現(xiàn)金池視角下的企業(yè)集團資金集中管理模式探析

現(xiàn)金池視角下的企業(yè)集團資金集中管理模式探析現(xiàn)金池視角下的企業(yè)集團資金集中管理模式探析

[DOI]10.13939/jki.zgsc.2022.34.50

現(xiàn)金池〔CashPooling〕，又被稱為“現(xiàn)金總庫〞，最早出現(xiàn)于大型的跨國公司中，是企業(yè)集團實現(xiàn)資金集中、有效管理的一種新型模式，是財務公司與國際銀行合作的產物。利用這種模式，企業(yè)集團可以統(tǒng)一劃轉、調撥所有資金，借助核心賬戶和成員單位賬戶對資金實現(xiàn)集中管控，不僅可以降低集團所持現(xiàn)金的凈頭寸，而且能夠增強集團內部資金的利用率，促進企業(yè)經濟效益的全面提高。

1企業(yè)集團現(xiàn)金池模式的框架

1.1現(xiàn)金池模式的運作原理

企業(yè)集團對資金管理的焦點在于怎樣才能有效地監(jiān)管資金的流動，也就是如何管控集團的現(xiàn)金池。企業(yè)這種管理必然會波及日常資金的歸集和下?lián)?、內部信貸和額度管理以及資金計價等問題。

〔1〕資金歸集和下?lián)堋，F(xiàn)金池對資金的歸集和下?lián)埽饕讣瘓F的核心賬戶與成員單位賬戶之間的上劃和下?lián)苄袨?，依?jù)自動或按需調撥的方式來實現(xiàn)。自動調撥形式必須在三方，即核心單位、成員單位、金融機構，在相關協(xié)議下完成核心單位與成員單位賬戶間的資金歸集、下?lián)埽欢葱枵{撥形式是核心單位將資金數(shù)量轉達給銀行后，實現(xiàn)資金在核心單位與成員單位賬戶間流轉。資金歸集和下?lián)苡欣诩瘓F實時掌握資金變動狀況，保障集團日常的經營活動。

〔2〕集團內部信貸管理。在企業(yè)集團資金管理體系中，總部根據(jù)每個成員單位的具體情況規(guī)定資金的分配額度。如果某成員單位在實際運營中，資金使用的額度為正，那么其可用資金量會增加，可透支額度也會相應增加，相反那么減少，減少的相應數(shù)量即為看管額度。無論是透支管理還是看管管理，都屬于集團對各成員、部門的資金額度管理效勞。透支管理是在法人企業(yè)得到銀行授信額度的前提下，在短期、許可范圍內提供資金結算、支援等效勞?？垂芄芾砜梢愿鶕?jù)各賬戶資金使用情況設定額度，用以實現(xiàn)集團對各單位賬戶的信貸管控。

〔3〕資金計價管理。內部計價管理不僅為企業(yè)集團內部信貸提供專項效勞，而且能夠強化內部貸款業(yè)務的信息化管理，為資金合理配置提供可靠保障。資金計價管理中，必然會波及內部貸款利率，利率的設置要遵守相關法律，且兼顧集團各方具體情況。集團對成員單位的資金控制可以通過委托存款利率來體現(xiàn)，當利率偏高表明集團要嚴格限制成員單位的資金使用量，反之，那么說明集團冀望成員單位能充沛利用資金，降低其使用本錢。

1.2現(xiàn)金池與資金集中管理傳統(tǒng)模式比擬

如今我國的大型企業(yè)集團公司的資金集中管理模式主要有：“收支兩條線〞模式、備用金模式、結算中心式和財務公司，后兩種模式應用較多。相比擬而言，現(xiàn)金池模式中的銀行已不再是集團資金管理的“配角〞，而是與企業(yè)集團形成了資金管理的戰(zhàn)略聯(lián)盟。下表顯示了五種主要資金管理模式的比擬情況。

適用情況企業(yè)集團初建期成長期成長期大型企業(yè)或跨國公司

從企業(yè)財務治理角度來看，資金的支配權、決策權是企業(yè)財權的重要體現(xiàn)，集團高度集權會削弱子公司的積極性，而過度分權又可能會帶來諸如小金庫、資金賬外循環(huán)等不良后果，這些都將損害集團的整體利益。而現(xiàn)金池模式能提升資金使用的透明度，有效形成“集中有度、分權合理〞的局面，使資金風險降低，強化了集團與成員之間的資金管控關系。從企業(yè)資源內部配置角度來看，現(xiàn)金池依托于集團與成員單位的內部價值鏈和集團與銀行間的外部價值鏈，按照資金使用的輕重緩急，確定資金使用次序，并借助集團內部二次分配，將局部盈余資金轉移到急需資金的成員賬戶，降低集團整體資金本錢，發(fā)揮集團配置資金的優(yōu)勢。

2現(xiàn)金池模式的具體運用

企業(yè)集團現(xiàn)金池模式根據(jù)現(xiàn)金流轉方式劃分為“虛擬現(xiàn)金池〞模式〔或名義現(xiàn)金池〕和“實體現(xiàn)金池〞模式〔見圖1，圖2〕。

圖1虛擬現(xiàn)金池

圖2實體現(xiàn)金池

從圖1可以看出，“虛擬現(xiàn)金池〞模式下，企業(yè)集團資金并不發(fā)生物理性流轉，而是通過虛擬形式集中到核心賬戶，各部門或成員單位賬戶的資金余額仍保存在各自銀行賬戶中，并對賬戶資金仍舊享有調用、支配的權利，只是在銀行計算利息時，要匯總考慮部門或成員單位的銀行賬戶盈余與透支情況，進而改變了企業(yè)集團整體資金利息支付水平。比方現(xiàn)行活期存款利率為0.35%，集團可以與協(xié)議金融機構進行談判，大額存款利率很可能會提高到同期活期存款利率的4倍左右，極大地提高了集團利息收入，而在“虛擬現(xiàn)金池〞模式下不必負擔因資金轉移而支付的人工和交易本錢，從而降低了集團整體的資金使用費。

從圖2可以看出，“實體現(xiàn)金池〞模式是集團資金以有效共享的形式，將部門或成員單位的資金賬戶按一定額度范圍匯集于集團核心賬戶，實現(xiàn)部門或成員單位零余額的集中管理。這種模式下，成員單位在一定額度內使用資金，殘余資金那么需要歸集到核心賬戶。當然，部門或成員單位賬戶可以臨時透支，但其金額必須經由核心賬戶完成資金支取。通過實體現(xiàn)金池，集團總部可以對不同規(guī)模、不同經營水平的成員單位實施有差別的個性化管理，對子賬戶額度存量實時監(jiān)控，有效地促使資金本錢率下降，提高集團整體規(guī)模效應。

3企業(yè)集團實施現(xiàn)金池模式的政策倡議

第一，現(xiàn)金池模式的適用性。委貸現(xiàn)金池模式適應于大型企業(yè)集團的多賬戶、多分支的資金余額管控，尤其是大型連鎖零售超市、全國布局的石油或海油加油站等信息化起點高、水平先進、管控能力強的企業(yè)集團。而分支機構較少、成員單位賬戶不多的企業(yè)集團可以采取網銀貴賓室、集團理財?shù)刃问竭M行資金調度與歸集，這些模式更具操作性和適用性。第二，實施現(xiàn)金池模式所承當本錢。企業(yè)集團推行這種模式，銀行按照開立賬戶來收取年效勞費或是對一攬子賬戶收費，也會根據(jù)資金調轉次數(shù)收費或是對貸款次數(shù)打包收費。由于不同的銀行對上述收費規(guī)范不盡相同，因此，關于現(xiàn)金池的管理維護費采用招標的方式可以節(jié)約本錢，也可以就某些費用與銀行談判商議達成免費或象征性收費意向，盡量降低集團開支。第三，現(xiàn)金池相關的稅務問題。企業(yè)集團實施現(xiàn)金池模式會波及一些賦稅，比方營業(yè)稅和印花稅。但現(xiàn)金池內的資金在核心賬戶與成員單位賬戶之間來回劃轉時，形成資金雙向利息收入，雙向賬戶的利息收入、支出由于不能軋差結算，就需要企業(yè)進一步分析或是與所屬稅務局溝通營業(yè)稅的繳納問題。而印花稅繳納是根據(jù)借款合同中的借款金額，按照0.005%比率來繳納，對于現(xiàn)金池里委托貸款比擬頻繁、金額巨大的，按規(guī)定一筆筆繳納印花稅，不但會加重集團稅費負擔，也違背了推行現(xiàn)金池模式提升資