2023年財務報表分析第一次形成性考核作業(yè)材料

財務報表分析第一次形成性考核作業(yè)一、公司簡介： 徐州工程機械科技股份有限公司(以下簡稱公司)原名徐州工程機械股份有限公司，系1993年6月1５日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生（1９９3)2３０號文批準，由徐州工程機械集團公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司199３年4月3０日經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于１993年12月15日注冊成立，注冊資本為人民幣９５,946，600元。1996年8月經(jīng)中國證監(jiān)會批準,公司向社會公開發(fā)行240０萬股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元），發(fā)行后股本增至119,946,60０元。19９６年8月至2023年6月,經(jīng)股東大會、中國證監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式,公司股本增至545，087,6２0元。經(jīng)2023年8月２2日召開的公司2023年第一次臨時股東大會審議通過,公司中文名稱由“徐州工程機械科技股份有限公司”變更為“徐工集團工程機械股份有限公司”,英文名稱由“XuｚhouConstruｃtionＭachinｅrySｃienｃe＆ＴｅchnoloｇyCｏ．,Ltd.”變更為“XＣMGCoｎｓtrｕctionMachineryCo.，Ltｄ．”。20２３年9月4日，經(jīng)徐州市工商行政管理局核準,公司名稱變更為“徐工集團工程機械股份有限公司”。 公司是集筑路機械、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達四大類、七個系列、近10０個品種,重要應用于高速公路、機場港口、鐵路橋梁、水電能源設施等基礎(chǔ)設施的建設與養(yǎng)護。公司重要產(chǎn)品有:工程起重機械、筑路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運送機械、高空消防設備、特種專用車輛、工程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅(qū)動橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品,大多數(shù)產(chǎn)品市場占有率居國內(nèi)第一位。其中７0%的產(chǎn)品為國內(nèi)領(lǐng)先水平，20％的產(chǎn)品達成國際當代先進水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟，實行以產(chǎn)品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略,工程機械產(chǎn)品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。?公司年營業(yè)收入由成立時的3.8６億元,發(fā)展到202３年的突破30０億元，年實現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國工程機械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機械行業(yè)第１6位，中國500強公司第16８位，中國制造業(yè)５00強第84位，是中國工程機械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集團。 二、徐工科技2023年償債能力指標的計算?

(一)2023年徐工科技的短期償債能力指標?1.流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債 =.46÷．3３ =1.０6８ 2、應收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入÷[(期初+期末)應收帳款÷2]=1６?3、存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入成本÷[(期初＋期末)存貨÷2]=２.９6 ４.速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負債=（.46-．８４)÷.3３=０.572 ５.鈔票比率＝(貨幣資金＋短期投資凈額)÷流動負債＝（.89+0)÷.３3=０.198?

（二)２023年徐工科技的長期償債能力指標資產(chǎn)負債率＝（負債總額÷資產(chǎn)總額)×100%=(.97÷.15）×１00%＝63.78%產(chǎn)權(quán)比率＝(負債總額÷所有者權(quán)益總額)×１00%=（.9７÷．18）×１00%=17６.１1％3．有形凈值債務率=[負債總額÷（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)]×１00%=[.97÷(.18－8３6３５４54.66)]×1００％=１８8．05%４．利息償付倍數(shù)=(稅前利潤+利息費用）÷利息費用?=(.5９＋3345４0８5.78)÷3345４０85.78=５.０4 三、公司償債能力分析 （一）短期償債能力分析 1.歷史比較分析 通過徐工科技2023年和2023年的資料,進行比較分析。該公司實際指標值如下表(表一):財務指標 20２3年末值

202３年末值

差額流動比率?1.068?1．２５?-０.182應收賬款周轉(zhuǎn)率?7.67?7.17 0．50存貨周轉(zhuǎn)率 2.96?3.19 -０.2３速動比率?0.572

?0.69

-0．１1８鈔票比率 0.198?0.2９７?－0.099流動比率分析?從表一我們可以看出，該公司2023年末值

流動比率實際值低于20２３年末值實際值，說明該公司的短期償債能力比上年減少了,但差距不大。

流動比率是衡量公司短期償債能力的指標，

流動比率越高,公司的償債能力就越強,債權(quán)人利益的安全限度也就越高。但是流動比率自身也存在一定的局限性，由于流動資產(chǎn)中包具有流動性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預付帳款、預付費用等，使流動比率所反映的償債能力也受到懷疑，所認為進一步掌握流動比率的質(zhì)量,應分析流動資產(chǎn)流動性強弱，重要是應收賬款和存貨的流動性。 （2）應收賬款和存貨的流動性分析

從表一可以看出，該公司應收賬款周轉(zhuǎn)率比上面有所提高,存貨周轉(zhuǎn)比率低于上年值,說明該公司存貨存在問題。?(3）速動比率分析

進一步評價公司償債能力,要比較速動比率。通過表一可以看出徐工科技2０2３年末速動比率比低于2023年末有所提高，說明該公司償還流動負債的能力減少。而表中反映的存貨周轉(zhuǎn)率低于上年值,說明該公司存貨存在較大問題。 （４）鈔票比率分析

在分析了速動比率提高的減少的因素之后,應進一步計算鈔票比率。從表一可以看出,

徐工科技202３年末鈔票比率比上年實際值略有下降,說明該公司用鈔票償還短期債務的能力在下降。

通過上述分析，徐工科技的短期償債能力在下降，存貨也存在較大問題，其占用較大,周轉(zhuǎn)速度慢是重要矛盾，公司應加強對存貨的管理。?2、同業(yè)比較分析?通過徐工科技2023年資料，進行同業(yè)比較分析。該公司實際指標值及同行業(yè)標準值如下表（表二）：指標?公司實際值 行業(yè)標準值 差額流動比率 1.０68?1．４４

-０.372應收賬款周轉(zhuǎn)率 7．67?14.7 -7.０３存貨周轉(zhuǎn)率?2.96 ２.11

0.85速動比率 ０.572

0.64

-0.０68鈔票比率 ０.198 0.29

?－0.0９2 （1)流動比率分析

從表二可以看出,該公司流動比率實際值低于行業(yè)標準值,說明該公司的短期償債能力不及行業(yè)平均值，但是差距不大。為進一步掌握流動比率的質(zhì)量,應分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，重要是應收賬款和存貨的流動性。?(2）應收賬款和存貨的流動性分析

從表二可以看出，該公司應收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)標準值,說明該公司資產(chǎn)的流動性低于行業(yè)標準值。而存貨周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標準值相比,高于行業(yè)標準值。初步結(jié)論是：(1）存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)標準值,說明該公司存貨相對于銷售量比較平均,表白公司關(guān)注存貨的使用。（2)應收帳款周轉(zhuǎn)率與行業(yè)標準值差距較大,只相稱行業(yè)標準值的一半,說明這是公司流動比率低于行業(yè)標準值的重要因素。該公司應收帳款的占用相對于銷售收入而言太高了。應進一步分析公司采用的信用政策和應收帳款的帳齡,看看哪里出了問題。?(3)速動比率分析

從表二看，徐工科技本年速動比率略低于行業(yè)標準值,表白該公司短期償債能力低于行業(yè)平均水平。而該指標所反映的短期償債能力比流動比率更為準確,更加可信。?（4)鈔票比率分析

從表二看,徐工科技本年鈔票比率略低于行業(yè)標準值，說明該公司用鈔票償還短期債務的能力不高。?通過上述分析，可以得出這樣的結(jié)論:2023年年末徐工科技的短期償債能力低于行業(yè)平均水平。重要問題,特別是應收帳款問題,其占用較大,與同行業(yè)標準值相比較差距大是重要矛盾。（二）長期償債能力的分析 1、歷史比較分析?通過附件中徐工科技2０23年和2０２3年的資料,進行比較分析。該公司實際指標值如下表(表三）：?財務指標?2０23年末值

2023年末值

差額資產(chǎn)負債率

0.6３7８ 0．6０68 ０.031產(chǎn)權(quán)比率 1.76１1 1．5４36 0.2１７5有形凈值債務率 １.88０5?1.６６５4?0.215１

利息償付倍數(shù)

?5.０4 ３.64?１.４ （１)資產(chǎn)負債率分析

從表三可以看出,該公司202３年末資產(chǎn)負債率提高,由2０2３年末的60.6８%，提高到2０２3年末的63.78%，上升幅度不是大。說明該公司的長期償債能力比上年減少。公司采用的是開放型財務策略,財務風險較高。而資產(chǎn)負債率產(chǎn)生變化的因素重要有：（1）所有者權(quán)益由上年的1,1８8,５95,３０２.27,增長到本年的1，３１7,６74,909.18元，增長了.９１元,其中本年未分派利潤為.95元。（２)負債總額由上年的１,83４，6５8,９08．66元，增長到本年的２，32０,55７，679.９７元,增長了.3１元。其中流動負債增長為２,３１1,443，363.33元。（３)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有大的調(diào)整,資產(chǎn)總額由上年的３,02３,25４,210．93元，增長到本年的３,６38,2３2,５89.15元，增長了,2２元。其中流動資產(chǎn)由年初2，118，６36,512.9６元,增長到本年的2,46７,６５6,202.４6元。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上年為70.1%,本年為67.８%,本年比上年相比較有所下降。通過度析，我們可以得出結(jié)論：該公司調(diào)整了資本結(jié)構(gòu)，雖然長期償債能力仍有所減少，但減少幅度不大,財務風險有繼續(xù)惡化也許。 (2)產(chǎn)權(quán)比率分析

從表三可以看出,該公司產(chǎn)權(quán)比率與上年值相比上升不多,說明該公司長期償債能力有所減少,雖然上升幅度不大,但財務風險繼續(xù)惡化。所有者權(quán)益就是公司的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。但是凈資產(chǎn)中的某些項目,如：無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費用、待解決財產(chǎn)損益等價值具有極大的不擬定性,且不易形成支付能力。因此，在使用產(chǎn)權(quán)比率時，必須結(jié)合有形凈值債務率指標，作進一步分析。?（3)有形凈值債務率分析

為了進一步評價公司長期償債能力，我們有必要比較公司的有形凈值債務率。有形凈值債務率是通過公司負債總額與有形凈值進行對比，來反映公司在清算時債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保護限度。重要用于衡量公司的風險和對債務的償還能力。這個指標越大,表白風險越大;反之,則越小。同理，該指標越小,表白公司長期償債能力越強,反之,則越弱。從表三可以看出，徐工科技2023年末有形凈值債務率高于２0２３年實際值,說明公司長期償債能力減弱，財務風險明顯增大。公司籌資能力雖然很強，但運用財務杠桿的風險很高。?（４)利息償付倍數(shù)分析

因行業(yè)不同,利息償付倍數(shù)有不同的標準界線,

一般公認的利息償付倍數(shù)為3,1998年我國國有公司平均利息償付倍數(shù)為１。一般情況下，該指標大于1則表白公司負債經(jīng)營能賺取比資金成本更高的利潤。但是這僅僅表白公司能維持經(jīng)營,利息償付倍數(shù)為1是遠遠不夠的；利息償付倍數(shù)假如小于1，則表白公司無力賺取大于資金成本的利潤,公司債務風險大。影響利息償付倍數(shù)提高的因素有利潤總額的提高和利息費用的減少。從表三可以看出,徐工科技20２3年末利息償付倍數(shù)比上年實際值有所提高，這說明公司償還利息的能力增強,風險減少，但不能完全說明公司就一定有足夠的利潤來償還利息費用,還要看與同行業(yè)標準值的比較,進一步進行進一步分析。?2、同業(yè)比較分析 通過徐工科技２０2３年資料,進行同業(yè)比較分析。該公司實際指標值及同行業(yè)標準值如下表（表四）:指標 公司實際值?行業(yè)標準值 差額資產(chǎn)負債率

?6３.78?

52．39 11.３9產(chǎn)權(quán)比率 176．11 1６８.73

?7．3８有形凈值債務率?188．０5?１87.2３

?0.82

利息償付倍數(shù)

５.04

8.８4

-3.8?(1）資產(chǎn)負債率分析

從表四可以看出,徐工科技2023年資產(chǎn)負債率高于行業(yè)標準值,有一個較高的資產(chǎn)負負債率水平，說明該公司的長期償債能力較差。公司采用的是開放型財務策略,推測公司也許財務風險較高，也許存在此后需要鈔票時的借款能力較差問題。?(２)產(chǎn)權(quán)比率分析?從表四可以看出,徐工科技2023年產(chǎn)權(quán)比率較行業(yè)平均水平略高，說明公司長期償債能力不高，財務風險提高。在使用產(chǎn)權(quán)比率時,必須結(jié)合有形凈值債務率指標，作進一步分析。?(3)有形凈值債務率分析 為進一步評價公司長期償債能力,要比較有形凈值債務率。從表四看徐工科技20２3年有形凈值債務率基本等于行業(yè)標準值，說明公司籌資能力雖然很強,但不排除運用財務杠桿的風險過高。?（4）利息償付倍數(shù)分析

從表四可以看出，徐工科技本年利息償付倍數(shù)比行業(yè)標準值低的太多，表白公司沒有足夠資金來源償還債務利息，公司長期償債能力低下。從理論上說,利息償付倍數(shù)一般要大于1,假如利息償付倍數(shù)小于1，說明借錢給該公司的風險就很大。利息償付倍數(shù)低的重要因素是本年該公司的利潤總額出現(xiàn)虧損,這說明公司沒有足夠的利潤，沒有能力償付利息費用。?3、其他因素分析?影響公司的長期償債能力的因素尚有：長期資產(chǎn)和長期債務、長期租貢、退休金計劃、或有事項、承諾、金融工具等。?

四、結(jié)論與建議?(1）通過觀測公司的短期償債能力中的流動比率、速動比率和鈔票比率,說明該公司的存貨存在較嚴重的問題，同樣，該公司的應收帳款也存在一定的問題。要特別引起重視。 (2)通過觀測公司長期償債能力的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務率很存在問題,說明公司有資不抵債的風險。 根據(jù)上述分析，