中國的硫磺貿易及全球供應形勢

中國的硫磺貿易與全球供應形勢趙磊英國硫咨詢公司（BritishSulphurConsultants）2009年12月2CRU集團的化肥與化工子公司歐美地區(qū)化肥領域中最大的和歷史最悠久的咨詢機構20多位專業(yè)的化肥行業(yè)分析師……加上多位數(shù)據(jù)統(tǒng)計、市場、銷售人員…總部位于英國倫敦，并在美國明尼阿波利斯、華盛頓、孟買等地設有分支機構，以及北京代表處出版化肥周報（FertilizerWeek)等業(yè)界重要的刊物

每年都舉辦國際性的會議：硫磺（2009年11月在溫哥華)，氮肥與合成氣（2010年2月在巴林），拉丁美洲化肥會議，國際磷產業(yè)會議（2010年3月在布魯塞爾）。會議規(guī)模均在300-600人關于英國硫咨詢公司3硫磺，只是我們分析的產品之一；我們研究全球范圍內整個化肥產業(yè)鏈，研究對象覆蓋大部分化肥品種內容2009年中國硫磺貿易回顧國內產能與定價機制全球供應形勢結論4內容2009年中國硫磺貿易回顧國內產能與定價機制全球供應形勢結論5

2009年1-10月硫磺進口量創(chuàng)下新高62009年的進口硫磺市場呈現(xiàn)出的特點

雖然硫磺價格跳水給進口企業(yè)造成了高額損失，但多數(shù)企業(yè)很快恢復了進口業(yè)務

高價硫磺庫存在上半年基本消耗完畢

很多新的投資者進入這個行業(yè)，并導致新的庫存開始在港口堆積

港口的高庫存和月度進口量居高不下并存7進口硫磺的主要來源（2009年1-9月）中東3.74m中亞地區(qū)0.85m東亞地區(qū)

1.76m加拿大

1.72m美國1.23m其他地區(qū)

0.41m中亞地區(qū)：哈薩克斯坦，烏茲別克斯坦，土庫曼斯坦中東：沙特阿拉伯，阿聯(lián)酋，伊朗，科威特，卡塔爾，巴林，約旦東亞地區(qū)：日本，韓國，中國臺灣892000-2009年進口硫磺來源的變化10中國進口硫磺的主要路徑內容2009年中國硫磺貿易回顧國內產能與定價機制全球供應形勢結論1112進口硫磺以外的來源中石化中石油硫鐵礦制酸冶煉酸（國內及進口）13硫磺（各種形式）供給的來源構成兩個主要的生產企業(yè)：

中石化中石油總產能超過250萬噸，并在逐年遞增實際產量在2008年超過150萬噸，占當年國內市場供應量的14%14國內硫磺生產：

中石化

普光天然氣凈化廠設計產能250萬噸以上2009年10月投料試車預計2011年達產

中石油

在建的3個天然氣凈化廠：羅家寨，鐵山坡，渡口河設計產能總計153萬噸與雪佛龍（CHEVRON)合作預計2010-2012年期間陸續(xù)投產15川東北氣田的開發(fā)將大幅度增加國內硫磺的產能達州162009-2012：國內硫磺產量將有顯著增長：供給方面進口硫磺——基準價格的制定者國產硫磺——價格的跟隨者冶煉酸——庫存對價格起到?jīng)Q定性的作用需求方面磷肥行業(yè)——主要的消費領域和價格承受者工業(yè)用戶——目前消費量尚小但重要性在不斷提升17國內硫磺市場定價機制分析自2007年6月開始對二銨出口征收關稅以來，中國政府頻繁調整出口政策2009年6月頒布（7月開始實施）的新出口政策可能會延續(xù)至2010年或者進行微調。就目前形勢看，完全取消關稅和重新加征懲罰性高關稅可能性都非常小18主要化肥產品是否季節(jié)性關稅？低關稅月份數(shù)低關稅稅率2010年政策一銨/二銨是6.510%?尿素是5.510%復合肥否95%氯化鉀/硫酸鉀否105%磷酸/合成氨（初級產品）否10%化肥出口關稅變動對硫磺市場的影響19出口關稅對硫磺市場的影響——低關稅使硫磺的產業(yè)鏈趨于完整內容2009年中國硫磺貿易回顧國內產能與定價機制全球供應形勢結論2021中東地區(qū)22ADNOC硫磺價格，2006/11-2009/12232009-2017年之間中東地區(qū)的硫磺產量將增加1030萬噸

主要的增量位于阿聯(lián)酋（+450萬噸），卡塔爾（+260萬噸）和沙特阿拉伯（+230萬噸）

很多項目都有不同程度的延遲

在沙特和阿聯(lián)酋，新建項目需要更多的高硫天然氣供應24阿聯(lián)酋主要的擴產項目注：尚未發(fā)現(xiàn)有新建大規(guī)模硫磺儲存能力的計劃Sharjah的SajaaGas項目還在等待確認氣源，設計產能

350t/d25卡塔爾主要的擴產項目QatargasRasLaffanCommonSulphurFacility設計產能12,000t/d注：臨時（緊急）倉儲能力約為480萬噸26沙特阿拉伯的新增產能

天然氣：Khursaniyah天然氣凈化廠，Hawiyah的擴建,Khurais工廠均已投產。

Karan和Manifa已經(jīng)開工建設，WasitFEED已經(jīng)完成招標

石油：兩個400,000bbl/d的煉廠重新啟動（每個的硫磺產能達到40萬噸/年），PetroRabigh已經(jīng)在運營，第二階段正在進行可研。還有規(guī)劃中的部分其他煉廠除上述三個國家外，伊朗，科威特，伊拉克也正在或者計劃增加其硫磺產能。272009-2017年間，海灣地區(qū)國家的硫磺出口能力將增加近一倍28中東地區(qū)硫磺的過剩將是影響全球市場的最主要因素29加拿大硫磺產能集中在Alberta，產品通過BritishColumbia的港口出口至美國以外的國家產品以固體硫磺為主，只有部分液體硫磺通過罐車運往美國位于溫哥華的兩個主要碼頭：PacificCoastTerminal和KinderMorgan，總倉儲能力38萬噸，年吞吐能力超過900萬噸。30加拿大硫磺產量在2005-2009年期間有所下降，08-09年成為產量的谷底

——來自天然氣的產出進一步降低，2009年預計低于500萬噸

——石油煉廠的產出不斷增加，絕對數(shù)量很低（2009年約55-57萬噸)

——自油砂中回收的量有所增加2010-2015期間，來自天然氣的硫磺產量繼續(xù)下降，，但是自原油和油砂回收的產品增量將超過以天然氣為來源的減量，預期產量將在2008-2009年低點的基礎上持續(xù)增加。3132哈薩克斯坦Tengizchevroil（簡稱TCO)是哈薩克斯坦目前主要的硫磺生產企業(yè)。其投資者包括：

Chevron50%ExxonMobil15%KazMunaiGaz20%LukArco5%2008年，TCO共銷售硫磺223萬噸，減少庫存53萬噸；2009年1-9月的總產量達到161萬噸，銷售近200萬噸，目前庫存量小于730萬噸。面對目前產能230-240萬噸的形勢，TCO將努力擴大硫磺的銷售以便有效降低庫存其他哈薩克斯坦境內的項目，如Zhanazhol目前產能正從3萬噸擴至18萬噸，而Kashagan的油氣開發(fā)預期將自2012年以后向市場供應產品33內容2009年中國硫磺貿易回顧國內產能與定價機制全球供應形勢結論34結論中國將繼續(xù)保持世界硫磺貿易中的主要進口國地位川東北氣田的新增產能將會顯著增加硫磺自給的比例，但硫磺的價格將仍舊由國際市場主導全球范圍內，硫磺市場供給的過剩將自2009年起不斷增加，并于2015年達到頂峰價格將長期在低位（$25-65/t

FOB溫哥華)波動。預計2012年可能會落至谷底，然后逐步攀升。35聯(lián)系方式倫敦總部：BritishSulphurConsultantsadivisionofCRUGroup31MountPleasantLondon,WC1X0AD,EnglandTel:+442079032132Fax:+442078334