社服-周報：TVB淘寶首秀引關注東方甄選穩(wěn)居抖音直播間頭部

證券研究報告(優(yōu)于大市，維持)2.行業(yè)觀點3.板塊行情回顧：休閑服務跌3.17%，教育跌9.18%4.社服行情回顧：3家上漲，34家下跌示2閱讀正文之后的信息披露和法律聲明年內共同發(fā)展超過48場電子商貿直播。3月7日晚間，TVB在淘寶平臺開啟直播帶貨首秀，由TVB旗下藝人陳敏之打頭陣，陳豪作為嘉賓參與直播。據(jù)TVB官方微博發(fā)布的數(shù)據(jù)，六小時直播GMV達2350萬元，累計觀看人次超320萬，觀看人次超過485萬，最高在線人數(shù)超過3萬人，一度穩(wěn)居淘寶直播間實時排行榜第二位。截至3月10日，TVB在?TVB識貨首創(chuàng)港劇式直播，選定某部高收視率港劇，從直播間布景、主播、選品等內容上圍繞該劇展開。我們判斷，港劇ip具有龐大的粵港澳大灣區(qū)觀眾基礎及廣大內地TVB劇迷，充分的預熱、獨特的港劇情懷和與淘寶的合作使得公的根本保障。公司后續(xù)發(fā)展仍需與競爭對手進而將人氣轉化為品牌購買力。資料來源：TVB官方微博，淘寶，海通證券研究所3閱讀正文之后的信息披露和法律聲明GMV號已超越各大抖音GMV，2月東方甄各直播間GMV對比8月GMV(億元)9月GMV(億元)10月GMV(億元)11月GMV(億元)12月GMV(億元)1月GMV(億元)2月GMV(億元)比12/1月分、比12/1月分比12/1月分升35.2%比12/1月分升26.0%2/1月升71.7%2/1月48.6%、.6%升77.3%2/1月2/1月68.0%、東方甄選交個朋友瘋狂小楊哥董先生琦兒LEO賈乃亮黃圣依隋心資料來源：蟬媽媽，海通證券研究所4閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2021/01/012021/01/312021/03/022021/04/012021/05/012021/05/312021/06/302021/07/302021/08/292021/09/282021/10/282021/11/272021/01/012021/01/312021/03/022021/04/012021/05/012021/05/312021/06/302021/07/302021/08/292021/09/282021/10/282021/11/272021/12/272022/01/262022/02/252022/03/272022/04/262022/05/262022/06/252022/07/252022/08/242022/09/232022/10/232022/11/222022/12/222023/01/212023/02/20?2月處于電商銷售淡季，抖音大盤銷售額回落：抖音平臺處于快速增長期，2022年全年食品飲料、生鮮蔬果銷售總額較2021年增長129%，但其銷售表現(xiàn)仍呈現(xiàn)明顯季節(jié)性，每年春節(jié)后為銷售額低谷，此后約半個月左右恢復正常，的最高點。品飲料、生鮮蔬果大盤日銷售額指數(shù)180016001400120010008006004002000食品飲料、生鮮蔬果GMV指數(shù)(21年1月1日=100)資料來源：蟬魔方，海通證券研究所5閱讀正文之后的信息披露和法律聲明山東專場(10.29)山東專場(10.29)首次外景直播創(chuàng)造新價值?節(jié)后淡季影響下觀看人次下降、商品結構變化，云南專場首日GMV低于此前專場：2月25日東方甄選云南專場直播9%。②商品結構變化客單價下降：云南專場首日客單價40.6元較此前專場明顯下降，主因此次專場上架商品以云南本地食品飲料、生鮮蔬果等優(yōu)質實惠商品為主，銷售額TOP2單品價格不足20元?；顒哟┎逶颇咸厣沁z文化傳承人現(xiàn)場表演，向直播觀眾深度展現(xiàn)地方特色，首日轉化率6.18%、三日內云南本地特色產品的成交訂單量達213萬，轉化率、訂單成交量均創(chuàng)下了歷屆專場活動之最；從歷次專場表現(xiàn)上看，東方甄選專場轉化率整體呈現(xiàn)上升趨勢。我們認為，在大盤淡季，受大盤季節(jié)性影響較小的轉化率指標具有更高的參考價來越高，轉化率的提升有望推動公司農產品賽道實現(xiàn)更高銷售額。銷售額(萬元)銷售額當月中樞(萬元)觀看人次(萬人)觀看人次當月中樞(萬人)客單價(元)轉化率轉化率當月中樞黑龍江專場(7.26)3754.12069.13063.12421.955.3黑龍江專場(7.26)陜西專場陜西專場(8.13)4196.22111.83654.41745.92.27%1.92%50.7貴州專場(9.3)7485.12520.03873.61513.756.5貴州專場(9.3)西北專場西北專場(9.24)2.58%2344.12520.07918.41513.765.111766.22701.74058.21400.258.34.98%3.13%海南專場海南專場(12.28)3151.03221.09828.71324.74.42%3.66%67.9云南專場(2.25)4779.41811.71906.3938.0040.6云南專場(2.25)資料來源：蟬媽媽，海通證券研究所表東方甄選云南專場(2.25-2.27)期間帶貨商品銷售額TOP10商品名稱商品價格(元)銷量(萬件)銷售額(萬元)所屬品類云南新鮮沃柑(5斤)19.811.8260.0生鮮蔬果云南麻辣土豆片8.3247.0食品飲料992.8223.0992.8223.0(200g*10盒*2件)食品飲料非遺手作足銀首飾2580.9220.0珠寶飾品云南玫瑰花茶(50g*2罐)29.85.6168.3食品飲料七彩菌湯包(60g*5袋)59.92.8167.0食品飲料云南酸甜角(300g*3袋)39.93.8151.0食品飲料云南白藥養(yǎng)元青洗發(fā)水+育發(fā)液150.0嘉華鮮花餅(500g)364.7150.0食品飲料西雙版納蘋果棗(3斤)49.93.7146.0生鮮蔬果6閱讀正文之后的信息披露和法律聲明單價(元)99.0069.0068.0055.0062.9099.00單價(元)99.0069.0068.0055.0062.9099.00銷量(件)48.450.163.951.324.2銷售額(萬元)5247.93484.83361.62736.11523.91028.2商品名稱所屬品類食品飲料食品飲料上架日期2022.6.142022.7.312022.7.152022.9.212023.1.102022.10.8玉米汁沙棘果汁慈梨膏獼猴桃汁蔓越莓原漿食品飲料食品飲料把控以解決農產品痛點問題。?農產品痛點：倉儲物流難，標化品控難：農村物流站點分散、集貨成本高，相關冷鏈物流配套設施不完善。此外，由于農產品易腐爛、易損耗、產業(yè)鏈節(jié)點多而供需網絡分散等原因，導致農產品倉儲物流難題；我國農產品的非。豐物流、京東物流緊密合作，計劃建立20個自營產品倉庫，為自營品提供物流保障。③對部分農產品采取深加工策略案例，推出至今銷售額已突破5247.9萬元。流通全鏈路參與，有利于增強對供應端的把控能力。?我們認為，東方甄選背靠母公司品牌影響力與美譽度，能夠有效節(jié)省消費者信任投入，降低營銷費用，有助于將更多資源投入品控與供應鏈整合，提升產品品質。公司以現(xiàn)代化運營方式賦能農產品供應鏈，從標化品控至倉儲產品痛點，助力打造中國農產品新標準高標準，看好未來跑贏農產品賽道。藍莓原漿食品飲料食品飲料7資料來源：蟬媽媽，抖音，海通證券研究所閱讀正文之后的信息披露和法律聲明2.行業(yè)觀點購物與國中國中免作為免稅行業(yè)龍頭在其中發(fā)揮著重要作用。展望未來，隨著中免供應鏈持續(xù)優(yōu)化升級，門店承載力(海棠灣一期2號中免與太古里合作打造海棠灣三期)的釋放，門店服務有望更精準精細化，免稅購物轉化率、客單價有望提升。近期數(shù)據(jù)跟蹤RevPAR2023年1月RevPAR恢復至2019年的83%，2月前三兩周RevPAR保持環(huán)比提升趨勢，第四周環(huán)比回落，預計2月整月仍保持良好恢復程度，我們看好酒店住宿需求的持續(xù)回暖。推③餐飲：據(jù)國家統(tǒng)計局，2022年餐飲收入4.39萬億元，同比下降6.3%，恢復至2019年的94%；限額以上餐飲收入1.07萬億元，同比下回暖，將共同驅動同店修復；頭部品牌有望中短期受益產業(yè)出清，以及單店模型優(yōu)化帶來的較大盈利彈性，預期加速拓店進行品牌化建V董宇輝現(xiàn)身圖書號回憶云南之行，當日GMV184.3萬元，環(huán)比前日增加315.1%，引流成效顯著。3月9日，東方甄選看世界杭州行火熱開播，首日GMV破500萬元。3月4-10日東方甄選各項數(shù)據(jù)持續(xù)回升，主號日均GMV達1559.4萬元。我們認為，東方甄選短期銷售表現(xiàn)受大盤與季節(jié)性影響而有所波動屬正?，F(xiàn)象，直播間各項指標較2月已有所回暖，在各項活動的帶動下GMV有望進一步放量。中長期看，在抖音生鮮蔬果賽道方面，東方甄選有望在多個自營爆款SKU加持下進一步優(yōu)化提升品牌價值。推薦：東方甄選。答，九寨、上海、佛山項目也將分別于3月23日、4月8日、23年暑期開園企業(yè)經營中國公民赴有關國家(第二批)出境團隊旅游和“機票+酒店”業(yè)務，同程旅游3月6日顯示，近一個月平臺簽證咨詢量上漲注：新東方在線(1797.HK)將于3月14日將簡稱更名為東方甄選。8閱讀正文之后的信息披露和法律聲明3.板塊行情回顧：休閑服務跌3.17%，教育跌9.18%周跌2.95%。0-1-7-10-1.5-1.5-1.6-1.6-2.01資料來源：Wind，海通證券研究所9閱讀正文之后的信息披露和法律聲明資料來源：Wind，海通證券研究所4.社服行情回顧：3資料來源：Wind，海通證券研究所2.95%；納斯達克指數(shù)跌4.71%；恒生指數(shù)跌6.07%上周漲幅前三：科銳國際(+3.7%)、凱撒旅業(yè)(+0.2%)、廣州酒家(+0.1%)呷哺(-24.4%)、九毛九(-14.9%)、頤海國際(-12.9%)漲跌幅(%)最新市值(億元)漲跌幅(%)最新市值(億元)科銳國際3.6902.28呷哺呷哺-24.4165.35凱撒旅業(yè)0.1942.16九毛九224.58廣州酒家0.1160.17頤海國際200.66騰邦國際0.000.00全聚德44.20百聯(lián)股份-0.87209.42王府井283.76宋城演藝408.94美團-W7001.37錦江酒店590.84眾信旅游-9.2784.61張家界-2.9232.34中國中免-7.313743.53長白山-2.9625.36海底撈-7.131063.42海南發(fā)展-3.8597.09海汽集團0.0037.98申萬休閑服務-3.17納斯達克指數(shù)-4.71上證指數(shù)-2.95恒生指數(shù)-6.07請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明估值表核心公司估值(截至2023年3月10日)EPSEPS(元)PE(X)(億)(元)3E3E2E2E888.SH600859.SH754.SH098.SH07.SZ44.SZ138.SH136.SH71.SZA股 教育2090670----16-39-143---.HKHKHKHK港股 452.20------3HK9-備注：EPS取自Wind一致預期，取最新股數(shù)全面攤薄EPS。新東方在線(1797.HK)將于3月14日將簡稱更名為東方甄選。資料來源：Wind，海通證券研究所11請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明險提示宏觀經濟下滑新一輪疫情擴散風險居民消費力恢復不及預期請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明分析師聲明和研究團隊聲明協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告所采用的數(shù)據(jù)和信息均來社會服務行業(yè)首席分析師omaitongcom請務必閱讀正文之后的信息披露和法律聲明信息披露和法律聲明投資評級說明1.投資評級的比較和評級標準：日后6個月內的公司股價(或行業(yè)指數(shù))的漲跌幅相對同2.市場基準指數(shù)的比較標準：恒生指數(shù)為基準；美國市場以標普500為基準。類別評級說明股票投資評級優(yōu)于大市弱于大市無評級基準指數(shù)相比無明確觀點。行業(yè)投資評級優(yōu)于大市體水平10%以上；弱于大市指數(shù)整體水平-10%以下。法律聲明本報告僅供海通證券股份有