大同煤業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析優(yōu)質(zhì)資料

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大同煤業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析優(yōu)質(zhì)資料(可以直接使用，可編輯優(yōu)質(zhì)資料，歡迎下載）大同煤業(yè)股份財(cái)務(wù)報(bào)表分析班級(jí)：2021姓名：王志學(xué)號(hào)：150611102一、大同煤業(yè)股份背景分析行業(yè)現(xiàn)狀：大同煤業(yè)股份傳統(tǒng)能源行業(yè)，而傳統(tǒng)能源行業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè)，行業(yè)整體盈利水平每況愈下，前景堪憂,亟待尋找突破口走出行業(yè)困境。公司概況：大同煤業(yè)股份（SH:601001）是由大同煤礦集團(tuán)有限責(zé)任公司為主發(fā)起人，聯(lián)合中國(guó)中煤能源集團(tuán)公司、秦皇島港務(wù)集團(tuán)、中國(guó)華能集團(tuán)公司、上海寶鋼國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、大同同鐵實(shí)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司、煤炭科學(xué)研究總院、大同市地方煤炭集團(tuán)有限責(zé)任公司等其他七家發(fā)起人共同發(fā)起設(shè)立的股份，于2001年7月25日注冊(cè)成立，于2006年6月23日在上海交易所掛牌交易，法定代表人為張有喜。本公司主要業(yè)務(wù)范圍為：煤炭采掘、加工、銷售;機(jī)械制造、修理；高嶺巖加工、銷售；工業(yè)設(shè)備維修；儀器儀表修理；建筑工程施工；鐵路工程施工；鐵路運(yùn)輸及本公司鐵路線維護(hù)。其中一煤炭的采掘加工銷售為主導(dǎo)，2021年的煤炭銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的78.9%,而2021年只占45.74%。根據(jù)其2021年和2021年的資產(chǎn)負(fù)債表編制大同煤業(yè)股份的資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表如下。關(guān)注審計(jì)報(bào)告的措辭從審計(jì)報(bào)告的措辭來看，該審計(jì)報(bào)告是一個(gè)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。也就是說注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，符合以下條件。①財(cái)務(wù)報(bào)表的編制符合國(guó)家頒布的公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)會(huì)計(jì)制度。②財(cái)務(wù)報(bào)表在所有重大方面公允地反映了被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果不要現(xiàn)金流量情況。③注冊(cè)會(huì)計(jì)師已按照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則的要求，實(shí)施了必要的審計(jì)程序，在審計(jì)過程中未受阻礙和限制。④不存在應(yīng)調(diào)整而被審計(jì)單位未予調(diào)整（或拒絕接受調(diào)整建議）的重要事項(xiàng)。此無保留意見的審計(jì)報(bào)告，意味著注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表的反應(yīng)是公允的，能滿足非特定多數(shù)的利害關(guān)系人的共同需要，并對(duì)發(fā)表的意見負(fù)責(zé)。同時(shí)也表明被審計(jì)單位的內(nèi)部控制制度較為完善，可以使審計(jì)報(bào)告的使用者對(duì)被審計(jì)耽誤的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成功和現(xiàn)金流量具有較高的信任度。三、大同煤業(yè)股份資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表金額單位：千元項(xiàng)目2021年2021年變動(dòng)情況對(duì)總額的影響（%）變動(dòng)額變動(dòng)（%）貨幣資金52983572907107239125083.311.84應(yīng)收賬款13541861968470-614284-31.2-3.04應(yīng)收票據(jù)1466214510406955808187.264.73固定資產(chǎn)55314065585287-53881-0.96-0.27無形資產(chǎn)47302312673541205669076.91.27在建工程3669237329870537053211.231.83資產(chǎn)合計(jì)2465524920215912445933722.0822.08應(yīng)付賬款33551483694325-339177-9.18-3.65應(yīng)付股利6232201205974-582754-48.32-6.27長(zhǎng)期借款31914228650002326422268.9525.01長(zhǎng)期應(yīng)付款1012646361897650749179.817負(fù)債合計(jì)124027619301282310147933.3433.34股本16737001673700000資本公積114548511445519340.0820.0086盈余公積894399879499149001.690.14未分配利潤(rùn)202101218839181340947.121.23股東權(quán)益合計(jì)1225248810894630135785812.4612.46企業(yè)總資產(chǎn)表明企業(yè)資產(chǎn)的存量規(guī)模，隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的變動(dòng)，資產(chǎn)存量規(guī)模也處在經(jīng)常變動(dòng)之中。資產(chǎn)作為保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)過動(dòng)正常進(jìn)行的物質(zhì)基礎(chǔ)，它的獲得必須有相應(yīng)的資產(chǎn)來源。資產(chǎn)、權(quán)益分別列示在資產(chǎn)負(fù)債表的左右兩方，反映企業(yè)的基本財(cái)務(wù)狀況，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)也應(yīng)從這兩大方面進(jìn)行。資產(chǎn)負(fù)債變結(jié)構(gòu)反映了資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的相互關(guān)系以及各項(xiàng)目所占比重。根據(jù)其2021年和2021年的資產(chǎn)負(fù)債表編制大同煤業(yè)股份的資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表如下。大同煤業(yè)股份資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表金額單位：千元項(xiàng)目2021年2021年2021（%）2021（%）變動(dòng)情況貨幣資金529835729071072.1514.39-12.24應(yīng)收賬款135418619684705.499.75-4.26應(yīng)收票據(jù)14662145104065.957.48-1.53固定資產(chǎn)5531406558528722.4427.66-5.22無形資產(chǎn)4730231267354119.1913.245.95在建工程3669237329870514.8816.33-1.45資產(chǎn)合計(jì)2465524920215912應(yīng)付賬款3355148369432527.0539.72-12.67應(yīng)付股利62322012059745.0212.97-7.95長(zhǎng)期借款319142286500025.739.316.43長(zhǎng)期應(yīng)付款10126463618978.163.894.27負(fù)債合計(jì)124027619301282股本1673700167370013.6613.660資本公積114548511445519.3510.51-1.16盈余公積8943998794997.38.07-0.77未分配利潤(rùn)2021012188391816.4717.29-0.82股東權(quán)益合計(jì)1225248810894630(1)從靜態(tài)方面分析，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小；非流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，流動(dòng)資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)小，非流動(dòng)資產(chǎn)比重高時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司2021年流動(dòng)資產(chǎn)比重僅為37.75%，而非流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)62.25%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性較差，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。(2)從動(dòng)態(tài)方面分析，2021年該公司的流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了6.38%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了6.38%，結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來看，除貨幣資金的比重上升了11.04%，債權(quán)資產(chǎn)下降了8.83%外，其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。2021年資產(chǎn)類科目前三科目余額占總資產(chǎn)比重固定資產(chǎn)5,585,287,15127.66%在建工程3,298,705,00616.33%貨幣資金2,907,107,38214.39%2021年資產(chǎn)類科目前三科目余額占總資產(chǎn)比重固定資產(chǎn)5,531,406,42022.44%貨幣資金5,298,357,56821.49%無形資產(chǎn)4,730,231,86019.19%2021年煤炭銷售收入較2021年減少21.15億元。主要是受煤炭市場(chǎng)價(jià)格下跌之影響，煤炭銷售收入較2021年減少10.65億元；其次由于銷量的減少，導(dǎo)致銷售收入較2021年減少10.5億元，銷量減少主要是出售同家梁礦和四老溝礦及實(shí)際銷量的減少所致。貨幣資金增長(zhǎng)的主要影響因素為本年向母公司同煤集團(tuán)整體轉(zhuǎn)讓四老溝、同家梁礦形成的營(yíng)業(yè)外收入12.6億。無形資產(chǎn)增長(zhǎng)的原因是公司以開采優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤炭聞名，是國(guó)內(nèi)最有品牌認(rèn)知度的煤種；公司具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，與國(guó)內(nèi)多家知名科研院所建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，形成了多項(xiàng)科技成果。石炭系塔山礦綜采放頂煤技術(shù)開創(chuàng)了我國(guó)特厚煤層綜放技術(shù)的先例；研發(fā)費(fèi)用增加。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表金額單位：千元項(xiàng)目金額（千元）結(jié)構(gòu)（%）2021年2021年2021年2021年差異貨幣資產(chǎn)5298357290710756.9345.8911.4債權(quán)資產(chǎn)2820400247887430.3039.13-8.83存貨資產(chǎn)6686655159277.188.14-0.96其他5197364328475.586.83-1.25合計(jì)930715863347551001000從表中可以看出，貨幣資產(chǎn)比重上升，有助于提高該公司的即期支付能力；債權(quán)資產(chǎn)比重下降，企業(yè)的收入風(fēng)險(xiǎn)較小，不容易發(fā)生壞帳；存貨資產(chǎn)比重變化不大。四、大同煤業(yè)股份有限利潤(rùn)表分析大同煤業(yè)股份有限合并利潤(rùn)表金額單位：千元項(xiàng)目2021年度2021年度增減額增減（%）一、營(yíng)業(yè)收入867626010843633-2167373-19.99其中：營(yíng)業(yè)收入867626010843633-2167373-19.99減：營(yíng)業(yè)成本54204177228552-1808135-25.01營(yíng)業(yè)稅金及附加198757229621-30864-13.44銷售費(fèi)用217892720263241526037.531管理費(fèi)用8829761185267-302291-25.5研發(fā)費(fèi)用000財(cái)務(wù)費(fèi)用18488568712116173169.07資產(chǎn)減值損失103688330630-226942-68.64加：公允價(jià)值變動(dòng)損益000投資收益86147575802856749.613其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益000二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-207245-167896-3934923.437加：營(yíng)業(yè)外收入13062082356912826395442.1減：營(yíng)業(yè)外支出1743923209-5770-24.86其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失000三、利潤(rùn)總額1081523-1675361249059-745.5減：所得稅費(fèi)用417376688427-271051-39.37四、凈利潤(rùn)664146-8559631520219-177.6歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)148993-14006021549595-110.6少數(shù)股東權(quán)益515152544639-29487-5.414五、每股收益（一）基本每股收益0.09-0.840.93-110.7（二）稀釋每股收益0.09-0.840.93-110.7六、其他綜合收益000七、綜合收益總額664146-8559631520219-177.6歸屬于母公司所有者的綜合收益148993-14006021549595-110.6歸屬于少數(shù)股東的綜合收益515152544639-29487-5.414利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間（如月度、季度、半年度或年度）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表。企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果既可能表現(xiàn)為盈利，也可能表現(xiàn)為虧損，因此，利潤(rùn)表也被稱為損益表。它全面揭示了企業(yè)在某一特定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的各種收入、發(fā)生的各種費(fèi)用、成本或支出，以及企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)或發(fā)生的虧損情況。（1）凈利潤(rùn)或稅后利潤(rùn)分析。凈利潤(rùn)是指企業(yè)所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果，或可供企業(yè)所有者分配利潤(rùn)或使用的財(cái)務(wù)成果。大同煤業(yè)股份2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)664147千元，比上年增長(zhǎng)了1520217千元，增長(zhǎng)率為77.59增長(zhǎng)幅度很高。其中，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)了148993千元，增長(zhǎng)率為17.41%,少數(shù)股東權(quán)益比上年增長(zhǎng)了515152千元，增長(zhǎng)率為60.18%。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是利潤(rùn)總額比上年增長(zhǎng)了1081523千元引起的，由于所得稅費(fèi)用比上年增長(zhǎng)了417376千元，二者相抵，導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了664147千元。（2）利潤(rùn)總額分析。利潤(rùn)總額是反應(yīng)企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，它不僅反應(yīng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而且反應(yīng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)外收支情況。大同煤業(yè)股份，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)1981523千元，關(guān)鍵原因是公司營(yíng)業(yè)外支出減少，公司營(yíng)業(yè)外支出減少17439千元，同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本下降也是導(dǎo)致利潤(rùn)總額增長(zhǎng)的有力因素，營(yíng)業(yè)成本比上年減少了1808135千元，同時(shí)營(yíng)業(yè)外收入的增長(zhǎng)使利潤(rùn)總額增加了1282639千元,綜合作用的影響，導(dǎo)致利潤(rùn)總額增加了1249059千元.2021年的投資收益/營(yíng)利利潤(rùn)=-41.57%而2021年為34.30%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2021年為-188.01%，2021年為660.19%，（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)支出）/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2021年為-1571.01%,2021年為-2153.17%,以上數(shù)據(jù)顯示英語2021年和2021年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)值，所以無論是投資還是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量所占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重都很大。五、大同煤業(yè)股份有限所者權(quán)益變動(dòng)表一般分析合并所有者權(quán)益變動(dòng)表金額單位：萬元項(xiàng)目歸屬于母公司的所有者權(quán)益股本資本公積專項(xiàng)儲(chǔ)備盈余公積未分配利潤(rùn)少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益合計(jì)一、上期期末余額167370114455174092879491883913572031089460加會(huì)計(jì)政策變更二、本年期初余額16370114455174092879491883913572031089460三、本期增減變動(dòng)金額93-18852148913409139645135784（一）綜合收益總額148995151566414（二）所有者投入和減少資本115262115262（三）利潤(rùn)分配1489-1489-19317-193171.提取盈余公積1489-14892.對(duì)所有者（或股東）的分配-19317（四）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)（五）專項(xiàng)儲(chǔ)備-18852-7814-266661.本期提取4245021703641532.本期使用613032951890821（六）其他9393本期期末余額167370114548155239894392021014968491225248本期變動(dòng)額093-18853149013410139646135788一、從表中可見大同煤業(yè)2021年所有者權(quán)益比2021年增加了135788萬元，增長(zhǎng)幅度為12.46%；從影響主要項(xiàng)目看，最主要的原因是少數(shù)股東權(quán)益的增加，占所有者權(quán)益增加額的102.84%。二、少數(shù)股東權(quán)益=子公司所有者權(quán)益×少數(shù)股東所持股權(quán)比例，所以如果所有者權(quán)益增加或者少數(shù)股東持股比例上升（也就是母公司持股比例下降）都有可能引起少數(shù)股東權(quán)益增加。三、從表中可以看出股本沒有變動(dòng)，資本公積變動(dòng)很小，說明沒有發(fā)生大規(guī)模的資本公積，盈余公積和利潤(rùn)分配的轉(zhuǎn)入。也沒有發(fā)行新股等。四、未分配利潤(rùn)是企業(yè)留待以后年度分配的結(jié)存利潤(rùn)。2021未分配利潤(rùn)當(dāng)期增加13410萬元，增幅達(dá)7.11%，從影響的主要項(xiàng)目看，最主要的原因是本年凈利潤(rùn)增加的貢獻(xiàn)。五、已在臨時(shí)公告披露且后續(xù)實(shí)施無進(jìn)展或變化的事項(xiàng)事項(xiàng)概述2021年9月30日，公司第五屆董事會(huì)第三次會(huì)議審議通過了《關(guān)于向大同煤礦集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司增資的議案》，審議通過了對(duì)財(cái)務(wù)公司增資擴(kuò)股項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)行為。財(cái)務(wù)公司擬新增注冊(cè)資本20億元，將注冊(cè)資本金由人民幣10億元增加至30億元，并吸收漳澤電力入股。本次增資完成后，同煤集團(tuán)出資比例為60%，公司出資比例為20%，漳澤電力出資比例為20%。(詳見2021年10月1日刊登在上海證券交易所網(wǎng)站、中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券日?qǐng)?bào)的公司臨2021-036號(hào)公告。)六、專項(xiàng)儲(chǔ)備，2021年從年初174092萬元到年末155239萬元，本期發(fā)生額為18853萬元，發(fā)生額較大，說明公司進(jìn)行本期安全生產(chǎn)投入較大。六、大同煤業(yè)股份有限現(xiàn)金流量表分析大同煤業(yè)股份合并現(xiàn)金流量表金額單位：千元項(xiàng)目2021年2021年增減額增減（%）一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入1100702812618478-1611450-12.77055759經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出1061736611510046-892680-7.755659708經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3896611108432-718771-64.84574606二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流入78683580078603598254.375投資活動(dòng)現(xiàn)金流出20025252049607-47082-2.297123302投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1215689-2049606833917-40.68669783三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入590527914773334427946299.7256543籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出268869312771381411555110.5248611籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~321658520019430163911506.733968四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響0000五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加值2390557-7409793131536-422.6214238加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額28707173611696-740979-20.51609549期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈額52612752870717239055883.27389987(1）2021年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~389661千元，同比減少718771千元，主要原因一是銷售回款較去年同期減少，2021年公司在應(yīng)收賬款清收方面加大了力度，銷售回款大幅增加，而2021年經(jīng)濟(jì)形式仍未好轉(zhuǎn)，以前年度欠款回收難度更加艱難，使得2021年銷售回款較去年同期減少；二十采購(gòu)支出本年用現(xiàn)金支付的比重較去年有所增加。（2）2021年公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1215689千元，同比增加833917千元，主要原因是公司為增加存量資金收益，暫時(shí)將閑置資金辦理了定期存款性質(zhì)的理財(cái)業(yè)務(wù)。（3）2021年公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3216585千元，同比增加3016391千元，主要原因是公司為確保明年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作的順利進(jìn)行，做好資金儲(chǔ)備，本年年末增加了部分借款。(4)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加凈額2390557千元，比上年同期增長(zhǎng)3131536千元，主要是企業(yè)短期投資增加較大以及存貨的周轉(zhuǎn)加快等引起的。七、大同煤業(yè)股份財(cái)務(wù)效率分析(1)盈利能力分析。資本經(jīng)營(yíng)是指圍繞資本保值增值進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，把資本收益作為管理的核心，實(shí)現(xiàn)資本盈利能力最大化。資本經(jīng)營(yíng)是通過流動(dòng)、收購(gòu)、兼并、戰(zhàn)略聯(lián)盟、股份回購(gòu)、企業(yè)分立、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)重組、破產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、租賃經(jīng)營(yíng)、托管經(jīng)營(yíng)、參股、控股、交易、轉(zhuǎn)讓等各種途徑優(yōu)化配置，以實(shí)現(xiàn)最大限度增值目標(biāo)。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是以企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效最大化為目的，以企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)重組為特征，以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)和以獲取最有利的盈利機(jī)會(huì)。二者的區(qū)別：1）資本經(jīng)營(yíng)是圍繞資本保值增值進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理；資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)則是在產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，借助于企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)與重組而展開的。2）資本經(jīng)營(yíng)的著眼點(diǎn)在于資本二字，即通過金融運(yùn)作；資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的著眼點(diǎn)則是把企業(yè)本身作為商品來生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。3）資本經(jīng)營(yíng)注重資金的交流，充分利用現(xiàn)金的特性；資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)重視的是價(jià)值流，關(guān)注投資效益和資金的循環(huán)周轉(zhuǎn)與增值。4）資本經(jīng)營(yíng)不要求多元化，可以單一品種經(jīng)營(yíng)；資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要求企業(yè)資產(chǎn)多元化，以多輪驅(qū)動(dòng)和多角經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略支撐企業(yè)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)=5.49%而行業(yè)平均為10.31%,可見企業(yè)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，亟待突破?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）/平均總資產(chǎn)=4.86%低于行業(yè)的5.64%大同煤業(yè)股份每股收益2021年與2021年沒有變化。(2)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=-2.39%遠(yuǎn)低于行業(yè)的8.81%銷售凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=7.65%營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)成本=-3.82%營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)費(fèi)用=-9.51%全部成本費(fèi)用凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/（營(yíng)業(yè)費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外支出）=30.24%總資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/平均總資產(chǎn)=67.49%總資產(chǎn)收入率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)=38.69%,上述各項(xiàng)指標(biāo)說明企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率低下，效益堪憂，如果公司不需求解決辦法，公司能否營(yíng)運(yùn)下去，營(yíng)運(yùn)多久都是問題。(3)企業(yè)發(fā)展能力股東權(quán)益增長(zhǎng)率=本期股東權(quán)益增長(zhǎng)額/股東權(quán)益期初余額=（5092242-5339616）/5339616=-4.63%利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本期增加額/上期凈利潤(rùn)=（1081523+167536）/-167536=-745.55%收入增加率=本期營(yíng)業(yè)收入增加額/上期營(yíng)業(yè)收入=（8676260-10843633）/10843633=-19.99%資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本期資產(chǎn)增加額/資產(chǎn)期初余額=（24655249-20215912）/20215912=22.08%通過以上分析，對(duì)大同煤業(yè)股份可以得出這樣一個(gè)結(jié)論，即該公司除了個(gè)別方面的增長(zhǎng)存在一些小問題外，大多數(shù)方面都表現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)能力，在行業(yè)中處于中等不錯(cuò)的水平，因而總體而言，大同煤業(yè)股份有較強(qiáng)的整體發(fā)展能力。當(dāng)然，考慮到企業(yè)增長(zhǎng)能力還受到許多其它復(fù)雜因素的影響，要得到關(guān)于增長(zhǎng)能力的更為準(zhǔn)確的結(jié)論，還需要利用更多的資料進(jìn)行更加深入的分析。(4)企業(yè)償債能力分析1）短期償債能力項(xiàng)目期末余額期初余額流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金5,298,357,568.322,907,107,382.65應(yīng)收票據(jù)1,466,214,162.78510,405,720.00應(yīng)收賬款1,354,186,487.961,968,469,646.13預(yù)付款項(xiàng)174,718,798.75183,341,784.95應(yīng)收利息3,161,677.56其他應(yīng)收款168,448,624.89213,399,228.29存貨668,665,408.82515,927,874.92其他流動(dòng)資產(chǎn)173,409,572.3136,107,624.31流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9,307,162,301.396,334,759,261.25流動(dòng)負(fù)債：短期借款837,550,000.00930,000,000.00應(yīng)付票據(jù)45,283,994.8084,475,400.00應(yīng)付賬款3,291,160,599.203,586,107,543.98預(yù)收款項(xiàng)161,303,510.0271,356,528.48應(yīng)付職工薪酬205,156,350.08351,193,558.73應(yīng)交稅費(fèi)112,652,404.86183,587,037.46應(yīng)付利息51,998,717.50應(yīng)付股利12,146,400.0312,146,400.03其他應(yīng)付款378,365,200.95324,712,274.44一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債26,000,000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)5,121,617,177.445,543,578,743.12（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債2021年流動(dòng)比率為1.142021年流動(dòng)比率為1.81大同煤業(yè)2021年流動(dòng)比率為1.14，短期償債能力與有很大的壓力，這種情況在2021年得到了一定的緩解，流動(dòng)比率上升為1.81。按照經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)來判斷，大同煤業(yè)兩年的流動(dòng)比率都低于2，表明償債能力較弱。（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債2021年速動(dòng)比率為0.532021年速動(dòng)比率為1.07大同煤業(yè)2021年的短期償債能力高于2021年。聯(lián)系流動(dòng)比率綜合加以分析，大同煤業(yè)的償債能力并不像流動(dòng)比率指標(biāo)表示的那樣弱，這是因?yàn)楣镜牧鲃?dòng)資產(chǎn)中，速動(dòng)資產(chǎn)占有較大比重，2021年的速動(dòng)資產(chǎn)如果能夠及時(shí)變現(xiàn)，可以償還現(xiàn)有流動(dòng)負(fù)債的107%?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流÷平均流動(dòng)負(fù)債大同煤業(yè)2021年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為-1,158,544,767元。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)說明企業(yè)有破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量必須是正數(shù)，而且數(shù)字必須能夠滿足企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)的資金，諸如職工工資、購(gòu)買原料的花費(fèi)，經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用等日常費(fèi)用支出。一旦企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)，任何其它指標(biāo)及比率都沒有相關(guān)依據(jù)，這樣的企業(yè)是不正常的。2)長(zhǎng)期償債能力1、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷總資產(chǎn)2021年資產(chǎn)負(fù)債率為46%2021年資產(chǎn)負(fù)債率為50.3%大同煤業(yè)2021年資產(chǎn)負(fù)債率比2021年上升了4.3%，表明該企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)略有增加，這一比率相對(duì)適中，無論企業(yè)本身還是投資者或債權(quán)人都可以接受，長(zhǎng)期償債能力風(fēng)險(xiǎn)較低。2、股東權(quán)益比率=股東權(quán)益÷總資產(chǎn)2021年股東權(quán)益比率為49.7%大同煤業(yè)2021年資產(chǎn)中有49.7%的資產(chǎn)由投資人投資，有一定的償還債務(wù)的能力。3、產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益2021年產(chǎn)權(quán)比率為1.01產(chǎn)權(quán)比率一般標(biāo)準(zhǔn)值為1.2，大同煤業(yè)為1.01，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。分析結(jié)論從以上分析數(shù)據(jù)可以得出如下結(jié)論：該企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，資產(chǎn)利用效率不是太高；長(zhǎng)期償債能力比較平穩(wěn)且有上升趨勢(shì)；在三項(xiàng)費(fèi)用控制方面不是很好，是以后需要注意的地方；現(xiàn)金流量比較平穩(wěn)，償債能力較好，銷售的現(xiàn)金流有所下降，對(duì)企業(yè)以后的發(fā)展是不利的,需要改善。上海友誼集團(tuán)股份2021年財(cái)務(wù)報(bào)表分析小組成員：唐可盈黃悅迪王越何韻哲傘春梅宋鴻儒原創(chuàng)聲明：本報(bào)表分析屬于小組成員經(jīng)歷數(shù)夜挑燈夜戰(zhàn)、嘔心瀝血之原創(chuàng)，在此特加聲明。目錄上海友誼股份2021年財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、摘要…………………..…31.行業(yè)分析…………………..3

2.公司概況…………………..3二.流動(dòng)性及償債能力分析…………………4（公司內(nèi)部2021、2021年比較）1.應(yīng)收賬款流動(dòng)性分析…………………….42.短期償債能力……………..53.長(zhǎng)期償債能力………………5（兩公司2021年比較）1.應(yīng)收賬款流動(dòng)性分析……………………..62.短期償債能力………………73.長(zhǎng)期償債能力………………7三、盈利能力…………………..81.上海友誼2021年與2021年各項(xiàng)指標(biāo)比較………………..92.2021年上海友誼與北京華聯(lián)各項(xiàng)指標(biāo)比較……………....9四、杜邦綜合分析…………….131.指標(biāo)介紹…………………….142．具體分析…………………..14五、總結(jié)及投資選擇…………16六、參考文獻(xiàn)…………………17七、本次財(cái)務(wù)分析局限………………………17一、摘要:本文采用趨勢(shì)分析法和比率法相結(jié)合的方法對(duì)上海友誼股份2021年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。其間主要研究了資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表,參考對(duì)比了北京華聯(lián)超市綜合股份2021年財(cái)務(wù)報(bào)表，分析評(píng)價(jià)了上海友誼股份的流動(dòng)性及償債能力和盈利能力,根據(jù)杜邦分析綜合評(píng)估營(yíng)運(yùn)能力和未來發(fā)展能力,為我公司的選擇投資提供理論依據(jù)。關(guān)鍵字：償債能力盈利能力投資選擇行業(yè)分析2021年1-7月份，我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭旺盛，商品市場(chǎng)保持了平穩(wěn)較快發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)。1-7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額6.86萬億元，同比增長(zhǎng)15%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)16.9%，比上年同期提高3.3個(gè)百分點(diǎn)，比上半年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。7月當(dāng)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額9937億元，同比增長(zhǎng)15.2%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)18.1%，比6月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)5個(gè)月上升。1-7月份千家重點(diǎn)零售企業(yè)銷售額同比增速比上半年加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，各業(yè)態(tài)上半年實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)也積累了一些經(jīng)驗(yàn)，并為下半年搶占節(jié)日消費(fèi)市場(chǎng)做好了準(zhǔn)備。經(jīng)營(yíng)生活必需品的超市，受金融風(fēng)暴影響較小，盡管客單單筆交易額有所下降，但超市加大了對(duì)雙休日等假日的促銷力度，上半年整體銷售額仍保持了一定增長(zhǎng)。不過，由于競(jìng)相降價(jià)促銷，商家的毛利率出現(xiàn)了下降。另外，隨著商鋪?zhàn)饨鸬南陆?，下半年連鎖超市開店步伐將進(jìn)一步加快，并重點(diǎn)在二三線城市布局銷售網(wǎng)絡(luò)。各業(yè)態(tài)商家在這場(chǎng)全球金融風(fēng)暴中有得也有失。前幾年的快速發(fā)展得到了降溫，此前暴露出的零供矛盾、盲目追求高端等問題得到了及時(shí)調(diào)整。公司概況：上海友誼集團(tuán)股份前身是上海友誼華僑公司（以下簡(jiǎn)稱"友誼股份"、"公司"），創(chuàng)立于1952年，1993年改制為股份，公司A、B股分別于1994年2月4日和1994年1月5日在上海證券交易所上市。2000年12月公司更名為上海友誼集團(tuán)股份。友誼A股股票簡(jiǎn)稱"友誼股份"，代碼"600827"；B股股票簡(jiǎn)稱"友誼B股"，代碼"900923"。公司所屬行業(yè)為商業(yè)零售業(yè)，是目前中國(guó)零售業(yè)銷售規(guī)模最大的上市公司。擁有總商業(yè)建筑面積超過600萬平方米，年?duì)I業(yè)收入近500億，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó)20多個(gè)省市超過5000家。公司主營(yíng)連鎖超市、裝潢裝飾建材、綜合百貨，同時(shí)經(jīng)營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)、餐飲服務(wù)、新舊工藝品、金銀制品、家具、古玩收購(gòu)等。相對(duì)控股香港上市的聯(lián)華超市股份、絕對(duì)控股好美家裝潢建材，旗下?lián)碛幸慌碜u(yù)國(guó)內(nèi)外的知名企業(yè)，如第一百貨商店、永安百貨、東方商廈、第一八佰伴等百貨商店；百聯(lián)南方、百聯(lián)西郊、百聯(lián)中環(huán)、百聯(lián)又一城等購(gòu)物中心；百聯(lián)奧特萊斯廣場(chǎng)、聯(lián)華超市、華聯(lián)超市、好美家等一批知名企業(yè)。公司經(jīng)過對(duì)優(yōu)勢(shì)資源的重新組合，前瞻性地成功實(shí)現(xiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)由傳統(tǒng)百貨向零售連鎖業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，并清晰地形成今后幾年公司快速發(fā)展的框架，確定了作為公司發(fā)展主體的四個(gè)核心業(yè)務(wù)：(1)以目前國(guó)內(nèi)最大的連鎖超市--聯(lián)華超市股份為主體的食品、日用品超市連鎖；(2)以好美家裝潢建材為主體的專業(yè)大賣場(chǎng)連鎖；(3)以上海友誼百貨為主體的現(xiàn)代特色百貨，品牌專賣店連鎖；(4)以友誼購(gòu)物中心為主體的社區(qū)購(gòu)物中心連鎖，并配以現(xiàn)代物流、配送以及電子商務(wù)系統(tǒng)作為支持。面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)和自身發(fā)展轉(zhuǎn)型的雙重考驗(yàn)，公司及各成員企業(yè)審時(shí)度勢(shì)，抓住2021年上海世博會(huì)的機(jī)遇，根據(jù)“保持平穩(wěn)較快發(fā)展”的工作思路，切實(shí)落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，積極進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型，深入推進(jìn)強(qiáng)店戰(zhàn)略，注重綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的提升，各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)有序推進(jìn)。報(bào)告期，除好美家因網(wǎng)點(diǎn)調(diào)整關(guān)閉市外門店等因素仍然出現(xiàn)大幅虧損外，公司及超市、購(gòu)物中心等成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３址€(wěn)步增長(zhǎng)。2021年，上海友誼集團(tuán)股份被巴菲特雜志、世界企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)驗(yàn)室、世界經(jīng)濟(jì)學(xué)人周刊聯(lián)合評(píng)為2021年（第七屆）中國(guó)上市公司100強(qiáng)，排名第91位。二.流動(dòng)性及償債能力分析公司內(nèi)部2021、2021年比較1.應(yīng)收賬款流動(dòng)性分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/應(yīng)收賬款平均金額2021157.73674202131.27564*應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于估計(jì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率.一般認(rèn)為此數(shù)據(jù)越高越好,因?yàn)樗砻魇湛钛杆?，可減少壞賬損失，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，收款費(fèi)用較少。更為重要的是，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越好，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)越快。由數(shù)據(jù)分析可知，因?yàn)?021年銷售凈額大大超過2021年,應(yīng)收賬款平均金額未變動(dòng),所以2021年流動(dòng)性優(yōu)于2021年。企業(yè)的應(yīng)收帳款邊線速度和管理效率提高，信譽(yù)期限及其催收帳款方針可能得到改善。2.短期償債能力分析20210.76798568320210.709229755（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額*流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力最通用的財(cái)務(wù)比率，用來表明企業(yè)短期債務(wù)可由預(yù)期在該債務(wù)到期前轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)來償還的能力，一般認(rèn)為2:1才足以表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)妥可靠。但如果該比率過高也并非好的現(xiàn)象，因?yàn)槠淇赡苁谴尕洔N或擁有過多現(xiàn)金而未能很好運(yùn)用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果。正常情況下，經(jīng)營(yíng)周期短的行業(yè)，流動(dòng)比率較低：周期長(zhǎng)的比率較高。由數(shù)據(jù)分析可知，2021年流動(dòng)負(fù)債高于流動(dòng)資產(chǎn)所以流動(dòng)比率遠(yuǎn)低于2:1，短期償債能力還較弱；2021年數(shù)據(jù)因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)總額偏高而導(dǎo)致流動(dòng)比率過高，可能存在有存貨積壓或者過多現(xiàn)金未充分利用于經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象。3.長(zhǎng)期償債能力分析（通過資產(chǎn)負(fù)債表）（1）權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額20210.3720210.342889313*權(quán)益比率代表公司所有可供運(yùn)用的總資產(chǎn)是業(yè)主權(quán)益的幾倍。權(quán)益乘數(shù)越大，代表公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。由數(shù)據(jù)分析可知，因?yàn)?021年資產(chǎn)總額增長(zhǎng)趨勢(shì)較所有者權(quán)益總額明顯,由于2021年企業(yè)收購(gòu)了近30家企業(yè)資產(chǎn)總額增長(zhǎng)明顯，而負(fù)債也隨之上升，導(dǎo)致所有者權(quán)益增幅減小，從而2021年權(quán)益比率略低于2021年,所以2021年該企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比2021年小上海友誼集團(tuán)股份2021、2021年盈利能力指標(biāo)值一覽表名稱20212021應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率157.7367431.27564流動(dòng)比率0.770.71權(quán)益比率0.370.34兩公司2021年比較1.應(yīng)收賬款流動(dòng)性分析上海友誼2021157.73674北京華聯(lián)2021977.34（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/應(yīng)收賬款平均金額*應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于估計(jì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率.一般認(rèn)為此數(shù)據(jù)越高越好,更為重要的是，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越好，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)越快。由數(shù)據(jù)分析可知，上海友誼2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于北京華聯(lián)，資金周轉(zhuǎn)不夠靈活，應(yīng)收帳款變現(xiàn)速度和管理效率有待提高，而企業(yè)應(yīng)該更著重調(diào)整信用期限和催款方針。2.短期償債能力分析（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額上海友誼20210.767985683北京華聯(lián)20211.0534*流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力最通用的財(cái)務(wù)比率，用來表明企業(yè)短期債務(wù)可由預(yù)期在該債務(wù)到期前轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金資產(chǎn)來償還的能力，一般認(rèn)為2:1才足以表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)妥可靠。正常情況下，經(jīng)營(yíng)周期短的行業(yè)，流動(dòng)比率較低：周期長(zhǎng)的比率較高。由數(shù)據(jù)分析可知，上海友誼2021年數(shù)據(jù)低于北京華聯(lián)，或是其經(jīng)營(yíng)周期短于北京華聯(lián)，也可能是其短期償債能力不及北京華聯(lián)。3.長(zhǎng)期償債能力分析（1）權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額/資產(chǎn)總額上海友誼20210.37北京華聯(lián)20213.3*權(quán)益比率代表公司所有可供運(yùn)用的總資產(chǎn)是業(yè)主權(quán)益的幾倍。權(quán)益乘數(shù)越大，代表公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。由數(shù)據(jù)分析可知，上海友誼2021年承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比北京華聯(lián)要小。2021年上海友誼與北京華聯(lián)公司償債能力指標(biāo)值一覽表名稱上海友誼北京華聯(lián)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率157.73674596.7679流動(dòng)比率0.771.0534權(quán)益比率0.373.3綜上所訴，較低的流動(dòng)比率反映上海友誼集團(tuán)股份短期償債能力差，流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力弱，易導(dǎo)致短期貸款逾期的現(xiàn)象出現(xiàn)，影響公司貸款信用證明上海友誼資金周轉(zhuǎn)不夠靈活，應(yīng)收帳款變現(xiàn)速度和管理效率有待提高，而企業(yè)應(yīng)該更著重調(diào)整信用期限和催款方針。另外，低權(quán)益率體現(xiàn)長(zhǎng)期償債能力較弱，企業(yè)償債保障性較弱，增大投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。但該公司注冊(cè)資金高達(dá)4.3億元，公司規(guī)模龐大，資金雄厚，一定程度上，增強(qiáng)公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。三、盈利能力分析盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。利潤(rùn)是投資者取得投資收益，債權(quán)人收取本息的資金來源，是衡量企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展能力的重要指標(biāo)。本次主要分析指標(biāo)有:銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益。具體分析如下：公司內(nèi)部2021、2021年比較銷售利潤(rùn)率分析銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100%2021：3.6%2021：4.1%*銷售利潤(rùn)率反映單位銷售收入可以帶來多少凈利潤(rùn)，揭示銷售收入的收益水平，一般它的升降主要是受營(yíng)業(yè)外收支項(xiàng)目的影響，不能簡(jiǎn)單認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平提高或下降。根據(jù)數(shù)據(jù)分析，由于2021年度銷售總收入的增加，營(yíng)業(yè)成本的下降包括營(yíng)業(yè)稅金、管理費(fèi)用的減少，造成了11年銷售利率0.5個(gè)百分比的增加.這說明該公司企業(yè)的最終獲利能力增強(qiáng)。資產(chǎn)收益率分析資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅）/資產(chǎn)平均額*100%2021：6.3%2021：7.2%*資產(chǎn)收益率用于衡量企業(yè)對(duì)所有經(jīng)濟(jì)資源的運(yùn)用效益。該公司的資產(chǎn)收益率在2021年呈上升趨勢(shì)。這表明，企業(yè)資產(chǎn)的贏利能力得到了提高，得益于良好的資產(chǎn)管理，資產(chǎn)的利用效率適宜，另外，也說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。3.凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均余額*100%2021：5.3%2021：4.3%*凈資產(chǎn)收益率是站在股東的角度，來衡量股東權(quán)益的收益水平。該公司的凈資產(chǎn)收益率在2021年度比2021年高，主要是由于該公司總資產(chǎn)收益率上升所引起的。指標(biāo)上升證明該公司在2021年的盈利能力得到了提高，股東的投資得到的收益率比2021年高，股東使用同樣的投資量得到的回報(bào)增加。4.每股收益分析每股收益=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利/流通在外的股票數(shù)量-優(yōu)先股數(shù)量2021：0.852021：0.65*每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，直接體現(xiàn)了股東進(jìn)行投資的獲利能力。該公司在2021年每股收益比2021年上漲了0.2元，反映了公司每一股所具有的當(dāng)前獲利能力有所提高。從數(shù)據(jù)分析可知該公司在2021年銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率都在上漲，而股份總額、股利分配政策等無變革性改變，因此每股收益上升也是理所當(dāng)然的。表一上海友誼集團(tuán)股份2021、2021年盈利能力指標(biāo)值一覽表年年份比率名稱20212021銷售利潤(rùn)率4.1%3.7%資產(chǎn)收益率7.2%6.3%凈資產(chǎn)收益率5.3%4.3%每股收益0.850.65兩公司2021年比較1.銷售利潤(rùn)率分析銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100%上海友誼2021：4.1%北京華聯(lián)2021：0.87%*由數(shù)據(jù)分析可知，上海友誼銷售利潤(rùn)率高于北京華聯(lián)。造成此超出3%的差異的原因可能是因?yàn)楸本┤A聯(lián)的規(guī)模較大，銷售成本包括租賃費(fèi)用、管理費(fèi)用等較大，因此銷售凈利率較小。也有可能是因?yàn)樯虾Ｓ颜x的產(chǎn)品售出價(jià)相對(duì)于成本價(jià)較高，導(dǎo)致銷售凈利率較小。2.資產(chǎn)收益率分析資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅）/資產(chǎn)平均額*100%上海友誼2021：7.2%北京華聯(lián)2021：3.02%*由數(shù)據(jù)可知，上海友誼的資產(chǎn)收益率高于北京華聯(lián)4個(gè)百分點(diǎn)，這在一定程度上說明上海友誼運(yùn)用全部資本的收益率較高，處于有利財(cái)務(wù)杠桿狀況。但由于日用品零售業(yè)處于長(zhǎng)期規(guī)模較大的行業(yè)，其股東資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷的數(shù)額較大，小高的資產(chǎn)收益率可能抑制其基礎(chǔ)設(shè)施投資的積極性。所以創(chuàng)辦時(shí)間較短的上海友誼的折舊等成本費(fèi)用較少導(dǎo)致其資產(chǎn)收益率較大。3.凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均余額*100%上海友誼2021：5.3%北京華聯(lián)2021：0.57%*由數(shù)據(jù)可知，從凈資產(chǎn)收益率方面看，上海友誼比北京華聯(lián)高出進(jìn)4個(gè)百分點(diǎn)。在該指標(biāo)方面上海友誼比北京華聯(lián)高，主要是因?yàn)殡m然北京華聯(lián)規(guī)模較大凈資產(chǎn)也較大也就是分母較大，因此得出來的數(shù)率較??；而上海友誼規(guī)模較小，資產(chǎn)較少，所以在相差不多的凈利潤(rùn)之下，凈資產(chǎn)較少的上海友誼得出的數(shù)率較大。但也不排除上海友誼的凈利潤(rùn)較大的因素。4.每股收益每股收益=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利/流通在外的股票數(shù)量-優(yōu)先股數(shù)量上海友誼2021：0.85元北京華聯(lián)2021：0.12元*由數(shù)據(jù)可知，上海友誼的每股收益比北京華聯(lián)高0.73元。雖然北京華聯(lián)的每股收益較低，但是并不代表北京華聯(lián)股民的分紅高，因?yàn)檫€要看企業(yè)的股利分配政策。上海友誼的每股收益較高可能是因?yàn)橐?guī)模較小，股票數(shù)量較少，因此在凈利潤(rùn)相差不多的情況下每股收益自然較高。但也有可能是因?yàn)閮晒久抗墒找娴耐度肓坎煌虼嘶貓?bào)量不同。表二.2021年上海友誼與北京華聯(lián)公司盈利能力指標(biāo)值一覽表公公司名稱比率名稱上海友誼北京華聯(lián)銷售利潤(rùn)率4.1%0.87%資產(chǎn)收益率7.2%0.76%凈資產(chǎn)收益率5.3%0.57%每股收益0.850.12根據(jù)分析了解到，上海友誼集團(tuán)股份的銷售利潤(rùn)率從10年到11年逐年上升。而與北京華聯(lián)綜合超市股份相比，無論是資產(chǎn)總額還是銷售角度，其企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力優(yōu)勢(shì)比較明顯。在股東利益角度上看，該公司兩年來的資產(chǎn)凈利率和每股收益均處于較高的水平，這也能吸引更多的投資活動(dòng)。2021年，公司著力提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快對(duì)外拓展步伐，加強(qiáng)門店調(diào)整提升力度、創(chuàng)新企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，加速推進(jìn)了公司的發(fā)展。然而銷售利潤(rùn)率在上升，該公司對(duì)經(jīng)濟(jì)資源的運(yùn)用效益評(píng)價(jià)較高，并處于上升趨勢(shì)；在這種情況下，投資者需考慮這種價(jià)格的上升是否能持續(xù)，公司將來的盈利能力是否有保證等更長(zhǎng)遠(yuǎn)的問題。四、綜合分析——杜邦分析1.指標(biāo)介紹杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以股東權(quán)益收益率為核心和出發(fā)點(diǎn)，通過指標(biāo)的層層分解，揭示出各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系和不同財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)股東權(quán)益收益率的影響關(guān)系，為探求股東權(quán)益收益率變動(dòng)的影響因素并最終尋求改善股東權(quán)益收益率的途徑提供了一個(gè)清晰的思路，也為我公司投資選擇提供了理論支持。其最基本的計(jì)算公式為:凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)利潤(rùn)率×權(quán)益乘數(shù)由于總資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，因此，以上公式又可以寫為：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)2．具體分析上海友誼集團(tuán)股份凈資產(chǎn)收益率及構(gòu)成因素一覽表名稱2021年2021年凈資產(chǎn)收益率13.02%14.28%總資產(chǎn)收益率4.47%5.28%權(quán)益乘數(shù)2.922.71從上表可看出，凈資產(chǎn)收益率呈上升趨勢(shì)，由13.02%上升到14.28%，上升1.26%。這說明在一定程度上，上海友誼股份股東投資企業(yè)資本獲取凈收益的能力有所提高。由凈資產(chǎn)收益率的公式可得，其上升是受到總資產(chǎn)收益率與權(quán)益乘數(shù)的共同影響。總資產(chǎn)收益率由4.47%上升到5.28%，上升0.81%。權(quán)益乘數(shù)由2.92下降到2.71，下降0.21。（由于進(jìn)行了今年上海友誼進(jìn)行了合并重組近30家企業(yè)，上市公司融資功能有待恢復(fù)。為此，公司要通盤考慮今后幾年發(fā)展項(xiàng)目的資金總量，在比較市場(chǎng)上不同融資手段的基礎(chǔ)上，擇優(yōu)做好融資工作，從而為公司的項(xiàng)目發(fā)展籌措必要的發(fā)展資金，降低財(cái)務(wù)成本。）由此可見，凈資產(chǎn)收益率上升主要是受到了總資產(chǎn)收益率上升的影響?？傎Y產(chǎn)收益率的上升是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)的運(yùn)營(yíng)狀況良好所致，反應(yīng)了公司獲利能力和生產(chǎn)能力的提升。原因可能是上海友誼公司發(fā)展城市綜合體，提高企業(yè)盈利能力，享受商業(yè)物業(yè)升值帶來的超額利潤(rùn)，提高每股收益；進(jìn)一步快速提高企業(yè)的主業(yè)經(jīng)營(yíng)能力。上海友誼集團(tuán)股份總資產(chǎn)收益率及構(gòu)成因素一覽表名稱2021年2021年總資產(chǎn)收益率0.0446525330.052767475主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率0.0374498390.042460103總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率119.23%124.28%由上表可知，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率由3.74%上升到4.25%，上升0.51%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由119.23%上升到124.28%，上升5.05%。由此可知，總資產(chǎn)收益率上升0.81%主要是受到了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升的影響。資產(chǎn)收轉(zhuǎn)率的上升反應(yīng)了公司周轉(zhuǎn)速度加快，營(yíng)運(yùn)能力的增強(qiáng)。（從財(cái)務(wù)報(bào)表中可見上海友誼公司董事會(huì)加強(qiáng)了自身建設(shè)，提高公司治理水平，促進(jìn)公司科學(xué)決策、規(guī)范運(yùn)營(yíng)。）上海友誼集團(tuán)股份總資產(chǎn)收益率及構(gòu)成因素一覽表名稱2021年2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率119.23%124.28%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入42,946,210,259.5945,845,057,791.12資產(chǎn)總額36,018,755,655.2436,889,881,329.01由上表可知，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由42,946,210,259.59上升到45,845,057,791.12，上升2,898,847,531.53，同比去年上升6.75%。資產(chǎn)總額由36,018,755,655.24上升到36,889,881,329.01，上升871,125,673.77，同比去年上升2.41%。由此可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升5.05%主要是受到了主營(yíng)業(yè)收入增多的影響。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增多主要是因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)狀況逐步提升，銷售商品和提供服務(wù)得到的現(xiàn)金流入量增多。（由于友誼公司緊緊圍繞“加速發(fā)展、創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)、深化內(nèi)涵、精細(xì)管理、控費(fèi)增效”的指導(dǎo)方針，著力提升公司的零售的核心競(jìng)爭(zhēng)力，加快對(duì)外拓展步伐、加強(qiáng)門店調(diào)整提升力度、創(chuàng)新了企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式）五、總結(jié)及投資選擇友誼集團(tuán)股份內(nèi)部情況除償債能力表現(xiàn)一般之外，企業(yè)無論從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力還是發(fā)展能力分析來看，都呈現(xiàn)出公司良好的發(fā)展前景，處于逐步完善的過程之中，由杜邦分析可得上海友誼股份的凈資產(chǎn)收益率提高，股東投資盈利能力可觀，呈長(zhǎng)足發(fā)展態(tài)勢(shì)。加之，外部環(huán)境的機(jī)遇，在央企加速兼并重組的大背景下，作為改革先鋒的上海其國(guó)資整合也正加足馬力，為友誼股份重組提供良好的環(huán)境，有利于提升自己的盈利能力和吸引更多的投資者進(jìn)行投資，加快公司融資速度，因此，通過此番對(duì)友誼股份的財(cái)務(wù)狀況和外部環(huán)境的綜合分析，投資友誼股份是有較大的盈利空間和價(jià)值的。六、參考文獻(xiàn)上海友誼集團(tuán)股份2021年度財(cái)務(wù)報(bào)告北京華聯(lián)綜合超市股份2021年度財(cái)務(wù)報(bào)告上海友誼集團(tuán)股份、北京華聯(lián)綜合超市股份2021年財(cái)務(wù)報(bào)告七、本次財(cái)務(wù)分析局限1.本次財(cái)務(wù)分析的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一定反映真實(shí)的情況。比如會(huì)計(jì)報(bào)表的許多項(xiàng)目和數(shù)據(jù)時(shí)估計(jì)的。2.本次分析對(duì)北京華聯(lián)公司在同行業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了解析，但是不同企業(yè)可能采用不同的會(huì)計(jì)政策，使得行業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)喪失可比性。3.由于時(shí)間的原因，在本次分析中我們沒有對(duì)上海友誼公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，但是在以上的各項(xiàng)分析中，大體已經(jīng)反映了企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率狀況。4.由于在行業(yè)內(nèi)各項(xiàng)指標(biāo)缺乏評(píng)判的平均水平，本次分析的數(shù)據(jù)欠缺一定的客觀性。華潤(rùn)萬東醫(yī)療財(cái)務(wù)---報(bào)表分析目錄華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份概況1.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份簡(jiǎn)介1.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份董事會(huì)及管理團(tuán)隊(duì)介紹1.3.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份股權(quán)結(jié)構(gòu)華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份主要投資及合作事項(xiàng)華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份股票走勢(shì)4.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份資產(chǎn)狀況4.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份資產(chǎn)總額年度變化情況4.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份資產(chǎn)構(gòu)成情況5.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份負(fù)債及所有者權(quán)益狀況5.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份負(fù)債年度變化情況5.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份所有者權(quán)益年度變化情況華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份營(yíng)業(yè)收入分析6.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份總收入變化分析6.1.1.歷年總收入變化情況6.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份各項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入比較分析6.2.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變化情況6.2.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)變化情況7.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析7.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份毛利及毛利率分析7.1.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年毛利總額和毛利率變化情況7.1.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年不同業(yè)務(wù)收入毛利率變化情況7.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年凈利潤(rùn)和凈利率變化情況8.

華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年現(xiàn)金流量情況8.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項(xiàng)目增加凈額8.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年現(xiàn)金流量變化情況9.

華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)9.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份償債能力分析9.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份經(jīng)營(yíng)效率分析9.3.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份盈利能力分析10.附表1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份概況1.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份簡(jiǎn)介華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份（簡(jiǎn)稱：華潤(rùn)萬東），于1997年5月在上海證券交易所上市（股票代碼：600055，曾用簡(jiǎn)稱：萬東醫(yī)療）。公司總部暨研發(fā)中心位于北京市中關(guān)村科技園電子城園區(qū)，在南京、重慶、杭州、西安、南昌、福州、武漢、濟(jì)南等地設(shè)有分公司及辦事處，營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)及世界50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，是國(guó)際知名、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)學(xué)影像設(shè)備供應(yīng)商。萬東醫(yī)療磁共振產(chǎn)品事業(yè)部致力于醫(yī)用磁共振成像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)，普及低場(chǎng)產(chǎn)品，提升中場(chǎng)產(chǎn)品，開發(fā)衍生產(chǎn)品，提高和拓展醫(yī)用磁共振產(chǎn)品的臨床功能和應(yīng)用領(lǐng)域，成為開放型永磁醫(yī)用磁共振成像的最大設(shè)備制造商和影像服務(wù)提供商。事業(yè)部建立了適應(yīng)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的先進(jìn)機(jī)制，擁有一支高素質(zhì)研發(fā)人才隊(duì)伍，本科以上員工占80%，碩士以上員工占有42%，充分利用“萬東醫(yī)療－北京大學(xué)MRI聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”高科技研發(fā)平臺(tái)，立足自主創(chuàng)新，不斷推出具有世界一流水平的科技成果，成為國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的磁共振成像系列產(chǎn)品研發(fā)隊(duì)伍。目前i_Open0.36T、i_Open0.4T、i_Open0.5T醫(yī)用磁共振成像產(chǎn)品已獲得國(guó)家SFDA認(rèn)證、CE認(rèn)證和美國(guó)FDA認(rèn)證，產(chǎn)品已銷往國(guó)內(nèi)各省市，并成功打入美國(guó)、巴西、烏克蘭、沙特、土耳其、俄羅斯、敘利亞、黎巴嫩、印度等國(guó)際市場(chǎng)。公司占地面積10余萬平方米，現(xiàn)有員工一千余人，具備年產(chǎn)6000套以上X射線設(shè)備的生產(chǎn)能力，是世界上最大的放射影像設(shè)備制造商之一。公司生產(chǎn)的“萬東”品牌醫(yī)學(xué)影像診療產(chǎn)品被評(píng)為北京市名牌產(chǎn)品，涵蓋醫(yī)用X射線診斷設(shè)備、磁共振成像設(shè)備領(lǐng)域內(nèi)的多個(gè)門類，其中普及型產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到50%以上。股票代碼600055股票簡(jiǎn)稱華潤(rùn)萬東公司全稱華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份曾用名萬東醫(yī)療，G萬東，萬東醫(yī)療市場(chǎng)類型上海證券交易所證券類別A股成立日期1997-05-12上市日期1997-05-19注冊(cè)資本（萬元）21645.00總經(jīng)理蔣達(dá)法人代表賀旋董事會(huì)秘書張丹石注冊(cè)地址北京市朝陽區(qū)酒仙橋東路9號(hào)院3號(hào)樓辦公地址北京市朝陽區(qū)酒仙橋東路9號(hào)院3號(hào)樓所屬行業(yè)制造業(yè)-機(jī)械、設(shè)備、儀表所屬地域北京市股改實(shí)施日期2006-04-11股改進(jìn)度實(shí)施所屬板塊醫(yī)藥板塊-基金重倉(cāng)股-社保重倉(cāng)股-信托重倉(cāng)股-全流通股主營(yíng)業(yè)務(wù)公司簡(jiǎn)介發(fā)行證券一覽發(fā)行股票：600055（華潤(rùn)萬東）。1.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份董事會(huì)及管理團(tuán)隊(duì)介紹股東名稱北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司中誠(chéng)信托有限責(zé)任公司高雅萍陜西省國(guó)際信托股份-財(cái)富2號(hào)章杏雅廣東粵財(cái)信托-中鼎三繆文琴黃芝顥閆小芹中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托-昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃[1]

1.3.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份股權(quán)結(jié)構(gòu)股東數(shù)量和持股情況2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份主要投資及合作事項(xiàng)華潤(rùn)萬東與上海醫(yī)療器械（集團(tuán)）均為華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)實(shí)際控制的企業(yè)，本次收購(gòu)目標(biāo)華潤(rùn)醫(yī)療器械（上海）是上海醫(yī)療器械（集團(tuán)）旗下另一家從事制造醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品業(yè)務(wù)的公司，與本公司構(gòu)成同一大股東控制下同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，完善上市公司自身的運(yùn)作機(jī)制，為公司未來的發(fā)展創(chuàng)造有利條件，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，從根本上保證公司的長(zhǎng)期健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的提升，最大限度地保證股東的利益，公司收購(gòu)了上海醫(yī)療器械（集團(tuán)）全資子公司華潤(rùn)醫(yī)療器械（上海）100%股權(quán)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅緦?duì)包括市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)能力、制造能力及物流供應(yīng)等各項(xiàng)資源進(jìn)行整合，打造中國(guó)民族醫(yī)療器械優(yōu)秀品牌，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。公司將以華潤(rùn)醫(yī)療資源為依托，以抓住國(guó)家《十二五產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》和新醫(yī)改帶動(dòng)的縣域醫(yī)療機(jī)構(gòu)快速發(fā)展的契機(jī)為核心,夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，整合可控資源，確保發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、確保核心競(jìng)爭(zhēng)力形成、確保行業(yè)影響力快速提升。公司將持續(xù)推進(jìn)針對(duì)縣域市場(chǎng)的內(nèi)部能力轉(zhuǎn)型，聚焦產(chǎn)品線擴(kuò)充和技術(shù)發(fā)展，提升國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制造水平，強(qiáng)化銷售單元建設(shè)，實(shí)施華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份2021年年度報(bào)告，夯實(shí)工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，建立先進(jìn)的研發(fā)能力、建設(shè)一流的制造能力，落實(shí)符合縣域市場(chǎng)要求的營(yíng)銷隊(duì)伍建設(shè)，并通過試點(diǎn)形成國(guó)際營(yíng)銷新模式。最新動(dòng)態(tài)：2021年9月16日，就魚躍科技要約收購(gòu)華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份(以下簡(jiǎn)稱“本次要約收購(gòu)”)而編制的《華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份要約收購(gòu)報(bào)告書摘要》華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份股票走勢(shì)股票于2021年至2021年末有持續(xù)下跌的趨勢(shì)，主要受到2021年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，而從2021年年初開始，整個(gè)行業(yè)開始恢復(fù)，拜托危機(jī)影響的困擾，股價(jià)也順勢(shì)回升，同時(shí)也隨著國(guó)家政策對(duì)醫(yī)學(xué)的重視，醫(yī)療設(shè)備的市場(chǎng)占有率加大，股價(jià)也隨之升高。4.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份資產(chǎn)狀況4.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份資產(chǎn)總額年度變化情況華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份資產(chǎn)總額年度變化表4.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份資產(chǎn)構(gòu)成情況根據(jù)以上表格可知，08年至13年華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份固定資產(chǎn)總額變化不大，在11年至13年有所增長(zhǎng)（購(gòu)買大型設(shè)備或是固定資產(chǎn)的擴(kuò)建等），其流動(dòng)資產(chǎn)除08年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響有所減少外，一直持續(xù)上漲，總體來說資產(chǎn)總額一直在增加，公司規(guī)模一直在增加。5.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份負(fù)債及所有者權(quán)益狀況5.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份負(fù)債年度變化情況由于華潤(rùn)萬科公司在2021年至2021年期間，負(fù)債減少，尤其是流動(dòng)負(fù)債，11年減少到40312萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他年份。在09至10年,整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，應(yīng)付賬款明顯減少，同時(shí)預(yù)收賬款增多，盈利情況良好，因而非流動(dòng)負(fù)債也達(dá)到最少，總體來說，公司負(fù)債維持在一個(gè)比較穩(wěn)定的水平，變化不大，同時(shí)發(fā)債水平不高，大部分為非流動(dòng)負(fù)債。5.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份所有者權(quán)益年度變化情況如上表，華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份所有者權(quán)益從08年至13年一直持續(xù)上漲，公司盈利狀況較好，實(shí)收資本沒有變化，也就是說股本無變化，資本公積6年內(nèi)變化也不大，主要是利潤(rùn)分配較多以及盈余公積部分也一直在增多?？偟膩碚f，公司經(jīng)營(yíng)良好，從而使所有者權(quán)益持續(xù)增多，這樣在負(fù)債減少的同時(shí)資產(chǎn)仍然在增加，公司穩(wěn)定而持續(xù)的發(fā)展。6.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份營(yíng)業(yè)收入分析6.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份總收入變化分析6.1.1.歷年總收入變化情況華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份營(yíng)業(yè)總收入在08年中旬至09年中旬增漲幅度較大，09年中旬至10年中旬，開始減少，10年至11年期間稍有減少，11年后半年開始持續(xù)上漲。營(yíng)業(yè)收入主要受到國(guó)家醫(yī)療政策影響以及整個(gè)行業(yè)水平的影響，總體來說，公司營(yíng)業(yè)收入維持在一個(gè)很好的水平，高而穩(wěn)定。6.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份各項(xiàng)營(yíng)業(yè)收入比較分析6.2.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變化情況6.2.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)變化情況由于華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份總收入就是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，該公司無其他業(yè)務(wù)收入來源，所以就不再贅述。7.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析7.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份毛利及毛利率分析7.1.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年毛利總額和毛利率變化情況如上圖所示，08年至09年期間華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本都有所增減，也就是說，如遇銷售量增大而使毛利增加，從2021年至2021年6年的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本是一起變化的，也就是說整個(gè)毛利都受銷售量的影響，09年至10年銷售量減少導(dǎo)致毛利減少，10年至11年有所回升，11年至12年又有所減少，12年至13年變化不大。7.1.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年不同業(yè)務(wù)收入毛利率變化情況由于華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份總收入就是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，該公司無其他業(yè)務(wù)收入來源，所以就不再贅述。7.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年凈利潤(rùn)和凈利率變化情況凈利潤(rùn)（收益）是指在利潤(rùn)總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤(rùn)留成，一般也稱為稅后利潤(rùn)或凈收入。凈利潤(rùn)的計(jì)算公式為：凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額×（1－所得稅率）凈利潤(rùn)是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)。華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份08年至09年凈利潤(rùn)有大幅度增加，09年至12年過程中持續(xù)減少，12年至13年有所回升。其中11年凈利潤(rùn)受所得稅的影響較大。

華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年現(xiàn)金流量情況8.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項(xiàng)目增加凈額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響現(xiàn)金及縣級(jí)等價(jià)物凈額在08年至10年一直在減少，11年開始回升，13年又開始減少，其中09年后半期至11年后半期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈額為負(fù)，公司中沒有流動(dòng)的現(xiàn)金，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。8.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份歷年現(xiàn)金流量變化情況通過一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱，即企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流入的現(xiàn)金08、09年較多，從09年開始太幅度減少，10年至13年雖有所回升，但是13年仍然只是08年的一半，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中流出的現(xiàn)金流量在08年至13年變化都不大，這樣就導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~在2021和2021年為負(fù)值，2021年和2021年投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流出較大，同時(shí)籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)糁翟?0至13年都為負(fù)值。

華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)9.1.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份償債能力分析償債能力分析數(shù)據(jù)報(bào)告日期2021/12/312021/12/312021/12/312021/12/312021/12/312021/12/31流動(dòng)比率(%)1.721.71.781.681.581.3速動(dòng)比率(%)1.241.181.231.161.160.96現(xiàn)金比率(%)63.955.5354.9456.2964.8551.1資產(chǎn)負(fù)債率(%)41.0340.8839.7441.7542.4250.84股東權(quán)益比率(%)58.9759.1260.2658.2557.5849.16長(zhǎng)期負(fù)債比率(%)0.370.390.410.420.430.41股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率(%)309.07307.06274.37234.77237.46189.6負(fù)債與所有者權(quán)益比率(%)69.5869.1465.9671.6773.67103.44固定資產(chǎn)凈值率(%)57.3964.6368.6970.1272.1771.79產(chǎn)權(quán)比率(%)66.8166.7364.2469.0472.33101.94固定資產(chǎn)比重(%)19.0819.2521.9624.8124.2525.93企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力；動(dòng)態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分。該公司除08年以外流動(dòng)比率、速動(dòng)比率比較大，說明有較好的短期償債能力，現(xiàn)金比率也表較大，說明企業(yè)短期償債能力很好。同時(shí)，該公司資產(chǎn)負(fù)債率差不多都在50%以下，說明資產(chǎn)中來源于債務(wù)的部分小于50%，股權(quán)比例較大，并維持在一個(gè)穩(wěn)定水平，說明公司風(fēng)險(xiǎn)較小，償債能力較強(qiáng)。9.2.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份經(jīng)營(yíng)效率分析營(yíng)運(yùn)能力分析數(shù)據(jù)報(bào)告日期2021/12/312021/12/312021/12/312021/12/312021/12/312021/12/31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)3.523.242.913.283.783應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)102.29111.17123.68109.8295.18120.1存貨周轉(zhuǎn)率(次)2.362.161.832.032.732.15固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)3.573.192.492.482.732.67總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.680.660.580.610.690.63存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)152.81166.61196.57177.38131.76167.41總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)525.78548.78618.45591.04524.63569.53流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.030.970.860.921.060.97流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)351.08369.84417.68389.74340.59372.9經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷售收入比率(%)0.030.1-0.05-0.010.210.15現(xiàn)金流量比率(%)4.8215.43-8.15-1.1436.0517.87營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（銷售成本/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額）×銷售收入/銷售成本，流動(dòng)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，亦即每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)速度就越快，流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力就越好；反之，周轉(zhuǎn)速度則慢，流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力就越差。所以該公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，營(yíng)運(yùn)能力不是很好，同理，存貨周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也都是越多越好，但是該公司以上指標(biāo)數(shù)值都較小，說明營(yíng)運(yùn)能力不是很好。9.3.華潤(rùn)萬東醫(yī)療裝備股份盈利能力分析盈利能力分析數(shù)據(jù)報(bào)告日期2021/12/312021/12/312021/12/312021/12/312021/12/312021/12/31總資產(chǎn)利潤(rùn)率(%)3.913.084.014.237.152.84主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)32.231.3833.9935.8630.6932.86總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(%)4.013.194.034.316.973.04營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)2.494.766.336.375.113.93銷售凈利率(%)5.854.876.927.0810.154.81凈資產(chǎn)收益率(%)6.555.076.67.2412.465.73股本報(bào)酬率(%)95.4668.6365.7268.9873.9961.5凈資產(chǎn)報(bào)酬率(%)30.6623.0423.2825.4128.6626.51資產(chǎn)報(bào)酬率(%)18.0813.6214.0214.816.513.03銷售毛利率(%)33.1631.8334.5936.831.4733.65盈利能力就是公司賺取利潤(rùn)的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營(yíng)業(yè)狀況。非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個(gè)別情況，不能說明公司的能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率是企業(yè)凈利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率，計(jì)算公式為：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅額主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率是反映企業(yè)盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，這項(xiàng)指標(biāo)越高，說明企業(yè)從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。影響該指標(biāo)的因素較多，主要有商品質(zhì)量、成本、價(jià)格、銷售數(shù)量、期間費(fèi)用及稅金等。所以相比之下該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較高，說明該公司盈利能力較好資產(chǎn)凈利潤(rùn)率主要用來衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，反映了企業(yè)總資產(chǎn)的利用效率，表示企業(yè)每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤(rùn)的數(shù)量，這一比率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)率成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。把公司一定期間的凈利與公司的資產(chǎn)相比較，可表明公司資產(chǎn)利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明公司在增加收入資金使用等方面取得了良好的效果；否則相反。凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性，是重要的財(cái)務(wù)比率。相比之下，該公司盈利能力指標(biāo)反映其盈利能力較好，營(yíng)業(yè)狀況正常。10.附表10.1杜邦分析表2021年杜邦分析2021年杜邦分析2021年杜邦分析2021年杜邦分析2021年杜邦分析2021年杜邦分析10.2財(cái)務(wù)分析報(bào)表華潤(rùn)萬東2021年至2021年財(cái)務(wù)分析表報(bào)告日期2021/12/312021/12/312021/12/312021/12/312021/12/312021/12/31變現(xiàn)能力流動(dòng)資產(chǎn)76597.0072554.0069282.0067345.0063162.0066158.00流動(dòng)負(fù)債44615.0042603.0038842.0040146.0039994.0050768.00存貨21235.0022154.0021370.0020688.0016853.0017433.00流動(dòng)比率1.721.701.781.681.581.30速動(dòng)比率1.241.181.231.161.160.96資產(chǎn)管理比率平均資產(chǎn)總額114305.00109043.00101429.00100866.0097039.00102151.00平均應(yīng)收賬款21506.0021949.0020688.0019770.0017005.0019135.00平均存貨21235.0022154.0021370.0020688.0016853.0017433.00銷售收入76468.0069035.0058881.0060275.0068344.0060360.00銷售成本74312.0065747.0055313.0056508.0064989.0057990.00營(yíng)業(yè)周期204.12235.76265.57249.88182.93222.35存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)102.87121.31139.08131.8093.36108.22應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.563.152.853.054.023.15資產(chǎn)流動(dòng)周轉(zhuǎn)率1.000.950.850.901.080.91總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.6