貨幣銀行學(xué)5課件

第五章

金融機(jī)構(gòu)體系FinancialInstitutionsSystem第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第二節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章

金融機(jī)構(gòu)體系學(xué)習(xí)目的與要求本章學(xué)習(xí)的目的，是使學(xué)生了解和掌握國(guó)內(nèi)、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的概念，機(jī)構(gòu)組成及相互關(guān)系，各機(jī)構(gòu)的性質(zhì)及業(yè)務(wù)內(nèi)容，機(jī)構(gòu)體系的發(fā)展及變革情況。第五章

金融機(jī)構(gòu)體系第五章

金融機(jī)構(gòu)體系市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下，世界各國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系一般包括：貨幣金融政策、制度的制定及執(zhí)行機(jī)構(gòu)；金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)；金融活動(dòng)的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。三類機(jī)構(gòu)構(gòu)成了完整的金融機(jī)構(gòu)體系。

我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系中央銀行與政策性專業(yè)銀行；國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行、全國(guó)及地方性股份制商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)；外資金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)、中外合資金融機(jī)構(gòu)；銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、證券監(jiān)督管理委員會(huì)及保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。第五章金融機(jī)構(gòu)體系二、政策性專業(yè)銀行：是相對(duì)于商業(yè)銀行及商業(yè)性專業(yè)銀行而言的。它是政府出于特定目的設(shè)立，或由政府施以較大干預(yù)，以完成政府的特定任務(wù)，滿足整個(gè)國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要而設(shè)立的專業(yè)銀行。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系我國(guó)的國(guó)家開發(fā)銀行同其商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)相比，有如下特性：任務(wù)特殊經(jīng)營(yíng)目標(biāo)特殊融資原則特殊國(guó)家開發(fā)銀行(ChinaDevelopmentBank)于1994年3月成立，直屬國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)。目前在全國(guó)設(shè)有32家分行和4家代表處。十年中，開行累計(jì)向重要行業(yè)4000多個(gè)項(xiàng)目發(fā)放貸款16000多億元。黃河上下，大江南北，西北邊陲，東南沿海，西部大開發(fā)，東北等老工業(yè)基地振興……2.中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行農(nóng)業(yè)銀行：系指專門向農(nóng)業(yè)提供信貸及其相關(guān)金融服務(wù)的銀行。農(nóng)業(yè)信貸具有風(fēng)險(xiǎn)大、期限長(zhǎng)、收益低等特點(diǎn)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行是根據(jù)中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院1994年4月19日發(fā)出的《關(guān)于組建中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的通知》（國(guó)發(fā)[1994]25號(hào)）成立的國(guó)有農(nóng)業(yè)政策性銀行，直屬國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)。3.進(jìn)出口銀行進(jìn)出口銀行是指專門為本國(guó)商品進(jìn)出口提供信貸及其相關(guān)服務(wù)的銀行。創(chuàng)建進(jìn)出口銀行的目的：一方面是促進(jìn)本國(guó)商品輸出。進(jìn)出口銀行是執(zhí)行本國(guó)政府對(duì)外投資和援助的特定金融機(jī)構(gòu)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系三、商業(yè)性專業(yè)銀行商業(yè)性專業(yè)銀行是以盈利為目的，從事專門性金融業(yè)務(wù)的銀行。這類銀行主要包括：儲(chǔ)蓄銀行投資銀行抵押銀行商業(yè)銀行貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系1.儲(chǔ)蓄銀行儲(chǔ)蓄銀行（SavingBank）：泛指專門辦理居民儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)并以儲(chǔ)蓄存款作為主要資金來(lái)源的銀行或金融機(jī)構(gòu)。儲(chǔ)蓄銀行的資金來(lái)源：主要是居民儲(chǔ)蓄存款。儲(chǔ)蓄銀行的資金運(yùn)用：貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系1、長(zhǎng)期性貸款。2、投資股票、債券等。

儲(chǔ)蓄銀行還可以將其資金的一部分用于股票、債券的投資，在許多國(guó)家（尤其是西方國(guó)家），儲(chǔ)蓄銀行是重要的機(jī)構(gòu)投資人。1908年7月28日北京儲(chǔ)蓄銀行正式營(yíng)業(yè)，這是我國(guó)最早設(shè)立的國(guó)家儲(chǔ)蓄銀行。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行（PostalSavingsBankofChina）2006年12月31日經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行成立。2.投資銀行投資銀行：是專門經(jīng)營(yíng)對(duì)工商企業(yè)投資和長(zhǎng)期信貸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。投資銀行的資金籌集：主要通過發(fā)行本行股票和債券籌集。有些國(guó)家如英國(guó)允許投資銀行接受大額定期存單。也可以向其他銀行取得貸款。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系投資銀行是美國(guó)和歐洲大陸的稱謂，英國(guó)稱之為商人銀行，在日本則指證券公司

在中國(guó)，投資銀行的主要代表有中國(guó)國(guó)際金融有限公司、中信證券、投資銀行在線等投資銀行的主要業(yè)務(wù)公司融資:為公司股票及債券的發(fā)行提供服務(wù)。為公司的設(shè)立、合并、收購(gòu)、調(diào)整及投資財(cái)務(wù)等提供服務(wù)。充當(dāng)政府機(jī)構(gòu)籌資顧問，包銷本國(guó)及外國(guó)債券。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系雷曼兄弟破產(chǎn)的直接原因是次貸危機(jī)導(dǎo)致其所持有的金融產(chǎn)品成為壞賬。“信貸違約掉期”的英文是creditdefaultswap，簡(jiǎn)稱“CDS”，是一種轉(zhuǎn)移定息產(chǎn)品信貸風(fēng)險(xiǎn)的掉期安排，雷曼在CDS上涉及的金額高達(dá)8000億美元。9月17日，招商銀行率先發(fā)布公告稱，公司持有美國(guó)雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計(jì)7000萬(wàn)美元；其中高級(jí)債券6000萬(wàn)美元，次級(jí)債券1000萬(wàn)美元。9月18日，中行公告稱，中國(guó)銀行集團(tuán)共持有雷曼兄弟控股及其子公司發(fā)行的債券7562萬(wàn)美元。同日，興業(yè)銀行公告稱，與美國(guó)雷曼兄弟公司相關(guān)的投資與交易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口總計(jì)折合約3360萬(wàn)美元。工商銀行透露，目前該行(包括境外機(jī)構(gòu))持有雷曼公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券的余額總計(jì)為1.518億美元。中信銀行和建設(shè)銀行也承認(rèn)持有雷曼的債券，但額度到底有多大，目前正在核對(duì)中。高盛欺詐高盛欺詐事件的由頭是一款新型次貸產(chǎn)品。2010.4.19，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）將高盛集團(tuán)訴上法庭，指控該集團(tuán)及其一位副總裁在一項(xiàng)與次貸有關(guān)的金融產(chǎn)品的重要事實(shí)問題上向投資者提供虛假陳述或加以隱瞞，投資者因此遭受的損失可能超過10億美元。

周五，美國(guó)股市創(chuàng)出自今年2月以來(lái)最大單日跌幅。上周五，美股三大指數(shù)放量收跌。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌125.91點(diǎn)，下跌1.13%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下挫19.54點(diǎn)，下滑1.61%；納斯達(dá)克指數(shù)回落34.43點(diǎn)，跌1.37%。3.抵押銀行抵押銀行(MortgageBank)：即不動(dòng)產(chǎn)抵押銀行，泛指專門經(jīng)營(yíng)土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)抵押放款的長(zhǎng)期信用機(jī)構(gòu)，世界許多國(guó)家設(shè)有獨(dú)立的抵押銀行機(jī)構(gòu)。如德國(guó)的土地抵押信貸協(xié)會(huì)、農(nóng)業(yè)抵押銀行、抵押匯兌銀行等；貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系抵押銀行的資金來(lái)源與運(yùn)用通過發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)抵押證券籌集，同時(shí)也吸收存款。貸款業(yè)務(wù)大體可分為兩類：一類是以土地為抵押品的貸款另一類是以城市房屋等不動(dòng)產(chǎn)為抵押品的貸款四、商業(yè)銀行國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行全國(guó)及地方性股份制商業(yè)銀行五、其他非銀行金融機(jī)構(gòu)其他非銀行金融機(jī)構(gòu)：泛指中央銀行、商業(yè)銀行及其他專業(yè)銀行以外的金融機(jī)構(gòu)。這類機(jī)構(gòu)通常不冠以銀行的名號(hào)，而以公司、信用社或基金相稱。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系1.保險(xiǎn)公司(InsuranceCompany)保險(xiǎn)公司：是經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。它的主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括財(cái)產(chǎn)、人身、責(zé)任、信用等方面的保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)及其他金融業(yè)務(wù)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系其資金來(lái)源為以保險(xiǎn)費(fèi)形式聚集起來(lái)的保險(xiǎn)基金以及投資收益。資金運(yùn)用則為保險(xiǎn)賠付、政府公債、市政債券、公司股票及債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款、保單貸款等長(zhǎng)期投資。2.證券公司證券公司：是指專門從事各種有價(jià)證券經(jīng)營(yíng)及相關(guān)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系我國(guó)證券公司的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容有：代理證券發(fā)行業(yè)務(wù)；自營(yíng)、代理證券買賣業(yè)務(wù)；代理證券還本付息和紅利的支付；證券的代保管和簽證；接受委托證券利息和紅利的支付；接受委托辦理證券的登記和過戶；證券抵押貸款；證券投資咨詢等業(yè)務(wù)。

3.信托公司（TrustInvestmentCompany）信托投資公司：也稱信托公司。是以資金及其他財(cái)產(chǎn)為信托標(biāo)的，根據(jù)委托者的意愿，以受托人的身份管理及運(yùn)用信托資財(cái)?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系就其信托業(yè)務(wù)而言，主要包括兩大類：貨幣信托：包括信托存款、信托貸款、委托存款、委托貸款、養(yǎng)老金信托、投資信托、養(yǎng)老金投資基金信托等；非貨幣信托：包括有價(jià)證券信托、債權(quán)信托、動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)信托、事業(yè)信托、私人事務(wù)信托等。信托公司的投資對(duì)象一般是：國(guó)家及地方政府公債；不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款；公司債及股票等。中國(guó)信托投資機(jī)構(gòu)體系由兩類機(jī)構(gòu)組成。1.銀行系統(tǒng)的信托投資公司。2.政府部門主辦的信托投資公司貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》資金信托計(jì)劃的合格投資者應(yīng)當(dāng)符合下列條件之一：一是投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬(wàn)元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；二是個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購(gòu)時(shí)超過100萬(wàn)元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人；三是個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬(wàn)元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬(wàn)元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人?！?/p>

4.資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)管理公司：是美國(guó)、日本、韓國(guó)等一些國(guó)家，對(duì)從金融機(jī)構(gòu)中剝離出的不良資產(chǎn)實(shí)施公司化經(jīng)營(yíng)而設(shè)立的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)范圍追償債務(wù)；對(duì)所收購(gòu)的不良貸款形成的資產(chǎn)進(jìn)行租賃或者以其他形式轉(zhuǎn)讓、重組；債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，并對(duì)企業(yè)階段性持股；資產(chǎn)管理范圍內(nèi)公司的上市推薦及債券、股票承銷；發(fā)行金融債券，向金融機(jī)構(gòu)借款；財(cái)務(wù)及法律咨詢，資產(chǎn)及項(xiàng)目評(píng)估；經(jīng)管理部門批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)活動(dòng)。金融資產(chǎn)管理公司可以向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系我國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司：是經(jīng)國(guó)務(wù)院決定設(shè)立的收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款，管理和處置因收購(gòu)國(guó)有銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的國(guó)有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系1999年4月20日，我國(guó)第一家經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的公司---中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱“信達(dá)公司”）在北京宣告成立。同年8月3日，華融、長(zhǎng)城、東方等三家資產(chǎn)管理公司同時(shí)宣告成立。5.財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)公司（FinanceHouses）也稱金融公司，指以經(jīng)營(yíng)消費(fèi)信貸及工商企業(yè)信貸為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系財(cái)務(wù)公司資金的主要來(lái)源是：銀行貸款發(fā)行債券籌資賣出公開市場(chǎng)票據(jù)（商業(yè)本票）籌資發(fā)行公司本身的股票及定期大額存款證籌資等。在資金運(yùn)用上：專營(yíng)抵押放款業(yè)務(wù)；依靠吸收的大額定期存款進(jìn)行貸款或投資；專營(yíng)耐用品的租購(gòu)及分期付款銷貨業(yè)務(wù)；或兼而營(yíng)之。規(guī)模較大的財(cái)務(wù)公司還兼營(yíng)外匯、證券包銷、財(cái)務(wù)及投資咨詢業(yè)務(wù)等。財(cái)務(wù)公司與商業(yè)銀行在貸款上的區(qū)別商業(yè)銀行是小額、分散借人，大額貸出；財(cái)務(wù)公司則是大額借入，小額貸出。由于財(cái)務(wù)公司同商業(yè)銀行相比，實(shí)際的管制較松，因而它的業(yè)務(wù)范圍仍在繼續(xù)擴(kuò)大，同商業(yè)銀行的區(qū)別逐漸縮小。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系6.租賃公司現(xiàn)代租賃公司：是指專門經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。一般說來(lái)，融資租賃活動(dòng)通過直接融物滿足客戶實(shí)際上的融資需要。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系租賃公司的類型：第一種是銀行或與銀行有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)所屬的租賃公司。第二種是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的租賃公司。

金融租賃業(yè)務(wù)迅速發(fā)展原因在于：企業(yè)可不必追加大量投資即可通過租賃獲得新技術(shù)設(shè)備的使用，減少因科技迅猛發(fā)展而產(chǎn)生的無(wú)形損耗。各國(guó)政府對(duì)租賃業(yè)的政策優(yōu)惠與支持。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系中國(guó)的金融租賃業(yè)1981年4月，中國(guó)第一家租賃公司――東方租賃有限公司1981年8月，中國(guó)第一家國(guó)營(yíng)現(xiàn)代租賃公司――中國(guó)租賃有限公司貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系中國(guó)租賃機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式以經(jīng)營(yíng)方式為標(biāo)準(zhǔn)，分為：①自營(yíng)租賃②合辦租賃③代理租貸以租賃業(yè)務(wù)的具體方法為標(biāo)準(zhǔn)，可分為：①直接租賃②轉(zhuǎn)租賃③售后回租7.信用合作社信用合作社：是由社員自愿集資結(jié)合而成的互助合作性金融機(jī)構(gòu)。主要內(nèi)容是：入社與退社自愿；每個(gè)社員都應(yīng)提供一定限額的股金并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任；實(shí)行民主管理，權(quán)力平等，一人一票；信用合作社股票不上市；信用合作社盈利主要用于增進(jìn)社員福利。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系資金來(lái)源主要是社員交納的股金、存款、公積金及借入資金。中國(guó)現(xiàn)行的信用合作社農(nóng)村信用合作社城市信用合作社8.基金組織基金組織：是指籌集、管理、運(yùn)用某種專門基金的金融機(jī)構(gòu)。重要的基金組織主要有兩類：養(yǎng)老（退休）基金組織互助基金組織貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系養(yǎng)老基金組織是向參加養(yǎng)老基金計(jì)劃的公司雇員以年金形式提供退休收入的金融機(jī)構(gòu)。其基金來(lái)源是政府部門、雇主的繳款及雇員個(gè)人自愿繳納的款項(xiàng)；運(yùn)用基金投資的收益。養(yǎng)老基金組織多投資于股票、債券及不動(dòng)產(chǎn)等高收益資產(chǎn)項(xiàng)目。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系互助基金組織也稱為投資基金組織或投資公司。它通過向許多小投資者發(fā)行股份來(lái)聚集資金，用于購(gòu)買證券。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系對(duì)沖基金（hedgefund)對(duì)沖基金（hedgefund），也稱避險(xiǎn)基金或套利基金，是指由金融期貨（financialfutures）和金融期權(quán)（financialoption）等金融衍生工具（financialderivatives）與金融組織結(jié)合后以高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)為手段并以盈利為目的的金融基金。舉個(gè)例子，在一個(gè)最基本的對(duì)沖操作中。基金管理人在購(gòu)入一種股票后，同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)（PutOption）?？吹跈?quán)的效用在于當(dāng)股票價(jià)位跌破期權(quán)限定的價(jià)格時(shí)，賣方期權(quán)的持有者可將手中持有的股票以期權(quán)限定的價(jià)格賣出，從而使股票跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)得到對(duì)沖。

又譬如，在另一類對(duì)沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業(yè)，買進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股，同時(shí)以一定比率賣出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股。如此組合的結(jié)果是，如該行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)良好，優(yōu)質(zhì)股漲幅必超過其他同行業(yè)的劣質(zhì)股，買入優(yōu)質(zhì)股的收益將大于賣空劣質(zhì)股而產(chǎn)生的損失；如果預(yù)期錯(cuò)誤，此行業(yè)股票不漲反跌，那么劣質(zhì)股跌幅必大于優(yōu)質(zhì)股，則賣空盤口所獲利潤(rùn)必高于買入優(yōu)質(zhì)股下跌造成的損失。起源與發(fā)展1949年世界上誕生了第一個(gè)有限合作制的瓊斯對(duì)沖基金。據(jù)英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的統(tǒng)計(jì)，從1990年到2000年，3000多個(gè)新的對(duì)沖基金在美國(guó)和英國(guó)出現(xiàn)。2002年后，對(duì)沖基金的收益率有所下降，但對(duì)沖基金的規(guī)模依然不小，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》2005年10月22日?qǐng)?bào)道，截至目前為止，全球?qū)_基金總資產(chǎn)額已經(jīng)達(dá)到1.1萬(wàn)億美元。對(duì)沖基金特點(diǎn)（1）投資活動(dòng)的復(fù)雜性。（2）投資效應(yīng)的高杠桿性。（3）籌資方式的私募性。（4）操作的隱蔽性和靈活性。

在美國(guó)對(duì)沖基金的合伙人一般控制在100人以下，而每個(gè)合伙人的出資額在100萬(wàn)美元以上不同的國(guó)家，對(duì)于對(duì)沖基金的規(guī)定也有所差異，比如日本對(duì)沖基金的合伙人是控制在50人以下等。對(duì)沖基金投資案例（1）1992年狙擊英鎊

1989年，東西德統(tǒng)一后，德國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，德國(guó)馬克堅(jiān)挺，而1992年的英國(guó)處于經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期，英鎊相對(duì)疲軟。1992年9月，德國(guó)中央銀行行長(zhǎng)在《華爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表了一篇文章，文章中提到，歐洲貨幣體制的不穩(wěn)定只有通過貨幣貶值才能解決。索羅斯預(yù)感到，德國(guó)人準(zhǔn)備撤退了，馬克不再支持英鎊，于是他旗下的量子基金以5％的保證金方式大筆借貸英鎊，購(gòu)買馬克。他的策略是：當(dāng)英鎊匯率未跌之前用英鎊買馬克，當(dāng)英鎊匯率暴跌后賣出一部分馬克即可還掉當(dāng)初借貸的英鎊，剩下的就是凈賺。在此次行動(dòng)中，索羅斯的量子基金賣空了相當(dāng)于70億美元的英鎊，買進(jìn)了相當(dāng)于60億美元的馬克在一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)凈賺15億美元?dú)W洲各國(guó)中央銀行共計(jì)損傷了60億美元，事件以英鎊在1個(gè)月內(nèi)匯率下挫20％而告終。

（2）亞洲金融風(fēng)暴

1997年7月，量子基金大量賣空泰銖，迫使泰國(guó)放棄維持已久的與美元掛鉤的固定匯率而實(shí)行自由浮動(dòng)，從而引發(fā)了一場(chǎng)泰國(guó)金融市場(chǎng)前所未有的危機(jī)。之后危機(jī)很快波及到所有東南亞實(shí)行貨幣自由兌換的國(guó)家和地區(qū)，港元便成為亞洲最貴的貨幣。其后量子基金和老虎基金試圖狙擊港元，但香港金融管理局擁有大量外匯儲(chǔ)備，加上當(dāng)局大幅調(diào)高息率，使對(duì)沖基金的計(jì)劃沒有成功著名的對(duì)沖基金著名的喬治·索羅斯的量子基金及朱里安·羅伯遜的老虎基金，它們都曾創(chuàng)造過高達(dá)40%至50%的復(fù)合年度收益率。詹姆斯·西蒙斯和他的文藝復(fù)興科技公司。自1988年成立以來(lái)，這家美達(dá)基金公司年均回報(bào)率高達(dá)34%，而且34%這個(gè)回報(bào)率已經(jīng)扣除了5%的資產(chǎn)管理費(fèi)以及44%的投資收益分成等費(fèi)用。量子基金1969年量子基金的前身雙鷹基金由喬治·索羅斯創(chuàng)立，注冊(cè)資本為400萬(wàn)美元。1973年該基金改名為索羅斯基金，資本額躍升到1200萬(wàn)美元。索羅斯基金旗下有五個(gè)風(fēng)格各異的對(duì)沖基金，而量子基金是最大的一個(gè)。1979年索羅斯再次把旗下的公司改名，正式命名為量子公司。之所謂取量子這個(gè)詞語(yǔ)是源于海森堡的量子力學(xué)測(cè)不準(zhǔn)原理，此定律與索羅斯的金融市場(chǎng)觀相吻合。測(cè)不準(zhǔn)定律認(rèn)為：在量子力學(xué)中，要準(zhǔn)確描述原子的運(yùn)動(dòng)是不可能的。索羅斯認(rèn)為：市場(chǎng)總是處在不確定和不停的波動(dòng)狀態(tài)，但通過明顯的貼現(xiàn)，與不可預(yù)料因素下賭，賺錢是可能的。至1997年末，量子基金已增值為資產(chǎn)總值近60億美元。在1969年注入量子基金的1美元在1996年底已增值至3萬(wàn)美元，即增長(zhǎng)了3萬(wàn)倍六、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)美國(guó)由美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融控股公司，銀行、證券、保險(xiǎn)分別由其他監(jiān)管部門監(jiān)管；英國(guó)、日本、瑞典、澳大利亞等國(guó)，將銀行、證券、保險(xiǎn)統(tǒng)一與非中央銀行的單一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系韓國(guó)由中央銀行同時(shí)負(fù)責(zé)貨幣政策和銀行、證券、保險(xiǎn)的監(jiān)管；多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家將銀行、證券、保險(xiǎn)的監(jiān)管從中央銀行中分離出去。我國(guó)選擇了從中央銀行中分離出銀行監(jiān)管職能、單獨(dú)成立銀監(jiān)會(huì)的方式來(lái)加強(qiáng)銀行監(jiān)管。1992年以前，中國(guó)人民銀行作為全國(guó)唯一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。1992年10月，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)（證券委）和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（證監(jiān)會(huì)）是中國(guó)證券業(yè)監(jiān)管的最高領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)。1998年11月，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（保監(jiān)會(huì)）同時(shí)成立依法統(tǒng)一監(jiān)督和管理保險(xiǎn)市場(chǎng)。2003年4月29日，銀監(jiān)會(huì)的成立使我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的局面正式形成。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第一節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五章金融機(jī)構(gòu)體系第二節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系一、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系概述國(guó)際金融機(jī)構(gòu)：泛指從事國(guó)際金融業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)國(guó)際金融關(guān)系，維護(hù)國(guó)際貨幣、信用體系正常運(yùn)作的超國(guó)家機(jī)構(gòu)。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第二節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系1．國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展1930年5月，成立國(guó)際清算銀行，這是建立國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的重要開端。它的主要任務(wù)是處理戰(zhàn)后德國(guó)賠款的支付及協(xié)約國(guó)之間債務(wù)清算問題。1944年7月，確定建立國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行即世界銀行目的在于重建一個(gè)開放的世界經(jīng)濟(jì)及穩(wěn)定的匯率制度，并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)及社會(huì)發(fā)展提供資金。1956年國(guó)際金融公司正式成立。目的是擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家私人企業(yè)的國(guó)際貸款，促進(jìn)外國(guó)私人資本在這些國(guó)家的投資。1959年10月成立國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)目的是向更貧窮的發(fā)展中國(guó)家提供更為優(yōu)惠的貸款，加速這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系戰(zhàn)后國(guó)際金融機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展的主要原因美國(guó)控制國(guó)際金融、擴(kuò)大商品和資本輸出的需要。工業(yè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及新興國(guó)家民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)資金的迫切需求。生產(chǎn)和資本的國(guó)際化貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系

2．國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的分類。全球性金融機(jī)構(gòu)。最重要的首推國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán)。區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)。如亞洲開發(fā)銀行、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行等本國(guó)性金融機(jī)構(gòu)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系3.國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主要作用①提供短期資金，調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差，緩解國(guó)際支付危機(jī)。②提供中長(zhǎng)期發(fā)展資金，促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。③穩(wěn)定匯率，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。④創(chuàng)造出新的結(jié)算手段，解決發(fā)展中國(guó)家國(guó)際結(jié)算手段匱乏的矛盾。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在促進(jìn)加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作、穩(wěn)定國(guó)際金融、發(fā)展世界經(jīng)濟(jì)方面起到了重要的作用。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系二、國(guó)際貨幣基金組織1．國(guó)際貨幣基金組織的建立及宗旨1944年7月1日至22日，44個(gè)國(guó)家的代表在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林舉行了“聯(lián)合與聯(lián)盟國(guó)家貨幣金融會(huì)議”，簽訂了“布雷頓森林協(xié)定”，決定成立國(guó)際貨幣基金組織與國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行。國(guó)際貨幣基金組織（英語(yǔ)：InternationalMonetaryFund，簡(jiǎn)稱：IMF）于1945年12月27日成立，與世界銀行并列為世界兩大金融機(jī)構(gòu)之一，其職責(zé)是監(jiān)察貨幣匯率和各國(guó)貿(mào)易情況、提供技術(shù)和資金協(xié)助，確保全球金融制度運(yùn)作正常；其總部設(shè)在華盛頓。我們常聽到的“特別提款權(quán)”就是該組織于1969年創(chuàng)設(shè)的。中國(guó)是該組織創(chuàng)始國(guó)之一。

1980年4月17日，該組織正式恢復(fù)中國(guó)的代表權(quán)。中國(guó)在該組織中的份額為80.901億特別提款權(quán)，占總份額的3.72%。中國(guó)共擁有81151張選票，占總投票權(quán)的3.66%。中國(guó)自1980年恢復(fù)在貨幣基金組織的席位后單獨(dú)組成一個(gè)選區(qū)并派一名執(zhí)行董事。1991年，該組織在北京設(shè)立常駐代表處。2010年中國(guó)的份額將由目前的3.65%升至6.19%，超越德、法、英，位列美國(guó)和日本之后。不過，改革后擁有17.67%份額的美國(guó)依舊擁有“否決權(quán)”

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系

2．國(guó)際貨幣基金組織活動(dòng)（1）匯率監(jiān)督。（2）磋商與協(xié)商。（3）國(guó)際儲(chǔ)備創(chuàng)造。（4）金融貸款。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系3．國(guó)際貨幣基金組織的資金來(lái)源與運(yùn)用國(guó)際貨幣基金組織的資金主要來(lái)源于會(huì)員國(guó)繳納的份額。份額的性質(zhì)類似股份公司的股份。份額的計(jì)算，單位最初是美元，現(xiàn)在是特別提款權(quán)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系三、世界銀行集團(tuán)1．世界銀行世界銀行（全稱國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行）是與國(guó)際貨幣基金組織密切聯(lián)系、相互配合的全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，也是布雷森林體系的產(chǎn)物。世界銀行成立于1945年12月，1946年6月開始營(yíng)業(yè)，1947年起成為聯(lián)合國(guó)的專門金融機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在華盛頓，并在紐約、日內(nèi)瓦、巴黎、東京等地設(shè)有辦事處。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系世界銀行的資金來(lái)源會(huì)員國(guó)交納的股金。借款。通過將貸出款項(xiàng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓私人投資者（主要是商業(yè)銀行），收回一部分資金。銀行利潤(rùn)也構(gòu)成其資金來(lái)源的一個(gè)部分。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系世界銀行的資金運(yùn)用主要是通過長(zhǎng)期貸款和投資解決會(huì)員國(guó)戰(zhàn)后恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金需要。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系世界銀行貸款條件貸款對(duì)象限于具有償還能力的會(huì)員國(guó)政府。借款國(guó)在不能按合理?xiàng)l件從其他渠道獲得資金時(shí)，才能向銀行申請(qǐng)貸款。貸款必須用于特定的工程項(xiàng)目(即項(xiàng)目貸款)，?？顚Ｓ?。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系世界銀行貸款的特點(diǎn)①貸款用途較大。②貸款期限較長(zhǎng)。平均期限約在6－9年，最長(zhǎng)可達(dá)40年。③貸款數(shù)額不受份額限制，且利率較市場(chǎng)低。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系2．國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)成立于1960年9月24日，11月開始營(yíng)業(yè)，總都設(shè)在華盛頓。名義上它是獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，但實(shí)際上經(jīng)營(yíng)方針、貸款原則都與世界銀行相同。與世界銀行的區(qū)別在于國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)主要是對(duì)更為貧窮的發(fā)展中國(guó)家提供長(zhǎng)期優(yōu)惠貸款作為世界銀行貸款的補(bǔ)充，以促進(jìn)這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生活水平提高。

3．國(guó)際金融公司國(guó)際金融公司于1956年7月24日正式成立。只有世界銀行的會(huì)員國(guó)才能成為金融公司的會(huì)員。公司宗旨是：專門對(duì)會(huì)員國(guó)私人企業(yè)的新建、改建和擴(kuò)建等項(xiàng)目提供資金，促進(jìn)不發(fā)達(dá)國(guó)家中私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)及其市場(chǎng)的發(fā)展。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系第五章金融機(jī)構(gòu)體系四、區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)1.亞洲開發(fā)銀行

（1）設(shè)立、宗旨及