餐飲公司海底撈的盈利模式及其財務(wù)分析評價

摘要餐飲在人們?nèi)粘Ｖ邪缪莸慕巧?，在我國穩(wěn)步增長的經(jīng)濟，日益提高的城鄉(xiāng)居民收入水平大環(huán)境下，變得越來越重要。服務(wù)消費市場中愈加重要的食品消費也正對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮著推動作用。本文結(jié)合海底撈控股有限公司的實際情況進行分析。其中對企業(yè)的盈利模式作了簡要說明，并提供了一定的建議。繼而在四方面的財務(wù)指標(biāo)下，對發(fā)展能力分析、償債能力分析、獲利能力和營運能力進行分析。本文主要采用理論數(shù)據(jù)分析和實際情況相結(jié)合的研究方法，同時參考了國內(nèi)外一些財務(wù)分析的理論，通過了解企業(yè)實際情況，找出企業(yè)經(jīng)營所面臨的現(xiàn)實問題以及相應(yīng)的解決辦法，期盼能為同餐飲行業(yè)其它企業(yè)的進一步發(fā)展提供有價值的參考。關(guān)鍵詞：餐飲服務(wù)業(yè)；盈利模式；財務(wù)評價；財務(wù)指標(biāo)AbstractTheroleoffoodandbeverageinPeople'sDailyliveshasbecomeincreasinglyimportantinthecontextofChina'ssteadilygrowingeconomyandrisingincomelevelsforurbanandruralresidents.Theincreasinglyimportantfoodconsumptionintheserviceconsumptionmarketisalsoplayingadrivingroleineconomicdevelopment.Thispaperanalyzestheactualsituationofhaidilaoholdingco.,LTD.TheprofitmodeloftheenterpriseisbrieflyexplainedandsomeSuggestionsaregiven.Then,underthefinancialindicatorsofthefouraspects,itanalyzesthedevelopmentability,debtpayingability,profitabilityandoperatingability.ThisarticlemainlyUSESthetheoryofdataanalysisandtheresearchmethodofcombiningtheactualsituationandthereferenceofsomefinancialanalysistheorybothathomeandabroad,byunderstandingenterpriseactualsituation,findouttherealproblemfacingenterprisesdoingbusinessaswellasthecorrespondingsolutions,lookforwardtowiththefurtherdevelopmentofcateringindustryotherenterpriseprovidevaluablereference.KeyWords：Cateringindustry;Profitmodel;Financialevaluation;Financialindicators

目錄摘要 3Abstract 4一、 引言 6（一） 研究背景 6（二） 研究意義 6（三） 研究方法 6二、 海底撈公司介紹及發(fā)展現(xiàn)狀 7（一） 海底撈公司介紹 7（二） 行業(yè)現(xiàn)狀分析 7三、 盈利模式分析 8（三） 盈利模式的概念 8（四） 海底撈的盈利模式分析總結(jié) 8四、 海底撈盈利模式的創(chuàng)新借鑒與面臨的挑戰(zhàn) 9五、 海底撈財務(wù)分析研究 10（一） 盈利能力分析 10（二） 營運能力分析 11（三） 償債能力分析 12（四） 發(fā)展能力分析 12六、 啟示和研究的不足 13參考文獻 13外文文獻節(jié)選及翻譯 15（一）外文文獻節(jié)選 15（二）外文文獻翻譯 16致謝 18引言研究背景我國是世界上人口最多的國家，餐飲行業(yè)衰落的可能性極低。餐飲業(yè)與其他行業(yè)相比，需求數(shù)量逐年遞增，發(fā)展空間極為廣闊。城市規(guī)模的擴大、居民收入的增加則會對餐飲業(yè)需求量的提升有著更明顯的影響?，F(xiàn)有的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，對餐飲業(yè)更寬更廣地走向社會帶來極為有利的條件。同時，消費者不斷轉(zhuǎn)變的消費理念以及不斷增長的消費力，對餐飲業(yè)發(fā)展提出了更高的要求，餐飲業(yè)再次成為消費的熱點。時代的進步賦予了餐飲企業(yè)更多的機會，要想在從業(yè)門檻較低的餐飲行業(yè)里分一杯羹，就要抓住時代的發(fā)展趨勢。綜合來看，餐飲業(yè)仍有著很高的發(fā)展機遇。研究意義在經(jīng)濟發(fā)展迅速、國民生活水平提高速度快的雙重經(jīng)濟刺激下，我國餐飲市場的現(xiàn)有局面有著“產(chǎn)業(yè)的規(guī)模強,從業(yè)人員多”的特點。隨著該行業(yè)的參與者數(shù)量的增加，競爭也變得越來越激烈。餐飲行業(yè)是中國傳統(tǒng)行業(yè)的代表，國內(nèi)現(xiàn)有研究著重于對傳統(tǒng)餐飲行業(yè)進行研究，但對于餐飲業(yè)與其它行業(yè)結(jié)合的研究不多。盈利是企業(yè)不可避免要重點考慮的問題。海底撈作為餐飲服務(wù)業(yè)，發(fā)展速度快，對此以海底撈為研究對象剖析當(dāng)前餐飲服務(wù)模式發(fā)展現(xiàn)狀以及面臨的挑戰(zhàn)，探尋餐飲公司的發(fā)展策略，以此為盈利模式的改善和創(chuàng)新提供一定的借鑒。豐富目前對餐飲行業(yè)的研究。通過對其財務(wù)分析的研究，有利于弄清現(xiàn)階段國內(nèi)餐飲行業(yè)盈利模式利弊,從而探討餐飲服務(wù)業(yè)如何才能更好地發(fā)展，為餐飲業(yè)公司提供發(fā)展的決策依據(jù)。研究方法本文結(jié)合海底撈控股有限公司的實際情況進行較為全面的分析，通過分析企業(yè)盈利模式的五個要素（利潤點、利潤對象、利潤杠桿、利潤來源、利潤屏障）總結(jié)海底撈的盈利模式構(gòu)成，得出盈利模式分析結(jié)果（該盈利模式產(chǎn)生的原因、該盈利模式下企業(yè)的優(yōu)勢與不足）。以財務(wù)報表中得到四個方面的財務(wù)指標(biāo)，從而對發(fā)展能力分析、償債能力分析、盈利能力和營運能力分析。本文主要采用理論數(shù)據(jù)分析和實際情況相結(jié)合的研究方法，同時參考了國內(nèi)外一些財務(wù)分析的理論，通過了解企業(yè)實際情況，找出企業(yè)經(jīng)營所面臨的現(xiàn)實問題以及相應(yīng)的解決辦法，期盼能為同餐飲行業(yè)其它企業(yè)的進一步發(fā)展提供有價值的參考。海底撈公司介紹及發(fā)展現(xiàn)狀海底撈公司介紹四川海底撈餐飲股份有限公司于1994年成立，是一家大型跨省直營餐飲品牌火鍋店。經(jīng)營的火鍋采用以川味為主、同時融合了各地火鍋的特色的方式。在全球范圍內(nèi)為顧客提供中國傳統(tǒng)口味的火鍋。 海底撈歷經(jīng)二十多年的發(fā)展，現(xiàn)已在多個國家一百多個城市經(jīng)營，擁有的直營門店超過三百家，旗下職工超過50000名。宗旨是“采購規(guī)?；?、生產(chǎn)機械化、倉儲標(biāo)準(zhǔn)化、配送現(xiàn)代化”，已經(jīng)在四個地方設(shè)立了大型物流配送基地，分別是上海、北京、鄭州以及西安，大型的物流供應(yīng)體系如今已經(jīng)形成，集采購、加工、倉儲、配送于一體。原材料生產(chǎn)地位于成都，以“無公害，一次性”的原則來選擇材料和熬制底料，提供通過QS認證、HACCP認證、和ISO國際質(zhì)量管理體系認證的產(chǎn)品。海底撈國際控股于2018年5月17日在港交所申請上市，在9月11日召開香港新聞發(fā)布會后于第二天公開發(fā)售股份。9月19日確定價格，以每股17.8港元的價格發(fā)行。同年9月26日，海底撈以新上市編號06862在香港資本市場正式登陸。行業(yè)現(xiàn)狀分析民以食為天，社會越發(fā)展，人們在飲食的花費就越多，對餐飲的需求就越強烈。中國餐飲市場在多個方面發(fā)展不平衡充分，例如質(zhì)量、地域、業(yè)態(tài)和城鄉(xiāng)等。市場份額分散程度高，缺少龍頭企業(yè)，餐飲產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不完善。存在產(chǎn)業(yè)集中化程度低、人均消費水平不高等問題。我國人均餐飲消費水平遠低于美國，餐飲業(yè)遠落后于世界先進水平。但另一方面這也代表著我國餐飲業(yè)仍有很大的發(fā)展進步空間。行業(yè)內(nèi)的競爭日漸激烈。從簡單的價格、產(chǎn)品質(zhì)量競爭，到產(chǎn)品與企業(yè)品牌的文化的競爭；店鋪從單一經(jīng)營模式到集團化、連鎖化；餐飲企業(yè)競爭的市場范圍延長，中外餐飲企業(yè)競爭加劇。很多國外品牌涌入我國的餐飲業(yè)，相較之下我國的本土品牌餐飲競爭力弱，對本土餐飲企業(yè)產(chǎn)生了沖擊。對我國的餐飲管理和服務(wù)質(zhì)量、從業(yè)人員素質(zhì)提出了新的要求。我國目前的餐飲市場中，行業(yè)整體競爭越來越激烈，消費者越來越年輕。隨著消費群體日益年輕化，傳統(tǒng)餐飲業(yè)也迎來了一系列的變革，外賣和移動支付的出現(xiàn)讓點餐和支付變得更加方便，網(wǎng)紅菜品也吸引著大眾的眼球。火鍋店的運作模式更是與傳統(tǒng)餐飲店有著較大差別?；疱亙H需要簡單的廚房甚至不需要廚房，不需要主廚，只需要原材料、食材配備人員、服務(wù)人員和設(shè)備?；疱佇袠I(yè)在2017年度整體成長指數(shù)與餐飲行業(yè)整體趨勢相同，為10.3；有著相對較高的行業(yè)拓展指數(shù)，為43.6；相對較低的門店生存指數(shù)，為38.8；處在“謹慎進入”的階段，進入推薦指數(shù)為37.1。盈利模式分析盈利模式的概念公司作為適應(yīng)市場經(jīng)濟社會化需要形成的一種企業(yè)組織形式，其最終目的就是盈利。盈利模式是一個公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動中能夠獲取利潤的關(guān)鍵點，是公司核心競爭力的體現(xiàn)，對公司的成長和潛在發(fā)展經(jīng)營能力有著重大影響。盈利模式的不同可以為公司創(chuàng)造不一樣的價值。找出公司盈利模式中可供改善的地方，幫助其提高生產(chǎn)經(jīng)營和盈利能力。現(xiàn)有關(guān)于盈利模式的文獻多研究整個的市場環(huán)境，集中于某個行業(yè)的研究分析較少，而行業(yè)之間又存在很大的差異。所以本文著重于討論海底撈有限公司保持經(jīng)營發(fā)展且取得利潤的模式和餐飲業(yè)其它公司的不同之處。通過對現(xiàn)有關(guān)于盈利模式構(gòu)成要素文獻匯總可知，國內(nèi)外研究雖然表達方式上有所不同，但共同點是均對客戶作為企業(yè)價值創(chuàng)造的起點和核心較為關(guān)注。有些基于顧客、價值對象、利潤對象、利潤杠桿和利潤來源等整合視角，有些基于顧客所關(guān)注的服務(wù)、產(chǎn)品、送貨速度、價格和利潤點等細分視角。其中利潤點指的是公司的產(chǎn)品和服務(wù)中能夠賺取利潤的部分，利潤杠桿是指公司吸引顧客獲得利潤的方法，利潤對象是指公司產(chǎn)品和服務(wù)針對的消費群體和主要購買者，利潤源指的是公司賺得利潤的途徑，利潤屏障則是指用來增強用戶黏度，防范利潤被競爭者搶占的措施。海底撈的盈利模式分析總結(jié)海底撈的利潤點在于它獨特的服務(wù)體系。利潤對象則是年輕群體。從消費者年齡階段來看，則是以大學(xué)生和剛?cè)肼殘龅臑榇淼哪贻p群體。年輕人已然成為海底撈火鍋消費的主流人群，海底撈提供的服務(wù)容易滿足這類人群的需求。但盡管是靠高質(zhì)量的服務(wù)吸引顧客，但海底撈的利潤來源仍然是火鍋底料和食材等。隨著社會的進步，消費者的追求理念也發(fā)生了相應(yīng)的改變。餐飲行業(yè)的消費者如今已經(jīng)不僅僅追求就餐質(zhì)量的高標(biāo)準(zhǔn)，也將目光放在追求更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)需求上。良好的服務(wù)已經(jīng)成為各個企業(yè)不斷完善的重要指標(biāo)之一。競爭日益激烈的環(huán)境下，海底撈抓住了這點，秉承“服務(wù)至上、顧客至上”的宗旨，打造競爭優(yōu)勢，滿足消費者的生理需求的同時滿足其心理需求，使自身在同行業(yè)中脫穎而出。海底撈最重要也是最主要吸引顧客的地方就是服務(wù)，海底撈以其服務(wù)細致周到而出名，相比其它靠食物靠價格策略競爭的傳統(tǒng)餐飲企業(yè)，更具競爭優(yōu)勢，受大眾喜愛。顧客的消費體驗佳，很多顧客到海底撈去消費也是為它的服務(wù)買單。顧客在海底撈消費可以得到與別家不同體驗。例如在等候位置時，等餐位區(qū)給顧客提供免費美甲、上網(wǎng)服務(wù)；服務(wù)員會在顧客就餐時關(guān)注其有什么需求，從而及時回應(yīng)，提供相應(yīng)服務(wù)。海底撈采取了差異化競爭策略，在細致周到的服務(wù)細節(jié)里體現(xiàn)對顧客的尊重，從而拉近與顧客之間的情感距離，給顧客留下好的印象，從而提高顧客黏性和品牌忠誠度。除了提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)以外，海底撈所注重菜品質(zhì)量和用餐環(huán)境也在行業(yè)中也處于中上水平。海底撈不僅為消費者提供各種口味的鍋底，一百多種蔬菜肉類供消費者食用。而且為滿足顧客嘗到更多種類的菜品的需求，顧客可以點一半分量的菜品，門店提供免費小吃，不斷推出新菜品等。海底撈盈利模式的創(chuàng)新借鑒與面臨的挑戰(zhàn)海底撈有名的“服務(wù)好”，從實際體驗來看，不同的顧客享受到的服務(wù)態(tài)度和質(zhì)量并不一樣。一些服務(wù)員會為了提供所謂的優(yōu)質(zhì)服務(wù)對顧客的無理要求無下限滿足，讓其它的顧客享受不到應(yīng)有的服務(wù)質(zhì)量，甚至出現(xiàn)“會哭的孩子有糖吃”這一現(xiàn)象，讓一些顧客產(chǎn)生心理落差。相當(dāng)于這部分顧客僅僅作為普通的火鍋消費者，沒有享受到相應(yīng)的服務(wù)，卻又為此支付了服務(wù)的“溢價”?；疱佇袠I(yè)準(zhǔn)入門檻較低，火鍋店的經(jīng)營模式標(biāo)準(zhǔn)化也表明了其容易被復(fù)制，火鍋菜品替代性也高，競爭相對激烈。海底撈定位在“服務(wù)好”這一點上，在同行業(yè)中服務(wù)水準(zhǔn)高，好的口碑也有了一定的積累。實際上它在火鍋食材、味道上和其他火鍋區(qū)別不大。但因為它在顧客中搶占了“服務(wù)好”的認知，提供了個性化的服務(wù)，相對來講是比較成功的。但如果要繼續(xù)沿著“服務(wù)好”這個定位發(fā)展，首先要關(guān)注顧客中的服務(wù)平等問題，盡量對顧客一視同仁，提供同等質(zhì)量的服務(wù)。其次去年海底撈上市，快速擴大市場，但所需要的人員儲備顯然跟不上，帶來的問題就是員工服務(wù)質(zhì)量的下降。因而要加強對員工的培訓(xùn)，適當(dāng)放緩擴張速度。表12018年年報2018年中報2017年年報2017年中報員工薪酬(元)5,016,321,000.002,202,717,000.003,119,699,000.001,390,723,000.00銷售成本(元)6,935,033,000.003,066,327,000.004,313,230,000.001,949,182,000.00營業(yè)收入計算(元)17,073,418,000.007,342,644,000.0010,637,170,000.004,756,065,000.00如上圖表1可以看出，2018年的職工薪酬相比去年上升60.79%。由于工作人員的服務(wù)水平是關(guān)鍵，近兩年在員工薪酬方面的支出呈上升趨勢，薪酬的上升也說明了近年海底撈擴張能力較快。然而提供高服務(wù)質(zhì)量會造成成本的增加，從而影響公司的盈利。假如為了盈利降低服務(wù)水平就會影響顧客的體驗。為了解決企業(yè)和顧客之間的矛盾，海底撈以提供高質(zhì)量服務(wù)來創(chuàng)造顧客收益，體現(xiàn)差異化競爭的優(yōu)勢，同時在經(jīng)營過程中對經(jīng)營模式進行完善，提升供應(yīng)鏈管理效率和后臺標(biāo)準(zhǔn)化，不斷降低經(jīng)營成本。綜合來看，海底撈應(yīng)強化核心競爭力，讓品牌深入消費者的觀念中。一個企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)可以被模仿，企業(yè)文化則難以抄襲。借鑒學(xué)習(xí)國外品牌的戰(zhàn)略、物流管理、經(jīng)營和品牌擴張能力。選擇營銷策略時應(yīng)該因時制宜，因地制宜，根據(jù)社會變化做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，才能使公司不斷保持活力。海底撈財務(wù)分析研究盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)在一定時期賺取利潤的能力，是利潤與一定資源投入或收入相較而得到的相對概念。企業(yè)的最終目的都是獲取利潤并且持續(xù)穩(wěn)定的維持企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。以下以同餐飲行業(yè)內(nèi)蒙古小尾羊牧業(yè)科技股份有限公司作為對比分析。表2海底撈盈利指標(biāo)報告時期2018201720162015凈資產(chǎn)（億元）86.3010.9110.7211.57凈利潤（億元）16.4911.949.784.11平均凈資產(chǎn)（億元）48.6110.8211.15凈資產(chǎn)收益率（%）33.9265508110．402219187．7523553總資產(chǎn)（億元）119.4537.3627.524.07平均總資產(chǎn)（億元）78.40532.4325.785總資產(chǎn)報酬率（%）2131.737.85營業(yè)收入（億元）169.69106.3778.0857.57毛利率(%)59.3859.4559.28職工薪酬（億元）50.16 31.220.4415.72基本每股收益(元)0.33000.21000.16000.0600表3小尾羊盈利指標(biāo)報告時期2017201620152014加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)81.32總資產(chǎn)報酬率(%)21.841.3710.49凈利率(%)0.650.050.176.62營業(yè)收入(元)251,861,670.11244,507,604.76177,338,650.43159,669,269.96毛利率(%)56.0955.0156.6251.04近三年的銷售毛利率均在50%以上，且保持穩(wěn)定，餐飲行業(yè)內(nèi)并不算很高，和小尾羊的毛利率差距不大。銷售凈利潤三年內(nèi)有所下降，說明該公司盈利能力下降。凈資產(chǎn)在2015年至2017年均保持穩(wěn)定，在2018年急劇上升，幅度高達79.1%。同時職工薪酬所占比例大，近幾年均保持上升且增長幅度很高?？赡苡捎?018年公司上市，公司資本增加，門店也加速擴張。總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率的降低進一步表明了公司所有者權(quán)益的投資報酬在降低。結(jié)合表3，海底撈總資產(chǎn)報酬率遠高于內(nèi)蒙古小尾羊牧業(yè)科技股份有限公司（以下簡稱小尾羊公司），說明企業(yè)資產(chǎn)盈利能力雖然降低但仍保持不錯水平。公司在擴大銷售業(yè)務(wù)的同時，應(yīng)對經(jīng)營管理的方式進行改善，提高公司的盈利水平。投入資本回報率有所降低，企業(yè)的投資經(jīng)濟效益低，投資者存在一定的風(fēng)險，需要繼續(xù)觀察。但相比同行業(yè)其它餐飲企業(yè)，盈利能力較樂觀。營運能力分析營運能力是指企業(yè)對資產(chǎn)的營運效率及效益，營運指標(biāo)直接決定了企業(yè)的經(jīng)營效率對企業(yè)的營運能力進行分析來評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性。表4海底撈營運指標(biāo)報告日期2018/12/312017/12/312016/12/31存貨周轉(zhuǎn)率次(次)25.1259.5670.05流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次(次)4.747.836.4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次(次)5.617.028.98總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次(次)2.183.283.03表5小尾羊的償債能力指標(biāo)2017201620152014總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.160.960.631.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)9.879.1812.846.76存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)71.6757.7998.7949.83總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次下降，說明海底撈在生產(chǎn)管理過程中對資產(chǎn)的利用效率降低。但相較同餐飲行業(yè)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率仍高于小尾羊。存貨周轉(zhuǎn)率次逐年下降，降幅較大，結(jié)合表5，小尾羊的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)保持在不錯水平，體現(xiàn)了其管理存貨的能力較好，海底撈存貨的占用水平偏高，應(yīng)該加強對存貨的管理水平，進一步改善企業(yè)的銷售策略。流動性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次不穩(wěn)定，水平較低，企業(yè)的變現(xiàn)能力有待加強。償債能力分析企業(yè)用資產(chǎn)來償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力叫做償債能力，它能夠反映企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展能力和財務(wù)狀況，對企業(yè)的健康生存和發(fā)展影響很大。表6海底撈償債能力指標(biāo)報告時期2018201720162015資產(chǎn)負債率(%)27.753770.796861.020951.9276流動負債/總負債(%)99.725698.990297.886299.5774流動比率1.7350.55830.76520.9515流動比率是對公司流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度進行的反應(yīng)。海底撈公司近三年度的流動比率和速動比率都較低，短期償債能力弱。但其2018年度的流動比率上升較大，流動性有所上升。應(yīng)是因為上市，得到了一定的投資，企業(yè)的營運資金較為充足。流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的提升使得企業(yè)的支付能力得到提升。2018年度的資產(chǎn)負債率從70%以上降到27.75%，企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)得到了明顯的減輕，債權(quán)人受到損失的可能性降低。發(fā)展能力分析企業(yè)的發(fā)展能力通常指的是企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營生產(chǎn)，得到發(fā)展的潛在能力。用于評估企業(yè)的價值以及未來的成長能力。表6海底撈發(fā)展能力指標(biāo)201820172016資產(chǎn)增長率2.1972698070.3585454550.142501039所有者權(quán)益率6.9101741520.017723881-0.07346586利潤增長率0.3810720270.2208588961.379562044營業(yè)收入增長率0.5952806240.3623206970.356261942營業(yè)收入增長率三年內(nèi)保持上升，且增長率都在30%以上，2018年度的增長率達到了59.53%，表明公司產(chǎn)品的市場需求大，業(yè)務(wù)擴張能力強。但營業(yè)利潤的增長率不高，結(jié)合2018年度總資產(chǎn)同比增長率達到了219.73%，可判斷是因該年度門店擴張而導(dǎo)致?；旧峡梢耘袛嗪５讚乒揪哂休^強的發(fā)展能力。啟示和研究的不足2018年總收入169.69億元，同比增長59.5%。門店的總數(shù)量從2017年底的兩百多家增至四百多家，新開業(yè)門店達到兩百家，完成管理層制定的目標(biāo)：2018年開店數(shù)量180~220，門店增長是驅(qū)動海底撈營業(yè)收入擴張的最大因素。在火鍋領(lǐng)域，海底撈近年來收入的增長率一直保持上升狀態(tài)，凈利潤的增長率也比國內(nèi)餐飲業(yè)的整體水平高了一大截。2015年至2018年，海底撈餐館的營業(yè)收入占比依舊高達95％以上，同期保持快速增長的還有近幾年火熱的外賣業(yè)務(wù)以及銷售調(diào)味料和配料的收入。由于2018年度開設(shè)了很多門店，導(dǎo)致成本增加較多，使得2018年的凈利率比2017年要低。開店的速度過快，會造成很大一部分的資金占用。利潤率的下滑時間長了，資本開支轉(zhuǎn)化為成本，將會影響到利潤。如果開店數(shù)量較為密集，會導(dǎo)致門店在短期內(nèi)不能實現(xiàn)很高的收入，對利潤率造成一定的影響。如果海底撈想要保持其利潤率，那么就必須謹慎地考慮城市布局規(guī)劃，將在非一線城市的開店速度適當(dāng)放緩。本文研究分析的不足主要在于，海底撈在2018年在香港上市，過往的財務(wù)資料不夠充足，且企業(yè)為了上市，財務(wù)數(shù)據(jù)勢必會比平時更為“好看”，難免對分析造成影響，對其財務(wù)分析可能顯得較為樂觀。參考文獻[1]柳卸林，徐曉丹.餐飲業(yè)的升級與創(chuàng)新以海底撈為例[J］．工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟，2014，33（03）．[2]楊婧姝.淺談餐飲業(yè)的服務(wù)營銷以海底撈火鍋店為例[J]．網(wǎng)絡(luò)財富，2008，（08）．[3]郭金龍，林文龍.中國市場十種盈利模式［M］．北京:清華大學(xué)出版社，2005．[4]都躍良．企業(yè)盈利模式的設(shè)計與實施［J］．現(xiàn)代企業(yè)，2012，(2)．[5]崔志權(quán).未來餐飲行業(yè)發(fā)展趨勢研究[J].遼寧經(jīng)濟,2018(09):38-39.[6]王小恒.我國餐飲管理現(xiàn)狀及對策分析[J].食品安全導(dǎo)刊,2018(32):29-30.[7]黎精明.上市公司財務(wù)能力實證研究[J].武漢科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2006(01):18-21.[8]荊新,劉興云.財務(wù)分析學(xué)[M].北京:經(jīng)濟科學(xué)出版社,2000.[9]李新.企業(yè)財務(wù)分析存在的問題與對策[J].中國市場,2019(06):145-146.[10]王曉靜.上市公司財務(wù)分析方法局限性及其改進措施[J].會計之友,2011(03):83-84.[11]李嵐.財務(wù)報表分析方法探索［J］.經(jīng)濟師，2009（11）.[12]邵希娟,羅簫娜.談財務(wù)分析指標(biāo)的運用[J].財會月刊,2008(31):17-18.[13]Koler,Matthias.WhichBanksareMoreRisky:TheImpactofLoanGrowthandBusinessModelonBankRisktaking[R].WorkingPaper,DeutscheBundesBank,2012[14]YiLuo.DesignsofCompany'sCashFlowIndicators&CaseAnalysis[P].ManagementandServiceScience(MASS),2011InternationalConferenceon,2011.[15]Voros,Katalin.FinancialAnalysisofaSuccessfulMulti-UserAcademicLaboratory[P].University/Government/Industry,Micro/NanoSymposium(UGIM),201219thBiennial,2012.[16]LiY,HeH,ZhangQ.TheApplicationofPrincipalComponentAnalysisonFinancialAnalysisinRealEstateListedCompany[C]//0.外文文獻節(jié)選及翻譯（一）外文文獻節(jié)選Afinancialsituationanalysisisthefoundationofthecompany’seconomicperformanceanalysisandusuallyproceedsdowntoprimaryfieldsandresultsaseffectivity,efficiency,productioncapacityutilisation,supplementmanagementandthelike.Financialanalysisdetectsweaknessesandstrengthsofthecompany,isthetoolof“health”diagnosticsandprovidesessentialinformationtobusinessmanagementandtoowners(Vlachynsky,2009,369).Sedlá?ekunderstandsthefinancialanalysisofthecompanyasamethodofthecompany’sfinancialmanagementevaluation,duringwhichthedataobtainedisgraded,aggregatedandcomparedtoeachother.Furthermore,therelationshipsbetweenthemarequantified,lookingforthecausalconnectionbetweenthedataandtheirdevelopmentisdetermined.Thisincreasestheexplanatorypowerofdataprocessinganditsinformativevalue.Thusitfocusesonidentifyingproblems,strengths,weaknessesandforemostthecompany’svalueprocesses.Informationobtainedthroughfinancialanalysisenablesustoreachsomeconclusionsaboutgeneralmanagementandthefinancialsituationofthecompanyandrepresentsabackgroundformanagementdecisionmaking(Sedlá?ek,2009,3).Themainpurposeoffinancialanalysisistoexpressassetsandthefinancialpositionofthecompanyandtopreparetheinputsforinternalmanagementdecisionmaking.Thecomplexityandcontinuousexecutionaretheessentialrequirementsoffinancialanalysis(Hrdy,2009,118).UnauthenticatedDownloadDate|4/25/198:00PM75Thecompany’sfinancialsituationisdiverseandamultifacetedcomplexphenomenon;consequentlythisdiversityistransferredalsointothefinancialanalysisprocess.Theuserofthefinancialanalysisresultsdecideswhichindicator’stoselectandthepriorityofutilisationofindividualpartsofthefinancialanalysisaccordingtodemandandintention(Baranet.al,2011).Amongprimaryusersofthefinancialanalysiswemightincludevarioussubjectsmainlyasowners,managers,employees,lenders(suppliers,banks),debtors(customers),institutionsofstateandpublicadministration,externalanalytics,mediaandetc(Baran,2008).Thereviewofthecompany’sfinancialsituationisdeclaredbythesystemoffinancialindicators,whichhavetobeinorderanddesignedtoreflectalltheimportantaspectsofthefinancialsituation.Therefore,foradescriptionofthefinancialsituationtheratioindicatorsareused.Theratioindicatorsenableacomparativeanalysisofthecompanywithothercompaniesorwithindicatorsfortherelevantarea.Thesumofratioindicatorswe’llpresent,canbeconsideredasthesumofrepresentativeindicators.Specifically,thesewillbethemostcommonlyusedindicatorsofthefinancialsituationcharacteristics.However,alongwiththepractica