主動偏股型基金2022年四季報點評：守得云開港股、醫(yī)藥、科技再獲青睞-20230129-招商證券

1-、科技再獲青睞主動偏股型基金2022年四季報點評S06S04摘要標(biāo)題XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX2-本報告回顧了主動偏股基金2022年四季度和全年的業(yè)績表現(xiàn)、規(guī)模變化及新發(fā)市場情況，并對四季度末的投資組合進(jìn)行了分析，以期為公募基金投資者提供市場觀察與分析。主動偏股基金市場回顧：?業(yè)績概況：四季度權(quán)益市場整體收漲，港股表現(xiàn)突出，消費、TMT、醫(yī)藥等反彈；主動偏股基金平均收益為-0.5%，跑輸主要寬基指數(shù)。44%的主動偏股基金四季度獲得正收益，多數(shù)單季度回報在-5%至5%。業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先的基金多數(shù)重倉了港股、醫(yī)藥、TMT。2022年全年來看，偏股基金平均收益為-18.7%，不到5%獲得正收益；周期、價值風(fēng)格基金經(jīng)理相對領(lǐng)先。?規(guī)模變化：四季度末偏股基金整體規(guī)模和三季度末相當(dāng)，小幅增長1%。規(guī)模增幅較大的基金主要為四季度市場反彈的方向，包括港股、醫(yī)藥、科技等。對于規(guī)模超過200億元的頭部基金，多數(shù)規(guī)模有小幅回升。?新發(fā)市場：新發(fā)基金市場自2021Q3以來持續(xù)降溫，2022Q3新發(fā)數(shù)量和規(guī)模有所回升，但Q4再度遇冷。摘要標(biāo)題XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX3-持倉分析：?倉位分析：股票倉位在三季度降低后有較明顯的回升，普通股票、偏股混合、靈活配置型基金整體股票倉位分別為90.41%、88.51%、84.81%。?AH選擇：針對可投資港股的主動偏股基金，港股持有市值占股票市值比重有明顯提升，當(dāng)前為2021年末以來的最高水平。?市值風(fēng)格：三季度科創(chuàng)板重倉比例提升，四季度上市板塊分布情況和三季度末基本相當(dāng)；500億元以下市值個股重倉占比持續(xù)增加。?行業(yè)分布：整體上看，主動偏股基金加倉醫(yī)藥、TMT，減倉中游制造、周期；一級行業(yè)以電力設(shè)備及新能源、食品飲料為主，但有所減持；醫(yī)藥、計算機(jī)增持較多。?重倉個股：2022年四季度末，貴州茅臺、寧德時代仍為前兩大重倉股；騰訊控股增持較多，新進(jìn)重倉市值前十；貴州茅臺、隆基綠能出現(xiàn)較多減持。風(fēng)險提示：本報告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。4-一、主動偏股基金市場回顧2、規(guī)模變化：較三季度末小幅增加1%、新發(fā)市場：四季度較為低迷二、持倉分析升3、市值風(fēng)格：中小盤占比繼續(xù)提升5、持倉個股：騰訊控股獲較多增持一、主動偏股基金市場回顧XXXXXXXXXXXXXXXXX5-?本章選取的主動偏股基金包括：(1)普通股票型基金；(2)偏股混合型基金；(3)高倉位靈活配置型基金。其中，將近5年(2018Q1-2022Q4)平均股票倉位不高于30%，且最高不高于50%的靈活配置型基金歸類為低倉位靈活配置型基金，其余為高倉位靈活配置型基金并納入本文的分析樣本。經(jīng)篩選，樣本內(nèi)共包含2022年10月1日以前成立的存續(xù)基金3810只。?業(yè)績概況：四季度權(quán)益市場整體收漲，港股表現(xiàn)突出，消費、TMT、醫(yī)藥等反彈；主動偏股基金平均收益為-0.5%，跑輸主要寬基指數(shù)。44%的主動偏股基金四季度獲得正收益，多數(shù)單季度回報在-5%至5%。業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先的基金多數(shù)重倉了港股、醫(yī)藥、TMT。2022年全年來看，偏股基金平均收益為-18.7%，不到5%獲得正收益；周期、價值風(fēng)格基金經(jīng)理相對領(lǐng)先。?規(guī)模變化：四季度末偏股基金整體規(guī)模和三季度末相當(dāng)，小幅增長1%。規(guī)模增幅較大的基金主要為四季度市場反彈的方向，包括港股、醫(yī)藥、科技等。對于規(guī)模超過200億元的頭部基金，多數(shù)規(guī)模有小幅回升。，但Q4再度遇冷。?四季度權(quán)益市場整體收漲，港股表現(xiàn)突出。大盤價值表現(xiàn)較好，小盤成長略收跌；全年來看價值風(fēng)格相對占優(yōu)。分TMT、醫(yī)藥等反彈，煤炭跌幅較大；全年收漲的行業(yè)有煤炭、消費者服務(wù)、交通運輸。?主動偏股基金2022年四季度平均收益為-0.5%，跑輸主要寬基指數(shù)。從2022年全年的情況來看，權(quán)益市場整體跌幅較大，偏股基金平均收益-18.7%，跌幅小于滬深300。2022Q4A股主要指數(shù)漲跌幅(%)恒生科技恒生指數(shù)證500證1000創(chuàng)業(yè)板指深證成指小盤價值深300大盤成長恒生科技恒生指數(shù)證500證1000創(chuàng)業(yè)板指深證成指小盤價值深300大盤成長2014.93.22.62.62.52.22.12.11.81.11.01.00-0.2-0.5-0.50上證指數(shù)5.1-102.2上證指數(shù)5.1-102.25.5206.19.53661金206.19.53661均5526262中信一級行業(yè)指數(shù)2022Q4漲跌幅(%)0-1020QQQ0-1020QQQ跌幅煤炭石油石化基礎(chǔ)化工有色金屬汽車鋼鐵農(nóng)林牧漁國防軍工食品飲料房地產(chǎn)家電機(jī)械電子建材建筑銀行通信交通運輸綜合紡織服裝輕工制造金融綜合金融醫(yī)藥計算機(jī)傳媒服務(wù)商貿(mào)零售6-6-7-?44%的主動偏股基金四季度獲得正收益，多數(shù)單季度回報在-5%至5%。四季度偏股基金收益率均值為-0.48%，中位數(shù)為-0.79%，均在0附近；約60%的基金收益率在[-5%，-5%)區(qū)間內(nèi)。單季度跌幅超過10%的基金明顯減少，約6%；同時有6%左右基金獲得10%以上的收益。?2022年全年來看，Q2有所反彈，但Q1和Q3下跌較多，Q4漲跌互現(xiàn)；主動偏股基金全年收益均值-18.66%。全年累計獲得正收益的偏股基金共179只，占比不到5%；跌幅超過20%的基金約49%。全市場偏股基金2022Q4收益率分布全市場偏股基金2022Q1-Q4收益率分布05422514426019378-?右表展示了四季度回報前15的績優(yōu)基融精選、前海開源滬港深核心驅(qū)動、嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)單季度回報超過30%?？儍?yōu)基金多有重倉，其中不乏滬港深基金。同時，績優(yōu)基四季度有較為突出基金簡稱基金簡稱基金經(jīng)理任職日期2/9/22最新規(guī)模2022Q42022年2022Q4股2022Q4港(億元)回報(%)回報(%)票倉位(%)股倉位(%)0.6331.28-4.2091.8442.6722Q4前五大重倉股信達(dá)生物,康方生物-B,康諾亞-B,榮昌生物,惠泰醫(yī)療吳國清,葉驅(qū)動吳國清,葉驅(qū)動嘉2020/5/111.1630.95-6.9472.1072.10嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)王貴重,王核心資產(chǎn)鑫晨/8/18-15.093030騰訊控股,美團(tuán)-W,快手-W,微盟集團(tuán),新東方在線陳鴻平,武志驍2019/3/280.6729.68-14.6294.2494.24華虹半導(dǎo)體,騰訊控股,金蝶國際,美團(tuán)-W,快手-W馮琪,陳荔9/11/290-16.29中國人壽,中國聯(lián)通,中國國航,錦欣生殖,永達(dá)汽車龍頭佳卉2020/12/141.0527.37-2.6882.7182.71訊控股,中國移動,美團(tuán)-W,碧桂園服務(wù),快手-W爭力*/4/13753.7754衛(wèi)寧健康,通威股份,美的集團(tuán),人福醫(yī)藥,伊利股份選郭成東,王選郭成東,王佳卉2022/3/10.8825.955.2483.9583.95,鄭寧1/11/46-12.0472金斯瑞生物科技,藥明生物,海吉亞醫(yī)療,華大智造,惠泰醫(yī)療華夏互聯(lián)網(wǎng)龍頭屠環(huán)宇華夏互聯(lián)網(wǎng)龍頭屠環(huán)宇2021/7/203.8024.87-8.2091.6242.97成長1/8/57-13.421818康方生物-B,新東方在線,金斯瑞生物科技,微創(chuàng)機(jī)器人-B,科易方達(dá)醫(yī)藥生物楊楨霄易方達(dá)醫(yī)藥生物楊楨霄2020/11/426.8223.85-15.1791.8842.28前海開源中藥研究精選9/5/155803白云山,馬應(yīng)龍,同仁堂,片仔癀,羚銳制藥泰信行業(yè)精選董山青2015/3/4泰信行業(yè)精選董山青2015/3/41.4023.136.1992.06金山辦公,星環(huán)科技-U,格爾軟件,中國軟件業(yè)*2/9/299799注：最新規(guī)模為四季報披露規(guī)模；標(biāo)注“*”的2022年新成立基金統(tǒng)計成立日起至2022/12/31回報；港股倉位為港股持有市值占基金凈值比9-?右表展示了2022年全年回報前15的績優(yōu)基金。萬家基金黃海表現(xiàn)突出，其中萬家宏觀擇時多策略、萬家新利全年收益超過40%。?金元順安元啟(繆瑋彬)、英大國企改革主題(張媛,湯戈)取得30%以上的收益，風(fēng)格整體偏基金簡稱基金簡稱基金經(jīng)理任職日期0/9/23(億元)回報(%)18.04-11.812022年2022Q4股2022Q4港回報(%)票倉位(%)股倉位(%)48.5593.5422Q4前五大重倉股黃海2020/9/23黃海2020/9/239.85-11.2843.6592.71讀讀者傳媒,出版?zhèn)髅?開創(chuàng)國際,宏輝果蔬,奧普家居7/11/14黃海2020/9/23黃海2020/9/239.33-11.8835.5093.56力特,天潤乳業(yè),改革主題9/3/111906武陽2017/12/30武陽2017/12/3010.5612.1121.7292.06中中國國航,上海機(jī)場,錦江酒店,南方航空,中國中免2/9/54736章恒2020/5/1410.31章恒2020/5/1410.31-3.6420.4493.26礦業(yè),中國神火股份,洛陽1/1/193609易方達(dá)先鋒成長武陽2021/9/23易方達(dá)先鋒成長武陽2021/9/2311.5410.3915.8992.8524.32優(yōu)選5/5/1472紫金礦業(yè),神火股份,銅陵有色,中國軟件,金誠信,華夏航空,中國國航,廣發(fā)鑫睿一年持有林英睿2021/11/95.6911.4213.4595.3530.37中國南方航空股份,中國東方,南方航空,王府井,6/12/16437中銀證券價值精選白冰洋2020/9/8中銀證券價值精選白冰洋2020/9/85.15-2.2913.0892.90行業(yè)1/12/2816954愛美客,藥明康德,康龍化成,愛爾眼科,太極集團(tuán)最新規(guī)模為四季報披露規(guī)模；不包含2022年新成立基金；港股倉位為港股持有市值占基金凈值比規(guī)模變化：較三季度末小幅增加1%XXXXXXXXXXX?四季度末偏股基金規(guī)模和三季度末相當(dāng)，約46624.8億元，增長1%?；鹨?guī)模受市場影響出權(quán)益市場再度下跌，偏股基金規(guī)模較二季度縮減超過10%。?從份額變動來看，偏股基金份額在2020Q2-2021Q1經(jīng)歷了快速增長的階段，之后保持相對四季度份額合計小幅上升1%。樣本內(nèi)主動偏股基金近五年規(guī)模變動(2017Q4-2022Q4)基金規(guī)模合計(億元)基金規(guī)模合計(億元)較上一季度末增速00樣本內(nèi)主動偏股基金近五年份額變動(2017Q4-2022Q4)基金份額合計(億份)基金份額合計(億份)較上一季度末增速0010-10-11-規(guī)模變化：較三季度末小幅增加1%XXXXXXXXXXX?四季度末基金規(guī)模超過50億元，規(guī)模增幅較大的主動偏股基金如下表。規(guī)模增幅較大的基金主要為四季度市場反彈的方向，包括港股、醫(yī)藥、科技等。?投研老將朱紅?；貧w公募受到市場關(guān)注，且任職以來基金業(yè)績領(lǐng)先，規(guī)模增幅較大。醫(yī)藥、科技長期低迷后反彈，融通健康產(chǎn)業(yè)、安信醫(yī)藥健康受到青睞；中庚價值先鋒偏成長風(fēng)格，重倉TMT；華商基金周海棟當(dāng)前以周期+科技為主。?四季度港股表現(xiàn)亮眼，易方達(dá)港股通成長、中歐豐泓滬港深規(guī)模增幅明顯；華商甄選回報也有一定比例的港股投資。2022Q4規(guī)模增速領(lǐng)先基金(季度末規(guī)模超過50億)金簡稱金成立日(億元)(億元)Q增幅QQ額增幅基金經(jīng)理競爭力1361.7527.01融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置2014/12/2591.2940.28126.67%16.82%94.37%萬民遠(yuǎn)華商甄選回報偏股混合2021/1/1961.3627.53122.92%9.76%103.25%周海棟易方達(dá)港股通成長偏股混合2021/8/3152.4326.4098.64%15.83%71.69%陳皓華商新趨勢優(yōu)選靈活配置2015/5/1498.7257.6971.13%7.55%59.11%周海棟安信醫(yī)藥健康普通股票2021/1/1251.5430.2070.65%13.66%57.40%池陳森中歐豐泓滬港深靈活配置2016/11/871.7349.7644.15%10.23%31.02%羅佳明,沈悅中庚價值先鋒普通股票2021/8/2068.7147.8343.63%20.94%18.76%陳濤12-規(guī)模變化：較三季度末小幅增加1%XXXXXXXXXXX?四季度末基金規(guī)模超過50億元，規(guī)模較2021年末增幅較大的主動偏股基金如下表。?受市場風(fēng)格影響，周期、價值在2022年獲得廣泛關(guān)注，相關(guān)基金業(yè)績表現(xiàn)較好，規(guī)模也取得了大幅增長，如華泰柏瑞富利規(guī)模增加超過13倍，中泰星元價值優(yōu)選規(guī)模增加超過5倍。較2021年末規(guī)模增速領(lǐng)先基金(四季度末規(guī)模超過50億)金簡稱金成立日(億元)(億元)增幅額增幅基金經(jīng)理富利1263.564.43中泰星元價值優(yōu)選靈活配置2018/12/588.0213.85535.33%4.46%509.17%姜誠融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置2014/12/2591.2915.07505.74%3.76%487.61%萬民遠(yuǎn)華商新趨勢優(yōu)選靈活配置2015/5/1498.7217.55462.65%13.60%395.28%周海棟安信醫(yī)藥健康普通股票2021/1/1251.5411.15362.07%-7.00%421.64%池陳森廣發(fā)睿毅領(lǐng)先偏股混合2017/12/1474.8721.41249.66%11.21%214.97%林英睿華商甄選回報偏股混合2021/1/1961.3617.64247.89%20.09%189.93%周海棟中庚價值領(lǐng)航偏股混合2018/12/19116.6336.49219.64%4.85%204.84%丘棟榮華商智能生活靈活配置2015/11/1362.6919.79216.83%-13.19%265.48%高兵國富深化價值偏股混合2008/7/366.0022.70190.72%-22.03%435.42%劉曉長信金利趨勢偏股混合2006/4/3058.9220.95181.26%-14.99%384.15%高遠(yuǎn)易方達(dá)供給改革靈活配置2017/1/2579.0538.36106.07%4.44%97.31%楊宗昌規(guī)模變化：較三季度末小幅增加1%XXXXXXXXXXX?考察頭部基金的規(guī)模變化情況，多數(shù)規(guī)模有小幅回升。?截至2022年四季度末，共有9只管理規(guī)模在200億元以上的主動管理偏股基金，和上季度末持平。這些基金的基金經(jīng)理均為市場知名的明星基金經(jīng)理，大多具有較長的管理年限與長期穩(wěn)健優(yōu)秀的歷史業(yè)績。和主動偏股基金的整體情況一致，頭部基金規(guī)模變化不大，除興全趨勢投資小幅下降以外，其他基金規(guī)模小幅回升。200億元主動偏股基金概覽(億元)(億元)收益率(%)641.38613.33-23.29經(jīng)理在管(億元)基金經(jīng)理金簡稱金成立日29Q易方達(dá)藍(lán)籌精選偏股混合2018/9/5570.75532.31-16.036.76張坤894.34成長282-14.39富國天惠精選成長偏股混合2005/11/16327.04317.31-23.901.35朱少醒327.0420-13.66元春睿遠(yuǎn)成長價值偏股混合2019/3/26273.82271.95-30.70-0.50傅鵬博,朱璘273.8222.93謝治宇,葉峰諾安成長偏股混合2009/3/10248.59239.83-40.04-0.94蔡嵩松293.35理,謝治宇/3.8419：基金規(guī)模截至2022年四季報；基金經(jīng)理在管規(guī)模，指現(xiàn)任基金經(jīng)理中管理時間最長的基金經(jīng)理13-新發(fā)市場：四季度較為低迷14-?本部分新發(fā)基金統(tǒng)計包含全部的普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金。?新發(fā)基金市場自2021Q3以來持續(xù)降溫，2022Q3新發(fā)數(shù)量和規(guī)模有所回升，但Q4再度元，較上季度新發(fā)數(shù)量和規(guī)模均下降。2023年以來(截止1.20)共成立21只主動偏股基金，合計規(guī)模126.54億，平均發(fā)行規(guī)模為6.03億元，發(fā)行規(guī)模均在20億以下。近五年新發(fā)主動偏股基金概況近五年主動偏股新發(fā)基金平均規(guī)模002.128.46.0新發(fā)市場：四季度較為低迷XXXXXXXXXXXXXXXXX15-15-?四季度新成立的基金中，發(fā)行規(guī)模最大的是明星基金經(jīng)理趙詣加入泉果基金后發(fā)行的第一只產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模近百億且認(rèn)購速度快；該基金也是泉果基金發(fā)行的首只公募產(chǎn)品。其他產(chǎn)品募集規(guī)模較小，均不超過15億元。?2023年以來(截止1月20日)新成立的基金中，發(fā)行規(guī)模最大的是中庚港股通價值18個月封閉，由價值風(fēng)格明星基金經(jīng)理丘棟榮管理，以港股投資為主，認(rèn)購速度快，發(fā)行規(guī)模近20億。金簡稱金經(jīng)理間(億元)購天數(shù)三年持有/182銳成長/9極配置一年持有志鵬,李濤/29品質(zhì)價值/122四季度/22TOP0/142能源精選/29創(chuàng)新成長/14管均衡臻選/15/151113年以來19TOP平安策略優(yōu)選1年持有17(截至1月20日)心優(yōu)選一年持有18廣發(fā)ESG責(zé)任投資偏股混合王海濤2023/1/19XXXXXX16-?本節(jié)從倉位、地區(qū)配置、市值風(fēng)格、行業(yè)分布、風(fēng)格特征、重倉個股等角度出發(fā)，分析全市場主動偏股基金中報的組合配置特征：靈活配置型基金整體股票倉位分別為90.41%、88.51%、84.81%。?AH選擇：針對可投資港股的主動偏股基金，港股持有市值占股票市值比重有明顯提升，當(dāng)前為2021年末以來的最高水平。三季度科創(chuàng)板重倉比例提升，四季度上市板塊分布情況和三季度末基本相當(dāng)；500億元以下市值個股重倉占比持續(xù)增加。一級行業(yè)以電力設(shè)備及新能源、食品飲料為主，但有所減持；醫(yī)藥、計算機(jī)增?重倉個股：2022年四季度末，貴州茅臺、寧德時代仍為主動偏股基金前兩大重倉股；騰訊控股增持較多，新進(jìn)重倉市值前十；貴州茅臺、隆基綠能出現(xiàn)較多倉位分析：股票倉位有所回升XXXXXXXXXXXXXXX?股票倉位在三季度降低后有較明顯的回升。普通股票型基金和偏股混合型基金股票倉位較上季度末有所上升，回到和二季度末相當(dāng)?shù)乃?；總體保持偏高倉位，最近6個季度末持有股票市值占資產(chǎn)凈值比均在85%以上。2022年靈活配置型基金股票倉位有所波動，四季度提升較明顯，為近五年最高水平。截至2022Q4，普通股票、偏股混合、靈活配置型基金整體股票倉位分別為90.41%、88.51%、84.81%；較三季度末，分別上升1.44、1.82、2.98個百分點；較2021年末，分別上升0.51、0.74、2.26個百分點。主動偏股基金股票倉位變化(2017Q4-2022Q4)混合型基金靈活配置型基金17-18-倉位分析：股票倉位有所回升XXXXXXXXXXXXXXX?表格展示相較于上季度末，股票倉位變動較大的基金。為了排除基金規(guī)模較小，以及基金建倉的影響，篩選成立滿四個季度報告期、規(guī)模50億元以上的主動偏股基金，大多為各家基金公司的明星產(chǎn)品與績優(yōu)基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品。金簡稱基金經(jīng)理任職日期2022Q3_%2022Q4_%上期變化_%收益率(%)TOP10(成立滿一年，規(guī)模50億+)富利2991博時匯興回報一年持有1412/2510/216造業(yè)精選20.21持有/2116技術(shù)產(chǎn)業(yè)2916/1TOP10(成立滿一年，規(guī)50億+)三年持有15.82回報19-14.8革新-11.71有162135,張雪蓉.84匯理新能源主題/3.16.9116.03瑞思三年21/27.57.68AH市場選擇：港股倉位明顯增加XXXXXXXXXXXXX19-?針對可投資港股的主動偏股基金，觀察其港股倉位的變化情況。2021Q2以后港股倉位持續(xù)降低，2022年二季度有所回升但三季度再度下降；四季度，港股行情助推下，主動偏股基金明顯加倉港股，整體持有港股市值占股票市值比為8.8%，較上期增加約2個百分點?？偟膩碚f，主動偏股基金港股倉位有明顯回升，為2021年末以來的最高水平。體港股倉位變動-可投港股的主動偏股基金Q4-2022Q4)8642043210-1-2-3AH市場選擇：港股倉位明顯增加XXXXXXXXXXXXX?表格列舉了相較于上季度末，港股倉位(占股票市值比)變動較大的基金。同樣地，為了排除基金規(guī)模較小，以及基金建倉的影響，篩選成立滿四個季度報告期、規(guī)模50億元以上的可投港股的主動偏股基金。?四季度港股市場表現(xiàn)亮眼，部分基金明顯加倉，有7只主動偏股基金加倉比例超過10個百分點，包括中信證券卓越成長兩年持有、富國價值優(yōu)勢、南方成長先鋒等。與此同時也有產(chǎn)品港股投資比例有所降低，如廣發(fā)價值領(lǐng)先、景順長城成長龍頭一年持有，但減倉幅度整體不大。基金簡稱基金經(jīng)理任職日期股占股票比Q3_%股占股票比2Q4_%港股倉位較變化_%港股倉位增加TOP5(成立滿一年，規(guī)模23煒,王博12/12術(shù)產(chǎn)業(yè)29港股倉位降低TOP5(成立滿一年，規(guī)模領(lǐng)先04成長龍頭一年持有有292信圓豐三年持有/1877消費升級/214620-市值風(fēng)格：中小盤占比繼續(xù)提升XXXXXXXXXXXXX?從上市板塊來看，四季度末重倉股仍以主板為主，占比約70%，較上季度末下降0.8個百分點；創(chuàng)業(yè)板維持在21%左右的水平，增加0.6個百分點；科創(chuàng)板占比在上季度提升后維持在8%左右。偏股基金四季報重倉股占比持續(xù)提升，從32.94%提升至35.43%，延續(xù)了三季度的趨勢；10000億以上超大盤股占比在上季度末明顯下降后維持在5%左右。主動偏股基金重倉股上市板分布(2017Q4-2022Q4)100%90%70%60%50%40%20%10%0%主動偏股基金重倉股市值區(qū)間分布(2017Q4-2022Q4)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%10000億以上5000億-10000億3000億-5000億2000億-3000億1000億-2000億500億-1000億500億以下21-21-22-?四季度偏股基金重倉股加倉醫(yī)藥、TMT，減倉中游制造、周期。?回顧三季度的情況，偏股基金整體加倉中游制造、金融地產(chǎn)，減倉醫(yī)藥、周期等。?同2022Q3重倉股行業(yè)分布相比，偏股基金加倉醫(yī)藥(10.3%增至12.4%)、TMT(14.7%增至15.3%)；減倉中游制造(28.7%降至27.3%)、周期(18.3%降至16.8%)，消費、金融地產(chǎn)變動幅度不大，分別較上季度末增加0.1個百分點。主動偏股基金重倉股行業(yè)板塊分布(2017Q4-2022Q4)TMT板塊中游制造醫(yī)藥板塊周期板塊消費板塊金融地產(chǎn)四季度主動偏股基金重倉市值最高的行業(yè)為電力設(shè)備及新能源，但相較于上度持續(xù)減持。，前十大行業(yè)中，醫(yī)藥、計算機(jī)較上季度末有所增持，機(jī)械基本持平，其他均有Q4重倉增加最多的為醫(yī)藥、計算機(jī)，其次是建材、非銀金融、輕工制造等；減持較多的為電新、有色、煤炭、汽車、房地產(chǎn)等，其中房地產(chǎn)、煤炭為上季度重倉增加較多的行業(yè)。2022Q4主動偏股基金重倉股行業(yè)前十(中信一級行業(yè))2022Q12022Q22022Q32022Q42022Q12022Q22022Q32022Q40汽車有色金屬機(jī)械國防軍工計算機(jī)基礎(chǔ)化工電子醫(yī)藥食品飲料電新2022Q3行業(yè)持倉市值變動-重倉股(中信一級行業(yè))01000Q億元2022Q4行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%，右) Q億元2022Q4行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%，右) 基礎(chǔ)化工有色金屬汽車房地產(chǎn)通信電子食品飲料農(nóng)林牧漁農(nóng)林牧漁 家電建筑紡織服裝綜合交通運輸機(jī)械鋼鐵商貿(mào)零售電力及公用事業(yè)傳媒銀行輕工制造消費者服務(wù)非銀行金融建材計算機(jī)醫(yī)藥50-2023-23-持倉個股：騰訊控股獲較多增持XXXXXXXXXXXXX?同上季度末一致，貴州茅臺、寧德時代為主動偏股基金前兩大重倉股；騰訊控股增持較多，新進(jìn)重倉市值前十；貴州茅臺、隆基綠能出現(xiàn)較多減持。一年主動偏股基金重倉市值前202022Q12022Q22022Q32022Q422Q4重倉市值22Q4重倉市值變動(億元)1寧德時代貴州茅臺貴州茅臺貴州茅臺1014.872貴州茅臺寧德時代寧德時代寧德時代710.04-86.423藥明康德隆基綠能瀘州老窖瀘州老窖484.78-9.974隆基綠能五糧液五糧液五糧液467.6949.045瀘州老窖瀘州老窖隆基綠能騰訊控股399.45221.736五糧液藥明康德山西汾酒美團(tuán)-W303.906.537邁瑞醫(yī)療山西汾酒美團(tuán)-W藥明康德303.8361.368招商銀行美團(tuán)-W邁瑞醫(yī)療億緯鋰能285.583.209紫光國微比亞迪億緯鋰能山西汾酒278.94-47.49保利發(fā)展華友鈷業(yè)紫光國微邁瑞醫(yī)療277.54-3.00?？低晝|緯鋰能保利發(fā)展陽光電源251.029.86山西汾酒愛爾眼科藥明康德愛爾眼科240.685.42立訊精密邁瑞醫(yī)療陽光電源中國中免234.387.31騰訊控股東方財富比亞迪比亞迪226.06-0.58寧波銀行中國中免愛爾眼科隆基綠能218.15華友鈷業(yè)晶澳科技中國中免保利發(fā)展193.02-52.40伊利股份天齊鋰業(yè)晶澳科技晶澳科技190.83-8.64億緯鋰能騰訊控股騰訊控股紫光國微190.55-55.62圣邦股份立訊精密天齊鋰業(yè)立訊精密182.134.3020美團(tuán)-W保利發(fā)展古井貢酒寧波銀行175.3930.73Q偏股基金重倉增持/減持前202022Q4重倉增持股票簡稱重倉市值股票簡稱(億元)動(億元)2022Q4重倉減持股票簡稱重倉市值(億元)重倉市值變動(億元)1騰訊控股399.45221.73貴州茅臺1014.872藥明康德303.8361.36隆基綠能218.153藥明生物120.9760.02天齊鋰業(yè)84.89-89.104順豐控股120.5955.62寧德時代710.04-86.425香港交易所110.9253.10北方華創(chuàng)84.67-81.596紫金礦業(yè)101.3052.83中天科技36.97-69.277五糧液467.6949.04紫光國微190.55-55.628匯川技術(shù)74.5948.05保利發(fā)展193.02-52.409快手-W96.3847.91兗礦能源19.34-51.0310康龍化成101.2140.13華友鈷業(yè)90.15-50.6811納思達(dá)143.8239.94永興材料33.15-48.4312華魯恒升125.5738.81山西汾酒278.94-47.4913瀾起科技48.0432.79派能科技40.75-46.7514晨光股份41.8532.47拓普集團(tuán)40.10-45.2515金山辦公76.8632.29國聯(lián)股份72.52-41.8116恒瑞醫(yī)藥97.2031.42通威股份53.75-35.7317