第三部分34課財報閱讀方法與技巧之識別老千股

第34課提綱財報閱讀方法與技巧之?dāng)?shù)字（2）--如何識別老千股①一、港股有別于A股的獨特風(fēng)格二、如何識別地雷之老千股財報自有黃金屋在這里，讀懂財報

——講師：方烈

財報閱讀方法與技巧之

--如何排除老千股地雷

第34課

如何排除老千股地雷（一）

很多公司表面看極具誘惑，實則風(fēng)險重重，尤其是香港的財報披露和A股不一樣，投資者要識別真?zhèn)螛O其困難

歐洲股神來香港也“栽”了

在歐洲市場，波頓可謂是泰斗級的投資大師，波頓曾堅定地看好中國股市但在港股市場中，其投資虧損一度高達近30%，讓股神不得不哀嘆“這是我投資生涯以來從未有過的糟糕情況”。

波頓進曾指出：在調(diào)查一家聲稱有1000家店面的公司時，自己失望地發(fā)現(xiàn)只有60%的店面真實存在。

要調(diào)查1000家店面，得需要多少人力物力財力？即便這樣，還是被騙了，足見港股市場水之深。機構(gòu)擁有巨大的人財物力資源都尚且如此，更不用說普通投資者了！

很多公司你憑直覺懷疑有問題，但卻苦于無法找到令你信服的理由在猶豫中因無法抗拒誘惑而重倉買入或者很想買入但又怕造假

識別

1、識別造假、不再踩雷

學(xué)會識別造假：1、識別造假、不再踩雷2、識別冤假錯案抄底被錯殺公司3、如果您的愛股經(jīng)診斷沒有造假，那么完全可以基于您之前的投資邏輯放心持有。

4、做空（如果是賣空標(biāo)的股）港股和A股不一樣。

第一部分、如何排除股市地雷

一、港股有別于A股的獨特風(fēng)格二、如何識別老千股三、如何破解財務(wù)造假（重點）（一）、血常規(guī)

（二）、心電圖

（三）、B超-存貨（四）、其他檢測

（五）、四診法--望、聞、問、切

第二部分、特別注意事項

一、兩不迷信二、敏感時間點和敏感信號三、不要誤解港股監(jiān)管

第一部分、如何識別港股地雷

一、港股有別于A股的獨特風(fēng)格

1、A股喜歡炒概念、炒題材

港股看業(yè)績

2、A股喜歡炒小盤股

港股重流動性，大盤股估值往往比小盤股高

3、A股輕造假

港股重誠信

4、地雷殺傷力不同A股地雷是

火藥

港股地雷是炸藥

港股買垃圾股可以虧99%；A股買垃圾股虧99%比賺99%還要難！

港股地雷無處不在，不分公司性質(zhì)、市值大小

二、如何識別地雷之

老千股

股市地雷財報造假老千股

地雷通常有兩種：

一、老千股（狹義）

二、財報造假股（廣義也習(xí)慣叫老千股）

兩類特征不一樣

老千股：（港股）單純玩二級市場炒作，類似于A股的莊股

這種票大多數(shù)情況下是投機者的地獄，投資者是不會碰這類股票的；虧掉90%是常有的事。其實很容易識別，很多人虧錢是因為投機心理，不做基本面分析，當(dāng)然也有不懂、不會分析而上當(dāng)?shù)摹?/p>

典型個股

星凱控股（1166蒙古礦業(yè)）

如果10年前買入，到現(xiàn)在虧損為99.999%！

如果15年前買入，那么到現(xiàn)在虧損同樣高達99.999%！

總結(jié)這些公司一般都有如下特征：1、大股東在二級市場大量減持。2、喜歡玩大比例拆股、合股（合股后大股東再減持）、底部折價配售；

配售后再玩收購（投資）把戲，將配售所得資金挪走。

合股：股價跌無可跌時常用的把戲。

別以為1分錢買了不會虧25合一股，合股后每股變成0.25元，再按照0.165元配股（0.66折），兩股配11股。

（1）、如果您放棄配股，則您已經(jīng)虧了28.8%；

（2）、如果參與配股，則您的平均成本為：0.178，根據(jù)經(jīng)驗，合股后股價大概率還得跌破您的成本價；3）、配股的資金肯定很快被公司股東以收購名義轉(zhuǎn)走。參與配股后的平均成本0.178

拆股：拆股類似于A股的高送轉(zhuǎn)，A股的玩法是只能往上做，由于以散戶為主，認(rèn)為絕對股價低就等同于便宜，因此多用高比例拆股這一套，香港則往往不太認(rèn)這一套。

3、公司名稱：(1)一般都有中國、亞洲、國際、環(huán)球、太平洋等等

博華太平洋、中國金屬再生資源、中國新金融、中國國家文化產(chǎn)業(yè)、中國互聯(lián)網(wǎng)投資（之前叫華保亞洲）這些都是在境外（比如開曼等）注冊，名字隨便取，不像國內(nèi)，取帶“中國”字號的一般都是央企，因此別被誤導(dǎo)，以為帶有這些頭銜的就是大公司。

(2)、或者頻繁更名金天醫(yī)藥：大健康國際華寶亞洲（0810）：亞洲地域雖大但行業(yè)不突出，于是改為“中國互聯(lián)網(wǎng)投資”民信金控（0273）：金控顧名思義“金融控股”，立馬高大上，這公司從首創(chuàng)--怡南實業(yè)，再到華匯控股-互聯(lián)控股-威利國際-民信金控蒙古礦業(yè)（1166）：更名星凱控股其名稱往往是時下最熱門的行業(yè)就像一個人不停換手機號碼

華瀚生物制藥（0587）本來生物制藥多好，但時下最熱門的是什么？“大健康”

是不是更名都一定有問題？

4、行業(yè)：既可能是時下最熱門的一些行業(yè)，亦可能是你根本搞不懂的行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)金融、礦業(yè)、農(nóng)業(yè)、軍工、信息電子等；5、地域：福建、東北，概率略高一些（不絕對）；6、身邊經(jīng)常有不怎么懂股票的人推薦，而且目標(biāo)價很肯定。

如果這以上幾點不足以讓你判斷公司是否是千股，那么最后、也是最關(guān)鍵的一關(guān)，得高度重視：

財報77、這些公司財報大多都有如下明顯特征：

（1）、主業(yè)長期幾乎不賺，偶爾賺錢都是依靠非主營業(yè)務(wù)，

但財報大多沒造假。

（2）、負(fù)債率低，銀行貸款較少，甚至沒有。公司主業(yè)就是炒股票，根本沒有什么主營業(yè)務(wù)，因此銀行借不到錢(也有發(fā)CB從二級市場騙錢）相應(yīng)也沒有供應(yīng)商給它賬期，也就不欠供應(yīng)商貨款。

這一點非常重要我明明告訴你是虧損股

公司沒有做假報表。

至于講的哪些故事，你自己居然相信了，虧了能怨誰？

由于交易機制不一樣（內(nèi)地沒有做空，合股，供股要嚴(yán)格審批等），因此內(nèi)地莊家一般都是先收集籌碼，然后往上拉升，出貨，再高送轉(zhuǎn)，再輪炒因此內(nèi)地跟莊往往損失遠沒有港股那么大，甚至有時候還很容易賺錢

"老千股"總結(jié)：一、這類老千股財報沒有造假，只是在二級市場玩財技相當(dāng)于內(nèi)地市場的某些莊股比如“匹凸匹”。我就是垃圾股怎么了？但我就是能漲

二、他們的目標(biāo)一般是內(nèi)地初入香港市場的、或者是很喜歡投機的股民（真正的投資者一般是不會上當(dāng)?shù)模┤⒆R別很太簡單---7大特征，做港股時間久了的投資者都很容易識別

1、大股東在二級市場大量減持。2、喜歡玩大比例拆股、合股（合股后大股東再減持）、底部折價配售；

配售后再玩收購（投資）把戲，將配售所得資金挪走。3、公司名稱：(1)、一般都有中國、亞洲、國際、環(huán)球、太平洋等等(2)、或者頻繁更名4、行業(yè)：既可能是時下最熱門的一些行業(yè)，亦可能是你根本搞不懂的行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)金融、礦業(yè)、農(nóng)業(yè)、軍工、信息電子等；5、地域：福建、東北，概率略高一些（不絕對，比如網(wǎng)龍就是福建的）；6、身邊經(jīng)常有不怎么懂股票的人推薦，而且目標(biāo)價很肯定。7、這些公司財報大多都有如下明顯特征：（1）、主業(yè)幾乎不賺，偶爾賺錢都是依靠非主營業(yè)務(wù)，但財報大多沒造假。（2）、負(fù)債率低，銀行貸款較少，甚至沒有。

對這種長期虧損的公