石油加工行業(yè)：大煉化周報(bào)：海外成品油價(jià)差仍處于中高位

加工行業(yè)m有限公司NDASECURITIESCOLTD大煉化周報(bào)：海外成品油價(jià)差仍處于中高位近一周股價(jià)漲跌幅為東方盛虹(17.59%)、榮盛石化(0.85%)、恒6.60%)、桐昆股份(-7.76%)、恒力石化(-8.77%)、新鳳鳴(-12.23%)、恒逸石化(-14.73%)。?國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)煉化項(xiàng)目?jī)r(jià)差跟蹤：國(guó)內(nèi)重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目本周價(jià)差為/噸，環(huán)比增加-8.54元/噸(-0.37%)；國(guó)外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)5元/噸(-2.05%)，本般。H東方盛虹(000301.SZ)、恒逸石化(000703.SZ)、桐昆股份濟(jì)增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端嚴(yán)重不振。(3)地緣政治以及厄爾尼法預(yù)期的重大變動(dòng)。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露2表1：6大煉化公司漲跌幅數(shù)據(jù)跟蹤表稱/7/290%08%54%/7/299%7%.84%38%1%/7/29%56%%/7/293%73%20%07%/7/292%6%7%17%41%/7/293%23%18%50%資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心表2：6家大煉化上市公司盈利預(yù)測(cè)股價(jià)代碼公司名稱 (元)(億元)歸母凈利潤(rùn)(百萬(wàn)元)021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E022E600346.SH恒力石化20.181,420.4915,53115,28819,10123,2299.139.307.456.122.29002493.SZ榮盛石化14.291,446.9412,82416,45518,60119,51411.258.777.777.402.34000301.SZ東方盛虹19.721,225.254,5447,20513,25314,20225.9517.619.488.363.49603225.SH新鳳鳴9.98152.642,2542,4673,3213,9586.796.204.603.850.8601233.SH桐昆股份14.43347.927,3328,2209,3999,9674.554.233.703.490.85000703.SZ恒逸石化9.36343.1634085148557361059.966.676.245.711.21：股價(jià)為2022年7月29日收盤(pán)價(jià)、桐資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露3資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心【恒力石化】【東方盛虹】【恒逸石化】請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露4資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露5升引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)旺季的需求擔(dān)憂。供應(yīng)方面，利比亞恢復(fù)石油供應(yīng)及美國(guó)部分地區(qū)天然氣供給提升，疊加歐盟對(duì)俄羅斯制裁緩解，市場(chǎng)對(duì)供給端的擔(dān)憂有所放松，疊加美聯(lián)儲(chǔ)本月底加息導(dǎo)致本周前期原油價(jià)格下滑。周內(nèi).74)元/噸。)圖6：原油、國(guó)內(nèi)柴油價(jià)格及價(jià)差(美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖7：原油、國(guó)內(nèi)汽油(92#)價(jià)格及價(jià)差(元/噸)圖8：原油、國(guó)內(nèi)汽油(92#)價(jià)格及價(jià)差(美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露6圖9：原油、國(guó)內(nèi)航煤價(jià)格及價(jià)差(元/噸)圖10：原油、國(guó)內(nèi)航煤價(jià)格及價(jià)差(美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心、圖11：原油、新加坡FOB柴油價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖12：原油、新加坡FOB柴油價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露7圖13：原油、新加坡FOB汽油價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖14：原油、新加坡FOB汽油價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖15：原油、新加坡FOB航煤價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖16：原油、新加坡FOB航煤價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖17：原油、美國(guó)柴油價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖18：原油、美國(guó)柴油價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露8圖19：原油、美國(guó)汽油價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖20：原油、美國(guó)汽油價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖21：原油、美國(guó)航煤價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖22：原油、美國(guó)航煤價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖23：原油、歐洲柴油價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖24：原油、歐洲柴油價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露9圖25：原油、歐洲汽油價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖26：原油、歐洲汽油價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖27：原油、歐洲航煤價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖28：原油、歐洲航煤價(jià)格及價(jià)差(美元/桶，美元/桶)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心10(+67.64)美元/噸，開(kāi)工率76.11%(+1.26pct)。資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心MEG油價(jià)震蕩運(yùn)行，石腦油國(guó)際價(jià)格小幅上漲，動(dòng)力煤價(jià)格走低，成本端支撐不足，本周PXPTAMEG圖32：MEG價(jià)格和華東MEG庫(kù)存(元/噸，萬(wàn)噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心源沖擊，市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)受到打壓，整體成交一般。供給端，本周華東港口庫(kù)存下降至新低，目前純苯現(xiàn)貨供應(yīng)緊但以低端價(jià)成交為主。本周純苯均價(jià)9107.14(-42.86)元/噸，純苯-原油價(jià)113)元/噸。圖33：原油、純苯價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖34：原油、苯乙烯價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心油、乙烯到岸成本增加，生產(chǎn)企業(yè)成本壓力提升。供給端，近期聚乙烯市場(chǎng)庫(kù)存小幅減少，暫無(wú)新增長(zhǎng)期停車(chē)裝/噸。于往年，市場(chǎng)仍存對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及疫情等不可控因素?fù)?dān)憂，疊加下游塑編行業(yè)正值傳統(tǒng)淡季，整體下游需求依/噸。圖35：原油、聚乙烯LDPE價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖36：原油、聚乙烯LLDPE價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心12圖37：原油、聚乙烯HDPE價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖38：原油、均聚聚丙烯價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖39：原油、無(wú)規(guī)聚丙烯價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖40：原油、抗沖聚丙烯價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心AS內(nèi)雙酚A市場(chǎng)行情走弱，碳酸二甲酯市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)MMA游需求端依舊疲軟，下游用戶采買(mǎi)積httpwwwcindasccom13EVA噸)圖42：原油、丙烯腈價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖43：原油、PC價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)圖44：原油、MMA價(jià)格及價(jià)差(元/噸，元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心14(-pctPTA)萬(wàn)噸。A資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心度較差，且目前正值需求淡季，下游訂單稀少，整體需求依舊表現(xiàn)一般。目前滌綸長(zhǎng)絲周均價(jià)格POY7871.43 (+114.29)元/噸、FDY8403.57(+132.14)元/噸和DTY9196.43(+139.29)元/噸，行業(yè)平均單噸盈利分別為POY價(jià)格及POY單噸凈利潤(rùn)(元/噸，元/噸)圖48：0.86噸PTA+1噸POY凈利潤(rùn)(元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心httpwwwcindasccom15FDYFDY噸PTA+1噸FDY凈利潤(rùn)(元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖53：江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)率(%)圖54：聚酯企業(yè)的滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存天數(shù)(天)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心httpwwwcindasccom16圖55：滌綸長(zhǎng)絲與下游織機(jī)開(kāi)工率(%)圖56：盛澤地區(qū)坯布庫(kù)存天數(shù)(天)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心T圖57：滌綸短纖價(jià)格及滌綸短纖單噸凈利潤(rùn)(元/噸，元/噸)圖58：0.86噸PTA+1噸滌綸短纖凈利潤(rùn)(元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖59：江浙地區(qū)滌綸短纖產(chǎn)銷(xiāo)率(%)圖60：聚酯企業(yè)的滌綸短纖庫(kù)存天數(shù)(天)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心httpwwwcindasccom17圖61：MEG、PTA價(jià)格及聚酯瓶片單噸凈利潤(rùn)(元/噸，元/噸)圖62：0.86噸PTA+1噸聚酯瓶片凈利潤(rùn)(元/噸)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖64：2020-2022年聚酯瓶片開(kāi)工率(%)資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來(lái)源：萬(wàn)得，信達(dá)證券研發(fā)中心httpwwwcindasccom18究團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)介ind銷(xiāo)售聯(lián)系人名銷(xiāo)售總監(jiān)ecindasccommingzhencindasccom監(jiān)jiachengcindasccomliyuancindasccomcindasccomweichong@fanrong@嘉婕zhangjiajiecindasccom興angxingcindasccom監(jiān)wuguo@曉yuxiaocindasccomhecindasccomuntongcindasccomjiali@石石明杰imingjiecindasccomoyixingcindasccomwangliuyang@監(jiān)enchencindasccom監(jiān)wangyufei@cindasccomngcindasccomzhengqingqingcindasccomhttpwwwcindasccom19券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注冊(cè)登記為證券分析師，出具本報(bào)告；本報(bào)告所表述的所有觀點(diǎn)準(zhǔn)確反映了分析師本人的研究觀點(diǎn)；本人薪酬的任何組成部分務(wù)協(xié)議的簽約客戶的專屬研