課件1：商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新實務(wù)

課件1：商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新實務(wù)第一頁，共78頁。商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新實務(wù)2015年10月第二頁，共78頁。一、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)介紹二、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管政策介紹三、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理創(chuàng)新實務(wù)第三頁，共78頁。一、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)介紹

（一）資產(chǎn)管理和泛資管時代介紹（二）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展基礎(chǔ)（三）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展歷程（四）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀（五）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特征作用（六）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與表內(nèi)業(yè)務(wù)關(guān)系（七）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要涉及市場（八）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢第四頁，共78頁。（一）資產(chǎn)管理和泛資管時代介紹資產(chǎn)管理是指對動產(chǎn)、不動產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)、其他財產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)組合進(jìn)行委托管理、運用和處分，以達(dá)到保存、創(chuàng)造財富等目的綜合金融服務(wù)。資產(chǎn)管理市場的雛形誕生于基金業(yè)，銀行理財和信托業(yè)的快速膨脹使整個行業(yè)在較短時間內(nèi)取得了長足的發(fā)展。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)理財產(chǎn)品市場資產(chǎn)配置市場投資者融資者個人企業(yè)機(jī)構(gòu)銀行理財產(chǎn)品券商資管計劃信托理財產(chǎn)品保險理財產(chǎn)品公募/私募基金互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)壬虡I(yè)銀行證券公司信托公司保險公司基金公司其他貨幣市場債券市場股票市場外匯市場貴金屬市場其他個人企業(yè)機(jī)構(gòu)負(fù)債端資產(chǎn)端第五頁，共78頁。（一）資產(chǎn)管理和泛資管時代介紹（續(xù)）2012年第三季度以來，監(jiān)管部門密集出臺了一系列政策，放松了對各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入上的限制，資產(chǎn)管理各子行業(yè)的牌照壟斷優(yōu)勢逐步瓦解，以往分業(yè)經(jīng)營壁壘被逐漸打破，銀行、券商、保險、基金、信托、資產(chǎn)管理公司等各類資產(chǎn)機(jī)構(gòu)涌向同一片紅海，泛資管時代（也稱大資管時代）正式來臨。泛資管時代具有明顯的跨領(lǐng)域、跨行業(yè)競爭合作，既表現(xiàn)為資產(chǎn)管理行業(yè)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)多元化，也表現(xiàn)在資產(chǎn)管理產(chǎn)品的多元化。資產(chǎn)管理信托資管證券資管互聯(lián)網(wǎng)理財、第三方資管等銀行資管基金資管保險資管第六頁，共78頁。銀行理財規(guī)模，18.4萬億元，24%信托資管規(guī)模，15.8萬億元，21%期貨資管規(guī)模，419億，0%私募基金規(guī)模，3.89萬億，5%公募基金規(guī)模，7.11萬億，9%基金子公司資管規(guī)模，9.05萬億，12%券商資管規(guī)模，10.25萬億，14%保險資管規(guī)模，11萬億，15%（一）資產(chǎn)管理和泛資管時代介紹（續(xù)）截止2015年上半年末，我行資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)模已超過75萬億元，可見我國資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)模之大。（截止上半年末滬深兩市的總市值為58.46萬億元，金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額136萬億元）銀行理財規(guī)模達(dá)到18.4萬億，占比金融機(jī)構(gòu)本外幣存款的比重達(dá)到13.5%，在整個資產(chǎn)管理市場的份額達(dá)到24%，已成為資產(chǎn)管理行業(yè)的最大主體。中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場格局第七頁，共78頁。（一）資產(chǎn)管理和泛資管時代介紹（續(xù)）市場化運作程度高信用風(fēng)險與市場風(fēng)險并重，風(fēng)險管理要求更高業(yè)務(wù)創(chuàng)新性強(qiáng)競爭與合作的主體更廣泛全門類、跨市場投資運作0104050203泛資管時代特征第八頁，共78頁。利率市場化加速，財富管理市場的寬度和深度不斷拓寬，投資品種不斷豐富。居民財富快速增長，對資產(chǎn)保值增值的意識不斷提高，對各類投資品種的識別能力及風(fēng)險承受能力日益提高。房地產(chǎn)投資趨緩、房價漲幅趨弱，居民及企業(yè)對于金融產(chǎn)品的投資意愿增強(qiáng)。金融脫媒和非銀同業(yè)競爭加劇，資本占用、信貸規(guī)模及貸存比等受到約束，商業(yè)銀行面臨經(jīng)營轉(zhuǎn)型。商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展（二）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展基礎(chǔ)第九頁，共78頁。起步與探索階段（2004年-2008年）從外匯和固定收益市場起航；以滿足高端客戶財富管理需求為主；發(fā)展方向比較多元；整體如“星星之火”，但燎原之勢已成發(fā)展與提速階段（2009年-2012年）政府刺激經(jīng)濟(jì)，社會投融資需求旺盛；以資產(chǎn)組合管理為主要模式；以固定收益投資為主要方向；以債券及非標(biāo)投資項目為載體；業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)入快車道，規(guī)模從1萬億增長到8萬億。規(guī)范與轉(zhuǎn)型階段（2013年至今）多部門發(fā)文治理業(yè)務(wù)發(fā)展中的問題，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；銀監(jiān)會修訂退出理財新規(guī)，進(jìn)一步規(guī)范理財投資與核算；明確發(fā)展定位，理順發(fā)展思路，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。（三）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展歷程第十頁，共78頁。（四）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀銀行理財規(guī)模顯著增長。截止2015年上半年末，銀行理財規(guī)模已達(dá)到18.40萬億。業(yè)務(wù)治理體系更加完善。根據(jù)銀監(jiān)會35號文要求，商業(yè)銀行按照單獨核算、風(fēng)險隔離、行為規(guī)范、歸口管理四項要求推進(jìn)理財業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革。業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益深化。在投資方面推出各類產(chǎn)業(yè)基金、并購基金等創(chuàng)新投資模式；在產(chǎn)品方面豐富不同投向、期限及風(fēng)險等級的產(chǎn)品，豐富客戶選擇；在渠道銷售方面，利用新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，完善各類平臺渠道，提升了客戶投資理財?shù)臐M意程度。業(yè)務(wù)發(fā)展不斷規(guī)范。非保本產(chǎn)品、凈值型產(chǎn)品的比例也不斷提高，產(chǎn)品信息披露更加完善；《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》正在制定之中，給理財業(yè)務(wù)提供更加明晰的框架指導(dǎo)。第十一頁，共78頁。（五）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)特征作用資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以有效幫助銀行應(yīng)對外部挑戰(zhàn)，進(jìn)行經(jīng)營轉(zhuǎn)型。當(dāng)前銀行面臨的挑戰(zhàn)有：一是我國利率市場化改革基本完成，客戶存款偏好降低，銀行存款流失加速，資金來源和穩(wěn)定性面臨嚴(yán)峻考驗；二是企業(yè)融資結(jié)構(gòu)多樣化，對銀行信貸融資需求的依賴性降低；三是在經(jīng)濟(jì)下行過程中，銀行信貸投放面臨規(guī)模和風(fēng)險雙重考驗。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以有效滿足客戶的投融資需求，穩(wěn)固客戶基礎(chǔ)。負(fù)債端可以為客戶提供理財產(chǎn)品，滿足客戶的投資需求，資產(chǎn)端可以為企業(yè)或項目提供資金，滿足客戶的融資需求。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以有效支持表內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)既是表外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，也是表內(nèi)存款、貸款業(yè)務(wù)的延伸，可以有效支持表內(nèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展。負(fù)債端，理財產(chǎn)品可以與表內(nèi)存款互相支持、聯(lián)動發(fā)展；資產(chǎn)端，理財融資可以彌補(bǔ)信貸規(guī)模不足或介入信貸資金無法進(jìn)入的項目。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以為銀行帶來可觀的中間業(yè)務(wù)收入。工農(nóng)中間理財業(yè)務(wù)收入均已超過或接近百億。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以為銀行節(jié)約經(jīng)濟(jì)資本。銀行非保本理財產(chǎn)品投資不占用經(jīng)濟(jì)資本。第十二頁，共78頁。（六）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與表內(nèi)業(yè)務(wù)關(guān)系項目相關(guān)因素結(jié)構(gòu)性存款（本金留存分行）保本理財非保本理財負(fù)債端央行存款統(tǒng)計口徑是是否，但到期后增加時點核心存款核心存款口徑是否分行存款上報統(tǒng)計口徑是否計繳存款準(zhǔn)備金全額資產(chǎn)負(fù)債軋差后差額否影響NIM是，提高付息水平否否資產(chǎn)端占用資本是，同表內(nèi)水平是，但比一般表內(nèi)低不占用，協(xié)助資本管理影響流動性無影響穩(wěn)定資金來源，資金運用時優(yōu)先支持流動性吸引他行資金，資金運用時優(yōu)先支持流動性信貸規(guī)模無影響不占用不占用，協(xié)助規(guī)模管理風(fēng)險分類與減值無影響建議按表內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)分類與減值比照表內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)分類與減值承擔(dān)風(fēng)險銀行銀行名義上客戶，實際上銀行隱性擔(dān)保銀行收益中收，約0.3%/年中收，約0.7%/年中收，約0.8%/年第十三頁，共78頁。（七）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要涉及市場當(dāng)前資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要涉及貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場等，以2014年銀行理財業(yè)務(wù)投向為例，債券、同存及非標(biāo)占據(jù)了最主要的份額。第十四頁，共78頁。（七）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要涉及市場（續(xù)）貨幣市場自去年以來，貨幣市場持續(xù)量化寬松，包括貨幣市場基金、同業(yè)拆借等貨幣市場投資工具的收益率均呈逐步下行的趨勢。第十五頁，共78頁。債券市場2013年初，中國債券市場收益率進(jìn)入快速上行通道，在2013年底達(dá)到高點后開始進(jìn)入持續(xù)下行通道，目前各類債券收益率均處于歷史較低水平。（七）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要涉及市場（續(xù)）第十六頁，共78頁。股票市場自2014年初股票市場開始上漲，進(jìn)入新一輪的牛市行情，尤其是2015年上半年更是漲勢迅猛，上證綜合指數(shù)一度達(dá)到5178點，隨后開始劇烈下調(diào)，截止10月12日，上證綜指收報3287點。（七）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要涉及市場（續(xù)）第十七頁，共78頁。外匯市場近年美元兌人民幣匯率一直延續(xù)走低趨勢，最低至6.1，但8月份以來美元兌人民幣匯率出現(xiàn)直線巨幅上升，一度達(dá)到6.4，截止10月12日，美元兌人民幣匯率收報6.32。（七）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要涉及市場（續(xù)）第十八頁，共78頁。19（八）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢第十九頁，共78頁。20（八）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢（續(xù)）第二十頁，共78頁。二、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管政策介紹（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度（二）理財業(yè)務(wù)相關(guān)操作規(guī)程及指引（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件第二十一頁，共78頁。1商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法 銀監(jiān)令【2005】2號2商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法銀監(jiān)發(fā)【2006】121號3商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法銀監(jiān)會【2011】第5號令（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第二十二頁，共78頁。明確了概念個人理財業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動。包括理財顧問服務(wù)和綜合理財服務(wù)。內(nèi)容是目前，理財業(yè)務(wù)開展的基本制度。共七章69條，從總則、分類及定義、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險管理(產(chǎn)品角度)、監(jiān)督管理、法律責(zé)任、附則展開。資金管理計劃的由來

商業(yè)銀行在綜合理財服務(wù)活動中，可以向特定目標(biāo)客戶群銷售理財計劃。理財計劃是指商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃。明確了關(guān)系綜合理財服務(wù)，是指商業(yè)銀行在向客戶提供理財顧問服務(wù)的基礎(chǔ)上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動。重點解析—商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第二十三頁，共78頁。制度制定的依據(jù)商業(yè)銀行應(yīng)對理財計劃的研發(fā)、定價、風(fēng)險管理、銷售、資金管理運用、賬務(wù)處理、收益分配等方面進(jìn)行全面規(guī)范，建立健全有關(guān)規(guī)章制度和內(nèi)部審核程序，嚴(yán)格內(nèi)部審查和稽核監(jiān)督管理。檢查依據(jù)商業(yè)銀行應(yīng)建立健全綜合理財服務(wù)的內(nèi)部控制和定期檢查制度，保證綜合理財服務(wù)符合有關(guān)法律、法規(guī)及銀行與客戶的約定。規(guī)范文本的依據(jù)商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)，應(yīng)與客戶簽訂合同，明確雙方的權(quán)利與義務(wù)，并根據(jù)業(yè)務(wù)需要簽署必要的客戶委托授權(quán)書和其他代理客戶投資所必須的法律文件。業(yè)務(wù)培訓(xùn)的依據(jù)保證個人理財業(yè)務(wù)人員每年的培訓(xùn)時間不少于20小時。商業(yè)銀行應(yīng)詳細(xì)記錄理財業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)方式、培訓(xùn)時間及考核結(jié)果等，未達(dá)到培訓(xùn)要求的理財業(yè)務(wù)人員應(yīng)暫停從事個人理財業(yè)務(wù)活動重點解析—商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第二十四頁，共78頁。產(chǎn)品設(shè)計的依據(jù)商業(yè)銀行向客戶承諾保證收益的附加條件，可以是對理財計劃期限調(diào)整、幣種轉(zhuǎn)換等權(quán)利，也可以是對最終支付貨幣和工具的選擇權(quán)利等。商業(yè)銀行使用保證收益理財計劃附加條件所產(chǎn)生的投資風(fēng)險應(yīng)由客戶承擔(dān)。產(chǎn)品設(shè)計的依據(jù)保證收益理財計劃或相關(guān)產(chǎn)品中高于同期儲蓄存款利率的保證收益,應(yīng)是對客戶有附加條件的保證收益。商業(yè)銀行不得無條件向客戶承諾高于同期儲蓄存款利率的保證收益率。信息披露的依據(jù)在理財計劃的存續(xù)期內(nèi)，商業(yè)銀行應(yīng)向客戶提供其所持有的所有相關(guān)資產(chǎn)的賬單，賬單應(yīng)列明資產(chǎn)變動、收入和費用、期末資產(chǎn)估值等情況。賬單提供應(yīng)不少于兩次，并且至少每月提供一次。商業(yè)銀行與客戶另有約定的除外。會計核算的依據(jù)商業(yè)銀行銷售理財計劃匯集的理財資金，應(yīng)按照理財合同約定管理和使用。商業(yè)銀行除對理財計劃所匯集的資金進(jìn)行正常的會計核算外，還應(yīng)為每一個理財計劃制作明細(xì)記錄。重點解析—商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第二十五頁，共78頁。風(fēng)險預(yù)警的依據(jù)在進(jìn)行相關(guān)市場風(fēng)險管理時，應(yīng)對利率和匯率等主要金融政策的改革與調(diào)整進(jìn)行充分的壓力測試，評估可能對銀行經(jīng)營活動產(chǎn)生的影響，制定相應(yīng)的風(fēng)險處置和應(yīng)急預(yù)案。收費的依據(jù)商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)，可根據(jù)相關(guān)規(guī)定向客戶收取適當(dāng)?shù)馁M用，收費標(biāo)準(zhǔn)和收費方式應(yīng)在與客戶簽訂的合同中明示；除非在相關(guān)協(xié)議中另有約定，商業(yè)銀行根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展和投資管理情況，需要對已簽訂的收費標(biāo)準(zhǔn)和收費方式進(jìn)行調(diào)整時，應(yīng)獲得客戶同意。罰則違反規(guī)定銷售未經(jīng)批準(zhǔn)的理財計劃或產(chǎn)品的；將一般儲蓄存款產(chǎn)品作為理財計劃銷售并違反國家利率管理政策，進(jìn)行變相高息攬儲的；提供虛假的成本收益分析報告或風(fēng)險收益預(yù)測數(shù)據(jù)的；未按規(guī)定進(jìn)行風(fēng)險揭示和信息披露的；未按規(guī)定進(jìn)行客戶評估的。審批制度依據(jù)明確了銀行開辦理財?shù)馁Y格，業(yè)務(wù)報備制，人員資質(zhì)要求及定期報告要求。重點解析—商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第二十六頁，共78頁。1324同樣適用于對公業(yè)務(wù)明確理財?shù)奈嘘P(guān)系未對投資交易規(guī)則進(jìn)行詳細(xì)說明側(cè)重于產(chǎn)品與銷售重點解析—商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第二十七頁，共78頁。定義代客境外理財業(yè)務(wù)是指按照本辦法的有關(guān)要求，取得代客境外理財業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行，受境內(nèi)機(jī)構(gòu)和居民個人（境內(nèi)非居民除外，以下簡稱“投資者”）委托以投資者的資金在境外進(jìn)行規(guī)定的金融產(chǎn)品投資的經(jīng)營活動。內(nèi)容共六章37條，包括總則、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入管理、投資購匯額度與匯兌管理、資金流出入管理、信息披露與監(jiān)督管理、附則。托管為商業(yè)銀行按理財計劃開設(shè)境內(nèi)托管賬戶、境外外匯資金運用結(jié)算賬戶和證券托管賬戶外匯額度管理商業(yè)銀行受投資者委托以人民幣購匯辦理代客境外理財業(yè)務(wù)，應(yīng)向外匯局申請代客境外理財購匯額度。商業(yè)銀行接受投資者委托以投資者的自有外匯進(jìn)行境外理財投資的，其委托的金額不計入外匯局批準(zhǔn)的投資購匯額度。重點解析—商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第二十八頁，共78頁。基本規(guī)則成本可算、風(fēng)險可控、信息披露充分。商業(yè)銀行銷售理財產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)遵循風(fēng)險匹配原則，禁止誤導(dǎo)客戶購買與其風(fēng)險承受能力不相符合的理財產(chǎn)品。內(nèi)容共十一章80條，包括總則、基本原則、宣傳銷售文本管理、理財產(chǎn)品風(fēng)險評級、客戶風(fēng)險承受能力評估、理財產(chǎn)品銷售管理、銷售人員管理、銷售內(nèi)控制度、監(jiān)督管理、法律責(zé)任、附則。宣傳銷售文本應(yīng)當(dāng)由商業(yè)銀行總行統(tǒng)一管理和授權(quán)，分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)總行授權(quán)不得擅自制作和分發(fā)宣傳銷售文本。銷售文本規(guī)范銷售文本分為兩類，一類是宣傳材料，一類是銷售文件，銷售文件指需要客戶簽字確認(rèn)的文件，包括：理財產(chǎn)品銷售協(xié)議書、理財產(chǎn)品說明書、風(fēng)險揭示書、客戶權(quán)益須知等。分行是否有權(quán)限做文本重點解析—商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第二十九頁，共78頁。收益區(qū)間設(shè)置要求應(yīng)當(dāng)在銷售文件中提供科學(xué)、合理的測算依據(jù)和測算方式，以醒目文字提醒客戶，“測算收益不等于實際收益，投資須謹(jǐn)慎”。如不能提供科學(xué)、合理的測算依據(jù)和測算方式，則理財產(chǎn)品宣傳銷售文本不得出現(xiàn)產(chǎn)品收益率或收益區(qū)間等類似表述。是否可宣傳最好業(yè)績只能登載商業(yè)銀行開發(fā)設(shè)計的風(fēng)險等級相同的同類理財產(chǎn)品過往平均業(yè)績及最好、最差業(yè)績，但應(yīng)當(dāng)遵守下列規(guī)定：引用的統(tǒng)計數(shù)據(jù)、圖表和資料應(yīng)當(dāng)真實、準(zhǔn)確、全面，并注明來源；不得引用未經(jīng)核實的數(shù)據(jù)；使用模擬數(shù)據(jù)的，必須注明模擬數(shù)據(jù)；真實、準(zhǔn)確、合理地表述理財產(chǎn)品業(yè)績和商業(yè)銀行管理水平；在宣傳銷售文本中應(yīng)當(dāng)明確提示，產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不構(gòu)成新發(fā)理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)的保證。理財產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)包含專頁風(fēng)險揭示書，風(fēng)險揭示書應(yīng)當(dāng)使用通俗易懂的語言，至少包含9條內(nèi)容。宣傳材料提示要求理財產(chǎn)品宣傳材料應(yīng)當(dāng)在醒目位置提示客戶，“理財非存款、產(chǎn)品有風(fēng)險、投資須謹(jǐn)慎”。銷售文件風(fēng)險提示要求重點解析—商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第三十頁，共78頁。投資比例設(shè)定要求理財產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)載明投資范圍、投資資產(chǎn)種類和各投資資產(chǎn)種類的投資比例，并確保在理財產(chǎn)品存續(xù)期間按照銷售文件約定比例合理浮動。市場發(fā)生重大變化導(dǎo)致投資比例暫時超出浮動區(qū)間且可能對客戶預(yù)期收益產(chǎn)生重大影響的，應(yīng)當(dāng)及時向客戶進(jìn)行信息披露?？蛻魴?quán)益須知要求理財產(chǎn)品銷售文件應(yīng)當(dāng)包含專頁客戶權(quán)益須知，客戶權(quán)益須知應(yīng)當(dāng)至少包括以下內(nèi)容：客戶辦理理財產(chǎn)品的流程；客戶風(fēng)險承受能力評估流程、評級具體含義以及適合購買的理財產(chǎn)品等相關(guān)內(nèi)容；商業(yè)銀行向客戶進(jìn)行信息披露的方式、渠道和頻率等；客戶向商業(yè)銀行投訴的方式和程序；商業(yè)銀行聯(lián)絡(luò)方式及其他需要向客戶說明的內(nèi)容。私人銀行客戶是指金融資產(chǎn)達(dá)到600萬元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶。高凈值客戶指：單筆認(rèn)購理財產(chǎn)品不少于100萬元人民幣的自然人；認(rèn)購理財產(chǎn)品時，個人或家庭金融資產(chǎn)總計超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)證明的自然人；個人收入在最近三年每年超過20萬元人民幣或者家庭合計收入在最近三年內(nèi)每年超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)證明的自然人。客戶及產(chǎn)品風(fēng)險評估風(fēng)險承受能力評級，由低到高至少包括五級?？蛻麸L(fēng)險承受能力評估依據(jù)至少應(yīng)當(dāng)包括客戶年齡、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、投資目的、收益預(yù)期、風(fēng)險偏好、流動性要求、風(fēng)險認(rèn)識以及風(fēng)險損失承受程度等。高級客戶分層重點解析—商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第三十一頁，共78頁。監(jiān)管重點通過購買理財產(chǎn)品方式調(diào)節(jié)監(jiān)管指標(biāo)，進(jìn)行監(jiān)管套利。將理財產(chǎn)品與其它產(chǎn)品進(jìn)行捆綁銷售；采取抽獎、回扣或者贈送實物等方式銷售理財產(chǎn)品；利用理財產(chǎn)品進(jìn)行利益輸送；挪用客戶認(rèn)購、申購、贖回資金；銷售人員代替客戶簽署文件；中國銀監(jiān)會規(guī)定禁止的其他情形。銷售起點要求風(fēng)險評級為一級和二級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點金額不得低于5萬元人民幣；風(fēng)險評級為三級和四級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點金額不得低于10萬元人民幣；風(fēng)險評級為五級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點金額不得低于20萬元人民幣。商業(yè)銀行銷售風(fēng)險評級為四級（含）以上理財產(chǎn)品時，除非與客戶約定，否則銷售應(yīng)當(dāng)在商業(yè)銀行網(wǎng)點進(jìn)行。重點解析—商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法（一）理財業(yè)務(wù)基本監(jiān)管制度第三十二頁，共78頁。20052006200820132009商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引商業(yè)銀行合規(guī)風(fēng)險管理指引銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引銀行業(yè)消費者權(quán)益保護(hù)工作指引商業(yè)銀行聲譽風(fēng)險管理指引 （二）理財業(yè)務(wù)相關(guān)操作規(guī)程及指引第三十三頁，共78頁。2005年以來，監(jiān)管部門發(fā)布的針對理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策（包括辦法、指引、通知、會議紀(jì)要等形式）將近20項，尤其是2009年以來，隨著理財業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，監(jiān)管部門針對理財業(yè)務(wù)加強(qiáng)了的監(jiān)管。影響較大的文件規(guī)定包括：《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2011】91號文）要求商業(yè)銀行限期整改資產(chǎn)池模式，實現(xiàn)資產(chǎn)與產(chǎn)品的一一對應(yīng)。《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2013】8號文）要求非標(biāo)占比在任何時點不得超過理財產(chǎn)品余額的35%或商業(yè)銀行總資產(chǎn)的4%。《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行業(yè)務(wù)若干問題的通知》（國辦發(fā)【2013】107號文）從頂層制度設(shè)計上加強(qiáng)了理財?shù)葮I(yè)務(wù)的監(jiān)管。《關(guān)于完善銀行理財業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2014】35號）要求商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)實現(xiàn)事業(yè)部改革。這些文件要求銀行圍繞統(tǒng)籌獨立核算、風(fēng)險隔離、行為規(guī)范及歸口管理等原則，對業(yè)務(wù)運作模式、產(chǎn)品研發(fā)、信息披露、賬務(wù)核算、投資管理等各環(huán)節(jié)進(jìn)一步梳理和規(guī)范。據(jù)了解，目前銀監(jiān)會正在制定商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)管理辦法，對業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及投資運作等提出進(jìn)一步規(guī)范要求，可能于年底前后下發(fā)?？傮w導(dǎo)向：業(yè)務(wù)獨立、規(guī)范透明、回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)。（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件第三十四頁，共78頁。2006年2007年2009年1.關(guān)于商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險提示的通知2.關(guān)于商業(yè)銀行開展代客境外理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)境外投資范圍的通知 1.關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知2.關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知 3.關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)的通知（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件第三十五頁，共78頁。2010201120131.關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知2.關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知3.關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知1.關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)的通知2.關(guān)于做好信托公司凈資本監(jiān)管、銀信合作業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)表及信托產(chǎn)品營銷等有關(guān)事項的通知3.關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理有關(guān)問題的通知中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知20141.關(guān)于完善銀行理財業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項的通知2.關(guān)于2014年銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見3.關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知4.關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)治理的通知5.關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件第三十六頁，共78頁。2005-2008銀監(jiān)會制定下發(fā)《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》及《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，形成初步監(jiān)管框架。2009規(guī)范個人理財產(chǎn)品投資。銀監(jiān)會制定下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》(09年65號）、《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范個人理財產(chǎn)品報告管理有關(guān)問題的通知》（09年172號）、《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（09年113號）。2010規(guī)范銀信合作理財業(yè)務(wù)監(jiān)管。銀監(jiān)會制定下發(fā)《關(guān)于規(guī)范規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》（10年72號）及《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范規(guī)范銀信合作有關(guān)事項的通知》（10年102號）。2011監(jiān)管政策開始系統(tǒng)化，要求限期整改資產(chǎn)池模式。銀監(jiān)會制定下發(fā)《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》（11年5號）、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的通知》（11年91號）、《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管座談會會議紀(jì)要》，擬制定理財業(yè)務(wù)管理辦法體系；人行也開始窗口指導(dǎo)商業(yè)銀行利用理財產(chǎn)品沖時點存款的做法。（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件主要文件精神回顧第三十七頁，共78頁。2012監(jiān)管進(jìn)一步細(xì)化。銀監(jiān)會電話叫停銀信票據(jù)理財業(yè)務(wù)，窗口指導(dǎo)銀行控制總量規(guī)模；要求規(guī)范關(guān)鍵時點利用理財產(chǎn)品攬儲行為。2013提出非標(biāo)概念，明確理財業(yè)務(wù)不屬于影子銀行。銀監(jiān)會制定下發(fā)《中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》（13年8號）；引導(dǎo)業(yè)務(wù)進(jìn)一步回歸資管本質(zhì)，推出銀行理財計劃與理財直接融資工具。2014頂層設(shè)計。國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行業(yè)務(wù)若干問題的通知》（國辦107號）。進(jìn)一步規(guī)范理財產(chǎn)品投資交易。人民銀行下發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品進(jìn)入銀行間債券市場有關(guān)問題的通知》（14年1號）。銀監(jiān)會落實國務(wù)院監(jiān)管精神，向主要商業(yè)銀行征求理財成立獨立事業(yè)部的調(diào)研意見并在系統(tǒng)內(nèi)下發(fā)《關(guān)于2014年銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》（14年39號）。（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件主要文件精神回顧第三十八頁，共78頁。前期征求意見基礎(chǔ)上，銀監(jiān)會于7月11日下發(fā)《關(guān)于完善銀行理財業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2014】35號）總體原則成立專門的理財業(yè)務(wù)經(jīng)營部門，開展事業(yè)部改革時間表7月底前上報方案，9月底前完成改革（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件重點解析—35號文第三十九頁，共78頁。單獨核算部門作為利潤主體單獨核算；產(chǎn)品單獨核算。風(fēng)險隔離理財與信貸、自營、代銷、其他操作及本行理財產(chǎn)品之間分離。行為規(guī)范銷售、投資、運營行為規(guī)范。歸口管理設(shè)立專門部門，集中管控理財業(yè)務(wù)。本行產(chǎn)品間不得相互交易，有較大影響客戶按一般、高凈值及私人銀行分層管理，只能向一般客戶銷售固定收益率及貨幣市場類低風(fēng)險產(chǎn)品。具體要求（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件重點解析—35號文第四十頁，共78頁。在授權(quán)范圍內(nèi)擁有獨立的經(jīng)營決策權(quán)，在經(jīng)營管理上有較強(qiáng)的自主性；有單獨明晰的風(fēng)險識別、計量、分類、評估、緩釋和條線管理制度體系;擁有一定的人、財、物資源支配權(quán)，可根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要自主配置資源；擁有一定的人員聘用權(quán)，建立相對獨立人員考核機(jī)制及激勵機(jī)制。具體特征（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件重點解析—35號文第四十一頁，共78頁。主要監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管要求；經(jīng)營活動要求具有良好的信息技術(shù)系統(tǒng)，能夠支持事業(yè)部的規(guī)范運營與銀行理財產(chǎn)品的單獨核算；制定了理財業(yè)務(wù)風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)和風(fēng)險限額，并已建立完善單獨的會計核算和條線內(nèi)部控制體系；有符合相應(yīng)資質(zhì)且具有豐富從業(yè)經(jīng)驗的從業(yè)人員和專家團(tuán)隊；在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)中及時、準(zhǔn)確地報送理財產(chǎn)品信息；銀行業(yè)監(jiān)管法規(guī)規(guī)定的其他審慎要求。符合審慎監(jiān)管要求（三）理財業(yè)務(wù)相關(guān)的重要監(jiān)管文件重點解析—35號文第四十二頁，共78頁。三、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理創(chuàng)新實務(wù)（一）負(fù)債端業(yè)務(wù)體系1.1理財產(chǎn)品分類介紹1.2專戶資管（二）資產(chǎn)端業(yè)務(wù)體系2.1固定收益類投資業(yè)務(wù)2.2理財融資業(yè)務(wù)2.3資本市場投資業(yè)務(wù)第四十三頁，共78頁。1.1理財產(chǎn)品分類介紹分類要素產(chǎn)品類型按保本與否保本產(chǎn)品非保本產(chǎn)品按期限開放式產(chǎn)品固定期限產(chǎn)品按核算模式預(yù)期收益率產(chǎn)品凈值型產(chǎn)品按投資方向常規(guī)投向產(chǎn)品另類投資產(chǎn)品第四十四頁，共78頁。1.2專戶資管專戶資管是指基金管理公司、銀行資管等特定組織機(jī)構(gòu)向特定客戶募集資資金或者接受特定客戶財產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運用委托財產(chǎn)進(jìn)行證券投資的一種活動。相對于現(xiàn)有的公募基金，針對特定客戶專戶資管業(yè)務(wù)具有以下優(yōu)勢：量身定制。根據(jù)客戶個性需求和風(fēng)險收益偏好量身定做投資組合賬戶獨立。“一對一”客戶擁有獨立的資金賬戶和證券賬戶，直接擁有賬戶內(nèi)的證券而不是基金份額。操作靈活。所受倉位和投資比例限制較少，具有高度的靈活性。利益一致。資產(chǎn)管理人與客戶利益保持一致，有利于發(fā)揮資產(chǎn)管理人的積極性專業(yè)團(tuán)隊服務(wù)。由投資顧問（分行組建、負(fù)責(zé)了解客戶需求及客戶關(guān)系維護(hù)）和投資經(jīng)理組成第四十五頁，共78頁。2.1固定收益類投資理財債券投資理財債券投資主要投向國債、央票、政策性金融債和信用債，以信用債為主。信用債投資是理財重要資產(chǎn)業(yè)務(wù)和收入來源，也是客戶部門及各分行營銷客戶和拓展業(yè)務(wù)的重要手段。信用債投資總分行聯(lián)動機(jī)制意義能夠充分借鑒信貸業(yè)務(wù)貸后管理經(jīng)驗，實現(xiàn)信息共享。通過投后管理機(jī)制，充分發(fā)揮總行的信息優(yōu)勢和分行及客戶部門的屬地優(yōu)勢，借鑒貸后管理經(jīng)驗，全面加強(qiáng)信用債，特別是中低資質(zhì)信用債的投后管理工作，有效管理信用風(fēng)險。豐富分行客戶部門營銷方式。通過投資發(fā)起機(jī)制，為分行及客戶部門在滿足一定條件的情況下通過債券投資維護(hù)和營銷客戶打開空間。第四十六頁，共78頁。472.1固定收益類投資理財同業(yè)業(yè)務(wù)同業(yè)融資業(yè)務(wù)是指經(jīng)國家金融主管部門認(rèn)可的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間相互融通資金的行為，業(yè)務(wù)范圍包括同業(yè)拆借、同業(yè)借款、同業(yè)間存放、貨幣互存、債券融資、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、信貸資產(chǎn)回購以及經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)可以開辦的其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)。理財項下同業(yè)業(yè)務(wù)的定義和類別與表內(nèi)同業(yè)融資業(yè)務(wù)基本一致，業(yè)務(wù)方向僅有同業(yè)融出，業(yè)務(wù)范圍略小于表內(nèi)同業(yè)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種主要有同業(yè)存款、同業(yè)借款、銀行承兌匯票、國內(nèi)信用證福費廷。第四十七頁，共78頁。482.1固定收益類投資理財票據(jù)業(yè)務(wù)理財票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)是指為提高理財資金使用效益，將理財資金通過特定平臺投資于票據(jù)收益權(quán)的業(yè)務(wù)。包括投資未貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)（簡稱未貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)）和投資已貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)（簡稱已貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)）兩種業(yè)務(wù)類型。未貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)，是指為提高理財資產(chǎn)組合收益，服務(wù)高端客戶，自主設(shè)計并發(fā)行理財產(chǎn)品，通過特定平臺受讓未貼現(xiàn)銀行承兌匯票收益權(quán)的投資業(yè)務(wù)。已貼現(xiàn)票據(jù)收益權(quán)業(yè)務(wù)，是指自主設(shè)計并發(fā)行理財產(chǎn)品，通過特定平臺受讓已貼現(xiàn)銀行承兌匯票收益權(quán)的投資業(yè)務(wù)。第四十八頁，共78頁。融資客戶銀行（受托人）北金所合格投資者（委托人）1.簽訂融資顧問協(xié)議2.項目掛牌申請3.資料審核并出具意見4.征集意向投資機(jī)構(gòu)5.審核意向投資者資料并出具意見6.組織意向投資者競價或組織委托雙方進(jìn)行議價7.三方簽訂委托債權(quán)投資協(xié)議

委托債權(quán)投資業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)圖2.2理財融資業(yè)務(wù)傳統(tǒng)理財融資業(yè)務(wù)---委托債權(quán)投資委托債權(quán)投資是指有投資意愿且有投資能力的投資者作為委托人，通過銀行、信托公司、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)（即受托人）進(jìn)行的對特定項目的債權(quán)性固定收益類投資。從業(yè)務(wù)實施角度來看，委托債權(quán)投資業(yè)務(wù)指分行根據(jù)客戶的融資需要，將客戶的債權(quán)融資需求在北金所掛牌，并由理財計劃摘牌進(jìn)行投資的業(yè)務(wù)。委托債權(quán)投資-目前主要合作機(jī)構(gòu)：北金所第四十九頁，共78頁。傳統(tǒng)理財融資業(yè)務(wù)---債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓債權(quán)收益權(quán)投資模式指由第三方機(jī)構(gòu)（如券商）通過信托貸款、應(yīng)收賬款（租金）投資、委托貸款等形式，為指定的企業(yè)提供融資，形成債權(quán)類資產(chǎn)。理財計劃投資第三方機(jī)構(gòu)持有的該債權(quán)類資產(chǎn)收益權(quán)，投資到期由第三方機(jī)構(gòu)向銀行理財計劃兌付資產(chǎn)收益。銀行作為委托人成立信托計劃方式，屬于銀信合作，受到銀信合作余額占比指標(biāo)要求限制。通過受讓信托收益權(quán)方式，可操作各類信托投融資業(yè)務(wù)，目前主要包括信托貸款、股權(quán)信托（明股實債）。理財計劃券商信托公司……融資企業(yè)融資項目由分行按理財融資業(yè)務(wù)流程上報3、投資債權(quán)性資產(chǎn)收益權(quán)6、兌付投資收益權(quán)收益2、與相應(yīng)平臺公司開展信托貸款資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)間接投資形成債權(quán)5、兌付投資收益4、兌付融資本息1、操作融資性的貸款等債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式交易結(jié)構(gòu)圖2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十頁，共78頁。傳統(tǒng)理財融資業(yè)務(wù)---券商/基金委托貸款券商/基金委托貸款業(yè)務(wù)模式指理財計劃委托證券公司/基金管理公司成立定向資產(chǎn)管理計劃，由該定向資產(chǎn)管理計劃作為委托人，委托分行辦理委托貸款業(yè)務(wù)，為銀行指定的客戶提供融資。2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十一頁，共78頁。創(chuàng)新型理財融資需求政府、大型國企或央企產(chǎn)業(yè)整合及投資的需求。上市公司、大型國企、央企并購融資的需求。大型央企、國企為子公司增資擴(kuò)股和政府采用PPP模式進(jìn)行大型基建項目的需求。大型央企、國企降低資產(chǎn)負(fù)債率的需求。創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)模式產(chǎn)業(yè)基金投資模式并購融資模式股權(quán)融資模式降低資負(fù)率模式房地產(chǎn)投資基金模式2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十二頁，共78頁。創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---產(chǎn)業(yè)基金投資模式適用客戶有產(chǎn)業(yè)整合、投資需求的政府、大型國企或央企交易結(jié)構(gòu)由政府、企業(yè)作為發(fā)起人成立產(chǎn)業(yè)基金，理財計劃作為財務(wù)投資人，投資產(chǎn)業(yè)基金，產(chǎn)業(yè)基金按照合伙協(xié)議的相關(guān)約定執(zhí)行投資行為，對目標(biāo)公司或項目進(jìn)行股權(quán)或債權(quán)投資。在理財投資期末，有確定的退出機(jī)制保障我行理財本金與收益的安全。根據(jù)發(fā)起人（風(fēng)險承擔(dān)主體）的不同，可分為企業(yè)主導(dǎo)類產(chǎn)業(yè)基金與政府主導(dǎo)類產(chǎn)業(yè)基金。發(fā)起人（風(fēng)險承擔(dān)主體）在產(chǎn)業(yè)基金中應(yīng)具備一定出資額。退出機(jī)制目前常見的退出機(jī)制有如下兩類：第一類：有確定的兜底方（發(fā)起人或第三方）負(fù)責(zé)償還理財投資的本息；第二類：市場化退出，無確定的兜底方，可通過優(yōu)先劣后結(jié)構(gòu)設(shè)計，理財計劃投資優(yōu)先級，由劣后投資人為理財計劃承擔(dān)的風(fēng)險提供緩釋。2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十三頁，共78頁。H省國控棚改發(fā)展基金案例-背景介紹H省政府為推動其省會城市棚戶區(qū)改造，擬通過H省國控集團(tuán)牽頭成立H省國控棚改發(fā)展基金（有限合伙企業(yè)），引入金融機(jī)構(gòu)資金參與政府棚戶區(qū)改造。H省國控集團(tuán)是由H省政府國資委獨資，經(jīng)營范圍為資產(chǎn)管理與處置，投資咨詢及財務(wù)顧問等，按照H省政府賦予職責(zé)要求，服務(wù)于H省經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展。基金情況：GP由H省國控集團(tuán)成立的H省國控基金管理有限公司擔(dān)任?；鹜断颍篐省國控及其子公司名下的棚改項目；投資方式是股權(quán)和債權(quán)相結(jié)合(其中股權(quán)投資將取得項目公司第一大股東地位）。H省國控基金管理有限公司H省國控集團(tuán)各級子公司第三方機(jī)構(gòu)第三方機(jī)構(gòu)成立資管計劃理財資金H省國控棚改發(fā)展基金目標(biāo)項目1目標(biāo)項目2目標(biāo)項目3GP優(yōu)先LP劣后LPH省國控集團(tuán)及其子公司棚戶區(qū)改造項目各項目公司銀行委托貸款股權(quán)投資H省國控棚改發(fā)展基金結(jié)構(gòu)圖創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---產(chǎn)業(yè)基金投資模式（案例）2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十四頁，共78頁。適用客戶有并購或行業(yè)整合及投資需求的上市公司、央企或國企。交易結(jié)構(gòu)設(shè)計相關(guān)特殊目的公司，例如有限合伙基金或投資公司，由特殊目的公司完成并購、重組等行為，由母公司或第三方收購特殊目的公司股權(quán)。退出機(jī)制由母公司或第三方回購特殊目的公司股權(quán)。G集團(tuán)（本部）向某行申請辦理XX億元理財融資業(yè)務(wù)，用于認(rèn)購旗下上市公司非公開發(fā)行股票。G集團(tuán)（本部）通過認(rèn)購旗下上市公司部分增發(fā)股票，保持其控股股東地位，有利于維持控股權(quán)的穩(wěn)定，提升企業(yè)市場形象。上市公司增發(fā)股票交易完成后，將減少與該集團(tuán)（本部）之間關(guān)聯(lián)交易，增強(qiáng)資產(chǎn)完整性，有利于完善上市公司產(chǎn)業(yè)鏈、改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)布局，提高市場競爭力。G集團(tuán)并購案例--背景介紹創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---并購融資模式2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十五頁，共78頁。理財計劃委托某券商成立一個專項信托計劃，由該信托計劃購買該集團(tuán)擬出售給旗下上市公司的資產(chǎn)收益權(quán)。該集團(tuán)收到信托計劃支付的資產(chǎn)收益權(quán)交易價款后，定向用于購買旗下上市公司增發(fā)的股票。該上市公司將定向增發(fā)募集的資金用于購買集團(tuán)擬出售的資產(chǎn)，該集團(tuán)收到旗下上市公司支付的資產(chǎn)購買款的當(dāng)日，同時向信托計劃溢價回購前期出售的資產(chǎn)收益權(quán)。信托計劃收到該集團(tuán)的溢價回購款后，信托公司向券商支付受益人款項，信托計劃終止，理財計劃實現(xiàn)投資的本息收回。旗下上市公司券商理財計劃信托公司⑧回購收益權(quán)②購買收益權(quán)G集團(tuán)④購買定向增發(fā)的股票⑤購買集團(tuán)資產(chǎn)①設(shè)立信托計劃⑦分配信托收益③資產(chǎn)購買款⑥資產(chǎn)收益權(quán)G集團(tuán)并購案例-交易結(jié)構(gòu)創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---并購融資模式2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十六頁，共78頁。適用客戶目采用PPP模式融資的項目交易結(jié)構(gòu)由政府、社會資本、項目建造方、項目運營方、金融機(jī)構(gòu)成立聯(lián)合體，組建特許運營公司，由特許經(jīng)營公司負(fù)責(zé)項目的建造、運營與投融資。理財資金作為特許經(jīng)營公司的社會資本參與方之一，投入特許運營公司股權(quán)，最終通過確定的方式退出。目前前常見的退出機(jī)制有如下兩類：第一類：有確定的兜底方（發(fā)起人或第三方）負(fù)責(zé)償還理財投資的本息；第二類：市場化的退出，無確定的兜底方，但通過優(yōu)先劣后結(jié)構(gòu)設(shè)計，理財計劃投資優(yōu)先級，由劣后投資人為銀行承擔(dān)的風(fēng)險提供緩釋。創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---PPP模式下的股權(quán)融資2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十七頁，共78頁。G政府為促進(jìn)政府預(yù)算平衡管理，撬動社會資本對PPP項目的積極參與，在綜合評估論證近5年財政承受能力的基礎(chǔ)上，與某政府開發(fā)基金管理公司合作成立了“G政府與社會資本合作PPP項目財政支持基金”。該項目由G政府主導(dǎo)，通過競爭性磋商采購方式選擇合作金融機(jī)構(gòu)及社會投資人。該PPP項目以有限合伙方式成立專項基金對PPP項目進(jìn)行投資管理，并由政府指定的某基金公司負(fù)責(zé)日常運營。到期后，由財政每年應(yīng)承擔(dān)的PPP項目財政支出責(zé)任產(chǎn)生的滾動預(yù)算對投資人進(jìn)行本金及收益的兌付，確保投資人到期退出。G政府與社會資本合作PPP項目-背景介紹PPP項目政府方責(zé)任投資GP某政府開發(fā)基金管理公司G市財政局第三方機(jī)構(gòu)資管計劃理財資金G城市基金管理中心（有限合伙）第三方機(jī)構(gòu)優(yōu)先LP劣后LP政府采購G政府與社會資本合作PPP項目方案結(jié)構(gòu)圖創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---PPP模式下的股權(quán)融資2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十八頁，共78頁。適用客戶需要降低資產(chǎn)負(fù)債率的國企或央企交易結(jié)構(gòu)與合作企業(yè)共同設(shè)計與入股有限合伙基金，并對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行債權(quán)或股權(quán)的投資，通過實現(xiàn)基金與企業(yè)的并表，實現(xiàn)在并表層面上資產(chǎn)負(fù)債率的降低。退出機(jī)制正常的債權(quán)還款或股權(quán)回購A公司因受限于行業(yè)特點一直被資產(chǎn)負(fù)債率過高的問題困擾，并于2013年廣泛接觸多家金融機(jī)構(gòu)尋求解決方案。最終某金融機(jī)構(gòu)設(shè)計有限合伙企業(yè)模式，成功降低企業(yè)負(fù)債比率。A公司案例創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---降低資負(fù)率模式2.2理財融資業(yè)務(wù)第五十九頁，共78頁。適用客戶有股權(quán)/債權(quán)融資需求的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)開發(fā)商交易結(jié)構(gòu)通過特定通道或直接將資金以股權(quán)、債權(quán)或股債混合方式投資于房地產(chǎn)開發(fā)商的項目公司，獲得地產(chǎn)銷售收入或租賃收入。退出機(jī)制正常的債權(quán)還款或股權(quán)回購Z房地產(chǎn)開發(fā)公司案例-背景介紹Z公司是銀行客戶，B公司是基金子公司，是Z公司的項目公司合作方，

Z公司與B公司共同成立項目公司，聯(lián)合競買參加某省會城市土地管理部門以招拍掛方式公開出讓的國有建設(shè)用地使用權(quán)。創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---房地產(chǎn)投資基金模式2.2理財融資業(yè)務(wù)第六十頁，共78頁。Z房地產(chǎn)開發(fā)公司案例--項目結(jié)構(gòu)優(yōu)先份額XX億劣后份額XX億B公司資管計劃B公司Z地產(chǎn)**分公司（出資XX億）項目公司目標(biāo)地塊投資股權(quán)債權(quán)設(shè)立到期回購股權(quán)理財資金到期項目公司銷售達(dá)到一定比例退出；到期由Z地產(chǎn)回購股權(quán)。創(chuàng)新型理財融資業(yè)務(wù)---房地產(chǎn)投資基金模式2.2理財融資業(yè)務(wù)第六十一頁，共78頁。兩融收益權(quán)產(chǎn)品方案圖-收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式理財資金信托計劃/基金子公司專戶承諾回購收益權(quán)融資客戶1融出資金返還本息銀行托管上海、深圳證券交易所平臺申報、委托、質(zhì)押登記等均在交易所、登記公司完成融資客戶2融資客戶n……出質(zhì)股票券商證券公司綜合服務(wù)方案---兩融收益權(quán)2.3資本市場投資業(yè)務(wù)第六十二頁，共78頁。兩融收益權(quán)業(yè)務(wù)產(chǎn)品方案圖-收益憑證模式理財資金發(fā)行受益憑證融資客戶1融出資金返還本息上海、深圳證券交易所平臺申報、委托、質(zhì)押登記等均在交易所、登記公司完成融資客戶2融資客戶n……出質(zhì)股票券商證券公司綜合服務(wù)方案---兩融收益權(quán)2.3資本市場投資業(yè)務(wù)第六十三頁，共78頁。股票質(zhì)押式回購產(chǎn)品案例-收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式理財資金信托計劃/基金子公司專戶承諾回購收益權(quán)華遠(yuǎn)地產(chǎn)融出資金返還本息銀行托管上海、深圳證券交易所平臺申報、委托、質(zhì)押登記等均在交易所、登記公司完成其他股票1其他股票2……出質(zhì)股票券商證券公司綜合服務(wù)方案---股票質(zhì)押式回購2.3資本市場投資業(yè)務(wù)第六十四頁，共78頁。理財資金券商自營資金券商集合資管計劃一般級優(yōu)先級提供安全退出保障條款股票1融出資金返還本息券商銀行托管上海、深圳證券交易所平臺申報、委托、質(zhì)押登記等均在交易所、登記公司完成股票2其他股票……出質(zhì)股票股票質(zhì)押式回購產(chǎn)品案例-小集合模式證券公司綜合服務(wù)方案---股票質(zhì)押式回購2.3資本市場投資業(yè)務(wù)第六十五頁，共78頁。銀行理財產(chǎn)品證券公司創(chuàng)設(shè)投資新三板市場收益憑證全球金融資產(chǎn)流通交易交易對沖外匯、利率、黃金、股票、股指、基金以及各類信用產(chǎn)品收益憑證是券商的直接融資工具，分為固定收益型與浮動收益型，類似銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)存款產(chǎn)品，銀行實際是收益憑證的投資者。證券公司綜合服務(wù)方案---收益憑證合作2.3資本市場投資業(yè)務(wù)第六十六頁，共78頁。收益互換合作方案-新增資產(chǎn)理財產(chǎn)品第三方證券公司/基金公司發(fā)起投資優(yōu)先級合作證券公司銀行券商小集合/基金專戶（通道）浮動收益證券指定范圍內(nèi)的股票、ETF基金固定收益合作證券公司投資一般級證券公司客戶浮動收益固定收益證券公司綜合服務(wù)方案---收益互換合作2.3資本市場投資業(yè)務(wù)第六十七頁，共78頁。理財產(chǎn)品第三方證券公司/基金公司發(fā)起投資優(yōu)先級合作證券公司銀行券商小集合/基金專戶（通道）合作證券公司持有的股票、ETF基金差額補(bǔ)償預(yù)留授信合作證券公司投資一般級證券公司客戶浮動收益固定收益不體現(xiàn)為券商表內(nèi)的收益互換資產(chǎn)收益互換合作方案-存量資產(chǎn)（出表需求）證券公司綜合服務(wù)方案---收益互換合作2.3資本市場投資業(yè)務(wù)第六十八頁，共78