VIE結(jié)構(gòu)相關(guān)法律問題分析

VIE結(jié)關(guān)法題解析作：武釋：No.

定義意BVI1.3CayICP6.41.8

指英屬維爾群島（Virgin），位于加勒比海地區(qū)，波多黎各東；指開曼群島，是英國在加勒比群島的一塊海外屬地；是的縮寫；業(yè)習慣將增電信業(yè)務稱為ICP業(yè)務，將《增值信業(yè)務許可證》稱為證；指首次公發(fā)行股（）；5.SEC

言交易委員會SecuritiesExchange）；TMT2.1.2VIE1.1

指科技、體和通（Technology，，）；指可變益實體（）；8.VIE協(xié)議

1.4

指WFOE與境運實及其股東簽署的一列關(guān)于控權(quán)和利潤的移協(xié)；9.WFOE1.3

指外商資企業(yè)（Foreign）；紅RedChip）一概念誕生于年代初期的香港股票市場，10.

紅籌股

香港和國際資把在境注冊、在境上市的那些帶有中國大陸概念的股票為籌股；指由國家外匯于年關(guān)于內(nèi)7號文號文

與境外上市公權(quán)匯有關(guān)問題的》（匯發(fā)號）；指由商務、務國有委員會、國家、家商行、國證券委員會國家外匯于年8實的《關(guān)于外國投資境內(nèi)企業(yè)的定》（年）；指由國家外匯于年7實關(guān)于境內(nèi)13.75號文境外的公資及投資外匯有關(guān)問題的通》（匯[2005]75號）；指由國家務于年1實的《國家務14.698號文

關(guān)于加企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)業(yè)的通（國[2009]698號）據(jù)有關(guān)據(jù)統(tǒng)計在美國市的中公司有半數(shù)為用結(jié)構(gòu)上市公司此可見結(jié)構(gòu)于資本市的重與影。而這兩年對于結(jié)來說是多秋，后發(fā)土豆始人離婚使土的上劃被遲事、阿巴終付寶VIE協(xié)議事、雙教育資產(chǎn)移致使威教外退件、方調(diào)VIE結(jié)構(gòu)被美國證券交易委員會（SEC）調(diào)的事件等，而這些事件引發(fā)業(yè)界對VIE結(jié)構(gòu)持續(xù)關(guān)注和憂尤其是在年，當據(jù)傳證會上報國務院份關(guān)于結(jié)構(gòu)的報告——《關(guān)于土豆網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境上市情況報》并由引發(fā)業(yè)界對VIE結(jié)構(gòu)的片恐慌。該報告一方面肯定了中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采用結(jié)構(gòu)在海外市對我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展所起的促進用，一方面也為由于我國聯(lián)網(wǎng)業(yè)（網(wǎng)、務務）美上，外外市場國聯(lián)行業(yè)并對我國聯(lián)國的威。，時近兩，VIE結(jié)此持續(xù)中于VIE結(jié)關(guān)，此也和說了VIE結(jié)構(gòu)這中國務界之一。對國關(guān)說一。IE結(jié)構(gòu)IE構(gòu)VIE是InterestEntities的為“可”VIE結(jié)構(gòu)在國內(nèi)被“協(xié)結(jié)”“新結(jié)”其外的與境境協(xié)方境內(nèi)的報境市的，境內(nèi)是外市的（可。IE構(gòu)由來VIE結(jié)構(gòu)最于國行業(yè)。于的業(yè)在境資上，是在境外市等業(yè)境外資上市的該等業(yè)為資企而國當時的業(yè)止資的所了的。為協(xié)調(diào)這一，該等業(yè)采了這一的，在結(jié)構(gòu)，外資的方與業(yè)務，是協(xié)議的與業(yè)務。IE構(gòu)搭建構(gòu)常做是：境運實的始共或各自在外岸域通選擇英屬爾群BVI）個殼公司“創(chuàng)始人殼司）；創(chuàng)始人殼公司在開曼群島成立一個司，作為來的境外上市主體（在結(jié)構(gòu)搭建完成之后，一般該上市主體會上市前引進VC/PE資人）；境上市主體再香設立一個全殼司；香殼公司再設一或多個境內(nèi)資公司，即外獨企業(yè)（以下”）；WFOE與內(nèi)運實體訂一列控協(xié)議IE構(gòu)協(xié)議為了外市體能按外計準合內(nèi)營體會計表WFOE一般會境內(nèi)運實其股東簽署一列關(guān)于制權(quán)和利潤的轉(zhuǎn)移議（以合稱“控制協(xié)議”或者“VIE協(xié)議”）?？刂茀f(xié)議一般包括如下協(xié)議：（）WFOE與境股WFOE根據(jù)該協(xié)議向境內(nèi)運營實體的股東提貸款，然后該等股東將這筆貸款通過增資的方式注入內(nèi)運營實；獨期協(xié)議由FOE營實簽訂。項運營東授予FOE一項獨家期權(quán)根該家權(quán)FOE可以隨購境內(nèi)運體所的境內(nèi)；股表決委托議由FOE境內(nèi)運營實體的股東訂。在協(xié)議項，境內(nèi)運營實體的股東委FOE行使其在境內(nèi)運營實體的股東決權(quán)；獨業(yè)務作議由FOE與境內(nèi)營實體簽訂。該議下FOE向內(nèi)運營體提供獨家的詢和技服務，而達到移利潤目的；及股質(zhì)押議由FOE運營東簽。項，實體將在質(zhì)押FOE以擔保上述四個協(xié)議履行。IE構(gòu)特點一般說，VIE結(jié)具如特：搭建VIE結(jié)構(gòu)目的是為了實現(xiàn)在外融資或上市；VIE結(jié)多發(fā)生于限制禁止外商投資領；以及簽署VIE協(xié)議目的是將境內(nèi)運營體的會計報表并入境外市主體。IE構(gòu)風險在外上企業(yè)招說書，常舉如有關(guān)VIE結(jié)法風：（）雖家關(guān)門直有頒法明禁VIE結(jié)構(gòu)，家相關(guān)部在以相規(guī)定其予。于VIE結(jié)構(gòu)的制度風險的多（VIE結(jié)構(gòu)的）。（）于在VIE結(jié)構(gòu)，境上市主體境運實是VIE協(xié)議的行的，在外投與境運實的東發(fā)利，內(nèi)營體東可合外投資行為境外資為定關(guān)VIE結(jié)制險多第4.1VIE結(jié)構(gòu)與—）（）VIE結(jié)構(gòu)屬于紅結(jié)一，以籌構(gòu)面的一般稅務風險結(jié)也能面。時，VIE結(jié)構(gòu)還在其自身有的稅務風險。關(guān)于VIE結(jié)構(gòu)的務風險的更多討論，請參見文第章（VIE結(jié)與稅務）。IE構(gòu)演變自年月在美業(yè)采用VIE結(jié)構(gòu)，搜等戶網(wǎng)、公司通VIE結(jié)實該種模被推到育訓域以東方育團代和廣新媒領以分傳、視傳媒為代。在年月日，商務部、務院國資產(chǎn)監(jiān)管理委會、國稅務總局、國工商行管理總、國監(jiān)理會家管聯(lián)布關(guān)國者境企的2009年）以“10），其中有一于關(guān)聯(lián)并的，國公、企業(yè)以在外合公司并其有關(guān)聯(lián)關(guān)境公司，務部。于中國境企采紅籌結(jié)構(gòu)到境外上市一般會關(guān)聯(lián)并在文布業(yè)商務“關(guān)并的度大，所以聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開采VIE結(jié)構(gòu)方實現(xiàn)境外上市，開文關(guān)于關(guān)聯(lián)并商務部的關(guān)。在年，國企業(yè)中國發(fā)用構(gòu)實現(xiàn)了在上市。自中國發(fā)市以來盛工、等資公司也中國發(fā)采用結(jié)構(gòu)現(xiàn)了市。以可以VIE結(jié)在中國的發(fā)互聯(lián)網(wǎng)行發(fā)了互聯(lián)行業(yè)，外投資業(yè)發(fā)了外投資行，以資行業(yè)資行業(yè)。IE構(gòu)大以媒體一關(guān)VIE構(gòu)的大表VIE結(jié)構(gòu)No.

時

新浪首采用VIE結(jié)構(gòu)在美國納斯達克市，其也為國大第一家在1.2000年月納斯達克上市的互聯(lián)網(wǎng)司。中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于第行政變部分行政管理方式的通告。通告，中國證監(jiān)會的第行政2.2003年月關(guān)于境的境外公司在境外發(fā)行和上市有關(guān)的通中中國的關(guān)于境的境外司在境外發(fā)行和市的見的。原信息產(chǎn)業(yè)部（現(xiàn)為工信部）出臺關(guān)于加強外商投資經(jīng)營增值電信務管理的通知》，通知稱“近，發(fā)現(xiàn)些外國投資者過域名權(quán)、冊商3.2006年月式，與境內(nèi)增值電信司規(guī)避外商投資電信企管理規(guī)定》要求，我國境內(nèi)非法經(jīng)營值電信業(yè)”，通知進對該等況做出相應的規(guī)。國內(nèi)煤炭貿(mào)企業(yè)中國秦采用VIE結(jié)構(gòu)開號關(guān)聯(lián)并購的相關(guān)規(guī)4.2009年月在香港市，成為號文后首家采用VIE結(jié)在香港上市公司。新聞出總署版權(quán)局“掃黃打非”工作小組辦公室聯(lián)合頒布關(guān)于貫徹實國務院<定規(guī)定>和中央編辦有關(guān)解釋，進一步加強網(wǎng)絡游戲前置審批和進口網(wǎng)絡戲?qū)徟芾淼耐ㄖ罚ㄐ侣?lián)2009]號），該2009年月以獨資合資、合作等方式在中境內(nèi)投資從事網(wǎng)絡游戲運營服務，并明確規(guī)外商通過相等方式實和與內(nèi)企業(yè)的網(wǎng)絡游戲運營業(yè)務。國部首通過法法規(guī)方式，止外國投資者通過VIE構(gòu)投資一境內(nèi)域。網(wǎng)的法院，要對該有的進2010年月網(wǎng)的上，發(fā)了業(yè)關(guān)于對VIE結(jié)構(gòu)國的上市，原在于該公司的VIE結(jié)構(gòu)。事首公開的中部VIE7.2011年月構(gòu)，業(yè)外事結(jié)為對定業(yè)投資的，而非對VIE構(gòu)注1]以結(jié)構(gòu)合央發(fā)三方為，止了8.2011年月境外公司的關(guān)。在新聞出總署頒布文資通過VIE結(jié)構(gòu)投資網(wǎng)絡游戲企業(yè)后，從事網(wǎng)游的網(wǎng)用VIE結(jié)構(gòu)在上市。網(wǎng)的中法出，網(wǎng)的結(jié)于年月，于新聞出版總署通知，成該通知的情況。，中法為，9.2011年月于前管，新聞出版總署方對VIE結(jié)構(gòu)產(chǎn)實，相關(guān)法，新聞版總署網(wǎng)游上審批，而文部管有網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)，有網(wǎng)游經(jīng)新聞出版總署而上的，管和部。注2]《商務部實外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)全的規(guī)定首VIE10.2011年月外資并購全范。香港聯(lián)新了關(guān)于結(jié)構(gòu)的上市該原上確了在審11.2011年月的市全采的原，并對過上市的非業(yè)企業(yè)的審加審相，VIE結(jié)構(gòu)的中境內(nèi)業(yè)務營實12.2012年月三方，并了。201220122013

SECVIEVIE111VIE媒體道筆者者球師并該等實和性負責同文內(nèi)容代筆者者球師等內(nèi)所任何見、度或價IE名請下采用VIE海名錄截止20121231日2VIE名錄所屬泛互網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)息服

名浪網(wǎng)易搜狐掌靈騰訊控網(wǎng)前程無憂金融界酷6網(wǎng)百度太平洋網(wǎng)絡

交易碼Nets700KongJobsJRJCBaidu543

地香港香港

交易所納斯達克2000-04-13納斯達克2000-06-30納斯達克2000-07-12納克2004-03-04港所納斯達克2004-07-09納斯達克2004-09-29納斯達克2004-10-15納斯達克2005-02-04納斯達克2005-08-05港所A8媒音樂800

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美國所2010-10-20美國所2010-11-02美國美國2007-11-07美國美國美國美國美國香港所美國美國香港所香港所美國食品、料與煙草

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美國所2007-11-08豐澤龍牧OINk

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美國國所2007-08-08美國思源經(jīng)紀

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-11-19-06-201上表內(nèi)容主要根蘇龍飛先生作的VIE上市公司的總統(tǒng)計作尾。而蘇龍飛生的VIE上市司年月以前的數(shù)據(jù)，基本引用自歐陽瑭珂的碩論文《企境外間接上市的合同模式究—法律和的雙視角》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。2表示轉(zhuǎn)板期3到年才用。4、為分VIE結(jié)構(gòu)。5阿里巴巴、雙威教育、雅思、人、已經(jīng)退。2.各對IE結(jié)構(gòu)態(tài)度2.1政態(tài)VIE200521[2005]75“75”VIE

200613VIE9VIE

2011施購安全查得協(xié)方式質(zhì)避并購安審。雖述見和尾4]明確則止困來

.VIEVIE協(xié)議式協(xié)式

.VIE得VIE困

.

VIEVIE協(xié)議前未審確VIE協(xié)。523式VIE協(xié)則VIE?！啊薄啊?/p>

VIE15]122012”“益爭入違內(nèi)地制度強簽訂履同整個程看出當人律強制明正采取”使得表面化屬《則》和《同》“”因簽訂《書》、《補充書》、《借款》和《補充款》均應仲度根《月文章貿(mào)仲員“貿(mào)仲上海分仲庭2010和間兩涉及同網(wǎng)絡游VIEVIE違禁止者網(wǎng)絡運強制使”裁決涉及VIE6]但需意仲裁決具保密且不約束他或供其他參照力交所態(tài)度支付11月聯(lián)交所HKExLISTINGDECISION－LD43“《上市》修訂修市VIE原則仍取肯態(tài)加謹嚴根修《上市決所將考慮申請用VIE架原并滿足市》條況個處續(xù)申人采VIE架并調(diào)VIE架涉制上市將由員處者意著聯(lián)所VIE架上制查更慎態(tài)度般確VIE尚VIE涉及明VIE所尚說VIE；不排府門出臺相關(guān)將VIE予取締同時對于結(jié)構(gòu)適用領，業(yè)界一般傾向于在行業(yè)采用結(jié)構(gòu)而對于一重資產(chǎn)行或者非限制外投資行業(yè)業(yè)界一般謹慎和保守的態(tài)度。IE結(jié)與資購目我的資購律架系經(jīng)步立對外并行，國要三方進監(jiān)：外資購般查、外資并購壟查以資購安查。IE構(gòu)外資并購一般審查目前我的并查適用號文而號文要適用于股資，號文種情其批求（需經(jīng)務部批。般認通VIE結(jié)構(gòu)并購境內(nèi)企業(yè)前不適用號及其關(guān)并購的規(guī)定。但是，雖然如一些重資產(chǎn)企業(yè)（中國秦發(fā)）通過VIE結(jié)繞開了10號文關(guān)于關(guān)聯(lián)購的審批要求并實現(xiàn)了海外上市，但業(yè)界對于這些資產(chǎn)行業(yè)能否適用結(jié)構(gòu)更多還是持謹慎和保守的態(tài)度。案例中國秦通過VIE結(jié)構(gòu)海外上事件根據(jù)相關(guān)媒報道國秦發(fā)在境內(nèi)和香港同時擁有兩塊經(jīng)營性資產(chǎn)中國秦集團和香港秦發(fā)集團。2008年發(fā)啟動了境上市計，時，號文已經(jīng)。而，中國秦發(fā)面同的，境內(nèi)的中國秦發(fā)集團的權(quán)境外關(guān)聯(lián)購審批中國秦發(fā)采用了制，體步：（）年5，香港秦發(fā)集團秦發(fā)香港），國內(nèi)設立了外商資企業(yè)“秦發(fā)”2009年12秦發(fā)與中秦發(fā)集團經(jīng)營及其持股股，制。通過制雖然發(fā)有購中國秦集團的權(quán)，但國秦發(fā)集全的資產(chǎn)及經(jīng)營業(yè)并秦發(fā)務報。2009年中國發(fā)在香港上市。根據(jù)股的，國秦發(fā)的中法律認為：重集團及并不購于中國立股或資產(chǎn)，重步根據(jù)并規(guī)構(gòu)并購動，集團的上市中國監(jiān)。然而并不國監(jiān)能于律法律，以或并購規(guī)定或以方的規(guī)、規(guī)，要求有目的于海外上市中監(jiān)批。IE反斷查于反斷法規(guī)定了“營者通同方對其經(jīng)營者的制或者能對經(jīng)營者定的構(gòu)經(jīng)者集中以如外投資者通過制的方并境內(nèi)業(yè)了營者集中報，購需要務部反壟斷進反壟斷審查。另，如資購境內(nèi)通過方其企業(yè)，制的企業(yè)反壟查，如購號反壟斷審查案。318]201213“VIE11銷自己品；及2為個電子平臺為第三方B2C在電法規(guī)這后常被視為增值電擬定交易帶確即只能銷1增值電能試圖在沒增值電可證情況增值電像這樣外資企無法得增值許證亦某VIE安排等決意味擬定交易如果繼續(xù)去話需要做調(diào)整VIE結(jié)禁用則意味可能無法增電這首次在正決明確及“VIE結(jié)構(gòu)IE構(gòu)外資全我資安始于在23《于建立投資者境企安知辦2011]6知我資容工、2011825頒布內(nèi)企全度規(guī)定》告第文九規(guī)于外投資者境內(nèi)應交易質(zhì)內(nèi)容影響易屬安全范圍外投資者得何方質(zhì)規(guī)避全包括代、再資、賃貸、、外易方由述規(guī)定明確外投資者方規(guī)避安全果資在安范圍用VIE結(jié)境內(nèi)企則需受全安全范為外資境內(nèi)工及軍工套企重點、感周邊企及全他位；外投資者境內(nèi)全要農(nóng)、要源和源、重要礎、要運服裝企可能外投資者取IE結(jié)與理4.1創(chuàng)人創(chuàng)始人人致會人人致在VIE結(jié)人常情況既境外市內(nèi)運創(chuàng)人境投資人益情況創(chuàng)人能會其內(nèi)運份出損資人益

VIE.VIEVIE4VIE20096AlipayE-commerceCorp.70%2010681.6530%c團之間存控制兩移都處制但季度函要求“控制”書聲書聲稱絡技術(shù)限公司唯實控制通持控制基形勢判斷決控制停并表

婚VIE結(jié)通既上東也營東離婚導現(xiàn)時臨割土離趕網(wǎng)離婚等5土網(wǎng)離婚2010初土豆美證監(jiān)提交申隨上海徐匯區(qū)就土豆前之前提離婚財產(chǎn)分割訟采取動凍結(jié)土網(wǎng)三家司其包括主要運營實上海土豆科技限公司份土豆網(wǎng)本2010就望赴美上市但陷入離婚財產(chǎn)訴訟市受阻結(jié)果其最大競爭對手優(yōu)酷搶登陸紐交待解決離婚官司再備上市時市場已經(jīng)急轉(zhuǎn)而

.營實要、配等律需運營實東取態(tài)度那么營實運營產(chǎn)影響東方CFO對新東方2012動VIE結(jié)解釋“公司東經(jīng)即使明確也拒絕簽署避將來似新方采取主動整VIE模式”6新東方整VIE結(jié)11]新東方美上市主通VIE結(jié)制運營實北新東方而北京新方此東持俞敏持但近其他位東已新東方就職；后新東方加控制201215將北京新東其位東持清退并部轉(zhuǎn)到俞敏洪但美上市主結(jié)變新方表其整是VIE是運本意是更地維護美上市公司但是2012718日新方到美SEC就結(jié)查函美做公司W(wǎng)aterResearch后表研究告指新東方VIE結(jié)存諸多問題此引市場恐慌拋售新東方單日暴34.32%（投資人與創(chuàng)始人控制權(quán)之爭投人與始對于公司的制之爭也會發(fā)在結(jié)構(gòu)項下但是在構(gòu)創(chuàng)始人是境內(nèi)營體直接東所以創(chuàng)始人可以更容易轉(zhuǎn)移境運營實體資產(chǎn)在這情，即資贏得司控權(quán)，能后只能到個殼公司，如相關(guān)體報的雙教境內(nèi)資產(chǎn)被移使威育外市件案例7：雙威教育內(nèi)資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移致使雙威教育海外退市事件尾注12]雙威教育管層和美國投資人的控制權(quán)之爭2011年底就開始。年月日，公司宣按照股東大會選結(jié)果認及其推薦人選董事會后三個月公司管理層大面積更換，董事長兼CEO子昂月辭職，改由馮一意接任。美國資人雖贏得雙威的制權(quán)，卻“失去”了公司年月日，因未能期遞交20F年報，雙威教育被斯達克停牌；2012年5月9日，納達克交易通知雙威教育，于該公司資出現(xiàn)大未控制這資產(chǎn)，因失公控制，個年的報期交其牌2012年6月日，到及管的以及遞因以后，雙威教了市資月25日，雙威教育退市交易交易，股日80.66%美。股董會在VIE結(jié)下，一。事的股層面。（）在結(jié)，資一會境市體的東的事照到境內(nèi)營體股東。這種況，然境資內(nèi)營體大外股東會，但是外市體的股境運實直接東所事項然內(nèi)營體的股東（）在結(jié)構(gòu)，資一會（）境外體事的項照到內(nèi)營體董事會，以）內(nèi)運營體董事的境外體董事會的一。這種況，境外市董通的事項境內(nèi)營體事層面會通。在構(gòu)下司管人WFOE境內(nèi)營實體在實，通會公司的管與WFOE產(chǎn)權(quán)在結(jié)構(gòu)下，境外投資人一般會要求員工與公司簽訂《知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》以明確該等員工的職務發(fā)明的專利權(quán)或者職務作品的著作權(quán)應歸公司所有。另外，在結(jié)構(gòu)下，公司一般會將其商標、域名放在境內(nèi)運營實體，而對于技術(shù)等其他知識產(chǎn)權(quán)可能會根據(jù)實際情況放在或境內(nèi)運實體。4.5業(yè)密在VIE結(jié)下，境外會要主工與《競業(yè)招攬保司商業(yè)秘。4.6期權(quán)在結(jié)下，外上市主體所施行的員工激勵計劃可能包括以下形式：限制性股票、股票增值權(quán)、員工期計劃等。由于在結(jié)下，境外投資人一般會要求公司施行員工期權(quán)計劃，所以我們在這里僅論員期權(quán)計劃。（）

外匯.就VIE結(jié)構(gòu)，目前在外匯方規(guī)范境外上市體施行員工期權(quán)劃的法規(guī)主要有（）75（）由國家外匯管理局頒布并2012年月日施《于境個參境上公股權(quán)勵劃匯理關(guān)題的知（發(fā)[2012]7號）以下簡稱“7號文”）。號與文的于號文規(guī)范上施期計而號規(guī)境外上施員期計。（）

稅務.目前規(guī)范員工個所的規(guī)主要是于“員（市公司和上公司）的股期，股票股票市司（內(nèi)、上市司）票”情形。而對外上主市施行員期在務面2007年月日國家務局《關(guān)于里（技術(shù)有限公司非上市公司股票權(quán)人稅問題的國稅[2007]1030號）對問題行明。是該文于2011年月日止。IE結(jié)與匯5.1司外匯VIE構(gòu)的境內(nèi)通境外目公司資的情況境內(nèi)規(guī)匯而目范規(guī)主法規(guī)文和10號。而主。在結(jié)構(gòu)下，一般大都涉及境內(nèi)居民自然人需要辦理號況。建構(gòu)時理號文登記，成后如果結(jié)構(gòu)生規(guī)定的變化，還需要辦理相的變更登記注銷登等。如果沒有理該等初始登記者變更登記，公司可能會面不同的法律后。5.2外資金返國內(nèi)以及國內(nèi)結(jié)匯并使用關(guān)外匯管理一般建結(jié)構(gòu)的目的為在外資，然后把境所的金回境內(nèi)使用。調(diào)境使的方法般境公對WFOE進行后WFOE再提運這一般會涉三個面外問題（1）用融資債形WFOE2）WFOE資金；3WFOE將結(jié)資境內(nèi)運營。（）WFOE增資.在結(jié)下，對WFOE增資的前提條之是完匯登未完成號文不能WFOE緣成號文登記致WFOE不出資。例世紀佳緣未完成號文登記致使WFOE不如期出資事尾注2011年通VIE結(jié)構(gòu)在美國上市的婚戀網(wǎng)站世紀佳緣曾在其修改后的招股的（Factors一了在國境內(nèi)的大公司一的緣有公（下“緣”）未能如期得國外匯管理的外匯登記，世紀佳緣未能完成對緣的次出。而法律，發(fā)的外資將，而緣營將的銷，將再是一個法在的法人實體文如下：“上75號文相關(guān)登記變更登記未完成，緣然在外匯登記過程。所以佳緣不在法定期（即年25前完成對的一期出資國法律的外資將會自佳緣要注緣并還緣的營。同，銷緣的營”（）WFOE資金.實，在結(jié)下，的匯方式要有（通過結(jié)，（）通過結(jié)匯，以還款或款為結(jié)匯，（）結(jié)匯，以及（）外內(nèi)等。是結(jié)匯方式“通過實結(jié)匯”“外”，都在定的法律問題。（）WFOE結(jié)資金使用.實，在結(jié)構(gòu)下，WFOE將其結(jié)匯所得資金通過款的式提供給境內(nèi)營體自人而該等然股過增方式資注內(nèi)運實相關(guān)規(guī)定“外資資本結(jié)匯所得人民資，應的營內(nèi)使用，有規(guī)定外，結(jié)匯所得人民金不得用內(nèi)股”，而WFOE情況是一個公司并運其營般為或所可能的問。IE結(jié)VIE結(jié)構(gòu)于紅籌構(gòu)的一，所以籌結(jié)構(gòu)面臨的般稅務題VIE結(jié)構(gòu)可能面臨，例如境外上市主體是否會被稅機關(guān)認定為中國居民企業(yè)以及由此來的相關(guān)稅務調(diào)整等。同時VIE結(jié)構(gòu)存在其自身有的稅務問題。例如由于控制協(xié)議存在，一般情況下，境內(nèi)運營實需要將其收入或者潤轉(zhuǎn)移WFOE進如果稅務機關(guān)認為上述存價，不合獨立則，則稅務機關(guān)可能會對等關(guān)聯(lián)。得稅于VIE構(gòu)主由境外和境內(nèi)兩分構(gòu)成，兩者之間的紐即為協(xié)議境內(nèi)公司居民較好理解于境外企成中國居則需要進。而不，對VIE結(jié)構(gòu)會有不同。營稅在下內(nèi)收不轉(zhuǎn)WFOE進過WFOE內(nèi)獨和將境體的收入或到WFOE進移。WFOE就提該和咨詢所得的收入除需得還繳納營其。比控制而協(xié)制模式營業(yè)稅。稅同內(nèi)果至WFOE，則需要WFOE相業(yè)合方該等合應合稅。比控，協(xié)稅負于協(xié)議較控以VIE結(jié)下該等稅負潤在境內(nèi)運營實體2利潤在WFOE以3轉(zhuǎn)移定價。方有需要業(yè)實況合。而述例就一過關(guān)聯(lián)交的。例VIE結(jié)構(gòu)公司稅14]相關(guān)200610，市方務以“稅XXX有公司以下“境內(nèi)運實體公司有兩的業(yè)務來法繳納應繳納所稅余）遂于月日和月日發(fā)稅理書《行政處罰決定書》，對其處以補繳滯納和行政金萬元，款項總計萬余元?！兜谝回斀?jīng)日報近一步調(diào)查中發(fā)現(xiàn)內(nèi)運營實體司與YY以下簡稱“境外上市公司”）的子公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易時由于聯(lián)企業(yè)的稅率差成所繳納所得稅額達億元且上述關(guān)聯(lián)交易的格疑似重偏離常的市場價格境外上公司存隨意調(diào)整各關(guān)公司損“收入和利潤”科的嫌。根據(jù)境外上市公司年報，內(nèi)運營實體公、北XXX告有限公司（下簡稱境內(nèi)運營實體