財政學(xué)陳共ch12課件

第一節(jié)國債原理第二節(jié)國債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能第三節(jié)我國債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析第四節(jié)國債市場及其功能第五節(jié)政府直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)第十二章

國債和國債市場財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編12.1Theoryofgovernmentdebt12.2Economiceffectandpolicyfunctionofgovernmentdebt12.3Analysisofburdenratioanddependencyratioofgovernmentdebt12.4Thegovernmentdebtmarket12.5DirectrecessiveliabilitiesandcontingentliabilitiesChapter12

Governmentdebtanditsmarket

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第一節(jié)國債原理一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展(governmentdebtanditshistory)

二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負(fù)擔(dān)(thetypes、structureandburden)

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第一節(jié)國債原理二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負(fù)擔(dān)（一）國債的種類（二）國債的結(jié)構(gòu)（三）國債負(fù)擔(dān)和限度財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第二節(jié)國債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研究(Ricardianequivalencetheoremandanalyticdemonstration)

二、國債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)(economiceffectofgovernmentdebt)三、國債的政策功能(policyfunctionofgovernmentdebt)財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第二節(jié)國債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能一、李嘉圖等價定理及其實證研究（一）李嘉圖等價定理的含義（二）對李嘉圖等價定理的評論財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第二節(jié)國債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能三、國債的政策功能

（一）彌補財政赤字（二）籌集建設(shè)資金（三）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第三節(jié)我國債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的

分析一、國債負(fù)擔(dān)率分析(burdenratioofgovernmentdebt)

二、我國國債依存度分析(dependencyratioofgovernmentdebt)

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第三節(jié)我國債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析一、國債負(fù)擔(dān)率分析（一）我國國債發(fā)行和國債負(fù)擔(dān)率情況（二）國債負(fù)擔(dān)率與財政赤字的簡單動態(tài)關(guān)系分析財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編部分國家1991-1995年國債負(fù)擔(dān)率（中央政府）國別國債負(fù)擔(dān)率（％）經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家：美國法國德國英國新興工業(yè)化國家和發(fā)展中亞洲國家：韓國印度尼西亞馬來西亞泰國印度巴基斯坦40.734.017.628.18.51.246.05.448.244.2表12-2部分國家1991-1995年國債負(fù)擔(dān)率（中央政府）

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第三節(jié)我國債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析國債負(fù)擔(dān)率與財政赤字的簡單動態(tài)關(guān)系分析國債與財政赤字簡單動態(tài)分析框架根據(jù)我國實際數(shù)據(jù)的測算我國國債負(fù)擔(dān)率變化趨勢和原因的分析

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第三節(jié)我國債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析1、國債與財政赤字簡單動態(tài)分析框架

根據(jù)這個分析國債和赤字動態(tài)變化的簡單框架，推導(dǎo)出計算國債負(fù)擔(dān)率升(降)變化的公式：db=b(r-y)+z其中：db代表以微分符號表示的國債負(fù)擔(dān)率的升（降）變化，b代表國債負(fù)擔(dān)率，r代表實際國債利率，y代表GDP實際增長率，z代表基本赤字率。財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編對我國國債負(fù)擔(dān)率變化的測算（單位：%）r（實際利率）Y（實際經(jīng)濟(jì)增長率）Z（基本赤字率）db（按公式計算）db（實際）199519961997199819992000-7.400.907.9010.468.504.3510.59.88.57.87.358.941.00.780.781.182.121.770.00.280.741.382.231.180.70.81.02.72.72.0表12-3對我國國債負(fù)擔(dān)率變化的測算（單位：%）

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編二、我國國債依存度分析

1995199619971998199920002001方法153.856.155.760.461.358.945.8方法229.124.623.029.542.045.143.6方法38.56.76.38.513.215.913.3表12-4我國國債依存度（％）

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第四節(jié)國債市場及其功能一、國債市場(themarketofgovernmentdebt)二、國債市場的功能(thefunctionofmarketofgovernmentdebt)

三、我國國債市場的進(jìn)一步完善

(improvementsinthefuture)

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第四節(jié)國債市場及其功能三、我國國債市場的進(jìn)一步完善

（一）國債市場現(xiàn)狀（二）進(jìn)一步完善國債市場財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第四節(jié)國債市場及其功能國債市場現(xiàn)狀證券交易所國債市場銀行間債券市場柜臺交易市場財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第四節(jié)國債市場及其功能進(jìn)一步完善國債市場

擴(kuò)大銀行間市場交易主體，促進(jìn)銀行間市場交易與交易所市場的連接加強(qiáng)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改進(jìn)國債的托管清算制度改進(jìn)國債管理體制，將國債發(fā)行由年度額度控制改為年末余額控制推進(jìn)市場信息建設(shè)和法制建設(shè)，進(jìn)一步完善市場法規(guī)，加強(qiáng)市場監(jiān)管。加快銀行間市場的資信評級制度建設(shè)，幫助交易成員控制信用風(fēng)險加強(qiáng)市場創(chuàng)新，根據(jù)市場環(huán)境的變化進(jìn)行國債新品中和交易形式的創(chuàng)新建立國債投資基金，培育專業(yè)投資隊伍財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第五節(jié)政府直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)一、直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)概述（一）什么是直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)（二）我國直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)的現(xiàn)狀

（三）隱性和或有債務(wù)是一種世界性現(xiàn)象

財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編政府債務(wù)直接負(fù)債（在任何情況下都存在的負(fù)債）或有負(fù)債（只在特定事件發(fā)生時才產(chǎn)生的負(fù)債）顯性負(fù)債：法律或合同所確定的政府負(fù)債國外和國內(nèi)主權(quán)借款（中央政府的合同貸款和其發(fā)行的有價證券）●由預(yù)算法律規(guī)定的支出受長期法律約束的預(yù)算支出（公務(wù)員工資和公務(wù)員養(yǎng)老金）政府對非主權(quán)借款和地方政府、公共部門和私營部門實體（如開發(fā)銀行）債務(wù)的擔(dān)保對不同類型貸款（諸如抵押貸款、對學(xué)習(xí)農(nóng)業(yè)的學(xué)生的貸款和小型企業(yè)貸款）的保護(hù)性政府擔(dān)保對貿(mào)易與匯率、國外主權(quán)政府借款、私人投資的政府擔(dān)保有關(guān)存款、私營養(yǎng)老金基金最低收益、農(nóng)作物、水災(zāi)、戰(zhàn)爭風(fēng)險的政府保險體系隱性負(fù)債：主要反映公眾期望和利益集團(tuán)壓力的政府道義上的債務(wù)公共投資項目的未來經(jīng)常性費用如果法律未做規(guī)定的未來公共養(yǎng)老金（而不是公務(wù)員的養(yǎng)老金）法律未做規(guī)定的社會保障計劃，法律未做規(guī)定的未來醫(yī)療保健籌資地方政府和公共或私營實體的非擔(dān)保債務(wù)和其他負(fù)債的違約對私營化實體負(fù)債的清理銀行倒閉（處于政府保險的范圍之外）非擔(dān)保養(yǎng)老金基金、就業(yè)基金、社會保障基金（對小投資者的社會保護(hù)）的投資失敗中央銀行不能履行其職責(zé)（外匯合約、保衛(wèi)幣值、國際收支穩(wěn)定）私人資本流向改變之后而采取的緊急救援行動環(huán)境災(zāi)害后果的清理、救災(zāi)、軍事籌資等等

政府負(fù)債的風(fēng)險矩陣財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編本章小結(jié)【關(guān)鍵詞】

國債可轉(zhuǎn)讓國債憑證式國債記帳式國債國債期限結(jié)構(gòu)國債負(fù)擔(dān)率國債依存度國債市場或有債務(wù)財政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編本章小結(jié)【復(fù)習(xí)與思考】1、簡述并評價李嘉圖等價定理2、試述國債的政策功能。3、說明分析國債負(fù)擔(dān)