中國企業(yè)海外投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究

第第頁中國企業(yè)海外投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系研究【摘要】本文對中國企業(yè)對外直接投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合整理，從宏觀、中觀和微觀三個(gè)層面來構(gòu)建中國企業(yè)海外投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，即將風(fēng)險(xiǎn)按照來源劃分為宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)3個(gè)主因素，并細(xì)分為12個(gè)子因素，較為全面和系統(tǒng)地涵蓋了中國企業(yè)海外投資面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】海外投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系

一、引言

據(jù)中國國家商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2002―2012年，十年間中國非金融類對外直接投資從20億美元猛增到772.2億美元，增長了37.61倍，投資范圍擴(kuò)展到全球141個(gè)國家和地區(qū)的4425家境外企業(yè)。2013年1-11月中國境內(nèi)投資者對外直接投資（非金融類）累計(jì)達(dá)802.4億美元，較去年的625億美元同比增長28.3%。其中，對俄羅斯、美國、澳大利亞、歐盟、東盟的投資分別實(shí)現(xiàn)685%、232.2%、109.3%、89.9%、35.3%的高速增長。中國企業(yè)國際化經(jīng)營已進(jìn)入一個(gè)新的階段。對外直接投資不僅促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展，帶動(dòng)了國內(nèi)機(jī)器設(shè)備等資本貨物的出口，而且能有效利用國外資源，緩解國內(nèi)某些資源供應(yīng)不足的矛盾，對調(diào)整國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和提升企業(yè)國際競爭力起到了積極的作用。

然而，隨著企業(yè)投資范圍的拓寬和投資機(jī)會(huì)的增多，投資風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。因此，切實(shí)加強(qiáng)對外投資風(fēng)險(xiǎn)管理，通過對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、預(yù)警、監(jiān)控來防范甚至化解風(fēng)險(xiǎn)，對開展對外直接投資活動(dòng)的企業(yè)來說具有十分重要的意義。首先，正確地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是企業(yè)成功“走出去”的先決條件。

二、中國企業(yè)海外投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成

Tvimer（1996）構(gòu)建的國際風(fēng)險(xiǎn)感知模型（PEU模型）中明確提出國際投資環(huán)境包括宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境及特定企業(yè)條件等三個(gè)層面?；诖丝蚣?，本文將宏觀環(huán)境層面劃分為政治層面、經(jīng)濟(jì)層面、社會(huì)層面和自然稟賦等四個(gè)子層面；將行業(yè)環(huán)境層面劃分為市場層面、競爭層面、技術(shù)層面以及行業(yè)制度層面等四個(gè)子層面；將特定企業(yè)層面劃分為營運(yùn)管理、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理和社會(huì)責(zé)任層面等四個(gè)子層面。

由此，建立中國企業(yè)海外投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，見表1。

三、宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素

宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包含四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，即政治風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)和自然條件風(fēng)險(xiǎn)。

1、政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)是指東道國由于戰(zhàn)爭、革命、政變或政策變動(dòng)給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)通常由東道國政府的行為和能力決定，具體細(xì)分為以下幾個(gè)方面：一是東道國政局穩(wěn)定，這對國際投資的影響比較直接，一旦出現(xiàn)政局不穩(wěn)，如戰(zhàn)爭、革命或者其他政治騷亂和武裝沖突，將對跨國公司產(chǎn)生致命的影響，政局越穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)越小；二是東道國政府對企業(yè)干預(yù)的可能性，東道國政府會(huì)由于某些政治原因，對外來企業(yè)采取歧視性的措施來干預(yù)和限制外來企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)。比如外交層面上，跨國公司所在母國與東道國政治上發(fā)生爭端時(shí)，經(jīng)濟(jì)會(huì)成為一方壓制另一方的必要手段，而跨國公司會(huì)成為其主要攻擊目標(biāo)，從而跨國公司在東道國的正常經(jīng)營活動(dòng)會(huì)受到打壓，影響其經(jīng)濟(jì)收益；三是影響商業(yè)環(huán)境的政府政策的不確定性，如不確定的財(cái)政政策和貨幣政策、國有化威脅和政府規(guī)章制度的變化等。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指東道國經(jīng)濟(jì)水平的變動(dòng)、通貨膨脹、匯率和利率變動(dòng)給企業(yè)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（1）東道國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是指一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模、速度和所達(dá)到的水平。此外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還包括經(jīng)濟(jì)波動(dòng)水平，如經(jīng)濟(jì)景氣狀況、所處經(jīng)濟(jì)周期的階段以及通貨膨脹率等。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是是衡量一個(gè)國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)和潛力的重要標(biāo)志。若東道國的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期不明朗或已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退階段，會(huì)造成東道國對外償付能力下降、主權(quán)擔(dān)保有效性減弱、幣值大幅波動(dòng)、保護(hù)主義抬頭、社會(huì)總需求萎縮，給跨國投資帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，各國政府會(huì)對本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷的進(jìn)行調(diào)整和變革，以適應(yīng)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢，保證本國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，但對于進(jìn)行長期直接投資的外資企業(yè)來說，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整就可能使外資企業(yè)的市場地位和份額發(fā)生變化，從而逐漸喪失在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位甚至退出該國市場。

（3）外匯風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)是任何從事跨國經(jīng)營的企業(yè)都無法規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)主要可分為匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和外匯管制風(fēng)險(xiǎn)。匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在以外幣計(jì)價(jià)的交易中，由于交易發(fā)生日和結(jié)算日的匯率不一致，本幣與外幣的兌換存在一定的價(jià)差，會(huì)面臨收入或支出發(fā)生變動(dòng)的險(xiǎn)。外匯管制風(fēng)險(xiǎn)是指由于一國政府對于經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯買賣和國際結(jié)算進(jìn)行限制所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。采取外匯管制措施以達(dá)到限制或禁止外國投資者將投資成本、利潤以及其它合法收入轉(zhuǎn)移出東道國的目的。

（4）利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是指國際投資所涉及的國家由于各種不確定因素的變化導(dǎo)致利率變化，直接或間接引起外國投資者發(fā)生變化的可能性。

3、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)是指由人文原因形成的宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，包括投資企業(yè)母國與東道國之間在語言、風(fēng)俗、習(xí)慣、宗教信仰和價(jià)值觀等方面的差異給企業(yè)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（1）社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施。反映社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)構(gòu)的因素主要包括能源供應(yīng)、交通運(yùn)輸條件、通訊設(shè)施配備、原材料供應(yīng)系統(tǒng)、金融和信息服務(wù)、城市生活設(shè)施建設(shè)、文教衛(wèi)生設(shè)施等。東道國的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施方面完善與否，將會(huì)影響我國企業(yè)對外直接投資的規(guī)模與增長，因此社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施因素是衡量東道國區(qū)位優(yōu)勢好壞的重要標(biāo)志。

（2）社會(huì)文化因素。文化是指通過學(xué)習(xí)、共享等方式形成，進(jìn)而影響社會(huì)成員思想、行為傾向的強(qiáng)制性、相關(guān)性社會(huì)符號(hào)系統(tǒng)。投資國與東道國之間的國家文化差異，如語言、風(fēng)俗習(xí)慣、價(jià)值觀和宗教信仰等方面的區(qū)別導(dǎo)致的文化沖突現(xiàn)象，是企業(yè)對外直接投資時(shí)需要面對的常見問題。不同國家與地區(qū)的區(qū)別還會(huì)引發(fā)商業(yè)倫理與價(jià)值判斷準(zhǔn)則方面的沖突。不同的文化背景影響著人們的消費(fèi)方式、需求偏好、價(jià)值體系以及敬業(yè)精神，也決定了消費(fèi)者、供應(yīng)商與企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來或各種關(guān)系的方式和特點(diǎn)。

（3）社會(huì)人口因素。我國企業(yè)對外直接投資時(shí)不僅要關(guān)注東道國國家和地區(qū)的人口總量和增長，更要關(guān)注該區(qū)域的人口結(jié)構(gòu)與分布狀況，如收入分配、居民教育水平、消費(fèi)群接收新事物的難易度，民族問題沖突程度、社會(huì)團(tuán)體影響力等。

4、自然條件風(fēng)險(xiǎn)

自然條件風(fēng)險(xiǎn)是指由于非人為因素所形成的宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，決定著一個(gè)國家自然資源的稟賦。

（1）基本條件。如國土面積、地質(zhì)地形條件及城市分布情況等，這些因素會(huì)對我國企業(yè)海外市場的進(jìn)入模式、廠房設(shè)施的選址以及營銷渠道的構(gòu)建等產(chǎn)生影響。此外，東道國的氣候及自然風(fēng)光條件對旅游行業(yè)的相關(guān)企業(yè)來說尤為重要。

（2）地理位置。主要是指地理距離的遠(yuǎn)近以及地理?xiàng)l件的優(yōu)越性，例如擁有深水港的國家和地區(qū)由于便利的運(yùn)輸條件尤其是海運(yùn)條件，從而成為吸引企業(yè)對外直接投資的重要選擇。相反，地理位置過于遙遠(yuǎn)或偏僻則可能加大投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）自然資源稟賦。豐富的自然資源儲(chǔ)備對垂直型投資的企業(yè)而言具有強(qiáng)大的吸引力。由于我國企業(yè)對外直接投資的傳統(tǒng)動(dòng)機(jī)中資源尋求型所占比例較高，采礦業(yè)歷來占有較大的比重，因此包括中東和非洲等風(fēng)險(xiǎn)較高但自然資源豐富的國家和地區(qū)往往成為中國企業(yè)對外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域。

四、行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素

行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)包括四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，即行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)制度風(fēng)險(xiǎn)。

1、行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)

行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)是指競爭對手狀態(tài)、潛在進(jìn)入者狀態(tài)以及市場競爭導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)格和原材料價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于無法準(zhǔn)確預(yù)測產(chǎn)品市場中可獲取的產(chǎn)品數(shù)量和類型，企業(yè)可能遭受來自同行業(yè)廠商的競爭壓力。風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于產(chǎn)品具有相似功能或特點(diǎn)的企業(yè)相互競爭的格局及其激烈程度，主要影響因素包括：現(xiàn)有廠商的威脅、替代品的威脅、新加入者的威脅、供方及賣方議價(jià)能力等因素。

2、市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于消費(fèi)者偏好、替代品的可獲取性、互補(bǔ)品的稀缺性等方面的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）行業(yè)市場特性。中國企業(yè)對外投資不僅受到東道國某一行業(yè)的市場成熟度、市場容量和市場潛力的影響，還受到東道國的行業(yè)開放程度及市場發(fā)展?fàn)顩r的影響。

（2）原材料市場風(fēng)險(xiǎn)。原材料市場風(fēng)險(xiǎn)是指滿足企業(yè)正常經(jīng)營獲得的原材料供給，并投入到生產(chǎn)活動(dòng)中的不確定性。該風(fēng)險(xiǎn)主要來源于原材料供應(yīng)方的轉(zhuǎn)變、其他使用者對投入物需求的變動(dòng)、供應(yīng)商操縱價(jià)格和數(shù)量的潛在情況等因素。

（3）產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)指的是產(chǎn)品需求、顧客偏好等未預(yù)料的改變、替代品或互補(bǔ)品有用性的改變所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。東道國的顧客偏好、消費(fèi)者品位或消費(fèi)方式不僅受制于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及人口生活水平，還受到國家文化、宗教信仰和消費(fèi)傳遞等因素的影響。因此我國企業(yè)對外直接投資時(shí)不僅要關(guān)注和滿足東道國的顧客需求和偏好，還要通過分析國家文化差異，通過鮮明的產(chǎn)品特征或文化屬性引導(dǎo)甚至改變東道國的顧客需求偏好。

3、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要指技術(shù)在東道國適用性風(fēng)險(xiǎn)、東道國市場主要技術(shù)變動(dòng)頻率風(fēng)險(xiǎn)、以及東道國對知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不夠?qū)е碌募夹g(shù)抄襲、擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）行業(yè)技術(shù)密集度。東道國行業(yè)技術(shù)水平、技術(shù)力量、技術(shù)政策、技術(shù)轉(zhuǎn)讓速度以及技術(shù)發(fā)展動(dòng)向等都會(huì)影響著中國企業(yè)的對外直接投資。行業(yè)技術(shù)密集度指該行業(yè)技術(shù)密集型的程度，如設(shè)備投資的強(qiáng)度、生產(chǎn)工藝流程是否先進(jìn)、資源消耗的多少、科技人員在職工中所占比重、行業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率、行業(yè)產(chǎn)品技術(shù)性能的復(fù)雜程度以及更新?lián)Q代的速度等。

（2）行業(yè)技術(shù)變革風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)進(jìn)步及產(chǎn)品革新可以從根本上影響一個(gè)行業(yè)原有的競爭格局，能夠大幅度提高行業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率、實(shí)現(xiàn)行業(yè)的迅速增長。我國企業(yè)若技術(shù)研發(fā)能力和開發(fā)資金不足，生產(chǎn)技術(shù)未能達(dá)到東道國的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)嗎，則可能遭受較大的損失。

（3）技術(shù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)跨國公司擁有較高的技術(shù)水平時(shí)，一些競爭對手可能通過非法手段占有或使用其專有技術(shù)，或者由合作方超越協(xié)議范圍的使用與擴(kuò)散。關(guān)鍵的技術(shù)要素一旦擴(kuò)散，擁有這些核心技術(shù)而建立領(lǐng)先地位的企業(yè)在東道國甚至全球的競爭優(yōu)勢就會(huì)遭到削弱。因此，防范核心技術(shù)的擴(kuò)散是對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理的新方向。

（4）行業(yè)制度風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)制度風(fēng)險(xiǎn)是指東道國政府、行業(yè)協(xié)會(huì)或行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)所制定的行業(yè)規(guī)則，跨國經(jīng)營的企業(yè)如果不了解這些規(guī)則，可能會(huì)遭到同行的抵制、訴訟甚至遭到相關(guān)部門的處罰。

五、企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素

1、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在整個(gè)生產(chǎn)、銷售過程中可能無法表現(xiàn)良好的控制力所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)來源于企業(yè)營運(yùn)的不確定性，包括勞動(dòng)力的不確定性、企業(yè)專有投入品供應(yīng)的不確定性、生產(chǎn)和銷售的不確定性。對外直接投資通常是跨國性的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，所以營運(yùn)資金也必然需要跨國界的運(yùn)動(dòng)，這樣企業(yè)在現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理等方面都面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及的包括籌資、資金運(yùn)用、資金回收和收益分配等環(huán)節(jié)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)代企業(yè)多為負(fù)債經(jīng)營，由于各種不確定性因素的影響，可能會(huì)造成不能還本付息、融資渠道關(guān)閉、資金鏈斷裂等情況。進(jìn)入到國際直接投資領(lǐng)域，會(huì)使企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜，在利率和匯率波動(dòng)較大時(shí)，則面臨較大的籌資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)的境地。另外，隨著中國對外投資的規(guī)模越來越大，難免出現(xiàn)舉債過于沉重，導(dǎo)致企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)惡化，面臨很大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由于投資決策的失誤等原因，企業(yè)在投資過程中或投資完成后，可能發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失和不能收回預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)，這就形成投資風(fēng)險(xiǎn)。

3、人力資源風(fēng)險(xiǎn)

人力資源風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)內(nèi)人員流動(dòng)、員工素質(zhì)、工作狀態(tài)、價(jià)值觀和勞動(dòng)生產(chǎn)率變化等因素造成的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）員工素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。一些國際化經(jīng)營的中小企業(yè)，由于員工整體素質(zhì)較低、國際商務(wù)經(jīng)驗(yàn)不足、管理者誠信管理和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、缺乏優(yōu)秀的管理人才，都是導(dǎo)致人力資源風(fēng)險(xiǎn)的直接原因。即便是擁有豐富國際化經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，也由于東道國員工與母國企業(yè)文化背景不同，價(jià)值觀和行為方式不同等原因，造成員工流失率高、消極怠工和泄露商業(yè)秘密等人力資源風(fēng)險(xiǎn)。

（2）高管能力水平風(fēng)險(xiǎn)。首先是高管職位任期的影響。一般來說，高層管理者在其任職初期因其能力或資歷所限，通常是風(fēng)險(xiǎn)回避者。隨其在位時(shí)間的增加、對公司環(huán)境的熟悉以及自身權(quán)威地位的提升，會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)偏好，采取高風(fēng)險(xiǎn)的對外投資戰(zhàn)略。其次是高管的受教育水平的影響。對于對外直接投資的復(fù)雜決策，具備較高教育水平的管理者做出正確選擇的能力可能就越強(qiáng)，因此風(fēng)險(xiǎn)相對較低。且管理人員受教育水平的高低與其對創(chuàng)新的接受程度及執(zhí)行力度密切相關(guān)。第三是高管國際化經(jīng)驗(yàn)的影響。較強(qiáng)的國際化經(jīng)驗(yàn)有助于高層管理者克服由于不同語言、文化、風(fēng)俗、法律等帶來的“心理距離”，使其在面對國外環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)時(shí)更加自信，從而更有效地應(yīng)對和管理風(fēng)險(xiǎn)。

4、社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)銷售過程中因擔(dān)負(fù)產(chǎn)品安全、環(huán)境保護(hù)、員工利益和安全生產(chǎn)等責(zé)任而面臨的風(fēng)險(xiǎn)。這包括企業(yè)在東道國的社會(huì)形象是否良好、企業(yè)宣傳是否真實(shí)可靠、公眾利益和員工利益能否得到良好的保證、產(chǎn)品及產(chǎn)品生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)是否安全，對東道國的環(huán)境是否帶來污染和損傷。其中任何一方面做的不好，有可能使企業(yè)遭到東道國的排斥，甚至有面臨訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)論

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)和前提。只有準(zhǔn)確識(shí)別了中國企業(yè)海外投資經(jīng)營所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，才能對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的評(píng)價(jià)、預(yù)警和防范。本文對中國企業(yè)對外直接投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行整理，從宏觀