【行業(yè)分析】格力電器股票的投資分析報告

升達(dá)大學(xué)格力電器股票的投資分析報告姓名: 學(xué)號： 專業(yè)：院系：指導(dǎo)老師： 年月日目錄摘要 關(guān)鍵詞 我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況及證券市場現(xiàn)狀分析 （一）我國宏觀經(jīng)濟(jì)分析 （二）我國證券市場現(xiàn)狀分析 空調(diào)行業(yè)分析 一空調(diào)行業(yè)現(xiàn)狀 （二）行業(yè)生命周期分析 （三）行業(yè)技術(shù)分析 （四）行業(yè)競爭情況 公司分析 （一）公司基本分析 公司的行業(yè)地位和市場占有率分析 公司的競爭策略 （二）公司的財務(wù)分析 格力電器的技術(shù)面分析 （一）線理論分析 （二）切線理論 （三）格力電器的投資風(fēng)險的分析 （四）格力電器技術(shù)點(diǎn)評 總結(jié) 參考文獻(xiàn) 摘要□□□□□□□□□□□□,□□□ 1991年,□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□, 2010年，格力電器實現(xiàn)營業(yè)收入 608.07□□,□□□□ 42.62%；凈利潤42.75□□,□□□□ 46.76%；其中空調(diào)業(yè)務(wù)營收 551□□□□□□ 9□□□□□□□□□□□□□□□□□ 100強(qiáng)”□□□□□□□□□□□□□□□□,□□□□□□□□□□□□□□□□,□□□□□□ 100□□□□□□□□ 2005□□□,□□□□□□ 5□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□ 1996年11月□□□□□□□□□□□□ ,□□□□□□ 7500萬股□股票代碼：000651，截止2011□□□□□□, □□□□□□□□□□□□□□□□ 61,052,395,938.85□□□□□□□□ 14,248,945,838.17元?！酢酢酢酢酢酢? 電器行業(yè)，□□□□□□□□□, □□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□關(guān)鍵詞格力電器股票生命周期財務(wù)分析技術(shù)分析一.我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況及證券市場現(xiàn)狀分析（一）我國宏觀經(jīng)濟(jì)分析年月 日，中國人民銀行決定自年月日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率 個百分點(diǎn)。這是央行 年以來第次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。另外，年央行分別于月日及月 日兩次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率。與之相對的是，年、月國內(nèi)上漲，月份同比上漲。創(chuàng)個月以來的新高。年月和月的均以的較高速度上漲。這說明我國的通貨壓力是比較嚴(yán)重的。不斷上調(diào)的利率增加了證券投資的成本，上市公司營運(yùn)成本提高，業(yè)績下降，導(dǎo)致了價格下降，現(xiàn)在上證指數(shù)徘徊在 點(diǎn)左右就是明證。另外從需求來看， 月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額 億元，同比增長 ，比前三個月累計增速加快 個百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，固定資產(chǎn)投資增速放緩的可能性較大，不過仍會處于“綠燈區(qū)”偏暖位置。月份社會消費(fèi)品零售總額為 億元，同比增長 ，較月份回落 個百分點(diǎn)。社會消費(fèi)品零售總額的小幅回落與漲幅回落有關(guān)。我們認(rèn)為，消費(fèi)增長有可能減速，不過仍將在“綠燈區(qū)”運(yùn)行。月份，我國進(jìn)出口總值為 億美元，同比增長 。其中，出口額 億美元，同比增長，比上月下降 個百分點(diǎn)；進(jìn)口額為億美元，同比增長 ，比上月下降 個百分點(diǎn)；當(dāng)月貿(mào)易順差為億美元，我國對外貿(mào)易再次由逆差轉(zhuǎn)為順差，且順差額逐步擴(kuò)大。，我們認(rèn)為，進(jìn)出口運(yùn)行將繼續(xù)在“綠燈區(qū)”內(nèi)運(yùn)行。（二）我國證券市場現(xiàn)狀分析作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。截至 年,上海證券交易所已擁有家上市公司，深圳證券交易已所擁有家上市公司，股票交易市場擁有的證券種類有：股票、基金、債券、權(quán)證。我國資本市場在短短十幾年，達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑崿F(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗；但也存在如下一些問題，嚴(yán)重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展。這些問題主要是：證券市場規(guī)模過小。資本市場主體缺位。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。市場分割，整體性差。市場中介機(jī)構(gòu)不完善流動性不足。流動性是指市場中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時又有大量參加流通的主體。資本市場交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。證券市場制度不健全。二、空調(diào)行業(yè)分析一空調(diào)行業(yè)現(xiàn)狀由于珠海格力電器股份有限公司的以上營業(yè)收入都來自空調(diào)業(yè)務(wù)，所以我們下面只分析起空調(diào)方面的情況。中國的空調(diào)行業(yè)經(jīng)過近二十年的發(fā)展，從無到有，由弱變強(qiáng)，走過了一條引進(jìn)、消化、提高、國產(chǎn)化、再開發(fā)的道路，中國空調(diào)制造業(yè)整體規(guī)模、技術(shù)水平逐步與發(fā)達(dá)國家水平接軌，進(jìn)入穩(wěn)定成長的佳境。自年以來，空調(diào)行業(yè)保持了強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，據(jù)中國制冷空調(diào)工業(yè)協(xié)會消息，目前我國房間空調(diào)產(chǎn)量居世界第一，中央空調(diào)產(chǎn)量居世界第二，整個制冷空調(diào)設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)值占全球產(chǎn)值以上，中國僅次于美、日兩國，為第三大冷凍空調(diào)設(shè)備生產(chǎn)基地。未來我國的空調(diào)行業(yè)還會有更好的發(fā)展機(jī)會的。（二）行業(yè)生命周期分析如同產(chǎn)品有其生命周期一樣，理論上行業(yè)也有其生命周期，即引入期、成長期、成熟期和衰退期。經(jīng)過調(diào)查和數(shù)據(jù)顯示，在年以前國內(nèi)空調(diào)行業(yè)一直處于快速的成長期，需求以左右的速度增長，并延續(xù)至世紀(jì)的頭十年。年左右空調(diào)行業(yè)整體開始進(jìn)入成熟期；屆時，空調(diào)每百戶擁有率將達(dá)到臺，從此進(jìn)入一個相對漫長的成熟期，由于新技術(shù)的出現(xiàn)，也可能給屆時的空調(diào)行業(yè)帶來新機(jī)會，如同現(xiàn)在數(shù)字技術(shù)給彩電行業(yè)帶來的機(jī)會一樣。（三）行業(yè)技術(shù)分析在空調(diào)技術(shù)方面， 年國內(nèi)空調(diào)廠商推出眾多含有新技術(shù)的產(chǎn)品，比如超靜音空調(diào)、健康空調(diào)、變頻分體空調(diào)、綠色空調(diào)，甚至智能化空調(diào)等，其中節(jié)能技術(shù)，靜音技術(shù)、智能技術(shù)、變頻技術(shù)是目前空調(diào)技術(shù)的核心。 年變頻空調(diào)尤其受人矚目，海爾、美的、春蘭、格力等技術(shù)力量雄厚的廠家紛紛推出其產(chǎn)品并占領(lǐng)相當(dāng)市場，同時為順應(yīng)保護(hù)環(huán)境，保護(hù)大自然，這一全球性趨勢，無氟空調(diào)、環(huán)保空調(diào)等綠色空調(diào)也出現(xiàn)在市場上，受到消費(fèi)者青睞?？照{(diào)作為家用電器的一種，與家用電器的一般發(fā)展趨勢相同，將趨于信息化、數(shù)字化、融合化、網(wǎng)絡(luò)化，因此，未來空調(diào)技術(shù)的發(fā)展方向即是智能化技術(shù)、數(shù)字化技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。（四）行業(yè)競爭情況在全球空調(diào)市場上，包括格力在內(nèi)的三大國產(chǎn)品牌的主要競爭對手是約克、特靈、開利、麥克維爾四大歐美品牌。目前，國際市場上四大歐美品牌市占率為.兩大日系品牌大金、日立為.三大國產(chǎn)品牌為.呈現(xiàn)三足鼎立之勢。而在國內(nèi)空調(diào)市場上，熱戰(zhàn)也不斷，格力美的海爾三分天下。格力冠壓群雄，最受矚；格力空調(diào)一直崇尚“簡單化”的經(jīng)營哲學(xué)一一目標(biāo)簡單、管理簡單、營銷簡單和宣傳簡單。美的是后起之秀，也在搶占份額；在月份，美的空調(diào)又有兩款躋身 ，至此美的空調(diào)在排行榜中占據(jù)三個席位，僅次于格力。海爾排名上升，也力博群雄；海爾品牌的產(chǎn)品美譽(yù)度享譽(yù)全球，不僅在冰洗業(yè)占據(jù)行業(yè)老大的地位，在空調(diào)業(yè)也表現(xiàn)不凡。因此，該行業(yè)競爭還是比較激烈的。從行業(yè)結(jié)構(gòu)分析看，空調(diào)行業(yè)屬于寡頭壟斷型的。雙寡頭市場格局使得格力有能力維穩(wěn)盈利水平：公司近年來盈利水平的不斷提升主要還是得益于空調(diào)市場品牌集中度提升后形成的雙寡頭市場格局。而我們認(rèn)為面對這一輪生產(chǎn)資料上漲壓力，格力有能力通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化變頻占比明年有望提升至等）段來穩(wěn)定利潤率。三.公司分析（一）公司基本分析.公司的行業(yè)地位和市場占有率分析由上表可以看出格力電器的行業(yè)綜合排名還是比較靠前的為第位。經(jīng)過年的快速發(fā)展，格力電器已經(jīng)成為目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，擁有珠海、重慶、合肥、鄭州、武漢、巴西、巴基斯坦、越南個空調(diào)生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能力 萬臺。格力牌空調(diào)遠(yuǎn)銷全球 多個國家和地區(qū)，被國家質(zhì)檢總局授予空調(diào)行業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品稱號。 年至今，格力空調(diào)連續(xù)年產(chǎn)銷量、市場占有率均居中國空調(diào)行業(yè)第一，家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)年位居世界第一。截至年，全球格力用戶近 億。.公司的競爭策略公司競爭力主要體現(xiàn)在渠道、技術(shù)和品質(zhì)等方面。渠道上：內(nèi)銷占整體銷售的約0其中，不足的銷售經(jīng)由國美、蘇寧，而且格力經(jīng)銷商主要采取買斷方式與家電大型零售連鎖商交易。值得注意的，格力嚴(yán)格控制渠道價格，保障大、小經(jīng)銷商利益，從而吸引下游對格力的訂貨；外銷中自主品牌占的比例，模式類似于國內(nèi)做法，這有利于保障盈利水平和訂單穩(wěn)定。技術(shù)上：大金是全球頂尖的空調(diào)制造商而以前從來沒有。在委托格力代工后，大金與格力加強(qiáng)合作、合資建廠卻沒有獲得專利費(fèi)和控股權(quán)，體現(xiàn)出對格力在變頻壓縮機(jī)、控制器等技術(shù)的高度認(rèn)可。品質(zhì)上：格力空調(diào)的品質(zhì)深受消費(fèi)者、經(jīng)銷商和維修工的廣泛認(rèn)可。格力的品質(zhì)是建立在嚴(yán)格、有效的采購、檢測、生產(chǎn)和安裝上。而且，競爭對手如謀求達(dá)到同等品質(zhì)，很可能價格要明顯高于格力。此外，公司中央空調(diào)業(yè)務(wù)處于快速增長期。由于技術(shù)的突破，公司中央空調(diào)市場占有比迅速提升，在各地大量中標(biāo)。未來公司依然將專注于制冷領(lǐng)域，例如將進(jìn)入特種空調(diào)、冷鏈等領(lǐng)域。另外，農(nóng)村市場是未來空調(diào)行業(yè)最主要的增長點(diǎn)。格力憑借渠道優(yōu)勢領(lǐng)跑農(nóng)村市場，格力通過多年的經(jīng)營，在全國建立了萬多個銷售網(wǎng)點(diǎn)，專賣店近萬家，遍布全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)，三四級渠道下沉優(yōu)勢明顯。憑借渠道及產(chǎn)品優(yōu)勢，格力在農(nóng)村市場占據(jù)左右的份額，是未來空調(diào)農(nóng)村市場快速增長的最大受益者。預(yù)計公司農(nóng)村市場的收入未來年能保持左右的增長。以上都是格力電器公司的競爭優(yōu)勢。（二）公司的財務(wù)分析由上表可看出公司的償債能力比較好由上表可看出公司的盈利能力比上年略差一點(diǎn)，總體還行。由上表可看出公司的經(jīng)營效率能力比較好。由上表可看出公司的投資收益能力比較好。由上表可看出格力電器公司的資產(chǎn)相當(dāng)雄厚而且分布恰當(dāng)，公司的現(xiàn)金流量還行。由上表可看出格力電器公司的前途比較好，具有成長的潛能，所以值得去長期投資。四.格力電器的技術(shù)面分析（一）線理論分析由上圖可看出格力電器的走勢是起起伏伏，但從長期的來看是緩慢曲折增長的。（二）切線理論由上圖可看出從今年月份到月份，該股價一直呈上升趨勢，從月份至今一直呈水平波動趨勢。（三）格力電器的投資風(fēng)險的分析（四）格力電器技術(shù)點(diǎn)評總