資金籌集方演示文稿

資金籌集方演示文稿2/7/20231第一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。第章資金籌集方2/7/20232第二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。本章結(jié)構(gòu)第一節(jié)企業(yè)籌資概述第二節(jié)權(quán)益性籌集第三節(jié)長(zhǎng)期負(fù)債籌集第四節(jié)混合籌資第五節(jié)短期負(fù)債籌資第三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。第一節(jié)企業(yè)籌資概述一、企業(yè)籌資的含義與動(dòng)機(jī)二、籌資的分類(lèi)三、籌資渠道與籌資方式四、籌資原則五、資金需要量預(yù)測(cè)第四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。一、企業(yè)籌資的含義與動(dòng)機(jī)(一)含義:P69(二)動(dòng)機(jī)（4個(gè)）1.設(shè)立性動(dòng)機(jī)2.擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)3.調(diào)整性動(dòng)機(jī)4.混合性動(dòng)機(jī)第五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。二、籌資的分類(lèi)：1.按來(lái)源渠道不同分：權(quán)益性籌資（自有資金）發(fā)行股票，吸收直接投資，內(nèi)部積累負(fù)債性籌資（借入資金）發(fā)行債券，銀行借款，融資租賃第六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.按期限的長(zhǎng)短分：短期資金籌集商業(yè)信用、短期銀行借款、短期融資債券長(zhǎng)期資金籌集發(fā)行股票、債券，吸收直接投資，長(zhǎng)期借款，融資租賃等第七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。三、籌資渠道與籌資方式（一）籌資渠道（6種）：P70——指籌措資金來(lái)源的方向與通道。（二）籌資方式（7種））：P71

第八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。四、籌資原則P701.規(guī)模適當(dāng)2.籌措及時(shí)3.來(lái)源合理4.方式經(jīng)濟(jì)第九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。五、企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)（一）定性預(yù)測(cè)法（了解）：P72

利用直觀資料，依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)和主觀分析、判斷來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的資金需要量。第十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。(二)比率預(yù)測(cè)法財(cái)務(wù)比率與資金需要量之間的關(guān)系如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率常用銷(xiāo)售百分比法（資金與銷(xiāo)售額之間的比率）第十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。銷(xiāo)售百分比法的基本假設(shè)在一定的銷(xiāo)售量范圍內(nèi)，財(cái)務(wù)報(bào)表中的非敏感項(xiàng)目的數(shù)額保持不變財(cái)務(wù)報(bào)表中的敏感項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入之間的百分比保持不變產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格固定稅率不變企業(yè)的利潤(rùn)分配政策不變第十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。銷(xiāo)售百分比法的基本步驟1、劃分敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目2、計(jì)算敏感項(xiàng)目的銷(xiāo)售百分比A/S1，L/S13、測(cè)算資本需要量需要增加的資金=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債增加的資產(chǎn)=增量收入*A/S1增加的負(fù)債=增量收入*L/S1第十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。4、測(cè)算留用利潤(rùn)額增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入*銷(xiāo)售凈利率*留存收益率5、測(cè)算外部籌資量外部籌資量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益（P734-1）第十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。練習(xí)

1.下列各項(xiàng)資金，可以利用商業(yè)信用方式籌措的是（）。

A、國(guó)家財(cái)政資金

B、銀行信貸資金

C、其他企業(yè)資金

D、企業(yè)自留資金

第十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。[答案]C

[解析]商業(yè)信用是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。所以商業(yè)信用只能來(lái)源于其他企業(yè)資金這一籌資渠道。第十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。

2.下列籌資方式中，常用來(lái)籌措短期資金的是（）。

A、商業(yè)信用

B、發(fā)行股票

C、發(fā)行債券

D、融資租賃

第十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。

[答案]A

[解析]商業(yè)信用屬于短期資金籌資方式。第十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。

3.在下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是（）。

A、賒購(gòu)商品

B、預(yù)收貨款

C、辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)

D、用商業(yè)匯票購(gòu)貨

第十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案]C

[解析]商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨的所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系，它包括：賒購(gòu)商品、預(yù)收貸款、商業(yè)匯票。因此C選項(xiàng)不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容。第二十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。

4.在下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（）。

A．吸收直接投資

B．發(fā)行公司債券

C．利用商業(yè)信用

D．留存收益轉(zhuǎn)增資本

第二十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)?！泊鸢浮矨

〔解析〕企業(yè)的自有資金指的是所有者權(quán)益，選項(xiàng)B、C籌資的都是負(fù)債資金；選項(xiàng)D導(dǎo)致所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目此增彼減，所有者權(quán)益不變，不能引起企業(yè)自有資金增加；選項(xiàng)A能夠引起企業(yè)自有資金增加。第二十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。6.用比率預(yù)測(cè)法進(jìn)行企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)，最常用的比率是（）。

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C.權(quán)益比率

D.資金與銷(xiāo)售額之間的比率第二十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:D【答案解析】根據(jù)資金與銷(xiāo)售額之間的關(guān)系，可以預(yù)測(cè)銷(xiāo)售變動(dòng)引起的資金需要的變動(dòng)。第二十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。第二節(jié)權(quán)益性籌資吸收直接投資發(fā)行普通股發(fā)行優(yōu)先股留存收益籌資第二十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。一、吸收直接投資（一）吸收直接投資的種類(lèi)P751.吸收個(gè)人投資(社會(huì)個(gè)人投資)2.吸收法人投資(橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的聯(lián)營(yíng)投資)3.吸收國(guó)家投資(國(guó)家撥款\“稅前還貸”優(yōu)惠形成的資金\企業(yè)減免各種稅款形成的資金)第二十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（二）吸收直接投資中的出資方式P751.以現(xiàn)金出資2.以實(shí)物出資3.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資4.以土地使用權(quán)出資第二十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（三）吸收直接投資的評(píng)價(jià)P761.優(yōu)點(diǎn)：增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)盡快形成生產(chǎn)力降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2.缺點(diǎn)：分散控制權(quán)資金成本較高

第二十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。二、發(fā)行普通股（一）股票分類(lèi)：P77普通股優(yōu)先股不記名股票記名股票權(quán)利與義務(wù)是否記名第二十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。面值股票無(wú)面值股票A股B股H股N股票面有無(wú)金額發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)第三十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（二）普通股股東的權(quán)利（5種）：P771.公司管理權(quán)（1）投票權(quán)（2）查帳權(quán)（3）阻止越權(quán)經(jīng)營(yíng)的權(quán)利2.分享盈余權(quán)基本權(quán)利第三十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。3.出讓股份權(quán)基本權(quán)利（對(duì)公司的選擇、對(duì)報(bào)酬的考慮、對(duì)資金的需求）4.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)控制權(quán)5.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)第三十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。(三)股票發(fā)行方式：P78公募自銷(xiāo)承銷(xiāo)包銷(xiāo)代銷(xiāo)

私募認(rèn)股權(quán)募集定向募集第三十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（四）股票上市的條件P801.最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損；2.發(fā)行前公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；3.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3,000萬(wàn)元4.最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5,000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；第三十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。5.公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的35%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份比例為10%以上；6.公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。第三十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。創(chuàng)業(yè)板1.發(fā)行人最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；2.最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。3.最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，發(fā)行后股本不少于3000萬(wàn)元

第三十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（五）股票上市的利弊：P81有利:1.改善財(cái)務(wù)狀況2.利用股票收購(gòu)其他公司3.利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)公司4.利用股票激勵(lì)員工5.提高企業(yè)知名度不利:1.失去隱私權(quán)2.限制經(jīng)理人員操作的自由度3.公開(kāi)上市費(fèi)用高第三十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。優(yōu)點(diǎn)1.沒(méi)有固定股利負(fù)擔(dān)

2.無(wú)須還本4.籌資風(fēng)險(xiǎn)小

5.增強(qiáng)公司信譽(yù)

1.資金成本較高

2.分散控制權(quán)

缺點(diǎn)（六）普通股籌資評(píng)價(jià)：3.限制較少

第三十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。三、留存收益籌資P153（一）留存收益籌資的渠道1.盈余公積有指定用途的留存凈利潤(rùn)法定盈余公積金\任意盈余公積金2.未分配利潤(rùn)未指定用途的留存凈利潤(rùn)第三十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.資金使用受制約1.籌資數(shù)額有限制1.保持普通股股東的控制權(quán)2.資金成本較普通股低3.增強(qiáng)公司信譽(yù)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)（二）留存收益籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：第四十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。1.下列屬于來(lái)源于國(guó)家資金渠道的是（）A.國(guó)家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金B(yǎng).國(guó)家財(cái)政直接撥款形成的資金C.國(guó)家給予企業(yè)的“稅前還貸”優(yōu)惠形成的資金D.國(guó)家對(duì)企業(yè)減免各種稅款形成的資金第四十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案：BCD解析：國(guó)家政策性銀行提供的政策性貸款形成的資金屬于銀行信貸資金。第四十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.（

）是企業(yè)權(quán)益性籌資的一種方式。A.發(fā)行股票B.長(zhǎng)期借款

C.發(fā)行債券

D.商業(yè)信用第四十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。A【答案解析】權(quán)益性籌資稱(chēng)為自有資金籌資，是指企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集資金。第四十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。3.下列不屬于吸收直接投資優(yōu)點(diǎn)的是（

）。A.有利于增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù),能提高企業(yè)的資信和借款能力

B.可獲取企業(yè)急需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù),有利于盡快形成生產(chǎn)能力C.與負(fù)債籌資相比財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

D.資金成本低第四十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:D【答案解析】吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)包括ABC三點(diǎn)，其不足之處是資金成本較高。第四十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。4.下列不屬于留存收益籌資優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A.與普通股相比，資金成本較低B.可以使普通股股東的控制權(quán)不受影響

C.可以增強(qiáng)公司的信譽(yù)

D.資金的使用受制約第四十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:D【答案解析】

ABC是留存收益籌資的優(yōu)點(diǎn)，D屬于其缺點(diǎn)。第四十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。5.普通股股東的權(quán)利不包括（）。A.公司管理權(quán)B.分享盈余權(quán)C.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)第四十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:D【答案解析】公司破產(chǎn)清算時(shí)，財(cái)產(chǎn)的變價(jià)收入，首先要用來(lái)清償債務(wù)，然后支付優(yōu)先股股利，最后才能分配給普通股股東。第五十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。6.從發(fā)行公司的角度看，股票包銷(xiāo)的優(yōu)點(diǎn)有()。A.可獲部分溢價(jià)收入 B.降低發(fā)行費(fèi)用C.可獲一定傭金 D.不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)

第五十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。.答案:D【答案解析】包銷(xiāo)方式,企業(yè)不承但發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。第五十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。第三節(jié)長(zhǎng)期負(fù)債籌資一、長(zhǎng)期借款二、發(fā)行公司債券三、融資租賃第五十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。一、長(zhǎng)期借款P85

據(jù)借款合同從有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)或其他單位借入的時(shí)間超過(guò)一年以上的需要還本付息的款項(xiàng)。（一）種類(lèi):基本建設(shè)貸款更新改造貸款、科技開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品試制貸款、大修理貸款、出口專(zhuān)項(xiàng)貸款用途專(zhuān)項(xiàng)貸款第五十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。抵押貸款信用貸款有無(wú)擔(dān)保第五十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（二）長(zhǎng)期借款籌資的程序:P861.企業(yè)提出借款申請(qǐng)2.金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審批3.簽定合同:(1)基本條款(2)限制條款：一般性、例行性、特殊性4.取得借款5.還本付息第五十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（三）長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)：P871.優(yōu)點(diǎn)：（5條）(1)籌資速度快(2)借款彈性較大：期限、利率(3)資金成本低(4)能夠發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用(5)易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密第五十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.缺點(diǎn)：（3條）(1) 籌資風(fēng)險(xiǎn)大(2) 限制條款多(3) 籌資數(shù)量有限第五十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。二、發(fā)行公司債券P88（一）債券含義——是債務(wù)人依照法律程序發(fā)行，承諾按約定的利率和日期償還本、息的書(shū)面?zhèn)鶆?wù)憑證。

第五十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。(二) 債券的基本要素

1.面值(幣種/票面金額)2.期限(發(fā)行-到期)3.利率(固定年利率)4.價(jià)格第六十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（三）債券種類(lèi)：

1.按是否記名分：記名債券無(wú)記名債券2.按能否轉(zhuǎn)換為公司股票分：可轉(zhuǎn)換公司債券不可轉(zhuǎn)換公司債券第六十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。3.按有無(wú)擔(dān)保分：信用債券擔(dān)保債券(抵押債券\設(shè)備信托公司債券\證券抵押信托公司債券\承保債券)按發(fā)行主體分：政府債券、金融債券、公司債券第六十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（四）債券的發(fā)行P88第六十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（五）債券的發(fā)行價(jià)格第六十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。注意：債券發(fā)行價(jià)格的決定因素面值期限票面利率市場(chǎng)利率第六十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。例：某公司發(fā)行五年期債券，面值1000元，票面利率為8%，每年支付一次利息，求以下三種情況的債券發(fā)行價(jià)格。（1）發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%，（2）發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為8%，（3）發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為5%。第六十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。

(1)發(fā)行價(jià)格==924.16（元）（2）發(fā)行價(jià)格==1000.016（元）

（3）發(fā)行價(jià)格==1129.86（元）

第六十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。結(jié)論：發(fā)行價(jià)格的種類(lèi)：（3種）票面利率等于市場(chǎng)利率：平價(jià)發(fā)行票面利率大于市場(chǎng)利率：溢價(jià)發(fā)行票面利率小于市場(chǎng)利率：折價(jià)發(fā)行第六十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（七）債券的償還：P89到期償還提前償還滯后償還第六十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（八）債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：P901.優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低保障股東控制權(quán)可利用財(cái)務(wù)杠桿作用第七十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.缺點(diǎn)：籌資風(fēng)險(xiǎn)高限制條件多籌資額有限第七十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。三、融資租賃P91長(zhǎng)期租賃承租人在資產(chǎn)的大部分使用壽命周期內(nèi)獲得資產(chǎn)的使用權(quán).租賃期間的租金足以出租人收回設(shè)備成本并有一定的投資報(bào)酬出租人不提供維修保養(yǎng)服務(wù)第七十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。(一)融資租賃的形式（3種）直接租賃售后回租杠桿租賃第七十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。承租人出租人承租人出租人支付租金1.直接租賃：2.售后回租：提供資產(chǎn)支付租金提供資產(chǎn)出售資產(chǎn)第七十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。3.杠桿租賃承租人出租人銀行支付租金資產(chǎn)留置權(quán)貸款提供資產(chǎn)第七十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。**融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)別：P92第七十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（二）租金的計(jì)算1.租金的影響因素設(shè)備價(jià)款預(yù)計(jì)設(shè)備殘值融資成本租賃手續(xù)費(fèi)租賃期限第七十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.租金計(jì)算方法租金通常采用年金法計(jì)算（1）支付發(fā)生每期期末P93例4-2（2）支付發(fā)生在每期期初第七十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。融資租賃籌資的評(píng)價(jià)P93優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)籌資速度快限制條款少設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小資金成本高（三）第七十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。1.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（

）。A.經(jīng)營(yíng)租賃

B.售后回租

C.直接租賃

D.杠桿租賃第八十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:D【答案解析】杠桿租賃的出租人只出購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產(chǎn)為擔(dān)保向資金出借者借入其余資金。第八十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.杠桿租賃不涉及的當(dāng)事人是（

）。A.出售設(shè)備者

B.租賃人

C.承租人

D.貸款人第八十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:A【答案解析】杠桿租賃涉及到租賃人、承租人和貸款人三方。第八十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。3.和發(fā)行債券及利用銀行借款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備相比，通過(guò)融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（）。

A.限制條款多

B.籌資速度慢

C.資金成本高

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

第八十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:C【答案解析】相比較而言，主要的缺點(diǎn)是資金成本高。第八十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。4.不屬于抵押債券的有（

）。A.不動(dòng)產(chǎn)抵押債券

B.證券信托債券C.設(shè)備抵押債券

D.信用債券第八十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。.答案:D【答案解析】信用債券不屬于抵押債券。第八十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。5.既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來(lái)杠桿利益的籌資方式是（

）A.發(fā)行債券

B.發(fā)行優(yōu)先股

C.發(fā)行普通股

D.使用內(nèi)部留存第八十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:A【答案解析】債券利息在稅前支付，負(fù)債籌資能帶來(lái)杠桿利益。第八十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。6.在長(zhǎng)期借款合同的保護(hù)性條款中，屬于一般性條款的是（

）A.限制資本支出規(guī)模

B.限制應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)C.貸款專(zhuān)款專(zhuān)用

D.限制資產(chǎn)抵押第九十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。答案:A【答案解析】一般性條款包括：對(duì)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)保持量的規(guī)定、對(duì)企業(yè)支付現(xiàn)金股利的限制、對(duì)企業(yè)資本性支出規(guī)模的限制、對(duì)企業(yè)借入其他長(zhǎng)期債務(wù)的限制等。第九十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。第四節(jié)可轉(zhuǎn)換債券P91

第九十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。1、概念：指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定時(shí)間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。第九十三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)?？赊D(zhuǎn)債籌資的評(píng)價(jià)P91優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)可節(jié)約利息穩(wěn)定股價(jià)增強(qiáng)籌資靈活性增強(qiáng)管理層壓力存在回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)股價(jià)上揚(yáng)籌資減少風(fēng)險(xiǎn)2、評(píng)價(jià)第九十四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。第五節(jié)短期負(fù)債籌資一、短期借款二、商業(yè)信用三、短期融資券

四、應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)讓第九十五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。一、短期借款P95根據(jù)借款合同從有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)或其他單位借入的時(shí)間在一年以?xún)?nèi)的需要還本付息的款項(xiàng)。第九十六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（一）短期借款的種類(lèi)：1.按償還方式不同分一次性?xún)斶€借款、分期償還借款2.按利息支付方法不同分收款法借款、貼現(xiàn)法借款、加息法借款3.按有無(wú)擔(dān)保分抵押借款、信用借款第九十七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（二）短期借款的信用條件：1.信貸額度：借款的最高限額2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：P95：例4-33.補(bǔ)償性余額：銀行要求企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比計(jì)算的最低存款余額。例4-4第九十八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。4.借款抵押：貸款金額一般為抵押品帳面價(jià)值的30%-50%。5.償還條件；還款期限6.以實(shí)際交易為貸款條件:經(jīng)營(yíng)性第九十九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（三）利息的支付方式：1、收款法：利隨本清，借款到期時(shí)支付利息。實(shí)際利率=名義利率2、貼現(xiàn)法：發(fā)放貸款時(shí)先從本金中扣除利息，到期時(shí)再償還本金。實(shí)際利率＞名義利率P974-54-6第一百頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。3.加息法:將名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上,計(jì)算出貸款的本息和。在貸款期間內(nèi)分期償還本息之和的金額。P984-7第一百零一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。貼現(xiàn)法：某企業(yè)從銀行取得借款100000元，期限1年，年利率8%，利息額8000元；按照貼現(xiàn)法付息，該貸款的實(shí)際利率是多少?

第一百零二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（四）短期借款籌資的評(píng)價(jià)：優(yōu)點(diǎn):籌資速度快籌資彈性大缺點(diǎn):籌資風(fēng)險(xiǎn)大與其他短期籌資方式相比,資金成本高第一百零三頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。二、商業(yè)信用（一）含義：是指商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。（二）主要形式：1.預(yù)收賬款2.延期付款，不涉及現(xiàn)金折扣3.延期付款，早付款享受現(xiàn)金折扣第一百零四頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。三、應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)讓?zhuān)ㄒ唬?yīng)收帳款轉(zhuǎn)讓的含義及種類(lèi)1.含義指企業(yè)將應(yīng)收賬款出讓給銀行等金融機(jī)構(gòu)以獲取資金的一種籌資方式。P99第一百零五頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.種類(lèi)按是否具有追索權(quán)可分為：

附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓

不附加追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓第一百零六頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。（二）應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)讓的優(yōu)缺點(diǎn)：1.優(yōu)點(diǎn)：（１）及時(shí)回籠資金，避免企業(yè)因賒銷(xiāo)造成的現(xiàn)金流量不足；（２）節(jié)省收賬成本，降低壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)，有利于改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。第一百零七頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。2.缺點(diǎn)：（１）籌資成本較高；（２）限制條件較多。

第一百零八頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。五、短期籌資與長(zhǎng)期籌資的組合策略１．平穩(wěn)型、中庸組合策略P100籌集短期資金用于：流動(dòng)資產(chǎn)籌集長(zhǎng)期資金用于：長(zhǎng)期資產(chǎn)指對(duì)臨時(shí)性，用短期資金解決；而對(duì)永久性資產(chǎn)，包括永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)，則用長(zhǎng)期資金解決，以使資金的使用期間和資金來(lái)源的到期期限能相互配合。

第一百零九頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。流動(dòng)資產(chǎn)組合策略（平穩(wěn)型）第一百一十頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。２．積極/激進(jìn)型組合策略

籌集短期資金用于：流動(dòng)資產(chǎn)及部分長(zhǎng)期資產(chǎn)籌集長(zhǎng)期資金用于：部分長(zhǎng)期資產(chǎn)

指以長(zhǎng)期資金來(lái)滿足部分永久性資產(chǎn)的需要，而余下的永久性資產(chǎn)和臨時(shí)性資產(chǎn)則用短期資金來(lái)滿足。第一百一十一頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。流動(dòng)資產(chǎn)組合策略（激進(jìn)型）第一百一十二頁(yè)，共一百二十五頁(yè)。３．保守、穩(wěn)健型組合策略籌集短期資金用于：部分流動(dòng)資產(chǎn)籌集長(zhǎng)期資金用于：長(zhǎng)期資產(chǎn)及部分