東方金誠(chéng)-補(bǔ)貼退坡后的新能源車市場(chǎng)“涼涼”了嗎

東方金誠(chéng)行業(yè)研究了嗎？——行業(yè)縱橫|新能源+系列2019年新能源乘用車開(kāi)始正式進(jìn)入補(bǔ)貼大幅退坡的新階段，3月四部委聯(lián)合發(fā)布《通知》：新能源乘用車補(bǔ)貼退坡幅度超50%，同時(shí)取消地方補(bǔ)貼，降低新能源客車和新能源專用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。隨后市場(chǎng)銷量開(kāi)始縮水，2019全年新能源汽車整體銷量同比下降3.5%，新能源乘用車銷量同比僅增加了0.7%。雖然2020年國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議將新能源車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征購(gòu)置稅政策各延長(zhǎng)兩年，但新能源汽車產(chǎn)業(yè)從政策扶持向全面市場(chǎng)化過(guò)渡已經(jīng)是大勢(shì)所趨。那么，后補(bǔ)貼時(shí)期的新能源車市場(chǎng)真的要涼了嗎？消費(fèi)者還會(huì)繼續(xù)買單面快速提升，而人均汽車保有量的增長(zhǎng)、車輛的更新?lián)Q代、私人端的消費(fèi)升級(jí)以及區(qū)域市場(chǎng)的下沉將成為新能源車行業(yè)增長(zhǎng)的強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)力。我們將2021全年中國(guó)新能源汽車總銷量預(yù)期調(diào)高至292萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約113.8%，銷售滲透率為近11%。展望未來(lái)，2025年中國(guó)新能源車銷量預(yù)計(jì)達(dá)到600萬(wàn)輛，銷售滲透率20%，2021-2025年中國(guó)新能源車復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到25%。受宏觀經(jīng)濟(jì)和政策調(diào)整影響，乘用車市場(chǎng)在近幾年增長(zhǎng)率開(kāi)始放緩。但中國(guó)在增量和存量?jī)蓚€(gè)維度上仍然是全球最大的乘用車市場(chǎng)。從各國(guó)汽車保有量統(tǒng)計(jì)來(lái)看，中國(guó)內(nèi)地汽車保有量在2019年首次超越美國(guó)居世界第一，總量超過(guò)美國(guó)1000萬(wàn)余臺(tái)。根據(jù)公安部數(shù)據(jù)，截至2021年9月全國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)3.90億輛，其中汽車2.97億輛，全國(guó)機(jī)動(dòng)車駕駛?cè)?.76億人。但中國(guó)每千人擁有的汽車量?jī)H為201輛是美國(guó)的四分之一表1.2020年主要國(guó)家汽車總保有量和每千人保有量(單位：輛/千人)1東方金誠(chéng)行業(yè)研究資料來(lái)源：世界銀行，東方金誠(chéng)收集整理另外隨著新車銷量增速放緩和保有量穩(wěn)健增加，中國(guó)平均車齡呈上升趨勢(shì)。2025年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)汽車平均車齡將達(dá)到7.98年，由于汽車的使用壽命一般在十年左右，這一時(shí)期購(gòu)買汽車的消費(fèi)者將逐漸進(jìn)入到換車周期，我國(guó)汽車行業(yè)的更新?lián)Q代需求和消費(fèi)升級(jí)便成為下一個(gè)階段的驅(qū)動(dòng)力。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)，居民消費(fèi)提升空間大，中國(guó)汽車市場(chǎng)預(yù)期在新能源及智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)的推動(dòng)下，迎來(lái)新一輪高質(zhì)量的增長(zhǎng)。表2.2010-2035年中國(guó)汽車平均車齡(年)資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，東方金誠(chéng)收集整理二、新能源汽車消費(fèi)端都在買什么車型？1.私人消費(fèi)端開(kāi)始占據(jù)主要市場(chǎng)份額新能源乘用車的終端需求可以細(xì)分為C端私人消費(fèi)者需求，和B端運(yùn)營(yíng)需求(包括網(wǎng)約車、出租車和分時(shí)租賃車輛等)。在行業(yè)發(fā)展之初，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有限，主要需求多為政策拉升，因此B端消化了主要產(chǎn)能。產(chǎn)品力顯著增強(qiáng)的新車型，私人消費(fèi)端自發(fā)需求抬頭，非運(yùn)營(yíng)車輛占比提升，因此私家車的更新?lián)Q代和消2東方金誠(chéng)行業(yè)研究費(fèi)升級(jí)成為新能源車行業(yè)下一個(gè)階段的驅(qū)動(dòng)力。表3.2019-2020新能源車用戶結(jié)構(gòu)變化(%)資料來(lái)源：上險(xiǎn)數(shù)，東方金誠(chéng)收集整理2.私人端需求熱銷車型1呈兩極分化趨勢(shì)，A00型和B型車占據(jù)了近一半的電動(dòng)車市場(chǎng)，代表車型分別是A00型的宏光MINI和B型國(guó)產(chǎn)特斯拉Model3。A00級(jí)微型車初期在國(guó)內(nèi)純電動(dòng)乘用車領(lǐng)域占據(jù)近60%的銷量比重，用戶主要為短途代步，對(duì)購(gòu)置價(jià)格和使用成本高度敏感，對(duì)科技性和續(xù)航里程有一定容忍度。2019年正式版新能源購(gòu)置補(bǔ)貼政策將續(xù)航里程門(mén)檻提高至250公里，典型續(xù)航150公里的A00級(jí)電動(dòng)車每臺(tái)補(bǔ)貼退坡約3.6萬(wàn)元，隨后A00級(jí)銷量占比下降至2021年上半年的28%，2020年下半年，新能源汽車下鄉(xiāng)促進(jìn)了低端電車市場(chǎng)的需求快速增長(zhǎng)，宏光MINI憑借較低的價(jià)格占據(jù)銷量榜首位，但整體A00級(jí)別的車型產(chǎn)品力不再具有優(yōu)勢(shì)。B級(jí)型車的客戶群更重視動(dòng)力性能、科技含量、駕駛體驗(yàn)和車輛配置，對(duì)購(gòu)置價(jià)格和使用成本敏感度不高，受補(bǔ)貼下降影響較少。特斯拉國(guó)產(chǎn)化后，B級(jí)車或成為替代傳統(tǒng)燃油車的主力車型。隨著家庭可支配收入的提高，高價(jià)位新能源車型市場(chǎng)份額逐年增加，接受度最高的價(jià)格區(qū)間從14-20萬(wàn)逐步上移至20-40萬(wàn)，中高端車消費(fèi)潛力可期。3.純電車B端網(wǎng)約車運(yùn)營(yíng)主要集中在A0級(jí)和A級(jí)車型，代表車型分別是A0級(jí)的北汽新能源EV系1車型的等級(jí)劃分(參考德國(guó)汽車界的劃分方式)：1、A級(jí)車型，指小型乘用車，有A00級(jí)(發(fā)動(dòng)機(jī)排量小于1L，軸距為2-2.2米)、A0級(jí)(發(fā)動(dòng)機(jī)排量在1L—1.3L之間，軸距一般為2.2-2.3米)、和A級(jí)(發(fā)動(dòng)機(jī)排量為1.3-1.6L之間，軸距為2.3-2.45米)三個(gè)等級(jí)；3東方金誠(chéng)行業(yè)研究列和比亞迪元EV360；以及A級(jí)的北汽EU系列和比亞迪e5等。受限購(gòu)限行及各地鼓勵(lì)政策影響，營(yíng)運(yùn)端用車主要集中在13-20萬(wàn)的A級(jí)車型和13萬(wàn)以下的A0級(jí)(部分城市)。特點(diǎn)為使用成本較低，對(duì)車輛配置、安全性和便利性等產(chǎn)品綜合實(shí)力要求較高。對(duì)性能和科技配置要求有一定容忍度。A0車的初始購(gòu)置成本和日常運(yùn)營(yíng)成本較低，但后期網(wǎng)約車的政策逐步把A0級(jí)純乘用車排除在外，補(bǔ)貼退坡進(jìn)一步壓制了A0級(jí)車型的需求。隨著動(dòng)力電池能量密度提升、里程焦慮弱公務(wù)用車的存量替代成為運(yùn)營(yíng)端新能源車的主要驅(qū)動(dòng)點(diǎn)。表4.新能源車車型結(jié)構(gòu)變化(%)資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，東方金誠(chéng)收集整理三、新能源車都賣去哪里了？新能源乘用車銷售仍以一、二線城市為主，但近年來(lái)三線及以下城市份額上升明顯。由于新能源汽車品技術(shù)的成熟和消費(fèi)者接受度提升，三線及以下城市市場(chǎng)份額增長(zhǎng)較快。2020年一線和新一線城市占全國(guó)別增長(zhǎng)了2.6%、2.2%和1.4%。44東方金誠(chéng)行業(yè)研究表5.2020年新能源車區(qū)域銷售對(duì)比資料來(lái)源：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)，東方金誠(chéng)收集整理長(zhǎng)29%和24%。表6.2020年新能源車區(qū)域熱度資料來(lái)源：百度觀星盤(pán)，東方金誠(chéng)收集整理消地方補(bǔ)貼，降低新能源客車和新能源專用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，新能源乘用車開(kāi)始正式進(jìn)入補(bǔ)貼大幅退坡的新階段。受補(bǔ)貼退坡影響市場(chǎng)銷量開(kāi)始縮水，2019全年新能源汽車整體銷量同比下降3.5%，新能源乘用車銷量同比僅增加了0.7%。東方金誠(chéng)認(rèn)為，雖然行業(yè)脫離了政策的保護(hù)傘在短期內(nèi)出現(xiàn)銷量萎縮的現(xiàn)象，但轉(zhuǎn)向全面市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)后，將續(xù)航里程、安全性和便利性方面快速提升。中長(zhǎng)期來(lái)看，人均汽車保有量的增長(zhǎng)、車輛的更新?lián)Q代、私人端的消費(fèi)升級(jí)以及區(qū)域市場(chǎng)的下沉將成為新能源車行業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)和汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)新能源汽車銷量達(dá)136.7萬(wàn)輛，較2019年增加了16.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.35%，2021年1-10月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到256.6萬(wàn)輛和254.2萬(wàn)5東方金誠(chéng)行業(yè)研究輛，同比增幅均超過(guò)180%，再創(chuàng)歷史新高。隨著補(bǔ)貼時(shí)代的退坡和“雙碳”目標(biāo)的市場(chǎng)化，新能源汽車必將成為未來(lái)的主流供應(yīng)產(chǎn)品。消費(fèi)端的更新?lián)Q代、消費(fèi)升級(jí)和區(qū)域市場(chǎng)的持續(xù)滲透，將成為新能源車行業(yè)高速增長(zhǎng)的強(qiáng)大內(nèi)在需求驅(qū)動(dòng)力。我們將2021全年中國(guó)新能源汽車總銷量預(yù)期調(diào)高至292萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約113.8%，銷售滲透率為近11%。展望未來(lái)，2025年中國(guó)新能源車銷量預(yù)計(jì)達(dá)到600萬(wàn)輛，銷售滲透率20%，2021-2025年中國(guó)新能源車復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到25%。表7.2014-2025年中國(guó)新能源汽車銷量及滲透率預(yù)測(cè)6600萬(wàn)輛292萬(wàn)輛資料來(lái)源：Marklines、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、東方金誠(chéng)預(yù)測(cè)*本圖只統(tǒng)計(jì)了產(chǎn)銷量占主流的純電動(dòng)汽車和插電式混動(dòng)車?yán)懊庳?zé)聲明：本研究報(bào)告及相關(guān)的信用分析數(shù)據(jù)、模型、軟件、評(píng)級(jí)結(jié)果等所有內(nèi)容的著作權(quán)和其他相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)均歸東方金誠(chéng)所有，東方金誠(chéng)保留一切與此相關(guān)的權(quán)利，任何機(jī)構(gòu)及個(gè)人未經(jīng)東方金誠(chéng)書(shū)面授權(quán)不得修改、復(fù)制、逆向工程、銷售、分發(fā)、儲(chǔ)存、引用或以任何方式播。本研究報(bào)告中引用的標(biāo)明出處的公開(kāi)資料，其合法性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性均由資料提供方/