化工行業(yè)周報：節(jié)后化工品迎來補庫需求繼續(xù)看好化工行業(yè)龍頭

基礎化工工 基礎化工滬深30019%10%0%-29%2022-102022-022022-10數(shù)據(jù)來源：聚源關注化工相關領域投資機會—新材料《春節(jié)消費升溫，經(jīng)濟復蘇提速，堅定看好化工龍頭—化工行業(yè)周報》.28《疫情影響或將逐漸趨弱，看好消費節(jié)后化工品迎來補庫需求，繼續(xù)看好化工行業(yè)龍頭——化工行業(yè)周報金益騰(分析師)張曉鋒(分析師)楊占魁(聯(lián)系人)jinyiteng@iaofengkyseccnngzhankuikyseccn所恢復。：華魯恒升、新鳳鳴、龍佰集團?？卣叩却龠M“兩高”行業(yè)提檔升級?！綜OC/COP】阿科力科技(潛江)環(huán)烯烴單體及 在環(huán)烯烴單體及聚合物材料領域即將打破國外技術壟斷。受益標的：阿科力。蘇索普、蘇博特等。1/1/40 行業(yè)周報2/2/401、本周化工行情跟蹤及事件點評：化工品價格漲跌互現(xiàn) 51.1、本周化工行情跟蹤：化工行業(yè)指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)0.61% 51.2、本周行業(yè)觀點：消費復蘇下節(jié)后化工品迎來補庫需求，化工品價格上漲 61.3、重點產(chǎn)品跟蹤：螢石市場走勢下行，純堿市場價格走高 101.3.1、螢石、制冷劑：螢石市場走勢下行，制冷劑價格震蕩維穩(wěn) 101.3.2、純堿：純堿市場價格走高，庫存低位運行 121.3.3、化纖：江浙織機開機率逐步提升，化纖市場價格重心上揚 131.4、本周行業(yè)新聞點評：山東調整“兩高”管控政策；阿科力科技(潛江)環(huán)烯烴單體及聚合物材料項目順利開工 152、本周化工價格行情：119種產(chǎn)品價格周度上漲、59種下跌 162.1、本周化工品價格漲跌排行：丁二烯、丙烷(CFR華東)等領漲 193、本周化工價差行情：46種價差周度上漲、20種下跌 213.1、本周重點價格與價差跟蹤：各產(chǎn)業(yè)鏈價差表現(xiàn)有所差異 213.1.1、石化產(chǎn)業(yè)鏈：產(chǎn)品價格與價差漲跌互現(xiàn) 213.1.2、氟化工：氟化工行業(yè)價差漲跌互現(xiàn) 233.1.3、化纖產(chǎn)業(yè)鏈：化纖產(chǎn)業(yè)鏈價差漲跌互現(xiàn) 243.1.4、煤化工、有機硅產(chǎn)業(yè)鏈：煤化工產(chǎn)品價差漲跌互現(xiàn) 253.1.5、磷化工及農(nóng)化產(chǎn)業(yè)鏈：氯化鉀價格保持穩(wěn)定 263.1.6、維生素產(chǎn)業(yè)鏈：維生素價格漲跌互現(xiàn) 273.2、本周價差漲跌排行：“二甲醚-1.41×甲醇”價差顯著擴大，“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”價差跌幅明顯 284、本周化工股票行情：化工板塊87.9%個股周度上漲 294.1、覆蓋個股跟蹤：繼續(xù)看好萬華化學、華魯恒升、新鳳鳴、泰和新材等 294.2、本周股票漲跌排行：美瑞新材、奧福環(huán)保等領漲 37 深300指數(shù)4.03% 5I 圖5：2022年11月以來，煤炭價格呈現(xiàn)小幅下滑趨勢 7 圖7：本周滌綸長絲庫存天數(shù)仍處于較低水平 9 定 13 行業(yè)周報3/3/40 圖18：12月美國服裝及服裝配飾店銷售同比增長3.46% 14 圖20：本周滌綸長絲庫存天數(shù)仍然較低 14 穩(wěn)定 21X 圖31：本周丙烯-丙烷價差縮窄 22 圖46：本周棉花-粘膠價差擴大 24 圖50：本周醋酸-甲醇價差擴大 25 圖52：本周PVC(電石法)價差小幅縮窄 25 定 26 定 26定 26 行業(yè)周報4/4/40 表1：截至2023年2月2日，公司己內(nèi)酰胺、己二酸、PA6等產(chǎn)品價格延續(xù)上漲趨勢 7表2：本周各鈦白粉企業(yè)紛紛上調產(chǎn)品價格 8綸長絲POY價格延續(xù)上漲趨勢 9表4：春節(jié)假期過后，氨綸價格、價差雙雙上漲 10表5：本周分板塊價格跟蹤：本周化工產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 16表6：化工產(chǎn)品價格漲幅前十：液氯、丙烯酸等領漲 19表7：化工產(chǎn)品價格跌幅前十：丙烷(CFR華東)、鹽酸等領跌 20表8：化工產(chǎn)品價格30日漲幅前十：液氯、BDO等領漲 20表9：化工產(chǎn)品價格30日跌幅前十：煤焦油、煤瀝青等跌幅明顯 20表10：化工產(chǎn)品價差周內(nèi)漲幅前十：“二甲醚-1.41×甲醇”價差顯著擴大 28表11：化工產(chǎn)品價差周內(nèi)跌幅前十：“丙烯腈-1.2×丙烯-0.48×合成氨”跌幅明顯 29公司跟蹤 29表13：本周重要公司公告：榮盛石化、恒力石化、東方盛虹等發(fā)布業(yè)績預告 36表14：化工板塊個股收盤價周度漲幅前十：美瑞新材、奧福環(huán)保等領漲 37表15：化工板塊個股收盤價周度跌幅前十：中旗股份、亞士創(chuàng)能等領跌 38 行業(yè)周報5/5/40截至本周五(02月03日)，上證綜指收于3263.41點，較上上周五(01月20I×丙烯”。6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000上證綜指滬深300指數(shù)化工行業(yè)指數(shù)7,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI) 行業(yè)周報6/6/40國內(nèi)經(jīng)濟景氣度回升，疊加穩(wěn)經(jīng)濟舉措乘勝加力，市場發(fā)展信心增強。隨著疫大內(nèi)需的政策推動下，我國部分領域增長趨勢出現(xiàn)明顯邊際改善，經(jīng)濟復蘇趨勢日漸顯現(xiàn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年1月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、非制造業(yè)商穩(wěn)經(jīng)濟舉措乘勝加力，有望在復工復產(chǎn)的節(jié)點上進一步增強市場發(fā)展信心，推動我續(xù)增長。6560555045403530PMI(%)非制造業(yè)PMI:商務活動(%)中國綜合PMI:產(chǎn)出指數(shù)(%)d存活動趨于增加。制造業(yè)對上游原料的需求增加進而帶動化工品價格開始回升，根現(xiàn)小幅下滑趨勢，化工品成本端壓力減小。制造業(yè)補庫需求帶動化工品價格上漲，疊加化工品成本端壓力減小，多數(shù)化工品價差呈擴大趨勢。 行業(yè)周報7/7/407,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)(CCPI)nd000隨著國內(nèi)經(jīng)濟復蘇，化工品景氣有所恢復，化工子行業(yè)的龍頭企業(yè)有望憑借較因且產(chǎn)品終端涉及紡織服裝、工業(yè)、房地產(chǎn)、新能源等多個重要的經(jīng)濟領域。根據(jù)公提升。受(元/噸)幅度(%)(元/噸)幅度(%)0%84%素3580、工業(yè)百川盈孚、開源證券研究所日起，公司各型號鈦白粉(包括硫酸法鈦白粉、氯化法鈦白粉)銷售價格在原價基 行業(yè)周報8/8/40逐步復蘇，鈦白粉下游需求或將迎來改善。同時公司依托顯著的成本優(yōu)勢(來源于。根據(jù)我們預司將充分享受鈦白粉行業(yè)景氣度修復帶來的業(yè)績彈性。受益標的：龍佰集團。表2：本周各鈦白粉企業(yè)紛紛上調產(chǎn)品價格公司簡稱公告內(nèi)容3/1/31鈦白粉、氯化法鈦白粉)銷售價格在原價基礎上對國內(nèi)各類客戶3/2/13/2/1，粉銷售價格。其中：國內(nèi)各類客戶銷售價格金浦鈦業(yè)3/2/1(3)新鳳鳴：根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2022年底，公司滌綸長絲產(chǎn)能為650行業(yè)庫存降低。春節(jié)假期過后，隨著復工復產(chǎn)的推進，以及紡織服裝市場回暖，織時在原料Y同時公司于行業(yè)周期底部進一步擴大滌綸長絲產(chǎn)能，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2023年公 行業(yè)周報9/9/405040302010050403020100002019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2表3：春節(jié)假期過后，滌綸長絲POY價格延續(xù)上漲趨勢水平天天庫存天數(shù):滌綸長絲FDY:江浙織機庫存天數(shù)庫存天數(shù):滌綸長絲FDY:江浙織機庫存天數(shù):滌綸長絲DTY:江浙織機價格(元/噸)5%價差(元/噸)庫存天數(shù)：江浙織機(天)90DI穩(wěn)步復蘇、織造行業(yè)開工率持續(xù)恢復、以及經(jīng)銷商補庫預期增強等因素的作用下，行業(yè)0000000000000,0000000,0000000,00000,00002018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2氨綸40D-0.77×PTMEG-0.18×純MDI氨綸40DPTMEG純MDI98765432102018/22018/52018/82018/112019/22019/52019/82019/112020/22020/52020/822018/22018/52018/82018/112019/22019/52019/82019/112020/22020/52020/82020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/2萬噸)數(shù)據(jù)來源：百川盈孚、開源證券研究所 行業(yè)周報10/10/40價格(元/噸)價差(元/噸)8%00%庫存(萬噸)龍蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、興發(fā)集團、東方鐵塔、鹽湖股份、亞鉀國際特要下游開工仍舊偏弱，新月價格均有大幅下跌，螢石市場未來短期內(nèi)利空明顯。國日-2月3日)三氯乙烯價格略有下降。據(jù)(3)四氯乙烯方面：本周(1月30日-2月3日)四氯乙烯價格先跌后漲。據(jù)家逐定樂觀情緒，生產(chǎn)保持穩(wěn)定，場內(nèi)庫存足。(4)二氯甲烷方面：本周(1月30日-2月3日)國內(nèi)二氯甲烷市場價格跌后 行業(yè)周報//40回漲。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2月2日，山東地區(qū)二氯甲烷散水現(xiàn)匯價格參考2,380-2,450元/噸，江浙地區(qū)價格參考2,250-2,850元/噸，西南地區(qū)價格參考450-2,800元/噸。貿(mào)面，出口許可證辦理，影響出貨周期；主流廠家根據(jù)配額計劃生產(chǎn)，制冷劑R22供應面相對充裕，節(jié)后歸來，企業(yè)基本維持正常開工，原料成本整體呈下跌趨勢，年后制冷劑貿(mào)易仍未全面恢復，但配額支撐下企業(yè)挺價為主。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，RRR22價格與價差元/噸17,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,0005,0001,000(1,000)2019/22019/82020/22020/82021/230,00025,00020,00015,00010,0002021/82022/22022/82023/22018/22018/80R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氫氟酸(右軸)R22：浙江巨化三氯甲烷(右軸)R32價格與價差40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000024,00019,00014,0009,0004,000(1,000)(6,000)2018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氫氟酸(右軸)氫氟酸R32:浙江巨化二氯甲烷(右軸) 行業(yè)周報12/12/40R134a價格與價差50,00040,00030,000R134a價格與價差50,00040,00030,00020,00060,00025,00020,000,00000)120,000100,00080,00060,00040,00020,0000R125價格與價差100,00080,00060,00040,00020,0000(20,000)元/噸元/元/噸2017/62017/82017/62017/82017/102017/122018/22018/42018/62018/82018/102018/122019/22019/42019/62019/82018/102018/122019/22019/42019/62019/82019/102019/122020/22020/42020/62020/82020/102020/122021/22021/42021/62021/8R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氫氟酸(右軸)R125：浙江巨化四氯乙烯(右軸)2021/102021/122021/102021/122022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/2數(shù)據(jù)來源：Wind、百川盈孚、開源證券研究所噸。目前國內(nèi)大型加工廠基本正常生產(chǎn)，中小型加工廠備貨較多，生產(chǎn)端庫存水位期價格，報價維穩(wěn)運行。產(chǎn)能375萬噸)，裝置運行產(chǎn)能共計2,723萬噸(共24家聯(lián)堿工廠，運行產(chǎn)能共計 行業(yè)周報13/13/404,0000002,00000002017/22017/82018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2純堿庫存(萬噸，右軸)期貨結算價(連續(xù)):玻璃(元/噸)市場價(中間價):重質純堿:全國(元/噸)4,00034,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000元/噸重質純堿-1.2×原鹽(聯(lián)堿法)市場價(中間價):重質純堿:全國市場價(中間價):輕質純堿:全國出廠價(中間價):原鹽:全國數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所圖16：本周光伏玻璃價格整體穩(wěn)定60504060504030200元/噸市場價格(平均價):光伏玻璃(鍍膜,3.2mm):全國市場價格(低端價):光伏玻璃(鍍膜,3.2mm):全國市場價格(高端價):光伏玻璃(鍍膜,3.2mm):全國數(shù)據(jù)來源：百川盈孚、開源證券研究所 行業(yè)周報14/14/4050403020100504030201004000圖18：12月美國服裝及服裝配飾店銷售同比增長3.46%450400502000400000(200)PTA產(chǎn)業(yè)鏈負荷率:江浙織機(%)美國:零售和食品服務銷售額:服裝及服裝配飾店(億美元)YOY(%，右軸)復工復產(chǎn)的推進，以及紡織服裝市場回暖，織機開機率逐步恢復，紡織企業(yè)補庫需。服裝市場傳統(tǒng)旺季的到來，滌綸長絲景氣度有望持續(xù)恢復。00,0004,0002,00003,0002,5002,000002018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2POY-0.34×MEG-0.86×PTA(右軸)POY(150D/48F)天天庫存天數(shù):滌綸長絲FDY:江浙織機庫存天數(shù)庫存天數(shù):滌綸長絲FDY:江浙織機庫存天數(shù):滌綸長絲DTY:江浙織機較前期稍好。纖、泰和新材。 行業(yè)周報15/15/4090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000元/噸50,00040,00030,00020,00010,00002018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2氨綸40D-0.77×PTMEG-0.18×純MDI氨綸40DPTMEG純MDI10864202018/22019/22020/22021/22022/22023/2氨綸周度庫存量(萬噸)百川盈孚、開源證券研究所足，對粘膠短纖僅少量剛需補貨。供應端來看，本周庫爾勒地區(qū)粘膠短纖裝置負荷元/噸元/噸18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000粘膠短纖-1.03×溶解漿-0.6×燒堿粘膠短纖溶解漿燒堿353025201510502018/22019/22020/22021/22022/22023/2粘膠短纖周度庫存量(萬噸)百川盈孚、開源證券研究所1.4、本周行業(yè)新聞點評：山東調整“兩高”管控政策；阿科力科技(潛江)環(huán)烯烴單體及聚合物材料項目順利開工展 化調整了“兩高” 行業(yè)周報16/16/40減量替代比例，有利于推動“兩高”行業(yè)產(chǎn)能整合、上大壓小、上整壓散，促進“兩高質量發(fā)展?！綜OC/COP】阿科力科技(潛江)環(huán)烯烴單體及聚合物材料項目順利開工。根阿。表5：本周分板塊價格跟蹤：本周化工產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)塊品漲跌幅幅天然氣0%0%92%0%5%5%TA1301%1%48%48%0%3%0%8336917/17/40塊品漲跌幅幅62R134a500R5000R410a500石氫鈣86一銨二銨鈉161素922%2%00%酸鉀基復合肥1074%23%23%539%9%4409%9%18/18/40塊品漲跌幅幅850%%78%2%聚醚000,30076%2-氯-5-氯甲基吡啶4D000苯鈦白粉(銳鈦型)鈦白粉(金紅石型)2890%0%82723%3,000隔膜池電解液脂9%49%6%6% 行業(yè)周報19/19/40塊品漲跌幅幅61%.68%.68%82%886素515酸硅屬硅表6：化工產(chǎn)品價格漲幅前十：液氯、丙烯酸等領漲名稱價格較年初漲跌幅123%%456789BT.00%.00%20/20/40表表7：化工產(chǎn)品價格跌幅前十：丙烷(CFR華東)、鹽酸等領跌跌幅排名價格名稱2月3日價格單位價格7日漲跌幅價格30日漲跌幅價格較年初漲跌幅1丙烷(CFR華東).76%2345600070008R500095-氯甲基吡啶漲幅排名價格名稱2月3日價格單位價格7日漲跌幅價格30日漲跌幅價格較年初漲跌幅12%%361%.68%.68%4丙烷(CFR華東).76%5BT.00%.00%671%89排名名稱價格較年初漲跌幅182723%23酸0%45628789000 行業(yè)周報21/21/40PX-石腦油價格與價差美元/噸1,4001,2001,000800600400200PX-石腦油價格與價差美元/噸1,4001,2001,0008006004002001,600800700600500400300200美元/噸10000×丙烯”。50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000DI40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000元/噸元/噸純MDI元/噸元/噸5,9004,9003,9002,9001,900900(100)1,5001,3001,100900700500300100乙乙烯-石腦油價格與價差美元/噸美元/噸9008007006005004003002001000乙烯-石腦油(右軸)石腦油價格乙烯價格數(shù)據(jù)來源：Wind、百川盈孚、開源證券研究所PX-石腦油(右軸)PX-石腦油(右軸)石腦油價格 行業(yè)周報22/22/402010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022010-082011-022011-082012-022012-082013-022013-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02PTAPTA-PX價格與價差元/噸11,00010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,00012,000元/噸25002000005000PTA-PX×0.655PTA-PX×0.655(右軸)PTA價格9,0004,0002,000POY-PTA/MEG價格與價差3,0002,5002,0001,5001,0000POY-MEG×0.34-PTA×0.86(右軸)PTA價格POY價格MEG價格95075050350美元/噸美元/噸丙烯美元/噸美元/噸7006000040030020002018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/1格29,00024,0009,0004,000噸元噸20,0005,0000丙烯酸-0.74×丙烯(右軸)丙烯丙烯酸圖33：本周PE價格上漲元/噸1,800元/噸0,8009,8008,8007,8006,8005,800現(xiàn)貨價:PP(拉絲):國內(nèi)市場價:線型低密度聚乙烯LLDPE(揚子石化DFDA-7042):常州數(shù)據(jù)來源：Wind、百川盈孚、開源證券研究所30,000元/30,00025,00020,00015,00010,0005,0000己二酸-0.8×純苯己二酸純苯23/23/40021/2021/3021/4021/5021/6021/7021/8021/92021/102021/112021/12022/1021/2021/3021/4021/5021/6021/7021/8021/92021/102021/112021/12022/1022/2022/3022/4022/5022/6022/7022/8022/92022/102022/112022/12023/1023/228,00023,00018,00013,0008,0003,000元/噸元/噸元/噸元/噸13,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000(1,000)順丁橡膠-丁二烯(右軸)丁二烯順丁橡膠與價差,000,0003,0000000,00000000(1,000)000)(3,000) 噸 9,300,3007,3006,300氫氟酸-2.35×螢石粉-2×硫酸(右軸)氫氟酸螢石(右軸)硫酸(右軸) 9,0000007,0006,0005,0004,0003,0002,0000圖39：本周R22價差基本穩(wěn)定RR22價格與價差元/噸17,00015,00013,00011,0009,0007,0005,0003,0005,0001,000(1,000)2019/22019/82020/22020/82021/230,00025,00020,00015,00010,0002021/82022/22022/82023/22018/22018/80R22-1.5×三氯甲烷-0.53×氫氟酸(右軸)R22：浙江巨化三氯甲烷(右軸)0000,0000圖40：本周R32價差擴大R32價格與價差40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000024,00019,00014,0009,0004,000(1,000)(6,000)2018/22018/82019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/2R32-1.8×二氯甲烷-0.8×氫氟酸(右軸)氫氟酸R32:浙江巨化二氯甲烷(右軸)24/24/4090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00008,0007,0006,0090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,00000020,000,000,000,000,000,0008,0006,0004,0002,0000R134a價格與價差50,00040,00030,00020,00060,00025,00020,000,00000)圖41：本周R125價差縮窄120,000100,00080,00060,00040,00020,0000R125價格與價差100,00080,00060,00040,00020,0000(20,000)元/噸元/元/噸2017/62017/82017/62017/82017/102017/122018/22018/42018/62018/82018/102018/122019/22019/42019/62019/82018/102018/122019/22019/42019/62019/82019/102019/122020/22020/42020/62020/82020/102020/122021/22021/42021/62021/8R125-1.55×四氯乙烯-0.92×氫氟酸(右軸)R125：浙江巨化四氯乙烯(右軸)2021/102021/122021/102021/122022/22022/42022/62022/82022/102022/122023/2數(shù)據(jù)來源：Wind、百川盈孚、開源證券研究所圖42：本周R134a價差擴大氨綸價氨綸價格與價差元/噸氨綸價差：氨綸40D-0.77*PTMEG-0.18*純MDI(當期價差)MDI)PTMEG(1000)元元/噸元/噸粘膠短纖-1.03×溶解漿-0.6×燒堿(右軸)溶解漿價格粘膠短纖價格燒堿價格9,0004,0002,000POY-PTA/MEG價格與價差3,0002,5002,0001,5001,0000POY-MEG×0.34-PTA×0.86(右軸)PTA價格POY價格MEG價格25,00011,0009,0007,0005,0003,00025,00011,0009,0007,0005,0003,0001,000(1,000)(3,000)20,00015,00010,0005,0000元/噸元元/噸棉花-粘膠價差(右軸)粘膠短纖棉花25/25/4010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0010,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0005,0004,0003,0002,0000000000008,0006,0004,0002,0000(1,000)本周(1月30日-2月70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000有機硅DMC價格與價差元/噸元/噸元/噸4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000有機硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金屬硅金屬硅有機硅DMC甲醇(右軸)圖49：本周DMF價差擴大25,00025,000噸噸020,000000,0000604,0005,0002,0000002019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/22019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/82023/22017/22017/52017/82017/112018/22018/52018/82018/1122017/22017/52017/82017/112018/22018/52018/82018/112019/22019/52019/82019/112020/22020/52020/82020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/22,5004,0002,500元/噸3,5003,000元/噸3,5003,0002,5002,0002,000500500000煤頭尿素-1.2×無煙煤尿素無煙煤(右軸)0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,00000元/噸醋酸價格與價差元/噸乙乙二醇價格與價差元/噸5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000元/噸圖52：本周PVC(電石法)價差小幅縮窄PVC(電石法)價格與價差元/噸元/噸元/噸元/噸PVC-1.38×電石(右軸)電石PVC(電石法)26/26/402013-022013-062013-022013-062014-022014-062015-022015-062016-022016-062017-022017-062018-022018-062019-022019-062020-022020-062021-022021-062022-022022-062023-02,000000004,0000002,00002019/22019/82020/22020/82021/22021/82022/22022/8原鹽(右軸) 00 0 0 400 00 200 02023/22018/22018/84000/噸3500300025002000市場價(中間價):重質純堿:全國市場價(中間價):輕質純堿:全國2017/22017/52017/82017/112018/22018/52018/82018/1122017/22017/52017/82017/112018/22018/52018/82018/112019/22019/52019/82019/112020/22020/52020/82020/112021/22021/52021/82021/112022/22022/52022/82022/112023/22,5004,0002,500元/噸3,5003,000元/噸3,5003,0002,5002,0002,000500500000煤頭尿素-1.2×無煙煤尿素無煙煤(右軸)6,0005,0004,0003,0002,0001,0000 元/噸磷酸一銨價格與價差2019/22019/82020/22020/82021/22021/8元/噸 2022/8(右軸) 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,00080060040020002023/22022/2硫酸2018/22018/8一銨價差(右軸)磷酸一銨:華東合成氨6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,500市場價(主流價):氯化鉀(62%俄白):青島港(元/噸)磷酸二銨價格與價差元元/噸元/噸27/27/40100,00095,00090,00085,00080,00075,00070,00065,00060,000430,000380,000330,000100,00095,00090,00085,00080,00075,00070,00065,00060,000430,000380,000330,000280,000230,000180,000130,00080,00030,00028,00026,00024,00022,00020,00000400,000350,000300,000250,000200,000150,0004,8004,3003,8003,3002,8002,300山東地區(qū)復合肥(45%S)市場價(主流價，元/噸)麥草畏價格元元/噸85,00075,00065,00055,00045,00035,00025,00015,0005,000草甘膦價格與價差70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000元/噸元元/噸元/噸草甘膦-0.57×甘氨酸(右軸)草銨膦價格元元/噸代森錳鋅元元/噸 行業(yè)周報28/28/401,6001,4001,2001,00080060040020001,6001,4001,2001,000800600400200060002927252321191715141312111098765維生素A(50萬IU/g):國產(chǎn)元元/千克A萬IU/g):國產(chǎn)維生素E:50%:國產(chǎn)元元/千克蛋氨酸元元/千克賴氨酸(98.5%)元元/千克蛋氨酸賴氨酸(98.5%)×丙烯”。漲幅排名價差名稱/公式/噸)/噸)跌幅跌幅價差較年初漲跌幅1.90%22%3%45.81%61.71% 行業(yè)周報29/29/40漲幅排名價差名稱/公式/噸)/噸)跌幅跌幅價差較年初漲跌幅7POY-0.34×MEG-0.86×PTA447.91%8929%9×正丁醇%%%%顯跌幅排名價差名稱/公式/噸)/噸)跌幅跌幅價差較年初漲跌幅1%%3.97%28%8%3%37%8%8%47%5%8%55%0%2%61%2%1%7MTBE.64×混合丁烷-0.36×甲醇%839%39%9×丙烯961×丙烯腈等表12：重點覆蓋標的公司跟蹤股級公司信息跟蹤22/10/122022年10月30日，公司發(fā)布三季度報告，2022Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.51億元，同比減少26.40%；歸母凈利潤1,341.98萬元，同比減少95.39%。2022Q3公司芳綸業(yè)務穩(wěn)健運營，但氨綸價差縮窄拖累公司業(yè)績，我們下調2022-2023年盈利預測，維持2024年盈利預測，預計2022-2024年公司歸母凈利潤分別為4.15(-2.13)、8.47(-1.47)、12.16億元，EPS為0.61(-0.31)、1.24(-0.21)、1.78元/股。我們看好未來公司芳綸產(chǎn)能擴張驅動業(yè)績高增長、氨綸業(yè)務有望迎來底部反轉，維持“買入”評級。我們預計最晚2024年底公司將建成間位芳綸年產(chǎn)能2萬噸、對位芳綸2.15萬噸，芳綸紙3,000噸，產(chǎn)能將翻倍增長。同時公司3,000萬平米/年芳綸涂覆隔膜中試線有望于2023H1投產(chǎn)。公司芳綸產(chǎn)能高質量擴張將帶動業(yè)績高增長，我們看好公司未來逐步成長為全球芳綸龍頭企業(yè)。此外，據(jù)公司公告，智能發(fā)光纖維500萬米/年生產(chǎn)線已投產(chǎn)，纖維綠色化處理中試項目推進中，未來有望成為增長點。2/5/23公司是含硫硅烷龍頭，具備自循環(huán)體系和全球領先的市場占有率。公司具備完整的“硅塊-三氯氫硅-中間體-功能性硅烷-氣相白炭黑”綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，可享受豐厚的全產(chǎn)業(yè)鏈利潤。2022Q3%。Q3三氯氫硅價格和價差有所回落，導致業(yè)績環(huán)比收窄。結合三氯氫硅價格和價差，我們下調盈利預測，預計2022-2024年公司的歸母凈利潤分別為4.33(-0.88)、5.64(-2.63)、7.39(-4.30)30/30/40覆蓋個股首次覆蓋時間覆蓋評級公司信息跟蹤億元，EPS分別為0.99(-0.20)、1.29(-0.61)、1.69(-0.99)元/股。公司電子級硅烷、高純四氯化硅優(yōu)質賽道的差異化布局將帶動業(yè)績增長，維持“買入”評級。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2022Q3別環(huán)比下降31.53%、19.64%；據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，我們計算出2022Q3普通級、光伏級三氯氫硅的價差分別為0.91萬元/噸、1.64萬元/噸，分別環(huán)比下降41.51%、24.24%。受三氯氫硅價差收窄拖累，2022Q3公司業(yè)績環(huán)比下降，公司銷售毛利率由2022Q2的37.21%下滑至2022Q3的33.01%。我們認為，未來多晶硅在建項目的密集投產(chǎn)或將提振三氯氫硅景氣度。據(jù)公司公告，公司第二套5萬噸三氯氫硅裝置正在調試中，光伏級三氯氫硅產(chǎn)品正在進行客戶驗證。此外，公司擬加速擴產(chǎn)光伏級三氯氫硅，并規(guī)劃高純四氯化硅、電子級高純烷氧基硅烷等高附加值硅基新材料，未來成長空間廣闊。業(yè)2/5/23成預計2/5/19Q凈利潤-3,093.78萬元，同比、環(huán)比由盈轉虧。2022年Q3，炭黑價差縮窄拖累公司主業(yè)。我們下調公司2022-2024年盈利預測，預計歸母凈利潤分別為0.81(-2.58)、4.66(-2.49)、6.71(-4.03)億元，EPS分別為0.11 (-0.34)、0.62(-0.34)、0.90(-0.54)元，公司導電炭黑擬建規(guī)模進一步擴大，看好公司戰(zhàn)略轉型與成長，維持公司“買入”評級。公司擬出資在江西樂平市投資新建年產(chǎn)2萬噸超導電炭黑，項目預計投資2.60億元。此前公司已披露將在內(nèi)蒙古基地項目投資新建5萬噸年超導電炭黑項目，未來江西與內(nèi)蒙基地將共同構成公司在導電炭黑產(chǎn)品的南北兩大產(chǎn)能基地。公司與復旦大學、張江科技研究院共建“新能源碳材料校企聯(lián)合實驗室”，實驗室主要內(nèi)容包括但不限于特種納米導電炭黑、介孔導電炭黑、硅負極、石墨負極開發(fā)以及新能源碳材料測試評估等，為未來碳材料新產(chǎn)品打下研發(fā)基礎。若公司未來順利將導電炭黑導入主流電池廠，憑借其規(guī)模優(yōu)勢有望大幅提高市占率，進入電池廠供應鏈也便于未來推廣其他鋰電材料，看好公司長期成長。2/1/13我們預計步釋放，隨著宏觀經(jīng)濟復蘇，業(yè)績有望迎來修復，維持“買入”評級。根據(jù)投資者關系銅陵長江大橋、明珠灣隧道、膠州灣第二隧道、廣東陽江風電等工程。我們看好公司隨31/31/40覆蓋個股首次覆蓋時間覆蓋評級公司信息跟蹤勢。2/01/12現(xiàn)同比1/12/201/07/04持穩(wěn)定。受市場供求關系影響，主要產(chǎn)品燒堿、環(huán)氧丙烷、三氯乙烯、環(huán)氧氯丙烷、四氯乙烯、潤為14.94(-3.24)、19.23(-7.58)、26.65(-3.75)億元，EPS分別為0.49(-0.10)、0.63(-0.25)、1/05/08胎項目，加速產(chǎn)能擴張助力公司未來業(yè)績增長。在國內(nèi)，此前公司公告，擬在1/03/10格超跌，公司主營產(chǎn)品醋酸盈利跌至底部，致公司業(yè)績同比、環(huán)比32/32/40覆蓋個股首次覆蓋時間覆蓋評級公司信息跟蹤“買入”評級。2022年Q3醋酸價格超跌，行業(yè)開工率下降，底部跡象明顯。根據(jù)公司經(jīng)營數(shù)年Q3國內(nèi)地產(chǎn)、消費等宏觀需求疲弱，疊加Q3為化工品傳統(tǒng)淡季，PTA等醋酸下游開工環(huán)比下降，醋酸需求表現(xiàn)疲弱，致醋酸價格持續(xù)下跌。供給端，2022年Q3醋酸行業(yè)開工率環(huán)比下降。Q3醋酸行業(yè)供需兩弱，公司作為龍頭單季度業(yè)績轉虧，行業(yè)底部跡象明顯。行業(yè)擴產(chǎn)或進入尾聲，EVA擴產(chǎn)有望拉動醋酸需求，看好醋酸長周期景氣在兩碳背景下，醋酸作為“兩高”品種，未來擴產(chǎn)難度將大幅增加。2023年僅華魯恒升擬新增100萬噸醋酸產(chǎn)能，醋酸擴產(chǎn)周期或進入尾聲。隨著光伏裝機拉動醋酸需求，行業(yè)產(chǎn)能有望逐步被消化，看好未來醋酸景氣回暖，公司作為醋酸龍頭充分受益。同時公司擬建20萬噸DMC產(chǎn)能，打開未來成長空間。1/02/04 S 。5.95能0/08/29根據(jù)公司三季度報告，2022年Q3公司實現(xiàn)營收58.59億元，同比-3.46%；實現(xiàn)歸母凈利2.20億元，同比-37.95%。2022年Q3，受新冠肺炎疫情多點散發(fā)物流受阻、大宗原材料大幅漲價、環(huán)保管控升級等多重影響，公司主導產(chǎn)品產(chǎn)銷量不足，原料高位，拖累公司業(yè)績環(huán)比下滑。我們下調2022-2024年盈利預測，預計公司歸母凈利潤分別為11.38(-2.65)、16.01(-1.90)、19.49 (-2.10)億元，對應EPS分別為0.55(-0.13)、0.78(-0.09)、0.94(-0.11)元。未來公司將投資約570億元發(fā)展“三鏈一群”產(chǎn)業(yè)計劃，成長空間進一步打開，維持公司“買入”評級。根據(jù)公司公告，公司未來計劃總投資規(guī)模約570億元，構建“三鏈一群”產(chǎn)業(yè)布局?！皟蓧A一化”方面，重點推進30萬噸燒堿、30萬噸/年新溶劑法綠色纖維素項目。有機硅方面，重點謀劃上游硅石基地、單體產(chǎn)能擴建、發(fā)展下游硅橡膠等新材料產(chǎn)業(yè)。精細化工方面，以離子膜燒堿為、功能性樹脂等精細化工產(chǎn)品項目?！半p新”方面，重點發(fā)展光伏、海水淡化等項目。通過構建“三鏈一群”產(chǎn)業(yè)布局，公司成長空間進一步打開。0/07/300/07/16Q 33/33/40覆蓋個股首次覆蓋時間覆蓋評級公司信息跟蹤修復，盈利能力將逐步恢復。此外，公司積極推進新Q0/07/03公司發(fā)布2022年三季報，前三季度實現(xiàn)營收131.02億元，同比+41.77%；歸母凈利潤16.38億元，同比+61.33%；扣非歸母凈利潤18.00億元，同比+82.14%；Q3單季度營收35.37億元，同比+38.21%、環(huán)比-17.70%；歸母凈利潤1.24億元，同比-44.74%、環(huán)比-79.71%，扣非歸母凈利潤2.17億元，同比-0.73%、環(huán)比-68.53%；計提費用及資產(chǎn)減值等影響業(yè)績表現(xiàn)。結合農(nóng)藥產(chǎn)銷及公司項目建設，我們下調盈利預測，預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別19.17、22.74、25.16億元(原值22.41、25.21、27.87)，對應EPS為6.19、7.34、8.12元/股(原值7.23、8.13、8.99)。我們看好公司憑借研產(chǎn)銷一體化優(yōu)勢，中長期成長性確定，維持“買入”評級。淡季農(nóng)藥產(chǎn)銷下跌，公司營收規(guī)模環(huán)比收縮，Q3盈利能力有所承壓。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022Q3，殺蟲劑功夫菊酯、聯(lián)苯菊酯均價分別為20.45、27.71萬元/噸，環(huán)比分別-2.85%、-6.16%；除草劑草甘膦、麥草畏均價分別為6.07、7.50萬元/噸，環(huán)比分別-4.93%、持平。2022Q3，公司原藥、制劑(不折百)產(chǎn)量分別為2.23、0.38萬噸，環(huán)比-3.32%、-65.30%；銷量為1.88、0.37萬噸，環(huán)比分別-20.98%、-66.99%；營收為18.95、1.90億元，環(huán)比分別-23.56%、-53.96%；傳統(tǒng)淡季3.50%，環(huán)比分別-5.9pcts、-10.7pcts。隨著優(yōu)嘉四期項目及葫蘆島北方基地有序推進，公司協(xié)同國內(nèi)外市場，朝著具有全球競爭力的農(nóng)化制造商邁進。0/06/032022Q3公司業(yè)績同比環(huán)比下滑，中長期成長屬性不變，維持“買入”評級。10月24日，公司發(fā)布三季度報告，2022Q3公司實現(xiàn)營收413.02億元，同比+4.14%，環(huán)比-12.74%；實現(xiàn)歸母凈利潤32.25億元，同比-46.35%，環(huán)比-35.61%。2022Q3公司聚氨酯、石化板塊承壓，導致業(yè)績環(huán)比下滑，我們下調2022-2024年盈利預測，預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為176.46 EPS別為5.62(-1.42)、6.73(-1.79)、8.46(-1.14)元/股。我們看好公司中長期成長屬性不改，新項目投產(chǎn)將帶動公司業(yè)績增長，維持“買入”評級。據(jù)公司經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，2022Q3公司主營產(chǎn)品產(chǎn)銷不佳，聚氨酯、石化、新材料系列產(chǎn)品的產(chǎn)量分別環(huán)比-11.40%、+1.82%、+8.70%，銷量分別環(huán)比-4.46%、-8.71%、+4.35%。受俄烏沖突等因素影響，國際原油、天然氣、煤炭等基礎能源價格維持高位，原料價格同比繼QCPCP比+4.08%、+6.92%、+5.25%、+3.86%。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)及天天化工網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算，2022Q3我國綜合MDI平均價差約11，MDI022Q3公司銷售毛利率下跌至12.99%。據(jù)搜狐網(wǎng)新聞，2022年4月萬華化學(福建)年產(chǎn)108萬噸苯胺項目開工，建設內(nèi)容包括年產(chǎn)108萬噸苯胺、144萬噸硝基苯和108萬噸硝酸產(chǎn)能；5月萬華化學(寧夏)30萬噸/年MDI分離項目開工；據(jù)煙臺市生態(tài)環(huán)境局，5月萬華化學(蓬萊)高性能新材料一體化及配套項目環(huán)評獲批，預計于2024年6月陸續(xù)投產(chǎn)。公司多基地的新產(chǎn)能布局順利推進，沿產(chǎn)業(yè)鏈橫縱雙向穩(wěn)步擴張，我們看好公司中長期內(nèi)成長屬性延續(xù)，向著全球化工巨頭持續(xù)邁進。0/5/1634/34/40覆蓋個股首次覆蓋時間覆蓋評級公司信息跟蹤金石資源公司2022Q1-3實現(xiàn)營收6.53億元，同比+1.42%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.53億元，同比-9.94%。其Q3公司自產(chǎn)螢石銷售同比減少約2萬噸，主要因紫晶礦業(yè)停產(chǎn)、下游鋼鐵廠開工不足、適當增加庫存等原因導致，因此我們下調2022年、維持2023-2024年盈利預測，預計公司2022-20242.00元/股。我們看好公司“資源-氟化工-新能源”板塊的長期發(fā)展前景，維持“買入”評級。25日，螢石97濕粉市場均價約為2，917元/噸(含稅價)，相比上半年低點上漲14.80%，突破近2年的高點。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，全國六氟磷酸鋰2022年鋰電材料的逐漸投產(chǎn)，對螢石需求將會不斷積累，從量變到質變，進而推動螢石價格不斷上行。據(jù)公司10月23日公告，總投資約人民幣1.9億元的“年處理100萬噸鋰云母細泥提質增值選礦廠建設項目”爭取于2023年一季度建成，投產(chǎn)后預計年產(chǎn)氧化鋰含量為2.0%-2.5%的鋰云母精礦約10.8萬噸，若項目順利投產(chǎn)預計或將具有很高的經(jīng)濟效益。另外，公司于10月16日發(fā)布增持公告，總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高管共7人擬以其自有資金增持公司股份，合計增持金額400-600萬元。公司不斷實施的回購、增持計劃，彰顯對企業(yè)、行業(yè)長期發(fā)展的信心。0/5/4根據(jù)公司業(yè)績預告，預計2022年公司實現(xiàn)歸母凈利26.5-28.5億元，同比下降66.61%-64.09%。氨綸、己二酸價差有所修復，公司業(yè)績實現(xiàn)環(huán)比增長。我們下調2022年-2024年盈利預測，預(-1.90)、37.14(-0.11)、53.10(-0.30)億元，EPS分別為0.57(-0.04)、0.75(-0.00)、1.07(-0.01)元。2022年10月以來，氨綸價差有所修復，公司未來擬擴產(chǎn)30萬噸氨綸，維持公司“買入”評級。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，隨著BDO新增產(chǎn)能投放，BDO價格大幅下跌，帶動PTMEG價格持續(xù)下跌。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年Q4，PTMEG均價為20，185元/噸，環(huán)比下滑14.59%；隨著疫情防疫政策優(yōu)化，下游消費信心有所恢復，帶動氨綸價格由底部小幅上漲，Q4均價為34,293元/噸，環(huán)比上漲1.94%。氨綸的平均價差由Q3的11,816元/噸擴大至15,344元/噸。隨著全國疫情快速過峰，線下場景逐步消費，我們看好下游服裝需求修復，帶動氨綸價差繼續(xù)擴大，公司業(yè)績有望繼續(xù)環(huán)比改善。2022年Q4，純苯價格大幅下跌。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，Q4純苯均價為7,044元/噸，環(huán)比下跌14.24%；己二酸均價為9,834元/噸，環(huán)比增長3.14%；己二酸-純苯的平均價差為4,198元/噸，環(huán)比增長41.68%。隨著原料純苯高價回落、己二酸價格上漲，己二酸價差大幅修復，公司己二酸業(yè)務Q4或實現(xiàn)環(huán)比修復。同時隨著未來尼龍66產(chǎn)能大量擴產(chǎn)，有望帶動己二酸景氣持續(xù)上行，公司為己二酸行業(yè)龍頭，己二酸業(yè)績彈性較大，未來或充分受益于己二酸景氣復蘇。我們堅定看好疫后以紡服鏈為代表的消費需求復蘇，公司氨綸、己二酸業(yè)績有望持續(xù)修復。/02/110/12/30公司2022Q1-3實現(xiàn)營收37.68億元，同比+37.58%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.62億元，同比+90.03%。Q億元，35/35/40覆蓋個股首次覆蓋時間覆蓋評級公司信息跟蹤利江三美5,000t/a聚全氟乙丙烯(FEP)及5,000t/a聚偏氟乙烯(PVDF)項目、9萬噸AHF技改taLiPF100t/a高純五氟化磷(PF5)項目、AHF擴建項目，盛美鋰電一期500t/a雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)項目。0/03/098月30日，公司發(fā)布2022年半年報，2022H1公司實現(xiàn)營收27.85億元，同比+17.13%；歸母凈利潤2.12億元，同比-27.23%。車用工業(yè)絲近年受到汽車市場缺芯及汽車消費增長不佳等因EPS.47(-0.11)、0.55(-0.11)、0.64(-0.09)元/股。我們認為越南項目、簾子布和新能源材料將成為未來增長點，維持“買入”評級。據(jù)公司公告，目前越南項目7.9萬噸氣囊絲已投產(chǎn)，剩余3.1萬噸產(chǎn)能將視全球疫情恢復情況及車用絲認證進度逐步進行投產(chǎn)；目前公司擁有簾子布產(chǎn)能4.5萬噸，正在建設一條簾子布產(chǎn)線，建設完成后簾子布