，不少基金都“踩了很多坑”。因為沒有體育投資經(jīng)驗，而是帶著互聯(lián)網(wǎng)、電商的投資慣性，投資了一些O2O、概念項目，結(jié)果還沒到融到2期項目就死了。

前述GP合伙人還舉例說，曾有一些沒有實體的創(chuàng)業(yè)項目——如體育電商、體育大數(shù)據(jù)平臺，本來只有1萬名用戶，但通過刷數(shù)據(jù)偽造成3萬名用戶，再找到機構(gòu)，把用戶的平均消費做高。這樣來提高公司估值，再繼續(xù)去找錢融資，實際上公司業(yè)務(wù)方面只是一個“空殼”。

“熱錢太多，好項目太少，因此整個行業(yè)就顯得比較浮躁，許多創(chuàng)業(yè)者的心靜不下來?！痹撊耸勘硎荆瑖鴥?nèi)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展還處在較基礎(chǔ)階段，對巨頭來說，在資本投入最多的賽事IP上，消費者連付費觀賽的習慣還沒有培養(yǎng)起來，盈利都很難。而對于創(chuàng)業(yè)者來說，也只有把基礎(chǔ)打牢，泡沫消散的時候