國際收支及國際投資頭寸核算

國際收支及國際投資頭寸核算第1頁/共51頁7.1對外經(jīng)濟(jì)核算的基本問題7.1.1常住性的識別7.1.2對外經(jīng)濟(jì)活動與對外經(jīng)濟(jì)核算7.1.3對外經(jīng)濟(jì)核算的基本原則

2023/3/92第2頁/共51頁7.1.1常住性的識別對外經(jīng)濟(jì)核算的關(guān)鍵問題界定機(jī)構(gòu)單位的常住性（residence）常住單位一個經(jīng)濟(jì)單位在一國具有經(jīng)濟(jì)利益中心，即使用一個場所，事實(shí)上或意向上在1年以上的期限內(nèi)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易活動。2023/3/93第3頁/共51頁1.住戶的常住性住戶取決于其住所所在地,而不是工作所在地，如邊境工人；一個住戶的所有成員必須是同一國家的常住單位。如季節(jié)性工人、旅游者。注：一國駐國外政府機(jī)構(gòu)工作的人，留學(xué)生、在國外就醫(yī)的病人2023/3/94第4頁/共51頁2.企業(yè)的常住性企業(yè)主要依據(jù)是該企業(yè)在哪個國家范圍內(nèi)長期從事經(jīng)濟(jì)活動，而不是該企業(yè)的財產(chǎn)所有關(guān)系屬于哪個國家，即遵循經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土原則，而不是所有權(quán)原則；經(jīng)營流動設(shè)備的單位；代理商。2023/3/95第5頁/共51頁3.政府單位的常住性政府一國的中央政府和各級地方政府所擁有的部門、機(jī)關(guān)以及駐外使領(lǐng)館、軍事單位或其他政府實(shí)體（包括由政府出資并控制的非營利機(jī)構(gòu)）都屬于該國的常住單位。2023/3/96第6頁/共51頁習(xí)題（單選）下列不屬于我國常住單位的是______。

A.我國某企業(yè)擁有的船只在國際水域航行

B.我國受國外單位委托的代理商

C.中國駐美國的大使館

D.中國駐外使館的外籍工作人員2023/3/97第7頁/共51頁習(xí)題（多選）以下屬于核算我國常住居民的有______。

A.經(jīng)常到鄰國工作的邊境工人

B.在外留學(xué)生

C.長期在國外工作的人

D.駐美大使

E.長期在國外就醫(yī)的病人2023/3/98第8頁/共51頁7.1.2對外經(jīng)濟(jì)活動和對外經(jīng)濟(jì)核算

1.對外經(jīng)濟(jì)活動對外經(jīng)濟(jì)活動是指一國的常住機(jī)構(gòu)單位與國外單位之間發(fā)生的各種經(jīng)濟(jì)活動。主要類別對外貿(mào)易活動：包括貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易對外投資活動：包括直接投資和間接投資對外收入分配活動：包括投資收益分配和勞動收入分配對外轉(zhuǎn)移活動：包括經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移對外資產(chǎn)其他物量變化和重估價2023/3/99第9頁/共51頁2.對外經(jīng)濟(jì)核算對外經(jīng)濟(jì)核算一段時期內(nèi)對外經(jīng)濟(jì)活動及其結(jié)果的紀(jì)錄，目的是以國際通用方法反映當(dāng)期一國對外經(jīng)濟(jì)的整體狀況。必要性獨(dú)立于國內(nèi)生產(chǎn)總值核算、資金流量核算以及資產(chǎn)負(fù)債核算而存在，是各國核算體系中一個獨(dú)立的組成部分。對外經(jīng)濟(jì)核算在內(nèi)容上具有獨(dú)立、完整的意義，如果不獨(dú)立核算，就無法將其作為一個整體，系統(tǒng)反映一國參與國際經(jīng)濟(jì)往來的規(guī)模和影響，一些國際往來中的特殊分類就難以體現(xiàn)。

2023/3/910第10頁/共51頁如何實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的對外經(jīng)濟(jì)核算？流量核算，主要是國際收支核算國際收支平衡表（balanceofpayment,BOP）存量核算，國際投資頭寸核算國際投資頭寸表(internationalinvestmentposition)特點(diǎn)遵循國民經(jīng)濟(jì)核算的總體原則，按照常住性確定對外經(jīng)濟(jì)活動；注重在對外收支發(fā)生環(huán)節(jié)進(jìn)行核算，一般不延伸到收支產(chǎn)生的進(jìn)一步影響。2023/3/911第11頁/共51頁習(xí)題（多選）關(guān)于國際收支核算，下列說法中正確的是______。

A.是整個國民經(jīng)濟(jì)核算的組成部分

B.立足于國外進(jìn)行記錄

C.注重在收支環(huán)節(jié)進(jìn)行核算

D.與國內(nèi)其他核算毫無關(guān)聯(lián)

E.遵循國民經(jīng)濟(jì)核算的總體原則2023/3/912第12頁/共51頁7.1.3對外經(jīng)濟(jì)核算的基本原則1.記錄時間權(quán)責(zé)發(fā)生制原則貨物：所有權(quán)轉(zhuǎn)移服務(wù)：服務(wù)完成收入分配流量：收入產(chǎn)生金融交易：在債權(quán)債務(wù)形成時2023/3/913第13頁/共51頁2.記錄價格市場價格原則交易——實(shí)際價格資產(chǎn)和負(fù)債存量——資產(chǎn)負(fù)債表對應(yīng)時間的市場價格3.記賬單位統(tǒng)一的貨幣單位我國：美元和人民幣交易——交易日的市場匯率存量——編制日的市場匯率2023/3/914第14頁/共51頁7.2國際收支核算7.2.1國際收支及國際收支核算7.2.2國際收支核算的內(nèi)容組成及其對應(yīng)關(guān)系7.2.3國際收支各主要項(xiàng)目的核算方法7.2.4國際收支核算的記錄方法7.2.5國際收支平衡表中的平衡關(guān)系2023/3/915第15頁/共51頁7.2.1國際收支及國際收支核算國際收支是指常住單位與非常住單位之間發(fā)生的各種交易活動。

國際收支核算——又稱國際收支統(tǒng)計(jì)核心：國際收支平衡表內(nèi)容：概括當(dāng)期所有對外經(jīng)濟(jì)交易活動，并按照交易對象的性質(zhì)進(jìn)行具體區(qū)分。方法：借貸記賬法，復(fù)式記錄。2023/3/916第16頁/共51頁7.2.2國際收支核算的內(nèi)容組成及其對應(yīng)關(guān)系2023/3/917國內(nèi)交易對外交易生產(chǎn)－－進(jìn)出口收入分配收入分配消費(fèi)－非金融投資非金融投資

生產(chǎn)資產(chǎn)

－

非生產(chǎn)資產(chǎn)

非生產(chǎn)資產(chǎn)

有形非生產(chǎn)資產(chǎn)

－

無形非生產(chǎn)資產(chǎn)

無形非生產(chǎn)資產(chǎn)金融投資金融投資表7－1國際收支核算與國內(nèi)交易核算范圍的比較第17頁/共51頁表7-2國際收支平衡表的組成：中國與IMF的比較IMF中國一、經(jīng)常帳戶一、經(jīng)常帳戶1.貨物和服務(wù)1.貨物和服務(wù)2.收益2.收益3.經(jīng)常轉(zhuǎn)移3.經(jīng)常轉(zhuǎn)移二、資本和金融賬戶二、資本和金融賬戶1.資本賬戶1.資本賬戶2.金融賬戶2.金融賬戶

（1）直接投資

（1）直接投資

（2）證券投資

（2）證券投資

（3）其他投資

（3）其他投資

（4）儲備資產(chǎn)三、儲備資產(chǎn)2023/3/918第18頁/共51頁7.2.3國際收支各主要項(xiàng)目的核算方法

1.經(jīng)常賬戶的貨物貨物交易是經(jīng)常賬戶的基礎(chǔ)，是指貨物的對外進(jìn)出口活動。貨物進(jìn)出口是指常住單位與非常住單位之間可移動貨物之所有權(quán)發(fā)生變更的交易。全面理解該定義記錄：出口記錄為收入（貸方），進(jìn)口記錄為支出（借方）計(jì)價準(zhǔn)則——離岸價格（freeonboard,F.O.B）2023/3/919第19頁/共51頁全面理解貨物進(jìn)出口的定義貨物所有權(quán)發(fā)生變更，可能是商品性交換的結(jié)果，也可能是在其他方式下實(shí)現(xiàn)的。貨物進(jìn)出口的關(guān)鍵是所有權(quán)變更，而不是貨物是否過境。記錄貨物進(jìn)出口的依據(jù)是貨物經(jīng)濟(jì)所有權(quán)的變更，該原則對于貨物加工貿(mào)易的處理非常重要。

2023/3/920第20頁/共51頁習(xí)題（單選）判斷一筆貨物是否出口或進(jìn)口，關(guān)鍵是看其是否_____。A.跨越了一國的地理國界B.發(fā)生了所有權(quán)變更C.同時跨越了國界和變更了所有權(quán)D.交付了貨物款項(xiàng)2023/3/921第21頁/共51頁2.經(jīng)常賬戶的服務(wù)(service)國際服務(wù)貿(mào)易是常住單位和非常住單位之間相互提供服務(wù)的交易。服務(wù)貿(mào)易分類加工貿(mào)易別處未包括的保養(yǎng)和維修服務(wù)運(yùn)輸、旅游、建筑服務(wù)、保險服務(wù)、金融服務(wù)別處未包括的知識產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)用通信、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)，其他商業(yè)服務(wù)個人、文化和娛樂服務(wù)別處未包括的政府貨物和服務(wù)記錄：服務(wù)出口記錄為出口收入，服務(wù)進(jìn)口記錄為進(jìn)口支出。2023/3/922第22頁/共51頁3.經(jīng)常賬戶的收益與經(jīng)常轉(zhuǎn)移收益——收入初次分配雇員報酬記錄：在國外獲得的雇員報酬記錄為收入，對外支付的雇員報酬記錄為支出投資收益（財產(chǎn)收入）直接投資收益證券投資收益其他投資收益記錄：獲得財產(chǎn)收入記錄為收入，對外支付財產(chǎn)收入記錄為支出

2023/3/923第23頁/共51頁經(jīng)常轉(zhuǎn)移——收入再分配政府間或政府與國際組織間的轉(zhuǎn)移捐款、政府定期向國際組織繳納的款項(xiàng)等其他部門之間的轉(zhuǎn)移個人匯款，救濟(jì)捐贈、禮贈、贍養(yǎng)費(fèi)等記錄：接受來自國外的經(jīng)常轉(zhuǎn)移記錄為收入，對外經(jīng)常轉(zhuǎn)移記錄為支出2023/3/924第24頁/共51頁4.資本賬戶資本賬戶記錄對外發(fā)生的資本轉(zhuǎn)移和無形非生產(chǎn)資產(chǎn)交易。資本轉(zhuǎn)移債務(wù)減免投資補(bǔ)助、資本稅以及緊急援助無形非生產(chǎn)資產(chǎn)涉及合約、租約和許可以及商譽(yù)和營銷資產(chǎn)等無形非生產(chǎn)資產(chǎn)所有權(quán)變更的交易2023/3/925第25頁/共51頁5.金融賬戶金融賬戶涉及一國對外金融資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易，包括資產(chǎn)和負(fù)債的產(chǎn)生和清償。金融資產(chǎn)

直接投資（directinvestment）證券投資（portfolioinvestment）金融衍生工具（financialderivatives）其他投資(otherinvestment)儲備資產(chǎn)(reserveassets)—我國將其獨(dú)立列示2023/3/926第26頁/共51頁直接投資直接投資（>10%）直接投資流入——外商直接投資直接投資流出——中國對外直接投資股本再投資收益其他資本2023/3/927第27頁/共51頁證券投資、其他投資證券投資股本證券（<10%）股票、參股證等債務(wù)證券長期債券、貨幣市場工具等其他投資貿(mào)易信貸、貸款、利用基金組織的貸款、通貨、存款以及SDR2023/3/928第28頁/共51頁習(xí)題（多選）以下項(xiàng)目中可以看成對外經(jīng)常轉(zhuǎn)移的有______。A.向外國投資及其設(shè)備B.政府定期向國際組織繳款C.逢佳節(jié)贈國外親朋好友禮物D.給國外職工發(fā)放薪金E.向國外災(zāi)區(qū)捐款2023/3/929第29頁/共51頁6.儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)

是指一國貨幣當(dāng)局擁有的可隨時利用并控制在手的對外資產(chǎn)，包括貨幣黃金：貨幣當(dāng)局作為國際儲備持有的黃金SDR：不同國家貨幣當(dāng)局之間的交易外匯儲備：貨幣當(dāng)局對國外的債權(quán)在基金組織的儲備頭寸：在IMF普通賬戶中會員國可自由提取使用的資產(chǎn)。購買、回購2023/3/930第30頁/共51頁主要目的：保證貨幣當(dāng)局可以利用這些資產(chǎn)為國際收支失衡提供直接融資，以及通過干預(yù)外匯市場影響匯率間接調(diào)整國際收支失衡儲備資產(chǎn)與其他金融資產(chǎn)的區(qū)別標(biāo)準(zhǔn)能夠?yàn)樨泿女?dāng)局有效控制需要時可隨時使用——較高的流動性或變現(xiàn)性

2023/3/931第31頁/共51頁7.凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏產(chǎn)生原因由于統(tǒng)計(jì)資料來源和時點(diǎn)不同產(chǎn)生統(tǒng)計(jì)誤差，由于統(tǒng)計(jì)范圍不全面或一部分跨境交易未被記錄所記錄數(shù)額取決于國際收支其他各賬戶記錄數(shù)額的不平衡狀況。分析用途如果該項(xiàng)目長期出現(xiàn)較大數(shù)額而得不到扭轉(zhuǎn)，則意味著有重要的信息沒有被反映出來。2023/3/932第32頁/共51頁7.2.4國際收支核算的記錄方法采用復(fù)式記賬法中的借貸記賬法編制國際收支平衡表——有借必有貸，借貸必相等2023/3/933借方(表現(xiàn)為資金流出)貸方(表現(xiàn)為資金流入)實(shí)際資源的流入實(shí)際資源的流出金融資產(chǎn)的增加金融資產(chǎn)的減少負(fù)債的減少負(fù)債的增加舉例7－1：2009年中國國際收支平衡表第33頁/共51頁對于每一個交易項(xiàng)目：若貸方>借方，差額為正，順差，即通過交易獲得的價值>支付的價值；若貸方<借方，差額為負(fù)，逆差，即交易獲得的價值<支付的價值。所有項(xiàng)目加總起來，貸方總額應(yīng)等于借方總額國際收支核算從宏觀上分別搜集各個項(xiàng)目的數(shù)據(jù)資料，不能保證借貸嚴(yán)格對應(yīng)，因而單獨(dú)設(shè)立一個凈誤差與遺漏項(xiàng)。2023/3/934第34頁/共51頁7.2.5國際收支平衡表中的平衡關(guān)系各個賬戶內(nèi)部的平衡關(guān)系項(xiàng)目差額=貸方總額-借方總額賬戶之間的平衡關(guān)系如果在任一項(xiàng)目之下劃線，把國際收支平衡表區(qū)分為兩個部分，兩者差額合計(jì)互為相反數(shù)。劃線的位置根據(jù)分析需要可以靈活設(shè)定，一般認(rèn)為線上項(xiàng)目是自主交易項(xiàng)目，線下項(xiàng)目是調(diào)節(jié)項(xiàng)目。2023/3/935第35頁/共51頁舉例：假設(shè)某年我國對外經(jīng)濟(jì)資料如下1.法國向我國購買160萬美元的商品，我方中國銀行作為收款人把法方付款存入巴黎銀行2.我國自德國購入設(shè)備2100萬美元，由駐柏林的中國銀行以美元支票支付3.動用我國外匯儲備60萬美元，從美國購入小麥4.因2、3兩項(xiàng)進(jìn)口，須付英國輪船公司運(yùn)費(fèi)15萬美元，付款方式同25.波蘭公司承保2、3兩項(xiàng)商品，我國支付保險費(fèi)3萬美元，付款方式同26.加拿大人在中國旅游，花費(fèi)5萬美元，增加了我國外匯儲備7.我國對日本輸出勞務(wù)，獲得外匯收入200萬美元，存入所在國銀行8.我國向非洲國家提供10萬美元的工業(yè)品援助9.華僑匯回30萬美元，增加了國家的外匯儲備10.我國在日本發(fā)行十年期債券，價值100萬美元存入日本銀行11.港澳臺在上海直接投資額1000萬美元的機(jī)器設(shè)備12.我國從IMF借入資金150萬美元，以增加我國的外匯儲備13.我國向美國出口產(chǎn)品30萬美元，以清償貸款。2023/3/936第36頁/共51頁作業(yè)舉例：假設(shè)某年我國對外經(jīng)濟(jì)資料如下1.我國從法國購入機(jī)電設(shè)備，價值1500萬美元，由巴黎的中國銀行由美元支票支付。2.英國向我國購買100萬美元的紡織品，我方收到現(xiàn)匯同時存入該國銀行。3.港澳同胞在大陸旅游，花費(fèi)10萬美元，增加外匯儲備。4我國對科威特等國的勞務(wù)輸出，獲得外匯收入500萬美元，存入所在國銀行。5.我國向朝鮮各國提供15萬美元的工業(yè)品援助。6.我國收到華僑匯款20萬美元增加外匯儲備。7.我國在日本國內(nèi)發(fā)行10年期債券，價值100萬美元，此款存入日本銀行。8.我國向美國出口輕工產(chǎn)品20萬美元，以清償對美國銀行的短期貸款。9.我方向國際貨幣基金組織借入100萬美元的資金，以增加我國的外匯儲備。10.一項(xiàng)進(jìn)口業(yè)務(wù)由法國輪船公司承擔(dān)，須付運(yùn)費(fèi)5萬美元，由住巴黎的中國銀行支付。11.我國動用外匯儲備40萬美元，從美國、加拿大等國購入小麥。12.我國在柬埔寨直接投資50萬美元的機(jī)械設(shè)備。13.年底核查我國外匯儲備實(shí)際動用了1萬美元。2023/3/937第37頁/共51頁7.3國際投資頭寸核算7.3.1國際投資頭寸的概念和分類7.3.2國際投資頭寸核算7.3.3國際投資頭寸與國際收支的關(guān)系

2023/3/938第38頁/共51頁7.3.1國際投資頭寸的概念和分類國際投資頭寸是指常住單位擁有的國外資產(chǎn)存量、對外負(fù)債存量以及凈頭寸。其中凈頭寸是資產(chǎn)存量減去負(fù)債存量的凈額。大體體現(xiàn)了各時期國際投資交易的積累結(jié)果，主要是指對外金融資產(chǎn)負(fù)債存量,國際收支可以與其對應(yīng)的只有金融賬戶和儲備資產(chǎn)部分。

2023/3/939第39頁/共51頁內(nèi)容分類：直接投資證券投資其他投資儲備資產(chǎn)強(qiáng)化了以下分類特征：突出資產(chǎn)和負(fù)債之間的區(qū)別；強(qiáng)調(diào)內(nèi)容類別下面的功能分類和部門分類。

2023/3/940第40頁/共51頁7.3.2國際投資頭寸核算可以反映在特定時點(diǎn)上一國擁有的國外金融資產(chǎn)和負(fù)債的價值和構(gòu)成。核算內(nèi)容期初、期末的投資頭寸存量核算期內(nèi)引起投資頭寸變化的各種流量變化的主要原因國際收支中的金融交易（主要原因）國際頭寸交易價格和匯率的變化其他調(diào)整——不屬于交易但又引起投資頭寸物量變化的各種其他因素

2023/3/941第41頁/共51頁平衡關(guān)系在特定時點(diǎn)上：資產(chǎn)-負(fù)債=凈頭寸在兩個時點(diǎn)之間：期初存量+交易變化+價格和匯率變化+其他調(diào)整=期末存量舉例7－2：國際投資頭寸表2023/3/942第42頁/共51頁7.3.3國際投資頭寸與國際收支的關(guān)系主要聯(lián)系國際收支中的金融交易是引起國際投資頭寸變化的主要原因（但不是唯一的原因），核算原則一致，明確體現(xiàn)了流量核算與存量核算的對應(yīng)關(guān)系。引致關(guān)系投資頭寸是決定國際收支核算之投資收益的主要因素；在間接意義上，經(jīng)常賬戶的記錄數(shù)額也會對國際投資頭寸產(chǎn)生影響。2023/3/943第43頁/共51頁7.4對外經(jīng)濟(jì)核算的分析應(yīng)用7.4.1國際收支狀況分析7.4.2國際投資頭寸分析7.4.3國際收支與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)關(guān)系分析

2023/3/944第44頁/共51頁7.4.1國際收支狀況分析

2023/3/94519971998199920002001200220032004誤差與遺漏-222.54-187.24-177.88-118.93-48.5677.94184.22270.45具體賬戶或項(xiàng)目分析：分析該項(xiàng)目或該賬戶的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和平衡狀況；