2023年對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融碩士考研資料

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1．完全預(yù)期到的通貨膨脹的成本是什么？通貨膨脹率變動(dòng)時(shí)，這些成本也變動(dòng)嗎？

答：（1）完全預(yù)期的通貨膨脹的成本實(shí)際上是十分小的，由于此時(shí)買賣雙方都考慮到了通貨膨脹的影響作用，雙方簽訂的所有合同都是在預(yù)期的通貨膨脹率基礎(chǔ)上簽訂的。但是為了與預(yù)期通貨膨脹保持一致，商品的價(jià)格會(huì)上漲，從而會(huì)帶來(lái)菜單成本。另外，由于價(jià)格的上漲，人們手中所持有的現(xiàn)金的購(gòu)買力會(huì)下降，為了避免損失，人們往往會(huì)把錢存進(jìn)銀行進(jìn)行生息，以獲得利息收入。因而人們?nèi)ャy行的次數(shù)就會(huì)增多，產(chǎn)生磨皮鞋成本。因此假使通貨膨脹是完全預(yù)期的，它的成本主要包括菜單成本和皮鞋成本。

（2）通貨膨脹時(shí)，價(jià)格上升，因此改變標(biāo)簽的成本上升，增加了菜單成本；由于邊際成本等于邊際收益，因此收益上升，所以人們要去銀行的次數(shù)增多，磨皮鞋成本增加。假使是溫柔的通貨膨脹率變化，這些成本會(huì)十分??；但假使通貨膨脹率是激變的，這些成本會(huì)很大。所以完全預(yù)期到的通貨膨脹的成本會(huì)隨通貨膨脹率的變動(dòng)而變動(dòng)。

2．不完全預(yù)期到的通貨膨脹的成本是什么？細(xì)心的探討他們。通貨膨脹高于我們的預(yù)期時(shí)，誰(shuí)受損失，誰(shuí)得益？

答：（1）假使通貨膨脹是不完全預(yù)期的，它所帶來(lái)的成本就是使收入和社會(huì)資產(chǎn)進(jìn)行再分派。通貨膨脹率越高，他的可預(yù)見(jiàn)性就越低，也就越難確鑿預(yù)計(jì)，這將會(huì)使長(zhǎng)期決策的不確定性加大，從而增加長(zhǎng)期決策的難度。此時(shí)一些企業(yè)就會(huì)延遲已經(jīng)就緒的投資項(xiàng)目，或者會(huì)進(jìn)行金融投機(jī)以保護(hù)其資產(chǎn)的購(gòu)買力不會(huì)下

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降，這就會(huì)對(duì)產(chǎn)出造成負(fù)面影響，而這樣通貨膨脹成本也不再是可分派的。（2）通貨膨脹高于預(yù)期時(shí)，就會(huì)通過(guò)通貨膨脹驚醒資產(chǎn)的再分派，由于，通貨膨脹高于預(yù)期會(huì)改變以名義價(jià)值規(guī)定的資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值。通貨膨脹高于預(yù)期時(shí)，價(jià)格就會(huì)上漲，從而削減以貨幣價(jià)格規(guī)定的所有債權(quán)或資產(chǎn)的購(gòu)買力，使資產(chǎn)的已實(shí)現(xiàn)真實(shí)利率低于其名義利率，甚至可能為負(fù)。而從整體經(jīng)濟(jì)上看，不完全預(yù)期通貨膨脹所產(chǎn)生的資產(chǎn)再分派的得失基本上相互抵消了。當(dāng)政府從通貨膨脹中得益，私人領(lǐng)域則可少納稅。當(dāng)公司從通貨膨脹中得益時(shí)，公司所有者所得利益以其他人的損失為代價(jià)。

通貨膨脹高于預(yù)期時(shí)，資本家和利潤(rùn)收入接受者從中受益，而使掙取工資者受到損失。通貨膨脹高于預(yù)期意味著價(jià)格上漲快于工資的提高，從而使得資本家的利潤(rùn)擴(kuò)大，損害掙取工資者的利益。通貨膨脹的最終一個(gè)重要的分派效應(yīng)涉及納稅義務(wù)的真實(shí)價(jià)值。稅收結(jié)構(gòu)指數(shù)化的失敗意味著通貨膨脹高于預(yù)期時(shí)，就會(huì)使公眾進(jìn)入更高的稅率等級(jí)，從而提高稅收支付的真實(shí)價(jià)值，既減少個(gè)人的真實(shí)可支配收入。

1．為什么將比例所得稅與福利制度等機(jī)制稱作自動(dòng)穩(wěn)定器？選擇其中一個(gè)穩(wěn)定器細(xì)心解釋他如何并為什么會(huì)影響產(chǎn)出波動(dòng)。

答：（1）自動(dòng)穩(wěn)定器，又稱“內(nèi)在穩(wěn)定器〞，指現(xiàn)代財(cái)政制度所具有的一種無(wú)需變動(dòng)政府政策而有助于減輕收入和價(jià)格波動(dòng)的自動(dòng)穩(wěn)定的內(nèi)在功能。依照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的解釋，這種功能來(lái)自財(cái)政制度本身的某些特點(diǎn)：一些財(cái)政支出和收入政策具有某些自動(dòng)調(diào)理經(jīng)濟(jì)的靈活性，這種靈活性有助于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，能緩和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，可以自動(dòng)協(xié)同需求管理。

比例所得稅和福利制度就具有某種自動(dòng)調(diào)整經(jīng)濟(jì)的靈活性，可以自動(dòng)協(xié)同需求管

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理，減緩總需求的搖擺性，從而有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，尋常具有內(nèi)在穩(wěn)定器作用的因素主要包括：個(gè)人和公司所得稅、失業(yè)補(bǔ)助和其他福利轉(zhuǎn)移支付、農(nóng)產(chǎn)品維持價(jià)格以及公司儲(chǔ)蓄和家庭儲(chǔ)蓄等。

（2）現(xiàn)以比例所得稅為例來(lái)探討財(cái)政制度的這種自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能是如何發(fā)揮作用的。收入水平上升時(shí)，就業(yè)人數(shù)增多，收入增加，政府稅收會(huì)自動(dòng)上升。而且，在實(shí)行累進(jìn)稅的狀況下，由于納稅人的收入進(jìn)入了更高的納稅檔次，政府稅收上升的幅度會(huì)超過(guò)收入上升的幅度，這樣就相對(duì)減少了消費(fèi)，進(jìn)而遏制或減小了通貨膨脹。相反，收入水平下降時(shí)，就業(yè)人數(shù)減少，收入減少，政府稅收自動(dòng)下降。而且，在實(shí)行累進(jìn)稅的狀況下，由于納稅人的收入進(jìn)入了較低的納稅檔次，政府稅收下降的幅度會(huì)超過(guò)收入下降的幅度，假使沒(méi)有類似的比例所得稅或福利制度類的穩(wěn)定器功能的政策，消費(fèi)就會(huì)迅速下降，因此這些政策能夠相對(duì)的增加消費(fèi)，減緩經(jīng)濟(jì)衰退。由于這些制度可以自動(dòng)的減少由于總需求變化而產(chǎn)生的產(chǎn)出波動(dòng)，并且不受政府的干預(yù)，故稱其為“自動(dòng)穩(wěn)定器〞。

1．以文字解釋收入與真實(shí)余額需求的利息敏感性，如何以及為什么會(huì)影響LM曲線的斜率。

答：假設(shè)貨幣供給量固定。任何收入的增加將導(dǎo)致貨幣需求的增加，這種增加將會(huì)導(dǎo)致利率上升，于是，為使貨幣市場(chǎng)達(dá)到新的均衡所需要的貨幣量也會(huì)減少。但是假使實(shí)際貨幣余額需求對(duì)利率的敏感性較小，則在其他條件不變的狀況下，為使貨幣市場(chǎng)達(dá)到新的均衡就需要利率上升較大幅度，也就是說(shuō)LM曲線的斜率比較大，即LM曲線變得更加陡峭。

沿LM曲線，任何利率的增加總是伴隨著收入的增加。這意味著由于收入增加引起的貨幣需求增加將會(huì)被由于利率上升而引起的投機(jī)性貨幣需求的下降所抵消，

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從而保持了貨幣市場(chǎng)的均衡。但是假使實(shí)際余額需求對(duì)收入的敏感度比較大，則即使利率變化很大，仍可以僅需要收入的很小變化就可以保持貨幣市場(chǎng)均衡。此時(shí)，LM曲線隨著貨幣需求對(duì)收入的敏感性加強(qiáng)而變得更加陡峭。PS：結(jié)合圖形，三個(gè)動(dòng)機(jī)，老師終究在說(shuō)什么，偶不知道。

2．a(chǎn).為什么水平的LM曲線意味著，財(cái)政政策像在第九章中推導(dǎo)出的財(cái)政政策一樣，對(duì)經(jīng)濟(jì)有一致的效應(yīng)？b.在什么狀況下，LM曲線會(huì)是水平的？答：（1）水平的LM曲線意味著在任何給定的利率水平下公眾愿意持有的貨幣數(shù)量，即收入的變化不會(huì)影響貨幣市場(chǎng)的均衡利率。但是，一旦利率固定，就相當(dāng)于我們回到了第九章所提到的最初的模型，I=Io是常數(shù)，即財(cái)政政策沒(méi)有擠出效應(yīng)的發(fā)生。

（2）在一定的利率水平下，公眾持有貨幣的意愿無(wú)限的時(shí)候，LM曲線就會(huì)成為水平，這時(shí)貨幣需求對(duì)利率的敏感度變得無(wú)限大。尋常當(dāng)利率水平比較低的時(shí)候，持有貨幣的機(jī)遇成本十分小，普遍預(yù)期利率上升，投機(jī)性動(dòng)機(jī)無(wú)限大，也就是“滾動(dòng)性陷阱〞。假使貨幣當(dāng)局實(shí)行固定利率的政策，那么任何收入的變化都會(huì)伴隨著相應(yīng)的貨幣供給的變化，這將會(huì)使LM曲線不斷水平移動(dòng)，而利率卻并不變化，從長(zhǎng)期看也會(huì)造成LM曲線變成水平。

1．什么是滾動(dòng)陷阱？假使經(jīng)濟(jì)陷入一個(gè)陷阱，你建議采用貨幣政策，還是財(cái)政政策？

答：（1）滾動(dòng)性陷阱的含義

滾動(dòng)性陷阱指即使利息率降到零用無(wú)法把儲(chǔ)蓄動(dòng)員出來(lái)參與到直接投資和消費(fèi)，即LM曲線是水平日的狀況，又稱“凱恩斯陷阱〞。當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低

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到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升而債券價(jià)格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性就會(huì)變得無(wú)限大，即無(wú)論增加多少貨幣，都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來(lái)。發(fā)生滾動(dòng)性陷阱時(shí)，在寬松的貨幣政策也無(wú)法改變市場(chǎng)利率，使得貨幣政策失效。（2）經(jīng)濟(jì)陷入這個(gè)陷阱，建議采用財(cái)政政策

當(dāng)利率降低到很低水平日，持有貨幣的利息損失很小，可是假使將購(gòu)買債券的話，由于債券價(jià)格異常高（利率極低表示債券價(jià)格極高），因而只會(huì)跌而不會(huì)再漲，從而使購(gòu)買債券的貨幣資本損失的風(fēng)險(xiǎn)變得很大，這時(shí)，人們即使有閑置貨幣也不愿去購(gòu)買債券，這就是說(shuō)，貨幣的投機(jī)需求變得很大甚至無(wú)限大，經(jīng)濟(jì)陷入所謂“滾動(dòng)性陷阱〞狀態(tài)，這時(shí)的貨幣需求曲線LM曲線呈水平狀。

假使政府增加支出，IS曲線右移，貨幣需求增加，并不會(huì)引起利率上升而發(fā)行“擠出效應(yīng)〞，于是財(cái)政政策極有效；相反，這時(shí)政府假使增加貨幣供給量，則不可能再使利率進(jìn)一步下降，由于人們?cè)俨辉溉ビ枚嘤嗟呢泿刨?gòu)買債券而寧愿讓貨幣保存在手中，因此債券價(jià)格不會(huì)上升，即利率不會(huì)下降，既然如此，想通過(guò)增加貨幣供給使利率下降并增加投資和國(guó)民收入就不可能，因此貨幣政策無(wú)效，因而凱恩斯主義首先強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策而不是貨幣政策的作用。PS：此題請(qǐng)結(jié)合圖形說(shuō)明。

2．什么是擠出，你預(yù)期他什么時(shí)候發(fā)生？面臨