銀行治理從治理者到被治理者

公司治理學(xué)主講人：王金鑫銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!第七章銀行治理：從治理者到被治理者節(jié)商業(yè)銀行與公司治理第二節(jié)商業(yè)銀行治理的一般性分析第三節(jié)我國商業(yè)銀行治理及其改進(jìn)王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!節(jié)商業(yè)銀行與公司治理一、商業(yè)銀行在公司治理中的角色商業(yè)銀行在公司治理中的作用大體上可以分為以下三種類型：專家式債權(quán)監(jiān)督市場評價式監(jiān)督作為公司股東而參與公司治理王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!（一）專家式債權(quán)監(jiān)督股東的“搭便車”行為，使管理人員的機(jī)會主義行為缺乏必要的監(jiān)督，結(jié)果股東的利益受損。債權(quán)監(jiān)督賦予商業(yè)銀行在公司治理中的獨特地位。Grossman&Hart（1982）最早提出了通過債權(quán)而不是股權(quán)促使經(jīng)理人員努力工作的嶄新觀點；1984年，Diamond首次建立了債權(quán)人監(jiān)督模型；1985年，F(xiàn)ama提出了“拜托債權(quán)人(EnlisttheBondholders)”的概念,Jensen(1986)認(rèn)為，債務(wù)支出減少了公司低效投資的可能性。青木昌彥和錢穎一（1995）將商業(yè)銀行作為中國公司治理改革的主要依托。1.債務(wù)的硬預(yù)算約束2.破產(chǎn)制度王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!（三）作為公司股東而參與公司治理對于一般公司而言，金融機(jī)構(gòu)是以治理者的身份出現(xiàn)的。美國，商業(yè)銀行被禁止直接持有公司股份。日本的主銀行不僅可以通過相互大量持有公司股票，而且在公司遇到財務(wù)危機(jī)或經(jīng)營困境時會進(jìn)行干預(yù)，發(fā)揮著類似美國控制權(quán)市場的作用。德國的全能銀行雖然持有公司股份比例較日本低，但通過特殊的委托投票制度安排而擁有公司很大的控制權(quán)。至于非銀行金融機(jī)構(gòu)，雖然有一些限制，但基本上在各國都可以作為機(jī)構(gòu)投資者的身份參與公司治理。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!（二）銀行作為債權(quán)人的監(jiān)督作用銀行對其客戶公司的監(jiān)督權(quán)威主要來自兩個方面：債務(wù)契約所授予銀行的監(jiān)督權(quán)力；銀行為客戶公司提供周轉(zhuǎn)性的短期貸款業(yè)務(wù)的便利，不僅使銀行可以獲取手資料信息，同時也使客戶公司存在接受銀行監(jiān)督以提高自身聲譽(yù)的激勵。不同國家銀行在不同的公司治理模式下發(fā)揮作用：英美模式下，公司主要依賴股權(quán)融資，銀行在公司治理中發(fā)揮作用的空間不大，監(jiān)督作用也比較有限；德日模式下，債務(wù)融資是公司融資的主要形式，銀行對公司治理有實質(zhì)性的參與，此時銀行的監(jiān)督作用是非常重要的（日本主銀行與德國“全能銀行制”）。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!（二）商業(yè)銀行的國家所有權(quán)

對全球92個國家的銀行的國家所有權(quán)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)：與一般公司不同，更主要從經(jīng)濟(jì)安全和金融體系穩(wěn)定考慮，政府往往控制了銀行的控制權(quán)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!同期，這些國家和地區(qū)的股市跌幅達(dá)30％～60％。據(jù)估算、在這次金融危機(jī)中，僅匯市、股市下跌給東南亞同家和地區(qū)造成的經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)1000億美元以上。受匯市、股市暴跌影響。這些國家和地區(qū)出現(xiàn)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!1997年開始的東亞金融危機(jī)增加了人們對銀行業(yè)的關(guān)注，銀行與公司治理的關(guān)系也發(fā)生了微妙的變化。銀行不再僅僅是一般公司治理的重要參與力量，而且成為了公司治理理論應(yīng)用的對象之一。Anderson在對1977～1996年20年間日本銀行的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)研究，研究認(rèn)為，低效的治理結(jié)構(gòu)加重了日本銀行危機(jī)，并且延緩了后來的重組，其主要原因是銀行的外部治理機(jī)制沒有給日本銀行高層管理者足夠的重組激勵。BennySimon認(rèn)為，東南亞金融危機(jī)暴露了印度尼西亞銀行業(yè)公司治理的系統(tǒng)性缺陷。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!（1）設(shè)立清晰的銀行戰(zhàn)略目標(biāo)；（2）確立銀行價值至上的理念；（3）全行各崗位的權(quán)責(zé)界定明確并得到實施；（4）確保董事會成員勝任其職并能獨立工作；（5）確保董事會對高級管理層、高級管理層對其下屬的有效監(jiān)督；（6）充分發(fā)揮內(nèi)部與外部審計人員的監(jiān)控作用；（7）確保薪酬制度與銀行的價值理念、經(jīng)營目標(biāo)和戰(zhàn)略以及管理環(huán)境相一致；（8）增強(qiáng)銀行治理狀況的透明度。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!3.金融機(jī)構(gòu)公司治理興起的理論和現(xiàn)實背景首先，金融機(jī)構(gòu)最大的風(fēng)險是治理風(fēng)險仔細(xì)研究不同國家、不同時期金融危機(jī)的歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)為什么那些當(dāng)時顯赫一時、堪稱國際一流的金融機(jī)構(gòu)在一夜之間突然垮臺，其根本的原因并不是我們習(xí)慣上所認(rèn)為的金融風(fēng)險，而是在于公司治理的缺陷。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!其次，完善公司治理是金融機(jī)構(gòu)提升品牌、樹立公眾信心的重要舉措東南亞金融危機(jī)的主要教訓(xùn)是讓我們認(rèn)識到商業(yè)銀行薄弱的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制會引發(fā)儲蓄和信貸危機(jī)，從而帶來巨大的金融風(fēng)險；良好的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制則會給銀行良好的回報。正是從這個意義上講，防范和抵御金融風(fēng)險的根本性舉措是完善金融機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)。此后，各國政府和金融機(jī)構(gòu)都采取了一系列措施來完善金融機(jī)構(gòu)的公司治理，以重新樹立公眾信心，防患于未然。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!二、銀行治理的特殊性與一般公司不同，商業(yè)銀行具有諸多的自身特殊性，這些特殊性導(dǎo)致了其治理結(jié)構(gòu)與一般公司治理結(jié)構(gòu)存在差異，需要我們在研究商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)時引起足夠的重視。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!而商業(yè)銀行在信息不對稱方面要復(fù)雜的多，體現(xiàn)在以下四個方面：存款人與銀行之間股東與銀行之間貸款人與管理者之間監(jiān)管者與銀行之間以上四種信息不對稱便決定了商業(yè)銀行在公司治理方面的特殊性：除一般公司治理所需解決的問題之外，商業(yè)銀行的公司治理還須解決貸款人、存款人、監(jiān)管者與銀行的信息不對稱問題，從而防范和化解金融風(fēng)險，實現(xiàn)商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。股東董事會總經(jīng)理銀行委托-代理關(guān)系信息不對稱監(jiān)管機(jī)構(gòu)存款人貸款人王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!（2）顯性的存款保險制度是指國家以法律的形式對存款保險的要素機(jī)構(gòu)設(shè)置以及有問題機(jī)構(gòu)的處置等問題做出明確規(guī)定。顯性存款保險制度的優(yōu)勢在于:明確銀行倒閉時存款人的賠付額度，穩(wěn)定存款人的信心。建立專業(yè)化機(jī)構(gòu)，以明確的方式迅速、有效地處置有問題銀行，節(jié)約處置成本。事先進(jìn)行基金積累，以用于賠付存款人和處置銀行。增強(qiáng)銀行體系的市場約束，明確銀行倒閉時各方責(zé)任。

王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!（四）市場及競爭程度的特殊性銀行業(yè)市場由于多種原因很難達(dá)到產(chǎn)品市場的規(guī)范和公平競爭的要求，從而弱化了產(chǎn)品市場的公司治理功能，使商業(yè)銀行外部市場治理機(jī)制的作用發(fā)揮減弱。（五）管制的影響政府管制作為一種增加的外部力量對商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大的影響甚至，StephenProwse的研究表明，商業(yè)銀行的公司治理機(jī)制主要是來自于監(jiān)管部門的干預(yù)，這邊說明目前商業(yè)銀行的治理處于一種畸形狀態(tài)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!（七）銀行業(yè)的并購成本大大超過一般公司銀行業(yè)的并購更多地發(fā)生在金融危機(jī)的過程當(dāng)中或之后，它往往與商業(yè)銀行經(jīng)營不善或信用危機(jī)聯(lián)系在一起，這些都可能要支付巨大的社會成本。有限的控制權(quán)市場和并購?fù){是商業(yè)銀行區(qū)別于一般公司治理的又一特殊表現(xiàn)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!（九）銀行產(chǎn)品的特殊性與其他的產(chǎn)品或服務(wù)不同，貸款質(zhì)量不能馬上就觀察到，而且可以隱藏相當(dāng)一段時間。因為貸款不能在有效、具流動性的二手市場進(jìn)行交易，使得銀行的不透明性質(zhì)更為嚴(yán)重。銀行還能夠比其他行業(yè)更快地改變資產(chǎn)的風(fēng)險構(gòu)成。而且銀行可以通過對不能履行債務(wù)合約的客戶放松條件而很快的隱藏問題。在其他行業(yè)，產(chǎn)品的堆積往往被視為負(fù)面信號，但是銀行資金的大量積累則很難判斷究竟是負(fù)面信號還是管理者對風(fēng)險環(huán)境做出的謹(jǐn)慎反應(yīng)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!2.商業(yè)銀行公司治理問題上的立場：利益相關(guān)者理論原因:作為國民經(jīng)濟(jì)重要支柱的商業(yè)銀行，如果僅僅追求股東利益的最大化而至廣大存款人、貸款人的利益于不顧，顯然是不合適的。從更廣泛的意義上說，商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況直接關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)的宏觀運作，特別是商業(yè)銀行的風(fēng)險損失以及由此引發(fā)的巨大金融風(fēng)險會嚴(yán)重威脅社會經(jīng)濟(jì)生活的各個方面，所以商業(yè)銀行的公司治理應(yīng)更多地考慮利益相關(guān)者的利益。正如巴塞爾委員會所言，銀行業(yè)公司治理應(yīng)解決以下問題：①確立明確的銀行目標(biāo)；②確保每天正常的業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)；③充分考慮利益相關(guān)者的利益；④在司法與監(jiān)管體系下確保銀行安全、穩(wěn)健地運行；⑤確保儲戶的利益。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!（二）商業(yè)銀行公司治理的目標(biāo)應(yīng)包括商業(yè)銀行本身的安全和穩(wěn)健商業(yè)銀行不僅是工商企業(yè)重要的融資渠道和全社會不可或缺的支付體系，而且還要在特殊的市場條件下提供信貸和流動性支持，因此商業(yè)銀行作為國民經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵部門往往被納入政府安全體系而成為政府調(diào)控的重點目標(biāo)。商業(yè)銀行除追求自身利益最大化之外，還應(yīng)兼顧到宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和金融體系的穩(wěn)健。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!總之，由于商業(yè)銀行的諸多特殊性而導(dǎo)致其外部治理機(jī)制中的產(chǎn)品市場、并購市場、資本市場機(jī)制的發(fā)揮都較一般的公司治理機(jī)制欠理想，考慮到外部治理機(jī)制的若干爭議和不同公司治理模式對于外部治理機(jī)制重視程度的差異，在研究商業(yè)銀行的治理機(jī)制時，有選擇地審慎運用外部治理機(jī)制是符合理論規(guī)范的，再加上我國轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)和市場體系建設(shè)的漸進(jìn)特點，這樣的考慮也符合現(xiàn)實的理性選擇。

以上既是我們分析商業(yè)銀行公司治理所遵循的一般模式，也是構(gòu)建我國商業(yè)銀行公司治理模式和指導(dǎo)我國商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)改革的理論思路。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!3.中國漸進(jìn)式改革的宏觀背景隨著改革的推進(jìn)，多種風(fēng)險向銀行業(yè)集中，從而增加銀行業(yè)改革的成本和風(fēng)險銀行業(yè)自身的行業(yè)重要性、敏感性和復(fù)雜性，會進(jìn)一步增加改革的難度4.大國經(jīng)濟(jì)、大國金融構(gòu)建獨立自主而又富有競爭力的銀行體系成為大國經(jīng)濟(jì)、大國金融的重要標(biāo)志王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!（二）近年來我國商業(yè)銀行治理改革的路徑1.國有商業(yè)銀行的改革歷程1984以前，沒有中央銀行與商業(yè)銀行之分1984年，人民銀行開始專門行使中央銀行職能1994年，成立三家政策性銀行（國開行、農(nóng)發(fā)行、進(jìn)出口銀行）1995年，明確國有商業(yè)銀行是“自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險、自負(fù)盈虧、自我約束”的市場主體，四家銀行從法律上定位為國有獨資商業(yè)銀行2003年底，中行、建行進(jìn)行股份制改革試點。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!二、近年來我國國有商業(yè)銀行治理改革的主要進(jìn)展（一）治理意識基本普及，治理文化逐漸形成（二）商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定（三）在治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行治理機(jī)制建設(shè)提上議事日程（四）商業(yè)銀行治理的法律法規(guī)日趨完善王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!（二）股權(quán)能否在保持國有控股的前提下完善公司治理？能！日本理索納銀行案例在國有控股的條件下，如何協(xié)調(diào)政府與銀行的關(guān)系？如何更好地發(fā)揮政府股東的作用？政府將參股企業(yè)作為自己的下屬機(jī)構(gòu)加以行政性指導(dǎo)和管理（認(rèn)同者少）政府股東通過董事會發(fā)出聲音（認(rèn)同者多）王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!（四）高管激勵約束1.選拔機(jī)制方面選拔與監(jiān)督、激勵、約束機(jī)制必須配套2.激勵機(jī)制方面制定有效的考評體系3.約束機(jī)制方面高管人員問責(zé)制4.監(jiān)督機(jī)制方面機(jī)構(gòu)重疊、職能不清王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!（二）市場評價式監(jiān)督主要依賴資本市場中的中立機(jī)構(gòu)客觀公正的評價和相應(yīng)的信息發(fā)布活動而對經(jīng)理人員產(chǎn)生監(jiān)督效果。如：會計師、審計師、稅務(wù)師事務(wù)所證券公司、各類型基金公司、投資銀行等投資咨詢機(jī)構(gòu)JohnDoukas等人（2001）對證券分析師所跟蹤的7000家公司1988～1994年的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行系統(tǒng)研究，研究結(jié)果認(rèn)為，證券分析師的活動能夠有效降低代理成本。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!二、銀行作為債權(quán)人對公司治理的參與（一）銀行作為債權(quán)人的約束作用債權(quán)的現(xiàn)金流約束和期限約束這種硬預(yù)算約束機(jī)制會使經(jīng)理人員感受到一種特殊的壓力，即：最低限度要保證還本付息，從而減少了經(jīng)理人員的機(jī)會主義行為，也減少了代理成本；債務(wù)契約的限制債權(quán)人在債務(wù)契約中規(guī)定的一些具有針對性的條款使其成為一種對于經(jīng)理人員的約束機(jī)制；破產(chǎn)機(jī)制的作用如果公司（債務(wù)人）突破現(xiàn)金流和期限約束的底限，債權(quán)人可能就要啟動破產(chǎn)程序，公司的控制權(quán)也要隨之由股東轉(zhuǎn)移給債權(quán)人，為了避免以上情形的發(fā)生，經(jīng)理人員只有努力工作以不斷提高公司績效，這就是破產(chǎn)程序的壓力作用對于公司治理的效果。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!三、銀行作為股東對公司治理的參與（一）控股股東性質(zhì)研究選取27個發(fā)達(dá)國家最大10家公司為樣本，分析控股股東的性質(zhì)。控股股東（持股20%以上為控股），按性質(zhì)劃分為股權(quán)分散、家庭、政府、金融機(jī)構(gòu)、公司和其它六個類別。對9個東亞國家（地區(qū)）2980家上市公司控股股東構(gòu)成的分析上述研究表明，雖然金融機(jī)構(gòu)在不同國家或地區(qū)對公司所有權(quán)存在差異，但是金融機(jī)構(gòu)作為重要的股東類型則是一個不爭的事實，這一特點尤其在得日模式表現(xiàn)得更為明顯。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!第二節(jié)商業(yè)銀行治理的一般性分析一、商業(yè)銀行為什么需要治理1.東亞金融危機(jī)自1997年7月起，爆發(fā)了一場始于泰國、后迅速擴(kuò)散到整個東南亞并波及世界的東南亞金融危機(jī)，使許多東南亞國家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個社會經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷，1997年7月至1998年1月僅半年時間，東南亞絕大多數(shù)國家和地區(qū)的貨幣貶值幅度高達(dá)30％～50％，最高的印尼盾貶值達(dá)70％以上。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!第二波：

繼泰國等東盟國家金融風(fēng)波之后，臺灣的臺市貶值，股市下跌，而且引發(fā)了包括美國股市在內(nèi)的大幅下挫。第四波：從1998年1月開始、東南亞金融危機(jī)的重心又轉(zhuǎn)到印度尼西亞、印尼盾對美元的匯價暴跌26％，在印度尼西亞從事巨額投資業(yè)務(wù)的香港百富勤投資公司宣告清盤。第三波：

11月下旬，韓國匯市、股市輪番下跌，與此同時，日本金融危機(jī)也進(jìn)一步加深，11月日本先后有數(shù)家銀行和證券公司破產(chǎn)或倒閉。

波：

1997年7月2日．泰銖開始貶值，泰國被迫宣布泰銖與美元脫鉤。實行浮動匯率制度，當(dāng)日泰銖匯率狂跌20％。東南亞金融危機(jī)王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!2.巴塞爾委員會條例巴塞爾委員會在其發(fā)行的一系列專題文件中強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)的重要性，這些文件包括：《利率風(fēng)險管理準(zhǔn)則》（1997年9月）、《銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制系統(tǒng)框架》（1998年9月）、《增加銀行的透明度》（1998年9月）和《信用風(fēng)險管理準(zhǔn)則》（1999年7月），這些文件均強(qiáng)調(diào)一個穩(wěn)健的銀行治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該包括以下內(nèi)容：王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!1999年9月，巴塞爾委員會專門就商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)問題頒發(fā)了《加強(qiáng)銀行機(jī)構(gòu)公司治理》的指導(dǎo)性文件，將商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)問題推到了從未有過的歷史高度。其主要內(nèi)容包括：（1）公司治理及其重要性；（2）銀行公司治理的內(nèi)容；（3）穩(wěn)健的銀行公司治理的實踐；（4）確保穩(wěn)健的銀行公司治理所需的宏觀環(huán)境；（5）監(jiān)管者的作用。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!巴林銀行倒閉案理論界公認(rèn)的兩大根本性原因：內(nèi)部控制機(jī)制的缺陷和高層管理人員的瀆職這兩方面都是現(xiàn)代公司治理所強(qiáng)調(diào)的內(nèi)部治理機(jī)制的重要內(nèi)容

1997年11月日本山一證券宣布自行停業(yè)（等同于破產(chǎn)）向帶有黑社會性質(zhì)的總會屋提供利益補(bǔ)償?shù)某舐勈沟霉締适Я诵抛u(yù)，導(dǎo)致股價大跌并難以從金融市場籌得資金。企業(yè)信譽(yù)是受公司治理機(jī)制約束的，該案例的根本問題還是在于公司治理的缺陷。從廣一點的范圍來看，有多項研究表明，引發(fā)東南亞的金融危機(jī)的主要原因之一是公司和銀行在公司治理上的缺陷，金融機(jī)構(gòu)和公共部門的結(jié)構(gòu)性弱點也加重了危機(jī)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!新加坡：要求商業(yè)銀行必須設(shè)立提名委員會印度尼西亞：銀行內(nèi)部任命“合規(guī)稽核官”，負(fù)責(zé)審計工作英美：完善公司治理結(jié)構(gòu)中國：將公司治理機(jī)制歸結(jié)為六個主要內(nèi)涵：清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，嚴(yán)格的科學(xué)的決策系統(tǒng)，審慎的會計原則，嚴(yán)格的目標(biāo)責(zé)任制、問責(zé)制及與之相應(yīng)的激勵約束機(jī)制，面向未來培養(yǎng)和造就人才，健康負(fù)責(zé)的董事會王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!（一）商業(yè)銀行有特殊的經(jīng)營目標(biāo)在融通資金的同時實現(xiàn)效益的最大化，追求金融風(fēng)險的最小化（二）委托—代理關(guān)系復(fù)雜公司治理的主要目的就在于解決公司的信息不對稱問題對于一般的公司，委托代理關(guān)系表現(xiàn)在股東與董事會、董事會與經(jīng)理層之間。公司治理的主要目的是要消除股東與公司之間的信息不對稱，強(qiáng)化董事會的功能，對經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督、激勵、約束，以實現(xiàn)決策的科學(xué)化。股東董事會總經(jīng)理公司委托-代理關(guān)系信息不對稱王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!（三）存款保險制度的負(fù)激勵1.什么是存款保險制度？分為隱性存款保險制度和顯性存款保險制度兩種。（1）隱性的存款保險制度多見于發(fā)展中國家或者國有銀行占主導(dǎo)的銀行體系中，指國家沒有對存款保險做出制度安排，但在銀行倒閉時，政府會采取某種形式保護(hù)存款人的利益，因而形成了公眾對存款保護(hù)的預(yù)期。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!由此可見，存款保險制度的基本功能是在個別商業(yè)銀行遭遇風(fēng)險事故時能保護(hù)廣大存款人的利益，并盡量減小金融風(fēng)險的波及范圍和破壞力。但從公司治理的角度看，存款保險制度會產(chǎn)生以下兩方面的負(fù)面效果：有大量研究表明，存款保險制度可能會增加商業(yè)銀行股東和管理者偏愛一些高風(fēng)險的投資項目的風(fēng)險而侵害只享受固定回報的債權(quán)人的利益偏好。存款保險制度導(dǎo)致存款人外部監(jiān)督機(jī)制的喪失，極大地弱化了商業(yè)銀行的外部治理機(jī)制。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!（六）商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的特殊性資本結(jié)構(gòu)所包含的股權(quán)與債權(quán)融資的不同比例，也往往意味著股東和債權(quán)人對公司的不同控制力和在公司治理中不同的角色與作用。對于一般公司而言，銀行始終是一支當(dāng)然的外部重要監(jiān)督力量，也是公司治理理論研究的重點內(nèi)容。缺少一個公司治理的銀行外部債權(quán)的專家式監(jiān)督是商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)特殊性的重要方面（自有資金比例低，債權(quán)融資的情形和比例也很少）。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!（八）銀行合約的特殊性銀行的特殊性要求對存款人的利益免受管理者的機(jī)會主義行為侵害銀行的特殊性質(zhì)也影響到股東和管理者的關(guān)系。股東與監(jiān)管者的利益沖突。當(dāng)其他公司因為信息不對稱問題而困擾時，銀行更加不透明。這使得外部人評估和監(jiān)督管理者變得更加困難。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!三、銀行治理的一般模式從以上所述的商業(yè)銀行公司治理的特殊性出發(fā)，我們可以得出商業(yè)銀行公司治理的一般模式：（一）商業(yè)銀行的公司治理應(yīng)更多地關(guān)注利益相關(guān)者的利益1.理論爭論主流的公司治理觀點——股東至上主義在股東之上主義之下，實行的是以股東為主體的委托人模式。所有者與經(jīng)營者、債權(quán)人與股權(quán)人的相互關(guān)系問題新興的利益相關(guān)者理論“所有權(quán)”是共同的，公司應(yīng)盡可能地照顧到利益相關(guān)者（stakeholders）的利益，股東只是利益相關(guān)者中的一員。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!上述問題也可以從公司治理的概念演進(jìn)得出同樣的結(jié)論。狹義的公司治理公司治理是指保證股東利益不受管理者侵害的機(jī)制廣義的公司治理資本供給者為了資本不受侵蝕和獲取投資回報而控制管理者的方法銀行的特殊性質(zhì)意味著更加應(yīng)該接受廣義的公司治理定義王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!（三）治理機(jī)制設(shè)計應(yīng)偏重內(nèi)部治理機(jī)制，審慎運用外部治理機(jī)制商業(yè)銀行外部治理機(jī)制缺陷：（1）不充分的市場競爭會削弱產(chǎn)品市場競爭機(jī)制作為外部治理機(jī)制的基礎(chǔ)性作用（2）債權(quán)人監(jiān)督的缺位存款保險制度所致（3）巨大的并購成本王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!第三節(jié)