聯(lián)合資信-2023年中國金融擔(dān)保行業(yè)信用風(fēng)險展望

2023年中國金融擔(dān)保行業(yè)信用風(fēng)險展望估股份有限公司金融評級二部薛峰姜羽佳吳一凡增速放緩、局部地區(qū)新冠肺炎疫情反復(fù)和地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)等因素影響下，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)仍面臨政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)加大支持中小微企業(yè)和“三農(nóng)”力度，獲得較大區(qū)域政策支持。022年以來金融產(chǎn)品擔(dān)保余額持續(xù)增長，目前省級平臺金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用等級較高，增信機(jī)2023年內(nèi)債券到期規(guī)模一般，仍需要關(guān)注規(guī)模較集中的擔(dān)保機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險。節(jié)奏的發(fā)展態(tài)勢。場業(yè)務(wù)與政策性業(yè)務(wù)主體定位持續(xù)明確。全國政府性融資擔(dān)保體系逐步完善，省級擔(dān)保公司銀擔(dān)合作持續(xù)加強(qiáng)，但擔(dān)保公司仍存在一定業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力；經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)區(qū)域省級擔(dān)保公司本文統(tǒng)計數(shù)據(jù)期末余額分析含增信機(jī)構(gòu)。保機(jī)構(gòu)仍面臨一定信用風(fēng)險。2022年以來，受局部地區(qū)疫情反復(fù)等因素影響，消費(fèi)市場受到疫情沖擊較大，房地產(chǎn)，不斷研究創(chuàng)新金融產(chǎn)品。級具有外部主體信用評級，主體信用等級主要分布在AA+(含)以公司，其他擔(dān)保機(jī)構(gòu)主體信用等級保持穩(wěn)定。金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)級別變動情況名稱1有限公司2司3團(tuán)司4保司司政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)加大支持中小微企業(yè)和“三農(nóng)”力度，獲得較大區(qū)域政策支持。積極推進(jìn)小微三農(nóng)擔(dān)保業(yè)務(wù)的扶持力度。，健全定位，因此其受國家和各省市區(qū)域政策支持力度較大。司等。2022年以來金融產(chǎn)品擔(dān)保余額持續(xù)增長，目前省級平臺金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用等級較高，增信機(jī)構(gòu)及個別業(yè)務(wù)開展較快的省級擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保放大倍數(shù)水平較高，業(yè)務(wù)發(fā)展空間受到2486.472486.47.00.0094.14 72%94.14 72%00%29.00%29.00%20.00% 10.00% 2019年2020年2021年2022年1-11月0.00.002019－2022年11月末金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品擔(dān)保余額情況(單位：億元)49.1149.1157488.989 8.36% 2019年末2020年末2021年末2022年11月末18.00%00%14.00%12.00%10.00%%6.00%4.00%2.00%0%回售和提前贖回情況涉及金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品發(fā)生額占比情況的變動原因均由公開信息得出。從金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品擔(dān)保發(fā)生額占比來看，2019－2021年，重慶興農(nóng)融資擔(dān)保集狀況的綜合影響，2019－2021年，中合中小企業(yè)融資擔(dān)保股份有限公司發(fā)生額占比持續(xù)下降，2021年僅為2019－2021年末，前十大金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品擔(dān)保余額占市場份額的比重分別為4所示，較2021年末新進(jìn)入前十大的有平安普惠融資擔(dān)保有限公司和湖南省融資擔(dān)保集團(tuán)4%8.08%7.23%4%8.08%7.23%%4.21%.00.00.00.00.00.00.00.00回售和提前贖回情況截至2022年11月末，天府信用增進(jìn)股份有限公司和重慶三峽融資擔(dān)保集團(tuán)股份有限777.087.077.087.078.006.004.004.774.554.34300.82擔(dān)保放大倍數(shù)時未對擔(dān)保余額進(jìn)行產(chǎn)規(guī)模除平安普惠融資擔(dān)保有限公司為2022年6月末數(shù)據(jù)外，其他金融擔(dān)保公司均為2022年9月末數(shù)據(jù)22年1－11月的第四大省份。0%6.00%4.95%%%%0%6.00%4.95%%%%0800.00600.00400.00200.00江蘇省四川省湖南省安徽省湖北省重慶市江西省山東省河南省廣東省回售和提前贖回情況從金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)所擔(dān)保金融產(chǎn)品的發(fā)行主體信用級別來看，2020年AA級別的發(fā)行主一客戶集中度折算標(biāo)準(zhǔn)及信用風(fēng)險上升等因素的綜合影響，發(fā)行主體信用級別整體有所提。A主體信用等級0.04%0.09%%5%5%AA-AAAA-AA+AAA其他增長需0.36%50.36%5.04%0.22%%0%01%地方國有企業(yè)中外合資企業(yè)公眾企業(yè)民營企業(yè)中央國有企業(yè)其他外商獨(dú)資企業(yè)生額占比中處于第二位，2019－2021年占比整體波動上升，2022年1－11月小幅回落至3全文到期解保規(guī)模金融產(chǎn)品中涉及含權(quán)產(chǎn)品均采用回售日期為到期日期；有限公司、碧桂園控股有限公司、旭輝控股(集團(tuán))有限公司、美的置業(yè)集團(tuán)有限公司和新。2.04%2.04%1.57%4.96%2%制造業(yè)批發(fā)和零售業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)3來看，金融產(chǎn)品到期解保規(guī)模逐年上升，2024年將迎來擔(dān)保金融產(chǎn)品擔(dān)保到期解保的峰值。其中，2023年到期解保規(guī)模為1203.28億元，2024年到期解保12.60%和20.61%，針對集中到期解保規(guī)用狀況及再融資能力變化情況。.00.00圖14金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)所擔(dān)保金融產(chǎn)品到期分布情況(單位：億元)應(yīng)收代償款規(guī)模有所增長，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償壓力仍較大。約分較大的有江蘇省信用再擔(dān)保集團(tuán)有限公司和重慶進(jìn)出口融資擔(dān)保有限公司；從代償規(guī)模來集團(tuán)有限公司、重慶三峽融資擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司和中合中小企業(yè)融資擔(dān)保股份有限公2021年末1集團(tuán)有限公司2保有限公司.563保集團(tuán)有限公司934團(tuán)有限公司665集團(tuán)股份有限公司6集團(tuán)有限公司7團(tuán)有限公司00358保集團(tuán)有限公司9限公司08團(tuán)有限公司2020年2021年1團(tuán)有限公司2集團(tuán)有限公司3集團(tuán)有限公司4集團(tuán)股份有限公司325團(tuán)有限公司1678保集團(tuán)有限公司9限公司保集團(tuán)有限公司團(tuán)有限公司保有限公司常采用自有權(quán)益資本開展業(yè)務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率偏低，本文采用凈資產(chǎn)/到期解保規(guī)模來衡量金，3年末金融計用增進(jìn)股份有限公司，到期解保規(guī)模為237.10億元。從凈資產(chǎn)對到期債券規(guī)模的保障程度限公司、深圳市高新投集團(tuán)有限公司和陜西信用增進(jìn)有限責(zé)任公司保障程度較高，分別為(單位：億元、倍)名稱/到期解保規(guī)模1.102司3資擔(dān)保有限公司4擔(dān)保有限公司5集團(tuán)有限公司6公司7809集團(tuán)股份有限公司.01集團(tuán)有限公司.004保有限公司資擔(dān)保有限公司股份有限公司公司92團(tuán)有限公司79團(tuán)有限公司70保集團(tuán)有限公司104保集團(tuán)有限公司444司758融資擔(dān)保有限公司733股份有限公司7保集團(tuán)股份有限公司94股份公司團(tuán)有限責(zé)任公司4保集團(tuán)有限責(zé)任公司月末相較于上年到期解保發(fā)行人主體信用等級來看，2023年到期解保債券發(fā)行人資質(zhì)整體上有225.76%1%AAAA-AA+無級別3%%1.64%1.41%1.17%0.70%0.47%3%%%7.03%46.60%%建筑業(yè)綜合租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)制造業(yè)其他批發(fā)和零售業(yè)水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)采礦業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)年到期民營企業(yè)金融產(chǎn)品的.7%.4%10.07%0.70%.63%地方國有企業(yè)資料來源：Wind，聯(lián)合資信整理民營企業(yè)其他企業(yè)10日，擔(dān)保公司擔(dān)保信用債余額為1.34萬億元，其中城投債余額1.18萬億元，占比高達(dá)其中由擔(dān)保公司作為擔(dān)保人的分別為539只和83只，擔(dān)保公司滲透率分別為43.61%和)區(qū)域經(jīng)濟(jì)水平會影響區(qū)域內(nèi)債券擔(dān)保業(yè)務(wù)的發(fā)展。例如遼寧省和江西省，其經(jīng)濟(jì)體量 ，其中擔(dān)保公司作為擔(dān)保人為496只(占比64.58%)，余額合計2336公司作為擔(dān)保人為568只(占比76.86%)，余額合計2690億元(占比70.79%)。)機(jī)構(gòu)，市場份額為89.97%，省外擔(dān)保公司參與度較低。湘鄂兩省分別以湖南省融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司和湖北省融資擔(dān)保集團(tuán)有限責(zé)任公司為核心搭建自身擔(dān)保體鄂擔(dān)保市場中參與度較高。模有望平穩(wěn)，擔(dān)保公司市場業(yè)務(wù)與政策性業(yè)務(wù)主體定位持續(xù)明確。增長。當(dāng)前監(jiān)管政策趨嚴(yán)及外部信用風(fēng)險仍在等因素影響，擔(dān)保公司單一客戶集中度將進(jìn)一步下在一定業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)