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文檔簡介

如何選擇好賽道（行業(yè)）和好公司定量分析：持續(xù)高ROE是賺錢能力的體現(xiàn)（茅臺，海天，格力）定性分析：

營業(yè)收入=單價×用戶數量×消費頻率（增收三途徑）1消費三性：重復差異不創(chuàng)新重復性：高頻好于低頻；強粘性，上癮最好；

形成穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金流；差異性：差異化好于同質化；避免價格戰(zhàn)，品牌具有影響力，有定價權最好；創(chuàng)新性：技術變化慢，難被顛覆，不需要創(chuàng)新最好；革命性商業(yè)模式是例外；

2行業(yè)空間大，高天花板，門檻高，競爭格局好，贏家通吃：龍頭提高市占率到極限后，市場飽和是大問題，必須想辦法擴大消費場景；（可口可樂）大空間的壟斷企業(yè)最好；

3占據產業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，攫取最大份額的利潤；好賽道：高端白酒調味品奢侈品

好賽道：重復差異不創(chuàng)新，市場飽和離得遠，吃完上游吃下游，壟斷大法就是好。好公司：行業(yè)空間大，公司護城河寬，管理層優(yōu)秀，利潤滾雪球穩(wěn)定增長（寬大優(yōu)穩(wěn)）幾個知識點：按照消費頻率不同，消費品可以分為必選消費/可選消費/耐用品消費，消費頻率越高，營收越穩(wěn)定，周期性越弱；抓住消費者需求的核心點，辨別行業(yè)制勝的關鍵因素：炫耀,社交,送禮,質量,便宜,便利，技術；（“在商業(yè)世界，我們往往會發(fā)現(xiàn)，取勝的系統(tǒng)在最大化或者最小化一個或幾個變量上走到近乎荒謬的極端——比如說好市多倉儲超市?！薄槔砻⒏瘢R斯洛需要層次理論：生理需要，安全需要，社交需要，尊重需要，自我實現(xiàn)需要；一個人，公司和國家行為背后是習慣的延續(xù)和制度的約束，比習慣和制度更高級的是文化，打造品牌的極致是文化甚至是宗教；飲食口味具有習慣性依賴，一旦習慣，終身難變；（小時候飯菜的味道占領心智和身體）護城河：低成本；品牌忠誠度，擁有提價權；高轉換成本；網絡效應；公司擁有護城河，即我做的事情別人做不了，我做的事

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