財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃練習(xí)課件

第三章，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃第一題（1）2006年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=90萬(wàn)元-（2萬(wàn)元+3萬(wàn)元+5萬(wàn)元）=80萬(wàn)元2006年經(jīng)營(yíng)負(fù)債=10萬(wàn)元2006年銷售收入=100萬(wàn)元2006年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售收入百分比=80%2006年經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入百分比=10%

第一題2006年金融負(fù)債=28萬(wàn)元2006年金融資產(chǎn)=10萬(wàn)元2006年凈負(fù)債=18萬(wàn)元2006年銷售凈利率=4%2006年股利支付率=2/4=50%2006年留存收益率=1-2006年股利支付率=50%第一題2007年企業(yè)外部融資額=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占銷售收入百分比×新增銷售額-經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入百分比×新增銷售額-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-2007年銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×（1-股利支付率）=80%×20-10%×20-8-120×4%×50%=3.6萬(wàn)元另外可知2007年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=120萬(wàn)×80%=96萬(wàn)元2007年經(jīng)營(yíng)負(fù)債=120萬(wàn)×10%=12萬(wàn)元2007年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=96萬(wàn)元-12萬(wàn)元=84萬(wàn)元第一題（2）名義增長(zhǎng)率=（1+8%）×（1+5%）-1=13.4%銷售增加額=100萬(wàn)×13.4%=13.4萬(wàn)外部融資=13.4萬(wàn)×（80%-10%）-（10萬(wàn)-2萬(wàn)）-113.4萬(wàn)×4%×(1-50%)=-0.888萬(wàn)元（3）0=80%-10%-4%×〔（1+x）/x〕×（1-50%）增長(zhǎng)率=2.94%預(yù)計(jì)利潤(rùn)=100萬(wàn)×（1+2.94%）×4%=41176元第一題（4）權(quán)益凈利率=40000/520000=7.69%可持續(xù)增長(zhǎng)率=（50%×7.69%）/（1-50%×7.69%）=4%（5）2006年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=100萬(wàn)元/80萬(wàn)元=1.25次2007年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1.25+0.2=1.45次預(yù)計(jì)2007年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=銷售收入/經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=120萬(wàn)元/1.45次=82.7586萬(wàn)元所以增加的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=82.7586-80萬(wàn)=2.7586萬(wàn)元增加的經(jīng)營(yíng)負(fù)債=20萬(wàn)×10%=2萬(wàn)預(yù)計(jì)2007年對(duì)外籌資額=增加經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-增加經(jīng)營(yíng)負(fù)債-增加留存收益=27586-2×4%×(1-50%)=-16414元所以不需要對(duì)外融資第三題（1）2004年2005年2006年銷售凈利率10%10%10%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率222留存收益比率50%50%50%權(quán)益乘數(shù)222.1875可持續(xù)增長(zhǎng)率25%25%28%實(shí)際增長(zhǎng)率25%40%第三題(2)2006年經(jīng)營(yíng)效率不變，2006年股利支付率政策不變，只是資本結(jié)構(gòu)改變了，2006年的負(fù)債比重提高了，使2006年實(shí)際增長(zhǎng)率超過(guò)了上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。（3）2006年可持續(xù)增長(zhǎng)率所需要資金=625×（1+25%）=781.25萬(wàn)元2006年實(shí)際增長(zhǎng)所需要的資金=875萬(wàn)元超常增長(zhǎng)所需的資金=875-781.25=93.75（萬(wàn)元）第三題（4）題中提到經(jīng)營(yíng)效率符合實(shí)際指的是07年的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以和06年相同，同時(shí)07年的最高的資產(chǎn)負(fù)債率可以達(dá)到60%。已知06年銷售凈利率=175/1750=10%06年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1750/875=2第三題（4）/①因?yàn)?006年資產(chǎn)負(fù)債率=475/875=54.29%由于目前資產(chǎn)負(fù)債率還沒(méi)有達(dá)到60%，2007年企業(yè)還有潛力提高增長(zhǎng)率