第四章宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第四章宏觀經(jīng)濟(jì)政策本章主要內(nèi)容本章重點(diǎn)本章難點(diǎn)本章主要內(nèi)容

本章主要講述宏觀經(jīng)濟(jì)政策的相關(guān)內(nèi)容。通過本章學(xué)習(xí)，要求學(xué)生掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策的類型及其基本應(yīng)用方法。本章重點(diǎn)財(cái)政政策類型及其應(yīng)用、貨幣政策類型及其應(yīng)用本章難點(diǎn)財(cái)政政策與貨幣政策的使用條件財(cái)政政策與貨幣政策的配合

宏觀經(jīng)濟(jì)政策政府部門職能政府宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)4.1財(cái)政政策與貨幣政策4.2財(cái)政政策與貨幣政策的配合

政府部門職能

1、“守夜人”職能

2、公共產(chǎn)品職能

3、宏觀調(diào)控職能

4、增進(jìn)社會(huì)公平職能4.1財(cái)政政策與貨幣政策4.1.1財(cái)政政策4.1.2貨幣政策財(cái)政政策財(cái)政政策概念財(cái)政政策功能財(cái)政政策類型財(cái)政政策工具財(cái)政政策的使用財(cái)政政策工具財(cái)政政策工具概述財(cái)政預(yù)算稅收公債財(cái)政投資財(cái)政補(bǔ)貼貨幣政策貨幣政策概念貨幣政策的作用貨幣政策工具貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策的使用貨幣政策工具存款準(zhǔn)備金政策再貼現(xiàn)政策公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)其他工具財(cái)政政策概念

一個(gè)國家為了達(dá)到宏觀調(diào)控目標(biāo)而采取的財(cái)政措施的總和，它是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一個(gè)重要目標(biāo)。所謂財(cái)政政策，通常指政府根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，為達(dá)到一定目標(biāo)而制定的指導(dǎo)財(cái)政工作的基本方針、準(zhǔn)則和措施。財(cái)政政策目標(biāo)，就是通過財(cái)政政策的實(shí)施所要達(dá)到的目的或產(chǎn)生的效果，它構(gòu)成財(cái)政政策的核心內(nèi)容，具體如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格穩(wěn)定、充分就業(yè)、公平分配等。

三大財(cái)政政策（按調(diào)整功能分）擴(kuò)張性財(cái)政政策：是指通過財(cái)政分配活動(dòng)來增加和刺激社會(huì)總需求。擴(kuò)張性財(cái)政政策主要通過減稅、增支進(jìn)而擴(kuò)大赤字的方式實(shí)現(xiàn)。

緊縮性財(cái)政政策：是指通過財(cái)政分配活動(dòng)來減少和抑制總需求。緊縮性財(cái)政政策主要通過增稅、減支進(jìn)而壓縮赤字或增加盈余的方式實(shí)現(xiàn)。

中性財(cái)政政策：是指財(cái)政的分配活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求的影響保持中性，財(cái)政的收支活動(dòng)既不會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng)，也不會(huì)產(chǎn)生緊縮效應(yīng)，實(shí)踐中這種情況是很少存在的。財(cái)政政策工具1、對(duì)物品和勞務(wù)的購買例一——軍需品和警察裝備的購買例二:公共工程支出——政府投資興建公共設(shè)施，但不是“形象工程”2、對(duì)個(gè)人和企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付直接表現(xiàn)為資金無償?shù)摹畏矫娴霓D(zhuǎn)移，主要包括政府部門用于補(bǔ)貼、債務(wù)利息、失業(yè)救濟(jì)金、養(yǎng)老保險(xiǎn)等方面的支出。轉(zhuǎn)移只是在社會(huì)成員之間的資源再分配，政府部門只充當(dāng)中介人的角色3、對(duì)個(gè)人和企業(yè)征稅財(cái)政預(yù)算

是事先編制的財(cái)政收支計(jì)劃。財(cái)政預(yù)算由一般財(cái)政收入和財(cái)政預(yù)算支出組成。財(cái)政預(yù)算收入主要是指部門所屬事業(yè)單位取得的財(cái)政撥款、行政單位預(yù)算外資金、事業(yè)收入、事業(yè)單位經(jīng)營收入、其他收入等；財(cái)政預(yù)算支出是指部門及所屬事業(yè)單位的行政經(jīng)費(fèi)、各項(xiàng)事業(yè)經(jīng)費(fèi)、社會(huì)保障支出、基本建設(shè)支出、挖潛改造支出、科技三項(xiàng)費(fèi)用及其他支出。

2007年預(yù)算的主要指標(biāo)安排為：中央財(cái)政總收入24421.08億元，比2006年增加3188.77億元。中央財(cái)政總支出26871.08億元，比2006年增加3388.82億元。2007年全國財(cái)政收入44064.85億元，比2006年增加5334.23億元；全國財(cái)政支出46514.85億元，比2006年增加6301.69億元。

2007年中央財(cái)政擬用于“三農(nóng)”的各項(xiàng)支出共達(dá)3917億元，比2006年增加520億元，增長(zhǎng)15.3%

2007年，中央財(cái)政大幅度增加教育支出，將安排858.54億元，比2006年增加252.49億元，增長(zhǎng)41.7%2007年，中央財(cái)政擬安排醫(yī)療衛(wèi)生支出312.76億元，比2006年增加145.36億元，增長(zhǎng)86.8%

2007年，中央財(cái)政擬安排社會(huì)保障和就業(yè)支出2019.27億元，在去年較大幅度增加的基礎(chǔ)上又比2006年增加246.99億元，增長(zhǎng)13.9%

剩下大約18894億元，已知預(yù)算如下：

3509.2億（國防預(yù)算，比去年增長(zhǎng)17.8%）

881億（文化科技預(yù)算）

173億（農(nóng)村科教衛(wèi)生預(yù)算）

1924億（中西部地區(qū)的一般性轉(zhuǎn)移支付資金，比去年增397億）

210億（民族地區(qū)轉(zhuǎn)移支付資金，比去年增54億）

335億（補(bǔ)獎(jiǎng)金，增長(zhǎng)100億）

64.9億（貧困地區(qū)公檢法補(bǔ)助，增5.6億）

230億（外交支出，增長(zhǎng)37.3%）

2160億（中央政權(quán)建設(shè)，國債利息）

95.1億（擴(kuò)大政策受益面）

2450億（預(yù)算赤子，比去年減500億）

1340億（中央政府總投入，增150億）2011年財(cái)政支出結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，加大了對(duì)“三農(nóng)”、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障和就業(yè)、保障性安居工程、文化等的支持力度，切實(shí)保障和改善民生。其中，教育支出16116億元，同比增長(zhǎng)28.4%；醫(yī)療衛(wèi)生支出6367億元，同比增長(zhǎng)32.5%；社會(huì)保障和就業(yè)支出11144億元，同比增長(zhǎng)22%；住房保障支出3822億元，同比增長(zhǎng)60.8%……平衡預(yù)算：財(cái)政收支相等赤字預(yù)算：財(cái)政支出大于財(cái)政收入正確的的財(cái)政政策應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)實(shí)行逆向調(diào)整。

稅收是國家對(duì)部分社會(huì)產(chǎn)品法定進(jìn)行的無償分配。也就是說，稅收是國家按照法律規(guī)定，對(duì)經(jīng)濟(jì)單位和個(gè)人無償征收實(shí)物或貨幣的一種特殊分配。

稅收的職能與作用1.籌集財(cái)政收入

稅收收入是我國財(cái)政收入最主要的來源。近幾年，我國的稅收收入呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，1999年我國稅收收入突破1萬億元大關(guān)，2003年突破2萬億元，2005年突破3萬億元，2006年達(dá)到3.76萬億元。近年來，我國稅收收入占財(cái)政收入的比重一直保持在95%左右。

1994-2005年全國稅收收入占財(cái)政收入比重情況項(xiàng)目稅收收入（億元）財(cái)政收入（億元）稅收收入占財(cái)政收入比重（％）1994年5070.795218.197.21995年5973.756242.295.71996年7050.617407.9995.21997年8225.518651.1495.11998年9092.999875.9592.11999年10314.9711444.0890.12000年12665.813395.2394.62001年15165.4716386.0492.62002年16996.5618903.6489.92003年20466.1421715.2594.22004年25723.4826396.4797.52005年30865.8331627.9897.6中國2010年稅收收入：77390億元中國2010年財(cái)政收入：83080億元中國2010年稅收占財(cái)政收入的比重是：77390/83080=93.15%2.調(diào)控經(jīng)濟(jì)稅收是國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。國家可以利用稅收政策，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)或限制某些產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品的生產(chǎn)和發(fā)展。我國現(xiàn)在正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化時(shí)期，國家對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，安置就業(yè)和再就業(yè)的企業(yè)，節(jié)約能源、利用“三廢”的項(xiàng)目，直接為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和農(nóng)民生活服務(wù)的產(chǎn)業(yè)等，給予低稅率或減稅、免稅的優(yōu)惠政策，對(duì)那些不符合國家產(chǎn)業(yè)政策，或污染嚴(yán)重、能耗高的產(chǎn)業(yè)，不予減稅、免稅，并可以通過提高稅率等政策措施予以調(diào)節(jié)或限制。3.調(diào)節(jié)收入分配經(jīng)濟(jì)體制改革以來，隨著收入分配政策的調(diào)整，居民的收入差距逐漸拉大。解決收入分配上存在的問題，需要多管齊下，綜合治理。其中稅收作為重要的調(diào)節(jié)手段，通過政策的調(diào)整和征管力度的加大，可以起到有效調(diào)節(jié)收入分配的作用。比如，通過提高個(gè)人所得稅工資、薪金等費(fèi)用扣除標(biāo)準(zhǔn)（由每人每月800元到1600元）,可以惠及廣大中低收入群體。2006年全國減少個(gè)人所得稅納稅人2000多萬。同時(shí)，通過對(duì)年收入超過12萬元以上個(gè)人實(shí)行自行申報(bào)等，加強(qiáng)對(duì)高收入群體的稅收監(jiān)管，都能在一定程度上加大對(duì)高收入者的稅收調(diào)節(jié)力度，縮小各階層收入分配差距。國家將征收來的稅款，或用之于公眾，或用之于老弱病殘及失業(yè)等人群的社會(huì)保障，從而達(dá)到促進(jìn)社會(huì)公平的目的稅收的類型1、固定稅又稱從量稅，以關(guān)稅為例，指依照進(jìn)口貨物的數(shù)量、重量、容積、面積、體積或長(zhǎng)度為標(biāo)準(zhǔn)，每一單位保證一定金額的關(guān)稅。2、比例稅不論所得多少，均適用同一比率征稅。3、累進(jìn)、累退稅稅率隨課稅對(duì)象數(shù)額的增加而提高的稅，即按照課稅對(duì)象數(shù)額的大小，規(guī)定不同等級(jí)的稅率。國稅系統(tǒng)負(fù)責(zé)征收管理的稅種

1、增值稅；2、消費(fèi)稅、3、進(jìn)口產(chǎn)品增值稅、消費(fèi)稅、直接對(duì)臺(tái)貿(mào)易調(diào)節(jié)稅（海關(guān)代征）；4、鐵道、各銀行總行、保險(xiǎn)總公司集中繳納的營業(yè)稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅；5、中央企業(yè)所得稅；6地方銀行和外資銀行非銀行金融企業(yè)所得稅；7、海洋石油企業(yè)所得稅、資源稅；8、證券交易稅；9、境內(nèi)外商投資企業(yè)和外國企業(yè)的增值稅、消費(fèi)稅、所得稅；10、出口產(chǎn)品退稅管理；11、集貿(mào)市場(chǎng)和個(gè)體戶的增值稅、消費(fèi)稅；12、中央稅的滯補(bǔ)罰收入；13、按中央稅、中央地方共享稅附征的教育費(fèi)附加。地稅系統(tǒng)負(fù)責(zé)征收管理的稅種

1、營業(yè)稅、2、個(gè)人所得稅、3、土地增值稅；4、城市維護(hù)建設(shè)稅；5、車輛使用稅；6、房產(chǎn)稅；7、屠宰稅；8、資源稅；9、城鎮(zhèn)土地使用稅；10、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅；11、地方企業(yè)所得稅；12、印花稅；13、筵席稅；14、地方稅的滯補(bǔ)罰收入；15、地方營業(yè)稅附征的教育費(fèi)附加。

公債公債是國家舉借的債，是國家為了籌措資金而向投資者出具的，承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。在我們現(xiàn)實(shí)生活中，所指的公債大多是狹義的，即政府舉借的債。

一般把中央政府發(fā)行的債券稱為中央政府債券，或國家債券，簡(jiǎn)稱國債，而把地方政府發(fā)行的債券稱為地方政府債券，簡(jiǎn)稱地方債。

公債的特點(diǎn)公債作為債券體系中的一個(gè)品種，與其他債券相比，顯示了四個(gè)方面的特點(diǎn)。

1、安全性高。在各類債券中，公債的信用等級(jí)通常被認(rèn)為是最高的。

2、流通性強(qiáng)。公債的二級(jí)市場(chǎng)十分發(fā)達(dá)，轉(zhuǎn)讓很方便。

3、收益穩(wěn)定。公債的付息由政府保證，對(duì)于投資者來說，投資公債的收益是比較穩(wěn)定的。

4、免稅待遇。大多數(shù)國家規(guī)定對(duì)于購買公債所獲得的收益，可以享受稅收上的免稅待遇。公債在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用1.從財(cái)政角度看，公債是財(cái)政收入的補(bǔ)充形式，是彌補(bǔ)赤字、解決財(cái)政困難的有效手段。

當(dāng)國家財(cái)政一時(shí)支出大于收入、遇有臨時(shí)急需時(shí)，發(fā)行公債比較簡(jiǎn)捷，可濟(jì)急需。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，公債還是籌集建設(shè)資金的較好形式。一些投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)、見效慢的項(xiàng)目，如能源、交通等重點(diǎn)建設(shè)，往往需要政府積極介入。

2.從經(jīng)濟(jì)的角度看，公債是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要政策工具。

（1）調(diào)節(jié)積累與消費(fèi)，促進(jìn)兩者比例關(guān)系合理化。公債采用信用的方式，只是獲得了一定時(shí)期內(nèi)資金的使用權(quán)、沒有改變資金的所有權(quán)，適當(dāng)發(fā)行公債，可以使二者的比例關(guān)系趨于正常。

（2）調(diào)節(jié)投資結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

（3）調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)、維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。公債是一種金融資產(chǎn)、一種有價(jià)證券，公債市場(chǎng)可以成為間接調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)的政策工具。

（4）調(diào)節(jié)社會(huì)總需求，促進(jìn)社會(huì)總供給與總需求在總量和結(jié)構(gòu)上的平衡。

財(cái)政投資是國家集中社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源對(duì)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展進(jìn)行直接的資金投入。它既可以調(diào)節(jié)投資與消費(fèi)的比例，也可以調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。財(cái)政補(bǔ)貼所謂財(cái)政補(bǔ)貼，是指國家為了某種特定需要，通過財(cái)政分配，向企業(yè)或居民提供的無償性補(bǔ)助支出。

國家為了實(shí)現(xiàn)特定的政治經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，由財(cái)政安排專項(xiàng)基金向國有企業(yè)或勞動(dòng)者個(gè)人提供的一種資助。中國現(xiàn)行的財(cái)政補(bǔ)貼主要包括價(jià)格補(bǔ)貼、企業(yè)虧損補(bǔ)貼等。補(bǔ)貼的對(duì)象是國有企業(yè)和居民等。補(bǔ)貼的范圍涉及到工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)、外貿(mào)等國民經(jīng)濟(jì)各部門和生產(chǎn)、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)及居民生活各方面。財(cái)政補(bǔ)貼的雙重作用一方面，財(cái)政補(bǔ)貼是國家調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活的重要杠桿。運(yùn)用財(cái)政補(bǔ)貼特別是價(jià)格補(bǔ)貼，能夠保持市場(chǎng)銷售價(jià)格的基本穩(wěn)定；保證城鄉(xiāng)居民的基本生活水平；有利于合理分配國民收入；有利于合理利用和開發(fā)資源。

另一方面，補(bǔ)貼范圍過廣，項(xiàng)目過多也會(huì)扭曲比價(jià)關(guān)系，削弱價(jià)格作為經(jīng)濟(jì)杠桿的作用，妨礙正確核算成本和效益，掩蓋企業(yè)的經(jīng)營性虧損，不利于促使企業(yè)改善經(jīng)營管理；如果補(bǔ)貼數(shù)額過大，超越國家財(cái)力所能，就會(huì)成為國家財(cái)政的沉重負(fù)擔(dān)，影響經(jīng)濟(jì)建設(shè)規(guī)模，阻滯經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

財(cái)政政策的使用1、赤字財(cái)政政策（擴(kuò)張性政策）當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條期時(shí)總供給超過總需，需求不足，政府增加財(cái)政支出，減少稅收政策，以增加有效需求。2、緊縮財(cái)政政策當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于通貨膨脹時(shí)，總需求大于總供給，引起物價(jià)上漲；政府緊縮財(cái)政支出與增加稅收或雙管齊下抑制有效需求，使財(cái)政收支有盈余。

貨幣政策概念

一般是指中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具來調(diào)節(jié)貨幣供給量以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展既定目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)政策手段的總和。貨幣政策目標(biāo)一般是指經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。我國貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

貨幣政策的作用（1）通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會(huì)總供給與總需求的平衡貨幣政策可通過調(diào)控貨幣供應(yīng)量達(dá)到對(duì)社會(huì)總需求和總供給兩方面的調(diào)節(jié)，使經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡。當(dāng)總需求膨脹導(dǎo)致供求失衡時(shí)，可通過控制貨幣量達(dá)到對(duì)總需求的抑制；當(dāng)總需求不足時(shí)，可通過擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，提高社會(huì)總需求，使經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展。同時(shí)，資市供給的增加有利于貸款利率的降低，還可刺激投資增長(zhǎng)和生產(chǎn)擴(kuò)大，從而增加社會(huì)總供給。（2）通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定無論通貨膨脹的形成原因多么復(fù)雜，從總量：上看，都表現(xiàn)為流通中的貨幣超過社會(huì)在不變價(jià)格下所能提供的商品和勞務(wù)總量。提高利率可使現(xiàn)有貨幣購買力推遲，減少即期社會(huì)需求，同時(shí)也使銀行貸款需求減少；降低利率的作用則相反。中央銀行還可以通過金融市場(chǎng)直接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。（3）調(diào)節(jié)國民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例貨幣政策通過對(duì)利率的調(diào)節(jié)能夠影響人們的消費(fèi)傾向和儲(chǔ)蓄傾向。低利率鼓勵(lì)消費(fèi)，高利率則有利于吸收儲(chǔ)蓄。（4）引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置儲(chǔ)蓄是投資的來源，但儲(chǔ)蓄不能自動(dòng)轉(zhuǎn)化為投資，儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化依賴于一定的市場(chǎng)條件。貨幣政策可以通過利率的變化影響投資成本和投資的邊際效率，提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化的比重，并通過金融市場(chǎng)有效運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。存款準(zhǔn)備金政策

存款準(zhǔn)備金政策是指中央銀行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金比率，來影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，從而影響貨幣供應(yīng)量的一種政策措施。存款準(zhǔn)備金政策是一種威力強(qiáng)大、但不宜常用的貨幣政策工具。存款準(zhǔn)備金就是中央銀行（中國人民銀行）根據(jù)法律的規(guī)定，要求各商業(yè)銀行按一定的比例將吸收的存款存入在人民銀行開設(shè)的準(zhǔn)備金賬戶，對(duì)商業(yè)銀行利用存款發(fā)放貸款的行為進(jìn)行控制。商業(yè)銀行繳存準(zhǔn)備金的比例，就是準(zhǔn)備金率。

中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。法定存款準(zhǔn)備金率是存款準(zhǔn)備金制度的一個(gè)重要組成部分。2012年5月12日，中國央行宣布今年第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。這也是中國自去年11月打開存款準(zhǔn)備金率下行通道后，連續(xù)第三次下調(diào)。據(jù)估算，每次下調(diào)均釋放約四到五千億元人民幣左右的流動(dòng)性，市場(chǎng)資金緊張的局面有望為之一解。我國存款準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整1985年統(tǒng)一為10%1987年從10%上調(diào)為12%1988年從12%上調(diào)為13%1998年3月21日從12%下調(diào)為8%1999年11月21日從8%下調(diào)為6%2003年9月21日從6%上調(diào)為7%2004年4月25日從7%上調(diào)為7.5%2006年7月5日從7.5%上調(diào)為8%2006年8月15日從8%上調(diào)為8.5%2006年11月15日從8.5%上調(diào)為9%2007年1月15日從9%上調(diào)為9.5%2007年2月25日從9.5%上調(diào)為10%2007年4月16日從10%上調(diào)為10.5%2007年5月15日從10.5%上調(diào)為11%近年來存款準(zhǔn)備金率變化再貼現(xiàn)政策

再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過提高或降低再貼現(xiàn)率來影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模和市場(chǎng)利率，以實(shí)現(xiàn)貨幣政策預(yù)期目標(biāo)的一種手段。這種貨幣政策工具的運(yùn)用對(duì)一國的信貸規(guī)模、貨幣供給和市場(chǎng)利率都將產(chǎn)生一定的影響，而且其影響是比較緩和的，它有利于一國經(jīng)濟(jì)的相對(duì)穩(wěn)定。但是，在利用這一政策工具時(shí)，中央銀行處于被動(dòng)的地位。這種政策能否取得預(yù)期的效果，將決定于商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)它的反映。

再貼現(xiàn)是指金融機(jī)構(gòu)為了融通調(diào)劑資金，將未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)匯票再以貼現(xiàn)方式向中國人民銀行轉(zhuǎn)讓的票據(jù)行為，是中央銀行的一種貨幣政策工具。

中央銀行根據(jù)一定的比率從現(xiàn)款中扣取自貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日的利息，這一比率即為“再貼現(xiàn)率”。

央行可通過調(diào)低再貼現(xiàn)率，刺激商業(yè)銀行通過貼現(xiàn)向央行借入資金，擴(kuò)大信貸規(guī)模，增加市場(chǎng)的貨幣流通量，反之，就可以減少市場(chǎng)的貨幣流通量?！霸儋N現(xiàn)”是中國人民銀行的貨幣政策工具之一。

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)（也稱“公開市場(chǎng)操作”），是指中央銀行通過在公開市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券（特別是政府短期債券）來投放或回籠基礎(chǔ)貨幣，以控制貨幣供應(yīng)量，并影響市場(chǎng)利率的一種行為。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)：中央銀行處于主動(dòng)的地位，其買進(jìn)或賣出有價(jià)證券的規(guī)模完全由它自主決定。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有很大的靈活性。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和政策目標(biāo)的調(diào)整而隨時(shí)作出逆向的操作。公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的運(yùn)用符合政策目標(biāo)的需要。中國財(cái)政部2007年9月10日宣布，將通過全國銀行間債券市場(chǎng)向社會(huì)公開發(fā)行2000億元特別國債，并且均為10年期以上長(zhǎng)期國債。按照發(fā)行2000億元特別國債的規(guī)模測(cè)算，對(duì)市場(chǎng)資金的凍結(jié)程度，相當(dāng)于提高存款準(zhǔn)備金率0．5個(gè)百分點(diǎn)。一般性的貨幣政策工具及其基本操作

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

政策工具

通貨膨脹（總需求>總供給）

經(jīng)濟(jì)蕭條（總需求<總供給）

存款準(zhǔn)備金政策

提高法定存款準(zhǔn)備金比率

降低法定存款準(zhǔn)備金比率

再貼現(xiàn)政策

提高再貼現(xiàn)率

降低再貼現(xiàn)率

公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)

賣出證券，回籠基礎(chǔ)貨幣

買進(jìn)證券，投放基礎(chǔ)貨幣

其它工具

1、道義上的勸告。指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行在放款、投資等方面應(yīng)采取的手段和行為給予指導(dǎo)或勸告，希望商業(yè)銀行與中央銀行在貨幣政策方面相互配合。

2、中央銀行直接向所要支持的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)提供貸款。

3、提供優(yōu)惠的利率。這主要是對(duì)國家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)規(guī)定較低的貼現(xiàn)率或放款利率，以促進(jìn)這些產(chǎn)業(yè)和地區(qū)的投資。

4、直接信用管制。這主要是中央銀行以行政命令方式直接對(duì)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)存放款的數(shù)量進(jìn)行控制。此外，還包括各種信用管制規(guī)則、消費(fèi)信貸管制、不動(dòng)產(chǎn)信貸管制等。這樣可以擴(kuò)大或縮小銀根，保證貨幣供應(yīng)量和需求量的平衡。上述所分析的各種貨幣政策工具，各有優(yōu)缺點(diǎn)，需要配套使用。

貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)貼現(xiàn)率存款準(zhǔn)備率其他工具貨幣供應(yīng)量國民收入通貨膨脹率失業(yè)率等政策工具中間目標(biāo)最終目標(biāo)貨幣政策的使用1、擴(kuò)張性貨幣政策通過降低利率，增加信貸的可供量刺激總需求的增長(zhǎng)。使用條件：經(jīng)濟(jì)蕭條2、緊縮性貨幣政策通過提高利率，減少信貸的可供量，來削弱總需求的增長(zhǎng)。使用條件：通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)期，經(jīng)濟(jì)過熱4.2財(cái)政政策與貨幣政策的配合4.2.1貨幣政策與財(cái)政政策的功能差異4.2.2財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)4.2.3財(cái)政政策與貨幣政策搭配貨幣政策與財(cái)政政策的功能差異

財(cái)政政策與貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的差別財(cái)政政策直接影響總需求規(guī)模貨幣政策通過貨幣供給