營運(yùn)資金管理學(xué)習(xí)資料

第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述一、營運(yùn)資金的概念營運(yùn)資金(workingcapital)，又稱循環(huán)資本，是指一個企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金，通常指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的差額。廣義的營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)總額狹義營運(yùn)資金（營運(yùn)資金凈額）＝流動資產(chǎn)總額－流動負(fù)債總額第1頁/共64頁第一頁，共65頁。第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)（一）流動資產(chǎn)的特點(diǎn)1.投資回收期短；2.獲利能力較弱，投資風(fēng)險?。?.數(shù)量波動很大；4.占用形態(tài)經(jīng)常變動，具有并存性。第2頁/共64頁第二頁，共65頁。第一節(jié)營運(yùn)資金管理概述二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)（二）流動負(fù)債的特點(diǎn)1.融資速度快；2.財務(wù)彈性高；3.籌資成本低；4.償債風(fēng)險大。第3頁/共64頁第三頁，共65頁。第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的內(nèi)容與目標(biāo)（一）現(xiàn)金管理的內(nèi)容1.建立現(xiàn)金內(nèi)部管理制度

2.目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定

3.現(xiàn)金收支日常管理

4.確定企業(yè)現(xiàn)金最佳持有量

5.對現(xiàn)金的數(shù)量結(jié)構(gòu)及籌措進(jìn)行決策第4頁/共64頁第四頁，共65頁。第二節(jié)現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的內(nèi)容與目標(biāo)（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在現(xiàn)金資產(chǎn)的流動性和盈利性之間作出正確的抉擇以獲取最大的長期利潤。具體而言，現(xiàn)金管理有兩個主要目標(biāo)

1.現(xiàn)金持有量能滿足需要

2.將閑置資金減少到最低限度第5頁/共64頁第五頁，共65頁。第二節(jié)現(xiàn)金管理

二、持有現(xiàn)金的動機(jī)和成本（一）持有現(xiàn)金的動機(jī)動機(jī)含義影響因素1交易動機(jī)為維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動而持有的現(xiàn)金。主要取決于企業(yè)銷售水平2預(yù)防動機(jī)為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金。（1）企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度；（2）企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱；（3）企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度；3投機(jī)動機(jī)為把握市場投資機(jī)會，獲得較大收益而持有現(xiàn)金。（1）企業(yè)的投資機(jī)會；（2）企業(yè)對待風(fēng)險的態(tài)度。第6頁/共64頁第六頁，共65頁。第二節(jié)現(xiàn)金管理

（二）持有現(xiàn)金的成本持有成本持有成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資收益。（1）管理費(fèi)用管理費(fèi)用屬于固定成本，與現(xiàn)金持有量的多少無關(guān)，是決策的無關(guān)成本。（2）機(jī)會成本機(jī)會成本屬于變動成本，與現(xiàn)金持有量的多少有關(guān)，是決策的相關(guān)成本。轉(zhuǎn)換成本轉(zhuǎn)換成本是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉(zhuǎn)讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費(fèi)用。現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反比例關(guān)系。短缺成本短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失?，F(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金持有量成反方向變動關(guān)系。第7頁/共64頁第七頁，共65頁。第二節(jié)現(xiàn)金管理三、最佳現(xiàn)金持有量（一）成本分析模式1.分析持有現(xiàn)金的相關(guān)成本，尋求持有成本最低的現(xiàn)金持有模式。2.相關(guān)成本：持有成本、短缺成本

成本與現(xiàn)金持有量關(guān)系圖現(xiàn)金持有量總成本管理成本線機(jī)會成本線短缺成本線總成本線第8頁/共64頁第八頁，共65頁。第二節(jié)現(xiàn)金管理【例】某企業(yè)現(xiàn)有ABCD四種現(xiàn)金持有方案，每一方案下測算的各項現(xiàn)金持有成本資料以及成本分析如下表所示。

金額單元：千元通過分析比較上表中各方案的總成本可知，B方案的總成本為15000元，在四個方案中最低，因此企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量為50000元。【例3-1】p70項目ABCD現(xiàn)金持有量40000500006000080000機(jī)會成本60007500900012000管理成本5000500050005000短缺成本500025001500750總成本16000150001550017750第9頁/共64頁第九頁，共65頁。（二）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式1.含義：即根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持有量。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)是指企業(yè)的營運(yùn)資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度用周轉(zhuǎn)期和周轉(zhuǎn)率來表示現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期——指用現(xiàn)金購買原材料開始到銷售產(chǎn)品并最終收回現(xiàn)金的整個過程花費(fèi)的時間。第二節(jié)現(xiàn)金管理第10頁/共64頁第十頁，共65頁。（二）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式2.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度的構(gòu)成?，F(xiàn)金的周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期周轉(zhuǎn)率=360（天）/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期3.【例3-2】p71第二節(jié)現(xiàn)金管理●●●●賒購材料產(chǎn)品出售付現(xiàn)賒銷收現(xiàn)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期第11頁/共64頁第十一頁，共65頁。（三）存貨模式1.相關(guān)成本：機(jī)會成本與轉(zhuǎn)換成本2.前提假設(shè)：（1）企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很?。唬?）企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；（3）現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定，波動較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時，均通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；（4）證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。第二節(jié)現(xiàn)金管理第12頁/共64頁第十二頁，共65頁。3．相關(guān)成本及計算公式現(xiàn)金管理總成本＝持有機(jī)會成本＋轉(zhuǎn)換成本機(jī)會成本=年平均現(xiàn)金持有額×有價證券利息率=固定性轉(zhuǎn)換成本=年轉(zhuǎn)換次數(shù)×每次轉(zhuǎn)換成本=即：TC＝＋其中Q—最佳現(xiàn)金持有量F—每次轉(zhuǎn)換有價證券轉(zhuǎn)換成本T—特定時期內(nèi)的現(xiàn)金總需求量K—有價證券利息率TC—總成本第二節(jié)現(xiàn)金管理QQ第13頁/共64頁第十三頁，共65頁。3．相關(guān)成本及計算公式TC＝（Q/2）×K＋（T/Q）×F最佳現(xiàn)金持有量

最佳現(xiàn)金管理總成本【例3-3】p71第二節(jié)現(xiàn)金管理第14頁/共64頁第十四頁，共65頁。【例】某企業(yè)預(yù)計一個月經(jīng)營所需現(xiàn)金320000元，企業(yè)現(xiàn)金支出過程較穩(wěn)定，故準(zhǔn)備用短期有價證券變現(xiàn)取得，平均每次證券固定變現(xiàn)費(fèi)用為50元，證券的市場利率為6%，則：

最佳現(xiàn)金持有量==80000（元）

最低現(xiàn)金持有成本==400（元）

一個月內(nèi)最佳變現(xiàn)次數(shù)=320000/80000=4（次）

第二節(jié)現(xiàn)金管理第15頁/共64頁第十五頁，共65頁。第二節(jié)現(xiàn)金管理四、現(xiàn)金的日常管理（一）遵守現(xiàn)金管理的有關(guān)制度1、遵守國家關(guān)于現(xiàn)金收支的規(guī)定國家制定的《現(xiàn)金管理暫行條例》主要從以下幾個方面作了規(guī)定：（1）現(xiàn)金收支范圍。（2）庫存現(xiàn)金限額。（3）現(xiàn)金收支程序。2、銀行存款管理（1）按規(guī)定開立銀行賬戶，不出租、出借、轉(zhuǎn)讓銀行賬戶。（2）不開空頭支票。（3）專人管理銀行存款收支，支票簽發(fā)與賬務(wù)記錄分管。定期對賬。第16頁/共64頁第十六頁，共65頁。（二）現(xiàn)金回收管理1、郵政信箱法這是指企業(yè)在各銷售點(diǎn)當(dāng)?shù)剜]局租用一個專門的信箱，并通過客戶將貨款票據(jù)直接郵寄到指定的郵政信箱，而不是寄往公司總部或收款中心（一般在鎖箱法下不設(shè)收款中心），然后授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每天開啟信箱，并及時進(jìn)行票據(jù)結(jié)算的方法。2、集中銀行法是指在收款比較集中的若干地區(qū)設(shè)立多個收款中心來代替通常只在公司總部設(shè)立的單一收款中心，并指定一個主要銀行作為集中銀行，以加快貨款回收速度的一種方法。第二節(jié)現(xiàn)金管理第17頁/共64頁第十七頁，共65頁。（三）現(xiàn)金支出管理1、采用零余額賬戶控制現(xiàn)金的支出2、利用現(xiàn)金“浮游量”3、控制付款時間4、采用匯票付款。第二節(jié)現(xiàn)金管理第18頁/共64頁第十八頁，共65頁。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)與內(nèi)容p76應(yīng)收賬款是指企業(yè)因賒銷產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購貨單位或接受勞務(wù)的單位收取的而尚未收取的款項。（一）應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)充分發(fā)揮應(yīng)收賬款功能，權(quán)衡應(yīng)收賬款投資所產(chǎn)生的收益、成本和風(fēng)險，作出有利于企業(yè)的應(yīng)收賬款決策。（二）應(yīng)收賬款管理的內(nèi)容1、建立客戶信用風(fēng)險評估制度，制定適當(dāng)信用政策。2、進(jìn)行客戶履約調(diào)查分析和建立收賬責(zé)任制度，進(jìn)行應(yīng)收賬款的投資決策。3、建立減少壞賬損失的評估決策制度。第19頁/共64頁第十九頁，共65頁。二、應(yīng)收賬款的功能與成本目標(biāo)

（一）應(yīng)收賬款的功能促進(jìn)銷售減少存貨

（二）應(yīng)收賬款的成本持有應(yīng)收賬款，必須付出一定的代價。應(yīng)收賬款的成本主要有以下三方面：

1、機(jī)會成本，是指資金投放在應(yīng)收賬款所喪失的再投資收益。機(jī)會成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金×資金成本

=應(yīng)收賬款的平均余額×變動成本率×資金成本

=日賒銷額×平均收現(xiàn)期×變動成本率×資金成本【例3-5】p77第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第20頁/共64頁第二十頁，共65頁。二、應(yīng)收賬款的功能與成本目標(biāo)

2、壞賬成本，是因應(yīng)收賬款無法收回而產(chǎn)生的壞賬損失。

3、管理成本，是企業(yè)對應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而發(fā)生的支出，主要包括對客戶信用調(diào)查的費(fèi)用、催收賬款的費(fèi)用，應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用等。

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第21頁/共64頁第二十一頁，共65頁?！纠扛鶕?jù)營運(yùn)資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是（）。A.機(jī)會成本B.管理成本C.短缺成本D.壞賬成本【答案】C第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第22頁/共64頁第二十二頁，共65頁。【例】某企業(yè)預(yù)測2009年度銷售收入凈額為4500萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動成本率為50%，企業(yè)的資金成本率為10%。一年按360天計算。要求：（1）計算2009年度賒銷額。（2）計算2009年度應(yīng)收賬款的平均余額。（3）計算2009年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額。（4）計算2009年度應(yīng)收賬款的機(jī)會成本額。（5）若2009年應(yīng)收賬款需要控制在400萬元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天？第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第23頁/共64頁第二十三頁，共65頁。【答案】（1）現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，所以現(xiàn)銷額＝賒銷額/4，即賒銷額＋賒銷額/4＝4500，所以賒銷額＝3600（萬元）（2）應(yīng)收賬款的平均余額＝日賒銷額×平均收賬天數(shù)＝3600/360×60＝600（萬元）（3）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額＝應(yīng)收賬款的平均余額×變動成本率＝600×50％＝300（萬元）（4）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率＝300×10％＝30（萬元）（5）應(yīng)收賬款的平均余額＝日賒銷額×平均收賬天數(shù)＝3600/360×平均收賬天數(shù)＝400，所以平均收賬天數(shù)＝40（天）。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第24頁/共64頁第二十四頁，共65頁。三、信用政策的制定信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策是指企業(yè)為應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范,包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)（二）信用條件（三）收賬政策

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第25頁/共64頁第二十五頁，共65頁。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)1、定義——信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞帳損失率表示。信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)評價客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)。2.影響因素（1）同行業(yè)競爭對手的情況（2）企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險的能力（3）客戶的資信程度第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第26頁/共64頁第二十六頁，共65頁。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)☆（3）客戶的資信程度1、品質(zhì)（Character），是指客戶履約或賴賬的可能性

2、能力(Capacity)，是指客戶的償付能力

3、資本（Capital），反映了客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與財務(wù)狀況的優(yōu)劣

4、抵押（Collateral），是指客戶拒付或無力支付款項時能被用做抵押的資產(chǎn)

5、條件（Condition），是指可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第27頁/共64頁第二十七頁，共65頁。（一）信用標(biāo)準(zhǔn)3、信用標(biāo)準(zhǔn)的定量分析p79（1）設(shè)定信用等級的評價標(biāo)準(zhǔn)（2）利用既有或潛在客戶的財務(wù)報表數(shù)據(jù)，計算各自的指標(biāo)值，并與上述標(biāo)準(zhǔn)比較（3）進(jìn)行風(fēng)險排隊，并確定各有關(guān)客戶的信用等級。【例3-6】第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第28頁/共64頁第二十八頁，共65頁。（二）信用條件1、信用條件的構(gòu)成信用條件指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等。基本表現(xiàn)方式如“2/10，N/30”。2、信用條件的選擇【例3-8】第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第29頁/共64頁第二十九頁，共65頁。【例】某企業(yè)以往采用現(xiàn)銷方式，每年銷量8萬件，每件售價3元，單位變動成本1.5元，固定成本30000元?，F(xiàn)企業(yè)尚有剩余生產(chǎn)能力，考慮進(jìn)一步擴(kuò)大銷售，決定給予客戶一定的信用期限，以促進(jìn)銷售。經(jīng)測定有兩種方案可供選擇：一是信用期限為20天，銷量可達(dá)12萬件；二是信用期限為60天，銷量可達(dá)13萬件。要求：確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一個信用期限。根據(jù)以上資料，可列表表示：

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第30頁/共64頁第三十頁，共65頁。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第31頁/共64頁第三十一頁，共65頁。20天信用期限應(yīng)收賬款資金占用機(jī)會成本

=180000×————×20=1000元10%36060天信用期限應(yīng)收賬款資金占用機(jī)會成本

=195000×————×60=3250元10%360現(xiàn)金銷售沒有壞賬損失和收賬成本，20天銷售的壞賬損失率估計為2%，并要發(fā)生收賬成本4000元，而60天銷售的壞賬損失率估計為5%，并要發(fā)生收賬成本14000元，企業(yè)的投資報酬率為10%。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第32頁/共64頁第三十二頁，共65頁。根據(jù)前面的計算資料可以得出：

信用期限比較單位：元項目現(xiàn)金銷售20天信用期銷售60天信用期銷售毛利90000150000165000機(jī)會成本010003250壞賬損失0720019500管理成本0400014000銷售利潤90000137800128250

通過以上比較分析可以看出，應(yīng)選擇20天信用期限政策是最合理的。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第33頁/共64頁第三十三頁，共65頁。根據(jù)題意，如果企業(yè)在采用20天信用期限的同時，向客戶提供2/10的折扣，預(yù)計70%客戶都會享受，而收賬費(fèi)用和壞賬損失也將下降到原來的60%。則平均收賬期=10×70%+20×30%=13（天）

機(jī)會成本=180000×———×13=650元10%360壞賬損失=7200×60%=4320元收賬成本=4000×60%=2400元現(xiàn)金折扣成本=360000×2%×70%=5040元第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第34頁/共64頁第三十四頁，共65頁。根據(jù)前面的計算資料可以得出：單位：元項目20天信用期無現(xiàn)金折扣銷售20天信用期有現(xiàn)金折扣銷售毛利150000150000機(jī)會成本1000650壞賬損失72004320收賬成本40002400現(xiàn)金折扣05040銷售利潤137800137590通過以上分析可知，利潤會降低=137800—137590=210（元）該企業(yè)不應(yīng)向客戶提供現(xiàn)金折扣。

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第35頁/共64頁第三十五頁，共65頁?！纠?/p>

東方公司銷售PZ型產(chǎn)品，單位售價500元，單位變動成本400元，固定成本總額50000元，現(xiàn)接到翔飛公司的追加訂單2000件，企業(yè)尚有生產(chǎn)能力給予接受，該客戶提出賒賬期為60天的付款方式，假如在30天內(nèi)付款能給予2%的現(xiàn)金折扣，翔飛公司愿意有30%的貨款在折扣期限內(nèi)支付。東方公司根據(jù)信用調(diào)查，發(fā)現(xiàn)翔飛公司信用等級較低，壞賬損失率可能15%。東方公司最低投資報酬率12%，收賬管理費(fèi)用為賒銷收入的1.5%。請你判斷東方公司是否應(yīng)接受訂單。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第36頁/共64頁第三十六頁，共65頁。解：增加銷售利潤=（500-400）×2000=200000元平均收賬期=30×30%+60×70%=51天增加機(jī)會成本=2000×400———×51=13600元12%360增加壞賬成本=500×2000×15%=150000元增加折扣成本=500×2000×30%×2%=6000元增加凈收益=200000-(13600+15000+150000+6000)=15400元從以上分析計算可作出決策：東方公司應(yīng)接受訂單。

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第37頁/共64頁第三十七頁，共65頁。（三）收賬政策收賬政策是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)采取的收賬策略與措施。這些措施包括：書信催討、電話催討、上門催繳以及訴諸法律。企業(yè)收賬政策對融通資金及保持良好信譽(yù)都有很大影響，定得過緊，可能傷害無意拖欠的客戶，影響企業(yè)未來的銷售和利潤；但定得過松，又會引起收兌期過分延長而導(dǎo)致較大損失。因此，企業(yè)在制定收賬政策時，要權(quán)衡利弊，掌握好寬嚴(yán)程度。應(yīng)遵循以下兩條原則：1、兼顧企業(yè)當(dāng)前利益與長遠(yuǎn)利益2、兼顧收賬的收益與成本【例3-9】p82

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第38頁/共64頁第三十八頁，共65頁。三、應(yīng)收賬款日常管理

（一）應(yīng)收賬款追蹤分析（二）應(yīng)收賬款賬齡分析（三）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析（四）壞賬準(zhǔn)備金制度第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第39頁/共64頁第三十九頁，共65頁。（一）應(yīng)收賬款追蹤分析企業(yè)應(yīng)對賒銷客戶的付款狀況進(jìn)行調(diào)查分析，特別是那些交易金額大、交易次數(shù)頻繁或信用品質(zhì)有疑問的客戶進(jìn)行重點(diǎn)追蹤調(diào)查。通過追蹤調(diào)查，企業(yè)不但要及時掌握不同客戶的收款情況，更應(yīng)知曉其延遲付款的原因。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第40頁/共64頁第四十頁，共65頁。（二）應(yīng)收賬款賬齡分析

應(yīng)收賬款的賬齡分析應(yīng)是通過編制應(yīng)收賬款的賬齡分析表，來反映不同賬齡的應(yīng)收賬款所占的比例與金額，以便對應(yīng)收賬款的回收情況進(jìn)行有效的控制。通過賬齡分析表可以掌握以下信息：1）有多少客戶在信用期內(nèi)付款；2）有多少客戶在信用期限過后才付款；3）有多少應(yīng)收賬款拖欠太長，可能會成為壞賬。一般來說，應(yīng)收賬款拖欠的時間越長，收賬的難度就越大，發(fā)生壞賬損失的可能就越大。如果賬齡分析表顯示的應(yīng)收賬款的賬齡開始延長或者過期賬戶所占比例逐漸增加，企業(yè)就應(yīng)適時調(diào)整和修改信用政策。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第41頁/共64頁第四十一頁，共65頁。（三）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析

應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是指在一定時期內(nèi)必須收現(xiàn)的應(yīng)收賬款占全部應(yīng)收賬款的比重。其計算公式如下：=——————————————————————當(dāng)前所需資金總額—當(dāng)前其他穩(wěn)定收入的現(xiàn)金余額當(dāng)前預(yù)計應(yīng)收賬款總額應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率其中，當(dāng)期其他穩(wěn)定收入現(xiàn)金額主要包括短期有價證券變現(xiàn)凈額、現(xiàn)金性留存收益轉(zhuǎn)入額和其他應(yīng)收租金、利息及穩(wěn)定的短期貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率反映了應(yīng)收賬款有效收現(xiàn)對企業(yè)現(xiàn)金需求補(bǔ)充的最低保障程度。也是企業(yè)確定的應(yīng)收賬款收現(xiàn)的最低標(biāo)準(zhǔn)。如果企業(yè)一定時期應(yīng)收賬款實(shí)際收現(xiàn)率低于其保證率，企業(yè)就可能出現(xiàn)現(xiàn)金短缺。

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第42頁/共64頁第四十二頁，共65頁。【例】某企業(yè)預(yù)期必須以現(xiàn)金支付的款項有：支付工人工資50萬元，應(yīng)納稅款35萬元，支付應(yīng)付賬款60萬元，其他現(xiàn)金支出3萬元。預(yù)計該期穩(wěn)定的現(xiàn)金收回數(shù)是70萬元。記載在該期“應(yīng)收賬款”明細(xì)期末賬上客戶有A（欠款80萬元）、B（欠款100萬元）和C（欠款20萬元），應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率的計算如下：當(dāng)期現(xiàn)金支付總額=50+35+60+3=148（萬元）當(dāng)期應(yīng)收賬款總計金額=80+100+20=200（萬元）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（148-70）/200×100%=39%第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第43頁/共64頁第四十三頁，共65頁。（四）壞賬準(zhǔn)備制度

在市場經(jīng)濟(jì)條件下壞賬損失難以避免。按照權(quán)責(zé)發(fā)生制和謹(jǐn)慎原則，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立壞賬準(zhǔn)備制度。壞賬準(zhǔn)備制度是指企業(yè)估計壞賬損失，計入當(dāng)期損益，計提壞賬準(zhǔn)備金，待發(fā)生壞賬時再沖減壞賬準(zhǔn)備金，這既是應(yīng)收賬款管理的重要內(nèi)容之一，也是保障企業(yè)能穩(wěn)定發(fā)展的重要手段。企業(yè)建立壞賬準(zhǔn)備制度的關(guān)鍵是確定估計壞賬損失的方法，其主要有應(yīng)收賬款余額百分比法和賬齡分析法。

第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第44頁/共64頁第四十四頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理一、存貨管理的目標(biāo)與內(nèi)容二、存貨的功能與成本三、存貨資金需要量的預(yù)測四、存貨經(jīng)濟(jì)批量決策五、存貨的儲存期管理六、存貨ABC分類管理第45頁/共64頁第四十五頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理一、存貨管理的目標(biāo)與內(nèi)容（一）存貨管理的目標(biāo)在充分發(fā)揮存貨作用的前提下，不斷降低存貨成本，以最低的存貨成本保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的順利進(jìn)行。第46頁/共64頁第四十六頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理一、存貨管理的目標(biāo)與內(nèi)容（二）存貨管理的內(nèi)容1、制定存貨管理的程序和方法2、合理確定存貨的采購批量和儲存期，降低相關(guān)成本3、對存貨歸口分級管理，使存貨管理責(zé)任具體化4、加強(qiáng)存貨的日?？刂婆c監(jiān)督，充分發(fā)揮存貨作用第47頁/共64頁第四十七頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與成本（一）存貨的功能1.防止停工待料；2.適應(yīng)市場變化；3.降低進(jìn)貨成本；4.維持均衡生產(chǎn)；

5.有利于產(chǎn)品銷售。第48頁/共64頁第四十八頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與成本（二）存貨的成本與儲備存貨有關(guān)的成本，包括進(jìn)貨成本、儲存成本、缺貨成本三種。訂貨固定成本：與訂貨次數(shù)無關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用1、進(jìn)貨成本訂貨變動成本：與訂貨次數(shù)有關(guān)進(jìn)價成本：指存貨本身的價值第49頁/共64頁第四十九頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理二、存貨的功能與成本（二）存貨的成本與儲備存貨有關(guān)的成本，包括進(jìn)貨成本、儲存成本、缺貨成本三種。

固定儲存成本（折舊、倉庫職工工資）2、儲存成本變動儲存成本（機(jī)會成本、保險費(fèi)）3、缺貨成本：缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失第50頁/共64頁第五十頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理三、存貨資金需要量的預(yù)測p87（一）周轉(zhuǎn)期計算方法=存貨日均周轉(zhuǎn)額×存貨資金周轉(zhuǎn)天數(shù)（二）因素分析法（三）比例分析法第51頁/共64頁第五十一頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理四、存貨經(jīng)濟(jì)批量決策（一）存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模式1、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型的假設(shè)：p87①企業(yè)一定時期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地予以預(yù)測；②存貨的耗用或者銷售比較均衡；③存貨的價格穩(wěn)定，且不存在數(shù)量折扣，進(jìn)貨日期完全由企業(yè)自行決定，并且每當(dāng)存貨量降為零時，下一批存貨均能馬上一次到位；④倉儲條件及所需現(xiàn)金不受限制；⑤不允許出現(xiàn)缺貨情形；⑥所需存貨市場供應(yīng)充足，不會因為買不到所需存貨而影響其他方面。

第52頁/共64頁第五十二頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理四、存貨經(jīng)濟(jì)批量決策（一）存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模式

變動進(jìn)貨費(fèi)用=年進(jìn)貨次數(shù)×每次進(jìn)貨費(fèi)用=（A/Q）×B2、相關(guān)成本變動儲存成本=年平均庫存×單位儲存成本=（Q/2）×C

Q-存貨經(jīng)濟(jì)批量A-某種存貨全年需要量B-平均每次進(jìn)貨費(fèi)用C-單位存貨年度平均存儲成本QQ庫存平均庫存第53頁/共64頁第五十三頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理四、存貨經(jīng)濟(jì)批量決策（一）存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模式TC=（A/Q）×B+（Q/2）×C

3、圖析法的結(jié)論第54頁/共64頁第五十四頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理四、存貨經(jīng)濟(jì)批量決策（一）存貨經(jīng)濟(jì)批量的基本模式4、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的計算公式及其變形

①經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量(Q)基本公式：Q=②基本公式演變式：經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本(TC)：TC=經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金(W)：W=年平均庫存·單價=（Q/2）·P年度最佳進(jìn)貨批次（N）=A/Q=【例3-12】p88第55頁/共64頁第五十五頁，共65頁。第四節(jié)存貨管理四、存貨經(jīng)濟(jì)批量決策（二）存在商業(yè)折扣下的經(jīng)濟(jì)批量模式（1）相關(guān)成本進(jìn)價成本=年需要量×單價=A×P變動進(jìn)貨費(fèi)用=年進(jìn)貨次數(shù)×每次進(jìn)貨費(fèi)用=（A/Q）×B變動儲存成本=年平均庫存×單位儲存成本=（Q/2）×CTC=A×P+（A/Q）×B+（Q/2）×C

（2）計算【例3-13】p88第56頁/共64頁第五十六頁，共65頁。【例】某公司每年耗用甲材料3000噸，單位買價4000元，每次訂貨成本為6000元，每年單位存貨的儲存成本為300元.每批購買量不足500噸的，按照標(biāo)準(zhǔn)價格計算；每批購買量500噸以上，800噸以下的，價格優(yōu)惠2％；每批購買量800噸以上的，價格優(yōu)惠3％。計算最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。解:A=3000B=6000C=300P=4000(1)在沒有價格折扣時的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為346.41噸，存貨成本總額為103923.05+30004000=12103923.05（元）。(2)進(jìn)貨批量在500—800噸之間，這時的總成本＝30004000(1—2%)+60003000/500+300500/2＝11760000+3