項目決策分析與評價計算公式

項目決議剖析與評論計算公式項目決議剖析與評論計算公式項目決議剖析與評論計算公式項目決議剖析與評論計算公式項目決議剖析與評論計算公式一、投資估量項目總投資=建設(shè)投資＋建設(shè)期利息＋流動資本建設(shè)投資=建筑工程費＋設(shè)施及工用具購買費＋安裝工程費＋工程建設(shè)其余費＋預(yù)備費靜態(tài)投資=建筑工程費＋設(shè)施及工用具購買費＋安裝工程費＋工程建設(shè)其余費＋基本預(yù)備費動向投資=漲價預(yù)備費＋建設(shè)期利息1、國產(chǎn)設(shè)施購買費國產(chǎn)設(shè)施購買費=設(shè)施原價（出產(chǎn)價）＋設(shè)施運雜費2、入口設(shè)施購買費入口設(shè)施購買費=入口設(shè)施貨價＋入口附屬花費＋國內(nèi)運雜費入口設(shè)施到岸價（CIF）=離岸價（FOB）＋外國運費＋外國運輸保險費入口附屬花費包含：1）外國運費=離岸價（FOB）×運費率2）外國運輸保險費=（離岸價＋外國運費）×外國運輸保險費率3）入口關(guān)稅=入口設(shè)施到岸價×入口關(guān)稅率4）入口環(huán)節(jié)增值稅=（到岸價＋入口關(guān)稅＋花費稅）×增值稅率5）外貿(mào)手續(xù)費=到岸價×外貿(mào)手續(xù)費率6）銀行財務(wù)費=離岸價×銀行財務(wù)費率3、預(yù)備費1）基本預(yù)備費=（工程花費＋工程建設(shè)其余費）×基本預(yù)備費率工程花費=建筑工程費＋設(shè)施及工用具購買費＋安裝工程費2）漲價預(yù)備費：PC=式中：PC——漲價預(yù)備費，分年計算匯總；It——第t年工程花費；——建設(shè)期價錢上升指數(shù)；——建設(shè)期。4、建設(shè)期利息（借錢在各年年內(nèi)均衡發(fā)生）各年應(yīng)計利息=（上年年終借錢本息累計＋今年借錢額/2）×年利率5、流動資本估量流動資本=流動財產(chǎn)－流動欠債流動財產(chǎn)=應(yīng)收帳款＋存貨＋現(xiàn)金＋預(yù)支帳款流動欠債=對付帳款＋預(yù)收帳款流動資本今年增添額=今年流動資本－上年流動資本1）周轉(zhuǎn)次數(shù)計算：周轉(zhuǎn)次數(shù)=360÷最低周轉(zhuǎn)天數(shù)2）存貨估量：存貨=外購原資料＋外購燃料＋在產(chǎn)品＋產(chǎn)成品1）外購原資料=年外購原資料÷按種類分項周轉(zhuǎn)次數(shù)2）外購燃料=年外購燃料÷按種類分項周轉(zhuǎn)次數(shù)3）在產(chǎn)品=（年外購原資料＋年外購燃料＋年薪資及福利費＋年維修費＋年其余制造費）÷在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù)4）產(chǎn)成品=年經(jīng)營成本÷產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款估量：應(yīng)收賬款=年銷售收入÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)支賬款=年銷售收入÷預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（4）現(xiàn)金需要量估量：現(xiàn)金需要量=(年薪資及福利費＋年其余花費)÷現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)（5）流動欠債估量：對付賬款=（年外購原資料＋年外購燃料）÷對付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)預(yù)收賬款=（年外購原資料＋年外購燃料）÷預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二、項目融資1、經(jīng)營凈現(xiàn)金流量經(jīng)營凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營凈利潤－流動資本占用的增添經(jīng)營凈利潤=凈利潤＋折舊＋無形財產(chǎn)及其余財產(chǎn)攤銷＋財務(wù)花費2、當(dāng)年借錢額估量X=式中：X——當(dāng)年實質(zhì)借錢額；A——當(dāng)年投資所需借錢額；B——年初累計借錢額；C——當(dāng)年籌資花費；i——年利率。3、融資成本（1）資本成本：資本成本=資本占用成本＋籌資花費式中：i——資本成本（稅前）；Ft——各年實質(zhì)借貸資本流入額；Ct——各年實質(zhì)借貸資本支出額，包含資本占用成本及籌資花費；——借貸限期。（2）名義利率與有效利率：1）每年結(jié)息次數(shù)大于1時：I=式中：I——有效利率；——名義利率；m——每年結(jié)息次數(shù)。2）每年結(jié)息次數(shù)小于1時：（當(dāng)名義利率為i，n年到期一次還本付息）I=式中：n——年數(shù)。（3）實踐中常用的借貸資本成本簡化公式：I=式中：I——借貸資本成本（稅前）；——借貸利息等資本占用費率；——籌資花費；——借錢償還期；F——實質(zhì)籌得資本額與名義借錢資本額的比率（F≤1）。4）扣除所得稅后的資本成本：所得稅后的借貸資本成本=稅前資本成本×（1—所得稅稅率）5）扣除通貨膨脹影響后的資本成本：扣除通貨膨脹影響后的資本成本=6）優(yōu)先股資本成本：優(yōu)先股資本成本（稅后）=優(yōu)先股資本成本（稅前）=稅后資本成本÷（1—所得稅稅率）（7）一般股資本成本：r=r0＋β×(rm－r0)式中：r——一般股資本成本；r0——社會無風(fēng)險投資利潤率；rm——社會均勻投資利潤率；β——行業(yè)、公司或項目的資本投資風(fēng)險系數(shù)。（8）加權(quán)均勻資本成本：I=式中：I——加權(quán)均勻資本成本；it——第t種融資的資本成本；ft——第t種融資的融資本額占項目總?cè)谫Y本額的比率，有∑ft=1。三、財務(wù)評論1、財務(wù)評論的價錢系統(tǒng)：基價、市價、實價。（1）市價：市價=基價×（1＋c1）×(1＋c2)×(1＋c3)××(1＋cn)式中：c1、c2、cn——各年的市價上升率。當(dāng)各年ci同樣時，則有：市價=基價×（1＋ci）n（2）實價：實價=市價/（1＋通漲率）通漲率=（市價－實價)/實價（3）實價上升率ri：ri=[(1＋ci)i/(1＋fi)i]－1式中：ri——實價上升率；fi——通貨膨脹率；ci——各年市價上升率。2、增值稅的計算增值稅=銷項稅額－進項稅額銷項稅額=含稅收入÷（1＋增值稅率）×增值稅率不含稅收入×增值稅率進項稅額=外購原資料、燃料、動力含稅成本÷（1＋增值稅率）×增值稅率=外購原資料、燃料、動力不含稅成本×增值稅率3、總成本花費（1）總成本花費=生產(chǎn)成本＋時期花費此中：生產(chǎn)成本=直接資料費＋直接燃料和動力費＋直接薪資＋其余直接支出＋制造花費時期花費=管理花費＋營業(yè)花費＋財務(wù)花費2）總成本花費=外購原資料、燃料和動力費＋薪資及福利費＋折舊費＋攤銷費＋維修費＋財務(wù)花費（利息支出）＋其余花費3）經(jīng)營成本=外購原資料、燃料和動力費＋薪資及福利費＋維修費＋其余花費經(jīng)營成本=總成本花費－折舊費－維簡費－攤銷費－財務(wù)花費（利息支出）4、固定財產(chǎn)折舊費計算（1）年限均勻法：年折舊率=（1－估計凈殘值率）/折舊年限×100%年折舊額=固定財產(chǎn)原值×年折舊率（2）工作量法：1）按行駛里程計算折舊：單位里程折舊額=原值×（1－估計凈殘值率）/總行駛里程年折舊額=單位里程折舊額×年行駛里程2）按工作小時計算折舊：每工作小時折舊額=原值×（1－估計凈殘值率）/總工作小時年折舊額=每工作小時折舊額×年工作小時3）雙倍余額遞減法：年折舊率=2/折舊年限×100%每年折舊額=年初固定財產(chǎn)凈值×年折舊率最后兩年折舊額=（固定財產(chǎn)凈值－凈殘值）÷2（4）年數(shù)總和法：年折舊率=（折舊年限－已使用年限）/年數(shù)總和×100%年折舊額=（固定財產(chǎn)原值－估計凈殘值）×年折舊率5、無形財產(chǎn)攤銷費無形財產(chǎn)攤銷費=無形財產(chǎn)原值÷使用年限6、財務(wù)花費估量（1）長久借錢付息方式計算公式：1）等額還本付息方式：A=Ic×式中：A——每年還本付息額（等額年金）；Ic——還款年年初的借錢本息和；i——年利率；n——預(yù)約還款期。每年還本付息額中：每年支付利息=年初本金累計×年利每年償還本金=A－每年支付利息式中：年初本金累計=Ic－今年從前各年償還的本金累計2）等額還本利息照付方式：At=式中：At——第t年的還本付息額；Ic——還款年年初的借錢本息和；i——年利率；n——預(yù)約還款期。此中：每年償還本金=Ic/n每年支付利息=年初本金累計×年利率第t年支付的利息=Ic×（1—3）最大能力還本付息方式：每年支付利息=年初本金累計×年利率（2）流動資本借錢利息：流動資本借錢利息=當(dāng)年流動資本借錢額×年利率7、固定成本與可變?yōu)楸竟潭ǔ杀?薪資（計件薪資除外）＋折舊費＋攤銷費＋維修費＋其余花費＋利息可變?yōu)楸?外購原資料、燃料動力費＋包裝費＋計件薪資式中：利息包含長久借錢、短期借錢和流動資本借錢利息。8、財務(wù)盈余能力剖析（1）項目財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）：FNPV=式中：CI——現(xiàn)金流入；CO——現(xiàn)金流出；（CI－CO）t——第t年凈現(xiàn)金流量；——計算期數(shù)；ic——設(shè)定的折現(xiàn)率。當(dāng)FNPV≥0時，表示項目的盈余能力達到或超出了設(shè)定折現(xiàn)率要求的盈余水平。（2）項目財務(wù)內(nèi)部利潤率（FIRR）：FIRR=式中符號同上。試插法公式：FIRR=r1＋(r2－r1)×當(dāng)FIRR≥0時，即以為項目的盈余性能夠知足要求。（3）項目投資回收期（Pt）：Pt=Pt=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正當(dāng)?shù)哪攴輸?shù)－1＋當(dāng)Pt≤Pc時，項目投資回收期知足要求。（4）總投資利潤率（ROI）：ROI=式中：EBIT——項目正常年份的年息稅前利潤或營運期內(nèi)年均勻息稅前利潤；TI——項目總投資。（5）項目資本金凈利潤率（ROE）：ROE=式中：NP——項目正常年份的年凈利潤或營運期內(nèi)年均勻凈利潤；EC——項目資本金。6）資本利潤率：稅前資本利潤率=稅后資本利潤率=式中：支付利息和所得稅前的利潤=項目的息稅折舊攤銷前的利潤－折舊－攤銷9、償債能力剖析（1）利息備付率（ICR）：ICR=式中：EBIT——息稅前利潤；息稅前利潤=利潤總數(shù)＋計入總成本花費的對付利息；PI——計入總成本花費的對付利息。利息備付率應(yīng)分年計算。且不宜低于2。利息備付率高，表示利息償付的保障程度高。（2）償債備付率（DSCR）：DSCR=式中：EBITDA——息稅前利潤＋折舊費＋攤銷費；Tax——公司所得稅；PD——應(yīng)還本付息金額；包含還本金額和計入總成本花費的所有利息。償債備付率應(yīng)分年計算。且不宜低于。償債備付率高，表示還本付息資本的保障程度高。（3）借錢償還期：借錢償還期=借錢償還后開始出現(xiàn)盈余的年份數(shù)－1＋當(dāng)年應(yīng)還借錢額/當(dāng)年可用于還款的利潤額借錢償還期指標(biāo)越短，說明償債能力越強。（4）財產(chǎn)欠債率:財產(chǎn)欠債率=期末欠債總數(shù)/期末財產(chǎn)總數(shù)×100%國際公認(rèn)的較好的財產(chǎn)欠債率是60%。（5）流動比率：流動比率=流動財產(chǎn)/流動欠債×100%國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是200%。（6）速動比率：速動比率=速動財產(chǎn)/流動欠債×100%速動財產(chǎn)=流動財產(chǎn)－存貨國際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是100%。四、公民經(jīng)濟評論1、外貿(mào)貨物的影子價錢：1）出口產(chǎn)出的影子價錢（出廠價）=離岸價（FOB）×影子匯率－出口花費2）入口投入的影子價錢（到廠價）=到岸價（CIF）×影子匯率＋入口花費2、影子匯率：影子匯率=外匯牌價×影子匯率換算系數(shù)（）3、影子薪資：1）影子薪資=勞動力時機成本＋新增資源耗費2）影子薪資=財務(wù)薪資×影子薪資換算系數(shù)此中：技術(shù)勞動力的影子薪資換算系數(shù)為1；非技術(shù)勞動力的影子薪資換算系數(shù)為～，中間取。4、土地影子價錢：土地影子價錢=土地時機成本＋新增資源耗費（1）經(jīng)過招標(biāo)、拍賣、掛牌方式出讓土地的，影子價錢按財務(wù)價錢計算。（25、經(jīng)濟內(nèi)部利潤率：式中：EIRR——經(jīng)濟內(nèi)部利潤率；B——經(jīng)濟效益流量；C——經(jīng)濟花費流量；（B－C）t——第t年的經(jīng)濟凈效益流量；n——項目計算期，以年計。當(dāng)EIRR≥is時，表示項目資源配置的經(jīng)濟效率達到了能夠被接受的水平。6、經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV）：ENPV=式中：ENPV——經(jīng)濟凈現(xiàn)值；B——經(jīng)濟效益流量；C——經(jīng)濟花費流量；（B－C）t——第t年的經(jīng)濟凈效益流量；is——社會折現(xiàn)率；取8%；n——項目計算期。當(dāng)ENPV≥0時，表示項目能夠達到切合社會折現(xiàn)率的效益水平，以為該項目從經(jīng)濟資源配置的角度能夠被接受。7、經(jīng)濟效益花費比（RBC）：RBC=Bt/Ct式中：Bt——第t期的經(jīng)濟效益；Ct——第t期的經(jīng)濟花費；經(jīng)濟效益花費比大于1，表示項目資源配置的經(jīng)濟效率達到了能夠被接受的水平。五、盈虧均衡剖析1、BEP（產(chǎn)量）=BEP（生產(chǎn)能力利用率）×設(shè)計生產(chǎn)能力2、BEP（生產(chǎn)能力利用率）=六、互斥方案經(jīng)濟比較方法1、差額投資內(nèi)部利潤率（1）財務(wù)評論時：式中：△FIRR——差額投資內(nèi)部利潤率；CI－CO）2——投資大的方案年凈現(xiàn)金流量；CI－CO）1——投資小的方案年凈現(xiàn)金流量；2）公民經(jīng)濟評論時：式中：△EIRR——差額投資經(jīng)濟內(nèi)部利潤率；B－C）2——投資大的方案年凈效益流量；B－C）1——投資小的方案年凈效益流量；鑒別：當(dāng)△FIRR＞ic時，或△EIRR＞is時，投資大的方案為優(yōu)；反之，則投資小的方案為優(yōu)。2、現(xiàn)值比較法（1）凈現(xiàn)值法：NPV（ic）=或NPV（ic）=此中：CI=S＋Sv＋WCO=I＋C式中：S——年銷售收入；I——年所有投資（包含固定財產(chǎn)投資和流動資本）；C——年經(jīng)營花費；Sv——計算期末回收的固定財產(chǎn)余值；W——計算期末回收的流動資本；i——要求達到的折現(xiàn)率；財務(wù)評論用行業(yè)基準(zhǔn)利潤率，公民經(jīng)濟評論用社會折現(xiàn)率。）經(jīng)過劃撥、協(xié)議方式獲得的土地，影子價錢參照公正市場交易價風(fēng)格整。（2）花費現(xiàn)值比較法：PC=式中：I——年所有投資（包含固定財產(chǎn)投資和流動資本）；C——年經(jīng)營花費；Sv——計算期末回收的固定財產(chǎn)余值；W——計算期末回收的流動資本；i——要求達到的折現(xiàn)率；財務(wù)評論用行業(yè)基準(zhǔn)利潤率，公民經(jīng)濟評論用社會折現(xiàn)率。當(dāng)服務(wù)年限不一樣時的比較方法：①以研究期為壽命較短方案的服務(wù)年限。PC短=（P/F，I，t短）PC長=[（P/F，I，t長）×（A/P，I，t長）]×(P/A，I，t短)②研究期為兩個方案壽命的最小公倍數(shù)(n)。PC短=[（P/F，I，t短）×（A/P，I，t短)]×（P/A，i，n）PC長=[（P/F，I，t長）×（A/P，I，t長）]×(P/A，I，n)鑒別：PC小的方案為優(yōu)。3、年值比較法（1）年值比較法：AW=或AW=×（A/P，i，t）AW=NPV(i)×(A/P，i，t)鑒別：AW大的方案為優(yōu)。（2）年花費比較法：AC=[]（A/P，i，t）或AC=PC×（A/P，i，t）鑒別：AC小的方案為優(yōu)。4、效益/花費剖析法當(dāng)效益/花費大于1時，方案在在經(jīng)濟上能夠接受；不然不行接受。當(dāng)兩個方案不是相互獨立，而是互斥時，應(yīng)比較雙方案之增量效益與增量花費，若A/B大于1，則A方案為優(yōu)。七、資本時間價值的基本公式1、已知現(xiàn)值求終值：Fn=P(1＋i)n=P(F/P，i，n)2、已知終值求現(xiàn)值：=F（1＋i）－n=F(P/F，i，n)3、已知年金求終值：F==A（F/A，i，n）4、已知終值求年金：A=F=F