2023年汽車及零部件行業(yè)年度策略報(bào)告

整車端：電動(dòng)智能化革命持續(xù)，競(jìng)爭(zhēng)格局演變乘用車：優(yōu)質(zhì)供給持續(xù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)乘用車整體：政策因驅(qū)動(dòng)下，22年下半年乘車銷勁增長(zhǎng)。置減等策刺下2022年6月來，用市場(chǎng)呈強(qiáng)增態(tài)。據(jù)中協(xié)徑2022年110月用車銷量現(xiàn)8萬，比。圖：222年110月中國(guó)乘用車銷量達(dá)121.8萬輛，同比+14%輛 年（右軸） 年（右軸）00500050000

月月月月月月月月月月月月

0%0%0%0%0%2%4%6%資料來源：中汽協(xié)，消費(fèi)升級(jí)與替換需推乘用車銷售結(jié)構(gòu)高化乘用費(fèi)升趨明，芯致整廠型給構(gòu)化加銷結(jié)構(gòu)高勢(shì)據(jù)聯(lián)數(shù)據(jù)，221，20元以車銷售407萬，比4較21提。圖：222年前9月我國(guó)0萬元以上車型銷量4萬（單位：萬輛）

圖：222年前9月我國(guó)0萬元以上車型銷量比24%0050005000000

<5W -0W 01W03W04W>4W0607080900012.1~9

0%0%0%0%0%

<5W -0W 01W52W03W04W>4W06 07 08 09 00 012.1~9資來源：乘聯(lián)會(huì)， 資料來源：乘聯(lián)會(huì)，新能源乘用車：優(yōu)質(zhì)供給創(chuàng)造需求，銷量增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁趨勢(shì)。根據(jù)汽數(shù)，2年19中新源車銷達(dá)到6輛同，滲率升至6中，電乘用車銷量4萬，102；電動(dòng)用銷量2萬，同比。圖：222年前9月新能源乘用車銷量35.6萬輛 圖：222年前9月乘用車新能源滲透率為6%年，萬輛 2年，萬輛年（右軸） 2年（右軸）0 0%0 5%0 0%0 5%0 0%0 5%0 0%0 0%月月月月月月月月月月月月月月

5%0%5%0%5%0%

年滲透率 年滲透率資來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，多款全新車型上市增優(yōu)質(zhì)供給。據(jù)kis據(jù)022年前10月EV車的五光、l、l、海豚、元PU、PV車宋D、元PUSD月均銷萬輛別。外元PU、驅(qū)艦05帝豪LHi奔馳E-Cs全車表異，量名入十。圖：222年前10月銷量10純電動(dòng)車型 圖：222前0月銷量10插電混動(dòng)車型銷量，萬輛 前月銷量，萬輛

銷量，萬輛 5050資來源：aline， 資料來源：aline，2023年電動(dòng)車將全面退，優(yōu)質(zhì)供給支撐銷增。3年起，新能源乘用車補(bǔ)貼將全面取消，但免征車輛購(gòu)置稅政策將延續(xù)至3年。電供給質(zhì)2022年款門車漲背景下仍影相車銷量。圖：223年新能源乘用車補(bǔ)貼將全面取消7.06.05.04.03.02.01.0-

純電，萬元 插電，萬元.0.7.4 .5.0.4.5.3.2.0.4.2.5.0.3.8.9.3.7.5--0304050607080900010203E資料來源：財(cái)政部，北京市政府官網(wǎng)，中國(guó)政府網(wǎng)，車企車型漲價(jià)幅度 22年前0月 同比銷量，萬輛 增速特斯拉 車企車型漲價(jià)幅度 22年前0月 同比銷量，萬輛 增速特斯拉 odel3 3%~9% 20.5 -6% odelY3%~1%35.0164%秦PLUSD-i2%17.0117%宋PLUSD-i2%29.2493%唐-i1%9.2193%比亞迪 漢M 1% 9.4 289%漢2%1.876%秦PLUSEV2~4%9.6147%海豚3%~5%15.31323%五菱NnoEV5%0.6263%上汽通用五菱宏光iniEV5%41.828%理想理想one3%7.823%2%1.52%蔚來 6 3% 4.2 28% EC63%1.6-33%2%5.420%小鵬 5 3% 3.4 4849%3i3%1.5306%資料來源：arkline，汽車之家，電動(dòng)車強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)將續(xù)拉動(dòng)乘用車銷量長(zhǎng)預(yù)計(jì)023年我國(guó)乘用車銷量0輛，同比1。20212022E2023E2024E2025E汽車，萬輛2,6622,7462,8402,9142,982新能源汽車，萬輛35267989211601315o20212022E2023E2024E2025E汽車，萬輛2,6622,7462,8402,9142,982新能源汽車，萬輛35267989211601315oy166%93%31%30%13%新能源汽車滲透率13.2%24.7%31.4%39.8%44.1%乘用車銷量21482406243024542479oy7%12%1%1%1%電動(dòng)乘用車滲透率16%27%35%45%50%電動(dòng)乘用車銷量33365085111041239商用車銷量513341410460503oy0%-34%20%12%9%電動(dòng)商用車滲透率4%9%10%12%15%電動(dòng)商用車銷量1929415575資料來源：中汽協(xié)，優(yōu)勢(shì)品牌地位確立，競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)演化電動(dòng)車行業(yè)洗牌開啟，競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)演化。我國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)頭部品牌產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)凸顯，市占率持續(xù)擴(kuò)大；中部品牌市場(chǎng)份額收窄；尾部品牌市場(chǎng)份額擴(kuò)大，仍有新進(jìn)入者加入競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)局烈。1，我電車場(chǎng)5為53同比9pc；022年前10，我電車場(chǎng)5為55行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局演化背景下勝車企將享有高于行的速。圖：222年前10月我國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)5為55%CR1 CR3 CR5 CR10 CR15 CR202%0%0%0%0%0%06 07 08 09 00 01 2.1~10資料來源：aline，頭部品牌優(yōu)勢(shì)顯著，比亞迪市場(chǎng)地位快速抬升，特斯拉市場(chǎng)地位穩(wěn)固。隨著電動(dòng)車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步充分，新能源車補(bǔ)貼逐漸退坡，比亞迪憑借產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)與品牌積淀，市場(chǎng)份額快速提升。kis據(jù)22前10月比量為2輛同比23市率升至28其，宋DM月銷量達(dá)2以上秦SDMi豚、元PS、月量達(dá)1輛以上。022年前10，斯拉為5萬，比55，占率略至1。圖1：比亞迪、特斯拉電動(dòng)車銷量（單位：萬輛） 圖：比亞迪市占率快速爬升50000

比亞迪 特斯拉00 01 2.1~10

0%5%0%5%0%

比亞迪市占率 特斯拉市占率00 01 2.1~10資來源：aline， 資料來源：aline，頭部品牌以外，新進(jìn)入者不斷涌入，傳統(tǒng)車企加速轉(zhuǎn)型，競(jìng)爭(zhēng)格局激烈化。新勢(shì)力市場(chǎng)額遭受壓。據(jù)kis據(jù)022年前10月蔚、鵬理電動(dòng)銷分為3輛4萬、萬輛，分別同比43、56、54。受比亞迪優(yōu)勢(shì)凸顯、傳統(tǒng)車廠逐步發(fā)力、新進(jìn)入者不斷加入等因素影響，蔚來、小鵬、理想占分下至2、2、1。傳統(tǒng)自主品牌加速電動(dòng)化。傳統(tǒng)自主品牌電動(dòng)車銷量以A00級(jí)端型主據(jù)kis據(jù)022前10月廣汽埃安、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車（包含沃爾沃、長(zhǎng)安汽車電動(dòng)車銷量分別為2輛18萬輛1輛18萬輛分同比134、10、、。其中，廣汽埃安表現(xiàn)亮眼，AnY月均銷接近1輛。城車缺等素影，動(dòng)化進(jìn)行加受阻，半年出哈弗H6PV、貓、閃貓等車型，速動(dòng)。圖1：蔚小理電動(dòng)車銷量（單位：萬輛） 圖1：蔚小理市場(chǎng)份額遭受擠壓蔚來 理想 小鵬 蔚來市占率 理想市占率 小鵬市占率2.00.0.0.0.0.0.0

00 01 2.1~0

00 01 2.1~10資料來源：aline， 資料來源：aline，圖1：傳統(tǒng)自主品牌電動(dòng)車銷量（單位：萬輛） 圖1：傳統(tǒng)自主品牌電動(dòng)車市場(chǎng)份0.0

長(zhǎng)安汽車 廣汽埃安 長(zhǎng)城汽車 吉利汽車

吉利汽車 長(zhǎng)城汽車長(zhǎng)安汽車 廣汽埃安5.00.05.00.0.0.0

00 01

2.1~10

00 01 2.1~10資料來源：aline，注：吉利包含沃爾沃、極氪、領(lǐng)克；長(zhǎng)安包含長(zhǎng)安、深藍(lán)；長(zhǎng)城包含歐拉、E、哈弗

資料來源：aline，注：吉利包含沃爾沃、極氪、領(lǐng)克；長(zhǎng)安包含長(zhǎng)安、深藍(lán)；長(zhǎng)城包含歐拉、E、哈弗行業(yè)演變下，銷量是車企提振品牌影響力、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)降本的關(guān)鍵。此外，需持續(xù)關(guān)注各車企盈利能力、研發(fā)支出，以判斷車企的持續(xù)生命：盈利能力：動(dòng)車企待盈利拐點(diǎn)從單車收入來看：特斯拉及新勢(shì)力車企定位中高端市場(chǎng)，單車收入較高。自主品牌借助電動(dòng)化、智能化趨勢(shì)，推動(dòng)品牌向上，單車值續(xù)高。從毛利率來看：特斯拉、理想、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安毛利率水平較高。22年受原材料價(jià)格上漲、供應(yīng)鏈緊張等因素的影響，部分車企毛利率承壓。特斯拉、比亞迪較順利轉(zhuǎn)嫁原材料上漲壓力實(shí)現(xiàn)毛利率長(zhǎng)、安持品向趨實(shí)毛率提。從凈利率來看：新勢(shì)力車企整體銷量較低，車型及技術(shù)研發(fā)、品牌生態(tài)與營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建仍給公司帶來較大成本壓力，凈利率仍為負(fù)。研發(fā)支出：電動(dòng)化智能化革命進(jìn)行時(shí)，研發(fā)是車企未來發(fā)展的動(dòng)力源泉從研發(fā)投入絕對(duì)值來看：上汽集團(tuán)、比亞迪、特斯拉、長(zhǎng)汽車發(fā)為先。從研發(fā)投入占營(yíng)收比例來看：新勢(shì)力車企銷量較低，研發(fā)用率高，近年隨著銷量增長(zhǎng)而回落。自主品牌中，長(zhǎng)城汽車自2021年起研投強(qiáng)有明提。圖1：各車企單車收入對(duì)比（單位：萬元輛） 圖1：各車企單車毛利對(duì)比（單位：萬元輛）蔚來上汽集

特斯拉長(zhǎng)城汽

理想汽吉利汽

小鵬汽長(zhǎng)安汽

比亞迪廣汽集

特斯拉長(zhǎng)城汽

蔚來長(zhǎng)安汽

理想汽上汽集

比亞迪廣汽集

小鵬汽吉利汽00607080900012H1

5.0060607080900012H1.0.05.0資來源：in， 資料來源：in，圖1：各車企毛利率對(duì)比 圖1：各車企凈利率對(duì)比特斯拉 理想汽車 長(zhǎng)城汽車 特斯拉 廣汽集團(tuán) 長(zhǎng)安汽長(zhǎng)安汽車 吉利汽車 蔚來060607080900012H1

比亞迪 小鵬汽車 上汽集廣汽集團(tuán)

長(zhǎng)城汽車 上汽集團(tuán) 比亞迪吉利汽車 理想汽車 蔚小鵬汽車0%2%4%

0%060607080900012H13%5%資來源：in， 資料來源：in，圖2：各車企研發(fā)支出對(duì)比（單位：億元） 圖2：各車企研發(fā)支出營(yíng)業(yè)收入對(duì)比上汽集團(tuán) 廣汽集團(tuán) 長(zhǎng)安汽上汽集團(tuán)特斯拉 比亞迪 長(zhǎng)城汽車吉利汽車 長(zhǎng)城汽車 吉利汽車 比亞迪500050000

長(zhǎng)安汽車蔚來 小鵬汽車?yán)硐肫噺V汽集團(tuán)

0%0%0%

特斯拉 蔚來 小鵬汽理想汽車 資來源：in， 資料來源：in，預(yù)計(jì)023年我國(guó)新能汽車銷量為892萬輛，比1，新能源乘用車銷量為51萬輛，同比31。其中特斯銷量90萬輛同31；蔚理為表新力量12萬，比22以亞、城廣汽安代的主企銷量504萬輛，合品銷量55輛同比。圖2：預(yù)計(jì)223年新能源汽車銷量915萬輛，同比31%新能源汽車，萬輛 新能源汽車滲透率,00,00,00000000000

08 09 00 01 02E03E04E05E

0%5%0%5%0%5%0%5%0%資料來源：中汽協(xié)，202120221~102022E2023E特斯拉47.355.575.590.0新勢(shì)力44.964.379.196.8蔚來9.310.3202120221~102022E2023E特斯拉47.355.575.590.0新勢(shì)力44.964.379.196.8蔚來9.310.313.417.4理想9.09.712.616.4小鵬9.810.41.914.2哪吒7.012.915.819.0零跑4.49.41.513.8其他5.411.613.916.0自主車企54.772.2358.0500.2比亞迪62.139.2189.2300.0上汽乘用車18.519.425.230.3長(zhǎng)城15.010.814.016.8廣汽埃安12.021.227.232.6長(zhǎng)安10.217.822.827.4奇瑞10.720.3長(zhǎng)安10.217.822.827.4奇瑞10.720.323.928.7吉利9.525.533.139.8其他16.717.922.424.7合資01.412.2137.1163.5上汽通用五菱53.049.964.877.8華晨寶馬7.36.48.09.6一汽大眾7.28.710.912.0上汽大眾6.28.010.01.1其他27.839.243.453.1合計(jì)53.504.2649.6850.5電動(dòng)車優(yōu)質(zhì)供給出海，開啟全球大市場(chǎng)供應(yīng)鏈、產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)下，電動(dòng)車出口拉動(dòng)我國(guó)汽車出海高增長(zhǎng)。2022年前10月國(guó)汽口26萬同比中，能汽口9萬輛同97，占比20。從月度據(jù)看受情響3月、4月口量，5月供鏈快速?gòu)?fù)保高增趨勢(shì)。圖2：022年前0月我國(guó)汽車出口456萬輛，同比54%汽車出口，萬輛 （右軸）00500050000

04 05 06 07 08 09 00 01

2%0%0%0%0%0%2%4%資料來源：中汽協(xié)，圖2：022下半年我國(guó)汽車出口恢復(fù)高增趨勢(shì) 圖2：022年前0月我國(guó)新能源車出口499萬輛，同比+7%年，萬輛 2年，萬輛年（右軸） 2年（右軸）0 5%5 0%5 5%0 0%5 0%5 月月月月月月月月月月月月月月月

2.00.0.0.0.0.0.0

輛 年（右軸） 年（右軸）20%00%0%0%0%0%月月月月月月月月月月月月月月月資來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，分市場(chǎng)看，我國(guó)車企出海主要市場(chǎng)為南美、東南亞等發(fā)展中國(guó)家以及部分歐洲、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家。其中歐洲市場(chǎng)以電動(dòng)車出為。圖2：022年前9月我國(guó)出口P0地區(qū)（單位：萬輛）新能源汽車 傳統(tǒng)能源汽車86420資料來源：中汽協(xié)，分車看22前0月出量P3車為汽、瑞、特斯拉。據(jù)kis數(shù)據(jù)，上汽、奇瑞、特斯拉出口量分別為63萬2萬、29萬輛同%72、68。圖2：022年前0月我國(guó)出口P0車企年，萬輛 年前月，萬輛 YoY（右軸）0 8%0 6%4%0 2%0 0%0 0%0 0%0%0 0%0 資料來源：aline，電動(dòng)車企加速出海，積極展開海外布局。各車企以電動(dòng)化智表：主要車企出口規(guī)劃與進(jìn)度車企出海規(guī)劃與進(jìn)度能化為契機(jī)，加速全球化布局。各車企主要布局方向?yàn)闁|南亞、南美、中東等發(fā)展中國(guó)家，以及歐洲、澳洲國(guó)家。2022年底與23年，比亞迪、蔚來、長(zhǎng)城汽車等車企將有多款電動(dòng)車表：主要車企出口規(guī)劃與進(jìn)度車企出海規(guī)劃與進(jìn)度比亞迪 已進(jìn)入荷蘭、瑞典、德國(guó)、泰國(guó)、哥斯達(dá)黎加等市場(chǎng)，將為當(dāng)?shù)叵M(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的新能源汽車品及服務(wù)。02年8月宣布進(jìn)入日本乘用車市場(chǎng)，三款車型計(jì)劃將于203年陸續(xù)發(fā)售。蔚來汽車 已在柏林建立創(chuàng)新中心，匈牙利建成蔚來能源歐洲工廠并下線了首座充電站。未來，將聯(lián)合歐多地研發(fā)中心和工廠，在03年底總計(jì)上線超20座換電站。理想 已建立負(fù)責(zé)海外市場(chǎng)的團(tuán)隊(duì)，研究海外市場(chǎng)的渠道等問題。小鵬 小鵬已在挪威完成交付，并在荷蘭設(shè)立歐洲總部，并在丹麥、德國(guó)、挪威和瑞典設(shè)立了辦事處截至22H，長(zhǎng)城汽車已出口70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外銷售渠道近700家，銷售區(qū)域覆蓋俄羅長(zhǎng)城汽

斯、泰國(guó)、澳大利亞、南非、智利、沙特、阿聯(lián)酋等國(guó)家核心城市核心商圈，并在俄羅斯、泰國(guó)、澳大利亞、南非等重點(diǎn)市場(chǎng)建立海外配件中心庫(kù)吉利汽車 截至201年底，亞洲、工業(yè)及中東的發(fā)展中國(guó)家為集團(tuán)最重要的出口市場(chǎng)。旗下領(lǐng)克品牌200年年末進(jìn)入歐洲，并利用沃爾沃汽車的海外銷售渠道和售后網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)全球客戶，未來將持續(xù)深化“歐洲戰(zhàn)略”“亞太戰(zhàn)略”，目前領(lǐng)克01已完成整車出口歐洲常態(tài)化。奇瑞汽車 截至目前，奇瑞產(chǎn)品出口全球80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中包括40多個(gè)“一帶一路”沿線國(guó)家和區(qū)。上汽集團(tuán) 截至221年底，公司產(chǎn)品服務(wù)已拓展至全球80余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并形成歐洲、澳新、美洲、中東、東盟、南亞6個(gè)“五萬輛級(jí)”區(qū)域市場(chǎng)特斯拉 已完成上海超級(jí)工廠作為主要汽車出口中心的轉(zhuǎn)型資料來源：公司官網(wǎng)，公司公告，中國(guó)新聞網(wǎng)，汽車之家，表表：部分即將海外上市電動(dòng)車車企 車型 動(dòng)力車種 等級(jí)價(jià)格上市時(shí)間上市國(guó)家 漢 V 轎車 C 7.2萬歐元 22年10月挪威、丹麥、瑞典、荷TT3SUVA/23年1月轎車B/203年日本LPHIN轎車A/203年

唐 V SUV B 7.2萬歐元 22年10月元PLUS V SUV A 3.8萬歐元 22年10月

蘭、比利時(shí)、德國(guó)等魏牌摩卡 PHV SUV B 5.59-599萬歐元

22年10月長(zhǎng)汽

歐拉好貓 V SUV 0 / 22年10月 德國(guó)魏牌拿鐵PHVSUVA/23H1吉利幾何CSUV/23H1匈牙利、捷克、斯洛伐克蔚汽車 E7 V 轎車 C魏牌拿鐵PHVSUVA/23H1吉利幾何CSUV/23H1匈牙利、捷克、斯洛伐克（僅長(zhǎng)租 EL7 V SUV 169歐元 23年1月

德國(guó)、荷蘭、丹麥、瑞典訂）

E5 V 轎車 B 129歐元 23年1月資料來源：第一電動(dòng)，騰訊新聞，長(zhǎng)城汽車官網(wǎng)，圖2：智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線

智能化接力電動(dòng)化，驅(qū)動(dòng)汽車變革下半場(chǎng)智能化為汽車行業(yè)的必然發(fā)展方向。汽車正逐步向電子信息系統(tǒng)控制的智能產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，由單純的交通運(yùn)輸工具逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄芤苿?dòng)空間和應(yīng)用終端。智能化是提升汽車功能性的重要手段，也是提高汽車安全性、社會(huì)交通效率的重要方式。根據(jù)我國(guó)《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，到2025年，我國(guó)將實(shí)現(xiàn)有條件自動(dòng)駕駛的智能汽車達(dá)到規(guī)?；a(chǎn)，實(shí)現(xiàn)高度自動(dòng)駕駛的智能汽車在特定環(huán)下場(chǎng)應(yīng)。資料來源《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖2.（李克強(qiáng)，應(yīng)用層面：）我國(guó)L2級(jí)別自動(dòng)駕駛滲透率達(dá)2以上，法規(guī)逐步落地為更級(jí)自動(dòng)駕駛掃清障礙。據(jù)C數(shù)222我國(guó)L2級(jí)動(dòng)駛率已至前L3級(jí)動(dòng)駛技術(shù)已相對(duì)成熟，待相關(guān)法規(guī)進(jìn)一步完善即可實(shí)現(xiàn)落地L4級(jí)自動(dòng)駕測(cè)數(shù)的累正在速行22年6月深經(jīng)濟(jì)特區(qū)能聯(lián)車?yán)砝愤^條自2022年8開實(shí)。該條例填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)智能網(wǎng)聯(lián)汽車法律的空白，在國(guó)內(nèi)首次對(duì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車的準(zhǔn)入登記、上路行駛等事項(xiàng)作出具體規(guī)定，對(duì)不同等級(jí)自駕權(quán)進(jìn)立明確目，球有7個(gè)家定出臺(tái)專門的法律法規(guī)或者修改現(xiàn)有法律法規(guī)，為智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展掃清法律障礙）智能座艙仍停留在智能助手、娛樂信息系統(tǒng)優(yōu)化的初級(jí)層面。圖2：22我國(guó)2級(jí)滲透率已達(dá)到6.6%級(jí)滲透率0%5%0%5%0%01Q1 01Q2 01Q3 01Q4 02Q1 02Q2資料來源：ID，表：部分國(guó)家關(guān)于自動(dòng)駕駛汽車形式規(guī)定國(guó)家法規(guī)推出時(shí)間相關(guān)內(nèi)容德國(guó)《自動(dòng)駕駛法》201年5月允許L3級(jí)自動(dòng)駕駛汽車上路。英國(guó) 《高速公路法規(guī)》修改提議 201年4月的公開咨詢

允許將配有L3級(jí)自動(dòng)化包括自動(dòng)道路維持系統(tǒng)技術(shù)的汽車被合法地定義為《08年自動(dòng)和電動(dòng)汽法》項(xiàng)下的自動(dòng)化汽車日本 《道路運(yùn)輸車輛法》修訂案《道路交通法》修訂案韓國(guó) 《3級(jí)自動(dòng)駕駛安全標(biāo)準(zhǔn)》

209年5月 200年4月起3級(jí)自動(dòng)駕駛汽車獲準(zhǔn)合法上路駛200年1月 為L(zhǎng)3級(jí)自動(dòng)駕駛制定安全標(biāo)準(zhǔn)并制定商用化標(biāo)準(zhǔn)美國(guó) 《亞利桑那州交通法》 201年3月修改 允許自動(dòng)駕駛汽車3和L4上路行駛資料來源：第一電動(dòng)，中外自動(dòng)駕駛制度研究，電子工程世界，表表：各車企、零部件廠商智能座艙設(shè)計(jì)規(guī)劃車企供應(yīng)商 座艙介紹推出時(shí)間落地時(shí)間博世 第一代智能艙域控制器

·基于高通SA155·算力可達(dá)：CPU15kDIPS，U·支持外設(shè)：最高5個(gè)屏幕最高12路攝像頭·主要功能：液晶儀表盤中控副駕屏空調(diào)屏、-、駕乘人員監(jiān)控系統(tǒng)行車記錄儀、主降噪、云隱助手、模擬音浪、以太網(wǎng)、在線升級(jí)、軟件收音機(jī)、60環(huán)泊車輔助

/ 201年第二代智能艙域控制器大陸 未來座艙概

·基于高通SA295·算力可達(dá)：CPU20kDIPS，NPU30PS·支持外設(shè)：最高2個(gè)屏幕，最高16路攝像頭·新增功能：超高清液晶儀表盤中控副駕屏空調(diào)屏、R導(dǎo)航、超高清娛樂域攝像頭、多人多態(tài)交互、動(dòng)態(tài)手勢(shì)交互·一個(gè)ECU控制全車的輸入輸出裝置及移動(dòng)設(shè)·配備完善的人際交互功能·集成化車身電子平臺(tái)可憑借單一硬件對(duì)安全能和云平臺(tái)或信息娛樂系統(tǒng)功能進(jìn)行操控i21的顯示屏、智能表面及其它組件都經(jīng)直觀、友好的交互設(shè)計(jì)

202年7月獲首個(gè)項(xiàng)目點(diǎn)207年 205年i21智能艙延鋒i21s智能艙HarmonS

·車內(nèi)、車外互聯(lián)，智能座艙域控制器在接收息輸入后進(jìn)行處理，并輸送到車內(nèi)相應(yīng)端口，現(xiàn)智能化一體無縫銜接?！つ堋坝洃洝比藗兊膫€(gè)性化用車習(xí)慣i21s具有完全集成的智能表面和可滑動(dòng)的控屏·通過集成傳感器，智能座艙可根據(jù)氣候、味、音頻和照明自動(dòng)調(diào)節(jié)內(nèi)部氛圍·設(shè)計(jì)可插拔式的麒麟車機(jī)模組，芯片、模組夠方便的升級(jí)迭代Hamony車機(jī)操作系統(tǒng)通過一芯多屏、多發(fā)、運(yùn)行時(shí)確定保障等能力

200年月201年月

205年/華為 智能座

·提供了語音、視覺、聲音分區(qū)、音響音效、控等HS-A主要能力，并把這些能力以AI方式完全開放出來·車載智慧屏擁有56寸、K分辨率的大幕，窄邊設(shè)計(jì)使屏占比高達(dá)

/ 201年資料來源：蓋世汽車，產(chǎn)業(yè)鏈層面：智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈可簡(jiǎn)單劃分為感知環(huán)節(jié)、控制決策環(huán)節(jié)、執(zhí)行環(huán)節(jié)、運(yùn)維環(huán)節(jié)。其中，電子電器架構(gòu)為智能中樞，線控底盤為執(zhí)基，為汽車智能化重環(huán)。電子電器架構(gòu)為汽車智能中樞，中央計(jì)算架構(gòu)仍未落地。電表：多數(shù)車企現(xiàn)使用電子電器架構(gòu)為域控制架構(gòu)車企 名稱 介紹類別落地時(shí)間子電器構(gòu)架為汽車智能中樞，正由過去的分布式構(gòu)架向集中式構(gòu)架發(fā)展。目表：多數(shù)車企現(xiàn)使用電子電器架構(gòu)為域控制架構(gòu)車企 名稱 介紹類別落地時(shí)間特斯拉 / 分為中央計(jì)算模塊、前車身控制模塊、左車控制模塊、右車身控制模塊智能駕駛域四大域控長(zhǎng)城EEP3EEP4EEP5域控制架構(gòu)中央計(jì)算區(qū)域架智能駕駛域四大域控長(zhǎng)城EEP3EEP4EEP5域控制架構(gòu)中央計(jì)算區(qū)域架構(gòu)三大計(jì)算平臺(tái)SAneBran架構(gòu)，中央大腦，智能區(qū)域控域控制架構(gòu)中央計(jì)算區(qū)域架中央計(jì)算架構(gòu)201年202年204年小鵬-EEA3.0中央超算區(qū)域控制的高融合硬件架構(gòu)中央計(jì)算區(qū)域架構(gòu)202年

中央計(jì)算區(qū)域架構(gòu) 209年域控制架構(gòu) 201年廣汽 星靈架構(gòu) 由汽車數(shù)字鏡像云和中央計(jì)算機(jī)、智能駕駛算機(jī)、信息娛樂計(jì)算機(jī)三個(gè)核心計(jì)算機(jī)群組

中央計(jì)算區(qū)域架構(gòu) 203年智己汽車 銀河全棧 采用兩個(gè)計(jì)算中心和四個(gè)控制域的架構(gòu)模式 中央計(jì)算區(qū)域架構(gòu) 201年發(fā)布資料來源：比亞迪官網(wǎng)，廣汽官網(wǎng)，小鵬公眾號(hào)，汽車測(cè)試網(wǎng)，車東西，太平洋汽車，線控底盤為汽車智能化基石，線控制動(dòng)、轉(zhuǎn)向、懸架系統(tǒng)滲透率較低。線控底盤可分為線控轉(zhuǎn)向、線控制動(dòng)、線控?fù)Q擋、線控驅(qū)動(dòng)、線控懸架五個(gè)系統(tǒng)，其中線控驅(qū)動(dòng)（油門）已較為成熟滲透近1線換擋術(shù)度滲率較高線制動(dòng)與線控懸架技術(shù)已相對(duì)成熟，但裝配率較低。線控轉(zhuǎn)向技術(shù)仍處于發(fā)中滲率低。商用車：走出低迷，迎來反彈202年商用車需求較為低迷2022年商用車銷量為，下半年跌幅收。中汽數(shù)據(jù)，222前10月車銷為755輛比33；月度數(shù)來022年6起商車量步復(fù)跌幅窄。圖3：022年前0月商用車銷量27.5萬輛，同比33%

圖3：022年下半年商用車銷量跌幅收窄0000000000000

商用車，萬輛 （右軸

0%0%0%0%1%2%3%0505060708090001020304050607080900012.1~10

1年，萬輛 年，萬輛1年（右軸） 年（右軸）0 0%0 5%0 0%0 5%0%0 0%0 0 5%月月月月月月月月月月月月月月月月資來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，需求透支與疫情雙重影響下，貨車銷量大幅下滑。200年底提前汰及2021年7切國(guó)標(biāo)，前透貨需；疊加222年上半年疫情影響，貨車需求低迷。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年前10月車為239萬，比3。圖3：022年前0月貨車銷量23.9萬輛，同比- 圖3：022年前0月貨車月度銷量34% 0050005000500050000

重卡 中卡 輕微卡 YoY（右軸）0%0%0%0%1%2%3%0505060708090001020304050607080900012.1~10

1年，萬輛 年，萬輛1年（右軸） 年（右軸）0 0%0 5%0 0%0 5%0%0 0%0 0 5%月月月月月月月月月月月月月月月月資來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，多重因素?cái)D壓下，客車銷量持續(xù)下滑。1）長(zhǎng)期因素：高鐵、私家車、地鐵等交通工具擠壓下，公路客車需求萎縮。2）短期素：疫情導(dǎo)致公共交通、旅游需求萎縮，對(duì)應(yīng)客車需求下滑。2022年前10月車銷為318輛同比3。圖3：022年前0月客車銷量3.8萬輛，同比-23（單位：萬輛）

圖3：022年前0月客車月度銷量大客 中客 輕客 YoY（右軸）0 0%0 0%0 0%0 0 1%0 2%05005060708090001020304050607080900012.1~10

.0.0.0.0.0.0.0

1年，萬輛 年，萬輛1年（右軸） 年（右軸）5%0%5%0%0%5%月月月月月月月月月月月月月月月資來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，1.22貨車銷量有望反彈，提振商用車整體需求復(fù)盤我國(guó)貨車銷量貨需求可劃分為：運(yùn)需、替換求，重卡對(duì)于需求動(dòng)為敏感。200920年：四萬億刺激下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增長(zhǎng)，大宗貨品需求回升，公路需求增加。運(yùn)輸需求增加拉動(dòng)貨車銷量大幅增長(zhǎng)。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9年下半年，貨車與重卡銷量分別為3萬1萬同1、3；20，車重卡銷分為1、15萬，30、60。20162208年：2016年7版B9實(shí)，超超限治理加嚴(yán)，由此拉動(dòng)新一輪貨車（尤其重卡）替換需求。據(jù)中汽協(xié)數(shù)8，車重卡量別至36輛8萬輛28年AR分為224。2020年H：0年底推國(guó)柴貨提前汰，2021年7柴新全切換六準(zhǔn)拉新輪替需。據(jù)中協(xié)據(jù)2020年貨車重銷分為5萬、輛同16；11貨與卡銷分為6輛5輛同9、8。2022年：因替換需求提前透支，疫情防控導(dǎo)致運(yùn)輸需求難以釋放貨銷較低。圖3：替換需求透支與運(yùn)輸需求釋放滯緩導(dǎo)致022年貨車需求低迷。貨車銷量，萬輛 重卡銷量，萬輛 貨車（右軸） 重卡（右軸）貨車替換需求增長(zhǎng)。0%0%0%0%貨車替換需求增長(zhǎng)。0%0%0%0%0%0%01)10%2020-21Q2：2020年底前推進(jìn)國(guó)三柴油貨車提前汰。2021年7月柴油新車全面切換國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)16Q2-2018：2016年7月新版G1589實(shí)施，超載超限治理加嚴(yán)。貨車（其重卡）需求增長(zhǎng)。09Q2-2010：四萬億刺激下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增長(zhǎng)，大宗貨品需回升，公路需求增加。貨車（尤其重卡）需求幅增長(zhǎng)。051056051064069072077072085080093098001006001014019022027022035030043048051056051064069072077072085080093098001006001014019022027運(yùn)輸需求是拉動(dòng)貨（其重卡銷量的本要，與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、物流運(yùn)行發(fā)展相關(guān)性較大。）基建設(shè)投資拉動(dòng)：基建投增接使建項(xiàng)增，車運(yùn)需增。礎(chǔ)設(shè)資加接拉宏經(jīng)增，宗商需增加，車輸求加）物流運(yùn)輸行業(yè)發(fā)：眾生水的提高道基設(shè)的設(shè)與化進(jìn)國(guó)流輸行的發(fā)展。1我社物總運(yùn)費(fèi)為9萬元同比。圖3：018年以來我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速略回落

圖3：021年我國(guó)社會(huì)物流總運(yùn)輸費(fèi)用為9萬元，同比+5%固定資產(chǎn)投資完成額基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，萬億元（右軸）0 0%5 0%0%0%5 0%0505060708090001020304050607080900012.1~10

0.0.0.0.0.0.0

社會(huì)物流總費(fèi)用：運(yùn)輸費(fèi)用，萬億（右軸）

0%5%0%0070809000102030405060708090001資來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， 資料來源：in，替換需求促進(jìn)貨車尤重卡需求短期高。車替需求與換期及策動(dòng)相）替換周期：國(guó)貨強(qiáng)報(bào)廢年在915。）政策推動(dòng)：26年7月載超治加嚴(yán)推重需，020國(guó)三前汰動(dòng)換求，021年7表《機(jī)動(dòng)車強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》各類貨車使用年貨車類別報(bào)表《機(jī)動(dòng)車強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》各類貨車使用年貨車類別報(bào)廢年限三輪汽車、裝用單缸發(fā)動(dòng)機(jī)的低速貨車 9年裝用多缸發(fā)動(dòng)機(jī)的低速貨車以及微型載貨汽車 12年危險(xiǎn)品運(yùn)輸載貨汽車 10年其他載貨汽車（包括半掛牽引車和全掛牽引車 15年資料來源：《機(jī)動(dòng)車強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，運(yùn)輸需求與替換需共，貨車銷量有望迎高。加大基建將拉動(dòng)運(yùn)輸需求：加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的重要手段，近年以來中央陸續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)23年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增長(zhǎng)將拉動(dòng)重卡需求。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年下來公貨運(yùn)跌已漸窄。表1：多項(xiàng)政策支持推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施與重大項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間 政策 相關(guān)內(nèi)容加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用并擴(kuò)大支持范圍。加快今年已下達(dá)202年5月202年1

扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一子政策措施關(guān)于鞏固回升向好勢(shì)加力振作工業(yè)經(jīng)的通知

的3.5萬億元專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度，在6月底前基本發(fā)行完畢，力爭(zhēng)在8月底前基本使用完畢。在前期確定的交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、保障性安居工程等9大領(lǐng)域基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴(kuò)大專項(xiàng)債券支持域，優(yōu)先考慮將新型基礎(chǔ)設(shè)施、新能源項(xiàng)目等納入支持范圍。加快推動(dòng)重大項(xiàng)目建設(shè)形成實(shí)物工作量。加快“十四五”相關(guān)規(guī)劃重大工程項(xiàng)目和各地區(qū)重大項(xiàng)目建設(shè)。引導(dǎo)企業(yè)開展新一輪技術(shù)改造和設(shè)備更新投資。推動(dòng)政府投資基金落實(shí)國(guó)家戰(zhàn)略，擴(kuò)大項(xiàng)目投資。資料來源：政府官網(wǎng)，圖3：022年下半年公路運(yùn)貨量跌幅已收窄年，億噸 年，億噸（右軸） （右軸）50月月月月月6月月月月月月月

2%0%0%0%0%0%2%資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，國(guó)四加速淘，迎來?yè)Q需求22年1月信部多部門接連發(fā)布《建材行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案》和《有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案，方案明確指出，推動(dòng)大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域淘汰國(guó)四及以下廠內(nèi)車輛。各地政府也出臺(tái)相應(yīng)政策，推動(dòng)國(guó)四淘汰。表表：各地政府制定計(jì)劃積極推動(dòng)國(guó)四淘汰政策時(shí)間 發(fā)布單位 政策名稱相關(guān)內(nèi)容202年11月202年

原材料工司原材料工

有色金屬行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案 推動(dòng)大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域淘汰國(guó)四及以下廠內(nèi)車輛和國(guó)二及以下的非道路移動(dòng)機(jī)械。11月司內(nèi)車輛和國(guó)二及以下的非道路移動(dòng)機(jī)械。2011月司內(nèi)車輛和國(guó)二及以下的非道路移動(dòng)機(jī)械。202年北京市人民北京市深入打好污染防治攻堅(jiān) 北京市各區(qū)通過實(shí)施激勵(lì)和約束等政策、加大3月政府辦公廳戰(zhàn)202年行動(dòng)計(jì)劃 執(zhí)法力度、深入宣傳動(dòng)員等手段,綜合施策加快本轄區(qū)國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)營(yíng)運(yùn)柴油貨車淘汰。202年上海市人民深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)邁向 打好柴油貨車污染治理攻堅(jiān)戰(zhàn)。加快淘汰國(guó)四9月政府建設(shè)美麗上海新征程 及以下排放標(biāo)準(zhǔn)柴油車。202年陜西省人民藍(lán)天碧水凈土保衛(wèi)戰(zhàn)2022年工 持續(xù)開展國(guó)三及以下柴油車和燃?xì)馄嚕ê瑘?chǎng)9月政府作方案 內(nèi)車輛）淘汰工作，關(guān)中地區(qū)積極推動(dòng)國(guó)四柴油汽車的淘汰更新。202年商務(wù)部等17關(guān)于搞活汽車流通擴(kuò)大汽車消 研究制定新一輪老舊營(yíng)運(yùn)柴油貨車淘汰補(bǔ)助政7月部門費(fèi)若干措施 策，引導(dǎo)鼓勵(lì)地市提前淘汰國(guó)四及以下老舊營(yíng)運(yùn)柴油貨車。202年浙江省商務(wù)關(guān)于進(jìn)一步搞活汽車流通擴(kuò)大 將引導(dǎo)提前淘汰國(guó)四柴油車9月廳等16部門汽車消費(fèi)的通知資料來源：各政府官網(wǎng)，預(yù)計(jì)23年我國(guó)商用銷量有望達(dá)40萬輛，同比0。其中重卡銷量有望達(dá)0萬輛，同比9。20212022E2023E貨車428.9300.0366.0oy-8%-30%22%重卡139.570.090.0oy-14%-50%29%中卡17.910.020212022E2023E貨車428.9300.0366.0oy-8%-30%22%重卡139.570.090.0oy-14%-50%29%中卡17.910.012.0oy13%-44%20%輕微卡271.5220.0264.0oy-7%-19%20%客車50.540.544.3oy13%-20%9%大客4.85.05.3oy-16%4%5%中客4.63.53.9oy-2%-24%10%輕客41.132.035.2oy19%-22%10%合計(jì)794110oy-7%-29%20%資料來源：中汽協(xié)，2零部件端：追尋智能化、國(guó)產(chǎn)化高β賽道智能化、國(guó)產(chǎn)化將來β細(xì)分賽道機(jī)會(huì)。1）智能化對(duì)汽車功能提出更高要求，帶來零部件單車價(jià)值的提升。自駕向L2別發(fā)，能艙展更具象的圖4：汽車零部件投資框架

能，這對(duì)汽車硬件、軟件都提出更高要求。汽車智能化將催生多個(gè)高長(zhǎng)間分道。2）汽車產(chǎn)業(yè)鏈重塑基于下，國(guó)產(chǎn)空間浩瀚。電動(dòng)化智能化給予中國(guó)自主品牌彎道超車機(jī)遇，帶動(dòng)中國(guó)零部件廠商共同實(shí)現(xiàn)向上發(fā)展。此外，整車廠降本壓力與保障供應(yīng)鏈安全的需求共同加國(guó)產(chǎn)進(jìn)。遵循上述原則，我們認(rèn)為連接器、線控制動(dòng)、空氣懸架賽道受益于智能化、國(guó)產(chǎn)化，行業(yè)空間將享有高增速，是優(yōu)質(zhì)高β賽道。篩選具備高α機(jī)會(huì)股：綁定優(yōu)質(zhì)車企或熱門車型的零部件廠商將享有高于行業(yè)的增速。電動(dòng)車行業(yè)持續(xù)洗牌，競(jìng)爭(zhēng)格局仍在不斷演化，綁定優(yōu)質(zhì)高增速客戶的零部件廠商將享有高于行業(yè)的增速。因此，關(guān)注零部件廠商客戶結(jié)構(gòu)，優(yōu)選綁定高增速客戶、車型，且彈性高的公司。盈利修復(fù)將為廠商帶來量利齊升。部分環(huán)節(jié)受原材料價(jià)格上漲影響盈利承壓較嚴(yán)重，原材料價(jià)格回落后，利潤(rùn)修復(fù)空間較大。此外，重資產(chǎn)環(huán)節(jié)因規(guī)模效應(yīng)釋放，將帶來盈利修復(fù)。具備較大利復(fù)間公將享營(yíng)端利端雙重速。資來源：連接器：電動(dòng)化、智能化共創(chuàng)增量空間205年高壓、高速連接器及充電樁市場(chǎng)空間有望達(dá)341億元汽車為連接器重要用域，傳統(tǒng)汽車連接以壓連接為主。汽連器泛用于車力統(tǒng)車系統(tǒng)信控制系、全統(tǒng)車設(shè)備方。1年全汽車連接器行業(yè)規(guī)模約為11億美元。表表1：連接器廣泛應(yīng)用于汽車各個(gè)系統(tǒng)汽車系統(tǒng)使用連接器的主要設(shè)備動(dòng)力系統(tǒng) 油路、汽門機(jī)構(gòu)、排放機(jī)構(gòu)、發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻、發(fā)動(dòng)機(jī)控制、點(diǎn)火控制、四輪驅(qū)動(dòng)車身系統(tǒng) 配電、保險(xiǎn)、車門、車窗、反光鏡、加熱空信息控制系統(tǒng) 儀表盤、天線、車輛信息互聯(lián)、智能交通系統(tǒng)安全系統(tǒng) S、安全帶系統(tǒng)、安全氣囊系統(tǒng)、汽車防撞系統(tǒng)、行人保護(hù)系車載設(shè)備 車載音響、PS導(dǎo)航儀、顯示屏、車載電腦資料來源：鼎通科技招股書，海外龍頭壟斷傳統(tǒng)汽車連接器市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)化率極低。泰科、安費(fèi)諾等海外廠商在連接器領(lǐng)域具備多年深厚積淀，占據(jù)大多數(shù)市場(chǎng)額據(jù)CrSir據(jù)29年車連器場(chǎng)份額三廠分為泰電子矢崎安福3為67，十廠均歐日接廠商。nk198019902000201020201AmpAmpcoElectrniscoElenk198019902000201020201AmpAmpcoElectrniscoElectrnisEonnectiity2AmphnololexolexolexAmphnol3ITannonLPL/AmheolFCIAmphnololex4ont(Berg)ITannonlphiaakiLushare53M3MAmphnolFCIAptiv6AugatBurndyaakiJ.S.TFIT7Wheteront(Berg)ITannonFoconnaaki8nchJ.S.T3MlphiJAE9BurndyroseJAEroseJ.S.T10olexJAEJ.S.TJAErose資料來源：onnecorSupple，圖4：019年汽車連接器3為67%RSO

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ki資料來源：onnecorSupple，電動(dòng)化帶來高壓連接器需求。高壓連接器主要應(yīng)用場(chǎng)景包括汽車整車系統(tǒng)及充電系統(tǒng)。）整車端：電動(dòng)車工作電壓從傳統(tǒng)汽車的14v升至。前車壓器向額電壓100V以、定流5A上展）充電端：充耗長(zhǎng)影響使用便捷性，為滿足快速充電，多家車企發(fā)布采用快充技術(shù)的新產(chǎn)品和平臺(tái)，充電槍充電功率也開始呈現(xiàn)大功率化趨勢(shì)。目前，整廠充運(yùn)商都布大率流電樁。圖統(tǒng) 圖4：電動(dòng)車帶來大量高壓連接器需求資料來源：鼎通科技招股說明書， 資料來源：鼎通科技招股說明書，表表1：超充車型和超充樁的發(fā)展車補(bǔ)能 公司具體快充車型超充樁

嵐圖 201年發(fā)布了自研80V高電壓平臺(tái)及超級(jí)快充技術(shù)比亞迪 推出了e平臺(tái).，車輛充電5分鐘，最大行駛里程可達(dá)10公里廣汽埃安 AIus搭載ION超倍速電池技術(shù)，率先支持A80超級(jí)充電樁，未來可實(shí)現(xiàn)充電5分鐘、行駛07公里特斯拉 3超充樁最高功率20W保時(shí)捷 800V超充樁最高功率27W極氪 超充樁最大充電功率6W廣汽埃安 A480超充樁峰值功率48W資料來源：新能源汽車新聞V公眾號(hào)，表表1：國(guó)內(nèi)大功率直流充電樁布局公司超充樁布局特斯拉 特斯拉全球超級(jí)充電樁已達(dá)3萬個(gè)。截至02年6月，中國(guó)大陸地區(qū)的超充站突破00座，超充樁數(shù)量超過60個(gè)。小鵬 截至22年0月底，小鵬自營(yíng)站累計(jì)上線105座，其中超級(jí)充電站89座，目的地充電站206座，覆蓋全國(guó)所有地級(jí)行政區(qū)和直轄市。蔚來 截至202年2月除，蔚來全國(guó)布局充電站14個(gè)，換電站125座。225年在全球?qū)⒗塾?jì)建成400座換電站。理想 理想汽車到205年計(jì)劃在全國(guó)建成超過300個(gè)超級(jí)快充站，在高速希望能建立「十縱十橫兩環(huán)的高速公路的快充網(wǎng)絡(luò)，接入36條國(guó)家級(jí)高速公路，并且可以覆蓋90的高速公路里程。計(jì)劃在203年推出40W超級(jí)快和高電壓平臺(tái)等先進(jìn)技術(shù)。B計(jì)劃在205年在全球建設(shè)0萬個(gè)充電站，00年，要突破20萬個(gè)。最大功率為可達(dá)360W，可在15分鐘了充滿一輛電動(dòng)汽車，不到3分鐘內(nèi)為電動(dòng)汽車提供100KM的續(xù)航里程，最主要一充電樁可同時(shí)為四輛電車供電。未來202年一年內(nèi)，將有00多個(gè)充電站投入使用。廣汽埃安202年3月埃安已在廣州建成全球首個(gè)48W大功率智能充站，預(yù)計(jì)205年，埃安將在全國(guó)300個(gè)城市建設(shè)200座超充站，并在廣州建設(shè)超00座超級(jí)充換電中心，實(shí)現(xiàn)全覆蓋，讓充電加油一樣快。吉利 截至202年3月，自建充電站已在全國(guó)32個(gè)城市上線，共有21個(gè)充電站（不含專用站，其中包括三個(gè)不同功率的充電站，即極限充電站，過充電站和輕型充電站，極氪大型充電站內(nèi)設(shè)置有6個(gè)充電樁特來電 特來電與廣州巨灣技研有限公司在廣州番禺進(jìn)行戰(zhàn)略合作簽約，雙方將在02年-225年四年間內(nèi)，在全國(guó)各城市合作推動(dòng)100座超充站。開邁斯 AS計(jì)劃在年底前，在全國(guó)16座城市建立25座充電站，包括180個(gè)雙槍直流充電樁。021年底超充樁規(guī)模將超過000根，超過000個(gè)車位，并將覆蓋5個(gè)城市，飽和覆蓋7個(gè)電動(dòng)車核心城市，實(shí)現(xiàn)5公里內(nèi)必有一個(gè)充電站。星星充電杭州作為星星充電充電網(wǎng)布局的重要城市，目前已接入0個(gè)城市快充場(chǎng)站，50多根快充終端資料來源：小鵬汽車官網(wǎng)，理想汽車官網(wǎng)，電車匯，網(wǎng)易汽車，新能源汽車新聞v公眾號(hào)，網(wǎng)通社，電動(dòng)邦，新民網(wǎng)，易車，浦東發(fā)布，中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)車視界，汽車之家，星星充電公眾號(hào)，智能網(wǎng)聯(lián)化帶來高速連接器需求。電動(dòng)車在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的發(fā)展以及車載娛樂等方面配置的豐富化，將帶動(dòng)高速連接器的需求。根據(jù)泰科自動(dòng)駕駛白皮書，汽車車載網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、信息娛樂系統(tǒng)、全統(tǒng)帶高連接需。圖4：自動(dòng)駕駛連接器的應(yīng)用與系統(tǒng)要求資料來源：泰科自動(dòng)駕駛白皮書，電動(dòng)化、智能化帶來高壓、高速連接器以及充電樁需求，預(yù)計(jì)25年我國(guó)汽車連器空間有望達(dá)97億元，充電樁市場(chǎng)空間有望達(dá)42億元。計(jì)5我國(guó)車接空為97元，20225年CAR為0其中壓接為31元高速連接為18元205年AR分別為5、5計(jì)25年我國(guó)充電樁市場(chǎng)空間有望達(dá)2億元20225年CAR為56。表1：025年國(guó)內(nèi)汽車連接器市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)約57億元20212022E2023E2024E2025E燃油車銷量，萬輛2,3102,0681,9491,7551,667電動(dòng)車銷量，萬輛3526798921,1601,315智能車（1，萬輛2,3142,0541,9331,8281,632智能車（2/L2，萬輛3486929081,0871,350單車價(jià)值量，元低壓10001000100010001000高壓10001000100010001000高速（）200200200200200高速（）10001000100010001000市場(chǎng)空間，億元低壓266275284291298高壓35688916131高速8110129145168合計(jì)382453503553597資料來源：中汽協(xié)，鼎通科技招股書，連接器世界，羅蘭貝格，表1：025年國(guó)內(nèi)充電槍市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)約2億元20212022E2023E2024E2025E充電樁，萬個(gè)公共類346913178249交直流-0直流16345689125普通直功率直流1.5381525私人類60226357504657合計(jì)94295469682907電動(dòng)車，萬輛3526798921,1601,315車樁比私人5.932.52.32合計(jì)3.82.31.91.71.45單價(jià)，元交流200200200200200普通直流1,2001,2001,2001,2001,200液冷大功率7,0006,6506,3186,0025,702市場(chǎng)空間，億元交流1.55.28.31.915.6直流1.83.85.88.912.0液冷超充1.12.05.19.014.3合計(jì)4.41.019.129.741.9資料來源：I，中汽協(xié)，中國(guó)充電聯(lián)盟，信息時(shí)報(bào)，天貓，產(chǎn)業(yè)鏈供給關(guān)系重塑，連接器迎來國(guó)產(chǎn)契機(jī)汽車電動(dòng)化、智能催汽車高壓、高速連器細(xì)分賽道，國(guó)內(nèi)廠商有望本行業(yè)變化中實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)，享受行業(yè)長(zhǎng)與國(guó)產(chǎn)化替代的重利。國(guó)內(nèi)連接器廠商初具規(guī)模，在其他連接器細(xì)分賽道已完成產(chǎn)品技術(shù)積淀。連接器性能要求高、定制化程度高、精加工要高、設(shè)計(jì)難度大，但隨著多年以來在汽車領(lǐng)域、軌道交通領(lǐng)域、通信領(lǐng)域、消費(fèi)電子領(lǐng)域、軍工領(lǐng)域連接器的研發(fā)制造經(jīng)驗(yàn)積累，國(guó)內(nèi)廠也快小海巨頭差。圖4：國(guó)內(nèi)主要連接器企業(yè)營(yíng)收規(guī)模（單位：億元）01 21H18060402000000000000資料來源：in，表1：國(guó)內(nèi)主要連接器企業(yè)連接器產(chǎn)品技術(shù)布局情況公司低壓連接器高壓連接器高速連接器中航光電/汽車、醫(yī)療航空、通信瑞可達(dá)汽車汽車、工業(yè)通信永貴電器工業(yè)汽車與軌交汽車合興股份汽車汽車已儲(chǔ)備（汽車）徠木股份汽車汽車、消費(fèi)電子汽車、消費(fèi)電子意華股份/在研（汽車）通信、汽車電連技術(shù)汽車在研（汽車）消費(fèi)電子、汽車鼎通科技/汽車通信立訊精密 汽車 汽車 通信、汽車、消電子勝藍(lán)股份 / 汽車 在研資料來源：Win，公司官網(wǎng)，公司公告，國(guó)內(nèi)連接器廠商通過強(qiáng)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)突破客戶。國(guó)內(nèi)廠商更貼近下游整車廠客戶，服務(wù)響應(yīng)能力更快，具備更好的客戶服務(wù)優(yōu)勢(shì)。目前部分優(yōu)秀國(guó)內(nèi)連接器廠商已具備提供完整新能源車連接器解決方案的能力實(shí)汽車高壓、高速連器點(diǎn)突破。表表2：國(guó)內(nèi)主要連接器企業(yè)汽車領(lǐng)域客戶情況公司 汽車領(lǐng)域客戶中航光電 整車：特斯拉、戴姆勒、江淮、奇瑞、比亞迪、北汽、宇通中通等整車：戴姆勒、日產(chǎn)、蔚來汽車、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、東瑞可達(dá)

風(fēng)、長(zhǎng)城、吉利、奇瑞；ier1：寧德時(shí)代、新美亞、波發(fā)特、銀隆新能源永貴電器 比亞迪、吉利、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、上汽、一汽、廣汽、北汽、本新能源汽車終端客戶：大眾、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安電池連接器：寧德時(shí)代合興股份徠木股份

智能駕駛：博世傳統(tǒng)能源車動(dòng)力：聯(lián)合電子、博格華納、博世、采埃孚、陸、奧托立夫、博澤、海拉、麥格納ier1：法雷奧集團(tuán)、麥格納集團(tuán)、科世達(dá)集團(tuán)、比亞迪集團(tuán)、寧德時(shí)代、蜂巢電驅(qū)、匯川技術(shù)對(duì)應(yīng)終端：大眾、通用、奔馳、福特、豐田、本田、上汽、汽、比亞迪、長(zhǎng)城、吉利、日產(chǎn)意華股份 整車：吉利、比亞迪ier1：Ati、Lea、卓品、華為、經(jīng)緯恒潤(rùn)電連技術(shù) 整車：吉利、長(zhǎng)城、比亞迪、長(zhǎng)安等鼎通科技 整車：比亞迪ier1：菲尼克斯電氣、南都動(dòng)力、蜂巢能源立訊精密 奇瑞、長(zhǎng)城汽車、中國(guó)一汽、日產(chǎn)、寶馬、奔勝藍(lán)股份 比亞迪、長(zhǎng)城汽車、上汽五菱、廣汽集團(tuán)資料來源：各公司官網(wǎng)，公司公告，從國(guó)連器商車接器關(guān)務(wù)?？矗簭钠囘B接器相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模來看，中航光電、立訊精密關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模較大，其他連接器廠商汽車連接器相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模基本在10元下。從汽車連接器相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比來看，瑞可達(dá)、合興股份、徠木份車接相業(yè)務(wù)高達(dá)60以上。公司2017201820192020202121H1相關(guān)業(yè)務(wù)中航光電37.240.870.777.295.663.5公司2017201820192020202121H1相關(guān)業(yè)務(wù)中航光電37.240.870.777.295.663.5電連接器立訊精密11.317.323.628.441.421.1汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件合興股份8.29.19.38.49.54.5汽車電子瑞可達(dá)2.73.22.63.06.9-新能源汽車連接器意華股份1.61.92.64.66.0-工業(yè)及汽車連接器徠木股份2.12.52.62.74.32.6汽車精密連接器及組件永貴電器3.94.01.91.93.52.6電動(dòng)汽車新能源車業(yè)務(wù)勝藍(lán)股份0.50.8-1.33.21.9新能源汽車連接器及組件電連技術(shù)----3.12.2汽車連接器鼎通科技0.40.40.40.50.8-汽車連接器組件資料來源：Win，注：中航光電電連接器業(yè)務(wù)包含防務(wù)、航空航天、工業(yè)、電力設(shè)備等應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品公司2017201820192020202121H1相關(guān)業(yè)務(wù)中航光電59%52%77%75%74%78%電連接器瑞可達(dá)63%70%公司2017201820192020202121H1相關(guān)業(yè)務(wù)中航光電59%52%77%75%74%78%電連接器瑞可達(dá)63%70%51%49%77%新能源汽車連接器合興股份76%76%79%70%67%70%汽車電子徠木股份57%57%55%52%63%65%汽車精密連接器及組件永貴電器31%31%17%18%31%39%電動(dòng)汽車新能源車業(yè)務(wù)勝藍(lán)股份12%13%14%24%33%新能源汽車連接器及組件鼎通科技28%21%19%13%13%汽車連接器組件意華股份13%14%16%14%13%工業(yè)及汽車連接器電連技術(shù)10%14%汽車連接器立訊精密5%5%4%3%3%3%汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件資料來源：Win，注：中航光電電連接器業(yè)務(wù)包含防務(wù)、航空航天、工業(yè)、電力設(shè)備等應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品從國(guó)連器商利力與本控力看：毛利率：各公司汽車連接器相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率平均值維持在25以上的高水平。其中，中航光電、鼎通科技、電連技術(shù)、合興股份、徠木股份汽車連接器相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率基本高于行業(yè)平均值。銷售用：20來，均基維在以。其中立精、通技銷費(fèi)率低。管理費(fèi)用率：行業(yè)平均銷售費(fèi)用率呈下降態(tài)勢(shì)，0年以來平值基維在6以中，訊、瑞達(dá)徠木股、華份理用率低。財(cái)務(wù)用：業(yè)均基在0的水平。圖4：國(guó)內(nèi)主要連接器公司汽車連接器相關(guān)業(yè)務(wù)利率情況

圖4：國(guó)內(nèi)主要連接器公司汽車連接器相關(guān)業(yè)務(wù)售費(fèi)用率情況0%

合興股份 達(dá) 中航光電 徠木股份 意華股份電連技術(shù) 鼎通科技 立訊精密勝藍(lán)股份

5%

份 達(dá) 中航光電 徠木股份 意華股份電連技術(shù) 鼎通科技 立訊精密勝藍(lán)股份 平均值0%

0%0%

07 08 09 00 01 2H1

07 08 09 00 01 2H1資來源：in， 資料來源：in，圖4：國(guó)內(nèi)主要連接器公司汽車連接器相關(guān)業(yè)務(wù)理費(fèi)用率（剔除研發(fā)）情況

圖4：國(guó)內(nèi)主要連接器公司汽車連接器相關(guān)業(yè)務(wù)務(wù)費(fèi)用率情況合興股份 瑞可達(dá) 永貴電器份 達(dá) 器 中航光電 徠木股份 意華股份中航光電 徠木股份 意華股份0%5%0%

電連技術(shù) 鼎通科技 立訊精密份 07 08 09 00 01 2H1

2%4%

電連技術(shù) 鼎通科技 立訊精密勝藍(lán)股份 平均值07 08 09 00 01 2H1資來源：in， 資料來源：in，線控制動(dòng)：汽車智能化提速滲透率攀升205年市場(chǎng)空間有望達(dá)20億元線控制動(dòng)是線控底的心，滿足智能化需，決電動(dòng)化痛點(diǎn)。L3以的級(jí)自動(dòng)駛統(tǒng)感層決策、行層都出高要，滿足應(yīng)、遲、度高?？氐妆P用信傳替?zhèn)鹘y(tǒng)械號(hào)導(dǎo)能足更響。其中線制是控中關(guān)部，術(shù)度高可決電動(dòng)多痛：）真空：統(tǒng)壓動(dòng)用真助，依靠動(dòng)提真源實(shí)現(xiàn)線制能電助力代空助力使能汽擺真空的制保制力。）量回收：耦的控動(dòng)夠極提制能回系統(tǒng)量效率提新源車?yán)m(xù)航程。EB為主流線控制解方案，MB技仍待成。根傳輸介的同線制系統(tǒng)分液式機(jī)式兩。子液壓動(dòng)統(tǒng)B于液式控動(dòng)統(tǒng)電子械動(dòng)系統(tǒng)EB屬機(jī)線控動(dòng)統(tǒng)EB相于B完全摒棄傳制系的動(dòng)液液管等件由電驅(qū)制動(dòng)器生動(dòng)，真意義線制系但EB目技術(shù)成熟不，難為流。圖5：EHB線控制動(dòng)系統(tǒng)典型結(jié)構(gòu) 圖5：MB線控制動(dòng)系統(tǒng)典型結(jié)構(gòu)資料來源《輕型車輛線控制動(dòng)技術(shù)研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)綜述（雍健羽，

資料來源《輕型車輛線控制動(dòng)技術(shù)研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)綜述（雍健羽，neo、woBx并行發(fā)展，neBx逐漸成為主流。根據(jù)否成E、BS等功EB分為Bx和o-Bx種式從裝產(chǎn)市來，種案于并發(fā)階段但eBx漸主流原系1高度使體積、量幅小且產(chǎn)后備本勢(shì)2實(shí)現(xiàn)高能量回效）期，受芯響需1個(gè)EU的e-box備勢(shì)據(jù)思據(jù)，eBx市占由2021年的21升至2022年15月的3。ne-ox wo-Box表2：ne-x與wo-ne-ox wo-Box1個(gè)EC、1個(gè)制動(dòng)單元21個(gè)EC、1個(gè)制動(dòng)單元2個(gè)EC、2個(gè)制動(dòng)單元研發(fā)成本集成度高，前期開發(fā)成本高集成度低，前期開發(fā)成本低量產(chǎn)成本集成度高，量產(chǎn)成本優(yōu)勢(shì)集成度低，量產(chǎn)成本高復(fù)雜度與高，需要改造踏板（踏板解耦），可能有安全低，不需要改造踏板（踏板耦合），安全隱患安全性隱患小

分立式：EHB與AB/ESC獨(dú)立能量回收 回收效率更高回饋制動(dòng)減速度最高可達(dá).3g0.5g本身滿足L2及以下級(jí)別自動(dòng)駕駛的冗余要求

回收效率高回饋制動(dòng)減速度最高達(dá).3g搭配C滿足2及以下級(jí)別自動(dòng)駕駛的冗余自動(dòng)駕

搭配RBU以滿足3及以上級(jí)別自動(dòng)駕駛的余要求

要求，滿足不了3級(jí)別以上高階自動(dòng)駕駛功安全資料來源：佐思汽研，公司產(chǎn)品類型 搭載車型進(jìn)度博世iBoo公司產(chǎn)品類型 搭載車型進(jìn)度博世iBooter10To-Box 大眾全系列電動(dòng)車和混動(dòng)車、特斯拉odel3、保時(shí)捷1spde、本田-V博世iBooter20To-Box 榮威i、比亞迪e、蔚來E8、蔚來、小鵬、小鵬3、理想one博世 IPB ne-Box 凱迪拉克4/C6、比亞迪漢系列、比亞迪海豚大陸集團(tuán)KC1ne-Box阿爾法羅密歐iui、奧迪e-ro、寶馬、寶馬、極狐阿爾法SH1、智己L7采埃孚IBC ne-Box雪弗蘭Slerado日立-ACTTo-Box日產(chǎn)ea、35拿森電子-booserTo-Box北汽新能源英創(chuàng)匯智-booterTo-Box東風(fēng)乘用車馭汽車EHB To-Box小批量供應(yīng)江鈴、哪吒V伯特利WBSne-Box奇瑞、吉利等比亞迪 C ne-Box 比亞迪e平臺(tái).0的首款純電動(dòng)利氪科技 B To-Box 小批量量產(chǎn)精工底盤 EB線控制動(dòng)系統(tǒng)

EB 203年量產(chǎn)亞太股份 IBS ne-Box 獲得定點(diǎn)資料來源：高工智能汽車，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，亞太股份公司公告，線控制動(dòng)滲透率快提，博世市場(chǎng)份額占優(yōu)。線動(dòng)滲率低隨電車與能滲率提，將入速攀升段據(jù)思研據(jù)，021我線制滲透為8博在控制域擁較積，佐汽研2021年市占達(dá)92。圖5：021年線控制動(dòng)滲透率為8.6% 圖5：021年線控制動(dòng)博世市占率高達(dá)92%0080604020000

線控制動(dòng)裝配量，萬套 滲透率（右軸）6%4%2%0%09 00 01 2.1~5

采埃孚,同馭汽車,

,% 拿森,其,博世,資來源：佐思汽研， 資料來源：佐思汽研，隨著動(dòng)駛著高別發(fā)025我線制動(dòng)透率有達(dá)0上我預(yù)計(jì)25年我國(guó)線控動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)200億元，0225年CR為43。圖5：025年我國(guó)線控制動(dòng)市場(chǎng)空間有望達(dá)00億元市場(chǎng)空間，億元 yoy500050000

01 02E 03E 04E

4%2%0%0%0%0%0%資料來源：ID，羅蘭貝格，佐思汽研，中汽協(xié)，2.22把握供應(yīng)鏈切入良機(jī)，線控制動(dòng)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)度加速國(guó)內(nèi)廠商實(shí)現(xiàn)線控動(dòng)術(shù)、產(chǎn)品突破，缺加國(guó)產(chǎn)化度。伯利亞股國(guó)內(nèi)傳制賽深耕目前已成控動(dòng)品開缺使整廠重視應(yīng)的安全，速內(nèi)控動(dòng)廠切供鏈目，國(guó)多線控制廠已得名車廠點(diǎn)。表表2：國(guó)內(nèi)廠商已量產(chǎn)線控制動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品并實(shí)現(xiàn)客戶突破公司 主要產(chǎn)品 主要客戶伯特利 WBS 奇瑞、威馬等亞太股份 IEHB、iboster

東風(fēng)、長(zhǎng)城、金旅等拿森 Nboose、C 北汽、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、比亞迪同馭汽車 EHB、EB、C

日產(chǎn)、一汽、東風(fēng)、比亞迪、長(zhǎng)安江淮、江鈴、哪吒、零跑格陸博 、、IBS 長(zhǎng)城、奇瑞、吉利、比亞迪、五十鈴、五菱、哪吒資料來源：公司公告，公司官網(wǎng)，圖5：伯特利主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車剎車系統(tǒng)（單位：元）

圖5：亞太股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車剎車系統(tǒng)（單位億元）機(jī)械制動(dòng)產(chǎn)品 電控制動(dòng)產(chǎn)品 輕量化制動(dòng)零部真空助力器 散件及其他 其他業(yè)務(wù)5007 08 09 00 01

汽車制動(dòng)系統(tǒng) ABS 其他業(yè)務(wù) 其他主營(yíng)業(yè)務(wù)5007 08 09 00 01 2H1資來源：in， 資料來源：in，空氣懸架：配置競(jìng)賽國(guó)替降本共同驅(qū)動(dòng)配置下探205年市場(chǎng)空間有望達(dá)31億元空氣懸架為底盤智能化核心，提供較好駕乘體驗(yàn)?？諝鈶壹軐儆谥鲃?dòng)懸架，可實(shí)現(xiàn)彈簧剛度、阻尼力、車高的控制?？諔蚁到y(tǒng)包含硬件與軟件兩個(gè)層面。）硬件層面：包含車況感知硬件（車速傳感器、轉(zhuǎn)向傳感器、高度傳感器等；核心決策硬件（U；執(zhí)行硬件（減震器、空氣彈簧、空氣供給單元等）軟件層面：在核心算法的支持下，精準(zhǔn)的感知車況和路面等信息，實(shí)時(shí)判斷，自動(dòng)調(diào)整懸架高度、剛度、阻尼，大幅度提高車輛操穩(wěn)和適。表表2：空氣懸架控制系統(tǒng)可實(shí)現(xiàn)彈簧剛度、阻尼力、車高的控制作用 釋義彈簧剛度控制 改變彈簧剛度，使懸架滿足運(yùn)動(dòng)或舒適的要求。阻尼力控制 用來提高汽車的操縱穩(wěn)定性，在急轉(zhuǎn)彎、急加速和急制動(dòng)情況下，可以抑制車身姿態(tài)的變化。當(dāng)汽車在起伏不平的路面行駛時(shí)，可以使車身抬高，車高控制

以便于通過；在良好路面高速行駛時(shí)，可以降低車身以降低重心提高操縱穩(wěn)定性。資料來源：焉知新能源汽車，圖5：空氣懸架控制系統(tǒng)示意圖 圖5：空氣懸架結(jié)構(gòu)圖資料來源《圖解汽車原理與構(gòu)造（張金柱，

資料來源《圖解汽車原理與構(gòu)造（張金柱，乘用車需求端：電動(dòng)車配備經(jīng)濟(jì)性顯著，可成為配置競(jìng)賽亮點(diǎn)空氣懸架可幫助實(shí)現(xiàn)底盤輕量化，給電動(dòng)車帶來的經(jīng)濟(jì)性更顯著。空懸系統(tǒng)在提高汽車操縱性和舒適性外：）可減輕重量：減少電池能耗，提高續(xù)航里程；延長(zhǎng)電池使用壽命。）隔振消聲特性優(yōu)：保護(hù)汽車三電系統(tǒng)及其它零部件。因電動(dòng)車本身存在里程焦慮問題，三電系統(tǒng)成本占比較高，因此空懸系統(tǒng)給電動(dòng)車帶來的濟(jì)更著。智能化高端化給予消費(fèi)者“高性價(jià)比”感知，空氣懸架可成為配置亮點(diǎn)。目前眾多主流整車廠均投入汽車智能化配置競(jìng)賽，更智能化、高端化且給消費(fèi)者更直觀感知的配置，更容易吸引消費(fèi)者）空氣懸架為底盤智能化核心，消費(fèi)者可直觀體驗(yàn)汽車性能提升：空懸系統(tǒng)可以調(diào)節(jié)車身高度、彈簧剛度、阻尼力，其極大提高汽車操縱性、舒適性與安全性，可以給消費(fèi)者非常直觀的感知）空氣懸架幫助實(shí)現(xiàn)車型高端化，迎合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)：燃油車時(shí)代，空氣懸架為高端車型的標(biāo)配，配備空氣懸架車型售價(jià)多在70元上汽配備氣架很實(shí)“高化目，迎合費(fèi)級(jí)勢(shì)。品牌車型價(jià)格區(qū)間，萬元賓利添越269.0-31品牌車型價(jià)格區(qū)間，萬元賓利添越269.0-31.60賓利飛馳273.0-43.00賓利歐陸305.0-44.80賓利慕尚495.0-92.00奔馳奔馳S級(jí)91.7818388寶馬寶馬7系82.8026120資料來源：汽車之家，圖5：中國(guó)乘用車市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯<5W -0W 01W 52W 03W 04W >4W0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%06 07 08 09 00 01 2.1~9資料來源：乘聯(lián)會(huì)，商用車需求端：國(guó)商車滲透率偏低，法有推動(dòng)普及空氣懸架給商用車帶來的經(jīng)濟(jì)性顯著。商用車空氣懸架可分表2：空懸系統(tǒng)可給商用車帶來較多優(yōu)勢(shì)效果 作用為底盤懸架和駕駛室懸架。相比傳統(tǒng)懸架，空懸系統(tǒng)可以減輕商用車自重、提高駕駛平順性與操縱性，進(jìn)而提高商用車的各項(xiàng)載貨性表2：空懸系統(tǒng)可給商用車帶來較多優(yōu)勢(shì)效果 作用減輕自重 提高載貨能力1）有效保護(hù)貨物；提升平順操縱性

減小零部件磨損；減小對(duì)路面的沖擊；提高乘坐的舒適性，減緩駕駛疲勞。資料來源：運(yùn)輸人網(wǎng)，空懸系統(tǒng)已在歐美國(guó)家商用車領(lǐng)域廣泛使用，國(guó)內(nèi)發(fā)展滯后。空氣懸架在歐美國(guó)家已有六七十年的實(shí)質(zhì)性應(yīng)用、發(fā)展歷程，目前在歐洲、北美和亞洲發(fā)達(dá)國(guó)家，高速客車、豪華大巴上空氣懸架已成為標(biāo)準(zhǔn)配置，中、重型卡車和掛車上空氣懸架的使用率也非常高。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，歐美國(guó)家重型卡車中，空氣懸架滲率達(dá)半車中空懸滲率為40據(jù)潤(rùn)工業(yè)投資者關(guān)系活動(dòng)表，目前我國(guó)重卡駕駛室空氣懸架滲透率較高，底盤空氣懸架滲透率僅為68；半掛車空氣懸架滲透率為2030。圖6：019年歐美國(guó)家重型卡車空氣懸架滲透率為80%

圖6：019年歐美國(guó)家半掛車空氣懸架滲透率為40%資來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院， 資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，我國(guó)法規(guī)強(qiáng)制安裝有推動(dòng)商用車空懸普。據(jù)7年9月發(fā)布的《機(jī)動(dòng)車運(yùn)行安全技術(shù)條件，總質(zhì)量大于或等kg的危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸貨車的后軸，所有危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸半掛車以及三軸欄板式、倉(cāng)柵式半掛車應(yīng)裝備空氣懸架。該法規(guī)已2018年1月1日始?？ㄜ囁緳C(jī)年輕化，駕駛舒適性需求增強(qiáng)。近年卡車司機(jī)年輕化趨明，據(jù)華學(xué)社調(diào)數(shù)8年0歲車司機(jī)占比達(dá)到69。相比舊一代卡車司機(jī)，年輕一代更關(guān)注卡車的舒適性。根據(jù)潤(rùn)鼎商用車消費(fèi)調(diào)研，氣囊減震成為年輕一代司機(jī)舒適性的關(guān)注熱點(diǎn)。預(yù)計(jì)卡車司機(jī)消費(fèi)偏好的改變也將推動(dòng)商用車氣架透的升。圖6：氣囊減震成為年輕一代司機(jī)舒適性的關(guān)注重點(diǎn)資料來源：潤(rùn)鼎商用車消費(fèi)調(diào)研，羅蘭貝格，注：536生產(chǎn)端：軟硬件解與產(chǎn)化趨勢(shì)推動(dòng)降本空懸軟件控制權(quán)交還整車廠，集成采購(gòu)模式有望被取代。歐美國(guó)家研發(fā)空氣懸架的歷史較優(yōu)久，因此大陸、威巴克等歐美廠商在空氣懸掛領(lǐng)域較為領(lǐng)先。目前空氣懸架系統(tǒng)主要由大陸等龍表2：大陸、威巴克在空氣懸架領(lǐng)域較為領(lǐng)先企業(yè) 產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)頭廠商供應(yīng)，多為“軟件硬件”集成采購(gòu)模式，整套系統(tǒng)價(jià)格為5萬元。我們認(rèn)為現(xiàn)整車廠逐漸趨向于實(shí)現(xiàn)軟件自研，空懸系統(tǒng)軟硬件解耦，這將幫助：）軟件自行研發(fā)降低軟件成本；）系統(tǒng)表2：大陸、威巴克在空氣懸架領(lǐng)域較為領(lǐng)先企業(yè) 產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)大陸 S空氣供給系統(tǒng)為閉環(huán)系統(tǒng)，減重1.5。客車輕量化彈簧可減重k。威巴克 具備20年空氣彈簧經(jīng)驗(yàn)。空氣彈簧采用創(chuàng)新的可切換三室空氣彈簧，帶有主動(dòng)控制的震器，ECU包括軟件。資料來源：各公司官網(wǎng)，表3：空懸系統(tǒng)成本結(jié)構(gòu)構(gòu)成部分單車價(jià)值占比空氣彈簧3000-00元約30%電子減震器3000-00元約30%空氣供給單元200元約15%ECU100元約10%其他傳感器200元約15%總計(jì)110001600元資料來源：立鼎研究院，國(guó)內(nèi)廠商突破空懸系統(tǒng)技術(shù)壁壘，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)一步推動(dòng)降本。目前保隆科技、中鼎股份、拓普集團(tuán)等國(guó)內(nèi)廠商突破空懸系統(tǒng)中空氣彈簧、儲(chǔ)氣罐、傳感器等部分的技術(shù)壁壘，且具備一定的成本優(yōu)勢(shì)。國(guó)產(chǎn)空懸系統(tǒng)價(jià)格比海外企業(yè)低30以上，可大幅幫整車降。降本推動(dòng)配備空氣懸架車型價(jià)格繼續(xù)下探。目前蔚來、理想、小鵬、東風(fēng)、吉利、紅旗、上汽大眾均已推出配備或可選配空氣懸架車，關(guān)型低價(jià)為3元右來）主流電動(dòng)車企積極推動(dòng)底盤智能化，配備空氣懸架：長(zhǎng)城汽車積極布局智能主動(dòng)懸架系統(tǒng)相關(guān)技術(shù)，比亞迪也將在其高端品牌中推出配備空氣懸架的車型）傳統(tǒng)豪華車企也增加配備空氣懸架車型，疊加豪華車降價(jià)，備氣懸架車型價(jià)格下。22年3上的馬i3已載氣，售為9元。車企車型價(jià)格，萬元最低配備空懸價(jià)格，萬元吉利極氪00129.9036車企車型價(jià)格，萬元最低配備空懸價(jià)格，