第八章宏觀經濟政策

第八章宏觀經濟政策2/6/2023回顧宏觀經濟學11頁宏觀經濟學以（）為研究對象。主要研究（）需要解決的問題是（）中心理論是（），即凱恩斯主義的一只（）。2/6/2023回顧宏觀經濟學11頁宏觀經濟學以整個經濟為研究對象。主要研究政府的行為需要解決的問題是資源利用中心理論是國民收入決定理論，即凱恩斯主義的一只“有形的手”。2/6/2023第八章宏觀經濟政策宏觀經濟政策概述財政政策貨幣政策2/6/2023資料：4萬億背景2008年金融危機，中國經濟增長突然從兩位數滑向了“6”，工業(yè)增加值連續(xù)5個月下跌，出口訂單現零紀錄，A股從6000點狂瀉到1664點……2008年行至10月，人們尚對年初那場大雪災和春運的擁堵不堪記憶猶新時，卻忽然發(fā)現，幾乎所有大城市的火車站里，都已被返鄉(xiāng)的打工者背著大包小包的疲憊身影填滿了。還沒到“候鳥”回家的時候，甚至還沒到年關領血汗錢的日子，大批工廠倒閉了，經濟溫度驟然變冷，2000萬失去了賴以生存的工作的打工者，無奈提前踏上了返程。

2008年11月21日，國務院總理溫家寶一面向全世界發(fā)出聲音：“在經濟困難面前，信心比黃金和貨幣更重要”，一面調集“千軍萬馬”來拯救經濟：四萬億拯救計劃、十大振興產業(yè)規(guī)劃魚貫出臺，信貸放到了天量，刺激做到了極致。2/6/20232/6/20232/6/20232/6/20232/6/20232/6/2023第一節(jié)宏觀經濟政策概述宏觀經濟政策的四個目標宏觀經濟政策的三個手段2/6/2023宏觀經濟政策的四個目標宏觀經濟政策目標充分就業(yè)價格穩(wěn)定經濟持續(xù)均衡增長國際收支平衡2/6/2023充分就業(yè)什么是充分就業(yè)？失業(yè)的影響？如何進行失業(yè)救濟？2/6/2023什么是充分就業(yè)？

1、失業(yè)者——

指有工作能力想找工作但找不到工作的人。

2、失業(yè)率——失業(yè)者人數與勞動力人數的比率。充分就業(yè)指在摩擦失業(yè)、結構失業(yè)、自愿失業(yè)之外，所有愿意接受各種現行工資的人都能找到工作的一種經濟狀態(tài)。充分就業(yè)就是全部人都就業(yè)嗎？2/6/2023（1）摩擦性失業(yè)

是指勞動者正常流動過程產生的失業(yè)。它是一種求職性的失業(yè)，僅僅是因為勞工市場的信息不完備性，廠商找到所需要的雇員和失業(yè)者找到合適的工作都需要花費一定的時間。摩擦性失業(yè)是一種短期失業(yè)。2/6/20232013年727萬大學畢業(yè)生再創(chuàng)紀錄1998年高校招生108萬人2/6/2023（2）結構性失業(yè)是勞動力供給與需求結構不一致造成的失業(yè)，即由于經濟結構的變化，勞動力供給與需求，在職業(yè)、技能、產業(yè)、地區(qū)分布等方面的不協調所引起的失業(yè)。結構性失業(yè)是一種長期性的失業(yè)。2/6/2023紅牌專業(yè)失業(yè)風險較高、滿意度較低動畫、法學、生物技術、生物科學與工程、數學與應用數學、體育教育、生物工程、英語、法律文秘、計算機科學與技術、國際金融、法律事務、漢語言文學教育、計算機應用技術、電子商務2/6/2023全球失業(yè)率高的國家希臘失業(yè)率：17.7%2011年GDP增速：-6.9%希臘經濟衰退導致每5個希臘人中就有超過1人失業(yè)。在2011年平均失業(yè)率達到17.7%之后，該國失業(yè)率于今年2月觸及21.7%的記錄高點。在15-24歲之間的希臘公民中，約有54%的人沒有工作?？傮w而言，今年2月份，希臘有110萬人處于失業(yè)，較上年同期增長42%。缺乏就業(yè)機會和生活質量下降給希臘人民造成了較大的心理影響。2011年上半年，希臘自殺率較上年同期增加40%。一般：4%~8%2/6/2023中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數和登記失業(yè)率2/6/2023失業(yè)會造成什么影響？（1）對個人來說，非自愿失業(yè)會使得他的收入減少，從而生活水平下降。（2）對社會來說，一方面失業(yè)會增加社會福利支出，造成財政困難；另一方面，失業(yè)率過高也會影響社會安定，帶來其他社會問題。（3）失業(yè)率上升，就業(yè)降低，國民收入減少。2/6/2023失業(yè)對產出的影響時期平均失業(yè)率

(%)GDP損失（10億美元、1996年價格）占該時期

GDP的百分比(%)大危機時期（1930-1939年）18.24,40038.3石油危機和通貨膨脹時期（1975-1978年）7.71,2502.5近期穩(wěn)定增長時期（1985-1996年）6.35000.62/6/2023如何治理失業(yè)問題？摩擦性失業(yè)治理：通過縮短選擇工作的時間來減少摩擦性失業(yè)。如：增設職業(yè)介紹所、青年就業(yè)服務機構和建立人才庫網站以更多的途徑傳播有關就業(yè)的信息。結構性失業(yè)治理：對受結構性失業(yè)威脅的人進行教育、技術培訓以適應經濟結構的變化，還可以幫助勞動力遷移、使勞動力在不同的工作與地區(qū)之間流動。周期性失業(yè)治理：國家干預經濟，設法刺激有效需求，以實現充分就業(yè)。如：①刺激私人投資；②增加政府購買支出。2/6/2023各國的失業(yè)政策德國，失業(yè)者可以得到１８個月的失業(yè)救濟金，而且這筆救濟金可能會比勞動得到的收入還高，據史料載，德國還曾經有過３６個月的失業(yè)救濟金發(fā)放期的規(guī)定。因此，沒有人工作了……據統(tǒng)計數據，近年來，西歐各國尤其是像德國、法國等的生產率要比美國高。美國，救濟金只發(fā)放３個月，其間，勞動部門還經常派專人詢問失業(yè)者的找工作情況，而且不停地提供給就業(yè)機會。因此，美國在人均工作時間上的優(yōu)勢彌補了生產率的劣勢，而且創(chuàng)造出了更多的財富，美國經濟也就比西歐諸強強大。2/6/2023中國的失業(yè)救濟單位給你購買了失業(yè)保險，且你已經與原單位解除勞動關系，目前處于失業(yè)狀態(tài)。還有，男年齡應該在60歲以下，女在50歲以下。（一）連續(xù)工作時間不滿5年的，失業(yè)救濟金月發(fā)放標準為189元；（二）連續(xù)工作時間5年以上不滿10年的，失業(yè)救濟金月發(fā)放標準為202．5元；（三）連續(xù)工作時間10年以上不滿15年的，失業(yè)救濟金月發(fā)放標準為216元；（四）連續(xù)工作時間15年以上的，失業(yè)救濟金月發(fā)放標準為229．5元；（五）從第十三個月起，失業(yè)救濟金的月發(fā)放標準一律為189元。

2/6/2023宏觀經濟政策的四個目標宏觀經濟政策目標充分就業(yè)價格穩(wěn)定經濟持續(xù)均衡增長國際收支平衡2/6/2023（二）物價穩(wěn)定指一般價格水平即物價總水平穩(wěn)定。第一，不是單個商品價格水平穩(wěn)定；第二，是指價格指數的相對穩(wěn)定。既無通貨膨脹也無通貨緊縮的狀況。

通貨膨脹：物價水平普遍而持續(xù)地上漲。通貨緊縮：物價水平普遍而持續(xù)地下降。2/6/2023通貨膨脹2/6/2023民國時期的惡性通脹2/6/2023通貨膨脹的分類爬行的通貨膨脹（溫和），年物價水平上升在10%以內。奔騰式的通貨膨脹，年物價水平上升10%-100%，發(fā)生嚴重通貨膨脹。惡性通貨膨脹，年物價水平上升100％以上。2/6/20231980-2007中國的通貨膨脹率1994（24.1%）貨幣超額投放。為了啟動經濟，貨幣流通量增長了43.2%。投資高速增長導致貨幣超額投放。2/6/2023通貨膨脹對經濟的影響通貨膨脹對收入和財富再分配的影響不利于靠固定貨幣收入維持生活的人對儲蓄者不利犧牲債權人的利益而使債務人得益有利于政府不利于公眾2/6/2023通貨膨脹有什么影響2/6/2023通貨膨脹讓你的錢不翼而飛了假定目前你手中持有的現金金額為1000元，每年的通貨膨脹率為12%，那么4年以后以當前價格計算的實際金額會是多少？1000/（1+12%）4=635.5原理：現在購買力1000，明年物價漲到1+12%，所以明年的購買力就是1000/（1+12%），后年的購買力就是明年的購買力/（1+12%）……2/6/2023通貨膨脹有利于政府不利于公眾2/6/2023①GDP折算指數②消費價格指數（CPI）③生產者價格指數（PPI）通貨膨脹的衡量消費價格指數CPI：

衡量各個時期居民個人的日常生活用品和勞務的價格水平變化的指標。CPI=一組固定商品按當期價格計算的價值一組固定商品按基期價格計算的價值

×100%2/6/2023CPI的計算例題例如，若1995年某國普通家庭每個月購買一組商品的費用為800元，而2000年購買這一組商品的費用為1000元，那么該國2000年的消費價格指數為（以1995年為基期）CPI=1000/800×100%=125%。CPI=一組固定商品按當期價格計算的價值一組固定商品按基期價格計算的價值

×100%2/6/2023通貨膨脹率:從一個時期到另一個時期物價水平變動的百分比。例：1993年購買一組商品的所花費的支出是857元，1997年購買同樣的商品，支出是1174元，以1993年為基期，1993－1997年通貨膨脹率：式子表示t時期的通貨膨脹率，Pt和Pt-1分別表示t時期（代表報告期）和t-1時期（代表基期）的價格水平。2/6/2023計算題設統(tǒng)計部門選用A、B、C三種商品來計算消費價格指數，所獲數據如下表，試計算CPI及通貨膨脹率。CPI=（一組固定商品按當期價格計算的價值/一組固定商品按基期價格計算的價值）×100%

CPI=（1.50×2+4.00×1+4.00×3）/（1.00×2+3.00×1+2.00×3）×100%=173%通貨膨脹率л=（173-100）/100=73%品種數量基期價格（元）當期價格（元）A21.001.50B13.004.00C32.004.002/6/2023宏觀經濟政策的四個目標宏觀經濟政策目標充分就業(yè)價格穩(wěn)定經濟持續(xù)均衡增長國際收支平衡2/6/2023

1、概念——是指在一個特定時期內經濟社會所生產的人均產量和人均收入的持續(xù)增長。

2、衡量指標——通常用一定時期內實際國內生產總值年均增長率來衡量。（三）經濟增長2/6/2023國際收支平衡，指一國國際收支凈額即凈出口與凈資本流出的差額為零。無國際收支赤字無國際收支盈余（四）國際收支平衡2/6/2023四大目標的矛盾性充分就業(yè)－物價穩(wěn)定矛盾實現充分就業(yè)－擴張性政策－財政赤字增加和貨幣供給增加－通貨膨脹充分就業(yè)－經濟增長一致和矛盾經濟增長－提供就業(yè)機會－充分就業(yè)經濟增長－技術進步－資本對勞動替代－減少勞動需求充分就業(yè)－國際收支矛盾充分就業(yè)－經濟增長－進口增加－國際收支惡化物價穩(wěn)定－經濟增長矛盾經濟增長過程中，通貨膨脹難免。2/6/2023第八章宏觀經濟政策2/6/2023第一節(jié)宏觀經濟政策概述宏觀經濟政策的四個目標宏觀經濟政策的三個手段財政政策貨幣政策需求管理政策供給管理政策國際經濟政策2/6/2023宏觀經濟政策2/6/2023什么是財政政策？運用政府支出和稅收來調節(jié)總需求以達到實現充分就業(yè)或物價穩(wěn)定的宏觀經濟政策目標。2/6/2023財政的構成國家財政政府收入政府支出稅收公債政府購買轉移支付2/6/2023政府收入之一：征稅包括增值稅、營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、城市維護建設稅、資源稅、城市土地使用稅、印花稅、個人所得稅、企業(yè)所得稅、關稅、農牧業(yè)稅和耕地占用稅、契稅、教育費附加、車船使用稅、房產稅、屠宰稅等。2/6/2023級全月應納稅所得額稅率(%)速算扣除數1不超過1,500元302超過1,500元至4,500元的部分101053超過4,500元至9,000元的部分205554超過9,000元至35,000元的部分251,0055超過35,000元至55,000元的部分302,7556超過55,000元至80,000元的部分355,5057超過80,000元的部分4513,5052/6/2023個人所得稅怎么上繳個稅免征額3500元個人所得稅={（總工資）-（三險一金）-（免征額）}X稅率-速扣數例如：員工A月總工資5105元，三險一金105元，他要繳多少稅。（5105-105-3500）X3%-0=45元請計算：某人某月工資減去社保個人繳納金額和住房公積金個人繳納金額后為5500元。個稅計算：(5500-3500)*10%-105=95元。2/6/2023演員片酬哪家強？曾是舞蹈演員出身的海清因為一部《蝸居》奠定了其深入人心的“國民媳婦”形象，獲得觀眾廣泛認可的同時，身價也一路暴漲。兩年之內從兩三萬一集的片酬暴漲至十五萬一集。類似的情況還有拍完《士兵突擊》的王寶強，拍完《宮》后的楊冪，拍完《媳婦的美好時代》的黃海波。2/6/2023“廠花”陳坤在拍攝陳嘉上的魔幻大作《畫皮》時片酬不過100萬左右，但在憑借《畫皮》奪得百花獎影帝后，兩年左右的時間片酬立馬暴漲至350萬有余。2/6/2023在網絡上人氣極高的鐘漢良，從去年年底開始就憑借著《最美的時光》、《天龍八部》、《十月圍城》、《勇士之城》長期霸占熒幕。而且通常這些藝人的片約都幾乎可以與一線大咖看齊，同樣是鐘漢良在接拍劇版《十月圍城》時片酬已漲至70萬一集，與4年前1集3萬人民幣相比，身價漲24倍。2/6/2023明星如何繳稅？個稅免征額3500元個人所得稅={（總工資）-（三險一金）-（免征額）}X稅率-速扣數以40萬的高片酬為例應繳個稅=(400000-3500)*45%-13505=164920元7超過80,000元的部分4513,5052/6/2023政府收入之一：征稅包括增值稅、營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、城市維護建設稅、資源稅、城市土地使用稅、印花稅、個人所得稅、企業(yè)所得稅、關稅、農牧業(yè)稅和耕地占用稅、契稅、教育費附加、車船使用稅、房產稅、屠宰稅等。2/6/2023企業(yè)所得稅的稅率新所得稅法規(guī)定法定稅率為25%，內資企業(yè)和外資企業(yè)一致，國家需要重點扶持的高新技術企業(yè)為15%，小型微利企業(yè)為20%，非居民企業(yè)為20%。自2012年1月1日至2015年12月31日，對年應納稅所得額低于6萬元（含6萬元）的小型微利企業(yè)，其所得減按50%計入應納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅。2/6/2023阿里巴巴一年到底交了多少稅2013年，阿里巴巴集團日均納稅超2000萬元。由此推算，阿里巴巴集團2013年納稅穩(wěn)超70億。由此，阿里巴巴已經成為浙江省除煙草公司外，納稅總額最大的企業(yè)，并一舉成為中國互聯網納稅最多的企業(yè)。萬達一年交多少稅？2014年上半年，萬達集團新開業(yè)5個萬達廣場、4家五星級酒店，創(chuàng)造服務業(yè)就業(yè)崗位2.7萬人，其中大學生7645人。萬達集團全年將開業(yè)24個萬達廣場、18家五星級酒店，預計將創(chuàng)造服務業(yè)就業(yè)崗位12萬人，其中大學生4萬人，約占全國新增就業(yè)總量的1%。報告期內，萬達集團納稅148.3億元，同比增長26%，預計全年納稅將超過300億元。財政的構成國家財政政府收入政府支出稅收公債政府購買轉移支付2/6/2023政府收入之二：發(fā)行公債公債是指的是政府為籌措財政資金，憑其信譽按照一定程序向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權債務憑證。2/6/2023國債收益怎么樣？2/6/20232/6/20232/6/20232/6/2023財政的構成國家財政政府收入政府支出稅收公債政府購買轉移支付2/6/2023政府支出政府支出政府轉移支付—指政府在社會福利保險、失業(yè)救濟金、退伍軍人補助金、農產品價格補貼、公債利息等方面的支出。政府購買—指政府對商品和勞務的購買，如國家機關辦公用品、雇員報酬。2/6/2023欣賞一組政府辦公建筑圖，評價政府購買的合理性。2/6/2023山東省威海市政府大樓2/6/2023江西省撫州市政府大樓2/6/2023浙江溫州市政府大樓2/6/2023云南省紅河州政府大樓

2/6/2023濟南40億建政府大樓2/6/2023政府頻建豪華辦公樓為哪般？網曝鎮(zhèn)政府新建豪華辦公樓陜西白河一鎮(zhèn)黨委書記因此被免職白河縣麻虎鎮(zhèn)政府新建了一棟１１層共有５８００平方米的豪華辦公樓，而鎮(zhèn)政府僅有４３名干部。2/6/2023政府支出政府支出政府轉移支付—指政府在社會福利保險、失業(yè)救濟金、退伍軍人補助金、農產品價格補貼、公債利息等方面的支出。政府購買—指政府對商品和勞務的購買，如國家機關辦公用品、雇員報酬。2/6/20232/6/2023工資4000元，如何繳納五險一金？醫(yī)療保險:個人承擔2%，單位承擔8%;養(yǎng)老保險:個人為8%，單位承擔20%;失業(yè)保險:個人為1%，單位承擔2%;工傷保險:個人無，單位1%;生育保險:個人無，單位1%;公積金:個人5%,單位5%。而工傷和生育保險的費用均由單位承擔。2/6/2023以工資為4000元/每月，那么其需要交納的保費為:醫(yī)療保險:4000*2%=80元，單位4000*8%=320元;養(yǎng)老保險:4000*8%=320元，單位4000*20%=800元;失業(yè)保險:4000*1%=40元，單位4000*2%=40元;工傷保險:個人無，單位4000*1%=40元生育保險:個人無，單位4000*1%=40元公積金:4000*5%=200元，4000*5%=200元。因此個人總計為:640元，單位總計為:1480元。2/6/2023社會醫(yī)療保險如何報銷就診醫(yī)院不同醫(yī)療保險報銷比例不同:假如一個人在醫(yī)院用了10000元，如果是在一級醫(yī)院就診住院，那么就先減去500元；如果是在二級醫(yī)院就診住院，就先減去1000元；如果是三級醫(yī)院就診住院，就先減去2000元；之后再剔除“非醫(yī)保用藥費用”及“其它非醫(yī)保范圍費用”，剩下在職人員報80%，退休或者失業(yè)、無業(yè)50%。2/6/2023財政政策工具（1）變動政府購買支出；（2）變動政府轉移支付；（3）變動稅收；（4）發(fā)行公債。腦筋急轉彎經濟衰退時，買進還是拋售公債？擴大還是減少政府支出？降低還是調高稅率？買進擴大降低經濟過熱時呢？2/6/2023財政政策的運用經濟蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴張性財政政策緊縮性財政政策增加政府支出減少稅收減少政府支出增加稅收增加總需求減少總需求經濟過熱→總需求大于總供給→通貨膨脹2/6/2023我國財政政策及演變

1978——1981從緊財政政策

1982——1987擴張的財政政策

1988——1992從緊財政政策

1993——1997適度從緊財政貨幣政策

1998——2004積極財政貨幣政策：在亞洲金融危機的沖擊下，我國出口拉動型經濟增長受到嚴重挑戰(zhàn)。為應對危機，我國政府首次使用積極財政政策。一是發(fā)行國債。至2004年共發(fā)行長期建設國債9100億元。二是減稅。

2005——2007穩(wěn)健財政政策：“控制赤字、調整結構、推進改革、增收節(jié)支”。

2008——至今積極財政政策：抗擊由美國次貸引起的全球經濟衰退，其主旨是擴內需、保增長?！皵U大政府公共投資、推進稅費改革（結構性減稅）、提高低收入群體收入（促進消費）、優(yōu)化財政支出結構（保障和改善民生）、支持科技創(chuàng)新和節(jié)能減排”。2/6/2023做6道單選題2/6/2023單選題1．假定政府沒有實行財政政策，國民收入水平的提高可能導致（）A．政府支出增加B．政府稅收增加C．政府稅收減少D．政府財政赤字增加2/6/2023單選題2．如果目前存在通脹缺口，應采取的財政政策是（）。A．增加稅收

B．減少稅收C．增加政府支出

D．增加轉移支付2/6/2023單選題3．減少國債的意圖是（）。A．醫(yī)治經濟衰退B．使貨幣從債券持有人轉移到納稅人C．使預算盈余，在其他因素不變情況下達到緊縮通貨的目的D．使總需求上升的量與減少的國債量持平2/6/2023單選題4．如果經濟低于充分就業(yè)水平，價格水平固定，（）能使經濟更接近于充分就業(yè)A．政府支出的削減或稅收的增加B．政府支出或稅收的削減C．政府支出或稅收的增加D．政府支出的增加或稅收的削減2/6/2023單選題5．公共項目作為積極的財政政策，其不利因素是()。

A．絕大部分公共項目對公眾沒有好處或收益很小B．開支增加很可能導致通貨膨脹性的價格上升C．資源從更需要的地方轉到公共項目D．一旦在建，要停止這些項目是困難的或代價昂貴的。2/6/20236．若實行削減個人所得稅率和增加實際國防開支的政策，在短期內將導致()。A．總供給減少，物價上漲B．增加總需求從而增加國民收入C．總需求減少從而減少國民收入D．因政策相互矛盾而使結果不確定2/6/2023第八章宏觀經濟政策2/6/2023第八章宏觀經濟政策貨幣政策2/6/2023降息終于來了2/6/2023上證指數走勢圖2/6/2023央行決定自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.60%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍?！拔医裉焯氐貋泶婵畹模们耙患毅y行存款剛到期不久，就轉過來直接存5年?！痹谀暇┿y行上海某支行網點，記者看到前來開戶、存款的人絡繹不絕，很多人都是沖著5年5.4%定存利率來的。“簡直忙不過來！”大堂經理告訴記者，自從利率調整后，前來存款的市民數量一下暴增。降息對存款的影響2/6/2023降息對股市樓市的影響此次降息，對股市和樓市來講，都是一個利好。英大證券首席經濟學家李大霄將此次降息稱為特大利好，認為這將刺激地產、基建、高鐵等板塊，是對A股走牛的堅強支撐。同時，伴隨著資金成本的下降，權益類和固定收益類產品都會有較好的表現，同時對A股來說是實質性利好。降息后，房地產行業(yè)也將迎來回暖。淄博一家地產企業(yè)的負責人表示，房貸新政發(fā)布后，銀行方面并未大幅下調利率，而是仍以基準利率為主，這給市場帶來了新的觀望因素。此次降息，在一定程度上減輕了購房者的成本，對房地產市場而言，是個利好。此次央行降息，也給購房者帶來了實惠。2/6/2023第三節(jié)貨幣政策

貨幣政策是指中央銀行增加或者減少貨幣供應量，影響利息率，通過利息率來增加或減少投資，使總需求與總供給趨于一致的一系列措施。2/6/2023中央銀行和商業(yè)銀行的區(qū)別1、中央銀行

(1)發(fā)行的銀行：壟斷一國貨幣發(fā)行權（2）銀行的銀行：同商業(yè)銀行進行業(yè)務往來（3）國家的銀行：執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督其他銀行2、商業(yè)銀行（1）負債業(yè)務：形成資金來源（吸收存款、借款、自有)（2）資產業(yè)務：發(fā)放貸款，投資購買債券（3）中間業(yè)務：利用自己的信譽－代客結算3、其它金融機構信用協會、保險公司、貸款協會等2/6/2023銀行的資產業(yè)務

A.放款：如票據貼現、票據抵押貸款、商品抵押貸款、信用貸款等。

B.投資業(yè)務：購買國庫券、公債券、公司債券、股票等有價證券。

C.中間業(yè)務：如：匯兌業(yè)務、信用證業(yè)務、代收業(yè)務、代客買賣業(yè)務和信托業(yè)務等。近年來，商業(yè)銀行的新業(yè)務如：租賃業(yè)務、咨詢和情報業(yè)務、電子計算機服務等。2/6/20232/6/2023貨幣政策工具法定存款準備金比率再貼現率公開市場業(yè)務2/6/20231、存款準備金制度準備金商業(yè)銀行在發(fā)放貸款之前，必須保留一定比例現金，以便支付給前來取款的客戶。吸收存款額＝準備金＋發(fā)放貸款額法定存款準備金率由中央銀行規(guī)定的準備金占商業(yè)銀行全部存款的比率。吸收客戶存款貸款銀行留下準備金2/6/2023上調2/6/2023上調下調2/6/2023上調2/6/2023上調2/6/2023上調下調2/6/2023什么時候要上調存款準備金率？2/6/2023仔細觀看2007年-2008年存款準備金率歷次調整一覽表，思考調整的原因。附：當年股市上證指數圖2/6/20232007年10月股市最高點2005.06.06----2007.10.16，滬市從998.23點漲到6124.04點，整整漲了513.49%！2007.10.16---2008.10.28自6124.04點跌至1664.93點，跌去了4459.11點，跌幅72.81%；歷時1年零12天。2/6/2023上調2/6/2023

時間調整前調整后調整幅度2008年12月25日(大型金融機構)16.00%15.50%-0.5(中小金融機構)14.00%13.50%-0.52008年12月05日(大型金融機構)17.00%16.00%-1(中小金融機構)16.00%14.00%-22008年10月15日(大型金融機構)17.50%17.00%-0.5(中小金融機構)16.50%16.00%-0.52008年09月25日(大型金融機構)17.50%17.50%-(中小金融機構)17.50%16.50%-12008年06月07日16.50%17.50%12008年05月20日16%16.50%0.502008年04月25日15.50%16%0.502008年03月18日15%15.50%0.502008年01月25日14.50%15%0.50下調上調2/6/20232007年為什么十次調高存款準備金率接導致投放到社會信貸總量減少，可以防止投資過熱。對于企業(yè)來說，資金投放到社會上的總量減少以后，直接導致他的貸款、利率、預期上升，貸款成本升高，企業(yè)的直接經濟行為受到影響?？梢允寡胄懈幼⒅仄髽I(yè)的內部經營管理，減少部分信貸規(guī)模過度膨脹。對證券市場來說，調整準備金率會直接導致進入股市的資金減少，從而使股市朝著健康、良性的方向發(fā)展。2/6/2023存款準備金率上調和下調上調：中國人民銀行決定，從2010年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。/zt2010/zhunbeijin/下調：央行自2012年5月18日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是今年第二次下調存準率。

/zt2012/tzckzbj/2/6/2023調整法定準備率給市場帶來什么2/6/2023貨幣是如何創(chuàng)造的？什么是貨幣？M1=現金（CU）+活期存款（CD）狹義貨幣M2=M1+定期存款（LD）廣義貨幣M3＝M2＋有價證券更廣義貨幣2/6/2023存款的貨幣創(chuàng)造過程客戶在銀行的存款為原始存款，通過銀行的作用派生出來的存款為派生存款或派生貨幣，兩者相加為銀行的存款總量。派生存款為銀行創(chuàng)造的存款。如：假定法定準備率為20%，現在銀行原始存款為100萬，即：2/6/2023銀行A銀行B銀行C公司乙公司甲公司丙公司丁100萬20萬80萬64萬16萬12.8萬51.2萬銀行的存款創(chuàng)造準備金準備金準備金法定準備率Rd:20%存款總額D＝100＋100（1－0.2）＋100(1-0.2)(1-0.2)+100(1-0.2)3+…….+100(1-0.2)n=100X（1/0.2）

＝500貨幣創(chuàng)造乘數K＝

（1/Rd）2/6/2023對于給定的原始存款（R），存款總和為存款創(chuàng)造的效果貨幣創(chuàng)造乘數貨幣創(chuàng)造乘數與存款準備金成負相關。=100/0.2=500萬=1/0.2=5該公式賴以存在的條件是：1，部分準備金制度。2，部分現金提取。2/6/2023計算：求派生存款原始存款為50000元，法定存款準備金比率為10%，求派生存款是多少在不考慮其他因素（現金率、超額存款準備金率等）下，派生存款：50000/10%-50000=450000元2/6/20232、再貼現率政策商業(yè)銀行在票據未到期以前將票據賣給中央銀行，得到中央銀行的貸款，稱為再貼現。中央銀行在對商業(yè)銀行辦理貼現貸款中所收取的利息率，稱為再貼現率。

2/6/2023貼現市場貼現市場的交易種類大致可分為兩類一是票據持有人向商業(yè)銀行或貼現公司要求貼現換取現金的交易，這種交易占貼現市場業(yè)務的大部分；另一種是中央銀行對商業(yè)銀行或貼現公司已貼現過的票據再次進行貼現，為銀行和貼現公司融通資金。2/6/2023調整再貼現率給市場帶來什么？蕭條繁榮2/6/2023貨幣政策工具法定存款準備金比率再貼現率公開市場業(yè)務2/6/2023水庫泄洪和中央公開市場業(yè)務2/6/20233、公開市場業(yè)務中央銀行通過買進或賣出有價證券，吞吐基礎貨幣，調節(jié)貨幣供應量的活動。與一般機構所從事的證券買賣不同，中央銀行買賣證券的目的不是為了盈利，而是為了調節(jié)貨幣供應量。2/6/2023公開市場業(yè)務操作2/6/2023公開市場連續(xù)五次暫停正回購操作正回購為中國人民銀行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為，正回購為央行從市場收回流動性的操作，正回購到期則為央行向市場投放流動性的操作；12月11日電，人民銀行于本周四連續(xù)第五次暫停了例行公開市場操作，鑒于當周共有正回購到期50億元，則央行最終實現資金凈投放50億元。貨幣政策的運用經濟蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴張性貨幣政策公開市場上買進有價證券降低再貼現率降低法定準備率增加總需求經濟繁榮→總需求大于總供給→通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開市場上賣出有價證券提高再貼現率提高法定準備率減少總需求“逆經濟風向行事”原則2/6/2023貨幣政策總原則逆經濟風向行事1、蕭條時期，擴張性貨幣政策，增加貨幣供給，使利率下降，刺激消費和投資。2、繁榮時期，緊縮性貨幣政策，減少貨幣供給，使利率上升，減少消費和投資。蕭條時期要雪中送炭。繁榮時期要潑水降溫。2/6/2023猛烈程度時延程度影響范圍政策阻力財政政策

政府支出增加的調整作用比較猛烈，稅收政策的作用都比較緩慢作用較慢影響面較大一些較大貨幣政策

法定準備率的調整作用比較猛烈，公開市場業(yè)務的作用較緩慢作用較快影響